Made available in DSpace on 2010-04-20T20:22:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 66070100197.pdf: 310163 bytes, checksum: 3b9928fac26ea1cdec9c73ead81d55d9 (MD5) Previous issue date: 2010-03-01T00:00:00Z / This work seeks to analyze the efficiency of the investment committees of the FIPs (Fundos de Investimento em Participações), the most relevant investment vehicle of the Brazilian private equity industry, taking into consideration that acquisitions made by these vehicles are not leveraged. Such analysis is made by comparing it with the American model, which usually delegates the investment decision to the general partner and employs a significant amount of leverage when acquiring a target. Initially, a non-exhaustive review of the Brazilian papers on private equity is conducted. Next, the particularities of the Brazilian model are pointed out, specially the investment decisions shared by fund managers and investors, and the scarce usage of leverage in the acquisitions, and it is shown how these characteristics affect the equilibrium of Axelson, Strömberg and Weisbach’s model. The conclusion is that the particularities of the FIPs model offer: (i) better protection to the limited partners’ interests and (ii) allow the general partners to take advantage of the period when the transactions occur at lower multiples, resulting in a more efficient investment model with a countercyclical nature. However, such conclusions are subject to the compliance of the following premises: (i) the investment committee must have qualifications as good as, or better than, those of the general partner, (ii) it must have enough time and personnel availability to analyze the opportunities as deeply as the general partner does, (iii) the existence of the investment committee must not result in a competitive disadvantage for the limited partner in terms of agility in the negotiation processes. Finally, some potential situations of conflicts of interests of the committee members are raised. / Este trabalho objetiva analisar a eficiência dos comitês de investimento no modelo de investimento em private equity através de FIPs (Fundos de Investimento em Participações) que não utilizam alavancagens em suas aquisições. Tal análise é feita através de uma comparação com o modelo americano, no qual tipicamente o gestor do fundo tem o poder de decisão sobre os investimentos e as aquisições são realizadas utilizando financiamento de terceiros. A dissertação é iniciada com uma revisão bibliográfica não-exaustiva dos trabalhos da academia brasileira sobre o tema de private equity. Em seguida, levanta-se as particularidades do modelo dos FIPs, principalmente a decisão de investimento feita em conjunto pelo gestor e seus investidores através de comitês de investimento e a rara utilização de alavancagem nas aquisições, e demonstra-se como o impacto destas características altera o equilíbrio do modelo proposto por Axelson, Strömberg e Weisbach. Conclui-se que as particularidades do modelo dos FIPs que não utilizam alavancagens nas aquisições oferecem: (i) melhor proteção aos interesses dos investidores, e uma representativade similar aos conselhos de administração de companhias abertas, e (ii) permitem que o gestor aproveite os períodos nos quais as transações ocorrem a um múltiplo mais baixo, resultando num modelo mais eficiente de investimento e que evita a multiplicação dos ciclos econômicos. Tais conclusões, no entanto, estão sujeitas à observação das seguintes condições: (i) o comitê deve ter qualificação igual ou superior ao do gestor; (ii) o comitê deve ter disponibilidade de tempo e corpo suficientes para analisar os investimentos nas mesma profundidade que o gestor, (iii) a existência do comitê de investimento não deve acarretar numa desvantagem para o gestor em termos de agilidade de resposta nas negociações. Finalmente, são levantadas algumas situações de ponteciais conflitos de interesse nas quais os membros dos comitês de investimento podem se encontrar.