本文主要針對金融海嘯前後，亞洲國家資本市場報酬動態相關性的變化進行研究，過去對國際資本市場變化研究，著重於股票市場的關係且多假設相關係數為固定。 本研究應用Cappiello, Engle and Sheppard（2006）提出的AG-DCC GARCH模型（Asymmetric Generalized Dynamic Conditional Correlation GARCH），探討亞洲國家股票與債券市場的動態相關性變化。除了股票市場間報酬相關性的變化之外，同時考量危機發生時可能有flight-to-quality效果，而將台灣、韓國日本之債券市場進行研究，並將資本市場面對正面與負面衝擊時，所可能產生之不同反應納入評估，並採用國際投資者常作為投資參考的MSCI指數與J.P.Morgan指數作為研究資料來源。 研究發現台灣、中國、韓國及日本的股票指數與台灣、韓國及日本的債券市場的相關係數會隨時間變動而變動，並進一步藉由AG-DCC GARCH發現各指數在金融海嘯前後的相關係數趨勢且市場間在金融海嘯後動態相關性有顯著的差異。 投資者進行國際投資組合配置或者投資標的選擇，應考量市場間的動態相關性改變所帶來的影響，並配合本身風險傾向找出最適當的避險方式，避免因忽略市場訊息可能產生的投資風險。對政府而言，制訂政策同時尚需考量國際資本移動產生的衝擊，以及其對政策實際執行的效果影響，進而制訂有效的政策。

民國99年5月19日公布施行之「刑事妥速審判法」有禁止檢察官對無罪案件上訴之規定，此項立法類似學理上所稱之「不對稱上訴（asymmetric appeal）」。不對稱上訴為英、美等國家刑事訴訟的一項重要制度，在此刑事程序，被告受有罪判決者得提起上訴，而檢察官對無罪判決卻不得上訴。這種的不對稱上訴權，被認為是刑事訴訟保障被告的措施之一，但也使得刑事程序明顯有利於被告。事實上，美國的不對稱上訴制度，並非成文法所明定，而是從美國聯邦憲法第五修正案之雙重危險禁止條款，經過聯邦最高法院數十年的判例演進，逐漸形成而來。至於英國之不對稱上訴制度，先是普通法的「前已無罪判決(autrefois acquit, former acquittal)」抗辯所發展出來，再以成文法明文加以規定。本文將介紹美、英等國刑事不對稱上訴制度發展的經過暨內涵，。並歸納分析傳統上支持不對稱上訴之理由，尤其是不對稱上訴這種有利於被告之設計的基礎，即數個錯誤之無罪判決比一個錯誤之有罪判決所付出的社會成本低這個理念（寧可錯放數人，不可錯關一人）。最後將討論屬於大陸法系的我國，在刑事訴訟以特別立法限制檢察官對無罪案件上訴之妥適性。

自2001年我國引進私募制度迄今，私募市場逐年蓬勃發展，提供上市櫃公司更加靈活、彈性、多元化的籌資管道，融資工具已不僅限於私募股權融資，更延伸至私募公司債，甚至是海外公司債等債權融資工具，而國內學者紛紛研究其私募股權相關的文獻及實證。 本研究目的有別於其他學者，為探討我國上市櫃公司發行有價證券時，選擇不同的融資工具帶給外部投資人不同的宣告效果，研究樣本包括發行日介於2003年至2009年之上市櫃公司，研究方法包括事件研究法、多元迴歸模型、羅吉斯迴歸模型、公司獲利能力之衡量指標。在國外文獻探討上，分別從代理理論、資訊不對稱假說及監督效果假說來驗證宣告效果差異的原因。本研究實證結果發現，發行公司在以股東會決議日為宣告日之股權融資的宣告效果大於債權融資，根據資訊不對稱理論，因為在私募市場中，資訊不對稱程度較大的公司，因其風險也較大，故發行私募股權，即發行普通股或特別股，較能減輕資訊不對稱問題，因此，較容易傾向發行私募股權(Gomes and Phillips(2012))；而私募債權發行，即發行公司債或可轉債，其資訊不對稱問題減輕的程度較低，故宣告效果不若私募股權大，但若是董監質押比及負債程度越高的公司，其監督效果較顯著，對宣告效果為正面的影響。而在私募有價證券發行後，無論使用何種融資工具的發行公司，其獲利能力皆有改善或提昇的跡象，意味著專業投資人所提供的監督效益在公司的營運上有顯著影響，而經理人能夠更有效率地分配公司資源，而發行債權融資工具的發行公司，其獲利能力的提升大於發行股權融資工具的發行公司，可能因為債權人對發行公司的監督效果較顯著所致。

本研究之目的在於探討公司治理機制對盈餘保守性之影響。在經營權及所有權分離的情況下，代理問題因此而生，公司適當的採用保守原則可以緩和代理成本的問題。同樣的，公司治理機制之強弱與治理風險的高低也與代理成本息息相關，因此，本研究藉由檢視盈餘對訊息反映之不對稱性與公司治理機制間之關係，以探討治理機制是否會影響公司盈餘之保守性，本研究亦探討近年來我國整體外在訴訟環境之轉變，對於公司盈餘保守性之影響。 本研究結果顯示，我國公司盈餘之保守性隨著外部法律環境漸趨嚴格，而日益增高。在先天治理風險較高的情況下，例如：董監質押比率、大股東持股比率愈高，公司盈餘之保守程度愈高。另一方面，董事及經理人整體權益誘因較高的情況下，盈餘保守程度較低。在外部治理機制方面，機構投資人持股愈高，盈餘偏向不保守；負債比率較高之公司，其盈餘則偏向保守。在董事會治理機制對盈餘保守性之影響方面，除董事會規模愈大，盈餘愈趨保守外，監察人規模及獨立董監對盈餘保守性之影響並不顯著。 整體而言，我國公司運用保守原則來緩和代理問題的情況確實存在。但我國公司治理機制對盈餘保守性之影響，可能主要來自於先天治理風險之差異，後天治理機制之影響效果則尚不顯著。 / Past research shows that accounting conservatism produces earnings that reflect bad news faster than good news. This study investigates the role of accounting conservatism in corporate governance. More specifically, we use several variables, including board and ownership structures, outside shareholders and independent director and supervisor, to assess a company’s characteristics in corporate governance. Our results show that the sensitivity of earnings to bad news is significantly higher (lower) for strong (weak) governance risk