自2000年網路泡沫之後，網路發展雖有趨緩之勢，卻仍持續累積能量，直至Web2.0概念出現，讓網路再度風起雲湧。Web2.0強調人與人之間的互動以及分享內容，並成功匯聚了人氣，但如何將人氣轉換成獲利卻是經營者必須面對的挑戰。 本研究之目的在發掘Web2.0網站的可能獲利模式，並找出不同獲利模式的關鍵成功因素。依據文獻探討，其獲利模式主要有三類：一、廣告獲利，二、訂閱收費，三、交易收費。本研究根據Web2.0定義：強調人際互動與內容分享，以「互動強度」與「內容來源」兩要素來將Web2.0網站分成四個象限之「網站分類IC矩陣」。象限一代表互動密切及內容原創，對應的例子為社群網站(SNS)，象限三強調內容加值，對應的例子為資訊分享網站(Information Sharing)，而社群與資訊分享正為最常見之兩類Web2.0網站。 本研究透過質性訪談的方法，分析不同象限之網站之對應獲利模式與其關鍵成功因素。再輔以問卷統計之方式，分析影響使用者接受/拒絕訂閱收費的關鍵因素以及接受/拒絕交易收費的關鍵因素。 研究結果得知愈靠近象限一之網站，如社群網站，愈適合向使用者收費作為獲利模式。愈靠近象限三之網站，如資訊分享網站，愈適合以廣告收費做為獲利模式。向使用者收費的方式包含訂閱收費與交易收費，若網站計畫進行訂閱收費，網站經營者必須檢驗自身網站服務的三個構面：這三個構面依重要性排列依序為「需求滿足、重要內容與差異化」、「資訊搜尋與服務品質」與「互動與安全機制」，其中最重要之區別因素為「差異化」。若網站欲以交易收費為主要獲利模式，則「重要內容」是影響使用者願意付費最重要的區別因素。 / The bursting of dot-com bubble in 2001 slows down the speedy trend of web. Until the emergence of Web 2.0, the internet rolls on again. The concept of Web 2.0 emphasizes on interaction among users and content sharing . It is a great challenge for Web 2.0 operator to convert the traffic to the profit. The main purpose of the study is to discover the suitable revenue model for Web 2.0, and its key successful factors. There are three revenue models, (1) Advertising model (2) Subscription model (3) Transaction model. The study categorizes web environment into four quadrants by “Interaction intensity” and “Content source”, according to the Web 2.0 definition of user interaction and content sharing. The matrix is named as “IC Matrix” (“I” indicates interaction and “C” indicates content). Quadrant I indicates that the users interact each other closely and the content is created by user directly and creatively in the website. The corresponding example is Social Networking Service (SNS) website. Quadrant III indicates the site with value-added content. The corresponding example is Information Sharing (IS) website. The study interview the actual websites to investigate the revenue model for different quadrant and its key factors, and a survey was to conduct to examine the impact of several factors on consumers’ willingness to pay for subscription–based service and transaction-based one. The revenue model of the website can be decided by the location of IC Matrix, the more close to the quadrant I , such as SNS, the more suitable to the user fees as a revenue model, the more close to the quadrant III, such as IS, the more suitable to advertising fee as a revenue model. There are two kinds of user fees. One is subscription-base and the other is transaction-based. The most important factor of subscription-based fee is “differentiation” and the most important factor of transaction-based fee is “Essentiality”. Managerial implications based on our findings are discussed.

