Made available in DSpace on 2015-03-05T19:15:17Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 28 / Nenhuma / Este estudo, em suas abrangências teórica e prática, tem por objetivo apresentar um modelo de previsão de insolvência que retrate a realidade das micro e pequenas empresas (MPEs), fundamentado na utilização das análises discriminante e fatorial. Para atingir este objetivo realizou-se uma pesquisa qualitativa com os profissionais atuantes nos escritórios de contabilidade do Rio Grande do Sul, obtendo-se informações contábeis de 104 MPEs do período de 1995 a 2007. Para análise dos dados, foi adotado o software SPSS 10, cuja aplicação da análise fatorial reduziu o número de indica dores contábeis de 25 para 5 fatores. Para a construção da função discriminante Z, a qual permite identificar a que grupo de empresas pertence cada empresa que compõe à amostra, foi utilizada a análise discriminante. A validação do modelo foi realizada por meio do método conhecido como crossvalidation, ou seja, a subdivisão da amostra original, sendo uma para a definição do modelo e outra para a sua validação. O grau de predição do m / This study, in its theoretical and practical scope, aims to present a model for prediction of insolvency that portray the reality of micro and small enterprises (MEPs), based on the use of discriminant analysis and factor. To achieve this goal there was a qualitative research with professionals in the accounting office of Rio Grande do Sul, obtaining information accounting of 104 MEPs in the period 1995 to 2007. For data analysis, SPSS software was adopted 10, whose application of factor analysis reduced the number of pain states accounting for 25 to 5 factors. For the construction of the discriminant function Z, which allows to identify which group of companies that make each company belongs to the sample, we used the discriminant analysis. The model validation was done using the method known as crossvalidation, ie the subdivision of the original sample, one for defining the model and one for its validation. The degree of prediction of the model reached 96.15% of accuracy, representing a good index for predi

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Alex Moura Magalhaes.pdf: 5395813 bytes, checksum: 0b1c28f586684b224405b247f6768318 (MD5) Previous issue date: 2013-06-27 / This study is the result of a financial evaluation using insolvency models applied in the financial statements of the leading call center companies operating in Brazil. These companies have great representation for the financial sector as well as great potential employment. The goal to be achieved with this study is to identify if there is risk of insolvency in these call center companies, since a research by a consultancy that accompanies the call center market raised the financial risk that occurs in the continuity of business enterprises small and medium-sized due to the high cost of investment to maintain their respective operations and not pass this cost in the final price of the service to the contractors, who do not recognize such investment as value added service / Este estudo é resultado de uma avaliação financeira por meio de modelos de insolvência aplicados nas demonstrações financeiras das principais empresas de call center atuantes no Brasil. Essas empresas possuem grande representatividade financeira para esse setor, como também grande potencial empregatício. O objetivo a ser alcançado com este estudo é identificar se há riscos de insolvência nessas empresas, já que uma pesquisa realizada por uma consultoria que acompanha o mercado de call center levantou o risco financeiro que ocorre na continuidade desse negócio em organizações de pequeno e médio portes, devido ao alto custo de investimentos para manter as suas respectivas operações e o não repasse desse custo no preço final do serviço para as empresas contratantes, que não reconhecem tal investimento como valor agregado ao serviço

Diante da importância do sistema financeiro para a economia de um país, faz-se necessária sua constante fiscalização. Nesse sentido, a identificação de problemas existentes no cenário bancário apresenta-se fundamental, visto que as crises bancárias ocorridas mundialmente ao longo da história mostraram que a falta de credibilidade bancária e a instabilidade do sistema financeiro geram enormes custos financeiros e sociais. Os modelos de previsão de insolvência bancária são capazes de identificar a condição financeira de um banco devido ao valor correspondente da sua probabilidade de insolvência. Dessa forma, o presente trabalho teve como objetivo identificar os principais indicadores característicos da insolvência de bancos privados no Brasil. Para isso, foi utilizada a técnica de análise de sobrevivência em uma amostra de 70 bancos privados no Brasil, sendo 33 bancos insolventes e 37 bancos solventes. Foi possível identificar os principais indicadores financeiros que apresentaram-se significativos para explicar a insolvência de bancos privados no Brasil e analisar a relação existente entre estes indicador e esta probabilidade. O resultado deste trabalho permitiu a realização de importantes constatações para explicar o fenômeno da insolvência de bancos privados no Brasil, bem como, permitiu constatar alguns aspectos característicos de bancos em momentos anteriores à sua insolvência. / The financial system is very important to the economy of a country, than its supervision is necessary. Accordingly, the identification of problems in the banking scenario is fundamental, since the banking crisis occurring worldwide throughout history have shown that and instability of the financial system generates huge financial and social costs. The banking failure prediction models are able to identify the financial condition of a bank based on the value of its probability of insolvency. Thus, this study aimed to identify the main financial ratios that can explain the insolvency of private banks in Brazil. For this, it was used the survival analysis to analize a sample of 70 private banks in Brazil, with 33 solvent banks and 37 insolvent banks. It was possible to identify the key financial indicators that were significantly to explain the bankruptcy of private banks in Brazil and it was possible to examine the relationship between these financial ratios and the probability of bank failure. The result of this work has enabled the achievement of important findings to explain the phenomenon of the bankruptcy of private banks in Brazil, and has seen some characteristic of banks in times prior to its insolvency.

