El projecte de tesi s'emmarca dins de l'anàlisi del bon govern de les empreses. El bon govern empresarial constitueix en l'actualitat una de les línies de recerca en Economia Financera que estan experimentant un desenvolupament més important en l'àmbit de l'economia i l'administració d'empreses (Correa et al., 2009; Richart et al., 2011) . Així la primera part de la tesi se centra a analitzar les tendències en recerca sobre Govern Corporatiu Internacional, aprenent, entre altres coses, que les regulacions poden ajudar a millorar el govern de les empreses i la percepció que es té d'ell per part de les accionistes. Per això, després d'haver analitzat les directrius en Govern Corporatiu aquest treball se centra en un dels conflictes d'agència que estan de més actualitat, la relació entre els accionistes i els auditors, i com aquests últims poden estar condicionats o no per les empreses a les quals auditen. Aquesta tesi doctoral analitza el contingut informatiu de la presentació d'informes d'auditoria amb excepcions en les empreses cotitzades espanyoles en el període 2002-2010. Els importants canvis en la regulació de l'auditoria esdevinguts a Espanya durant la passada dècada, Ley 44/2002 de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, amb l'objectiu principal de reforçar la independència, fan necessari actualitzar els resultats de les investigacions precedents. A diferència d'aquestes, s'ha analitzat l'efecte de la presentació d'excepcions no únicament en el preu de l'acció sinó també en el volum de negociació. Aquest treball llança nous resultats sobre el comportament del mercat de valors espanyol que donen suport, com s'esperava, un creixent contingut informatiu de les excepcions. Així, mentre els primers treballs concloïen que les excepcions no tenien contingut informatiu rellevant, els resultats d'Andrés et al. (2007) plantejaven ja una certa reacció del mercat a la presentació d'excepcions. En aquesta línia, els nostres resultats mostren una reacció més evident que l'observada per aquests autors. On més valor estan aportant els auditors al mercat és en l'emissió dels informes sobre empreses la propietat està més dispersa. Quan el capital flotant de l'empresa està per sobre de la mitjana, els inversors d'aquestes empreses, que majoritàriament no han pogut anticipar el seu contingut, reaccionen amb un descens significatiu dels preus el que indica que l'informe té un contingut informatiu valuós per a la presa de decisions. La resta d'anàlisi segmentats realitzats permeten concloure que el mercat reacciona en major mesura davant la presentació d'excepcions en el cas de petites empreses, quan aquestes tenen lloc en situacions de crisi borsària i quan es tracta d'excepcions d'empresa en funcionament. / El proyecto de tesis se enmarca dentro del análisis del buen gobierno de las empresas. El buen gobierno empresarial constituye en la actualidad una de las líneas de investigación en Economía Financiera que están experimentando un desarrollo más importante en el ámbito de la Economía y la Administración de empresas (Correa et al. 2009; Richart et al. 2011). Así la primera parte de la tesis se centra en analizar las tendencias en investigación sobre Gobierno Corporativo Internacional a través de un estudio bibliométrico, aprendiendo, entre otras cosas, que las regulaciones pueden ayudar a mejorar el gobierno de las empresas y la percepción que se tiene de él por parte de las accionistas. Por ello, tras haber analizado las directrices en Gobierno Corporativo este trabajo se centra en uno de los conflictos de agencia que están de más actualidad, la relación entre los accionistas y los auditores, y como estos últimos pueden estar condicionados o no por las empresas a las cuales auditan. Esta tesis doctoral analiza el contenido informativo de la presentación de informes de auditoría con salvedades en las empresas cotizadas españolas en el periodo 2002-2010. Los importantes cambios en la regulación de la auditoría acontecidos en España durante la pasada década, Ley 44/2002 de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, que han tenido como