<p><strong>Syfte:</strong> Vi ska analysera hur fastighetsmäklare värderar småhus och hur de använder sig av taxeringsuppgifter, det vill säga de egenskapsuppgifter om tomtmark och småhus som samlats in vid fastighetstaxeringen från fastighetsägarna. Vi ska även sammanställa en modell över de faktorer som har central betydelse vid uppskattning av marknadsvärdet.</p><p><strong>Metod: </strong>En kvalitativ metod har använts där vi genomfört personliga intervjuer med fastighetsmäklare. Teorin baseras på relevant litteratur, vetenskapliga artiklar och elektroniska källor. Empirin redovisas genom en kategorianalys.  </p><p><strong>Resultat & slutsats: </strong>Vi har kommit fram till att fastighetsmäklare med erfarenhet inte följer de steg som teorin tar upp vid fastighetsvärdering. Egenskapsuppgifterna från fastighetstaxeringen används endast som grundläggande information på grund av att de inte är helt tillförlitliga uppgifter.</p> / <p><strong>Aim:</strong> In this thesis we analyze how real estate agents value small houses in Gävle. In addition, we examine how property information from property taxation is used in real estate appraisal. We will also present a model of the factors that are essential in the estimation of market value.</p><p><strong>Method:</strong> A qualitative approach was used in which we conducted personal interviews with real estate agents. The theory is based on relevant literature, scientific articles and electronic sources. Empirical data reported by a category analysis.</p><p><strong>Result & Conclusions: </strong>We have found that experienced real estate agents do not follow the steps of the theory when valuating property. Property information provided by property taxation is not completely reliable and is used only as basic information.</p>

Syfte: Vi ska analysera hur fastighetsmäklare värderar småhus och hur de använder sig av taxeringsuppgifter, det vill säga de egenskapsuppgifter om tomtmark och småhus som samlats in vid fastighetstaxeringen från fastighetsägarna. Vi ska även sammanställa en modell över de faktorer som har central betydelse vid uppskattning av marknadsvärdet. Metod: En kvalitativ metod har använts där vi genomfört personliga intervjuer med fastighetsmäklare. Teorin baseras på relevant litteratur, vetenskapliga artiklar och elektroniska källor. Empirin redovisas genom en kategorianalys.   Resultat &amp; slutsats: Vi har kommit fram till att fastighetsmäklare med erfarenhet inte följer de steg som teorin tar upp vid fastighetsvärdering. Egenskapsuppgifterna från fastighetstaxeringen används endast som grundläggande information på grund av att de inte är helt tillförlitliga uppgifter. / Aim: In this thesis we analyze how real estate agents value small houses in Gävle. In addition, we examine how property information from property taxation is used in real estate appraisal. We will also present a model of the factors that are essential in the estimation of market value. Method: A qualitative approach was used in which we conducted personal interviews with real estate agents. The theory is based on relevant literature, scientific articles and electronic sources. Empirical data reported by a category analysis. Result &amp; Conclusions: We have found that experienced real estate agents do not follow the steps of the theory when valuating property. Property information provided by property taxation is not completely reliable and is used only as basic information.

