Made available in DSpace on 2016-03-15T19:26:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Flavia Nazare de Souza Barletta.pdf: 1857271 bytes, checksum: c3321b6fd4c0b691c7734ade40238747 (MD5) Previous issue date: 2014-08-06 / In corporate finance, the financial manager must be aware of investment and financing decisions. What assets will now acquire and who capital will finance them? There is one more decision to make when the company achieves its goals, about their profitability. Distribute earnings? How? How many percent? The dividend policy of a company is considered a puzzle and this issue is intensively investigated. However, there are still many controversies. After the financial crisis in 2007, which peaked in 2008, these decisions about the dividend policy were even more complex. This study investigates the factors influencing the decisions of dividend policy of non-financial companies listed on Brazilian stock exchange from 2008 to 2013. Results show broadly that the crisis did not affect significantly the payment of dividends of Brazilian companies, which remained average payout ratio above mandatory by law. However there is evidence that the risk of the crisis could negatively influence exercised off as shown. The dividend increased for large enterprises. The first is that companies need to communicate to its shareholders that the crisis has not affected the company as much as the other. This form them wanting to show strong emit an image of confidence in the company about its future financial position, aiming to keep the shareholders and reducing their propensity to sell shares. Another possibility is that these companies actually just returned cash to shareholders, since the opportunities for investment in good projects had diminished. The third possibility follows the agency theory, according to which shareholders are suspicious of managers and require greater dividends in periods of declining number of good investment opportunities. / Em finanças corporativas, o gerente financeiro sempre precisa estar atento a decisões de investimento e financiamento. Quais ativos esta empresa ira adquirir e com que capital irá financiá-los? Há mais uma decisão a tomar quando a empresa atinge seus objetivos, acerca de sua lucratividade. Distribuir os ganhos? Como ? Em quais proporções? A política de dividendos de uma empresa moderna é considerada um quebra cabeças e este tema é investigado intensivamente. No entanto, ainda existem muitas controvérsias. Após a crise financeira iniciada em 2007, que atingiu seu ápice em 2008, estas decisões acerca da política de dividendos ficaram ainda mais complexas. Este estudo investiga os fatores que influenciaram as decisões de política de dividendos das empresas não financeiras listadas em bolsa de 2008 a 2013. Os resultados mostram de forma ampla que a crise não afetou de forma significativa o pagamento dos dividendos das empresas brasileiras, os quais mantiveram índice médio de pagamento acima do obrigatório por lei. No entanto há evidência de o risco da crise poder exercido influência negativa pontual conforme demonstramos. Os dividendos aumentam para grandes empresas. A primeira delas é que empresas precisam comunicar a seus acionistas que a crise não afetou a empresa tanto quanto a outras. Esta forma delas quererem se mostrar fortes emite uma imagem de confiança na empresa e em sua posição financeira futura, visando manter os acionistas e reduzindo sua propensão a venderem suas ações. Outra possibilidade é que essas empresas na verdade simplesmente devolveram dinheiro aos acionistas, dado que as oportunidades de investimento em bons projetos haviam diminuído. A terceira possibilidade segue a teoria de agência, segundo a qual os acionistas passam a desconfiar dos gestores e obrigam a uma maior distribuição de dividendos em períodos de diminuição do número de boas oportunidades de investimento.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:26:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Karen Priscila da Cunha Gavioliprot.pdf: 1194372 bytes, checksum: 6a6571efb045aaeed718f45bba378e72 (MD5) Previous issue date: 2015-02-11 / Given the broad topic in the field of capital structure, this work aims to contribute to the advancement of studies analyzing firms belonging to São Paulo Stock Exchange (BOVESPA), from 1995 to 2013. With the focus on identifying the behavior of financial leverage and the speed adjustment under different macroeconomic conditions, analogously with Cook and Tang (2010) and Mukherjee and Mahakud (2012). Some studies realized in other countries and also in Brazil used the macroeconomic variables as part of the company's debt composition, and there are, by all stakeholders, the need to improve knowledge on how companies react to changes of these macroeconomic variables. From a sample of 334 Brazilian, the panel was used in the art, applying the fixed effects method and then using dynamic through the GMM method (General Method of Moments) as a way to compare the results obtained in the static model and understand the leverage adjustment speed. Our results demonstrate that Brazilian companies are influenced by GDP and M4 when there is