objetivo principal reforzar la independencia, hacen necesario actualizar los resultados de las investigaciones precedentes. A diferencia de éstas, se ha analizado el efecto de la presentación de salvedades no únicamente en el precio de la acción sino también en el volumen de negociación. Este trabajo arroja nuevos resultados acerca del comportamiento del mercado de valores español que apoyan, como se esperaba, un creciente contenido informativo de las salvedades. Así, mientras los primeros trabajos concluían que las salvedades no tenían contenido informativo relevante, los resultados de Andrés et al. (2007) planteaban ya una cierta reacción del mercado a la presentación de salvedades. En esta línea, nuestros resultados muestran una reacción más evidente que la observada por estos autores. Donde más valor están aportando los auditores al mercado es en la emisión de los informes sobre empresas cuya propiedad está más dispersa. Cuando el capital flotante de la empresa está por encima de la media, los inversores de estas empresas, que mayoritariamente no han podido anticipar su contenido, reaccionan con un descenso significativo de los precios lo que indica que el informe tiene un contenido informativo valioso para la toma de decisiones. El resto de análisis segmentados realizados permiten concluir que el mercado reacciona en mayor medida ante la presentación de salvedades en el caso de pequeñas empresas, cuando éstas tienen lugar en situaciones de crisis bursátil y cuando se trata de salvedades de empresa en funcionamiento. / The thesis project is part of the analysis of good corporate governance. Good corporate governance is at present one of the lines of research in financial economics that are experiencing major development in the field of economics and business administration (Correa et al., 2009; Richart et al., 2011). The Corporate Governance aims to assure investors the performance of its capital and establishing a climate of confidence in the market because on one hand thanks to the performance of the boards have controlled the executive and the other is encouraged transparency and access to information. So the first part of the thesis focuses on analyzing the researching trends on International Corporate Governance, learning, among other things, that regulations can help improve corporate governance and the perception that the shareholders have of it. Therefore, after analyzing the Corporate Governance guidelines, this study focuses on the conflict of agency that are more present, the relationship between shareholders and auditors. This thesis analyzes the information content of the presentation of qualified audit reports in Spanish listed companies in the period 2002-2010. Major changes in the regulation of audit occurred in Spain during the last decade, with the main objective of reinforcing the independence, make it necessary to update the results of previous investigations. Unlike them, we analyzed the effect of presenting qualifications not only in the share price but also in trading volume. This work sheds new results about the behavior of the Spanish stock market that support, as expected, a growing information content of qualifications. So while early work had concluded that the exceptions not relevant informational content, the results of Andres et al. (2007) posed as a certain market reaction to the presentation of qualifications. In this line, our results show a clear reaction observed by these authors. Where are you bringing value to market auditors in issuing reports on companies whose ownership is more dispersed. When the float of the company is above average, investors in these companies, most of which have failed to anticipate the content, react with a significant decline in prices indicating that the report is a valuable informative content for decision making. The rest of segmented analyzes support the conclusion that the market reacts further with the submission of qualifications in the case of small businesses, when they occur in situations of crisis and stock market when it comes to qualifications of going concern.

