Submitted by PEDRO ALVES (pguedesalves@gmail.com) on 2013-09-17T14:48:59Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao pedro guedes alves final.pdf: 359622 bytes, checksum: 4ea301abbbeba3d60296bea87411ee79 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2013-10-09T15:39:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao pedro guedes alves final.pdf: 359622 bytes, checksum: 4ea301abbbeba3d60296bea87411ee79 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-11T13:21:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao pedro guedes alves final.pdf: 359622 bytes, checksum: 4ea301abbbeba3d60296bea87411ee79 (MD5) Previous issue date: 2012-05-31 / Este trabalho busca medir a credibilidade do Banco Central Brasileiro. Utiliza-se como medida da credibilidade, a variação do prêmio de risco de inflação em função de surpresas inflacionárias de curto prazo no índice IPCA. Primeiro evidencia-se que as expectativas inflacionárias de médio prazo são afetadas pelas surpresas inflacionárias, este efeito é causado por dois motivos, a indexação da economia e/ou a falta de credibilidade da autoridade monetária. Em seguida verifica-se que as surpresas inflacionárias também tem efeito sobre o premio de risco de inflação o que indica falta de credibilidade do banco central. / This paper seeks to measure the credibility of the Brazilian Central Bank. It uses as a measure of credibility, the change in the inflation risk premium in terms of short-term inflationary surprises in the IPCA index. At first, it is shown that the medium-term inflation expectations are affected by inflation surprises, this effect is caused by two reasons, the indexation of the economy and/or lack of credibility of the monetary authority. Then it is observed that the inflation surprises also have an effect on the inflation risk premium, which indicates a lack of credibility of the central bank.

Submitted by Alexis Maka (alexis.maka@ipea.gov.br) on 2014-01-07T17:09:06Z No. of bitstreams: 1 Dissertation - Alexis Maka.pdf: 4105460 bytes, checksum: 61a014ecaca774cf3ae64ddbdd8ea527 (MD5) / Approved for entry into archive by ÁUREA CORRÊA DA FONSECA CORRÊA DA FONSECA (aurea.fonseca@fgv.br) on 2014-01-28T18:27:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertation - Alexis Maka.pdf: 4105460 bytes, checksum: 61a014ecaca774cf3ae64ddbdd8ea527 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2014-02-03T15:53:23Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertation - Alexis Maka.pdf: 4105460 bytes, checksum: 61a014ecaca774cf3ae64ddbdd8ea527 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-02-03T15:53:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertation - Alexis Maka.pdf: 4105460 bytes, checksum: 61a014ecaca774cf3ae64ddbdd8ea527 (MD5) Previous issue date: 2013-11-27 / Esta tese é composta por três ensaios sobre testes empíricos de curvas de Phillips, curvas IS e a interação entre as políticas fiscal e monetária. O primeiro ensaio ('Curvas de Phillips: um Teste Abrangente') testa curvas de Phillips usando uma especificação autoregressiva de defasagem distribuída (ADL) que abrange a curva de Phillips Aceleracionista (APC), a curva de Phillips Novo Keynesiana (NKPC), a curva de Phillips Híbrida (HPC) e a curva de Phillips de Informação Rígida (SIPC). Utilizamos dados dos Estados Unidos (1985Q1--2007Q4) e do Brasil (1996Q1--2012Q2), usando o hiato do produto e alternativamente o custo marginal real como medida de pressão inflacionária. A evidência empírica rejeita as restrições decorrentes da NKPC, da HPC e da SIPC, mas não rejeita aquelas da APC. O segundo ensaio ('Curvas IS: um Teste Abrangente') testa curvas IS usando uma especificação ADL que abrange a curva IS Keynesiana tradicional (KISC), a curva IS Novo Keynesiana (NKISC) e a curva IS Híbrida (HISC). Utilizamos dados dos Estados Unidos (1985Q1--2007Q4) e do Brasil (1996Q1--2012Q2). A evidência empírica rejeita as restrições decorrentes da NKISC e da HISC, mas não rejeita aquelas da KISC. O terceiro ensaio ('Os Efeitos da Política Fiscal e suas Interações com a Política Monetária') analisa os efeitos de choques na política fiscal sobre a dinâmica da economia e a interação entre as políticas fiscal e monetária usando modelos SVARs. Testamos a Teoria Fiscal do Nível de Preços para o Brasil analisando a resposta do passivo do setor público a choques no superávit primário. Para a identificação híbrida, encontramos que não é possível distinguir empiricamente entre os regimes Ricardiano (Dominância Monetária) e não-Ricardiano (Dominância Fiscal). Entretanto, utilizando a identificação de restrições de sinais, existe evidência que o governo seguiu um regime Ricardiano (Dominância Monetária) de janeiro de 2000 a junho de 2008. / This dissertation consists of three essays on empirical testing of Phillips curves, IS curves, and the interaction between fiscal and monetary policies. The first essay ('Phillips Curves: An Encompassing Test') tests Phillips curves using an autoregressive distributed lag (ADL) specification that encompasses the accelerationist Phillips curve (APC), the New Keynesian Phillips curve (NKPC), the Hybrid Phillips curve (HPC), and the Sticky-Information Phillips curve (SIPC). We use data from the United States (1985Q1--2007Q4) and from Brazil (1996Q1--2012Q2), using the output gap and alternatively the real marginal cost as measure of inflationary pressure. The empirical evidence rejects the restrictions implied by the NKPC, the HPC, and SIPC, but does not reject those implied by the APC. The second essay ('IS Curves: An Encompassing Test') tests IS curves using an ADL specification that encompasses the traditional Keynesian IS curve (KISC), the New Keynesian IS curve (NKISC), and the Hybrid IS curve (HISC). We use data from the United States (1985Q1--2007Q4) and from Brazil (1996Q1--2012Q2). The evidence rejects the restrictions implied by the NKISC and the HISC, but does not reject those of the KISC. The third essay ('The Effects of Fiscal Policy and its Interactions with Monetary Policy in Brazil') analyzes the effects of fiscal policy shocks on the dynamics of the economy and the interaction between fiscal and monetary policy using structural vector autoregressions (SVARs). We test the Fiscal Theory of the Price Level for Brazil, analyzing the response of public sector liabilities to primary surplus shocks. For the hybrid identification we find that it is not possible to distinguish empirically between Ricardian (Monetary Dominance) and non-Ricardian (Fiscal Dominance) regimes. However, using sign restrictions there is some evidence that the government followed a Ricardian (Monetary Dominance) regime from January 2000 to June 2008.