Submitted by Edileide Reis (leyde-landy@hotmail.com) on 2013-04-17T12:23:54Z No. of bitstreams: 1 Maurício Branco.pdf: 971985 bytes, checksum: b693fa8568fcc5476a46da32fc8892c9 (MD5) / Approved for entry into archive by Rodrigo Meirelles(rodrigomei@ufba.br) on 2013-05-09T18:14:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Maurício Branco.pdf: 971985 bytes, checksum: b693fa8568fcc5476a46da32fc8892c9 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-05-09T18:14:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Maurício Branco.pdf: 971985 bytes, checksum: b693fa8568fcc5476a46da32fc8892c9 (MD5) Previous issue date: 2009 / O presente trabalho tem por objetivo conceituar o direito fundamental de acesso ao crédito trabalhista como um princípio informador do tratamento legislativo conferido pelo Estado às relações de emprego. Com este escopo trabalha a noção de direitos fundamentais a partir do seu fundamento de materialidade aqui identificado simultaneamente como os princípios da dignidade da pessoa humana e do estado democrático de direito. Partindo deste fundamento alcança o ideal de promoção do bem estar social como finalidade última do Estado que possui o dever de avançar na implementação deste objetivo. Em seguida analisa como reconhecimento do princípio do acesso ao crédito trabalhista atua na promoção do desenvolvimento social a partir da melhor identificação dos direitos sociais do trabalho com a raiz dignidade da pessoa humana. Traçados estes conceitos parte o estudo para análise do dever de desenvolvimento social a partir da proteção conferida ao crédito trabalhista na lei nº11.101/2005. Para tanto analisa o sistema de proteção ao crédito trabalhista contra o insucesso da empresa existente até o advento da referida Lei o que é feito através de três vetores: a teoria do risco da empresa o privilégio concursal conferido aos salários e a regra de sucessão de empregadores. Visando dispor de elementos conceituais segue o trabalho delimitando os princípios informadores do processo de insolvência da empresa positivados na Lei nº 11.101/2005 a partir dos quais analisa os mecanismos de sua superação: falência e recuperação da empresa. Uma vez identificados estes elementos passa ao estudo das modificações observadas no sistema de proteção ao crédito trabalhista contra o insucesso da empresa na Lei 11.105/2005. Por fim analisa a legalidade de tais modificações considerando o princípio de acesso ao crédito trabalhista e o dever do estado inerente à sua promoção ao que conclui indicando a inconstitucionalidade dos dispositivos que limitam o acesso ao crédito trabalhista em face do retrocesso social. / Salvador

Submitted by Cassio Viana de Jesus (viana.cassio@yahoo.com.br) on 2016-07-19T01:27:37Z No. of bitstreams: 1 Variáveis discriminantes para inferência da insolvência de empresas brasileira- um estudo para o período de 2008 a 2016.pdf: 1408163 bytes, checksum: e35afe6712274d58d116af051d1cc4f4 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Cassio, boa tarde Por gentileza, retirar a acentuação do nome Getúlio. Aguardamos um parecer referente ao título, que foi encaminhado por e-mail. Att on 2016-07-22T20:40:22Z (GMT) / Submitted by Cassio Viana de Jesus (viana.cassio@yahoo.com.br) on 2016-07-26T01:02:53Z No. of bitstreams: 1 Variáveis discriminantes para inferência da insolvência de empresas brasileira- um estudo para o período de 2008 a 2016.pdf: 1406883 bytes, checksum: 674d5af0660ac9ed075928cd721cf6be (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-07-26T19:26:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Variáveis discriminantes para inferência da insolvência de empresas brasileira- um estudo para o período de 2008 a 2016.pdf: 1406883 bytes, checksum: 674d5af0660ac9ed075928cd721cf6be (MD5) / Made available in DSpace on 2016-07-26T19:56:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Variáveis discriminantes para inferência da insolvência de empresas brasileira- um estudo para o período de 2008 a 2016.pdf: 1406883 bytes, checksum: 674d5af0660ac9ed075928cd721cf6be (MD5) Previous issue date: 2016-06-28 / This study aimed to determine if accounting and governance indicators are relevant to foresee the stages of financial stress of companies by using a logistic regression. With the formation of two samples was possible to verify if the inclusion of insolvency data defined by cash flow shortage events were relevant to increase model capacity for prediction of insolvency. The remaining insolvency stages were judicial reorganization and bankruptcy. The control sample is formed by healthy companies, from the same sector and size. The period of analysis includes events that occurred between January 2008 and March 2016. The main variables that showed significant results to predict insolvency states, a year before the event happens, were Profitability, Efficiency and Payment Capacity indicators. The Governance indicator was only significant to predict insolvency arising from judicial reorganization and bankruptcy. Among the models studied, the most accurate model presented total correctness capacity of 88,7%, classifying correctly 88% of solvent companies and 89,3% of insolvent companies. The results indicate the usefulness of financial indicators of Payment Capacity, Efficiency and Profitability, as well as the Governance variable, to discriminate the insolvency of companies. / Este estudo teve como objetivo verificar se indicadores contábeis e de governança, apresentam poder discriminante para prever estágios de estresse financeiro em empresas, utilizando-se de um modelo de regressão logística. Foram coletados dados contábeis de 122 empresas brasileiras, listadas na BM&FBovespa. Os dados foram agrupados em duas amostras, onde as empresas foram pareadas entre empresas solventes e insolventes na proporção de 1:1. Com a formação de duas amostras foi possível analisar se a inclusão de dados de insolvência definidos por insuficiência por fluxo, é relevante para aumentar a capacidade de previsão do modelo. Os demais estágios estudados foram recuperação judicial e falência. O grupo controle foi formado por empresas consideradas solventes. O período de análise compreendeu eventos ocorridos entre janeiro de 2008 a março de 2016. As principais variáveis que apresentaram resultados significativos para prever os estágios de insolvência, um ano antes do evento, foram Rentabilidade, Eficiência e Capacidade de Pagamento. O indicador de Governança foi significante apenas para prever insolvência decorrente de Recuperação Judicial e Falência. Dentre os modelos estudados, o modelo de maior acurácia na classificação de empresas insolventes apresentou capacidade de acerto total de 88,7%, tendo classificado corretamente 88% das empresas solventes e 89,3% das empresas insolventes. Os resultados indicam a utilidade dos indicadores contábeis de Capacidade de Pagamento, Eficiência e Rentabilidade, bem como a variável de Governança, para discriminar a insolvência de empresas.

