Submitted by Marcio Oliveira Matulovic (marciomatu@hotmail.com) on 2015-03-10T16:34:21Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_MarcioO.Matulovic_v21.pdf: 1287246 bytes, checksum: 8b35cf8bd9bb416358bbf958198a930a (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Marcio, Para que possamos aceitar seu trabalho, será necessário alguns ajustes. Estou encaminhando por e-mail. Att Renata on 2015-03-10T17:04:44Z (GMT) / Submitted by Marcio Oliveira Matulovic (marciomatu@hotmail.com) on 2015-03-10T17:33:45Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_MarcioO.Matulovic_v22.pdf: 1259730 bytes, checksum: 78cf528165560e5ce7b0229d745e2868 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Alinhar orientador na contra capa. on 2015-03-10T18:12:49Z (GMT) / Submitted by Marcio Oliveira Matulovic (marciomatu@hotmail.com) on 2015-03-10T18:16:07Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_MarcioO.Matulovic_v23.pdf: 1260352 bytes, checksum: f98cdfdf713531f5d06109722ee681c6 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2015-03-10T18:26:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_MarcioO.Matulovic_v23.pdf: 1260352 bytes, checksum: f98cdfdf713531f5d06109722ee681c6 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-11T13:01:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_MarcioO.Matulovic_v23.pdf: 1260352 bytes, checksum: f98cdfdf713531f5d06109722ee681c6 (MD5) Previous issue date: 2015-02-10 / This research aims to empirically analyze the macroeconomic factors that determined the bank spread levels charged to individuals and legal entities in Brazil in the Real Plan postadoption period through December 2012. In order to do it a vector autoregression model was used with representative variables of macroeconomic factors. The research also shares some characteristics of the banking industry in Brazil and the credit market particularities for individuals and legal entities. These results suggest that: (i) the discount interest rate of the Central Bank of Brazil was the main macroeconomic determinant factor of the bank spread to individuals and legal entities; (ii) While an impact on the inflation level had greater influence on the spread practiced for individuals, an impact on the volatility of the discount interest rate of the Central Bank of Brazil had positive influence on the spread used for legal entities. / Este trabalho tem por objetivo a análise empírica dos fatores macroeconômicos que determinaram os níveis de spread bancário para pessoas físicas e pessoas jurídicas no Brasil no período pós-adoção do Plano Real até dezembro de 2012. Para isso foi utilizado um modelo de auto regressão vetorial com variáveis representativas de fatores macroeconômicos. O Trabalho expõe ainda algumas características da indústria bancária no Brasil e as particularidades do mercado de crédito praticado para pessoas físicas e pessoas jurídicas. Os resultados deste trabalho evidenciaram que: (i) a taxa básica de juros foi o principal fator macroeconômico de influência do spread praticado tanto para pessoas físicas quanto para pessoas jurídicas; (ii) Enquanto um impacto no nível de inflação ocasionou maior influência no spread para pessoas físicas, um impacto na volatilidade da taxa básica de juros influenciou positivamente o spread para pessoas jurídicas.

Submitted by Bernard Gonin de Campos (bernardgonin@yahoo.com.br) on 2015-06-24T18:21:50Z No. of bitstreams: 1 Credibilidade e Função de Reação do BCB.pdf: 665478 bytes, checksum: f4e1501ee8b6955569aaa670b25c7d10 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2015-07-15T13:02:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Credibilidade e Função de Reação do BCB.pdf: 665478 bytes, checksum: f4e1501ee8b6955569aaa670b25c7d10 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Almeida (maria.socorro@fgv.br) on 2015-07-20T12:22:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Credibilidade e Função de Reação do BCB.pdf: 665478 bytes, checksum: f4e1501ee8b6955569aaa670b25c7d10 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-20T12:24:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Credibilidade e Função de Reação do BCB.pdf: 665478 bytes, checksum: f4e1501ee8b6955569aaa670b25c7d10 (MD5) Previous issue date: 2015-05-25 / Recentemente as expectativas de inflação de mais longo prazo passaram a ficar desancoradas da meta. A fim de testar a perda de credibilidade no compromisso do Banco Central do Brasil de trazer a inflação para o centro da meta, inicialmente, recriamos indicadores de credibilidade para essa instituição e encontramos que esses índices estão em patamares relativamente baixos em termos históricos. Em seguida, calculamos a função de reação do Banco Central utilizando uma Regra de Taylor em janelas moveis de cinco anos no período 2005-2014 como uma tentativa de justificar essa queda da credibilidade nos últimos anos. Os resultados apontaram uma mudança mais acentuada na função de reação do Banco Central do Brasil a partir de 2013, em que a variável hiato do produto ganhou maior importância e o desvio da inflação em relação à meta perdeu significância. Essa mudança pode ter sido um dos principais geradores para a queda recente de credibilidade. / Recently the longer-term inflation expectations began to distance itself from the goal. In order to test whether there was loss of credibility in the commitment of the Central Bank of Brazil to bring inflation to the target center, at first, we recreate credibility indicators for the institution and found that these indices are at relatively low levels comparing to the historical standards. Secondly, we calculated the BCB's reaction function using a Taylor rule in five years rolling windows as we attempt to justify this drop of credibility in recent years. The main conclusion was the change of Central Bank of Brazil reaction in 2013, in which the variable output gap gained greater importance and the deviation of inflation from the target has lost significance. This change may have been one of the main generators for this confidence fall.

