Este estudo examinou o comportamento do preço das ações de empresas brasileiras após a realização de seasoned equity offerings (SEOs), no médio e no longo prazo, tendo como base as companhias com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), entre 1993 e 1997. O retorno anormal cumulativo (CAR) apresentou um retorno residual de –15,80% para o período de três anos após a emissão e de –34,04% para o período de cinco anos, estatisticamente significante ao nível de 5% e 1%, respectivamente. Na segmentação das amostras por setor de atividade econômica, ano de emissão e classe de ação emitida, os resultados encontrados sugerem que esses fatores podem influenciar os desempenhos de longo prazo das companhias brasileiras após a realização de SEOs. Verificou-se que os piores desempenhos estão concentrados nas empresas de menor patrimônio líquido. Além do mais, os piores retornos dos preços, em relação ao mercado, ocorreram para empresas que realizaram SEOs em 1993 e 1994, sugerindo que aspectos conjunturais presentes na economia brasileira influenciam o comportamento do preço das ações.

A presente pesquisa analisa o processo de escolha dos empresários de pequenas e médias empresas brasileiras em relação ao financiamento do crescimento, com ênfase na modalidade capital de risco. A pesquisa foi desenvolvida em duas partes. A primeira avaliou o ciclo financeiro das empresas, os elementos teóricos influentes nas decisões de relação dívidacapital das empresas e teorias relacionadas à agregação de valor do instrumento de capital de risco. A segunda parte consistiu em uma pesquisa de campo com 25 empresários de pequenas e médias empresas brasileiras. Essa pesquisa foi realizada através de um questionário com 43 perguntas, que objetivavam analisar os aspectos de maior importância e maior impacto na decisão de financiamento das empresas e a visão do empresário acerca de elementos do processo de financiamento, como sua percepção em relação aos riscos, custo do capital e associação. O cruzamento dos elementos teóricos com os resultados da pesquisa apresentou resultados significativos. Foi constatado que os empresários optam por financiamento através de dívida para lidar com a hipótese de crescimento da empresa e consolidação da reputação corporativa. Além disso, o custo da captação foi apontado como o elemento mais representativo na escolha da modalidade de financiamento. Nesse sentido, os empresários evidenciam problemas de Assimetria Informacional ao apontarem como desvantagens do instrumento de capital de risco elementos relacionados à governança corporativa, como o potencial engessamento da gestão e monitoramento. Por outro lado, as principais vantagens do capital de risco percebidas pelos empresários foram apoio estratégico do investidor, impulso pela profissionalização da empresa e reputação trazida pelo investidor.

Nos últimos anos, governança corporativa tem sido um tema de grande relevância para as empresas e investidores ao redor do mundo. No Brasil, o interesse cresce à medida que grandes multinacionais se instalam no país e empresas de capital nacional conquistam novos mercados. O acesso a recursos de longo prazo a custos competitivos no mercado internacional, bem como a possibilidade de investimentos por parte dos investidores estrangeiros em seu capital, tem despertado o interesse das empresas brasileiras em práticas administrativas mais transparentes. Assim, governança corporativa é o conjunto de mecanismos adotados com o objetivo de assegurar que os gestores alocarão os recursos de forma a atender os interesses dos acionistas, ou seja, o conjunto de práticas de administração mais justas e transparentes com os minoritários. Dessa forma, este estudo procurou identificar a existência de relação entre a independência do conselho de administração e o desempenho da empresa a partir da análise da estrutura dos conselhos e de indicadores de crescimento e lucratividade das empresas. Com esse objetivo, foi utilizada a análise de fator para os indicadores de crescimento e lucratividade, gerando um fator de crescimento e um fator de lucratividade para cada ano. Posteriormente foi realizada a regressão linear entre o fator de crescimento e de lucratividade de cada ano da análise e a proporção de conselheiros independentes. Os resultados obtidos não encontraram relação entre a independência do conselho de administração e o desempenho das empresas, estando de acordo com os resultados alcançados em trabalhos realizados em outros diferentes países. Também não foi possível identificar uma estrutura de conselho ideal ou adequada à realidade brasileira e capaz de melhorar o desempenho das empresas.