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:48:21Z (GMT). No. of bitstreams: 3 74608.pdf.jpg: 20357 bytes, checksum: b84dafb2ecd1fe421246dcbef85a7f10 (MD5) 74608.pdf: 1261043 bytes, checksum: a195a8eafc86dbb3642dcbe55bd494ec (MD5) 74608.pdf.txt: 144035 bytes, checksum: 91436b254481f09b444784f31b01779e (MD5) Previous issue date: 2005-05-12T00:00:00Z / Esta tese desenvolveu um modelo conceitual acerca dos fatores que afetam a influência relativa das crianças nas decisões de consumo familiar. O modelo desenvolvido relacionou diversas variáveis de influência, tais como as características individuais das crianças, características familiares e a interdependência entre pais e filhos. Adicionalmente, foram relacionadas variáveis moderadoras do processo de socialização do consumo infantil, como o tipo de produto, os estágios do processo decisório e as subdecisões de compra. O modelo desenvolvido foi parcialmente testado por meio de um estudo empírico. Especificamente, foram testadas as relações entre estilos parentais e os níveis relativos de influência das crianças. Uma pesquisa de campo foi aplicada para a coleta de dados dos pais e seus respectivos filhos. A análise estatística demonstrou a existência de diferenças significativas nos níveis de influência no consumo familiar entre os grupos de adolescentes que descreveram seus pais como competentes, autoritários, negligentes ou indulgentes. Os filhos de pais com estilo parental competente demonstraram exercer maior influência relativa no consumo familiar do que os demais adolescentes com pais classificados em outros estilos parentais.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:48:42Z (GMT). No. of bitstreams: 3 71050100653.pdf.jpg: 17438 bytes, checksum: 845007d4647cf9323d94471c7aca59c8 (MD5) 71050100653.pdf: 1448895 bytes, checksum: 4e4c630f1752d063c14201825e0d2165 (MD5) 71050100653.pdf.txt: 430180 bytes, checksum: 4a79dbc723b50a433f84d6e324eef88f (MD5) Previous issue date: 2008-02-27T00:00:00Z / The rates of cesarean section have shown a progressive growth in the last twenty years in several countries, including Brazil. Such fact, considered a public health problem, has raised questions about the factors involved in deciding the type of delivery. This study aimed to analyze the factors associated with the choice for cesarean sections in the Brazilian private health system, which has the highest rates in the world for this procedure. It was assumed that the way the obstetric practice is organized in this private health insurance system, which involves socio-cultural and economic factors of both pregnant women and doctors, would favor this situation. This analysis was carried out through interviews with 250 women who had given birth and with 171 doctors who had provided care to these patients. Results have shown a meaningful association between cesarean sections and a higher level of education, income greater than 10 minimum wages and employment among the women who were subjected to surgical procedures in 88% of the deliveries made. These patients showed high negotiation power with doctors, with whom they develop a close doctor-patient relationship: 80% of them considered they were participants in the decision making regarding the type of delivery and above 95% of satisfaction with the delivery made was found. Among the factors involved in the decision for a cesarean section by the patients, the possibility to schedule the delivery was the most relevant one. It was found that a considerable number of women changed their minds as to the type of delivery desired during the pregnancy, particularly among those who wanted normal delivery at the beginning and finally chose a cesarean section at the end of the gestation. For the doctors, main factors associated with the surgery were maternal insecurity regarding vaginal delivery, request for caesarean section made by pregnant women, form of remuneration for this kind of procedure and current medical training. When women doctors were asked what kind of delivery they would like to have if they were pregnant, 40% said they would choose the cesarean section. In spite of this preference, the cesarean section rate found among women doctors and doctors’ wives was lower when compared to the rate of this procedure among interviewed patients. We have noticed that a cesarean section is perceived as a safe means of birth both by the patients and the doctors. We have concluded, from the perception of two players within this health care chain, that the cesarean section rates reach figures around 90% due to the organization way of the obstetric practice inserted in the Brazilian private health care model, the socio-cultural characteristics of women assisted by this health system and the educational background of physicians. / As taxas de cesárea têm apresentado elevação progressiva nos últimos