[pt] O presente estudo tem como foco o pensamento de Nietzsche a partir dos seus escritos destinados à publicação. Nosso objetivo geral consiste em apontar aproximações e distanciamentos entre as suas concepções de arte, linguagem e valor. Nesse percurso, nos dedicamos a interpretar a noção de vontade de poder, com a expectativa de que, na medida em que ela é apresentada como a hipótese de uma forma básica de vontade , seja possível trazer à tona o aspecto irreverente da filosofia de Nietzsche. A partir disso, nosso objetivo específico consiste em investigar a sua proposta de tresvaloração de todos os valores, para avaliar o aspecto volátil da sua concepção de hierarquia, tendo em vista a possibilidade de se afirmar que Nietzsche mesmo tenha consumado a sua proposta para a tarefa do filósofo e, portanto, tenha criado valores. / [en] This study focuses on Nietzsche s thought, on the basis of his writings that were destined for publication. Our general goal consists in pointing out the similarities and differences among his conceptions of art, language and value. The notion of will to power is approached on our route, hoping that, as this notion is presented as the hypothesis of a basic form of life , the irreverent aspect of Nietzsche s philosophy is highlightened. Then, our specific goal consists in investigating his proposal of transvaluation of all values, seeking to assess the volatile aspect of his conception of hierarchy, bearing in mind the possibility of claiming that Nietzsche himself had consummated the task of the philosopher and that, therefore, he created values.

[pt] Esta dissertação busca replicar, para o mercado brasileiro, a abordagem e as metodologias utilizadas por Asness, Frazzini e Perdersen (2015) na tentativa de verificar a existência de prêmio positivo entre os retornos de firmas pequenas e firmas grandes no mercado norte-americano. Adicionalmente, procura mensurar como o fator Qualidade entre outros, poderiam influenciar no resultado desse prêmio, otimizando-o ou não de acordo com o controle para tais variáveis. O trabalho se pauta no modelo clássico de precificação de Fama e French, tanto para definir o fator que representará o prêmio por tamanho como para a criação de diversos portfólios que resultam nos outros fatores a serem considerados nas regressões de cada estudo. / [en] This paper seeks to replicate, for the Brazilian market, the approach and methodologies used by Asness, Frazzini and Perdersen (2015) in an attempt to verify the existence of a positive premium among the returns of small firms and large firms in the North American market. In addition, it seeks to measure how the Quality factor, among others, could influence the results of this premium, optimizing it or not according to the control for such variables. The paper is based on the classic Fama and French pricing model, both to define the factor that will represent the size premium and creation of several portfolios that result in the other factors to be considered in the regressions of each study.

[pt] O presente estudo busca identificar os fatores que influenciam o engajamento dos consumidores em relacionamentos com varejistas virtuais de modo a aprimorar o e-CRM. Para tanto, utiliza-se um modelo teórico (KIM et al., 2008) para analisar como as experiências dos consumidores, através do valor percebido (crença cognitiva), da satisfação (experiência afetiva) e da confiança (intenção conativa de relacionamento), influenciam seu comprometimento com livrarias virtuais. Procura mensurar ainda três variáveis exógenas que afetam a experiência de compra na internet, referentes à qualidade percebida de produto, de serviço e à equidade de preço percebida. O estudo analisa uma amostra de 303 consumidores de livrarias virtuais de domínio nacional para, através de equações estruturais, identificar as relações entre os construtos do modelo adotado. Ao final da análise, os resultados obtidos demonstram a dificuldade de construção de relacionamentos com o consumidor no segmento analisado. / [en] This study aims to identify the factors influencing the engagement of consumers in virtual relationships with retailers in order to enhance the e-CRM. For this, a theoretical model (KIM et al., 2008) is used to analyze the consumer experiences through perceived value (cognitive beliefs), satisfaction (affective experience) and confidence (conative intention of relationship), influence their commitment to online booksellers. It also seeks to measure three exogenous variables that affect the shopping experience on the internet, the perceived product and service quality and the perceived fairness of price. The study analyzes a sample of 303 consumers of online booksellers national domain, by means of structural equations, identify the relationships between the constructs of the model adopted. After the analysis, the results demonstrate the difficulty of building relationships with the consumer segment analyzed.