Submitted by Daniel Nobre Martins Pinheiro (dnobre.mp@hotmail.com) on 2018-10-23T14:04:33Z No. of bitstreams: 1 Dissert_DNobre(4-22).pdf: 838987 bytes, checksum: 3287880a5e85dcca4b0ed229a3cd6769 (MD5) / Approved for entry into archive by Thais Oliveira (thais.oliveira@fgv.br) on 2018-10-23T16:27:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissert_DNobre(4-22).pdf: 838987 bytes, checksum: 3287880a5e85dcca4b0ed229a3cd6769 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-10-23T16:58:56Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissert_DNobre(4-22).pdf: 838987 bytes, checksum: 3287880a5e85dcca4b0ed229a3cd6769 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-10-23T16:58:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissert_DNobre(4-22).pdf: 838987 bytes, checksum: 3287880a5e85dcca4b0ed229a3cd6769 (MD5) Previous issue date: 2018-08-31 / O presente trabalho analisa a influência do crédito ao setor privado no ciclo de crédito experimentado pela economia brasileira entre 2003 e 2017. A motivação advém das mais recentes contribuições teóricas e empíricas publicadas após a crise financeira global sobre o papel dos aceleradores financeiros e mecanismos de transmissão em gerar fragilidades financeiras de caráter sistêmico. Conclusões em Adrian e Shin (2010) serão o ponto de partida, onde fatores que impactam o capital de intermediários financeiros operam como importantes canais de propagação de choques. A forte expansão do setor financeiro naquele período, junto a um crescimento sem precedentes do endividamento do setor privado, provém um cenário propício para testar este insight. Um modelo de Vetor de Correção de Erros (VECM) será estimado para identificar tendências comuns entre variáveis reais e financeiras, assim como identificar impactos decorrentes de choques e causalidade entre variáveis associadas a crédito, alavancagem, atividade, colaterais e oferta de fundos. Desta forma, a pesquisa espera contribuir à compressão daquele episódio, assim preenchendo um vácuo no debate polarizado entre aqueles que vêm o país como vítima de condições internacionais adversas, e outros que responsabilizam uma longa história de políticas econômicas equivocadas pela crise. / This monograph evaluates the role played by the credit to the private sector on the boom-bust cycle experienced by the Brazilian economy between 2003-2017. The study is motivated by recent theoretical and empirical contributions arriving after the Global Financial Crisis on the role played by financial accelerators and transmission channels in driving systemic financial fragility. It departs from a key insight from Adrian and Shin (2010) where factors affecting the equity base of financial intermediaries operate as a powerful transmission channel for shocks. The strong expansion of the financial activities during the period, coupled with the unprecedent growth of debt and leverage of the non-financial private sector, provide a promising scenario to test that insight. A Vector Error Correction Model (VECM) will be applied to identify common trends on financial and real variables to help to identify effects from shocks and causalities comprising variables related to debt, leverage, activity, collaterals, and funds supply. Thus, it aims at shedding new lights on the comprehension of that episode, so filling a gap on this debate polarized between those who see Brazil as a victim of a stressed global economy, and others who blame a long account of derailing economic policies in driving this fate.