vinte anos em diversos países, inclusive no Brasil. Esse estudo objetivou analisar os fatores associados à escolha pela cesárea no sistema privado de saúde brasileiro. Esta análise foi feita por meio de entrevistas com 250 mulheres após o parto e com 122 médicos que prestaram assistência a essas pacientes. Os resultados demonstraram associação significativa entre a realização de cesáreas, maior nível de escolaridade, renda superior a 10 salários mínimos e emprego entre as mulheres, que foram submetidas a essa cirurgia em 88% dos partos realizados. O principal fator envolvido na decisão pela cesariana para as pacientes foi a praticidade em agendar o parto. Para os médicos, os principais fatores associados à realização da cirurgia foram a insegurança materna pelo parto vaginal, a solicitação de cesárea pela gestante, a forma de remuneração pelo procedimento e a formação médica atual. Concluímos, a partir da percepção de dois agentes dessa cadeia de assistência, que as taxas de cesárea atingem cifras ao redor de 90% em decorrência da forma de organização da prática obstétrica inserida no modelo privado de saúde brasileiro, das características sócio-culturais das mulheres assistidas por esse sistema de saúde e da formação dos profissionais de medicina.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:48:16Z (GMT). No. of bitstreams: 3 71050100654.pdf.jpg: 21269 bytes, checksum: 985c90edc28543ef1b7dbab1b5b85247 (MD5) 71050100654.pdf: 2239352 bytes, checksum: a1465d154906bf4bfa4554ebb2a5ecb2 (MD5) 71050100654.pdf.txt: 756585 bytes, checksum: cb69f0e007517fbe16d94e7f3f40d9d8 (MD5) Previous issue date: 2007-12-18T00:00:00Z / O objetivo desta pesquisa foi compreender a participação dos gestores no processo de formulação de estratégias de uma política de segurança de informação identificando os elementos norteadores para a elaboração de uma estrutura de análise em organizações hospitalares. O objeto desta pesquisa foi constituído por cinco organizações hospitalares escolhidas segundo os critérios: em função da tipicidade, do seu tempo de existência e posição no mercado, e pela facilidade de acesso aos dados. Esta pesquisa utilizou um desenho de estudo de multicasos e corte longitudinal (as entrevistas foram realizadas em dois momentos distintos caracterizando duas fases de exploração dos dados), de caráter contextual e processual de cunho exploratório e descritivo com a intenção de gerar uma classificação categórica para desenvolver uma teoria fundamentada em dados. A lógica interpretativa para o tratamento de dados utilizou a abordagem qualitativa, porque a pesquisa teve como pressuposto a obtenção de dados a partir de entrevistas individuais e em grupo visando compreender os fenômenos segundo as perspectivas dos sujeitos que foram representados por uma amostra de quatorze gestores envolvidos diretamente com planos estratégicos organizacionais e com a área de tecnologia de informação. O método utilizado nesta pesquisa foi a Grounded Theory que possibilitou analisar os aspectos subjetivos como as percepções e opiniões que os gestores têm quanto ao contexto organizacional específico nas organizações hospitalares. A pesquisa conduziu o desenvolvimento de uma estrutura de análise que foi batizada com o nome de “Ciclo contínuo de acompanhamento para o desenvolvimento de uma Política de Segurança de Informações em Organizações Hospitalares”. Com esta estrutura foi possível identificar as responsabilidades em relação à segurança da informação nos diferentes níveis organizacionais, delineando responsabilidades em relação à implementação, verificação da conformidade, auditoria e avaliação, estabelecendo orientações necessárias em relação a todas as medidas de proteção que serão implementadas. Como resultado, verificou-se que as organizações hospitalares deste estudo, em suas distintas naturezas, possuíram claras deficiências para formular uma política de segurança de informação devido à necessidade de definições claras nos papéis dos diversos grupos organizacionais, e de elementos norteadores para a percepção na tomada de decisão por parte dos gestores. / The purpose of this paper was to understand the participation of managers in the process of formulating strategies for information security policy, identifying the leading elements to develop an analysis system in hospital organizations. The object of this study was formed by five hospital organizations selected according