本研究以2002至2004年，23家計68筆資料完整之台灣專營期貨商為研究對象。採用二階段研究方式進行。首先，利用資料包絡分析法投入導向模型評估每家期貨商之經營效率；然後，以複迴歸模型探討可能造成期貨商之間獲利率差異的影響因素。 技術效率評估結果顯示：（一）在不同投入產出組合下，期貨商整體的技術效率平均值介於82.70﹪與88.16﹪之間，代表台灣專營期貨商在投入資源運用上之改善空間仍相當大。在產出不變下，平均而言，可以節省11.84%至17.30%的資源使用量。（二）規模效率平均值近乎於1，顯示造成其技術無效率之原因，主要歸咎於資源浪費。複迴歸實證結果顯示，（一）技術效率與獲利率為正向關係。（二）營業家數與獲利率為正向關係。（三）交易輔助人家數與獲利率為負向關係。（四）是否從事自營業務與獲利率為正向關係。（五）錯帳佔總營收比率與獲利率為正向關係。（六）是否具證券商背景與獲利率為正向關係。 依據實証結果，針對專營期貨商提高獲利率的經營策略建議如下： 一、 經營策略上應做下列項目調整 (一)凸顯企業的差異化，增加業務的附加值 (二)重視顧問業務，轉型為知識型服務業 (三)低利潤、低風險的管理思維 (四)規劃網路業務，強化未來競爭的利器 (五)跳脫經紀業務的窠臼，爭取集團綜效（synergy）的產生 二、 管理能力上應做下列項目的改進 (一)強化領導素質 (二)建立標準作業程序加強流程管理 關鍵字：期貨商、技術效率、獲利率

This paper analyzes the behavior of moving average and trading range break technical trading rules applied to two developed markets of Hong Kong, Japan and five emerging markets such as Malaysia, Philippines, South Korea, Thailand and Taiwan. The samples cover the period from January 1990 to December 2008. We utilize some technical trading rules by replicating the framework of Brock et al. (1992) to explore whether we can also predict the stock price movement and make excess profits on certain trading rules with different efficiency level in Asian stock markets.On average, as far as the volatility results are concerned, we also obtain the same conclusion as Brock et al. (1992) that the returns following buy signals are less volatile than returns following sell signals. The FMA rules have the same conclusion as VMA rules that these rules have predictability in the five emerging markets. Unlike VMA and FMA trading rules, we find that the TRB rules are not quite successful in South Korea stock market anymore but still have greater forecast power in Malaysia, Philippines, Thailand and Taiwan. Moreover, we can also notice that most of the seven Asian stock markets averages across all rules are generating excess negative returns in the presence of real estimated transaction costs. / This paper analyzes the behavior of moving average and trading range break technical trading rules applied to two developed markets of Hong Kong, Japan and five emerging markets such as Malaysia, Philippines, South Korea, Thailand and Taiwan. The samples cover the period from January 1990 to December 2008. We utilize some technical trading rules by replicating the framework of Brock et al. (1992) to explore whether we can also predict the stock price movement and make excess profits on certain trading rules with different efficiency level in Asian stock markets.On average, as far as the volatility results are concerned, we also obtain the same conclusion as Brock et al. (1992) that the returns following buy signals are less volatile than returns following sell signals. The FMA rules have the same conclusion as VMA rules that these rules have predictability in the five emerging markets. Unlike VMA and FMA trading rules, we find that the TRB rules are not quite successful in South Korea stock market anymore but still have greater forecast power in Malaysia, Philippines, Thailand and Taiwan. Moreover, we can also notice that most of the seven Asian stock markets averages across all rules are generating excess negative returns in the presence of real estimated transaction costs.

以風險與獲利之平衡為前提來改造金融市場 / This case study provides an analysis of the global financial crisis that began in 2007. What caused the crisis, who had been impact by this event, where does the economy currently stand, and what is the outlook for future going forward? The economy will surely recover at some time in the future. This case study reviews key economic facts, provides an introduction to risk and financial management concepts.