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Administração, Florianópolis, 2017. / Made available in DSpace on 2017-06-27T04:17:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 346003.pdf: 21492633 bytes, checksum: ce7c935497ff8b7e9959378fdcfd60a8 (MD5) Previous issue date: 2017 / Este estudo implementou um ambiente virtual web 2.0 para apoio ao ensino-aprendizagem de finanças na disciplina Administração Financeira II (período noturno), lecionada no curso de administração da Universidade Federal de Santa Catarina. As atividades do ambiente virtual objetivaram aumentar o feedback professor-aluno, e a interação entre os estudantes. Para verificar se o ambiente virtual contribuiu para aumentar a dedicação e o desempenho dos alunos, comparou-se dois grupos. O primeiro não utilizou o ambiente de ensino-aprendizagem, o que foi feito pelo segundo grupo. Também foram verificadas as atividades do ambiente de aprendizagem que mais contribuíram para o desempenho do segundo grupo. Por fim, verificou-se a aceitação da tecnologia, e, descreveu-se a avaliação dos alunos que utilizaram o ambiente de ensino. Os resultados mostraram evidências de que a proposta foi capaz de aumentar o tempo de estudo e as notas na disciplina. Assistir vídeos e escrever diários (relatórios de aprendizagem) foram as atividades que explicaram o desempenho do segundo grupo de alunos. O fator que mais explicou as intenções de uso do ambiente virtual, e, consequentemente, o uso efetivo, foi a utilidade percebida. Além disso, os alunos ficaram satisfeitos com a proposta, e os vídeos foram o material pedagógico mais apreciado.<br> / Abstract : This study implemented a virtual web 2.0 environment to support teaching and learning of finance in the Financial Administration II course (night time), taught in the administration course of the Federal University of Santa Catarina. The activities of the virtual environment aimed at increasing teacher-student feedback, and interaction among students. In order to verify if the virtual environment contributed to increase the dedication and the performance of the students, two groups were compared. The first did not use the teaching-learning environment, which was done by the second group. It was also verified the activities of the learning environment that contributed most to the performance of the second group. Finally, the acceptance of the technology was verified, and the evaluation of the students who used the teaching environment was described. The results showed evidence that the proposal was able to increase the study time and the grades. Watching videos and writing diaries (learning reports) were the activities that explained the performance of the second group of students. The factor that most explained the intentions of using the virtual environment, and, consequently, the effective use, was perceived usefulness. In addition, the students were satisfied with the proposal, and the videos were the most appreciated teaching material.

Esta dissertação analisa a estrutura financeira das pequenas e médias empresas dos ramos de confecção, móveis e produtos alimentícios das cidades de Belo Horizonte e Contagem - MG. Foram investigados os efeitos dos seguintes fatores sobre estrutura financeira destas empresas: classificação da indústria, tamanho e idade das empresas, crescimento das vendas, rentabilidade, instabilidade das vendas, estrutura do ativo, ciclo financeiro e atitude do proprietário sobre a estrutura financeira das pequenas e médias empresas. Além da medida clássica da alavancagem financeira, utilizou-se também duas outras medidas complementares que consideraram a evolução das dívidas e a natureza dos recursos utilizados pelas pequenas e médias empresas. Nesta pesquisa, além de investigar separadamente os efeitos de cada fator, analisou-se também o efeito conjunto dos fatores sobre a estrutura financeira das pequenas e médias empresas. Como resultado principal, encontrou-se que os fatores estrutura do ativo, atitude do proprietário, instabilidade das vendas, rentabilidade e classificação da indústria apresentam conjuntamente um importante poder de predição da alavancagem financeira das pequenas e médias empresas pesquisadas. / This dissertation analyses the financial structure of medium and small companies in the area of clothing industry, furniture and food products in the cities fo Belo Horizonte and Contagem - MG. It investigated the influence of the following factors: industry classification , companies size and age, sales growth, profitability, sales instability, asset structure, financia l cycle and owner is attitude towards t he financial structure of these companies. Besides the classical measure of financial leverage, two other complementary measures were used that consider the evolution of debt and the type of resources used by the companies. In effects this of survey , besides each factor, it investigating separetely the also examined the combined effects of factors over the financial structure of medium and small companies. As the main result, it was found that the factors asset structure, owner is attitude, sales instability, profitability and industry classification present jointly an important predictive power of the financial leverage for the companies studied.