En el contexto de la Ley 22/2003, de 9 de Julio, Concursal la obligación del deudor de pagar intereses a sus acreedores –el crédito por intereses- es objeto de dos normas específicas: la del artículo 59 LC que, como efecto subsiguiente a la declaración de concurso, establece, con carácter general, la suspensión del devengo de los intereses «legales o convencionales», y la del artículo 92.3º LC que, en sede de graduación de créditos, incluye en el tercer nivel del elenco de créditos subordinados a los «intereses de cualquier clase, incluidos los moratorios». En la interpretación necesariamente coordinada de ambos preceptos se viene acudiendo mayoritariamente a una lectura que, atendiendo a un prisma exclusivamente temporal, considera que como los intereses de todo tipo se someten, en general, al efecto de la suspensión, los intereses que sufren la degradación a crédito subordinado son los intereses, también de cualquier clase, devengados con anterioridad a la declaración de concurso. Sin embargo, sobre la hipótesis de los distintos conceptos, naturalezas y regímenes jurídicos de los intereses retributivos y moratorios y los principios basales del sistema concursal, en el estudio se considera la hipótesis de que el régimen correspondiente al crédito por intereses moratorios es distinto al merecido por los intereses retributivos, como que, asimismo, dentro de cada clase, se hace necesario distinguir si son intereses exigibles antes o después de la declaración de concurso. Tras sentar en la primera parte del trabajo las premisas conceptuales en torno al crédito por intereses y afrontar en la segunda, y en sucesivos capítulos, el análisis en profundidad de cada una de las dos instituciones concursales a los intereses referida –suspensión de su devengo y subordinación del crédito que en ellos consista- se procede a concluir la procedencia de considerar, en una interpretación histórica, sistémica, sistemática, finalista y en concordancia constitucional de las normas, y al margen de los especiales supuestos de los intereses de los créditos salariales y los amparados por una garantía real, un régimen concursal general que arroga a los intereses moratorios devengados con anterioridad a la declaración de concurso la condición de crédito subordinado (art. 92.3º LC) y a los que de esta clase se hubieran de devengar con posterioridad, y sin perjuicio de su eventual posterior reactivación, el efecto de la suspensión de su devengo (art. 59 LC). En cuanto a los intereses retributivos, los exigibles con anterioridad a la declaración de concurso han de compartir, salvo excepciones, el rango de su principal y los que, nacidos de contratos que permanezcan en vigor, resulten exigibles tras la declaración de concurso, han de ser considerados créditos contra la masa (arts. 61 y 62 en relación con el artículo 84.2.4º LC). / The Spanish “Insolvency Act” (Ley 22/2003, 9th July, Insolvency) regulates the insolvent debtor´s obligation to pay interest to creditors –interest credits- in two different articles: article 59 that states that, when the debtor is declared insolvent by the Court, the accrual of statutory and conventional interest is suspended; and article 92.3 states, when graduate credits, that debts owed to interest payments (including remunerative or compensation and arrears or default interests),will be considered as third level subordinated claims . The prevailing interpretation of both articles leads to the conclusion that suspension extends to any type of debt interest and that, also, both types of interest (remunerative and arrears interest) will be subordinate claims if they were incurred prior to the declaration of insolvency. However, considering the difference between the two types of debt interest (difference of concepts, nature and legal status) and the fundamental Principles of Insolvency Law, this study develops the hypothesis that the legal regime applicable to remunerative interest and default interest is different; it also explores the difference between the interest accrued before or after the declaration of insolvency. After a thorough study of the aforementioned bankruptcy institutions, the study concluded that the default interest accrued prior to the insolvency declaration will be subordinated claims (article 92.3), and that this class of credits accrued after the bankruptcy declaration are suspended (article 59), without prejudice to any subsequent reactivation. This interpretation leaves out the specialities of wage claims and secured loans. But, the legal regime applicable to claims for compensation or remunerative credits for interest must be different: those applicable prior to the insolvency declaration should follow the legal regime applicable to the main credit, with some exceptions; and those arising from contracts which remain in force after the declaration of bankruptcy must be considered claims against the estate (articles 61 and 62 in conjunction with article 84.2.4º).