to typical characteristics, time of existence and market position, and data availability. This research was carried out in a multicase, longitudinal, contextual and procedural, exploratory and descriptive fashion. It intended to generate specific criteria to develop data-based theory. Interviews were conducted in two different moments establishing two stages of data exploration. The data interpreting system was qualitative, as the research amassed information from individual and group interviews to understand the phenomena according to the perspective of the subjects — fourteen managers involved directly with IT and organizational and strategic plans. The Grounded Theory method was used to analyze the subjective aspects such as the managers’ perceptions and opinions about the specific organizational context in hospital organizations. The study led to the development of an analysis framework named “Continuous monitoring cycle for the development of an Information Security Policy in Hospital Organizations”. With this structure, it has been possible to identify information security accountability in various organizational levels, outlining responsibilities in relation to implementation, compliance, audit and evaluation, establishing necessary guidelines for all protection measures still to be implemented. As a result, it was found that the hospital organizations in this study, in their unique nature, displayed lack of qualification to formulate a clear, formal information security policy due to the need for straight forward definitions in the role of the various organizational groups, and the leading elements to managers’ perception in decision making.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:50:59Z (GMT). No. of bitstreams: 3 62818.pdf.jpg: 12937 bytes, checksum: 1e36d7999a24205339f44fc2cb39b008 (MD5) 62818.pdf: 1990676 bytes, checksum: ad7e8efbf8383a6dc1396b30b90b64c7 (MD5) 62818.pdf.txt: 316727 bytes, checksum: d7cdc93a9b5934dbadff748293760a21 (MD5) Previous issue date: 2005-12-02T00:00:00Z / Across the years, study fields such as Political Sciences, Organizations and Economy have dedicated to the subject of the role of regulatory mechanisms on the decision behavior of agents. From different perspectives and approaches, each one of those fields have studied the impact of regulatory instruments on the decision of the players for a given action orientation. From the most frequently quoted instruments on the literature to regulate the action of the agents, we can point out formal and informal regulatory mechanisms. An intense debate over the studies dedicated to the subject has taken place, discussing the efficiency of each of those mechanisms on the player s decision. Given the relevance of such debate, the present study aims to compare the effectiveness of formal and informal regulatory mechanisms on one’s decision of cooperating to social dilemmas. Such dilemmas are situations on which a person, searching for one’s own interests, takes the group to worse results than those that would have been reached if there were cooperation among the group. To reach the goal of this study, we performed an experiment with undergraduate students from EAESP-FGV to test in an experimental environment the behavior of the agents under the pressure of two regulatory mechanisms. The results of this experiment showed that the informal regulatory mechanisms have a greater influence on the player s decision to cooperate and the presence of such mechanisms reduces the necessity of using a formal regulatory mechanism to ensure the cooperation from members of a group. / Ao longo dos anos, campos de estudos como os de ciência política, organizações e economia vêm se debruçando sobre a questão do papel de mecanismos regulativos no comportamento decisório do indivíduo. A partir de óticas e abordagens diferentes, cada um desses campos vem estudando o impacto de instrumentos de regulação na conformação dos atores para determinada orientação de ação. Dos instrumentos mais citados na literatura para regular a ação do ator, podemos apontar os mecanismos formais e informais de regulação. Um intenso debate entre os trabalhos dedicados ao assunto vem sendo travado, discutindo a eficiência de cada um deles na conformação do ator. Dada a relevância desse debate, o presente trabalho teve como objetivo comparar a efetividade de mecanismos formais e informais de regulação na decisão de