本研究係以各種獲利能力指標，衡量企業在一特定期間內之獲利能力情形與股價變動的關係，企圖以獲利能力指標來解釋股價變動，以充分瞭解投資者如何使用獲利能力指標等相關資訊。本研究之研究包括下列幾點：首先，可用以衡量企業在一特定期間獲利能力的指標有那些，又，這些指標彼此間的關係為何？第二，本研究所選取之獲利能力指標，是否對股價變動有充分的解釋能力？第三，會計盈餘是企業於一特定期問的獲利情形，但過去研究指出：以未預期盈餘解釋股價變動，解釋力往往偏低，同時亦無法充分衡量企業績效(Fisher and McGowan, 1983)；而獲利能力指標既然表彰著一企業於特定期間的營運結果及其他績效結果，則當以未預期盈餘以外之獲利能力指標來解釋股價變動時，是否要比未預期盈餘對股價的變動，具有更高的解釋能力？第四，應用盈餘反應係數模式，即在獲利能力指標／股價關係模式中，若加入Collins and Kothari(1989)的獲利能力持續性、經濟成長機會與系統風險等因素後，該獲利能力指標是否更能解釋股價的變動？ 由於我國股市中，績優股與投機股的股價行為迥異，為得到較為一般化的結果，本研究乃按CAR的值分為三組，分別是CAR為最大的一組（符號為正，樣本童為285）、CAR為最小的一組（符號為負，樣本童為280），以及介於上述兩組之間者（樣本量為280）。這種樣本的區分方式，對於CAR絕對值較大的二組，本研究定義為投機股；CAR值居中的一組，則定義為績優股。本研究對於所定義的投機股，又分別按其正、負符號分成兩組，蓋因CAR絕對值較大的樣本，其股價行為對於資訊的敏感程度較高，多、空資訊的發佈（包括會計盈餘及非會計盈餘）容易造成其股價變動，且多、空之股價行為不同；本研究以為這二組樣本特性應有很大的歧異性，故特別將CAR絕對值較大的樣本分為正、負二組，主要在區別這二種情形。惟就實際情形而言，CAR絕對值較大者不見得就是投機股；CAR值居中者亦不見得就是績優牛皮股。此處僅就直覺分類，實際上是否如此，仍有待進一步研究。 本研究所獲致之結果如下： 一、在各獲利能力指標彼此間之關聯性方面，本研究就13個獲利能力指標做相關分析的結果，大致上支持這些獲利能力指標間存在顯著正相關。 二、就各獲利能力指標與股價變動之關聯性而言，除CAR為居中的一組較難獲致結論外，CAR為最大的一組及CAR為最小的一組，大致上皆證明獲利能力指標對股價變動有重大影響，但解釋能力不高。此外，本研究曾企圖將獲利能力指標區分為經常性及非經常性兩種，推論以經常性盈餘為計算基礎者，應能對股價有更佳的解釋能力，然而就實證結果觀之，並未支持此項推論。 三、就各獲利能力指標相對於未預期盈餘對股價變動之資訊內涵而言，除CAR為居中的一組並未獲致具體的結論外，其餘兩組大致上均能支持獲利能力指標變數確實比未預期盈餘變數更能夠解釋股價的變動。 四、若將各獲利能力相標變數，取代盈餘反應係數模式中之預期盈餘變數，再加上其他控制變數如系統風險、經濟成長機會及盈餘（獲利能力）持續性等，經由實證結果發現，除CAR為居中的一組難以獲致具體的結論外，其他各組均證實以獲利能力指標變數取代未預期盈餘變數後，其對股價變動解釋能力，要比單就未預期盈餘本身或單就各獲利能力指標本身有相對較高的解釋能力。 / The purpose of this study aims to investigate how investors apply profitability measures in their investment decisions. For example, does an investor prefer accounting rate of return or returns on investment or other specific profitability measure to evaluate the change in firm's value? This is the main research question of this study. Chen (1992), Chiau (1995) and others demonstrated that accounting earnings is an useful information but its usefulness is quite unstable. Therefore, a profitability measure other than accounting earnings may be the one causing the unstable results. In order to obtain a generalized empirical result, this study compares classic (for example, Ball and Brown, 1968) to ERC (Earnings Response Coefficient) models (Collins and Kothari, 1989). The results of this study can be used for explaining which profitability measure is more useful in Taiwan stock market. In addition, the results can provide a relative explanation whether ERC model is an appropriate one or not. The samples elected from listed companies in Taiwan stock market between 1991 to 1995 during which Taiwan stock market enjoyed a stable market environment. This character fits the requirements of hypotheses. In addition, in order to properly describe price characteristics, this study applies a statistical classificatory method to classic all samples into three groups underlying the properties of CAR (Cumulative Abnormal Returns). The empirical findings can be summarized as follows. ．Each defined profitability measure, including accounting earnings, can significantly explain the variability of stock returns. In addition, there exists significant correlation among defined profitability measures. ．The classification of samples underlying CAR does increase the explanatory power of profitability/return relationship, hi particular, the larger and smaller CAR samples exhibit better profitability/retum relationship than medium group does. ．No matter whether classic or ERC model is applied, the empirical results are similar each other. Thus, the ERC model may not be a generalized model in Taiwan stock market. It requires more research to develop a generalized empirical model for substituting ERC model referring the special characters of Taiwan stock market. The theory of economics of informational asymmetry may be the one.