an unfavorable moment in the economy, adjusting their leverage faster, unlike in the case of the Selic interest rate, interest spread, inflation and exchange. In general, it appears that in Brazil companies tend to increase leverage when there is less growth for not sufiencientes reserves to survive the fall of the growth, and benefits from the low rates of times to get the most benefit front of banks and companies of development. / Diante do vasto tema no campo da estrutura de capital, esta dissertação visa contribuir no avanço dos estudos analisando empresas pertencentes a Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), no cenário de 1995 a 2013. Com foco em identificar o comportamento da alavancagem financeira e a velocidade de ajuste em diferentes condições macroeconômicas, analogamente com Cook e Tang (2010) e Mukherjee e Mahakud (2012). Alguns estudos em outros Países e no Brasil utilizaram as variáveis macroeconômicas como integrante na composição de endividamento da empresa, e há por parte de todos os agentes a necessidade de aprimorar o conhecimento em como as empresas reagem às mudanças dessas variáveis macroeconômicas. A partir de uma amostra de 334 empresas brasileiras, foi utilizado a técnica em painel, aplicando-se o método de efeitos fixos e em seguida utilizando o dinâmico por meio do método de GMM (General Method of Moments) como forma de comparar os resultados obtidos no modelo estático e entender a velocidade de ajustamento da alavancagem. Nossos resultados demonstram que as empresas brasileiras são influenciadas pelo PIB e M4 quando há um momento desfavorável na economia, ajustando a sua alavancagem mais rapidamente, diferentemente no caso das taxas de juros Selic, spread de juros, inflação e câmbio. De modo geral, verifica-se que no Brasil as empresas tendem aumentar a alavancagem quando há menor crescimento por não ter reservas sufiencientes para sobreviver a queda do crescimento, e beneficia-se do momentos de taxas baixas para obter maior benefício frente aos bancos e empresas de fomento.

Made available in DSpace on 2016-06-02T19:33:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 AGURTO_Tulio_2013.pdf: 1041508 bytes, checksum: a441e326638713876d8c0732921dcf0e (MD5) Previous issue date: 2013-06-28 / La cadena productiva de carne de pollo es una de las más importantes del agro negocio brasilero, la creciente demanda interna así como de la externa refuerzan el gran potencial del sector que se ha constituido en los últimos años en uno de los elementos destacados del agro negocio, caracterizándose por su competitividad y como fuente generadora de ingresos para el país. Tomando en cuenta las oportunidades y los desafíos del mercado internacional, esta disertación tiene como objetivo determinar los factores y la influencia de ellos sobre la formación de la función de oferta de exportación de carne de pollo a través de la metodología de datos en panel. El modelo teórico se fundamenta en la determinación de las exportaciones a través de la diferencia entre la oferta y la demanda del mercado interno. El estudio permite afirmar que existe una significativa relación entre el volumen exportado y los factores macroeconómicos como la renda externa, el PBI de los principales importadores de carne de pollo y el tipo de cambio, así como, el impacto significativo de los precios de exportación y de insumos de producción como harina de soya e choclo sobre el volumen exportado. La metodología de datos en panel aplicada en la estimación permitió confirmar que existe influencia de las Unidades Federativas en la formación de la oferta de exportación, o sea, la presencia de características individuales en cada Unidad Federativa, de este modo, estos resultados pueden ser importantes para la implementación de políticas sectoriales. / A cadeia produtiva de carne de frango é uma das mais importantes do agronegócio brasileiro. A crescente demanda interna como externa reforçam o grande potencial do setor que se tem constituído nos últimos anos em um dos elementos mais destacados do agronegócio, caracterizado pela sua competitividade e como fonte geradora de receita para o país. Levando em consideração as oportunidades e os desafios do mercado internacional, esta dissertação tem como objetivo determinar os fatores e a influencia deles sobre a formação da oferta de exportação de carne de frango através da metodologia de dados em painel. O modelo teórico fundamenta-se na determinação das exportações através da diferença entre a oferta e a demanda do mercado interno. O estudo permite afirmar que existe uma importante relação entre o quantum exportado e os fatores macroeconômicos como a renda externa, PIB dos principais importadores de carne de frango e a taxa de câmbio, assim como o impacto significativo dos preços de exportação e de insumos de produção como o farelo de soja. A metodologia de dados em painel aplicada na estimação permitiu confirmar a influência das Unidades Federativas na formação da oferta de exportação, ou seja, da presença de características individuais em cada Unidade Federativa. Desse modo, os resultados podem se constituir em significativo aporte para implantação de políticas setoriais.

