Made available in DSpace on 2018-08-01T23:39:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_10122_Dissertacao_Jean Pierre David _ VERSAO PDF FINAL.pdf: 846677 bytes, checksum: 22303aaa94619f9a260451b7375c4718 (MD5) Previous issue date: 2016-07-27 / CAPES / O mercado de saúde suplementar tem crescido nos últimos anos, diante deste crescimento o Estado criou um órgão regulador, a ANS, com o objetivo de estabelecer normas de atuação e métricas de monitoramento das atividades das operadoras, um dos itens de monitoramento e a saúde financeira das empresas. ANS estabeleceu que as operadoras devem constituir de uma margem de solvência mínima até ano de 2022. Assim esta pesquisa buscar mensurar o risco de uma operadora em não atender a meta estabelecida pela ANS, através a aplicação da Simulação de Monte Carlo para projeção das demonstrações financeiras e da Analise de Sensibilidade para e avaliar influencia de determinada variável em relação à margem de solvência. Os resultados mostraram que o risco da operadora em não atender a meta da ANS é de 77%. / The health insurance market has grown in recent years, before this growth the state has created a regulatory agency, the ANS, with the goal of establishing standards of performance monitoring and metrics of the activities of operators, one of monitoring items and the financial health of companies. ANS has established that operators should provide a margin of minimum solvency to year 2022. So this research seek to measure the risk of an operator in not meet the target set by the NSA, through the application of Monte Carlo simulation projection of financial statements and analysis of sensitivity to and evaluate the influence of certain variable in relation to the solvency margin. The results showed that the operator at risk not meet the goal of ANS 77%.

Orientador: Daniela Magalhães Prates / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-08-18T04:15:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Conti_BrunoMartarellode_D.pdf: 3500035 bytes, checksum: ceb5824c5c7603d7f2b438d37029341f (MD5) Previous issue date: 2011 / Resumo: Países periféricos apresentam especificidades na dinâmica de suas taxas de câmbio e juros e na condução de sua política econômica que nem sempre são consideradas pela teoria econômica ortodoxa. Defende-se nesta tese que as ditas especificidades decorrem preponderantemente de uma assimetria característica da configuração econômica global, a assimetria monetária. O Sistema Monetário Internacional é hierarquizado, segundo a capacidade das moedas nacionais de exercerem suas funções clássicas em âmbito internacional. De acordo com o exercício (ou não exercício) de suas funções no cenário internacional, as moedas são (ou não) detentoras do que se chama nesta tese de "liquidez da divisa". E a liquidez internacional das moedas tem influência direta sobre as características de sua demanda. No caso das moedas periféricas (ilíquidas em âmbito internacional) essa demanda exige um prêmio pela iliquidez da moeda (ou do ativo denominado nessa moeda), que determina uma taxa de juros mais elevada do que aquela verificada nos países centrais. Adicionalmente, essa demanda apresenta uma maior sensibilidade ao estado de confiança dos agentes globais (ou à preferência internacional pela liquidez), influenciando o grau de estabilidade dos fluxos de capitais que se dirigem a esses países. Sendo instáveis, esses fluxos exercem uma pressão que tende a aumentar a volatilidade das taxas de câmbio dos respectivos países e, em função da importância dessa taxa para a economia nacional, a engendrar importantes problemas para o manejo da política econômica / Abstract: Peripheral countries have a specific dynamics on their exchange and interest rates and on the conduction of their economic policy that are sometimes not considered by orthodox economic theory. This thesis proposes that these specificities originate mainly from an asymmetry that characterizes global economic configuration, the monetary asymmetry. The