Syftet med studien är att ta fram ett grundläggande material för vidare undersökning avseende högre kvalitet vid taxeringsförfarandet i samband med justering av taxeringsvärden när väg fram till småhusfastigheter saknas. Detta då det idag inte finns några riktlinjer kring denna justering. Målet med studien är att undersöka vilken värdeinverkan avsaknad av väg till småhusfastigheter kan anses ha på marknadsvärdet, och vad som gör denna värdeinverkan svår- eller lättbedömd. Metoderna som tillämpats i studien avser en kvantitativ- samt kvalitativ undersökning. Den kvantitativa undersökningen har genomförts i form av telefonintervjuer med mäklare och fastighetsvärderare. Detta för att få en generell bild av hur marknaden anses uppfatta förhållandet avsaknad av väg. Denna undersökning kompletterades med en kvalitativ intervjuundersökning för att erhålla en djupare förståelse för hur marknadsvärdet påverkas av detta förhållande, samt hur denna värdebedömning går till. Resultatet av undersökningen pekar på att en marknadsvärdeinverkan går att påvisa i de fall då småhusfastigheter saknar tillgång till väg. Inverkan på marknadsvärdet är svårbedömt då den varierar efter olika fastighetsförhållanden, marknadsvärdenivåer och anläggningskostnader. Resultatet visar även att, redan vid ett avstånd på över 100 meter från fastigheten till närmsta körbara väg, kan inverkan på marknadsvärdet anses ligga över 20 procent. Slutsatserna utifrån resultatet är att en avsaknad av väg i de flesta fall är en värdesänkande faktor. Vidare skulle tydligare riktlinjer kring värdebedömningen av detta förhållande underlätta värderingsförfarandet. / The purpose of the study is to serve as a material for further investigation concerning higher quality of tax procedures related to the adjustment of assessed values when there is no road to single- family houses. This is because there are currently no guidelines for this type of adjustment. The aim of the study is to investigate the value of the impact an absence of a road to single-family houses may have on its market value, and what makes this value of the impact difficult or easy to assess. The methods applied in the study concerns a quantitative- and qualitative research. The quantitative survey was conducted in the form of telephone interviews with brokers and property appraisers. This was done to obtain a general picture of how the market considers the condition of an absence of road. This survey was supplemented with qualitative interviews to obtain a deeper understanding of how the market value is influenced by this condition, and how this value assessment is done. The results of the survey indicate that an impact of the market value can be demonstrated for those single- family houses which have an absence of road. The impact of the market value is difficult to assess because it varies by different property conditions, market values and facility costs. The result also shows that, even at a distance of over 100 meters from the property to the nearest drivable road, the impact on the market value is considered to be above 20 percent. The conclusions from the results are that an absence of road, in the most cases, is a value lowering factor. Furthermore would clearer guidelines, for value assessment, facilitate the process of the valuation.

Den nuvarande bostadshyresmarknaden i Stockholm är allt annat än välfungerande. Det låga utbudet av hyresrätter har bland annat resulterat i långa bostadsköer, en omfattande svart hyresmarknad och inlåsningseffekter. I skenet av denna illa fungerande hyresmarknad reser sig frågan om det inte är på tiden att reformera alternativt frångå det nuvarande bruksvärdesystemet, till förmån för en ny alternativ hyressättningsmodell. En modell som förhoppningsvis reducerar de negativa effekterna vi idag ser på hyresmarknaden. Rapporten har som utgångspunkt att beskriva dagens hyressystem samt redogöra för potentiella hyresmodeller. Nuvarande hyressystem och de potentiella modellerna är alla relativt väl utredda ur ett hyresmässigt perspektiv. Utredning gällande förslagens inverkan på marknadsvärdet beträffande fastigheterna saknas. Två av de utredda modellerna innebär en infasning mot marknadshyror. Värderingssimuleringar utförs för att fånga de eventuella marknadsmässiga värdeförändringarna dessa modeller har. För att göra välgrundade antaganden till värderingssimuleringarna hämtades nationell och internationell data från IPD och Newsec, samt kunskap från intervjuer. Det inhämtade materialet visade på ett proportionerligt samband om 0,5 – 1,5 procent differens i yielden mellan bostads – och kontorsmarknaderna runt om i Europa där hyresmarknaden i någon mån är avreglerad. Motsvarande förhållande i Stockholm ligger på 2,0 – 3,0 procent. Värderingssimuleringarna visar att en introduktion mot marknadshyror inte resulterar i markanta värdeökningar, detta då avkastningskrav samt drift – och underhållskostnader antas motverka hyresökningen. Störst genomslag på värdet noteras i det befintliga beståndet där amplituden mellan utgående hyra och marknadshyra är som störst. / The current rental housing market in Stockholm is anything but functional. The supply of rental housing is low, which has resulted in long queues, an extensive black rental market and lock in effects. The ill-functioning rental market raises the question whether it is time to reform or abandon the current rental system, in favor of a new approach in the rental market where a new alternative rent setting model would be introduced. A model that hopefully reduces the negative effects we see on the rental market today. The report sets out to describe the current rental system and outline potential rental models. Both current and potential models are all relatively well explained from a rental perspective, but none have been investigated from a market value perspective. Two of the investigated models involve a change toward market rents. Valuation simulations are performed to capture the potential market value change these models entail. To make informed assumptions in the simulations, national and international data have been collected from IPD and Newsec, as well as knowledge from interviews. The collected data showed a proportionate relation of 0.5 to 1.5 percent difference in yield between residential and office markets around Europe, where the rental housing market to some extent is deregulated. The corresponding ratio in Stockholm is 2.0 to 3.0 percent. Results from the simulations showed that an introduction to market rents do not result in a significant increase in the market value. Yields and operating - and maintenance costs is assumed to counteract the increased rent, making the value impact less significant. The greatest value impact is recorded in the existing stock where the amplitude between the outgoing rent and market rent is greatest.