Estudos com o objetivo de prever insolvência de empresas e que fazem uso de técnicas estatísticas modernas são conduzidos desde a década de 1960. Esta linha de pesquisa, que inicialmente usou técnicas univariadas, e em seguida incorporou as análises multivariadas, hoje emprega largamente técnicas que fazem uso de inteligência artificial e que necessitam uma grande capacidade de processamento computacional. Esta evolução trouxe melhorias contínuas aos resultados alcançados e hoje é possível afirmar que os demonstrativos financeiros de empresas quando analisados adequadamente são uma fonte importante de informação para a previsão de insolvência. Esta pesquisa teve como principal objetivo desenvolver e comparar modelos estatísticos usando as técnicas de Análise Discriminante Linear, Regressão Logística e Redes Neurais Artificiais a fim de investigar qual delas oferece os melhores resultados. A amostra foi composta por 40 empresas, divididas em dois grupos: o primeiro com empresas formalmente insolventes segundo os critérios da legislação brasileira, e o segundo com empresas sem tais problemas. Foram usadas inicialmente 16 variáveis para predição e empregou-se um critério de seleção de variáveis baseado nos melhores subconjuntos possíveis ao invés do stepwise. Foi tomado especial cuidado com os pré-requisitos das técnicas, sobretudo da Análise Discriminante, como normalidade e ausência de multicolinearidade das variáveis independentes. Os resultados das previsões obtidas com os modelos foram coerentes com o esperado, ou seja, a Análise Discriminante teve um desempenho inferior à Regressão Logística que também foi superada pelas Redes Neurais Artificiais. / Researches in bankruptcy prediction of companies that make use of modern statistics techniques are being held since the 1960’s. This branch of study, which initially employed univariate techniques, and then assimilated the multivariate techniques today uses artificial intelligence, a techniques that needs a great computational processing capability. This evolution brought continuing improvements to the results achieved and today is possible to say that financial statements when properly analyzed are a good source of information to the prediction of financial distress. This research aimed mainly the development of prediction models using Discriminant Analysis, Logistic Regression and Artificial Neural Networks so that they could be compared in terms of predictive capabilities. The sample consisted of 40 firms divided in 2 groups (bankrupt and non bankrupt companies) according to the Brazilian bankruptcy law. The 16 initial predictors were selected to enter the model according to the best subsets procedure in order than the stepwise procedure. Special attention was taken to accomplish the pre-requisites of the techniques, above all the Discriminant Analysis, like normality and lack of multicollinearity of the independent variables. The findings of the predictions were reasonable and according to what was expected: the Discriminant Analysis was outperformed by the Logistic Regression that was also outperformed by the Artificial Neural Networks.

A tese parte da análise jurídica do concurso das sociedades cooperativas para abordar as disciplinas concursais de insolvência civil, recuperação de empresas e falência, bem como as normas de liquidação aplicáveis às cooperativas no direito brasileiro e comparado. O direito concursal hodierno dispõe de mecanismos recuperativos em caso de crise financeira, e liquidatórios, com normas que primam pela eficiência dos institutos do direito concursal e pela continuação da atividade produtiva, com o fim de beneficiar o credor, devedor e a coletividade. Tende-se a adotar o princípio de unidade legal, de sistema e de disciplina, com pressuposto subjetivo unificado, abrangendo todos os devedores, inclusive as sociedades cooperativas, que quando organizadas como empresas são empresárias de economia social, com natureza jurídica e estrutura que beneficiam a coletividade. O Brasil não adota o princípio da unidade, nem reconhece as sociedades cooperativas como empresas, com a exclusão das cooperativas da lei de recuperação e falências, o que fere as orientações internacionais de incentivo e de tratamento não discriminatório às sociedades cooperativas e surge como mais um obstáculo ao seu desenvolvimento no Brasil. Este estudo teórico-descritivo subdivide-se em três capítulos: o primeiro aborda a doutrina e a normativa do direito concursal com enfoque na sociedade cooperativa, analisando a evolução do direito concursal, os pressupostos subjetivos e os institutos do direito concursal brasileiro, inclusive os aplicáveis às sociedades cooperativas; o segundo aprofunda o estudo da sociedade cooperativa como empresa de economia social para demonstrar a sua realidade econômica empresarial e as suas características estruturais, além de as orientações internacionais sobre a promoção da cooperativa; e o terceiro avalia a adequação do direito concursal das cooperativas no Brasil e formula proposições sobre a matéria. A relação teoria e prática tem como base as decisões judiciais existentes sobre a matéria. / The thesis begins with the legal analysis of the bankruptcy of cooperative societies to address the legal types of bankruptcy non-commercial entities insolvency system (insolvência civil), companies recovery system and bankruptcy and the liquidation rules applicable to cooperatives under Brazilian law and comparative law. The bankruptcy law nowadays has recovery mechanisms in cases of financial crisis and liquidation. It presents rules that aim at efficiency and at the continuity of the production, in order to benefit creditors, debtors and the community. There is a tendency to adopt the legal unit principle, the system principle and the discipline principle, with a unified subjective premise that covers all debtors, including cooperative societies. When organized as companies, these societies are social economy entrepreneurs, whose juridical nature and structure benefit the community. Brazil does not adopt the legal unit principle and does not recognize cooperative societies as companies, with the exception of the cooperatives covered by the recovery and bankruptcy law. This fact constitutes a disagreement in relation to international orientations of promotion and non-discriminatory treatment to cooperative societies and arises as an obstacle to the development of these societies in the country. The theoretical-descriptive study is divided into three chapters: the first one presents the doctrine and the rules related to bankruptcy law focusing the aspects of cooperative societies and analyzing the evolution, the subjective premises and the institutes of bankruptcy law, including those applicable to cooperative societies; the second chapter analyses the cooperative society as a social economy company and demonstrates its entrepreneurs economic reality, its structural characteristics and adds international orientations on the promotion of cooperatives; the third chapter evaluates the appropriateness of bankruptcy law related to cooperatives in Brazil and formulates propositions on the issue. The relation between theory and practice is demonstrated with judicial decisions on the matter.