cooperação do indivíduo em dilemas sociais, que são situações onde cada indivíduo ao buscar seu interesse próprio, leva a coletividade a resultados piores do que aqueles que seriam atingidos, caso houvesse cooperação do grupo. Para alcançarmos o objetivo do trabalho, realizou-se um experimento com alunos da graduação da EAESP-FGV para testar em ambiente laboratorial o comportamento dos agentes sob a pressão dos dois mecanismos de regulação. Os resultados do experimento mostraram que mecanismos informais de regulação têm maior influência na decisão de cooperação do ator, assim como sua presença diminui a necessidade do uso de um mecanismo formal de regulação para assegurar a cooperação dos membros de um grupo.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:51:54Z (GMT). No. of bitstreams: 3 127146.pdf.jpg: 13834 bytes, checksum: 3d3ce09a3d2273c9a371c8f16277e0dc (MD5) 127146.pdf: 840658 bytes, checksum: 5d463ced74d6dbf010d9cde309c177c4 (MD5) 127146.pdf.txt: 331161 bytes, checksum: ce2fda743e8173b2b04627fa83162f46 (MD5) Previous issue date: 2005-01-19T00:00:00Z / The present dissertation examines whether “make or buy” decision models are applicable to private hospital outsourcing decisions. First, it discusses the more representative models concerning outsourcing decisions, in general and related to the healthcare industry. Multiple case study was performed at four private hospitals at São Paulo (Brazil), involving outsourced laboratory, radiology and hemotherapy areas. Individual interviews were conducted with managers and owners of both organizations (hospitals and vendors) using semi-structured questions to ascertain selected, independet and dependent variables. The analysis uses pattern-matching techniques. For the cases that were studied, the findings turned out to match best a combination of Transaction Cost Theory, Agency Theory and Core Competency Perspective. Resource Dependecy Theory and Industry Clockspeed are less powerful for describing what happened. Network Theory partially describes the events for all the cases. The research may contribute for an analytic framework for outsourcing decisions in healthcare sector. / O objetivo do trabalho foi verificar a aplicação de modelos de decisão ¿make or buy¿ nas decisões de terceirização em hospitais privados. Foi realizado um levantamento dos modelos mais representativos, na literatura de administração em geral e do setor de saúde, para a decisão. Realizou-se estudo de casos múltiplos em quatro hospitais privados de grande porte do município de São Paulo, nas áreas terceirizadas de laboratório de análises clínicas, serviços de diagnóstico por imagem e de hemoterapia (bancos de sangue e agências transfusionais). Procedeu-se entrevistas semi-estruturadas para obter a percepção de executivos e proprietários das organizações (hospitais e empresas) quanto às variáveis independentes e dependentes de cada um dos modelos escolhidos. A análise utilizou a técnica de adequação ao padrão. A combinação de Perspectiva de Competências Centrais, Teoria dos Custos de Transação e Teoria da Agência mostrou ter maior poder descritivo sobre os achados das estruturas inter-firmas adotadas. Teoria de Dependência de Recursos e Dinâmica Setorial tem menor aplicação nos serviços pesquisados. A Teoria de Rede descreve vários aspectos encontrados em todos os casos. A pesquisa pode contribuir para a modelagem das decisões de terceirização no setor.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:51:58Z (GMT). No. of bitstreams: 3 44973.pdf.jpg: 28254 bytes, checksum: 9d22b23af1bb08f3e5c7624db87f05da (MD5) 44973.pdf: 626225 bytes, checksum: 05fcce6f6856f384fe5b221a24595e7e (MD5) 44973.pdf.txt: 279277 bytes, checksum: 46885070119c1e1e35fcd21313c602f2 (MD5) Previous issue date: 2004-12-15T00:00:00Z / This study analyses the behavior of the Brazilian customer facing automotive vehicle recall. The behaviour during purchase, use and disposal of auto vehicles that go through recalls is analysed through the ponti of view of the theory of psychological reactance, originary from psychology and that explains the reactions against limitations of individual freedom. The objective of this study is to measure individual psychological reactance and to study client perception to automotive vehicles recall, through the indicatives of customer perceived value and customer perceived relationship quality. The resultant of the process is the purchase