firms and the asymmetric timeliness of earnings is significantly higher for the sample firms in recent year. More specifically, we find that (i) the number of board directors, the percentage of outside directors’ shareholdings and the pledge rate of directors’ shareholdings are positively related to conservatism, and (ii) the percentage of institutional ownership is negatively related to conservatism. There is no evidence to support that a company’s independent directors and supervisors can improve the conservatism in its earnings. Our results hold after controlling for firm size, growth opportunities, industry, and audit quality. Overall, our results are consistent with the notion in Watts (2003) that accounting conservatism plays a role in corporate governance.

近年來國際間電信市場上，由於電信自由化風潮的影響，促進電信市場競爭和保障消費者用戶的相關規定和政策陸續制定出現。號碼可攜服務隨著電信市場的逐漸成熟與開放新進業者的加入等，其實施的迫切性和需求性則越來越重要。另一方面，韓國和台灣兩國皆有相同的共識，先後推動實施所謂的行動電話號碼可攜 (Mobile Number Portability)服務，讓民眾在更換不同行動電話業者服務時，仍能夠保有使用原號碼之權利和便利性。 本論文的研究目的：(一)是想以較台灣先實施行動電話號碼可攜服務的韓國為主要的研究比較個案國家，瞭解韓國電信主管機關的政策制定過程、探討行動通信市場現況、消費者用戶的需求與行動通信業者的回應與市場策略；(二)再輔以參考其他已實施國家經驗中的成功與失敗的因素，與台灣的相關政策、業者策略和消費者用戶的態度等，做綜合性的對照和分析比較，提供台灣在未來實施過程中的建議。 主要的研究方法為文獻分析法與深度訪談法。並且針對「政府相關部門的政策制定」、「消費者用戶的需求」和「行動通信業者之因應策略」，以及「政策實施後所造成的影響」四大問題面向進行探討和分析。 研究分析結果整理發現，韓國和台灣在先後實施行動電話號碼可攜服務之後，的確增加消費者用戶選擇業者的權利，和促進行動通信市場上各家業者的競爭和發展。行動通信業者為了鞏固既有用戶基礎和吸引別家用戶上門，無不提供更多樣的費率包裝和增加服務內容。 研究建議台灣目前已實施之行動電話號碼可攜服務，應該：(一)縮短申請攜碼移轉作業的時程；(二) 加強維護消費者用戶的權益措施；(三) 健全新舊業者之公平競爭機制。 / In recent years, because of the influence from telecommunication liberalization in the international telecommunication market, there are many policies of improving competition in the telecommunication market and protecting consumers are made one after another. Along with that the telecommunication market becomes gradually mature and new operators join competition, the implementation of the number portability service is getting more and more important. On the other hand, South Korea and Taiwan both implemented the so-called "Mobile Number Portability Service", allowing mobile subscribers to switch service operators while retaining the same mobile phone number. The purpose of this research is: (1) to try to make a comparative study of Mobile Number Portability Service between Taiwan and South Korea. (2) And it will also give some useful suggestions to improve the implementation of Mobile Number Portability Service in Taiwan, by learning experiences from other countries which have implemented Mobile Number Portability Service. Using literature review method and deep-in interview method, this research discusses and analyzes four major research questions: "the government’s policies", "the subscribers’ demands", "the operators’ strategies" and "the influence from implementing Mobility Number Portability Service". This research finds out that, after implementation