Submitted by Rosina Valeria Lanzellotti Mattiussi Teixeira (rosina.teixeira@unisantos.br) on 2019-01-31T11:35:45Z No. of bitstreams: 1 Flavia de Oliveira Santos do Nascimento.pdf: 416611 bytes, checksum: 23ebf9ab9c4fe8d364f82108c961cfec (MD5) / Made available in DSpace on 2019-01-31T11:35:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Flavia de Oliveira Santos do Nascimento.pdf: 416611 bytes, checksum: 23ebf9ab9c4fe8d364f82108c961cfec (MD5) Previous issue date: 2018-10-30 / Este estudo busca tratar do tema do passivo ambiental que possa ser oriundo da atividade empresarial e o tratamento desse passivo a partir da eventual insolvência empresarial e suas repercussões no mundo jurídico diante da pluralidade de sanções e normas protetivas do ambiente. Empregando método hipotético-dedutivo e dialético, o estudo tem o objetivo de desvendar a forma pela qual se dá o tratamento do passivo ambiental nos processos de recuperação judicial e de falência. Através de pesquisa bibliográfica, jurisprudencial e documental sobre o tema, no contexto nacional, o estudo apresenta análise crítica sobre a empresa na ordem econômica constitucional contemporânea. Também são tratados aspectos dos processos concursais de falência e de recuperação judicial, ao lado da questão do passivo ambiental em suas múltiplas facetas, incluindo eventual solução de multas e penalidades geradas no decorrer da existência da empresa. / This study aims to deal with the environmental liabilities that may arise from business activity and the treatment of these liabilities based on the eventual insolvency of the company and its repercussions in the legal world due to the plurality of sanctions and protective norms of the environment. Using a hypothetical-deductive and dialectical method, the study aims to uncover the way in which environmental liabilities are treated in judicial reorganization and bankruptcy proceedings. Through a bibliographical, jurisprudential and documentary research on the subject, in the national context, the study presents a critical analysis about the company in the contemporary constitutional economic order. Aspects of bankruptcy and judicial reorganization proceedings are also dealt with, along with the issue of environmental liability in its many facets, including the possible settlement of fines and penalties generated during the company's existence.