Submitted by Guilherme Augusto Glasser (guilherme.glasser@cshg-gauss.com) on 2016-01-13T20:06:05Z No. of bitstreams: 1 Guilherme Augusto Glasser Dissertação.pdf: 565420 bytes, checksum: d7501768d648b1870e71810157afe2fe (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-01-13T20:11:52Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Guilherme Augusto Glasser Dissertação.pdf: 565420 bytes, checksum: d7501768d648b1870e71810157afe2fe (MD5) / Made available in DSpace on 2016-01-14T10:54:11Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Guilherme Augusto Glasser Dissertação.pdf: 565420 bytes, checksum: d7501768d648b1870e71810157afe2fe (MD5) Previous issue date: 2015-12-16 / This study sought to determine which features that can affect the decision of a municipality to become a tax haven. It seeks to go beyond just claim that much financial resource coming into the coffers of the municipalities from federal transfers would guide its to do that choice and there is other analyzes that could be influencing the decision of the mayors in setting up their tax policies. They are used some municipality geographic variables, political variables, social and demographic variables and even personal managers variables, and financial variables specific to management. The data are drawn from bases provided by the federal government of Brasil as IBGE, FINBRA, DATASUS, SNIS and in a IPEADATA from 2002 to 2013 time window. After analyzing the data, it observed that there are common features between the municipalities and the work previously carried out with countries. In these works, the tax haven nations are mostly small, near financial centers, well managed and with high per capita income (Dharmapala 2006). With municipalities, it appears to be small, metropolitan area, being close to the state capital, have a good Governance and good per capita income the positive influence to have fiscal policy with low rates. The incentives that best fit these characteristics relate to the ISS charges. / Neste estudo, busca-se verificar quais as características que poderiam afetar a decisão de um município em se tornar ou não um paraíso fiscal. Procura-se ir além de apenas alegar que muito recurso financeiro entrando nos cofres dos municípios via transferências federais os levariam a tal escolha e são feitas outras análises que poderiam estar influenciando na decisão dos prefeitos em montar suas políticas fiscais. São utilizadas algumas variáveis geográficas dos munícipios, variáveis políticas, sociais e demográficas e até variáveis pessoais dos gestores, além de variáveis financeiras específicas de gestão. Os dados são retirados de bases fornecidas pelo governo federal do Brasil como IBGE, FINBRA, DATASUS, SNIS E IPEADATA em uma janela de tempo de 2002 a 2013. Após a análise dos dados, foi possível observar que há características comuns entre os municípios que adotam a política de ser um paraíso fiscal e os trabalhos anteriormente realizados estudando países paraísos fiscais. Nesses trabalhos, as nações paraísos fiscais são em sua maioria pequenas, próximas a centros financeiros, são bem geridas e com renda percapita elevada (Dharmapala 2006). Com os municípios, verifica-se que ser pequeno, de região metropolitana, estar próximo à capital do estado, ter uma boa governaça e boa renda percapita os influencia positivamente a ter políticas fiscais com taxas baixas. Os incentivos que mais se ajustam a essas características são relativos às cobranças de ISS.