Made available in DSpace on 2015-03-26T13:32:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 717763 bytes, checksum: e623d83648529a004b8aa2a3e4877433 (MD5) Previous issue date: 2008-12-05 / We considered a Bayesian analysis of first order autoregressive, AR(1), panel data model, using exact likelihood function, comparative analysis of prior distributions and predictive distributions of future observations. The methodology efficiency was evaluated by a simulation study using three prior, which were related to different Generalized Beta distributions: symmetric, asymmetric and flat prior. We applied the proposed methodology to microarray time series real data of HeLa cells. The forecast of gene expression in one future time showed high efficiency. / Considerou-se uma análise Bayesiana do modelo auto- regressivo de primeira ordem, AR(1), para dados em painel, de forma a utilizar a função de verossimilhança exata, a análise de comparação de distribuições a priori e a obtenção de distribuições preditivas de dados futuros. A eficiência da metodologia proposta foi avaliada mediante um estudo de simulação, no qual a distribuição Beta Generalizada foi usada para representar 3 diferentes prioris: simétrica, assimétrica e constante. Realizou-se uma aplicação em dados reais de expressão gênica temporal de células HeLa gerados por microarray. Os resultados mostraram alta eficiência na previsão da expressão gênica para um instante futuro.

p. 1 - 98 / Submitted by Santiago Fabio (fabio.ssantiago@hotmail.com) on 2013-01-23T19:14:56Z No. of bitstreams: 1 9999999.pdf: 402893 bytes, checksum: be4822072c700c44e2b168a887552b82 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-01-23T19:14:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 9999999.pdf: 402893 bytes, checksum: be4822072c700c44e2b168a887552b82 (MD5) Previous issue date: 2008 / As teorias sobre estrutura de capital sugerem diversas variáveis como determinantes das decisões de financiamento das empresas. Este estudo preocupou-se em analisar alguns fatores que supostamente determinariam o nível de endividamento de empresas de médio porte da Região Metropolitana de Salvador (RMS). Verificou-se, inicialmente, que a maior parte dos trabalhos empíricos sobre as empresas que atuam nos países em desenvolvimento aponta as mesmas variáveis e os mesmos métodos econométricos utilizados nas pesquisas sobre a estrutura de capital das empresas dos países desenvolvidos. Para verificar a existência de relação entre o endividamento e as variáveis composições dos ativos, índice de liquidez corrente, porte, crescimento e rentabilidade foram aplicadas regressões múltiplas em dados cross-section e dados em painel provindos das demonstrações financeiras de empresas de médio porte da RMS durante o período entre 2004 e 2005. Os resultados apontam as variáveis índices de liquidez corrente, composição dos ativos e porte como determinantes da estrutura de capital das firmas analisadas. Conclui-se, com base nesses resultados, que as características dessas empresas e os aspectos institucionais que permeiam a realidade brasileira exercem influência sobre o nível de endividamento das empresas analisadas. / Salvador