著眼於小型餐飲店家在進貨成本上的劣勢，本文認為透過餐飲採購平台的建立，可協助累積各餐飲業者之採購量作為該平台的談判權，迫使供應商拿出具吸引力的低廉價格，從而減少中小型商家餐飲採購的搜尋成本與進貨成本。 然而，鑒於台灣市場之平台概念仍處於起步階段，對於平台的商業模式與關鍵策略亦處於摸索期。因此本文希望透過研究中國較俱代表性的餐飲採購平台一眾美聯集團，協助台灣同質性平台的創建與運營，從而縮小小規模業者與大型連鎖企業的成本差距，以延長餐飲業之經營年數、減緩產業汰換的頻率。 本文主要藉由文獻研究與理論架構，來瞭解平台的本質與發展關鍵；再以(Osterwterwalder & Pigneur, 2012)所提出的商業模式圖作為分析眾美聯集團商業模式的主要工具，試圖窺探餐飲採購平台商業模式的經營元素與內涵、可能之獲利模式與成功發展的關鍵策略。 研究發現，餐飲採購平台可透過集結知名餐飲企業的龐大採購量，吸引主流供應商的加入，藉以觸動跨邊網路效應，成功建立餐飲採購平台的生態圈；餐飲採購平台可能不易產生單一平台獨大之局面，因此各平台業者應積極培養自身的成本優勢或差異化優勢，增加平台持續發展的關鍵競爭力。

自2007年–2008年全球金融危機爆發後，投資者開始對抵押證券的價值信心崩潰，產生流動性危機，即使多國中央銀行運用各種貨幣政策向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機所帶來的骨牌效應。不但多家大型的金融機構接連倒閉或被政府接管，更引發全球性的經濟衰退。 台灣因法規限制、政府干預及貨幣市場侷限，在面對全球金融風暴後，金融機構對於風險控管、融資對象的審核更趨嚴格。但是，各金融機構為求永續經營，對各營業據點卻沒有因金融風暴而降低業績及營收成長的要求。因此，分行及客戶經理除了必須接受總行更趨嚴格的風險控管、審核規範之外，仍須面對年年增長的業績目標，其經營情勢必更形艱鉅。 而投資人在面臨全球經濟衰退、產業獲利不佳的情況下，皆對市場皆採取觀望、現金為王的態度，因而多數投資人會將大量的閒置資金存放於金融機構；反觀，金融機構面對日益增加的存款，貸放成本一路提高，卻又苦無穩健的貸放對象，對賴以利差收入為主的金融業來說無異是雪上加霜。而傳統產業穩健、保守的產業生態、經營思維，擁有充沛的營運資金，又不喜於財務槓桿操作，是銀行低倒債風險、穩健的融資貸放客群。但是，傳統產業保守、習於運用自有資金、不習於運用融資的習慣。因此，要如何建立產業與金融業雙贏、獲利的策略，將是本研究主要探討的重點。 本研究係以大家熟知之無風險獲利模型為基礎，由個案公司透過出口型傳統產業之融資議價優勢，運用各金融機構之間不同的競爭優勢，所創造出能夠同時滿足三方需求的無風險獲利財務策略，達成三贏的局面。

台灣證券交易所及證券櫃檯買賣中心為鼓勵對經濟發展具重大效益、風險性高且極需扶植之新興重要策略性產業公司申請上市(櫃)，特規定公開發行公司取得經濟部工業局出具其係屬科技事業暨產品或技術開發成功具有市場性之意見書，得以科技事業身分申請上市(櫃)，不受設立年限及獲利能力之申請條件限制。本研究旨在探討科技事業上市(櫃)後經營績效與股價之表現，以民國90年至92年初次上市(櫃)之半導體、光電、通信網路及生技醫療4個產業類別共計32家科技事業為研究樣本，採用總資產成長率、淨值成長率、負債比率、營收成長率、研究發展費用率、淨值報酬率、資產報酬率及個股累積異常報酬作為衡量經營績效及股價報酬之指標，而樣本資料分析期間為上市(櫃)前3年至上市(櫃)第5年底。另本研究同時選取與科技事業於同年度上市(櫃)且為同產業之ㄧ般類股作為比較對象。 本研究發現，全體科技事業上市(櫃)後總資產成長率、淨值成長率及營收成長率與一般類股相較，成長幅度較高，惟各年成長率間波動度較大。另科技事業之負債比率於上市(櫃)後並無明顯下降；而上市(櫃)後淨值報酬率及資產報酬率則較上市(櫃)前為高。整體科技事業於上市(櫃)後各項經營績效指標之波動程度較一般類股為高。而在股價報酬方面，長期持有科技事業投資組合之股票績效逐年增加。最後就產業別而言，半導體業及通信網路業在經營績效及股價報酬之整體表現上較同產業之一般類股為佳。