behavior post-recall. The most interested group in this study is the customers themselves as well as the auto manufacturers, customer defense agencies and legal agencies interested in the subject. The originality of evaluating the implications of this occurrence from the customer’s point of view is a contribution of the study because the recall has not yet been studied in Brazil from the customer’s value perception point of view, although it has been under constant scrutiny of the media. This study begins with a historical analysis of the recall in United States of America and in Brazil. Then a bibliographic revision uniting the main concepts previously presented was done and a scheme uniting all variables was proposed. Two researches were ellaborated in São Paulo: one qualitative, exploratory aimed at examining the customer’s purchase process and thoughts about recall and another one quantitative, aiming to translate the following scales to portuguese: (a) the QMPR - Questionnaire for the Measurement of Psychological Reactance - from Merz (1983); (b) customer perceived value, measured by PERVAL, from Sweeney & Soutar (2001) and (c) the RQ (relationship quality) scale from Roberts et al (2003) and to introduce the relationship existent among them. The results indicate that the the recall does not pass unnoticed by the consumer. The consumer creates a memory and a knowledge of the consequences of the recall. Two consumer perspectives towards the recall were identified: one negative vision, more reactant, that apparently is more concerned with the disturbance caused by the process than with the potential risks of security itself, thus more propense to leave the automaker; and another one more positive, less reactant and that considers the process a responsible attitude from the producer, that transmits credibility and trust, thus more propense to stay with the automaker. / Este estudo analisa o comportamento do consumidor brasileiro frente ao recall de veículos automotivos. O processo de compra, uso e descarte dos automóveis que sofreram o chamamento é analisado sob a ótica da teoria da reatância psicológica, originária da psicologia e que visa explanar a reação de indivíduos a limitações em sua liberdade. O objetivo do estudo é dimensionar a reatância psicológica individual e verificar a percepção dos consumidores ao recall de veículos automotivos, através dos indicativos de valor percebido e a qualidade no relacionamento percebida pelo indivíduo. A resultante do processo foi o comportamento de compra pós recall. Os maiores beneficiários deste estudo serão os próprios consumidores bem como as montadoras de veículos, os órgãos de defesa dos consumidores e entidades jurídicas interessadas neste tema. A originalidade de avaliar as implicações deste acontecimento sob a ótica do consumidor é uma contribuição deste estudo, pois o recall ainda não foi estudado sob este ponto de vista anteriormente no Brasil, apesar do constante escrutínio do tema na mídia. O estudo tem início com um histórico do recall nos Estados Unidos da América e no Brasil. Em seguida, foi elaborada uma revisão de conhecimento reunindo os principais conceitos apresentados anteriormente e foi proposto um esquema unindo as variáveis. Em seguida, foram elaboradas na cidade de São Paulo duas pesquisas: uma qualitativa, exploratória a fim de examinar o processo de compra e pensamentos sobre o recall e outra quantitativa a fim de traduzir as escalas para o dimensionamento das variáveis: (a) reatância psicológica (o questionário para o dimensionamento da reatância psicológica de Merz (1983), (b) o valor percebido pelo consumidor (dimensionado através da escala PERVAL de Sweeney e Soutar (2001) e (c) a qualidade percebida no relacionamento entre consumidor e organização de Roberts et al (2003) e apresentar as relações existentes entre elas. Os resultados indicam que o consumidor não passa ileso pelo recall. Ele cria uma memória e sabedoria das conseqüências do chamamento. Duas perspectivas do consumidor frente ao recall foram identificadas: uma visão negativa, mais reatante, que aparentemente fica mais preocupada com o incômodo que o processo todo causa do que com uma potencial ameaça a sua segurança e mais propensa a mudar de fornecedor; e outra visão positiva, pouco reatante e que considera o processo como uma atitude responsável, que transmite credibilidade e confiança do fabricante, esta por sua vez mais propensa a permanecer na marca.