of Mobile Number Portability Service in South Korea and Taiwan, it indeed provides more freedom for subscribers to select service operators and stimulates the competition and development in the telecommunication market. Besides, every service operator provides more tariff packages to consolidate old subscribers and attracts new subscribers form other service operators. This research suggests the implementation of Mobile Number Portability Service in Taiwan should: (1) reduce the time of application for Mobile Number Portability Service; (2) strengthen the measure of maintaining subscribers’ interests; (3) create a fair competition mechanism.

中國大陸自1978年改革開放以來經濟不斷朝市場化方向邁進，近年來小微企業逐漸成為中國大陸經濟結構轉型的因素以及經濟發展的動能。然而計畫經濟時期資源分配集中在大型國有企業使得小微企業資金取得困難，小微企業在現階段帶動中國大陸經濟轉型與發展，但卻面臨資金借貸的資訊不對稱問題。在小額借貸市場失靈現象下，中國大陸新興的小額借貸模式，如P2P網路借貸、小額貸款公司等如雨後春筍般出現。 本論文探討中國大陸小額借貸金融體系的市場失靈問題，以資訊不對稱理論分析微型貸款融資模式與網路金融機構的創新途徑如何解決此困境。並以阿里巴巴集團的螞蟻金服為個案延伸探討。 資訊不對稱理論為本論文之理論基礎，並以文獻分析與統計資料分析兩模式分析中國大陸當前的金融環境。在個案分析部分將阿里巴巴集團的螞蟻金服與P2P網路借貸平台、傳統銀行業小額貸款業務的運作模式以及風險機制等做比較，並以風險機制進一步探討資訊不對稱理論的作用。 本論文最後提出三項看法作為結論，包括：創新的小額借貸模式得以降低資訊不對稱、中國大陸網路經濟迅速發展加快小微企業與金融業創新、小額貸款模式本身缺失。 / Marketization in China began after its economic reforms started in 1978. In recent years, micro and small enterprises have become a factor of economic transformation and a momentum of economic growth in China. While most resources were allocated to large, state businesses in the planned economy period, it was difficult for micro and small enterprises to access relevant resources. Although micro and small enterprises are driving the Chinese economic transformation, they are facing the loan information asymmetry problem. As the micro credit market is malfunctioning, emerging micro credit models, such as P2P internet lending and micro lending companies, are springing up like mushrooms. This paper investigates the malfunction of China’s micro credit market analyzed how of the innovation of micro credit models and internet financial institutions solve this problem with information asymmetry theory. An extended investigation was conducted with Ant Financial of Alibaba Group as an example. Information asymmetry is the theoretical background of this paper. This paper analyzed China’s present financial situation with literature and statistical analyses. This study also compared the operating model and risk control for micro credit between Ant Financial, P2P internet lending, and traditional banks in the case study and further reviewed the effect of information asymmetry in risk control. In conclusion, this study found that (1) innovative micro credit model could reduce information asymmetry; (2) the rapid development of China’s internet economy has accelerated the innovation of local micro and small enterprises and the financial industry, and (3) the problems in current micro credit models.