A principios de la década de los noventa, el gobierno peruano inició un programa de reformas para reactivar a la alicaída economía peruana, inmersa en hiperinflación y recesión. Dentro del programa destacó la reforma comercial orientada a la apertura de los mercados, la cual se adoptó de un modo rápido y consistió en el reordenamiento arancelario, donde se redujeron los múltiples niveles arancelarios a solo tres: 50%, 25% y 10%, y se desmontaron las restricciones para-arancelarias, tal como se señala en Abusada-Salah, Illescas y Taboada (2001). Al mismo tiempo, el gobierno peruano empezó a involucrarse en esquemas de integración comercial, según Abusada et al. (2001), este proceso debió generar creación de comercio a través de acciones específicas en relaciones internacionales que permitan el acceso a los mercados de las exportaciones peruanas.

La investigación trata de explicar el comportamiento de las importaciones peruanas desde Asia, las cuales han presentado una dinámica interesante en los últimos quince años. A través del análisis econométrico en diferentes especificaciones del Modelo de Gravedad, se comprobó que el tipo de cambio real bilateral, los aranceles de Nación Más Favorecida y los costos del comercio internacional fueron los determinantes más importantes para explicar el flujo de importaciones totales desde 22 países de Asia en el periodo 2000 – 2014. A nivel desagregado, los ingresos del Perú afectaron más a la importación de bienes intermedios y de capital, el tipo de cambio real bilateral tuvo un impacto positivo y significativo para la importación de bienes de capital, y la Crisis Financiera de EE.UU. afectó más a la importación de bienes intermedios. Destaca además el impacto significativo de los costos del comercio sobre los tres tipos de importación. El vínculo importador – proveedor asiático se puede seguir reforzando con mejoras en el desempeño logístico del Perú para facilitar el comercio y mayores vínculos con proveedores asiáticos de interés económico para diversificar el intercambio comercial. Se espera fomentar la investigación en las relaciones comerciales con el continente asiático, en especial enfocar a las importaciones no como una amenaza a la economía nacional sino como una oportunidad de generar mayor dinamismo en el intercambio comercial.

Following Xu and Perron (2014), this paper uses daily data for six Forex Latin American markets (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru). Four models of the family of the Random Level Shift (RLS) model are estimated: a basic model where probabilities of level shift are driven by a Bernouilli variable but probability is constant; a model where varying probabilities are allowed and introduced via past extreme returns; a model with mean reversion mechanism; and a model incorporating last two features. Our results prove three striking features: rst, the four RLS models t well the data, with almost all the estimates highly signi cant; second, the long memory property disappears completely from the ACF, including the GARCH effects; and third, the forecasting performance is much better for the RLS models against an overall of four competitor models: GARCH, FIGARCH and two ARFIMA models. / Siguiendo el trabajo de Xu y Perron (2014), este documento utiliza datos diarios de volatilidades de retornos cambiarios para seis mercados de América Latina (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru). Cuatro modelos del tipo Random Level Shifts (RLS) son estimados: un modelo básico donde las probabilidades de cambios de nivel son gobernadas por una variable del tipo Bernouilli pero dicha probabilidad es constante; un modelo donde las probabilidades son cambiantes en el tiempo y dependen de los retornos bursátiles extremos negativos del periodo anterior; un modelo con reversión a la media; y un modelo que incorpora los dos aspectos mencionados anteriormente. Los resultados sugieren tres importantes aspectos: el primero es que los cuatro modelos RLS ajustan bien los datos con prácticamente todos los estimados altamente significativos; segundo, la característica de larga memoria desaparece completamente de la ACF, incluyendo los efectos GARCH; y, tercero, la performance de los cuatro modelos en términos de predicción es buena contra diferentes modelos rivales como los modelos GARCH, FIGARCH, y dos modelos ARFIMA.