Background Equity research analysts publish reports containing recommendations and target prices for stocks. A lot of research has been carried out on the subject of accuracy in earnings per share forecasts. Studies have also been made regarding target price accuracy on different markets and for bigger companies. This study concerns the target price accuracy on the Swedish market and for companies from the lists OMX Stockholm Small Cap-, Mid Cap- and Large Cap. The difference from earlier studies is therefore the focus on target price accuracy difference between large and small companies. Aim The aim of this thesis is to analyze the target price accuracy on the Swedish market and compare this accuracy between big and small companies to see if there is any connection between company size and target price accuracy. Completion The study has been conducted with a quantitative method and a deductive approach. Data for 98 companies on the Swedish market has been collected to be able to calculate the absolute forecasting error for three, six- and twelve-month horizons. The absolute forecasting error is then analysed through a regression to be able to see if there is any connection between the absolute forecasting error and the variables beta, difference between highest and lowest target price, difference between target price and actual price, market capitalization, sales, trading volume and volatility. The accuracy has also been studied by looking at if the target price has been reached during the same time horizons. Results The results of this study show that the ratios of achieved buy recommendations and hold recommendations are higher for constituents of OMX Stockholm Large Cap whilst sell recommendations are more often achieved for OMX Stockholm Small Cap and OMX Stockholm Mid Cap constituents. Most differences are statistically significant at least at a 5% level of significance. The regressions show that at three and six-month horizons a higher Beta and trading volume leads to a smaller absolute forecasting error. Increased discrepancy, absolute target price potential, market capitalization, sales and volatility lead to a higher absolute forecasting error. At a twelve-month horizon, the absolute forecasting error has a positive relationship with discrepancy, absolute target price potential, market capitalization, trading volume and volatility. Beta and sales show a negative relationship with the absolute forecasting error. / Bakgrund Aktieanalytiker publicerar ofta rapporter innehållandes riktkurser och rekommendationer. Det har gjorts många studier på ämnet träffsäkerhet för vinst per aktie prognoser. Det har även gjorts studier på riktkursträffsäkerhet på andra marknader samt främst för stora bolag. Denna studie behandlar riktkursträffsäkerheten på den svenska marknaden för företag från listorna OMX Stockholm Small Cap- , Mid Cap- och Large Cap. Skillnaden från tidigare studier är alltså att fokus ligger på skillnader i riktkursträffsäkerhet mellan små och stora bolag. Syfte Syftet med denna studie är att beräkna aktieanalytikers träffsäkerhet avseende riktkurs på den svenska aktiemarknaden och jämföra denna träffsäkerhet mellan större och mindre bolag för att se om den skiljer sig åt. Genomförande Studien har genomförts med en kvantitativ metod och deduktiv ansats. Data för 98 bolag på den svenska marknaden har samlats in för att beräkna det absoluta prognosfelet för perioderna tre, sex och tolv månader efter utgiven riktkurs. Detta prognosfel har sedan undersökts genom regressioner för att se om det finns ett samband med variablerna beta, diskrepans mellan högsta och lägsta riktkurs, absolut kurspotential, marknadsvärde, omsättning, handelsvolym och volatilitet. Dessa variabler har valts då de visat skilja sig signifikant mellan stora och små bolag. Träffsäkerheten har även undersökts genom att analysera om aktiekursen någon gång uppgår till riktkursen under samma tidsspann som för det absoluta prognosfelet. Resultat Resultatet i denna studie visar att andelen uppnådda köp-och behållrekommendationer är högre för bolag tillhörande OMX Stockholm Large Cap medan säljrekommendationer uppnås oftare för bolag tillhörande OMX Stockholm Small Cap och OMX Stockholm Mid Cap. De flesta skillnaderna är statistisk signifikanta vid minst 5% signifikansnivå. Regressionerna visar att på tre samt sex månaders sikt leder högre Beta och handelsvolym till mindre absolut prognosfel. Ökad diskrepans, absolut kurspotential, marknadsvärde, omsättning och volatilitet ger ett högre prognosfel. På tolv månaders sikt uppvisar diskrepans, absolut kurspotential, marknadsvärde, handelsvolym samt volatilitet ett positivt samband med absolut prognosfel. Beta och omsättning har ett negativt samband.