International Monetary System is hierarchised according to the ability of each national currency to fulfil classical money functions in the international sphere. Actually, it is the use (or non use) of a currency at the supranational level that determines if it possesses (or not) what is named in this thesis the "foreign exchange liquidity". And the liquidity of a currency or an asset denominated on this currency settles the characteristics of the demand for it. For peripheral currencies, this demand requires a prime for the illiquidity (in the international arena) of the currency (or asset), determining that their interest rates are usually higher than the ones verified in the central countries. Additionally, this demand have a higher sensibility to the global agents' confidence level (or to the "international liquidity preference"), influencing the stability of the capital that flows to these countries. Being unstable, these flows create a pressure over the exchange rates volatility, bringing about important difficulties on the conduction of national economic policies due to the centrality of these rates to the peripheral countries / Doutorado / Teoria Economica / Doutor em Ciências Econômicas

Nesta tese se estudam as duas pontas da atividade bancária. A relacionada com os depositantes e a relacionada com empréstimos e financiamentos. A ligação subjacente entre os artigos é o estudo da mudança de fases. Do lado do depósito o foco está no estudo de corridas bancárias. Explica-se o acontecimento de corridas bancárias pela decisão do depositante de retirar dinheiro prematuramente pelo medo do banco não ter recursos para honrar o contrato. Utiliza-se um modelo de simulação baseado em agentes para avaliar o comportamento dos depositantes sob diversos cenários. Ao impor regras simples, as simulações mostram que, no longo prazo, corridas por boatos tendem a zero conforme os bancos aumentam de tamanho e o mercado fica concentrado. Na outra ponta, a do crédito, se mediu o tempo que demora até uma operação de crédito se tornar inadimplente através de modelos de sobrevivência. Três modalidades de crédito são estudadas: financiamento de capital de giro para pessoas jurídicas e financiamento de veículos e empréstimo pessoal não consignado para pessoas físicas. Os resultados mostram claramente que o comportamento de cada modalidade de crédito é único. Além disso, a qualidade dos empréstimos concedidos durante a recessão causada pela crise de 2008 não é diferente da de outros períodos. A mudança na política de preços dos bancos públicos fez a qualidade do crédito do capital de giro piorar nestas instituições. O Banco Central do Brasil aumenta os fatores de ponderação de risco para novos empréstimos de automóvel mais arriscados. Porém, a decisão não afetou os financiamentos alvo / This thesis studies two main activities of banking. Deposit taking and lending. The theme that links the different chapters in the thesis is the study of phase transitions. On the deposit end it simulates bank runs by using an agent based approach to assess the depositors behavior under various scenarios. Simulations show that in the long run the number of bank runs goes to zero as banks grow and the market concentration increases. At the credit side, it measures the time it takes for a credit operation to become delinquent through the methodology of survival analysis. Three different loan operations are studied: working capital finance for companies and automobile financing and personal loans for individuals. The results clearly show that the behavior of each single type of credit is unique. Moreover, the quality of loans granted during the recession caused by the 2008 crisis isn\'t different from those granted in others periods. The change in the price policy of public banks makes the quality worse of working capital loans in those financial institutions. Banco Central do Brasil raises the risk weight factors to riskier new auto loans in 2010. However, the decision doesn\'t influence the targeted loans.

