<p style="text-align: justify;">Правна заштита страних улагања од некомерцијалних ризика заснована је на примени правних стандарда, тј. начела о третману страних улагања која су настала у оквиру међународног права, и која по правилу обавезују стране у међународноправним односима поводом страних улагања. Међу стандардима заштите страних улагања нарочито се истиче стандард поштеног и правичног третмана по свом правном дејству, широком пољу примене и заступљености у међународним изворима инвестиционог права. Све то за последицу има његову честу примену у пракси.<br />Циљ овог истраживања је свеобухватна анализа стандарда поштеног и правичног третмана, која би пружила општи прегледњегових нормативних извора, тумачења и примене у пракси. На тај начин би научна и стручна јавност у Србији и региону могла имати на једном месту детаљан приказ овог стандарда на српском језику са анализом спорних питања и могућим решењима.<br />У складу са том концепцијом, први део рада садржи преглед међународних извора права, који предвиђају поштен и правичан третман страног улагача. У оквиру међународних уговора о заштити страних улагања приказани су релевантни двострани и вишестрани споразуми.<br />Након тога је изложен настанак и развој стандарда поштеног и правичног третманапре ере инвестиционих споразума и инвестиционих арбитража.У овом делу истраживања пажња је посвећена стандарду минималног третмана из међународног обичајног права и нацртимарелевантних међународних инструмената.<br />Наредна фаза истраживања се односи на правну природу стандарда поштеног и правичног третмана. У том смислу је извршена анализа овог стандарда као дела општег међународног права и као самосталног стандарда међународног инвестиционог права.<br />Најзад, у делу који се односи на садржинустандарда поштеног и правичног третмана приказани су и анализирани елементи његове садржине, као својеврсни подстандарди. Према систематици овог рада, то су: поступање са дужном пажњом и пружање заштитеинвестицији, ускраћивање правде, арбитрарно и дискриминаторско поступање, заштита легитимних очекивања инвеститора, заштита од узнемиравања и савесност државе домаћина. Овај део рада је најобимнији, јер је питање садржине стандарда суштинско за његово правилно разумевање и примену у пракси. Сваки елемент је представљен најпре уз приказ теоријских схватања, а затим кроз анализу арбитражних одлука.<br />На крају рада су изложена закључна разматрања у оквиру којих су сумирани резултати истраживања.</p> / <p style="text-align: justify;">Pravna zaštita stranih ulaganja od nekomercijalnih rizika zasnovana je na primeni pravnih standarda, tj. načela o tretmanu stranih ulaganja koja su nastala u okviru međunarodnog prava, i koja po pravilu obavezuju strane u međunarodnopravnim odnosima povodom stranih ulaganja. Među standardima zaštite stranih ulaganja naročito se ističe standard poštenog i pravičnog tretmana po svom pravnom dejstvu, širokom polju primene i zastupljenosti u međunarodnim izvorima investicionog prava. Sve to za posledicu ima njegovu čestu primenu u praksi.<br />Cilj ovog istraživanja je sveobuhvatna analiza standarda poštenog i pravičnog tretmana, koja bi pružila opšti preglednjegovih normativnih izvora, tumačenja i primene u praksi. Na taj način bi naučna i stručna javnost u Srbiji i regionu mogla imati na jednom mestu detaljan prikaz ovog standarda na srpskom jeziku sa analizom spornih pitanja i mogućim rešenjima.<br />U skladu sa tom koncepcijom, prvi deo rada sadrži pregled međunarodnih izvora prava, koji predviđaju pošten i pravičan tretman stranog ulagača. U okviru međunarodnih ugovora o zaštiti stranih ulaganja prikazani su relevantni dvostrani i višestrani sporazumi.<br />Nakon toga je izložen nastanak i razvoj standarda poštenog i pravičnog tretmanapre ere investicionih sporazuma i investicionih arbitraža.U ovom delu istraživanja pažnja je posvećena standardu minimalnog tretmana iz međunarodnog običajnog prava i nacrtimarelevantnih međunarodnih instrumenata.<br />Naredna faza istraživanja se odnosi na pravnu prirodu standarda poštenog i pravičnog tretmana. U tom smislu je izvršena analiza ovog standarda kao dela opšteg međunarodnog prava i kao samostalnog standarda međunarodnog investicionog prava.<br />Najzad, u delu koji se odnosi na sadržinustandarda poštenog i pravičnog tretmana prikazani su i analizirani elementi njegove sadržine, kao svojevrsni podstandardi. Prema sistematici ovog rada, to su: postupanje sa dužnom pažnjom i pružanje zaštiteinvesticiji, uskraćivanje pravde, arbitrarno i diskriminatorsko postupanje, zaštita legitimnih očekivanja investitora, zaštita od uznemiravanja i savesnost države domaćina. Ovaj deo rada je najobimniji, jer je pitanje sadržine standarda suštinsko za njegovo pravilno razumevanje i primenu u praksi. Svaki element je predstavljen najpre uz prikaz teorijskih shvatanja, a zatim kroz analizu arbitražnih odluka.<br />Na kraju rada su izložena zaključna razmatranja u okviru kojih su sumirani rezultati istraživanja.</p> / <p style="text-align: justify;">Legal protection of foreign investments from non-commercial risks is based onthe application of legal standards i.e. principles of treatment of foreign investment originating from international law, which as a rule bind the parties involved in international legal relationships related to foreign investments. Among all foreign investment protection standards, the fair and equitable treatment standard stands out as the most prominent in its legal effect, broad scope and omnipresence in the international sources of investment law. All these features result in the frequent application of this standard in practice.