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:20Z (GMT). No. of bitstreams: 3 jangunnarturma2003.pdf.jpg: 10051 bytes, checksum: df88fdfd6e17321066b537955510eaa6 (MD5) jangunnarturma2003.pdf: 1111996 bytes, checksum: daac86ce20772b84398c288cb8db5618 (MD5) jangunnarturma2003.pdf.txt: 144885 bytes, checksum: 8fad500e005c99904f6f5d186533c797 (MD5) Previous issue date: 2006-02-17T00:00:00Z / We study the behavior of a large number of investors, including individuals, corporations and institutions, in the São Paulo Stock Exchange (BOVESPA) by analyzing a history of transactions from 2001 to 2004. Our objective is to investigate whether the disposition effect, i.e. the tendency to sell winners quicker than losers, demonstrated in various empirical papers for a number of stock markets, also holds for investors in the BOVESPA. Using various different cross-sectional measures of the disposition effect, we find that investors tend to sell winners quicker than losers measured for the period as a whole as well as in each year. However, when we test for the disposition effect by investor type, we find different results. While individual investors continue to show the disposition effect, we obtain ambiguous results for the investment behavior of corporations and institutions. The segmentation of the investors´ base by type of investor brings important insights on the presence of the disposition effect. Using a time-series measure of the disposition effect, we find that in every year, all types of investors tend to sell winners quicker than losers, with the exception of the value-based measure for the institutional investor in the year 2004. In order to validate the previous results we analyze the impact that other factors may have on the disposition effect, such as: tax-motivated selling, rebalancing, dividends and the influence of significant price drops in three liquid stocks. We demonstrate that none of these factors changed the tendency to realize winners quicker than losers. / Investigamos o padrão de comportamento de um grande número de investidores entre pessoas físicas, pessoas jurídicas institucionais e não-institucionais que transacionaram na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA) entre 2001 e 2004. Nosso objetivo foi testar o efeito disposição, ou seja, a tendência a realizar ganhos (winners) antes de perdas (losers), já demonstrado em vários estudos empíricos. Usando várias medidas do efeito disposição em corte-transversal, demonstramos que todos os investidores tendem a realizar winners antes do que losers ao longo de todo o período analisado assim como para cada ano. Entretanto, quando testamos para o efeito disposição por tipo de investidor encontramos resultados distintos. Enquanto os investidores pessoa física ainda apresentam o efeito disposição, os demais investidores demonstram um comportamento ambíguo. Podemos concluir que a segmentação por tipo de investidor traz contribuições relevantes na avaliação do efeito disposição. Usando uma medida em séries temporais, o efeito disposição foi encontrado em todos os anos e para todos os investidores, com exceção dos investidores institucionais no ano de 2004, na utilização da medida baseada em valor (R$). Para validar o resultado anterior aplicamos testes complementares comparando os resultados após isolar alguns fatores como: vendas motivadas pela tributação, rebalanceamento, dividendos e a influência de quedas bruscas de preços de três ações com liquidez. Demonstramos que nenhum destes fatores alterou a tendência a realizar winners antes do que losers.

Submitted by Paulo Junior (paulo.jr@fgv.br) on 2010-12-13T21:15:39Z No. of bitstreams: 1 Carla Winter.pdf: 1507257 bytes, checksum: 938194a6dc53572559e3bd377245140d (MD5) / Approved for entry into archive by Paulo Junior(paulo.jr@fgv.br) on 2010-12-13T21:15:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Carla Winter.pdf: 1507257 bytes, checksum: 938194a6dc53572559e3bd377245140d (MD5) / Made available in DSpace on 2010-12-16T17:40:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Carla Winter.pdf: 1507257 bytes, checksum: 938194a6dc53572559e3bd377245140d (MD5) Previous issue date: 2010-03-26 / Within the literature of Consumer Behavior and Decision Theory there is a considerable body of theory that analyzes negative feelings and negative reactions in the decision making process, concerning high and low