El objetivo de la presente investigación es analizar los determinantes de la demanda laboral en los sectores económicos que logran insertarse dentro del mercado de trabajo peruano. Se empleó un enfoque cuantitativo y el modelo econométrico de datos de panel, estudiando la influencia que pueden generar las variables, bajo parámetros que logren explicar el crecimiento en el mercado laboral en 15 sectores económicos, utilizando datos extraídos de la Encuesta Economía Anual durante el periodo 2010-2019. Como variable dependiente se utilizó la demanda laboral medida a través del promedio de personal ocupado por cada actividad económica y como variables explicativas la remuneración, productividad, ventas y densidad de capital. Entre los principales resultados se pudo determinar que durante el periodo de análisis, las variables remuneración y ventas son estadísticamente negativas, logrando explicar la teoría de la demanda de trabajo, donde se refleja la dinámica negativa que enfrenta los cambios negativos de salario hacia el trabajo; en tanto existe una relación directa con la variable productividad estadísticamente positiva, reconociendo que un mayor proceso productivo se determina bajo los recursos de empleabilidad aplicados y por último, la densidad de capital, como un determinante adicional, aplicado y evidenciando que la inversión de las empresa para demandar mayor trabajo, causa una influencia tanto positiva como negativa para el modelo. / The objective of this research is to analyze the determinants of labor demand in the economic sectors that manage to insert themselves into the Peruvian labor market. A quantitative approach and the panel data econometric model were used, studying the influence that the variables can generate, under parameters that explain the growth in the labor market in 15 economic sectors, using data extracted from the Annual Economy Survey during the period. 2010-2019. Labor demand was used as the dependent variable, measured through the average number of personnel employed by each economic activity, and remuneration, productivity, sales and capital density were used as explanatory variables. Among the main results, it was determined that during the analysis period, the variables remuneration and sales are statistically negative, explaining the theory of labor demand, which reflects the negative dynamics that face negative changes in salary towards work; while there is a direct relationship with the statistically positive productivity variable, recognizing that a greater productive process is determined under the employed employability resources applied and finally, the capital density, as an additional determinant, applied and evidencing that the company's investment to require more work, causes both positive and negative influence for the model.

La tesis doctoral tiene como objetivo principal evaluar empíricamente el efecto de las relaciones universidad-empresa sobre la segunda misión universitaria. El estudio empírico toma como caso de análisis las dos universidades más importantes de la Comunidad Valenciana - España. Los resultados más relevantes de esta investigación muestran que las actividades de RUE sólo ejercen un efecto positivo cuando están basadas en actividades con alto contenido científico tecnológico y hasta cierto nivel, a partir del cual se experimentan retornos marginales decrecientes del rendimiento científico. Adicionalmente, se encontró que el efecto positivo que ejercen los contratos de I + D sobre la producción científica, está moderado por las características del socio con el que se establecen dichos contratos. En términos generales, los resultados anteriores tienen importantes implicaciones en el diseño de las políticas universitarias. / Manjarrés Henríquez, LA. (2009). Las relaciones Universidad-empresa y su efecto sobre la segunda misión universitaria [Tesis doctoral]. Universitat Politècnica de València. https://doi.org/10.4995/Thesis/10251/6342