Submitted by alexandre hakim (alexandre.hakim@gmail.com) on 2016-03-29T19:44:42Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Alexandre_Biblioteca.pdf: 1312747 bytes, checksum: 6b1036127751c6505b22a4ba20539a66 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2016-03-30T12:21:19Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Alexandre_Biblioteca.pdf: 1312747 bytes, checksum: 6b1036127751c6505b22a4ba20539a66 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-30T13:28:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Alexandre_Biblioteca.pdf: 1312747 bytes, checksum: 6b1036127751c6505b22a4ba20539a66 (MD5) Previous issue date: 2016-02-29 / The interest rates charged by banks have been constantly criticized by the public opinion and are a source of concern for the government. One reason for these high rates, more than the high level of the SELIC base interest, is the high spreads charged by banks. One way to try to reduce the level of spreads is to increase competitiveness among banks. However, one of the supposed difficulties to achieve a higher level of competition is the degree of banking concentration in Brazil today. In this sense, the Brazilian government pressured the banking market to reduce their spreads and rates during the first half of 2012, a period of apparent macroeconomic stability and strong decrease in the SELIC rate. The pressure exerted by the government was effective initially on public banks, and later on private banks, which publicly announced the reduction of fees for various operations. This study aimed to understand the size and sources of the effects of the government's position on the spreads and profitability of the largest Brazilian banks. As a result, there was the effectiveness of government action in reducing the spread ex post, profitability of loans (a proxy for the rate), and the overall profitability of public and private banks. Nevertheless, there was a decrease by private banks to grant credit, pointing to the market power of these institutions and raising doubts about the actual ability of the use of public banks to foster greater competitiveness in an uncertain economic environment. / As taxas de juros cobradas pelos bancos têm sido alvo constante de críticas por parte da opinião pública e de preocupação por parte do governo. Uma das razões para essas altas taxas, além do nível elevado da taxa básica de juros SELIC, são os altos spreads cobrados pelos bancos. Uma das formas para tentar diminuir esse nível é aumentar a competitividade entre os bancos. Entretanto, uma suposta dificuldade para se atingir um maior nível de competição é o grau de concentração bancária existente hoje no Brasil. Nesse sentido, o governo brasileiro pressionou o mercado bancário para reduzir seus spreads e taxas durante o primeiro semestre de 2012, um período de aparente estabilidade macroeconômica e de forte queda da taxa SELIC. A pressão exercida pelo governo surtiu efeito, inicialmente sobre os bancos públicos, e, posteriormente, sobre os bancos privados, que anunciaram publicamente a redução de taxas para diversas operações. Este trabalho buscou entender as dimensões e origens dos efeitos desse posicionamento do governo sobre os spreads e a rentabilidade dos maiores bancos brasileiros. Como resultado, observou-se a efetividade da atuação governamental na redução do spread ex post, da rentabilidade das operações de crédito (proxy da taxa) e da rentabilidade geral dos bancos públicos e privados. Apesar disso, houve recuo por parte dos bancos privados na concessão de crédito apontando para o poder de mercado dessas instituições e levantando dúvidas sobre a real capacidade da utilização dos bancos públicos para fomentar maior competitividade em um ambiente de incerteza econômica.

Submitted by Bruno Meyerhof Salama (brunosalama@hotmail.com) on 2016-12-11T05:05:39Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Bruno Salama - Final.pdf: 766679 bytes, checksum: 264947bf18db746999a103ee341daaf2 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Bruno, boa tarde Seu trabalho foi rejeitado por não estar de acordo com as normas da ABNT. Segue abaixo as alterações que deverão ser realizadas: Na CAPA: Retirar o espaço entre o nome da Fundação e o nome da Escola; SÃO PAULO deve estar em letras maiúsculas. Na CONTRA CAPA: SÃO PAULO deve estar em letras maiúsculas. Centralizar o título AGRADECIMENTOS e diminuir o espaço entre o título e o texto. Retirar a numeração das páginas. A numeração só deve constar a partir da INTRODUÇÃO. Por exemplo: se a Introdução for a página 11, incluir o número e seguir. Em seguida realize uma nova submissão. Att. on 2016-12-12T15:50:06Z (GMT) / Submitted by Bruno Meyerhof Salama (brunosalama@hotmail.com) on 2016-12-13T04:32:27Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Bruno Salama - Final.pdf: 585582 bytes, checksum: 7fdfb7ebd93125228f06c3ed68872a01 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-12-13T15:22:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Bruno Salama - Final.pdf: 585582 bytes, checksum: 7fdfb7ebd93125228f06c3ed68872a01 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-13T15:39:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Bruno Salama - Final.pdf: 585582 bytes, checksum: 7fdfb7ebd93125228f06c3ed68872a01 (MD5) Previous issue date: 2016-11-28 / The consensus in the literature is that the low level of enforcement of contracts and guarantees is an important cause of Brazil’s high banking spreads. There may however be an endogeneity problem in the estimation of this causal effect due to reverse causality. This paper formulates this hypothesis, presents preliminary empirical evidence and draws normative implications. At the end, it presents useful lessons for economic analysis of law and of the Judiciary Power. / O consenso da literatura é o de que o baixo nível de enforcement dos contratos e garantias seja uma causa importante do alto spread bancário no Brasil. No entanto, por conta de uma dinâmica de causalidade reversa, pode haver uma endogeneidade na estimação deste efeito causal. O presente trabalho formula esta hipótese, apresenta evidência empírica preliminar e retira implicações normativas. Ao final, apresenta lições úteis para a análise econômica do direito e do Poder Judiciário.