<br />The goal of this research is a comprehensive analysis of the fair and equitable treatment standard, which would offer a deep insight into its normative sources, interpretation and practical applications. The scientific and professional community both in Serbia and the region would thus obtain a unified and detailed survey of the standard in the Serbian language explaining many disputable issues and their possible solutions.<br />In accordance with the outlined concept, the first partof this research contains a survey of sources of international law which provide for fair and equitable treatment of foreign investors. Among international treaties on foreign investment protection, relevant bilateral and multirateral agreements are reviewed.<br />Following the first part, the second part of this research explains the origin and development of the fair and equitable treatment standard prior to the age of investment agreements and investment arbitration. In the second part, the research focus is on the minimum treatment standard under the international customary law and drafts of relevant international instruments.<br />The next research phase refers to the legal character of the fair and equitable treatment standard. In this sense, an analysis of the standard has been performed, both as an integral part of general international law and as an independant standard of international investment law.<br />Finally, in the part referring to the contents of the fair and equitable treatment standard, elements of the standard are displayed and analysed as sort of substandards. According to the systematics applied in this paper, these are: due diligence in the protection of investment, denial of justice, arbitrary and discriminatory treatment, protection of investor legitimate expectations, and protection against harassment and bad faith of the host country. This is the most comprehensive portion of the paper because the issue of the contents of this standard is essential for its proper understanding and practical application. Each element of the contents is first presented from the doctrinal point of view, and then through the analysis of arbitral awards.<br />In the conclusion that follows in the final part of the paper, the research results are summarized.</p>

"Mémoire présenté à la Faculté des études supérieures en vue de l'obtention du grade de LL.M. Droit Dans le cadre du programme de Maîtrise en droit(LL.M.) 2-325-1-0 en option recherche et droit des affaires" / Avec le début du processus de négociation entourant la création d'une éventuelle Zone de libre-échange des Amériques, il est permis de se demander si l'entente, prévue pour 2005, aura un impact significatif sur l'évolution des normes réglementant les investissements directs étrangers (IDE). À cet égard, à l'échelle internationale, l'évolution des normes sur les IDE est caractérisée par deux grandes phases. Une première phase concerne l'évolution des règles et principes destinés respectivement à sécuriser et garantir les investissements internationaux. Cette phase pourrait et sera probablement consolidée juridiquement avec la conclusion prochaine de la ZLÉA. Conséquence de l'effacement progressif des doctrines politiques réfractaires ou dissuasives à l'IDE, particulièrement vrai depuis la fin de la guerre froide, ces principes sont largement connus des juristes: traitement national, traitement juste et équitable, traitement de la nation la plus favorisée, règles en matière d'expropriation et de nationalisation, etc. La seconde phase concerne, elle, les règles destinées à libéraliser le cadre juridique entourant les opérations d'investissements. i.e. les règles visant notamment à assurer une libre admission des IDE sur le territoire de l'État hôte de l'investissement et une plus grande liberté de gestion en faveur de l'investisseur étranger. Cela dit, contrairement aux règles destinées à sécuriser les IDE, il n'y a pas de consensus politique suffisamment important dans les Amériques, enfin selon nous, pour voir ces principes se cristalliser de manière extensive dans un accord pan-américain. Le présent mémoire examinera les règles juridiques appartenant à ces deux phases d'évolution. Celles-ci feront plus précisément l'objet du second chapitre de notre mémoire. Le premier chapitre, quant à lui, portera sur l'évolution et la réaction de "la société internationale face à ce phénomène de multinationalisation des entreprises, pour ensuite porter sur l'évolution conceptuelle des notions d'investissements et d'investisseurs internationaux. En sus des trois versions de l'avant-projet de chapitre sur les investissements rendues publiques sur le site officiel de la ZLÉA, les ententes bilatérales et sous-régionales occuperont aussi une place privilégiée dans nos analyses. Alors qu'historiquement les premières 1n11:latlves d'intégration économique (en Amérique latine et centrale principalement) étaient marquées par l'idéologie du développement et celle du Nouvel ordre économique international (NOEI), la ZLÉA, comme processus d'intégration, est guidée elle au premier chef