La presente Tesis Doctoral se enmarca dentro del campo de la valoración de empresas, aplicando la metodología de valoración analógica a las empresas franquiciadas en el sector de la hostelería en México. El principal objetivo es el desarrollo de un modelo de valoración para el conjunto de las empresas franquiciadas restauranteras que operan en todo el país, con el fin de brindar a los empresarios de este modelo de negocios, una herramienta para la estimación del valor comercial y facilitar la toma de decisiones relacionadas con este valor. Para ello se analizó en primer lugar el modelo de franquicia existente en México. A continuación se analizaron los distintos métodos de valoración basados en la información contable de las empresas y la tasación, así como los relacionados con los resultados económicos de las empresas, basándose en la bibliografía existente sobre el tema. Se ha utilizado fuente de información primaria, para lo cual se llevó a cabo un exhaustivo estudio de mercado identificando un total de 160 franquicias pertenecientes a la industria restaurantera en México. Se realizó una encuesta con el fin de obtener información de cada una de ellas, relativa a parámetros económicos u otros relacionados. En total, se conformó una base de datos con 18 variables cualitativas y 16 cuantitativas, tales como: Inversión inicial (Miles de USD$), % de Regalías, % de aportación a publicidad, tiempo promedio de retorno de la inversión en meses, años en el mercado, años de franquiciar, unidades totales 2006, Tasa de crecimiento, promedio de ventas anuales, promedio de costos de venta, promedio de utilidades anuales, tasa interna de retorno, valor actual neto, Índice del valor actual neto y Razón beneficio costo. El valor de las franquicias era: Log Valor de la franquicia= 6.671 + .0000299 rn+ 0.017 am +0.043af + 0.458 amf+ 0.002 succ_04 ¿ 0.27 ret +0.0000310eua1 +0.901 rri Los resultados del modelo de regresión lineal múltiple, planteado para calcular el valor de mercado buscado, es estadísticamente bueno, ya que se utilizan las herramientas adecuadas para que la información que se maneja tenga rangos de confianza adecuados; también vemos que los resultados arrojan dispersión en los datos, las cuales son adecuadas, y que desde el punto de vista económico, los resultados también son convenientes y lógicos para tener estimaciones útiles. / Rodríguez Batres, A. (2009). Un modelo para la valuación de intangibles. Aplicación a las franquicias de la industria restaurantera en México [Tesis doctoral]. Universitat Politècnica de València. https://doi.org/10.4995/Thesis/10251/7110

Este trabajo de investigación, representa una evidencia empírica de cómo las capaciades internas y el aprovechamiento de las oportunidades tecnológicas, actúan cómo determinantes clave de la capacidad innovadora de las PyMEs. El análisis se basa en una muestra de 138 empresas (PyMEs) pertenecientes al sector metal-mecánico, ubicadas en la provincia de Alicante. Los resultados demuestran cómo empresas expuestas a las mismas oportunidades tecnológicas, no obtienen los mismos beneficios de las mismas, debido a que tienen distintas habilidades para identificar y explotar los flujos de conocimiento, esto es, debido a diferentes capacidades de absorción. Las distintas estrategias de adquisición de conocimiento externo (oportunidades tecnológicas) que se han considerado en el estudio son: la cooperación, la compra y el capital de negocio. Como cooperación se han definido tres tipos de agentes: industriales (clientes, proveedores y competidores), no industriales (agentes privados) y no industriales científico técnicos (universidades y centros tecnológicos); como estrategias de compra, se han considerado: la utilización de recursos externos de I+D, la compra de I+D ya realizada y la compra de tecnología (equipos, maquinaria y software) y como capital de negocio, la asistencia a eventos del sector y la pertenencia a asociaciones relacionadas con la actividad empresarial. En un primer paso, se ha analizado de forma separada la influencia del desarrollo de la I+D interna y el impacto de la utilización de las oportunidades tecnológicas en los resultados de innovación. A partir del estudio individual, se han analizado los posibles efectos de sustitución y complementariedad entre capacidades internas y oportunidades tecnológicas. Posteriormente, se ha medido la influencia de las capacidades internas (capacidad de absorción) en el aprovechamiento de las oportunidades tecnológicas en pro de obtener resultados de innovación. Este análisis se ha realizado en dos etapas. En la primera / Sempere Ripoll, MF. (2010). Un análisis de la capacidad de absorción como determinante clave de la capacidad innovadora en las PyMEs. Evidencia empírica para el sector metal-mecánico [Tesis doctoral]. Editorial Universitat Politècnica de València. https://doi.org/10.4995/Thesis/10251/34216