對於全世界的資訊從業人員而言，最開始的希望，總是藉由優良的開發技術，發展出一套功能強大軟體，進行銷售，在個人的成就感與金錢的回饋方面，求取個人或團隊的最大效益，經過了20年之後，特別是在這幾年，電腦軟體業界逐漸發展出來的網路平台，慢慢成為許多人的創業平台，特別是從2006年開始，網路平台進入了一個嶄新的web 2.0時代，近三年來，有許多探討網路平台web 2.0成功案例的論述，但是對於營運模式與獲利之道，卻並不多見，這個大概是導因於撰寫這些論述的學者，大多是置身事外的觀察者，而非網路平台的經營者，誠如彼得杜拉克所言：｢網路公司一開始無法獲利，不是罪惡，但如果18個月後，還沒有正向的現金流量(positive cash flow)，那就是騙子了。」，這是他在接受Business 2.0專訪時所表達的意見，證諸過去十年前仆後繼的網路業者，這裡所謂騙子，並不只是涉嫌騙取投資人的金錢，實際上，網路平台的創業家為自己也編織了一個不切實際的網路夢想，因為在擬定營運計畫時由於對於後來的獲利方式並不清楚，或認為只要有人潮、內容吸睛，自然就會浮現獲利之道，最糟糕的是絕大多數的業者都如此的過度盲目的樂觀，而自我蒙蔽，而不自知，暴起暴落處處可見，故而，本研究的目的就在於1.研究網路平台的發展軌跡，蒐集目前已知的曾經失敗與曾經成功的網路平台的經驗，藉以得知過去的相關經驗，2.向未來的有志藉由網路平台運作模式來創業的業者，提出建言，3.整理出網路平台生存本質與營運的重要策略與方法，以利業者在採取實際行動、或創業行動中，整理出一套自己專屬的思考模式與行動方向。

近年來，虛擬社群的概念已被廣泛地應用到網際網路的商業交易模式中。大部份虛擬社群的相關研究多著墨於如何吸引會員加入、或分析社群會員的參與動機、及其網路使用行為，而本研究的焦點則在於虛擬社群的管理、績效、以及獲利模式之間的探討。 本研究採用個案研究法，藉由與個案的深度訪談與相關次級資料的蒐集整理，探討國內虛擬社群網站在管理、績效、與獲利模式之間的關係。本研究以23xx電子論壇、YouthWant優仕網、SheSay、HerCafe蕃薯藤女性網、iClubs網路社群、CityFamily網路同學會、Yahoo!奇摩家族、以及Yamtopia蕃薯藤網托邦等八個社群網站作為個案研究對象。經歸納整理訪談資料後，本研究得到命題如下： 　1.網站人力資源配置會影響日常管理活動之多樣性及執行深度。 2.社群的日常管理活動執行愈徹底，愈有助於提昇社群績效之各項指標，以及促成內衍型獲利模式的推展。 　3.社群網站的行銷手法設計愈成功，愈能創造出具有特殊性的議題，而促使社群績效創造出「出版會員貢獻內容」的內衍型獲利模式。 　4.社群績效指標之提昇除了受到日常管理活動的影響外，尚有賴於網站行銷手法之有效設計。 　5.在社群主題愈明確的條件下，社群績效愈好，愈有利於外生型獲利模式的推行。 本研究除了提出上述五個命題說明社群管理、績效、與獲利模式之間的關係外，並提出其他相關研究發現，有助於業界對於虛擬社群經營的了解，進而以此作為切入社群市場的參考。