[pt] Famílias de baixa renda representam aproximadamente 53 por cento da população brasileira e vivenciam situações econômicas e sociais distintas às vivenciadas por classes mais abastadas. Seu comportamento de consumo vem ganhando mais atenção da academia e do meio empresarial. Para examinar como pessoas de diferentes extratos sociais percebem a atividade de compra, atribuindo-lhe maior ou menor valor hedônico, conduziu-se um survey a uma amostra não probabilística, composta por consumidores de baixa e de alta renda. Os resultados encontrados sugerem que há diferença, entre consumidores de baixa e alta renda, quanto ao valor hedônico atribuído à atividade de compra. / [en] Low income families represent approximately 53 per cent of the Brazilian population and experience different social and economic situations compared with higher social classes. The consumption behavior of this segment is gaining more attention from academia and in the business environment. In order to examine how different income people assign more or less hedonic value to the shopping activity, a survey was conducted on a non-probabilistic sample of low and high income consumers. Results suggest that there are differences in relation to the hedonic value attributed to shopping activity by low-and high-income consumers.

[pt] Entre 2006 e 2010, os preços de imóveis nos EUA caíram cerca de 30 por cento, fazendo com que o principal de um grande número de contratos de hipoteca ficasse abaixo do valor do imóvel. A teoria de default estratégico prediz que devedores nessa situação - chamada de negative equity value - deveriam entregar o imóvel e abandonar o contrato. Entretanto, a taxa de default em hipotecas com negative equity value, além de ser surpreendentemente baixa. Esta dissertação explica a baixa taxa de default no mercado americano de hipotecas a partir de preocupações dos credores em conseguir crédito imobiliário no futuro. O modelo mostra que tal preocupação é mais grave para devedores de baixa renda que se beneficiaram do crédito facilitado advindo da explosão de preços dos imóveis, mas que estão cientes de que tais facilidades provavelmente não estarão presentes no futuro. Os credores de baixa renda, portanto, têm mais incentivos a evitar default em hipotecas de negative equity value do que credores de mais alta renda, que antecipam facilidades em obter novo crédito imobiliário. Utilizando um painel de estados dos EUA para testar a existência deste efeito, mostramos que a inadimplência é mais sensível à queda no preço dos imóveis em áreas com maior renda per capita. / [en] Between 2006 and 2010, the price of houses in the United States fell by 30 percent, implying that a large number of mortgage contracts had negative equity value, that is, a debt outstanding higher than the house value. In these mortgage contracts, it pays for the borrowers to exchange their homes for the write-off of the debt. And yet, the delinquency rate among negative equity mortgages is surprisingly low. This paper argues that the fear of losing access to the credit markets explains why the delinquency rate remained relatively low in the U.S. after the Subprime crises. Our model shows that, with the end of the bubble in the housing market, low-income families are unlikely to qualify for the mortgage contracts they hold. Hence, fear of losing access to credit market lowers their incentive to walk away from their current mortgage contracts, even if they have negative equity value. Using a panel of US states to test the existence of this effect, we show that delinquency is more sensible to a decrease of house prices in areas with higher per capita income.

[pt] O tema da Governança Corporativa vem ganhando importância recente para organizações e pesquisadores mundialmente. Nele, as corporações são analisadas como uma estrutura de governança, nas quais destacam-se as relações decorrentes da separação entre propriedade e gestão. No Brasil, a partir das mudanças estruturais ocorridas a partir do início dos anos 90, relacionadas à abertura comercial, aos processos de privatização e estabilização monetária da economia, novos agentes ganharam relevo no cenário nacional, engendrando novas formas de governança corporativa. Observam-se mudanças no controle societário das corporações no país, tendo como acionistas principalmente investidores institucionais e externos. O propósito deste estudo é verificar se a adoção de práticas de governança corporativa traz benefícios concretos para companhias abertas no Brasil, especificamente: a transparência e as características do Conselho de Administração das companhias abertas no Brasil influenciam o valor e o custo de capital próprio destas empresas? Foi realizada uma pesquisa descritiva, documental e bibliográfica, na qual buscou-se verificar se existe uma relação estatística significativa entre variáveis independentes, associadas à transparência e a características de controle atribuídas ao Conselho de Administração, e variáveis dependentes, associadas ao valor e ao custo de capital próprio. Para tal, utilizou-se um modelo estatístico de regressão linear múltipla com 95% de nível de confiança aplicado a uma amostra das companhias abertas no Brasil com liquidez significativa no ano de 2004. Apesar de não serem conclusivos, os resultados apontam no sentido proposto pelos códigos de melhores práticas de governança corporativa existentes. / [en] Corporate Governance has gained greater importance to companies and research worldwide. Through this concept, corporations are understood as governance structures in which relationships become important due to the separation of control and management. In Brazil, with the changes occurring since the early 90s related to increasing foreign trade, privatization and monetary stabilization, new players appeared in the national context, raising new corporate governance models. Changes have been observed in the ownership control of corporations nationwide, making institutional and foreign investors principal stockholders. This study seeks to verify if the implementation of good corporate governance passes on measurable benefits to public traded corporations in Brazil. Specifically, does disclosure or the Supervisory Board structure of listed companies in Brazil affect their market value and equity cost of capital? A descriptive, documental and bibliographical research was done aiming to verify the existence of a statistically significant relation between transparency and nondisclosure independent variables and firm value and their equity cost of capital related variables. A multiple linear regression model was applied to a sample of listed companies in Brazil in 2004 with 95% of statistic confidence level. Although without conclusive results, the analysis is linked to the existing codes of conduct related to corporate governance in Brazil.