平衡是視覺藝術中一項重要的構圖原則，因為它能將畫面中分散的元素統整起來，使得各個元素所造成的知覺強度或張力（tensions）能在平衡中心相互制衡，進而成為一個有秩序的整體，因此以往文獻對於平衡與美感偏好的關係有諸多論述。本研究目的在於以幾何圖像探討平衡性與美感偏好的知覺歷程。參考Wilson與Chatterjee（2005）的研究成果，本研究以幾何圖像為對象，除了對其實驗加以重複驗證，以及進行更深入的分析，並進一步將畫面元素的明暗納進來一併探討。本研究包括四項實驗，實驗一和實驗二皆採用二值化圖像探討平衡度及美感偏好度，實驗三和實驗四則是採用灰階圖像探討平衡度。實驗一探討圖像中元素位置的分布如何影響個體知覺到的整體平衡度，並根據分析結果以改進Wilson與Chatterjee的算則。實驗二探討圖像中元素分布位置之不同如何影響個體的美感偏好度，並探討偏好度與各項平衡指標的關係。實驗三探討圖像中元素的不同灰階是否影響個體知覺平衡度。實驗四則是以實驗三為基礎，進一步操弄畫面中元素的灰階變化，以觀察元素分布位置與灰階對整體平衡度知覺所造成的影響，並檢視改進後的算則是否更能有效預測主觀平衡度。結果指出，採用二值化圖像探討平衡度及美感偏好時，重心偏離度指標和四項軸對稱指標平均對於主觀平衡度均有極佳的預測力。然而，八項對稱指標平均對於主觀美感偏好有較佳的預測力。灰階的主要效果達顯著，支持先前灰階會影響主觀平衡度的想法。最後，將灰階權重納入算則後，大部分客觀平衡性指標對於主觀平衡度的預測力均有增加，然而其差異僅在重心偏離度指標達顯著。基於本研究結果，各分項指標對於主觀平衡度的預測力不盡相同，因此在發展預測主觀平衡度的指標時，應對各分項指標賦予不同的權重。然而，在尚無足以預測美感偏好之最佳指標的情況下，Wilson 與Chatterjee （2005）所發展出的八項對稱指標平均對其的預測力仍是最佳的。最後，研究者建議未來在從事相關研究時，應將影響平衡的因子一併納入考慮。 / Balance is an important compositional principle in visual arts. Balance gives unity to an image with separate elements, allowing them to produce visual forces and tensions that compensate for each other, and then becoming a whole with order. Previous research has provided plenty of discussions on the relationship between balance and aesthetic preference. The purpose of this study was to investigate the perceptual process of balance and aesthetic preference in geometric images. Based on Wilson and Chatterjee (2005), geometric images were used again to reexamine their proposal more thoroughly and study the balance and aesthetic preference further taking grayscale into consideration. In this study, four experiments were conducted. Binary images were used in Experiments 1 and 2. Experiment 1 was aimed to test the effects of element distribution on perception of balance and further improve the algorithm proposed by Wilson and Chatterjee (2005). Experiment 2 was intended to investigate how element distribution affects aesthetic preferences and how each measure of balance is related to aesthetic preferences. In the Experiments 3 and 4, grayscale images were used instead. The goal of Experiment 3 was to test whether grayscale affects the perception of balance. Experiment 4 manipulated grayscale levels based on the results of Experiment 3. The goal of this experiment was to observe the effects of element distribution and grayscale levels on balance perception and examine whether introducing the grayscale weight into the algorithm could help predict subjective perception of balance. Results showed that for binary images, deviation of center of weight and the average of symmetry measures along four principal axes were good predictors for subjective balance rather than the average of eight symmetry measures. In contrast, aesthetic preferences were better predicted by the average of the eight measures of symmetry. The main effect of grayscale was significant, supporting the hypothesis that grayscale contributes to the subjective perception of balance. Finally, after the grayscale weight was included in the algorithm, most objective measures of balance improved predicting power for subjective perception of balance, but the difference was significant only for deviation of center of balance. According to the findings of this research, it is suggested that the weight of four measures of inner and outer symmetry should be reduced when applying to predict the perceived balance because including them lowered the predicting power. As to aesthetic preferences, the average of the eight measures of symmetry introduced by Wilson and Chatterjee (2005) was still a better index for predicting aesthetic preferences. Finally, this study suggested that future researchers should consider other factors which also affecting balance perception and evaluate their effects respectively.