Market multiples are a common and simple tool for estimation of corporate value. It can express temporal dynamics and differences in markets, industries and firms. Despite their practical usefulness, some critical problems remains which continue to be debated. This thesis investigates if there exists characteristics for explaining market capitalization by market multiples within the life science industry in Sweden. The approach follows well known theory of multiple linear regression analysis. The results indicated only a linear relationship between the market cap and the R\&amp;D expenditures of a company. This does not mean that the other explanatory variables does not have effect on market cap only that there is no linear relationship that could be statistically proven. / Värderingsmultiplar är ett vanligt och enkelt verktyg för att approximera företags värde. Det kan beskriva temporär dynamik och skillnader hos marknader, industrier och bolag. Trots dess praktiska användbarhet finns en del kritiska problem som fortfarande debatteras. Denna uppsats undersöker om det existerar några egenskaper för att förklara marknadsvärdet med hjälp av värderingsmultiplar inom life science industrin i Sverige. Tillvägagångssättet följer välkänd teori om multipel linjär regressions analys. Resultaten visade att det endast finns ett samband mellan marknadsvärdet och utgifter för forskning och utveckling för ett bolag. Detta innebär inte att de andra variablerna inte har någon effekt på marknadsvärdet, utan att det inte finns ett linjärt samband som kan bevisas på ett statistiskt vis.

Background: After the financial crisis in 2008/2009, ESG earned more attention. It was a consequence of the pressure from the general society about social responsibility and sustainability. Companies needed to change and the management strategies included more stakeholders. More questions regarding whether the work with ESG generated a higher financial performance were examined. Controversial companies within alcohol- tobacco-, and the gambling business have shown a negative impact on individuals. The nature of the companies does not align with social responsibility and sustainability. Purpose: The purpose of this paper was to analyze a sample of controversial listed companies between 2016-2021 to see if there was a relationship between ESG-grade andfinancial performance in terms of ROE, ROA and market value. Method: The study used a positivist deductive approach. Moreover, a quantitative research method was applied and processed secondary data. The data was examined by three linear regressions and set the dependent (ROA, ROE, market value) variables and the independent(ESG) variable in contrast to each other. Conclusions: The study concluded that there was no significant relationship between ESG and financial performance concerning controversial companies. This differed from previous research that examined the same relationship for companies that were not controversial. This implies that controversial companies should evaluate the work with ESG-rating differently based on its main objectives. However it is important to emphasize that two out of the three regressions presented no statistical significance. Therefore, more research is required uponthis topic to generalize credible conclusions. / Bakgrund: Efter den finansiella krisen 2008/2009 fick ESG mer inflytande. Detta var en konsekvens av samhällets påtryckningar om socialt ansvarstagande och hållbarhet. Företagen var tvungna att förändra sig och ledningsstrategierna inkluderade flera intressenter. Fler frågeställningar rådande om arbetet med ESG genererade en högre finansiell prestation undersöktes. Kontroversiella företags verksamheter inom alkohol- tobak- och spelbranschen har påvisat en negativ inverkan på samhällets individer. Verksamheternas karaktär går inte i linje med socialt ansvarstagande och hållbarhet. Syfte: Syftet med studien är att analysera ett urval av kontroversiella börsnoterade företag mellan 2016-2021 för att undersöka hur sambandet mellan ESG-betyg och finansiellprestation verkar i termerna ROE, ROA och marknadsvärde. Metod: Studien har använt sig av ett positivistiskt deduktivt synsätt. Undersökningen var kvantitativ och bearbetade sekundärdata. Syftet undersöktes genom tre linjära regressioner som ställde de beroende (ROA, ROE, marknadsvärde) variablerna och den oberoende (ESG) variabeln mot varandra. Slutsats: Studiens slutsats var att det existerade ett negativt samband mellan arbetet med ESG-betyg och finansiell prestation hos kontroversiella företag. Detta skiljde sig från tidigare forskning som undersökte samma relation för företag som inte var kontroversiella. Det implicerar att kontroversiella företag bör värdera arbetet med ESG-betyget annorlunda utifrån dess huvudmål. Det ska däremot understrykas att två av tre regressioner inte påvisade statistisk signifikans. Det krävs därmed vidare forskning på området för att kunna generalisera resultatet.