Submitted by Laura Guarana (lauraguarana@yahoo.com) on 2012-06-20T17:42:20Z No. of bitstreams: 1 Laura Guarana - Retorno vs Tamanho do fundo.pdf: 1260670 bytes, checksum: 3a56d77ef9d12cf66882e7c40b13d62e (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2012-06-20T18:46:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Laura Guarana - Retorno vs Tamanho do fundo.pdf: 1260670 bytes, checksum: 3a56d77ef9d12cf66882e7c40b13d62e (MD5) / Made available in DSpace on 2012-07-11T14:37:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Laura Guarana - Retorno vs Tamanho do fundo.pdf: 1260670 bytes, checksum: 3a56d77ef9d12cf66882e7c40b13d62e (MD5) Previous issue date: 2012-04-16 / O aumento do patrimônio de um fundo de ações provoca impacto no dia-a-dia da gestão, uma vez que o volume de compra e venda aumenta. Isto por sua vez impacta diretamente o desempenho destes fundos. O objetivo desta dissertação é avaliar se este impacto é positivo ou negativo e o quão profundo ele pode ser. Para tal, é feito um estudo entre o patrimônio líquido e a rentabilidade dos fundos de investimentos em ações utilizando-se análises de regressão em painel desbalanceado com dados mensais de 2006 a 2011 referentes aos fundos de investimento em ações no mercado de capitais brasileiro. Em um segundo momento, baseando-se em estudos feitos sob a ótica da liquidez, são inseridas novas variáveis no modelo desenvolvido, com o propósito de se realizar análises econométricas que consigam captar o efeito causado pela redução na liquidez dos fundos dado o aumento do patrimônio líquido. Controlando-se por idade, turn over e a liquidez dos ativos do portfolio, achamos uma redução de 0,058% ao ano para cada R$ 100 milhões de aumento no patrimônio do fundo. / The increase in the asset under management of mutual funds causes an impact on the management routine, since the volume of selling and purchase in assets increases. This directly impacts the performance of these funds. This paper aims to evaluate if this impact is positive or negative and how deep it can be. Using cross sectional data from Brazilian mutual funds I measure the impact in returns when assets under management increase. After this first result, considering that funds investing in illiquid stocks have a greater effect in their performance, we introduce new variables to the model, to test the influence of the liquidity in the results. Controlling for fund age, turn over and the liquidity of the stocks in the portfolio, we find a 0.058% drop in annual return for each 100 mm R$ increase in assets.

Submitted by arthur mendes (agalegomendes@gmail.com) on 2013-10-30T18:04:37Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Final.pdf: 393524 bytes, checksum: a6e35ab46f67c3472d55a57b0bad00ab (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2013-11-01T16:53:40Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Final.pdf: 393524 bytes, checksum: a6e35ab46f67c3472d55a57b0bad00ab (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2013-11-13T17:27:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Final.pdf: 393524 bytes, checksum: a6e35ab46f67c3472d55a57b0bad00ab (MD5) / Made available in DSpace on 2013-11-13T17:33:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Final.pdf: 393524 bytes, checksum: a6e35ab46f67c3472d55a57b0bad00ab (MD5) Previous issue date: 2001-06-13 / I show that when a central bank is financially independent from the treasury and has balance sheet concerns, an increase in the size or a change in the composition of the central bank's balance sheet (quantitative easing) can serve as a commitment device in a liquidity trap scenario. In particular, when the short-term interest rate is up against the zero lower bound, an open market operation by the central bank that involves purchases of long-term bonds can help mitigate the deation and a large negative output gap under a discretionary equilibrium. This is because such an open market operation provides an incentive to the central bank to keep interest rates low in future in order to avoid losses in its balance sheet.