[pt] A Geração Distribuída (GD) tem modificado profundamente a estrutura clássica dos sistemas elétricos. No Brasil, o modelo tarifário adotado pela regulação atual, denominado Sistema de Compensação de Energia, estabelece que a energia injetada pela GD na rede da distribuidora desconta integralmente a energia consumida, com todas suas componentes tarifárias. Em voga, a discussão para novas regras a respeito das formas de remuneração e valoração da GD envolve por um lado as distribuidoras, que alegam que o atual mecanismo de compensação não remunera adequadamente o uso do sistema de distribuição e, por outro lado, consumidores que optam pela GD, pontuam seus benefícios à sociedade e defendem o atual modelo. Neste sentido, é proposta nesta tese de doutorado uma nova metodologia de quantificação e alocação de benefícios e custos da GD em sistemas de distribuição, que gere um sinal tarifário capaz de traduzir os efeitos da sua localização e presença na rede. A concepção básica abrange a identificação, contabilidade e partilha do que são denominadas na metodologia proposta como funções, que representam características tarifáveis e consideradas adequadas na averiguação da remuneração da GD. Neste trabalho, as funções que serão avaliadas representam o impacto da GD no uso, nas perdas, no pico de carga e na confiabilidade da rede de distribuição. A alocação entre os geradores é realizada utilizando-se o Valor Shapley da Teoria de Jogos Cooperativos. Para aplicação da metodologia proposta, dois sistemas testes e um sistema real de distribuição são utilizados e os resultados obtidos são amplamente discutidos. / [en] Distributed Generation (DG) has deeply changed the classical structure of electrical power systems. In Brazil, the tariff model adopted by the current regulation, called the Energy Compensation System, establishes that the energy injected by DG into the distribution grid fully discounts the energy consumed, with all its tariff components. In vogue, the discussion for new rules regarding the forms of remuneration and valuation of DG involves, on the one hand, distributors, who claim that the current compensation mechanism does not adequately remunerate the use of the distribution system, and, on the other hand, consumers who choose for DG, point out its benefits to society and defend the current model. In this sense, this doctoral thesis proposes a new method for quantifying and allocating DG benefits and costs in distribution systems, which generates a tariff signal capable of translating the effects of its location and presence in the network. The basic concept covers the identification, accounting and sharing of what are called in the proposed method as functions, which represent chargeable characteristics and considered adequate in the study of DG remuneration. In this work, the functions that will be evaluated represent the DG impact on the usage, losses, peak load and reliability of the distribution network. The allocation between generators is performed using the Shapley Value of Cooperative Game Theory. In order to apply the proposed method, two test systems and a real distribution system are used and the obtained results are widely discussed.