The income and life expectancy increase and also, poverty and mortality rate reduction, indicate an improvement of social welfare. Therefore, to understand the relation between income and health is considered to be of fundamental importance. In the theoretical literature, such as, Sala-i-Martin (2005), Weil (2005) and Chen (2008), the causality relationship between income and health is presented as bidirectional. This dissertation has as main objective to analyze causality relationship between income and health, seeking to control the potential differences of this relation over the Brazilian territory. In this case, three Granger causality tests to panel data, proposed respectively by Holtz-Eakin, Newey and Rosen (1988), Granger and Huang (1997), and Hurlin and Venet (2004) and Hurlin (2004, 2005), are applied to a Brazilian States database in the period from 1981-2007. The first two approaches are applied to a database with the counties in Brazil in the period of 1970-2000. To the Brazilian states, the results of Holtz-Eakin, Newey and Rosen (1988) method shows bidirectional causality for complete sample (Brazil), for the group of states with the highest incomes (South-Central) and for the group of states with lower income (North – Northeast). The results of Granger and Huang (1997) test shows unilateral causality from income to health for Brazil, unilateral causality from income to health for the south-central States and non-causality relationship between income and health for the North-Northeast state´s group. Yet, the proposed test by Hurlin and Venet (2004), and Hurlin (2004, 2005) the evidences are clearer for the causality, in a way from health to income for the three cases examined. In general, either the full sample or the division by regions and income groups, the results of the two tests applied to the database with the counties in Brazil, show evidence of a bi-causal relationship between income and health. However, the results presented here are not all consensual. / Aumentos na renda e na expectativa de vida, e de forma similar reduções na pobreza e na taxa de mortalidade, indicam melhorias do bem estar social. Assim, entender a relação existente entre renda e saúde tem fundamental importância. Na literatura teórica, por exemplo, em Sala-i-Martin (2005), Weil (2005) e Chen (2008), a causalidade entre renda e saúde é apresentada como bidirecional. Este trabalho tem o objetivo principal de analisar a relação de causalidade entre renda e saúde, buscando controlar as potenciais diferenças dessa relação ao longo do território brasileiro. Para tanto, três testes de causalidade de Granger para dados em painel, propostos respectivamente por Holtz-Eakin, Newey e Rosen (1988), Granger e Huang (1997), e Hurlin e Venet (2004) e Hurlin (2004, 2005), são aplicados para uma base de dados com os estados brasileiros no período de 1981-2007. E as duas primeiras abordagens são aplicadas para uma base de dados com os municípios brasileiros no período de 1970-2000. Para os estados do Brasil, os resultados do teste de Holtz-Eakin, Newey e Rosen (1988) aponta causalidade bidirecional: para o Brasil, para o grupo de estados de renda mais alta (Centro-Sul) e para o grupo de estados de renda mais baixa (Norte-Nordeste). O teste de Granger e Huang (1997) mostra causalidade unidirecional da renda sobre a saúde para o Brasil, causalidade unidirecional da saúde sobre a renda nos estados do Centro-Sul e não causalidade para o grupo de estados Norte-Nordeste. Já no teste proposto por Hurlin e Venet (2004) e Hurlin (2004, 2005) as evidências são mais claras para causalidade no sentido da saúde sobre a renda para os três casos analisados. Em geral, tanto na amostra completa como na divisão por regiões e por faixas de renda, os resultados dos dois testes aplicados para base de dados com os municípios do Brasil mostram evidências de uma relação bi-causal entre renda e saúde. Portanto, os resultados apresentados neste trabalho não são todos consensuais.