The thesis includes an overview of the e'.Ciution and current context for two international socioeconomic phenomena: migration and remittances of migrants to their country, its importance and impact on host economies in general and the particular case of the Mexican economy as the second recipient of this income from the United States, major recipient of migrants worldwide. From the statement of the problem that gives rise to the inquiry : no statistically significant relationship between remittance income in the nine states that expel migrants mostly to the U.S. and the economic development of their local economies is a summary of the state of art researchers in the field, which is evident the non-existence of the relationship between the two factors described and even more, it shows evidence of the negative effects on social and economic development of host economies, since remittance income is used almost entirely for consumption rather than investment and efforts of various governments have undertaken so that recipients of these remittances invest these resources in productive projects have not had the desired effect: the case of Mexico is then, another in the long list of countries receiving remittances in these revenues have not had a positive impact on economic indicators. The contrast of the problems a trigger of the thesis work and the art of the subject, there is the justification of the work and its overall objective: to propose a model for capturing and managing remittances to generate savings in the short term, and investment in the long run, the same which in turn leads to two specific objectives: the first : to analyze the relationship between remittance in flows and economic growth of the Mexican states that receive remittances mostly measured through various economic indicators, with in order to demonstrate the necessity of the proposed model and the second : to analyze the costs of transfers from the United States to major destinations of remittances in Mexico, the participating entities, operating characteristics, with the aim of demonstrating the feasibility financial model. The analysis information resulting from these two objectives serves as a basis for presenting the general operating characteristics of the proposed model which demonstrates the feasibility of participants companies and organizations in the delivery of remittances to Mexico, pay these amounts relatives of migrants without charging any fee to a fixed exchange rate, to allow families receiving remittances can save at least the amount previously paid as commission and access to financial services : credit leas e agreements, mortgages, credit cards, etc.; savings through participating financial institutions, as a whole, can be channeled to investment banking and intended in the medium and long term production projects managed by experts holders knowledge and technical infrastructure that result in job creation in host communities and infrastructure development of social benefit. Finally we present the conclusions of the investigation, the recommendations flow from it and future research.

This thesis investigates whether ISO 9001 certification by banks affects customers’ perceptions of e-service quality and recovery (and hence customer satisfaction, value and loyalty) in online banking services. In pursuit of this objective this thesis holistically undertake a comprehensive review of the current state of the E-S-QUAL scale including methodology used, suggestions, and limitations associated with the adoption of the scale. Thereafter, this thesis proposed and applied scales to measure service quality and service recovery in the setting of electronic banking (e-banking). At that juncture, the thesis further developed and empirically tested a model and different sub-models that considers perceived online service quality and online service recovery as antecedents to online satisfaction and value to investigate factors that might influence customer satisfaction, value and loyalty and the possible mediating/moderating effects of customer satisfaction and value on the relationship between service quality, recovery and customer loyalty. Findings are discussed and management implications presented. / Aquesta tesis doctoral investiga si la implantació de sistemes d’assegurament de la qualitat segons la norma ISO 9001 als serveis bancaris per internet, afecta a la satisfacció del servei per part dels clients d’aquesta. En aquest sentit, ha calgut analitzar l’escala de mesura de la qualitat dels serveis per internet E-S-QUAL, per tal d’adaptar-la als serveis bancaris, incloent-hi una mesura de la satisfacció en els casos on hi ha hagut reclamacions. D’aquesta forma, la tesis ha aportat un model, testejat empíricament, on es determinen quines son les causes que afecten a una bona satisfacció del servei per part del client, i a un augment de la lleialtat dels clients per part de l’empresa; tan pels clients que han realitzat reclamacions en el servei com als que no.