Submitted by Kátia Sobrinho Favorito (katiafavorito@gmail.com) on 2018-09-13T11:20:20Z No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 744214 bytes, checksum: 2991e669e134f4c9a46d09f5a91a4435 (MD5) / Rejected by Mayara Costa de Sousa (mayara.sousa@fgv.br), reason: Katia, bom dia. 1. Verifiquei que o título está diferente do que consta na ATA. Quando você protocolou a dissertação o título era: "FATORES DE CAIXA DAS EMPRESAS BRASILEIRAS". No trabalho consta "FATORES QUE DETERMINAM A RETENÇÃO DE CAIXA DAS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS BRASILEIRAS DE CAPITAL ABERTO". A banca solicitou esta alteração? Caso tenha solicitado, é necessário que o orientador informe a alteração no verso da ATA ou informe por e-mail para a secretaria. 2. Na página 2, o trecho que apresenta o trabalho errado. "Projeto de dissertação apresentado à Escola de Administração de Empresas de São Paulo, da Fundação Getulio Vargas, em cumprimento parcial dos requisitos para obtenção do título de Mestre em Administração de Empresas." Na verdade, não é mais um projeto, deixe apenas: "Dissertação apresentada à Escola de Administração de Empresas de São Paulo, da Fundação Getulio Vargas, para obtenção do título de Mestre em Administração de Empresas." 3. As palavras chave do resumo/abstract devem estar separadas por ponto e vírgula. Qualquer dúvida estou à disposição. Att, Mayara 3799/3438 on 2018-09-17T14:52:04Z (GMT) / Submitted by Kátia Sobrinho Favorito (katiafavorito@gmail.com) on 2018-09-17T18:16:57Z No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 743623 bytes, checksum: d85d2c611431ceb48b54f79cd6fd0faa (MD5) / Approved for entry into archive by Mayara Costa de Sousa (mayara.sousa@fgv.br) on 2018-09-17T18:45:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 743623 bytes, checksum: d85d2c611431ceb48b54f79cd6fd0faa (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-09-18T15:10:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 743623 bytes, checksum: d85d2c611431ceb48b54f79cd6fd0faa (MD5) / Made available in DSpace on 2018-09-18T15:10:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 743623 bytes, checksum: d85d2c611431ceb48b54f79cd6fd0faa (MD5) Previous issue date: 2018-08-29 / É fato que, nos últimos 20 anos, pesquisas relacionadas às políticas de caixa vêm ganhando destaque na literatura acadêmica. Esse tema tornou-se mais acentuado a partir da crise de 2008 e 2009, pois, em cenários de crise, há restrição financeira, e as empresas começam a buscar uma melhor política de caixa a fim de equilibrar o tradeoff entre ter dinheiro disponível ou recorrer a financiamentos externos. Na literatura, caixa é denominado como os recursos disponíveis em caixa mais a aplicação financeira de curto prazo sobre o total de ativos. Podese observar que esse índice vem crescendo em todos os países estudados até então. Este estudo tem o objetivo de analisar quais fatores afetam o nível de retenção de caixa das empresas brasileiras, além dos efeitos em caixa após a adoção pelo Brasil das normas internacionais contábeis (IFRS) e o impacto da crise de 2008 e 2009 nos caixas das empresas. Foi realizada uma pesquisa com 191 empresas listadas na Bolsa no período de 1995 a 2016. O estudo foi realizado com uso de modelos econométricos de regressão linear múltipla. Foram encontradas evidências de que os fatores de fluxo de caixa, ativo circulante, dívida de longo prazo, oportunidade de crescimento e as dummies de crise e IFRS acumularam mais caixa. Por outro lado, os fatores passivo circulante e investimento em imobilizado contribuíram com menor nível de retenção de caixa. E, por último, o determinante dívida de curto prazo não apresentou significância estatística. / It is a fact that, in the last 20 years, research related to cash policies has been gaining prominence in the academic literature. This issue has become more pronounced since the crisis of 2008 and 2009, because in crisis scenarios, there is a financial constraint, and companies are starting to seek a better cash policy in order to balance the tradeoff between having available money or resorting external financing. In the literature, cash is denominated as cash available resources plus short-term financial investment over total assets. It can be observed that this index has been growing in all the countries studied until then. This study aims to analyze which factors affect the level of cash retention of Brazilian companies, in addition to the cash effects after the adoption of international accounting standards (IFRS) in Brazil and the impact of the crisis of 2008 and 2009 in the companies' . A survey was carried out with 191 listed companies from 1995 to 2016. The study was carried out using econometric models of multiple linear regression. Evidence was found that cash flow, current assets, long-term debt, growth opportunity and crisis dummies and IFRS accumulated more cash. On the other hand, the factors of current liabilities and investment in fixed assets contributed with lower level of cash retention. Finally, the determinant of short-term debt did not present statistical significance.