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Engenharia e Gestão do Conhecimento, Florianópolis, 2013. / Made available in DSpace on 2013-12-06T00:29:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 320124.pdf: 2432609 bytes, checksum: 0b31d9684ffd98f791222ea60e699949 (MD5) Previous issue date: 2013 / Abstract : This study focuses on the important issue of measuring absorptivecapacity and its relations with other constructs, in the organizational context. The main purpose of this work is to examine the relationshipsbetween absorptive capacity (AC), organizational memory systems(OMS) and organizational financial performance (OFP). The theoricalperspective adopted defines and operationalizes AC as amultidimensional construct made up of two main subsets, one "potential" and other "realizized". Based on argum nts grounded inprevious studies, four hypotheses are developed, associating bothdimensions with the use of information technology (IT)-based OMS,and with OFD. The empirical study follows a cross-sectional surveydesign conducted in 101 companies from the software and IT servicessector in Florianopolis, Brazil. A confirmatory factor analysis (CFA)reveals the reliability and validity of the construct measurements.Structural equation modeling (SEM) is used to test the hypotheses. Theresults indicate that (i) the use of IT-based OMS positively affects thepotential AC of the organizations studied; however, (ii) no significantpositive relationship was found between the use of these memorysystems and the realized AC; on the other hand (iii) the potential AC ispositively and significantly associated with the realized AC; and (iv)this realized AC is significantly associated with the OFP, suggesting thata high level of realized AC has a positive impact on the financial resultsof the companies studied. This study contributes to linking the twointerdisciplinary research fields of organizational memory and AC byconducting an empirical analysis of the conceptual relations establishedby the scientific literature. The work concludes with a broaderdiscussion of the theoretical and practical implications of the findings,and future research trajectories are presented.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-21T00:31:28Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / Neste trabalho se descreve as mudanças provocadas pela globalização na economia mundial, a evolução e o desenvolvimento do sistema de logística, da mesma forma que sua utilização como estratégia para as empresas. Apresenta também o sistema orçamentário, desde sua origem militar até sua utilização como método estratégico para ganhos de resultados nas gestões estratégicas atuais. E, para o cumprimento do objetivo principal do trabalho, assim como dos objetivos específicos, foram feitos levantamentos bibliográficos sobre os temas em questão, sendo que, após a pesquisa teórica sobre o assunto, tornou-se possível o estudo de caso na empresa. Assim, através de pesquisas realizadas com os departamentos da empresa, foram descritas as atividades de logística da mesma forma que suas interferências nos processo orçamentário da empresa. Em vista disso, com os dados coletados através de entrevistas, relatórios e arquivos da empresa estabeleceu-se uma comparação entre o volume de vendas e produção, assim como a margem de contribuição de dois itens, comparando-os entre o planejado e o realizado. Dessa forma foi possível demonstrar como os desvios orçamentários da cadeia de suprimentos impactam na margem de contribuição da empresa e, conseqüentemente, no resultado da mesma. Consoante ao estudo feito, a conclusão dessa pesquisa demonstra a importância da elaboração de um plano orçamentário consistente e condizente com a realidade do mercado, sendo este o ponto de partida para dimensionar todas as atividades da empresa. Destaca-se também, que a flexibilização da área comercial da empresa, a qual visa apenas o volume de vendas independentemente do mix, não é a mesma da área industrial, na qual seus processos são de natureza mais rígida, ou seja, depende de outras variáveis que a maioria das vezes, a área comercial da empresa não considera. Por conseguinte, a importância de se aprimorar a elaboração dos planos orçamentários voltados para a realidade do mercado e da empresa, possibilitam aos gestores do negócio trabalhar com desvios cada vez menores.