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Gerson Costa.pdf: 1689508 bytes, checksum: b3518607c5899f533ec462f78e432186 (MD5) Previous issue date: 2014-03-17 / This research presents the results of a descriptive study on the applicability of Brazilian models to predict bankruptcy in Brazilian football clubs. Initially, the study is produced from literature searches, constituting the foundation of the theoretical underpinning of the work. It aims to expand the information about the origin of football, his arrival in Brazil and its present situation, seeking to understand the formation of football clubs, the transition of professionalism and the training of athletes and the level of insolvency that the clubs are suffering. The Brazilian models of bankruptcy (Kanitz, Elisabetsky, Altman and Matias) were applied in eighteen Brazilian clubs that offer on their website, the financial statements for the years 2008, 2009, 2010 and 2011. The results revealed that the majority of clubs is in a high degree of insolvency, or has the ability to pay its debts. It is the result of gross mismanagement of the amateur leaders in previous years, we now carry the clubs in their day to day / A presente pesquisa apresenta os resultados de um estudo descritivo sobre a aplicabilidade dos modelos brasileiros de previsão de falência nos clubes brasileiros de futebol. Inicialmente, o estudo é produzido a partir de pesquisas bibliográficas, constituindo-se no alicerce da sustentação teórica do trabalho. Ela visa ampliar as informações a respeito da origem do futebol, sua chegada no Brasil e sua situação atual, buscando entender a formação dos clubes de futebol, a transição do profissionalismo, a formação dos atletas e o nível de insolvência que os clubes passam atualmente. Os modelos brasileiros de falência (Kanitz, Elisabetsky, Altman e Matias), foram aplicados em dezoito clubes brasileiros que disponibilizam em seu site oficial, as demonstrações contábeis dos anos de 2008, 2009, 2010 e 2011. Os resultados revelaram que a maioria dos clubes encontra-se num grau elevado de insolvência, ou seja, não tem a capacidade de pagar suas dividas. Trata-se do fruto de péssima gestão amadora dos dirigentes de anos anteriores, que hoje os clubes carregam no seu dia a dia

Motivated by the importance of the risk of bankruptcy in capital structure decisions, this study aims to establish the insolvency risk firm in accordance to the life cycle stages and determine how the stages can explain the change insolvency´s risk. The population under study is companies listed on the Stock Exchange of Buenos Aires, in the period 2004 to 2012. The evidence shows linking life cycle stages with the insolvency´s risk. The firms in the stage maturity have lower risk, relative to the other stages. Moreover, the life cycle stages have a predictive capacity on changing the insolvency´s risk in the next year, the maturity stage has a positive effect and the decline stage a negative effect. The firms that are maintained in the mature stage have a greater opportunity to stay in this stage and firms in growth stages and shake-out have a greater possibility to enter the introduction and decline stages that in the maturity stage. / Motivado por la importancia del riesgo de insolvencia financiera en las decisiones de financiación, este estudio tiene como objetivo establecer el riesgo de crisis financiera en las empresas de acuerdo a las etapas del ciclo de vida y cómo las etapas del ciclo de vida explican el cambio en el riesgo de insolvencia. La población objeto de este estudio son las empresas listadas en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires en el período 2004 a 2012. La evidencia muestra la vinculación de las etapas del ciclo de vida con el riesgo de insolvencia, marco en el que las empresas en la etapa de madurez tienen un menor riesgo en relación con las otras etapas. Por otra parte, las etapas del ciclo de vida tienen una capacidad predictiva sobre el cambio del riesgo de insolvencia en el año siguiente: la etapa de madurez tiene un efecto positivo; y la etapa de declinación, un efecto negativo. Las empresas que se mantienen en la etapa de madurez tienen una mayor posibilidad de mantenerse en dicha etapa y las empresas en las etapas de crecimiento, y reestructuración (shake-out) tienen una mayor posibilidad de entrar en las etapas de introducción y declinación que en la etapa de madurez. / Motivado pela importância do risco de insolvência financeira em decisões de financiamento, este estudo pretende estabelecer o risco de crise financeira nas empresas de acordo com as etapas do ciclo de vida e como as etapas do ciclo de vida explicam a mudança em o risco de insolvência. A população que é objeto deste estudo são as empresas listadas na Bolsa de Valores de Buenos Aires, de 2004 a 2012. A evidência mostra o vínculo entre as estágio etapas do ciclo de vida eo risco de insolvência, onde as empresas no estágio de maturidade têm um risco menor, em relação aos outros estágios. Por outro lado, os estágios do ciclo de vida têm uma habilidade preditiva sobre a mudança no risco de insolvência no ano seguinte, o estágio de maturidade tem um efeito positivo e o estágio decrescente tem um efeito negativo. As empresas que permanecem no estágio de maturidade têm maior chance de se manter nesse estágio e as empresas nos estágios de crescimento e reestruturação têm maior possibilidade de entrar nas etapas de introdução e declínio do que na fase de maturidade.