The purpose of this study consisted of a descriptive and econometric analysis of the relationship between exports and innovation, based on evolutionary design widely accepted that the technological factor affects the trading behavior. Therefore, data from the OECD examined the influence of innovation (through the window of patents) on exports in the electronics sector, highlighting the Brazilian case. The descriptive and econometric analyzes corroborated for determining relationships among variables, though with reservations. We used the methodology of analysis of panel data in which the lagged model did not show expected result, with the corresponding lagged variable innovation (patent) showing up insignificant. On the other hand, the random effects model proved to be appropriate modeling results and significant. These results indicate that countries that export a lot in electronics are also holding more patents. Those unimportant patenting also show no significant export flow, suggesting that the export performance of the sector are sensitive to the ability of countries to innovate. Brazil's position reveals that the absence of experience associated with innovative business results in large imbalances commercial sector, export performance and patenting irrelevant, technological dependence, the process of learning disabilities, training and accumulation of technological competence, fundamental sources for creative development and national levels. / A proposta deste trabalho consistiu numa análise descritiva e econométrica da relação entre exportação e inovação, com base na concepção evolucionária amplamente aceita de que o fator tecnológico afeta o comportamento comercial. Para tanto, a partir de dados da OECD examinou-se a influência da inovação (através do indicador de patentes) sobre as exportações do setor eletrônico, destacando o caso brasileiro. As análises descritivas e econométricas corroboraram para relações determinantes entre as variáveis, embora com ressalvas. Utilizou-se a metodologia de análise de dados em painel em que o modelo defasado não mostrou resultado esperado, com a variável defasada correspondente à inovação (patente) mostrando-se insignificante. Por outro lado, o modelo de efeito aleatório apresentou-se adequado e os resultados da modelagem significantes. Esses resultados indicam que os países que exportam muito em eletrônicos são também os que detêm mais patentes. Aqueles sem importância de patenteamento também não apresentam fluxo de exportação significativa, sugerindo que o desempenho das exportações do setor são sensíveis à capacidade de inovar dos países. A posição do Brasil revela que a ausência de experiência inovativa associada à comercial resulta em grandes desequilíbrios comerciais do setor, desempenho exportador e de patenteamento irrelevante, dependência tecnológica, deficiência do processo de aprendizado, de capacitação e de acúmulo de competência tecnológicas, fontes fundamentais para o desenvolvimento criativo e nacional.

Submitted by Rubens Paes de Arruda Filho (rp_arruda@yahoo.com.br) on 2015-02-23T14:27:31Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Rubens - Revisão Final V6.pdf: 1648807 bytes, checksum: 3f8fbe044fc4f9934e477662e1d9b540 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-02-23T22:58:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Rubens - Revisão Final V6.pdf: 1648807 bytes, checksum: 3f8fbe044fc4f9934e477662e1d9b540 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-02-24T13:13:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Rubens - Revisão Final V6.pdf: 1648807 bytes, checksum: 3f8fbe044fc4f9934e477662e1d9b540 (MD5) Previous issue date: 2015-01-26 / This study aims to investigate the relationship between three specifics multiples (Price/Earnings, Price/Book Value and Price/Sales) and its determinants (growth, payout ratio, risk, ROE and Margin), according to the theory presented by Aswath Damodaran. To verify these relationships, two different econometric methodologies were used: The Multiple Linear Regression and the Panel Data Model. The data collected are from the companies listed in the Stock Exchange Index of São Paulo - iBovespa. The results obtained by both methods were not the same as in theory, because some of the determinants did not show the expected behavior, and also were not statistically significant. The main contribution of this study is the use of Panel Data methodology to obtain the results. / Esse trabalho tem como objetivo investigar a relação entre três múltiplos específicos (Preço/Lucro, Preço/Valor Patrimonial e Preço/Vendas) e seus determinantes (crescimento, payout ratio, risco, ROE e margem líquida), de acordo com a teoria apresentada por Aswath Damodaran. Para verificar essas relações, foram utilizadas duas metodologias econométricas distintas: A Regressão Linear Múltipla e o Modelo de Dados em Painel. Os dados coletados são referentes às empresas listadas no índice de ações da Bolsa de Valores de São Paulo – iBOVESPA. Os resultados apurados por ambos os métodos não foram os mesmos verificados na teoria, pois alguns dos determinantes não apresentaram o comportamento esperado, e também não foram estatisticamente significantes. A principal contribuição desse trabalho é a utilização da metodologia de Dados em Painel para obter os resultados.