本研究探討董監事暨重要職員責任保險(簡稱：董監責任險)與資訊不對稱之間的關係。過去文獻關於購買董監責任險所獲得的利益以及所需付出的代價有許多的辯論。其中一種觀點認為購買董監責任險可以提供公司治理的監督機制以降低資訊不對稱程度，因此對股東有利。但是另一種觀點認為購買董監責任險會以減少董監事面臨訴訟時自己必須負擔的損失，因而可能會出現管理者機會主義行為而導致更多的道德風險問題。本研究採用股票市場中的優勢資訊交易機率(probability of information-based trading，簡稱PIN)當成企業資訊不對稱程度的直接衡量，以了解購買監責任險與資訊不對稱之間的關係。以2008年至2013年台灣上市公司為樣本之實證結果發現，整體而言，有購買董監責任險的公司，有較低的PIN值(也就是資訊不對稱程度較低)，基本上支持購買董監責任險確實可以提供公司治理的監督機制。然而在進一步比較有購買董監責任險公司以及沒有購買董監責任險的公司之後，結果顯示可能不太需要購買董監責任險的公司(以迴歸模型估計購買機率較低者)但實際上卻有購買時，相較於需要購買且實際上也有購買董監責任險的公司，會有相對比較高的PIN值(較高的資訊不對稱)。此結果顯示股票市場的PIN值確實會反應企業的投機行為，因此支持購買董監責任險依然會有出現道德風險問題的可能。本研究提供的證據顯示整體而言購買董監責任險具有公司治理的監督機制功能，但是道德風險問題還是可能會出現在某些購買董監責任險的企業。

數世紀以來，《威尼斯商人》(The Merchant of Venice, 1596-1598)的批評總聚焦在「猶太人問題」(the Jewish question) 與「女人問題」(the woman question) 上：劇中放高利貸的夏洛 (Shylock) 體現了猶太人的原型，而富有、機智的波黠 (Portia) 則是強勢女性的代表。然而，這種閱讀方式將兩個問題分開處理，忽略了兩者在劇中密切的關聯，僅只以審判一景聯繫兩個角色所代表的問題。 　　本論文嘗試以「禮物交換」(gift exchange) 重新閱讀《威尼斯商人》。牟斯 (Marcel Mauss) 的著作《禮物》(The Gift, 1925) 初步定義原始社會中的交換行為與其涵意，奠定了禮物研究的基礎。禮物交換所建構的社會關係複雜多變，因此，除牟斯外，本論文亦援引佳寶 (Jacques T. Godbout) 與楊 (Iris Marion Young) 的理論，以期透視《威尼斯商人》中的角色在禮物交換之下的互動與劇情發展。 　　根據喜福特 (Alan D. Schrift) 所言，禮物描繪了「主體間的互動」(intersubjective interaction)。立基於此概念，並以上述等人的理論為架構，本論文由三個面向逐步探討《威尼斯商人》中基督男性的「自我」(self) 與猶太／女性「他者」(other) 間的禮物交換：（一）禮物交換的基礎；（二）禮物交換的聯繫與風險；（三）非對稱交換關係與重建關係。劇中安東尼 (Antonio) 與巴薩紐 (Bassanio) 的友情為禮物交換的基礎，進一步展現禮物特色，牽連／牽絆夏洛與波黠，發揮禮物效應，帶出多重「非對稱」(asymmetry) 的要素，終致重建四人的關係。 / For centuries, the Jewish question and the woman question have always been the salient concerns for criticisms of The Merchant of Venice (1596-1598): whereas Shylock the usurer embodies a Jewish archetype, Portia the clever heiress presents a powerful female figure. Nevertheless, treating the Jewish question and the woman question separately, this kind of reading ignores the close relationship between the two in the play, and connects them loosely only with the trial scene. This thesis reads The Merchant of Venice in the perspective of gift exchange. Founding the studies of the gift, Marcel Mauss’s The Gift (1925) firstly defines the reciprocity and the significance of gift exchange in archaic societies. Since social relationship established by gift exchange is subject to change, this thesis also draws on Jacques T. Godbout’s and Iris Marion Young’s theories to probe into the interaction of characters and the movement of The Merchant of Venice. According to Alan D. Schrift, the gift depicts “intersubjective interaction” (18). Based on this concept and structured with the above theories, the thesis examines gift exchange between the Christian male “self” and its Jewish/female other in The Merchant of Venice step by step in three dimensions: (1) the basis of gift exchange; (2) bond and risk in gift exchange; (3) asymmetrical reciprocity and reestablished relation. In the play, gift exchange brings its effect of bond and feature of asymmetry into full play. Grounded on the friendship between Antonio and Bassanio, gift exchange links/restrains Shylock and Portia, and reestablishes the characters’ relationships as a result.