[pt] Esta dissertação desenvolve um modelo tratável de formação endógena de redes do mercado interbancário. Devido a choques de liquidez, bancos enfrentam um trade-off entre investir seus recursos num ativo líquido e num ativo ilíquido de alto retorno. O mercado interbancário é modelado como uma rede. Um link estendido por um banco a outro é interpretado como uma linha de crédito da qual o primeiro banco pode tomar emprestado ativos líquidos do segundo para cobrir fluxos de saída de recursos. O Banco Central, através de linhas financeiras, empresta recursos aos bancos com saldos negativos e toma emprestado de instituições com saldos positivos a taxas por ele estabelecidas. Essas taxas definem um corredor no qual a taxa cobrada em empréstimos interbancários deve estar contida. Nesse contexto, caracterizamos o equilíbrio (único) nas decisões de investimento dos bancos para qualquer rede. Em seguida, endogenizamos a rede, através da decisão dos bancos de linhas de crédito, e mostramos que toda rede em equilíbrio é uma rede de núcleo-periferia completa. Esse resultado é consistente com redes empiricamente observadas. Ademais, introduzimos um trade-off para Bancos Centrais ao decidir o corredor de juros: um corredor mais estreito dá mais controle ao Banco Central sobre a taxa interbancária, o que é importante para a condução de política monetária. No entanto, se considerarmos as decisões de links dos bancos, isso pode levar a um equilíbrio com uma rede mais esparsa, onde o investimento total no ativo líquido é maior, o que representa um custo implícito, já que esses recursos poderiam ser investidos no ativo mais produtivo. No geral, nossa análise ressalta o importante papel que redes endógenas têm na transmissão de política monetária. / [en] This paper develops a tractable endogenous network formation model of the interbank market. Due to liquidity shocks, banks face a trade-off between investing their resources in a liquid asset and a high-yield illiquid asset. The interbank market is modeled as a network. A link extended by one bank to another is interpreted as a credit line from which the former bank can borrow a share of the latter s liquid assets to cover liquidity outflows. The central bank, by means of its standing facilities, lends resources to banks that are short in liquidity and borrows from institutions with liquidity surpluses at predetermined rates. These rates establish a corridor in which the rate that banks charge for interbank loans must lie. In this setting, we characterize the unique equilibrium of banks liquidity holdings for any network. We then endogenize the network, via banks decision of credit lines, and provide a sharp equilibrium characterization: every equilibrium network is a complete core-periphery graph. This characterization is consistent with empirically observed networks. Moreover, we introduce a trade-off for central banks when choosing the corridor rate: a narrower corridor implies more precise targeting of the interbank rate, which is important for the conduct of monetary policy. However, if we account for banks linking decisions, this may lead to an equilibrium with a sparser network, where total liquidity holdings are higher, incurring an implicit cost since these funds could be invested in the more productive illiquid asset instead. More generally, our analysis highlights the important role that endogenous networks play in the transmission of monetary policy.

El presente documento de trabajo plantea analizar los efectos que ha tenido la implementación de la regla procíclica, en específico, si esta medida ayudo a mejorar la solvencia de los bancos y también si contribuyó a reducir la prociclicidad de los créditos. En un contexto donde la crisis del 2008, reafirmó el importante rol que tiene el sistema financiero, principalmente la actividad del sistema bancario como una fuente para impulsar la actividad económica. Así, el impacto sobre la actividad real, motivo el debate sobre los vacios dentro de la regulación bancaria, alentando la implementación de un marco regulatorio que fortalezca la solidez bancaria, así también reduzca el comportamiento procíclico de la actividad bancaria. En el caso peruano, se implementó la regla procíclica, que obliga a las entidades bancarias a acumular provisiones en etapas expansivas del ciclo económico, para que luego puedan ser utilizadas en etapas de tensión o reversión del ciclo. Estas provisiones adicionales reducen los fondos que podrían ser destinados en créditos a la economía. Aplicando la prueba de tensión al sistema bancario peruano según como se especifica en Čihák (2007), ante un primer shock de adecuación del nivel de stock de provisiones, se encontro que los bancos mas grandes han mantenido un nivel adecuado de provisiones. Mientras que ante un segundo shock, de aumento de los créditos en categoría de dudoso, como consecuencia de que 23% de los créditos normales y con problemas potenciales hagan downgrade, en este escenario el ratio de capital se ve afectado a niveles inferiores del 10%, las provisiones adicionales sólo ayudó a disminuir este impacto en promedio a 0.05%. Finalmente, se encontró que la relación créditos-Brecha del Producto pasa de un efecto positivo y significativo, a un efecto negativo y no significativo.