Submitted by Mauricio Siviero Ruiz (mauricio.siviero.ruiz@gmail.com) on 2015-03-09T14:33:13Z No. of bitstreams: 1 A Influência Paterna na Proficiência Escolar de Alunos da Rede Municipal Paulistana.pdf: 760612 bytes, checksum: ad279dab4e6ef96050422fbf698628e4 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Prezado Maurício, boa tarde Será necessário alguns ajustes na formatação de seu trabalho (primeiras páginas), para que possamos aceita-lo na biblioteca, Encaminharei por e-mail, o que deverá ser alterado. Att Renata on 2015-03-09T18:20:58Z (GMT) / Submitted by Mauricio Siviero Ruiz (mauricio.siviero.ruiz@gmail.com) on 2015-03-09T20:23:57Z No. of bitstreams: 1 A Influência Paterna na Proficiência Escolar de Alunos da Rede Municipal Paulistana.pdf: 762048 bytes, checksum: d96828046a8e276651d7713702e8a37a (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Encaminhado por e-mail. on 2015-03-09T21:33:03Z (GMT) / Submitted by Mauricio Siviero Ruiz (mauricio.siviero.ruiz@gmail.com) on 2015-03-09T22:00:33Z No. of bitstreams: 1 A Influência Paterna na Proficiência Escolar de Alunos da Rede Municipal Paulistana.pdf: 917371 bytes, checksum: 4068e6f61693b9e68ce1187f473a733f (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-03-09T22:02:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 A Influência Paterna na Proficiência Escolar de Alunos da Rede Municipal Paulistana.pdf: 917371 bytes, checksum: 4068e6f61693b9e68ce1187f473a733f (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-10T12:17:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 A Influência Paterna na Proficiência Escolar de Alunos da Rede Municipal Paulistana.pdf: 917371 bytes, checksum: 4068e6f61693b9e68ce1187f473a733f (MD5) Previous issue date: 2015-02-10 / The problems of the Brazilian public education have always been the target of various economic and social studies. The problems are not just quantity - more jobs, schools or teachers. It is mainly quality. Much of the faculty do not have mastery of subjects that they teach and do not have remuneration that ensures satisfaction and willingness to teach. Schools do not provide adequate infrastructure for students - lack of investment in technology, accessibility, extracurricular courses. Thus, the parent involvement in the school life of children may be an important factor in student academic proficiency, and may ensure greater academic achievement for Brazilian students. The objective of this work is to study whether some attitudes of the parents can play an important role in school proficiency of their children. Data were used from 2009 and 2010 Prova São Paulo. This test was applied in municipal schools in the city of São Paulo. It was found that the interaction between parents and the school, as well as the interaction between parents and children, is significant in the academic performance of students. Parents who participate in the day-to-day school cause positive effects on proficiency of their children. It was also found that students whose academic performance worsens over time get more help from their parents with school issues. / Os problemas do ensino público brasileiro sempre foram pauta para diversos estudos econômicos e sociais. Os problemas não são apenas de quantidade – de mais vagas, escolas ou professores. É, principalmente, de qualidade. Grande parte do corpo docente não possui domínio das disciplinas que lecionam e não possui remuneração que garanta satisfação e vontade de ensinar. As escolas não oferecem infraestrutura adequada para os alunos - faltam investimentos em tecnologia, acessibilidade, cursos extracurriculares. Com isso, a influência dos pais na vida escolar dos filhos pode ser fator importante na proficiência acadêmica do estudante, podendo garantir maior rendimento escolar para os alunos brasileiros. O objetivo deste trabalho é estudar se algumas atitudes dos pais podem desempenhar papel importante na proficiência escolar de seus filhos. Para isso foram utilizados dados da Prova São Paulo dos anos de 2009 e 2010. Este exame foi aplicado nas escolas da rede municipal de ensino da cidade de São Paulo. Verificou-se que a interação entre os pais e a escola, assim como a interação entre pais e filhos, é significante no desempenho escolar dos alunos. Pais que participam do dia-a-dia escolar causam efeitos positivos na proficiência dos seus filhos. Constatou-se também, que alunos cujo rendimento escolar piora ao longo do tempo recebem mais ajuda dos seus pais nas tarefas escolares.