Las organizaciones bancarias están sujetas durante los últimos años a profundos cambios en su entorno (política de fusiones, adquisiciones, Mercado Común, globalización) y en la propia organización interna (cambio de perfil de empleado, visión estratégica enfocada al negocio, compromiso corporativo) lo que origina la necesidad de una adaptación continua para adecuarse a la nueva realidad empresarial. El objetivo de esta Tesis Doctoral persigue tres aspectos muy definidos:· Búsqueda de la relación entre los resultados objetivos de la Organización medidos a través de parámetros tradicionales de obtención de resultados (Dirección por objetivos) en contraste con la valoración y desarrollo de competencias (Dirección por valores).· Por otro lado la constatación de las tesis iniciales planteadas por McClelland (1973) sobre la Universalidad de las competencias, en la que exponía que los niveles de cumplimiento no están relacionados con parámetros clásicos de medición como la edad, el sexo, la procedencia o el nivel de estudios.· Describir las relaciones existentes entre el Modelo de las competencias esenciales y los valores corporativos de una organización bancaria. Para ello se ha seguido el siguiente proceso:Primeramente describiremos el entorno y la organización de nuestro estudio, a través de la Teoría General de Sistemas. Posteriormente se realiza un análisis de los servicios, como el entorno organizativo y productivo en el que llevan a cabo su actividad los bancos. Para ello, comparamos el funcionamiento de las organizaciones productoras en relación a las organizaciones de servicios.Finalmente, se describen las organizaciones bancarias, creando nexos de unión con los servicios y la Teoría General de Sistemas, explicando el entorno cambiante que rodea a estas organizaciones, las diferencias entre cajas, bancos y cooperativas de crédito, las características de los servicios bancarios y la cultura interna que prevalece en estas organizaciones. En la segunda parte, estudiamos la cultura organizacional y su cambio, desde una perspectiva descriptiva. Se describen los diferentes tipos de cambio y las corrientes que han estudiado su evolución con objeto de asentar los modelos que luego utilizaremos en el análisis empírico, así como los resultados que de ello se obtienen. La parte tercera está dedicada a la investigación empírica. Analizamos los métodos y herramientas utilizados, para pasar, posteriormente, a describir los resultados de nuestra investigación. Planteamos una discusión sobre las interpretaciones de nuestros resultados, analizando los condicionantes que pueden provocar sesgos y las líneas más interesantes de investigaciones futuras que se abren a raíz de esta Tesis Doctoral. / "The competences like tool for the cultural change in a banking organization"The banking organizations are subject during the last years to deep changes in their surroundings (political of fusions, acquisitions, European Market) and in the own internal organization (change of employee profile, focused strategic vision to the business, ethics, corporative commitment) what originates the necessity of a continuous adaptation to adapt itself to the new enterprise reality. The objective of this Doctoral Thesis persecutes three defined aspects: · Search of the relation between the objective results of the Organization measured through traditional parameters of obtaining of results (Objectives Direction -OD) in contrast to the valuation and development of competitions (Values Direction-VD). · On the other hand the establishment of initial theses raised by McClelland (1973) on the Universalidad of the competitions, in which it exposed that the fulfillment levels are not related to classic parameters of measurement like the age, sex, the origin or the level of studies. · To describe to the existing relations between the Model of the essential competitions and the corporative values of a banking organization. Also, the nexuses of union between high levels of competitions and the fulfillment of commercial objectives settle down. Therefore, by means of this thesis it is tried to establish the relations of the competitions with the labor performance of the employees, as well as to analyze the model like a tool of enormous value for the alignment with the strategy of the organization and the corporative values that take implicit the vision of the company.

El tema de esta tesis es Banca, concentrándose específicamente en el tema de Crisis Bancarias. El Capitulo 1 estudia las crisis bancarias que ocurren debido a problemas de asimetría de información entre los tomadores de préstamos. Dentro del marco propuesto, asimetría de información significa que los títulos sobre préstamos que el banco vende pueden tornarse ilíquidos y/o que pueden ocurrir caídas súbitas en el precio de los títulos. El Capitulo 2 analiza la política de resolución de crisis y muestra como las acciones de un Prestamista de Última Instancia durante una crisis pueden afectar la incidencia/probabilidad de sufrir futuras crisis bancarias. En particular, un Prestamista de Última Instancia más generoso puede contribuir a reducir la frecuencia de las crisis dado que los bancos eligiran proyectos más seguros. El ultimo capitulo de esta tesis vuelve a considerar el tema de la venta de préstamos, a través de títulos emitidos por el banco. En este capítulo se derivan aquellas condiciones para las cuales el mercado es sostenible, en el caso de que exista daño moral por parte de los bancos que realizan los préstamos. En una sección empírica mostramos que hay una relación negativa entre la fracción de préstamos retenida y la probabilidad de default. / The theme of this thesis is Banking, concentrating on banking crises. The first chapter looks at banking crises which occur because of problems of asymmetric information about borrowers. The asymmetric information means that the loan securities that the bank sells can become illiquid and there are sudden drops in securities prices. The second chapter looks at a crisis resolution policy and shows how the actions of the Lender of Last Resort in a crisis can affect the incidence of future banking crises, in particular that a more generous Lender of Last Resort can lead less frequent crises as banks choose safer projects. The final paper returns to the theme of loan sales. We derive conditions for when the market is sustainable in the face of moral hazard by the bank which makes the loan. In an empirical section we show that there is a negative relationship between the fraction of a loan retained and the probability of default

Thesis--University of London. / Includes bibliographical references.