par l'idéologie libérale, sinon ultralibérale. Dans les Amériques, compte tenu des différences tangibles de développement des économies nationales des 34 États invités à négocier, le consensus de Washington, présent en 1994, semble s'effriter et annonce la conclusion prochaine d'une entente minimaliste. Cela affecterait dans une même proportion la question des IDE auquel cas il faudra admettre que la ZLÉA ne révolutionnera pas le cadre juridique dans lequel se font les opérations d'investissement. / With the beginning of the negotiating process that should be leading to the establishment of the Free Trade Area of the Americas for 2005, it's interesting to take a look at the possible evolution of the roles and principles related to Foreign Direct investments regulation in the Americas. On the international level, there's two basics categories of norms. The ftrst one, are essentiaily design to protect and guarantee the investor and his investment. The eventual conclusion of FTAA could consolidate, at the hemisphere level, such category of roles and principles. Consequently to the end of cold war and the alignment of many country, but also many developing countries, in regard of the liberalism doctrine, the nature of these roles and principles are weil know by lawyers and professors in north-America: national treatment, fair and equitable treatment, most-favoured-nation treatment, roles concerning expropriation and nationalization, etc.. The second one, concern the roles and principles design to liberated the copusjuns afferent to FDI : for example, the roles and principles concerning transfer clause or performances requirements. That said, contrary to the ftrst category, there's no consensus over theses roles and principles. The absence of such consensus will probably influence the content of the agreement in a way that will be unsatisfted either for export-developing countries, such as the Canada and the United States, or developing countries. The present paper will examine roles and principles design for both protection and liberalization of FDI regulations. Indeed, the second chapter will entirely be treating of these matters. The ftrst chapter will instead be treating about the "transnationalization" of the private ftrm and the reaction of the international community regarding this phenomenon. The first chapter of our paper will also be the occasion to look at the conceptual evolution of both notions of "investor" and "investment" in regards of the FDI regime developed in the FTAA draft. On that matter, a special attention will be accorded to the FTTA process but also to bilateral and regional agreements signed over the last 15 years between members of the FTAA negotiating process. Historicaily and ideologicaily, the FTAA is link with the recent NAFTA process. There is no doubt about it. The integration process in the Americas is far from been recent in Latin America, with the difference that this last process was mostly inspired by the ideology of "development" and the project of NIEO. The FTAA process, on the other hand, is clearly guide by the liberalism ideology which not always take into account the particularize needs of developing countries. When the FTAA process begin, there was a consensus, among leaders, over the idea that free-trade, as weil as liberal FDI regulations, will beneftt to developing countries and ftt their economic and social aspirations. Since then, this consensus, the so-called "Washington consensus", has been lost and that will, necessarily, have some effects on the evolution of the roles and principles related to FDI regulation in the Americas.

Le droit des investissements internationaux est largement présenté au travers de la jurisprudence arbitrale, notamment celle du CIRDI. Une telle approche a paru insuffisante. En effet, dans l'examen des questions touchant le droit des investissements internationaux, la jurisprudence de la CIJ et de sa devancière semble être un passage obligé à certains égards. S'agissant de règles primaires, c’est dans la jurisprudence de la Cour qu’ont émergé et pris forme certaines règles substantielles relatives aux investissements internationaux, et dont la désuétude est loin d'être établie par l'avènement du CIRDI. Par ailleurs, le rôle général de la Cour dans le fonctionnement de l'ordre juridique international à travers les règles juridictionnelles, procédurales, d’interprétation ou encore de responsabilité internationale, est indéniable. Or, certaines de ces règles se présentent comme des chapitres incontournables du droit des investissements internationaux. Ce sont là autant de raisons qui ont conduit à entreprendre une étude sur Le droit des investissements internationaux vu par la CIJ et le CIRDI en l’abordant au travers de la question de savoir si les tribunaux CIRDI puisent dans l’héritage de la Cour sur les problématiques juridiques relatives aux investissements internationaux ou s’en départissent. La confrontation des jurisprudences de la Cour et des tribunaux CIRDI a permis de conclure que le droit des investissements internationaux vu par la CIJ n’est que partiellement le droit des investissements internationaux vu par les tribunaux CIRDI. Globalement, sur une problématique donnée, en même temps que certaines solutions retenues par la jurisprudence des tribunaux CIRDI dénotent un emprunt aux règles et