Submitted by ROBSON OLIVEIRA (robsonoliv@hotmail.com) on 2015-07-06T18:43:10Z No. of bitstreams: 2 trabalho_completo_v_final.pdf: 3251870 bytes, checksum: 8dadd161f79a7235793172586d579b63 (MD5) trabalho_completo_v_final.pdf: 3251870 bytes, checksum: 8dadd161f79a7235793172586d579b63 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2015-07-07T14:36:43Z (GMT) No. of bitstreams: 2 trabalho_completo_v_final.pdf: 3251870 bytes, checksum: 8dadd161f79a7235793172586d579b63 (MD5) trabalho_completo_v_final.pdf: 3251870 bytes, checksum: 8dadd161f79a7235793172586d579b63 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2015-07-09T11:49:22Z (GMT) No. of bitstreams: 2 trabalho_completo_v_final.pdf: 3251870 bytes, checksum: 8dadd161f79a7235793172586d579b63 (MD5) trabalho_completo_v_final.pdf: 3251870 bytes, checksum: 8dadd161f79a7235793172586d579b63 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-09T11:49:34Z (GMT). No. of bitstreams: 2 trabalho_completo_v_final.pdf: 3251870 bytes, checksum: 8dadd161f79a7235793172586d579b63 (MD5) trabalho_completo_v_final.pdf: 3251870 bytes, checksum: 8dadd161f79a7235793172586d579b63 (MD5) Previous issue date: 2015-05-25 / The aim of this research is to evaluate the impact of Tributary Administration Modernization Program (PMAT), provided by the Brazilian Development Bank (BNDES), in the trajectory of tax revenue of municipalities, from 1999 to 2011. In this regard, we used a panel data model with fixed effects controls. The dependent variables are ISSQN (Any Nature Service Tax) and IPTU (Real State Tax) and the explanatory variables are the desegregated GDP of Municipalities and the BNDES disbursements. The regressions were performed with treatment dummies and with the log transformation of BNDES disbursements, separately. Despite the use of entire sample of control group to run the regressions, we define two subsamples to try to avoid the risk of selection bias. The first delimitation of control group are the municipalities that tried to get the BNDES funding, but did not get it. The second control group are the municipalities that are geographically close to those that received the funding. The results indicated that, in most regressions, there is no statistical relationship between the PMAT and the trajectory of tax revenue of municipalities. Just in the regressions performed with the control group that tried to get the BNDES’s funding (but did not get it), it was found that there is statistical relevance concerning IPTU, at significance level of 5%. / O objetivo deste trabalho é avaliar o impacto do Programa de Modernização da Administração Tributária e da Gestão dos Setores Sociais Básicos (PMAT), gerido pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES), na arrecadação tributária dos Municípios, no período de 1999 a 2011. Para tanto, utilizamos um modelo econométrico de dados em painel com estimador de efeitos fixos. As variáveis dependentes são os logs da arrecadação de ISSQN e IPTU, as variáveis explicativas são os desembolsos do BNDES e o PIB municipal desagregado. Realizamos regressões com dummies de tratamento e com o log dos desembolsos. Além realizar regressões com toda a amostra disponível, delimitamos a amostra do grupo de controle em dois subgrupos para tentar eliminar efeitos de tendências entre entidades. A primeira delimitação foi utilizar a amostra que realizou consultas ao banco de fomento e não obteve sucesso. A segunda delimitação foi a de municípios que possuem proximidade geográfica daqueles comtemplados pelo financiamento. Os resultados encontrados demonstram não haver significância estatística entre desembolsos realizados pelo BNDES e a trajetória da arrecadação dos tributos em análise na maior parte dos modelos utilizados. Apenas nas regressões com dados da amostra que realizou consulta ao BNDES, obteve-se significância estatística, ao nível de 5% para o tributo IPTU, no efeito acumulado ao longo do tempo.