本文嘗試以訊息理論中的代理模型來探討台灣在今年(2005,民國94年)將承銷舊制改為新制，對國內初級市場以及當中參與者(包括初次上市公司、公司原大股東、投資人以及承銷商四者)的影響。 經過本文從模型建立、推導和結果之比較分析後發現，事實上，金管會所欲解決國內初級市場的許多不合理問題，最後可以歸納成為兩大問題：一、如何讓承銷商解決公司與投資人之間資訊不對稱的問題？該問題表現在承銷價被低估，或是公司欺騙投資人其真實獲利類型來取得額外之獲利上。二、如何讓公司可以在上市時，真正拿到所募集之資金並且做妥善運用？該問題表現在承銷價被高估，或是原大股東在公司上市時賣老股所能得到之獲利上。 透過本文模型證明，藉由觀察新舊制下承銷價、原大股東以及公司獲利來源的變化可知，新制實施的各種長短期措施，例如短期下強制公司必須以新股承銷(解決問題一)、要求承銷商運用專業審核監督公司的營運概況(解決問題二)，長期下則透過承銷商分級管理制度(解決問題二)等，只要金管會確實執行，的確能讓初級市場最主要的兩大問題得到解決，最終還可達到完全資訊狀態。 但是，本文觀察發現，上半年整個初級市場的概況只能以「冷清」兩字來形容，因此繼續從新制實施的短期角度來看，考慮初級市場四種參與者所增加的各項成本，包括發行成本、資訊揭露成本等，以及其在適應新制時所造成新的衝擊與影響，包括公司額外募得之資金運用不當、每股盈餘遭稀釋之衝擊等等之後，本文發現經過初級市場四種參與者的交互影響，則最壞情況為發生「短期獲利低類型公司被逐出初級市場」的現象，並導致初級市場失靈而失去其所能帶給公司作為籌資管道之功能，這便可解釋為何初級市場近來會有如此冷清的情況。 因此本文建議，未來新制應做適度修正，例如降低公司上市時的成本、提供更大的誘因讓承銷商願意承做上市案件，避免初級市場發生失靈的可能；最後若再加上金管會確實長期下來公平客觀的執行承銷商分級管理制度，解決承銷商過度競爭之情況、讓投資人有信心願意相信承銷商會替其解決資訊不對稱的問題，則新制對整個初級市場以及參與者而言，將可帶來正面的效果與助益。 事實上，本文在研究過程中發現，國內承銷制度變革多著重於增加消極外部監督力量，並強調解決投資人與公司之間資訊不對稱的問題；但是本文以為，未來承銷制度還可走向實施能夠創造積極且為內部自發性監督力量的措施，且亦應設法解決承銷商與投資人、承銷商與公司之間資訊不對稱的問題才是，因此本文提出：一、在讓承銷商恢復專業方面，除了先前所提減少消極外部監督力量之衝擊，應設法再擴大承銷商的獲利來源和增加其本身積極內部監督之力量，例如培養出特有的服務項目尋求專業化或是選擇提供多種服務達到範疇經濟效果，以及品牌建立等；二、在解決公司與投資人之間資訊不對稱的問題方面，除了透過承銷商，本文認為還可藉由公司本身品牌之建立創造出自我監督力量，以及讓國內投資人從以散戶為主體到組成團體，形成類似法人之概念創造另一個外部監督的力量。三、在讓公司可以真正拿到上市時所募集之資金並做妥善運用方面，除了新股發行，本文建議，公司在使用新制上市時應了解到不能再沿用舊制的思考模式，須事先規劃如何降低新制帶給公司的衝擊，至於上市後，尚須透過完善的公司治理制度，來健全整個公司資金運用情形，因此金管會在對承銷制度進行改革的同時，也應考慮是否亦須適時修改出更完善的公司治理制度，藉由同時對公司上市前後之行為做完善的規範，相信能讓承銷制度的改革達成更顯著的效果。 藉由以上三方面之建議，本文希望能夠更迅速有效的解決國內當前初級市場所存在的不合理問題，並讓其在未來朝著更健全的方向發展，進而使得國內整個資本市場達成質與量皆提升的目標。