Linbana som kollektivt transportmedel i tätbebyggt område är i Sverige ett nytt fenomen. Med hänsyn till samhällets urbanisering och ambition att tillgodose bostadsbehovet genom förtätning, framstår linbana som ett lämpligt komplement till att förstärka befintlig infrastruktur. Framförallt på grund av det marginella "fotavtryck" anläggningen utgör på miljön. Linbanor är energieffektiva och miljövänliga transportalternativ som även ger framkomlighet i miljöer där andra transportsätt är för svåra eller för dyra att anlägga. I studien har frågor kring ersättning av markintrång och störningar som en linbana kan medföra granskats. Studien redogör för de generella ersättnings- och värderingsprinciper som berör detta område, samt hur dessa kan appliceras på linbanor i tätbebyggt område. Studien har genomförts med en juridisk metod, som innebär en fördjupning i lagtext, förarbeten och doktrin. För att kunna bedöma inverkan av störningarna har även vägledande rättsfall och praxis använts. Intervjuer har gjorts med en förrättningslantmätare samt ett tekniskt råd på avdelning 6, Svea hovrätt (mark- och miljööverdomstolen) för att vidga studiens referensramar av de tolkningar som gjorts. Av studien framgår att regler för intrångsersättning i expropriationslagen ska tillämpas, oavsett vilket lagrum som används för markåtkomsten. Avgörande där är den marknadsvärdeförändring intrånget medför. Effekten på marknadsvärdet av markintrång som utgörs av enbart vajer mellan stationer och pelarstöd, är svårare att bedöma än det intrång som görs för stationer och pelarstöd. Svårigheten ligger i bedömningen av hur marknadsvärdet förändras när fastigheten "urholkas" för linbanan. En linbana kan anläggas på höga höjder, vilket innebär att fastighetens möjlighet att nyttja utrymmet under vajern i de fallen inte begränsas i någon större utsträckning. Bedömning måste dock göras i det enskilda fallet. Gällande störningar framkommer problem kring hur olika störningar kan uppfattas samt hur dess sammantagna effekt ska bedömas. Då linbana som kollektivt transportmedel i tätbebyggt område är nytt inom Sverige har ännu inga rättsfall kring markintrång eller störningar prövats. För att kunna göra en bedömning av störningar har en rättsfallsanalys gjorts av rättsfall med verksamheter vars störning liknar de som kan uppkomma från linbanor. Resultatet visar att ämnet är svårbedömt. Att pröva linbanan i detaljplan kan därför vara en nödvändig åtgärd. Linbanan blir då prövad i sin helhet, och inom ramen för detaljplan främjas en bra dialog med berörda sakägare och medborgare i allmänhet. / A gondola lift as a means of public transportation system is a new phenomenon in Sweden. In view of the urbanization and society’s ambition to accommodate the urgent need of housing through a concentration of the city, a gondola lift stands out as a suitable compliment for the existing infrastructure. Above all because of the small "footprint" the structure makes on the environment. As a transportation system, gondola lifts are energy efficient, environmentally friendly and provides accessibility where other transportation systems are too difficult or too expensive to build. The study has looked at questions of compensation for the property encroachments and environmental disturbances a gondola lift might cause. The study gives further details about the general principles of compensation and valuation regarding this area, and also how these principles can be applied to gondola lifts in urban areas. The study has been done using a legal methodology, which involves a deeper understanding of the law, government bills and doctrine. Guiding- and precedent court cases has been analyzed in order to make an assessment about the influence of the environmental disturbances. Interviews has been done with a cadastral surveyor at the Gothenburg municipality office and with a technical adviser at the environmental court of appeal, in order to broaden the perspectives of the interpretations made in the study. The study infers that the compensation rules of encroachment in the law of expropriation should be applied, no matter which law is used to expropriate for the gondola lift. Decisive when determining the compensation is the change in market value caused by the encroachment. It´s harder to estimate the effect on market value caused by encroachment of the cable only, than for encroachment of the station buildings and pillars. The difficulty lies in the estimation of the change in market value when the expropriated property is "hollowed" in favor of the gondola cable. A gondola lift can be built very high, which means that a property in those cases aren´t restricted in any large extent regarding the use of the property directly below the cable. Although, assessments must be done for each individual case. Regarding the different disturbances, problems occur around the way they are perceived and how the overall effect of different disturbances should be assessed. Because gondola lifts as a public transportation is so new, there hasn´t been any legal cases tried about its encroachment or disturbances. In order to make an assessment about disturbances, a court case analysis has been done using cases about activities which disturbances are comparably similar to the once caused by a gondola lift. The result of the study shows that this assessment is hard to do. A necessary proceeding might be to try out the gondola lift in a detailed zoning plan. The gondola lift is then tested as a whole, including the effects of disturbances and encroachment. The framework of a detailed zoning plan also promotes the dialog with the parties concerned as well as with the other citizens.