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção / Made available in DSpace on 2012-10-21T07:37:06Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / Para enfrentar o desafio do aumento da competitividade muitas instituições de ensino superior têm adotado práticas dos modelos de gestão de mercado, mesmo sendo elas instituições fundamentadas na racionalidade substantiva. Neste sentido propõem-se neste estudo a discussão sobre o modelo de unidades de negócios como instrumento de gestão financeira em uma IES, focando a utilização de um plano financeiro sob a ótica de unidades de negócios, determinando diretrizes e indicadores de melhoria. O estudo se fundamentou no processo de Due Dilligence Financeira, realizada na instituição que serviu como estudo de caso, e que direcionou a tomada de decisão da mudança do modelo de gestão até então utilizada. Para se atingir os objetivos estabelecidos foi analisada a situação financeira da instituição antes e após a implantação do plano financeiro, cujas diretrizes estabelecidas foram confrontadas com o resultado de uma pesquisa realizada com instituições de ensino superior. Concluiu-se que o modelo de mercado proposto é capaz de refletir a realidade atual do setor de educação (especificamente das IES), podendo ser aplicado como um modelo de gestão organizacional, por atender as necessidades deste tipo de organização.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-21T08:19:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 230139.pdf: 926289 bytes, checksum: 4a8002b7fbb0f2bb451a59b1cdeed72e (MD5) / A comparação de índices financeiros é atualmente uma das metodologias mais utilizadas para se analisar uma empresa. Neste estudo, procuraremos testar a validade da metodologia tradicional através de um modelo que representa sua forma análoga de regressão. O tipo de regressão utilizada será o método dos mínimos quadrados, que por possibilitar a inclusão de um intercepto e permitir diversos testes estatísticos em um modelo estimado, dá maior embasamento teórico as análises. Esta metodologia vem sendo sugerida por diversos autores como uma forma de melhorar a análise de índices financeiros. A proposta então, é examinar a validade empírica do modelo (tradicional) estimado, através da avaliação de suas propriedades distributivas, comparando os seus resultados com os de outros modelos de estimação sugeridos. Os dados utilizados para os testes foram índices de empresas brasileiras, do setor bancário, publicados nos balanços de dezembro de 1996; 1997; 1998; e 1999. O que nos permitirá decidir entre os modelos estudados, qual o modelo mais adequado para se analisar e comparar índices financeiros no caso brasileiro. A conclusão foi que, assim como nos estudos de McDonald & Morris (1984), o método tradicional provou ser mais consistente do que os outros métodos sugeridos, pois apresentou menores distorções, por considerar a característica de proporcionalidade diminuindo em muito as não-normalidades da distribuição, e apresentou também baixas medidas de heteroscedasticidade, além é claro, da simplicidade. Estes resultados forneceram um forte suporte empírico para a metodologia tradicional, comprovando como nos resultados encontrados no trabalho de McDonald & Morris, que o modelo tradicional ainda representa o modelo mais adequado para o estudo dos índices financeiros.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-19T22:28:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 192884.pdf: 384412 bytes, checksum: a8eb9248b78d376d93aebed55c625f65 (MD5) / É importante conhecer como são definidas as relações entre os agentes econômicos (pessoas, empresas e governos) quando estes utilizam o comércio eletrônico (CE) ou E-business, assim como as barreiras que impedem o acesso dos consumidores. Todavia, as empresas que operam no CE assim como no mercado tradicional devem conhecer profundamente seus consumidores, viabilizando oferecer bens e serviços em conformidade com suas necessidades e expectativas. A criação de uma empresa para vender produtos através do CE requer a utilização de recursos financeiros para pagamentos de fornecedores, salários, impostos e realização de investimentos, assim como acontece nas empresas que operam com o meio de comércio tradicional porém, acredita-se ser importante estudos que demonstrem as características do gerenciamento financeiro para as empresas virtuais. Desta forma, este trabalho realizou um estudo de caso utilizando as informações financeiras de duas empresas, uma virtual (Americanas.com S/A) e outra tradicional (Lojas Americanas S/A) visando encontrar semelhanças ou diferenças sob o aspecto do capital de giro. Foram utilizadas as informações financeiras disponíveis nos balanços patrimoniais e Demonstrativos dos resultados dos exercícios (DREs) de 2000 e 2001, assim como outras informações operacionais não contidas nestas fontes. Através desses dados foram obtidos os índices de liquidez, atividade, rentabilidade e realizado a avaliação através do modelo dinâmico de análise do capital de giro, e posteriormente, a realização das análises de cada índice em conjunto com outros e utilizando as contas patrimoniais que os compõe. Este estudo permitiu demonstrar que os recursos financeiros apresentam fontes e aplicações diferentes nas duas empresas e portanto, indicando que gerenciamento do capital de giro deve ser diferente para as duas empresas avaliadas no estudo de caso.