El presente trabajo de investigación doctoral tiene como fin optimizar carteras multiobjetivo a la luz de la teoría de la credibilidad. Con el fin de cumplir con este propósito, se propone un novedoso modelo difuso de optimización denominado "Modelo Credibilístico Multiobjetivo de Media-Semivarianza-Liquidez para la Selección de Carteras". La incertidumbre de la liquidez y el rendimiento futuro de cada activo se modela por medio de números difusos L-R con funciones de referencia tipo potencia. Con el objetivo de conseguir un modelo más realista se considera la restricción de cardinalidad que limita el número de activos que participan en las carteras y las restricciones de cotas superiores e inferiores que permiten combinaciones de activos que respetan las preferencias del inversor. Con el propósito de seleccionar la cartera óptima, esta investigación define por primera vez el ratio de Sortino en un entorno credibilístico. El problema de optimización multiobjetivo resultante es lineal y convexo, y la introducción de restricciones realistas convierte el modelo de un problema de optimización cuadrática clásica (classical quadratic optimization problem) a un problema de programación cuadrática de enteros mixtos (quadratic mixed-integer problem) que es NP-hard. Para superar este inconveniente se aplica el Non-dominated Sorting Genetic Algorithm (NSGAII), MOEA que ha sido utilizado con éxito en la generación de soluciones eficientes en varios modelos multiobjetivos de selección de carteras. Finalmente, se demuestra la efectividad y eficiencia del modelo en aplicaciones prácticas, asumiendo por primera vez la toma de decisiones de inversión en el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA), que integra los mercados bursátiles de Chile, Colombia, México y Perú. / The present doctoral dissertation aims to optimize multiobjective portfolio in the light of credibility theory. In order to meet this purpose, a novel fuzzy optimization model called "Multiobjective Credibilistic Mean-Semivariance-Liquidity Portfolio Selection Model" is proposed. The uncertainty of the future return and liquidity of each asset are modeled by means of LR-fuzzy numbers belonging to the power family. In order to make a more realistic model, it is considered the cardinality constraint limiting the number of assets participating in the portfolios, and upper and lower bound constraints allowing assets combinations which respect the investor's wishes. In the interest of selecting the optimal portfolio, this research defines for the first time, the Sortino ratio under a credibilistic environment. The resulting multiobjective optimization problem is linear and convex, and the introduction of realistic constraints into the portfolio optimization problem convert the model from a classical quadratic optimization problem to a quadratic mixed-integer problem (QMIP) that is NP-hard. To overcome this drawback, it is applied the Non-dominated Sorting Genetic Algorithm (NSGAII), MOEA that has been used successfully in the generation of efficient solutions in several multi-objective portfolio selection models. Finally, an empirical study is included to demonstrate the effectiveness and efficiency of the model in practical applications using for the first time a dataset of assets from the Latin American Integrated Market (MILA by its Spanish acronym), which integrates the stock exchange markets of Chile, Colombia, Mexico, and Peru. / El present treball d'investigació doctoral té com a finalitat optimitzar carteres multiobjectiu a la llum de la teoria de la credibilitat. Per tal de complir amb aquest propòsit, es proposa un nou model difús d'optimització denominat "Model Credibilístic multiobjectiu de Mitjana-Semivarianza-Liquiditat per a la Selecció de Carteres". La incertesa de la liquiditat i el rendiment futur de cada actiu es modela per mitjà de nombres difusos L-R amb funcions de referència tipus potència. Amb l'objectiu d'aconseguir un model més realista es considera