[pt] Neste trabalho apresentaremos a noção de valor esperado de uma variável aleatória, ou valor médio de uma quantidade aleatória, um conceito probabilístico extremamente importante e útil em diversas aplicações, mas que por razões históricas, não costuma ser ensinado no Ensino Médio. Além desse assunto, abordaremos também alguns problemas interessantes e desafiadores de Probabilidade, como por exemplo, questões dos vestibulares mais difíceis do País, como o do Instituto Militar de Engenharia (IME) e O Desafio em Matemática da PUC-Rio. Em várias das atividades propostas, ao longo nosso trabalho, iremos utilizar recursos computacionais como o Excel e o GeoGebra, e mostrar que podem ser fortes aliados ao ensino de Probabilidade e auxiliar no entendimento do conceito de Valor Esperado. / [en] In this dissertation we present the definition of the expected value of a random variable, an important probabilistic concept which is useful in many applications but which, for historical reasons, is not taught in high school in Brazil. We also discuss examples of interesting and challenging probability problems, including questions from some of the hardest exams in the country, such as the Vestibular for the Instituto Militar de Engenharia (IME) and the Desafio em Matemática of PUC-Rio. In many of the proposed activities, we use computational tools such as Excel and GeoGebra: these can become allies when teaching probability and help in the understanding of the concept of expected value.

[pt] No discurso ético-teológico, ou existe um convencimento pessoal e justificado das convicções éticas, ou a ética não terá nenhuma consistência. Esta dissertação procura expor sistematicamente a fundamentação da ética cristã de Eduardo López Azpitarte, apresentando-a como uma resposta consistente e atual a este problema. Partindo de uma fundamentação antropológica, Azpitarte apresenta uma ética autenticamente humana e profundamente religiosa, sublinhando os valores indispensáveis para que a oferta da ética cristã seja válida e digna de crédito. O itinerário proposto na dissertação é, primeiro, apresentar uma visão panorâmica da história da teologia moral. Segundo, situar o autor estudado nesta história, esclarecendo sua opção metodológica. Em seguida, mostrar como ele articula os elementos antropológicos essenciais à fundamentação da ética cristã, num fecundo diálogo com as ciências e a cultura. Finalmente, mostrar como esta ética, adjetivada de cristã, não pode jamais perder sua dimensão transcendente e evangélica. Nesta articulação entre o razoável e o religioso, estrutura-se uma ética que dá, por um lado, consistência ao humano autônomo, mas que não se encerra em uma autonomia incompatível com a fé. / [fr] Dans le discours éthique-religieux, ou bien il existe une conviction personelle et justifiée de principes éthiques, ou bien l`éthique en soi n`a aucune consistence. Cette dissertation cherche a mêtre à jour, sistematiquement le fondement de l`éthique chretienne d`Edouard Lopez Azpitarte, em démontrant qu`elle est une réponse solide et actuelle à ce problemme. En partant d`une fondamentation antropologique, Azpitarte présente une éthique autentiquement humaine et profondement religieuse, en soulignant les valeurs indispensables pour que l`offre de l`éthique chretienne soit valide e digne de crédit. L`itineraire proposé en cette dissertation est, d`abord, de présenter une vision panoramique de l`histoire de la théologie morale. Secondement, situer l`auteur dans cette histoire, tâchant d`eclaircir son option méthodologique. Aprés quoi, démontrer la manière comme il articule les éléments antropologiques essentiels à la fondamentation de l`éthique chrétienne, dans un dialogue fécond entre les sciences e la culture. Finalement, démontre come cette éthique, soi-disante chretienne, ne peut jamais perdre sa dimension transcendente et évangelique. Dans cette articulation entre le raisonable et le religieux, se structure une éthique qui donne, d`nune part, la consistence a l`humain autonome, mais qui ne se borne pas dans une autonomie incompatible avec la foi.