Thesis--University of London. / Includes bibliographical references.

Thesis (Ph. D.)--Temple University, 1984. / Includes bibliographical references (p. 206-207).

El contrato de SWAP es un producto financiero que ha provocado en los últimos años un notable interés mediático debido, por una parte, a su comercialización masiva y por otra, en un contexto de crisis generalizada, a ciertas dudas que ha generado respecto de su inocuidad para el cliente de crédito y la necesidad de corregir judicialmente determinadas disfunciones frecuentemente debidas a un desconocimiento no solo de su significado y funcionamiento en los mercados crediticios sino también de su estructura jurídica. La tesis pretende diagnosticar lo problemas que más frecuentemente se generan en la práctica, así como de perfilar los caracteres de ésta variedad de permuta financiera cuya modelización queda a la libertad de las partes pues son ellas las que, en uso de su autonomía de la voluntad, han confeccionado todo un régimen jurídico propio ante la ausencia de legislación estatal o internacional en la materia. Debe advertirse que con frecuencia únicamente la vuelta a los principios básicos del Derecho de las Obligaciones contractuales, permite identificar la solución procesal más satisfactoria adecuada a los intereses en conflicto. Sobre estas premisas, el estudio está estructurado en las siguientes tres partes: En la primera parte se define el swap y se enmarca en un contexto económico determinado, analizando la posición jurídica de las partes, la forma habitual del contrato requiere una serie de particularidades debido a su extremada volatilidad y el uso de contratos marco como normativa aplicable ante la ausencia de derecho nacional. Tras el análisis del origen del Swap y de los elementos básicos del contrato, el estudio se centra en el consentimiento y su problemática tanto sustantiva como procesal. En España son numerosas las sentencias que en los últimos años han fallado exigiendo un deber de cuidado a la hora de informar sobre los productos financieros a los clientes, fluctuaciones inesperadas o contrarias a los clientes han revelado que un buen número de contrapartes no conocían bien el funcionamiento y consecuencias de los productos financieros que contrataron. En este punto se analizan tanto el procedimiento para la nulidad del contrato ( legitimación, argumentos recurrentes, procedencia de la sumisión a arbitraje) como las sentencias más relevantes del Tribunal Supremo y de otros países. En la segunda parte aborda el tema de la naturaleza jurídica del contrato de Swap-Irs, que resulta caracterizado como atípico, aleatorio, bilateral, sinalagmático, oneroso, de tracto sucesivo, autónomo y consensual desde el punto de vista de su perfección. La atipicidad del contrato de Swap es la más destacada, aunque no la única, fuente de problemas puesto que el artículo 2 de la Ley del Mercado de Valores reconoce que existen y los incluye dentro de la clasificación pero siguen sin marco legal es específico. Lo dicho anteriormente sobre algunas notas definitorias del contrato de Swap tiene importantes consecuencias en el ámbito de un procedimiento concursal. A título de ejemplo, cabe preguntarse qué pasaría si consideraríamos el contrato Swap como sometido a condición suspensiva, según pretende un sector del la doctrina. La tercera parte posee un larga trayectoria de elaboración pues su origen se remonta al año 2009, tras la sentencia del Juzgado de lo Mercantil nº 3 de Valencia que calificaba los créditos de contratos de Swap como subordinados tanto si el Swap era autónomo (al menos reconocía esa posibilidad) como si estaba vinculado a una operación de activo. El trabajo se centra en la búsqueda de un argumento para defender el punto débil de los créditos derivados de los Contratos de Swap, lo que, ahondando en la materia, condujo a extraer dos conclusiones, en torno a las que gira esta parte del estudio: (i) Que la base de los argumentos recurrentes de los juzgados está en la naturaleza del contrato (ii): Que destruyendo determinados elementos definidores podría cuestionarse la aplicabilidad de dos normas: el articulo sesenta y uno de la Ley Concursal que regula la calificación de los créditos subordinados y el Real Decreto Ley 5/2005 en su aplicación a las operaciones de Swap. De este modo, lo que tenia visos de practicidad se ha