Submitted by Nathália Faria da Silva (nathaliafsilva.ufv@gmail.com) on 2017-07-06T11:34:21Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 317798 bytes, checksum: 1f8b82435ca42cbb230bb103288848e1 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-06T11:34:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 317798 bytes, checksum: 1f8b82435ca42cbb230bb103288848e1 (MD5) Previous issue date: 2001-09-17 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Objetivou-se neste trabalho determinar a composição químico- bromatológica, os efeitos de repleção ruminal, as frações dos carboidratos e suas taxas de degradação, bem como simular o desempenho de vacas de leite de acordo com as variações ocorridas nos teores da fibra em detergente neutro, lignina e nas taxas de degradação dos carboidratos fibrosos e não-fibrosos, considerando-se os ciclos de produção e as idades de corte em diferentes variedades de cana-de-açúcar. Quanto aos ciclos de produção, foram avaliadas variedades precoces (RB765418, RB 855453, RB 855336, SP 80-1842 e SP 81- 1763) e intermediárias (RB 855113, RB 739359, RB 867515, SP 79-2233 e SP 79-1011), colhidas aos 127, 187 e 247 dias de idade. Foram realizados três experimentos: no primeiro, foram determinadas as análises da composição químico-bromatológica e realizados estudos sobre o efeito da repleção ruminal das frações potencialmente degradável (B 2 ) e não-degradável (C) da fibra em detergente neutro (FDN) dos carboidratos totais da cana-de-açúcar com diferentes ciclos de produção e idades de corte; no segundo, analisadas as frações e taxas de digestão dos carboidratos; no fracionamento foram calculados os carboidratos totais (CT), carboidratos não-fibrosos (CNF), as frações potencialmente degradável (B 2 ) e não-degradável (C) da FDNcp. Os parâmetros cinéticos dos CNF e da fração B 2 foram estimados a partir da técnica de produção de gás in vitro, das canas-de-açúcar nas mesmas condições do primeiro estudo; no terceiro experimento, utilizaram-se as variações ocorridas nos teores de FDN, de lignina, nas frações de carboidratos e suas taxas de degradação das variedades de cana-de-açúcar, a fim de avaliar a disponibilidade destes nutrientes em proporcionar alterações na produção de leite de vacas mestiças (H x Z), usando- se o sistema CNCPS. Os valores utilizados para predizer as respostas na produção de leite foram: FDN (%MS) – 40; 50; e 60, lignina (%FDN) 10; 14; e 18, taxas de digestão (%/h) dos carboidratos não-fibrosos (CNF) – 10; 20; e 30 e taxa de digestão (%/h) dos carboidratos fibrosos (CF) – 1; 2,5; e 4, correspondendo aos valores mínimos, médios e máximos das variedades de cana. As amostras foram analisadas para matéria seca (MS), matéria orgânica (MO), matéria mineral (MM), proteína bruta (PB), extrato etéreo (EE), lignina (LIG), fibra em detergente neutro (FDN), fibra em detergente neutro corrigida para cinzas e proteína (FDNcp), fibra em detergente ácido (FDA), carboidratos não- fibrosos (CNF), fração degradável (B 2 ) e não-degradável (C) dos carboidratos totais, proteína insolúvel em detergente neutro (PIDN), proteína insolúvel em detergente ácido (PIDA) e proteína solúvel em detergente neutro(PSDN). Fornecidos os teores de brix das canas pelo laboratório de análises da Usina de Jatiboca e o valor dos nutrientes digestível totais (NDT), obtido através da composição química. As frações degradável e não-degradável e a taxa de digestão da fibra, bem como a repleção ruminal, foram estimadas através de parâmetros cinéticos obtidos a partir da incubação in situ. As variedades intermediárias apresentaram maior índice de produção (8,66%), de NDT, de PB, de brix e de taxa de digestão da fibra, maior fração C e menor de FDN (471,03 g/kg MS), FDA (274,54 g/kg MS), de repleção ruminal total - RRt (37,75 h) e da fração C em relação às precoces. Não houve diferenças para os teores de CT e da ixfração B 2 , bem como para os parâmetros cinéticos aos ciclos de produção. Entretanto, com o avançar da idade de corte, aumentaram os teores de MS (9,5%), de NDT, da fração não-degradada da FDN e, no último corte, do teor de brix, reduzindo a fração B 2 . Na simulação, foi observado que a cana-de-açúcar acarretou redução na ingestão de matéria seca e energia, limitando a produção de leite destes animais. A predição da quantidade de leite que poderia ser produzida, em razão da quantidade de energia metabolizável (EM) fornecida pela dieta, decresceu 24%, quando o teor de FDN aumentou de 40 para 60%, mantido o percentual de 14% de lignina. Também houve acréscimo de 14% na produção de leite, quando a taxa de digestão