[pt] Este trabalho pretende desenvolver uma metodologia para valorar variáveis ambientais a partir da teoria das opções reais. Na tentativa de atribuir um valor monetário às variáveis do meio ambiente, diversos métodos têm sido propostos no campo de análise das ciências econômicas. No entanto, atribuir um valor econômico para o ativo ambiental não tem sido uma tarefa simples, pois envolve uma gama de conceitos multidisciplinares. Existem vários métodos para a avaliação dos recursos ambientais e três destes aparecem recorrentemente na literatura. São eles : Métodos do Custo da Viagem (MCV), Método dos Preços Hedônicos (MPH) e Método de Valoração Contingente (MVC). Estas três técnicas se fundamentam essencialmente nas preferências dos consumidores, o que aumenta a subjetividade presente no valor calculado pelas mesmas. Além disso, alguns aspectos importantes envolvidos na valoração do ambiente, como o valor de quasi-opção e o valor de existência, são simplesmente desconsiderados ou ficam completamente implícitos, como no caso do MCV. Desta forma, a totalidade da valoração econômica do meio ambiente não é atacada. Esta pesquisa se propôs a desenvolver uma metodologia de avaliação dos recursos naturais utilizando uma abordagem pela teoria de opções reais e de seus conceitos inerentes. No propósito de desenvolver uma nova metodologia de avaliação dos recursos naturais, o problema da valoração foi inserido no contexto de um estudo de caso referente ao setor elétrico brasileiro. O sistema elétrico do Brasil opera assumindo as restrições hidráulicas de maneira rígida e a violação destas restrições implica em danos ao meio ambiente. As restrições hidráulicas limitam a autonomia de decisão do uso da água para a geração de energia elétrica por questões legais e institucionais. Porém, em momentos críticos, como em períodos de secas, é preciso cogitar a possibilidade de relaxar os limites estabelecidos para as restrições. Isso pode implicar em incorrer em custos que, em geral, são desconhecidos. A violação dos limites rígidos das restrições envolve um conjunto de aspectos que podem ser de natureza social, econômica, política e ambiental. A fim de desenvolver a metodologia proposta, este estudo irá focar prioritariamente nas questões econômico-ambientais associadas à violação das restrições associadas ao aproveitamento hidrelétrico do rio São Francisco na localidade do estado da Bahia. Contudo, em trabalhos futuros, o método poderá ser estendido para abranger os demais aspectos mencionados. Entre as principais contribuições desta pesquisa estão a inclusão do valor futuro do meio ambiente na definição do seu valor presente. Isto é feito levando em conta as incertezas existentes nas parcelas que compõem o valor total do meio ambiente. Além disso, o trabalho propõem uma forma de calcular explicitamente as parcelas do valor de existência, do valor de quasi opção e o valor de uso indireto dos bens ambientais. Sob a ótica do setor elétrico, esta pesquisa apresenta um formato para operacionalizar a análise custo-benefício da violação (ou não) de certas restrições em situações específicas. Para o estudo de caso analisado constatou-se que não seria ótimo flexibilizar as restrições hidráulicas a partir dos dados que foram considerados. / [en] This thesis intends to develop a methodology for valuing environmental variables by applying the real options theory. In the attempt to assign a monetary value to environmental variables, several methods have been proposed in the field of economic sciences. However, assigning an economic value to an environmental asset has not been an easy task as it involves a multidisciplinary range of concepts. There are several methods for evaluating environmental resources and among them there are three which appear repeatedly in the literature, such as: Travel Cost Method (TCM), Hedonic Price Method (HPM) and Contingent Valuation Method (CVM). These three techniques are primarily based on consumer preferences, which increase the subjectivity in calculating the respective values. Furthermore, some important aspects involved in the environmental valuation, such as the quasioption value and the existence value, are simply ignored or completely implicit, as in the case of the TCM. Hence, some aspects of the totality of the environmental economic valuation are not taken into consideration. The purpose of this research was to develop a methodology for assessing natural resources using the real options theory approach as well as its inherent concepts. In order to develop a new methodology for assessing natural resources, the problem of valuation has been placed in the context of a case study related to the Brazilian electricity sector. The Brazilian electrical system addresses the hydraulic constraints in a strict way and the violation of these restrictions results in damage to the environment. Due to legal and institutional issues, the hydraulic constraints limit the autonomy of decision regarding the use of water to generate electric power. However, at critical moments, as in periods of drought, it is necessary to contemplate the possibility of making the limits to these restrictions more flexible. This may incur costs that are generally unknown. The violation of these rigorous limits involves a series of aspects that may be of social, economic, political and environmental nature. In order to develop the proposed methodology, this study will focus primarily on economic and environmental issues associated with the violation of the restrictions related to the hydroelectric efficiency of the Sao Francisco River, located in the state of Bahia. Nevertheless, in future studies, the method can be extended to comprise the other mentioned aspects. Among other relevant contributions of this research, it is important to mention the inclusion of future value of the environment when defining its present value. This is achieved by taking into consideration the uncertainties that are present in the parts that constitute the total value of the environment. In addition, this study proposes an approach to explicitly calculate the parts of the existence value, the quasi-option value and the indirect use value of environmental assets. From the perspective of the electricity sector, this research presents a format for operationalizing the cost-benefit analysis of the violation (or non-violation) of certain restrictions in specific situations. For the case study analyzed, it was verified, from the data considered, that making the hydraulic restrictions more flexible would not be an optimal alternative.