Syfte: Syftet med studien är att utreda om det finns något samband mellan företags finansiella prestation och hur företagen betygsätts utifrån deras engagemang i aktiviteter som rör företagens sociala ansvarstaganden. Metod: Denna studie har utifrån en positivistisk forskningsfilosofi antagit en deduktiv ansats med hypoteser samt en kvantitativ forskningsdesign med en paneldatametod i form av tvärsnittsdesign. Denna typ av forskningsdesign användes för att samla in sekundärdata från flera år. Studiens population uppgår till 171 företag och urvalet till 130 börsnoterade företag på Stockholmsbörsen. Sekundärdata för CSP för år 2009 till 2013 hämtades från Folksam Index för ansvarsfullt företagande. Sekundärdata för finansiell prestation hämtades från årsredovisningar från Retriever och Datastream. Analysering av all sekundärdata gjordes utifrån deskriptiv statistik och multipla regressionsanalyser i statistikprogrammet SPSS. Resultat och slutsats: Studiens resultat indikerar på att sambandet mellan CSP och CFP är signifikant negativt när Tobin´s Q avser CFP. Detta innebär att företagens marknadsvärde tenderar till att minska när deras sociala prestation ökar. Vidare gällande ROA finner studien inget signifikant samband mellan CSP och CFP. En antydan på ett svagt positivt samband ges dock, om än utan någon signifikans. Resultaten kan förklaras med hjälp av teorier såsom intressentteorin samt den institutionella teorin. Förslag till vidare forskning: Efter det nya EU-direktivet trätt i kraft och applicerats under en period är ett förslag att undersöka effekterna av detta direktiv. Vidare vore det intressant att utföra en undersökning som analyserar och jämför förändringar över de enskilda åren då denna studie endast använt sig av ett genomsnittsvärde för alla variabler under åren 2009 till 2013. Det vore även intressant att undersöka om de branscher som enligt Folksam (2013) löper de största verksamhetsriskerna angående hållbarheten också ökar sin sociala prestation över åren. Vidare bör dessa branscher även undersökas för att se varför vissa branscher uppvisar ett signifikant samband där andra branscher saknar detta samband. Uppsatsens bidrag: Utifrån denna studie får berörda parter ett teoretiskt bidrag som visar en ny mätmetod och ett annat perspektiv på sambandet mellan social- och finansiell prestation, jämfört med tidigare forskning. Studien öppnar även upp ett forskningsområde för undersökning av branscher och varför vissa branscher uppvisar ett signifikant samband där andra branscher saknar detta samband. Det praktiska bidraget i denna studie ger en fingervisning om hur det finansiella resultatet kan komma att påverkas med en högre grad av hållbarhetsarbete för att möta det nya EU-direktivet. / Purpose: The purpose of this study is to investigate the relationship between companies’ financial performance and how the companies are rated on their involvement in Corporate Social Responsibility-activities. Method: This study, based on a positivist research philosophy, adopted a deductive approach with hypothesis testing and a quantitative research design with a panel-data method in the form of a cross-sectional design. This type of research design was used to collect secondary data from several years. The study population amounts to 171 companies while the sample amounts up to 130 listed companies on the Stockholm Stock Exchange. Secondary data for CSP for the year 2009 until 2013 was retrieved from Folksam Corporate responsibility index for each year. Secondary data for the financial performance was retrieved from Retriever and Datastream databases. In addition, analysis of all the collected secondary data was based on descriptive statistics and multiple regression analysis in SPSS. Results and Conclusions: The study’s results indicate that the relationship between CSP and CFP are significantly negative when Tobin’s Q refers to CFP. This means that the companies’ market value tends to decrease as their social performance increases. Furthermore, this study doesn’t find any significant relationship between CSP and ROA as CFP. An indication of a weak positive relationship is provided, however, albeit with no significance. The result can be explained by theories as stakeholder theory and institutional theory. Suggestions for further