dos CF aumentou de 1 para 2,5%/h. Embora as variações nos teores de FDN e lignina e nas taxas de digestão dos carboidratos, das variedades de cana-de-açúcar, tenham ocasionado considerável efeito sobre a produção de leite das vacas mestiças, torna-se necessária a validação destes resultados. / The objective of this work was to determine the chemical composition, the ruminal fill effects, the carbohydrate fractions and their degradation rates, as well as to simulate the dairy cows performance in accordance with the observed changes in the neutral detergent fiber, lignin and in the degradation rates of the fiber carbohydrates and non fiber carbohydrates, and considering the production cycles and cut time of the sugar cane varieties. With relationship to the production cycles, it was evaluate the early varieties (RB765418, RB 855453, RB 855336, SP 80-1842 e SP 81-1763) and intermediate varieties (RB 855113, RB 739359, RB 867515, SP 79-2233 e SP 79-1011) in three cuts time (127, 187 and 247) days of age. Three experiments were performed: in the first one, it were determined the chemical composition and it was accomplished the evaluation of the ruminal fill effects of the potentially degradable (B 2 ) undegradable fraction (C) of the neutral detergent fiber (NDF) fraction of and the total carbohydrates of the sugar cane with different production cycles and cut time. In the second, it were analyzed the fractions and degradation rates of the xicarbohydrates. In the fractionation, it was determined the total carbohydrates (CT), non fiber carbohydrates, the potentially degradable (B 2 ) fraction and undegradable fraction (C) of the NDFap. The kinetics parameters of NFC and B 2 fraction were estimated using the In vitro gas production technique of the sugar cane in the same condition of the first study. In the third experiment , it were used the observed changes in the NDF, and lignin, in the carbohydrate fractions and their degradation rates of the sugar cane, in order to evaluate the availability of these nutrients in providing alterations in the milk production of crossbred dairy cows (H x Z), using the CNCPS system. The values used to predict the response in the milk production were: NDF (%DM) – 40, 50 and 60, lignin (%NDF) 10, 14 and 18, digestion rates (% /h) of the non fiber carbohydrates (NFC) - 10, 20 and 30 and digestion rate (% /h) of the fiber carbohydrates (FC) - 1, 2,5 and 4, that correspond to the minimum, medium and maximal values of the sugar cane, respectively. The samples were analyzes for dry matter (DM), organic matter (OM), ash, crude protein (CP), ether extract (EE), lignin (LIG), neutral detergent fiber corrected for ash and protein (NDFap), acid detergent fiber (ADF), non fiber carbohydrates (NFC), degradable fraction (B 2 ), non degradable fraction (C) of the total carbohydrates, neutral detergent insoluble protein (NDIP), acid detergent insoluble protein (ADIP) and neutral detergent protein soluble (NDPS). The brix values of sugar cane were supplied by lab of the Usina of Jatiboca; and the TDN was calculated by chemical composition. The degradable and undegradable fractions and fiber digestion rate, as well as the ruminal fill were estimated by kinetic parameters obtained through in situ incubation. The intermediate varieties presented larger production index (8.66%), of TDN, of CP, of brix and of digestion rate of the fiber, larger fraction C and smaller of NDF (471.03 DM g/kg), ADF (274.54 DM g/kg), of total ruminal fill - RRt (37.75 h) and of the fraction C in relation to the early varieties. There were not differences for the TC content and of the B 2 fraction, as well as for the kinetic parameters to the production cycles. However, as the cut time increase, the DM content (9.5%), the TDN, of the undegradable NDF fraction increased, and in the last cut time, the brix content also increased, reducing the B 2 fraction. In the xiisimulation, it was observed that the sugar cane promoted a reduction in the dry matter and energy intake, limiting the milk production of these animals. The prediction of the amount of milk that could be produced, in function of the amount of metabolisable energy (ME) supplied by the diet, decreased 24%, when the NDF content increased from 40 to 60%, maintained the of 14% percent of lignin. There was also an increment of 14% in the milk production, when the FC digestion rate increased from 1 to 2.5%/h. Although the variations in NDF and lignin contents and in the carbohydrate digestion rates of the sugar cane varieties, have caused considerable effect on the milk production the crossbred cows, becomes necessary the validation of these results.