involvement products. Several phenomena are identified as negative in the process, such as Consumer Confusion, which comprises three dimensions: i) too much similar information about products, ii) a lot of information about different products and iii) false and ambiguous information. This phenomenon, however, seems to be moderated by a set of variables, such as Involvement, Experience and Time Constraints (moderating the relationship between Consumer Confusion and Purchase Intention). This was identified through in-depth interviews. The results of the interviews enabled the identification of moderating variables, as well as the existence of the phenomenon and its relation to the Purchase Intention. In the second phase of the research, it is assumed that individuals with low Involvement and Time Constraints have a greater propensity to confusion. In Study 2, Involvement and Time Constraint were used as moderators, both manipulated by instruction, and the dependent variables were Purchase Intention and Consumer Confusion. The results of Study 2 allowed the reseracher to infer that there are, indeed, significant differences between the groups, when analyzing the variable Consumer Confusion, but in most groups the Purchase Intention was not significantly different. In Study 3, Experience (strong and weak) and Consumer Confusion were manipulated and the dependent variable was Purchase Intention. The results of Study 3 also allowed to infer that there are significant differences between groups referring to Purchase Intention, when considered low or high confusion as well as strong or weak Experience. In the last phase of the research, consumer strategies for dealing with the phenomenon were the focus of the study. Such strategies often mediate subsequent behavior, for instance, purchase itself. In Study 4, Consumer Confusion was manipulated in two of its dimensions: overload and similarity. It was possible to identifie the preponderance of two strategies: search for additional information and postponement of the purchase decision. / Dentro da literatura de Comportamento do Consumidor e Teoria da Decisão existe considerável corpo teórico que analisa sentimentos negativos e reações adversas no processo decisório de compras de produtos de alto e baixo envolvimento. Vários fenômenos são identificados como negativos no processo, principalmente a Confusão do Consumidor, que compreende três dimensões: i) muitas informações similares sobre produtos, ii) muitas informações sobre diferentes produtos e iii) informações falsas e ambíguas. Tal fenômeno, no entanto, parece ser moderado por um conjunto de variáveis, como o Envolvimento, a Experiência e a Restrição de Tempo (moderadoras da relação entre Confusão do Consumidor e Intenção de Compra). Este fato foi identificado através de entrevistas em profundidade. Os resultados das entrevistas permitiram identificar as variáveis moderadoras, assim como a existência do fenômeno e sua relação com a decisão final de compra. Na segunda fase da pesquisa, supõe-se que indivíduos com baixo Envolvimento e Restrição de Tempo possuam uma propensão maior à confusão. No Estudo 2 foram utilizados como moderadores o Envolvimento e a Restrição de Tempo, ambos manipulados por instrução, sendo as variáveis dependentes a Intenção de Compra e a Confusão do Consumidor. Os resultados do Estudo 2 permitiram inferir que existem diferenças significativas entre os grupos, quando analisada a variável Confusão do Consumidor, mas, em alguns grupos, a Intenção de Compra não era significativamente diferente. No Estudo 3 foram manipuladas a Experiência (forte e fraca) e a Confusão do Consumidor, sendo a variável dependente a Intenção de Compra. Os resultados do Estudo 3 também permitiram inferir que existem diferenças significativas entre os grupos na Intenção de compra, quando consideradas baixa ou alta confusão, assim como Experiência forte ou fraca. Na última fase da pesquisa foram destacadas as estratégias dos consumidores para lidar com o fenômeno Confusão do Consumidor. Tais estratégias, muitas vezes, são mediadoras de comportamentos posteriores, como a compra do produto. No Estudo 4 manipulou-se a Confusão do Consumidor em duas de suas dimensões. Foi possível destacar a preponderância da estratégia por busca de informações e postergação da decisão, quando o consumidor se depara com situações confusas.

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