research: A suggestion is to examine the effects of the relationship of CSP and CFP after the EU directive comes into force. Furthermore, it would be interesting to conduct a study which analyzes and compares the changes over the individual years since this study only adopted an average value for all the variables during the years 2009 until 2013. It would also be interesting to investigate whether the industries according to Folksam (2013) runs the biggest business risks relating to sustainability is also increasing its social performance over the years. Furthermore, these industries should also be examined to see why some industries show a significant correlation where other industries lack this connection. Contributions of the thesis: Based on this study, concerned parties receives a theoretical contribution that shows a new measuring method and another perspective on the relationship of social- and financial performance, compared to previous research. This study also opens a field of research for the study of industries and why some industries show a significant correlation where other industries lack this correlation. The practical contribution in this study gives an indication of how the financial result may be affected by a higher degree of sustainability efforts to meet the new EU directive.

Att göra en rättvis prissättning av aktier vid en börsintroduktion kan vara svårt och det är i företagens, emissionsinstitutens och investerarnas intresse att detta sker. Rådande informationsasymmetri leder ofta till att aktier underprissätts för att locka investerare att delta vid en börsintroduktion. Syftet med denna uppsats är att undersöka skillnader i aktiekursens utveckling den första handelsdagen på de officiella och de inofficiella börslistorna för att se om varierande krav på informationsutgivning och marknadsvärde har en påverkande faktor. De officiella börslistorna som undersöks är Nasdaq Small, Mid och Large Cap, medan de inofficiella börslistorna är First North och Spotlight. Undersökningens resultat visar att företagens marknadsvärde inte har en betydande påverkan på aktiekursutvecklingen den första handelsdagen då samtliga börslistor på Nasdaq hade en liknande utveckling samt andel underprissatta aktier. Detta trots att kravet på marknadsvärde för att noteras på dessa börslistor skiljer sig markant. De olika börslistornas krav gällande informationsutgivning har visat sig ha en betydande påverkan på aktiekursutvecklingen. Resultatet visar även att inofficiella börslistor har en större spridning av aktiekursutvecklingar där det förekom mycket höga under- och överprissättningar. Detta innebär att investerare som deltar vid en börsintroduktion på First North och Spotlight tar högre risk samt har möjlighet till högre avkastning. / Pricing shares for an upcoming IPO can be difficult and it is in the companies’, theInvestment Bank’s and investor’s interest that the shares are fairly priced. The current information asymmetry often results in companies underpricing their shares to attract investors to participate in an upcoming IPO. The purpose of this paper is to analyze the difference in share performance on the first trading day between different stock lists on the Swedish IPO market. This is done in order to see if the different listing requirements, such as information publishing and market capitalization, are important factors for the underpricing of shares. The different stock lists that have been analyzed are Small, Mid and Large Capfrom Nasdaq OMX Stockholm which are all official stock lists, as well as the Multilateral Trading Facilities (MTF) First North and Spotlight. The result of this study shows that market capitalization doesn’t affect the pricing of shares for upcoming IPOs. This because there was minor differences between the different official stock lists Small, Mid and Large Cap, eventhough the required market capitalization to get listed are very different. The different requirements regarding information publishing however, have shown leads to more inaccurately priced shares. The result shows that MTFs’ such as First North and Spotlight experience a wider range of pricing where the average under- and overpricing är very high.This means a higher risk for the investor, but also the potential for higher returns.