la restricció de cardinalitat que limita el nombre d'actius que participen en les carteres i les restriccions de cotes superiors i inferiors que permeten combinacions d'actius que respecten les preferències de l'inversor. Amb el propòsit de seleccionar la cartera òptima, aquesta investigació defineix per primera vegada la ràtio de Sortino en un entorn credibilístic. El problema d'optimització multiobjectiu resultant és lineal i convex, la introducció de restriccions realistes converteix el model d'un problema d'optimització quadràtica clàssica (classical quadratic optimization problem), a un problema de programació quadràtica d'enters mixtes (quadratic mixed-integer problem) que és NP-hard. Per superar aquest inconvenient s'aplica el Non-dominated Sorting Genetic Algorithm (NSGAII), MOEA que ha estat utilitzat amb èxit en la generació de solucions eficients en diversos models multiobjectiu de selecció de carteres. Finalment, es demostra l'efectivitat i eficiència del model en aplicacions pràctiques, assumint per primera vegada la presa de decisions d'inversió al Mercat Integrat Llatinoamericà (MILA), que integra els mercats borsaris de Xile, Colòmbia, Mèxic i Perú. / González Bueno, JA. (2018). OPTIMIZACIÓN MULTIOBJETIVO PARA LA SELECCIÓN DE CARTERAS A LA LUZ DE LA TEORÍA DE LA CREDIBILIDAD: UNA APLICACIÓN EN EL MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO [Tesis doctoral]. Universitat Politècnica de València. https://doi.org/10.4995/Thesis/10251/102362

Desde la implementación del Comité de Basilea III, el enfoque en la gestión del riesgo de liquidez en los bancos, ha tenido un crecimiento rápido a causa de la crisis financiera internacional del 2008. La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP – SBS (2018) con relación a este tema señaló “se evidenció la necesidad de fortalecer la regulación, supervisión y gestión de riesgos del sector bancario, el Comité de Basilea inició en el 2009 la reforma de Basilea II, actualmente llamada Basilea III”. (p.1) La presente investigación tiene el propósito de determinar la relación entre las buenas prácticas en la gestión del riesgo de liquidez y la creación de valor financiero en el sector bancario peruano. Con este fin, se ha seleccionado una muestra de los cuatro principales bancos del país: Banco de Crédito, Banco Interbank, Banco Scotiabank y Banco Continental. Los cuales ostentan el 83% de participación según los activos totales del mercado. Para la ejecución de esta investigación, se han elaborado instrumentos consistentes en cuestionarios para las entrevistas a los ejecutivos que tienen a cargo la gestión de riesgos, esto a su vez, fue fundamentado con las teorías de la literatura investigada identificando las buenas prácticas en la gestión del riesgo de liquidez y el impacto positivo de Basilea III. / Due to the implementation of the Basel III Committee, the focus on liquidity risk management in banks has grown disproportionately since, due to the 2008 international financial crisis for the SBS (2018), “the need to strengthen the regulation, supervision and risk management of the banking sector, the Basel Committee initiated in 2009 the reform of Basel II, currently called Basel III”. The purpose of this research is to determine the relationship between good practices in liquidity risk management and the creation of financial value in the Peruvian banking sector. In order to do so, a sample of the four main banks in the country has been selected: Banco de Credito, Banco Interbank, Banco Scotiabank and Banco Continental. It is important to mention that these banks contain 83% of participation according to the total assets of the company. In this study, surveys with a qualitative approach were developed, through interviews with executives who have a management burden, this in turn, was compared with the conclusions of the investigated literature. Identifying good practices in liquidity risk management and the positive impact of Basel III on this indicator.