convertido en un análisis doctrinal de los elementos del contrato, de su naturaleza, de su posible subsunción en otras figuras típicas y de su problemática jurisprudencial, todo ello, empezando por su origen como cláusula en los contratos de financiación y terminando por el análisis pormenorizado de sus caracteres según la naturaleza jurídica para determinar en cómo influye este análisis en la normativa que aplicamos. / A SWAP contract is a financial product that has caused, in recent years, a remarkable media interest due, firstly, to its massive sale, and secondly, in a context of widespread crisis, to some doubts about the benefits for the credit customer. There have been a need for correcting certain legal aspects, often due to a lack not only of their meaning and function in credit markets but also of their legal structure. The thesis aims to diagnose the problems that most frequently are generated in the practice and give shape to the character of this variety of swap, whose modelling is the freedom of the parties who, practising their autonomy, have made an entire legal regime in the absence of national or international legislation. It should be noted that often, only returning to the basic principles of the contractual obligations law is the most satisfactory solution to the conflict of interests. Based on this premise, the study is divided into the following three parts: In the first part, the swap is defined and framed in a particular economic context, analyzing the legal position of the parties. The usual way of the contract requires a number of peculiarities due to its extreme volatility and the use of framework contracts and regulations because of the absence of a national law. After analyzing the origin of the Swap and the basic elements of the contract, the study focuses on the consent and its substantive and procedural problems. In Spain, there have been numerous sentences in recent years, compelling banks to inform about financial products to their customers. Unexpected fluctuations revealed that a number of clients were not familiar with the operation and consequences of the products they contracted. At this point, it is analysed the procedure for annuling the contract (legitimation, recurring arguments, arbitration) as well as the study of some of The most important Supreme Court decisions. The second part addresses the legal nature of the Swap-Irs contract, which is characterized as atypical, randomized, bilateral, synallagmatic, onerous and consensual from the point of view of its perfection. The unusualness of the swap agreement is the most prominent, but not the only one, source of trouble since Article 2 of the Securities Market Act recognizes that there are included within the classification but it has not legal specific framework. What has been mencioned previously about some defining features of the swap agreement has important consequences in the field of bankruptcy proceedings. For example, one wonders what would happen if the Swap contract was considered as subject to condition precedent, as a sector of the doctrine claims. The third part has a long history of development since its origins date from 2009, following the judgment of the Commercial Court No. 3 of Valencia branding Swap contracts' credits as subordinates whether the swap was autonomous (at least it recognized that possibility) as if it was linked to an active operation. The work focuses on the search for an argument to defend the weak point of credit derivatives swaps, which, digging into the matter led to two conclusions, around which turns this part of the study: (I) The basis of the recurring arguments of the courts is in the nature of the contract (ii) by destroying certain defining elements it could be questioned the applicability of two provisions: Article sixty-one of the Insolvency Act regulating rating subordinated claims and the Royal Decree Law 5/2005 in its application to swap transactions. Thus, what had overtones of practicality has become a doctrinal analysis of the elements of the contract, its nature, its possible subsumption in other typical and jurisprudential problematic figures, all beginning with its origin clause in the financing agreements and ending with a detailed analysis of their characters as the legal nature to determine how it affects this analysis in the regulations we appy.