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:08:15Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2002-06-27T00:00:00Z / Hazard models, also known as time-to-failure or duration models, have been used to examine what independent variables have higher explanatory power in predicting bankruptcy. It is an alternative approach to binary logit, probit and discriminant analysis. Duration models should yield more efficient results than discrete choice models, since it takes into consideration the surviving time in the estimation ofthe instantaneous probability of failure for a given set of observations on the independent variables. Discrete choice models typically ignore information about the timing of failures, and provide an estimate only ofthe probability offailure within a given interval oftime. The question I address in this work is how to use hazard models to project default rates and construct migration matrix conditioned on the state ofthe economy. The concept of the model is pretty closed to the historical default and mortality rates used in the literature. I test the Cox proportional hazard model in Brazilian companies and fmd that the default probability reduces significantly after the third year after issuance date. Default probabilities mean and standard deviation are also affected by economic cycles. I discuss how to incorporate the Cox proportional hazard model to the four most popular credit risk models: CreditRisk +, KMV, CreditPortfolio View and CreditMetrics, and improve existing features. / Os modelos hazard, também conhecidos por modelos de tempo até a falência ou duração, são empregados para determinar quais variáveis independentes têm maior poder explicativo na previsão de falência de empresas. Consistem em uma abordagem alternativa aos modelos binários logit e probit, e à análise discriminante. Os modelos de duração deveriam ser mais eficientes que modelos de alternativas discretas, pois levam em consideração o tempo de sobrevivência para estimar a probabilidade instantânea de falência de um conjunto de observações sobre uma variável independente. Os modelos de alternativa discreta tipicamente ignoram a informação de tempo até a falência, e fornecem apenas a estimativa de falhar em um dado intervalo de tempo. A questão discutida neste trabalho é como utilizar modelos hazard para projetar taxas de inadimplência e construir matrizes de migração condicionadas ao estado da economia. Conceitualmente, o modelo é bastante análogo às taxas históricas de inadimplência e mortalidade utilizadas na literatura de crédito. O Modelo Semiparamétrico Proporcional de Cox é testado em empresas brasileiras não pertencentes ao setor financeiro, e observa-se que a probabilidade de inadimplência diminui sensivelmente após o terceiro ano da emissão do empréstimo. Observa-se também que a média e o desvio-padrão das probabilidades de inadimplência são afetados pelos ciclos econômicos. É discutido como o Modelo Proporcional de Cox pode ser incorporado aos quatro modelos mais famosos de gestão de risco .de crédito da atualidade: CreditRisk +, KMV, CreditPortfolio View e CreditMetrics, e as melhorias resultantes dessa incorporação

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:08:22Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1991-10-08T00:00:00Z / Trata da conformação da taxa de juros no longo prazo. Aborda o tema dentro da teoria marxista e apresenta o volume de reservas formadas ao longo dos ciclos econômicos como determinante principal da taxa de juros. Analisa dados da economia norte-americana, visando ilustrar as hipóteses apresentadas.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:53Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1988-08-30T00:00:00Z / Apresenta um levantamento das taxas de juros praticadas no credito ao consumidor (CDC) em Curitiba, no primeiro semestre de 1.987. Demonstra a forma de cálculo do custo efetivo do credito para o consumidor e analisa os resultados obtidos pelas financeiras selecionadas. Compara os custos do CDC com o financiamento feito com os recursos obtidos pelas próprias lojas.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:27Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1990-08-16T00:00:00Z / Trata-se de um trabalho empirico de avaliação do mercado brasileiro de titulos de renda fixa. Aborda as diferenças de 'performances' entre os titulos de renda pré e pós-fixados. Estuda o comportamento das taxas nominais de juro com relação à estrutura temporal e analisa a eficiência de mercado.