principes posés par la Cour, d’autres s’en départissent, qu'il s'agisse des règles primaires en la matière, ou bien des règles secondaires du droit international dans leur déclinaison dans le cadre du droit des investissements internationaux. Parce qu’elle livre, entre autres, une vue d’ensemble de la jurisprudence de la Cour de la Haye en matière d’investissements internationaux – démarche inédite –, la thèse se présente comme une piste pour les arbitres sur le chemin de l’émergence d’une jurisprudence arbitrale cohérente en droit des investissements internationaux. / To international investment law questions, the ICJ decisions are materials that must be taken into consideration. Indeed, substantive rules in international investment law and their issues are older than the ICSID creation. The legal issues had already been raised in the Court which set rules and principles covering international investment law principles. Thus, it is into the Court’s decisions that some rules relating to international investments was created. From this perspective, the ICJ cases could be seen as a legitimate forerunner for substantive rules in international investment law. In the other hand, the ICJ has a main role in the development and promotion of the rules of international litigation, some of which are of relevance in international investment law. The present work, by using the ICJ cases as guidance precedents, challenges the ICSID decisions to determine if the ICSID follows or not the rules and principles raised by the Court in international investment law. The analysis shows that if some ICSID decisions borrow the principles and rules established by the ICJ, others follow new ways in both primary and secondary rules in international investment law.

Avec le début du processus de négociation entourant la création d'une éventuelle Zone de libre-échange des Amériques, il est permis de se demander si l'entente, prévue pour 2005, aura un impact significatif sur l'évolution des normes réglementant les investissements directs étrangers (IDE). À cet égard, à l'échelle internationale, l'évolution des normes sur les IDE est caractérisée par deux grandes phases. Une première phase concerne l'évolution des règles et principes destinés respectivement à sécuriser et garantir les investissements internationaux. Cette phase pourrait et sera probablement consolidée juridiquement avec la conclusion prochaine de la ZLÉA. Conséquence de l'effacement progressif des doctrines politiques réfractaires ou dissuasives à l'IDE, particulièrement vrai depuis la fin de la guerre froide, ces principes sont largement connus des juristes: traitement national, traitement juste et équitable, traitement de la nation la plus favorisée, règles en matière d'expropriation et de nationalisation, etc. La seconde phase concerne, elle, les règles destinées à libéraliser le cadre juridique entourant les opérations d'investissements. i.e. les règles visant notamment à assurer une libre admission des IDE sur le territoire de l'État hôte de l'investissement et une plus grande liberté de gestion en faveur de l'investisseur étranger. Cela dit, contrairement aux règles destinées à sécuriser les IDE, il n'y a pas de consensus politique suffisamment important dans les Amériques, enfin selon nous, pour voir ces principes se cristalliser de manière extensive dans un accord pan-américain. Le présent mémoire examinera les règles juridiques appartenant à ces deux phases d'évolution. Celles-ci feront plus précisément l'objet du second chapitre de notre mémoire. Le premier chapitre, quant à lui, portera sur l'évolution et la réaction de "la société internationale face à ce phénomène de multinationalisation des entreprises, pour ensuite porter sur l'évolution conceptuelle des notions d'investissements et d'investisseurs internationaux. En sus des trois versions de l'avant-projet de chapitre sur les investissements rendues publiques sur le site officiel de la ZLÉA, les ententes bilatérales et sous-régionales occuperont aussi une place privilégiée dans nos analyses. Alors qu'historiquement les premières 1n11:latlves d'intégration économique (en Amérique latine et centrale principalement) étaient marquées par l'idéologie du développement et celle du Nouvel ordre économique international (NOEI), la ZLÉA, comme processus d'intégration, est guidée elle au premier chef par l'idéologie libérale, sinon ultralibérale. Dans les Amériques, compte tenu des différences tangibles de développement des économies nationales des 34 États invités à négocier, le consensus de Washington, présent en 1994, semble s'effriter et annonce la conclusion prochaine d'une entente minimaliste. Cela affecterait dans une même proportion la question des IDE auquel cas il faudra admettre que la ZLÉA ne révolutionnera pas le cadre juridique dans lequel se font les opérations d'investissement. / With the beginning of the negotiating process that should be leading to the establishment of the Free Trade Area of the Americas for 2005, it's interesting to take a look at the possible evolution of the roles and principles related to Foreign Direct investments regulation in the Americas. On the international level, there's two basics categories of norms. The ftrst one, are essentiaily design to protect and guarantee the investor and his investment. The eventual conclusion of FTAA could consolidate, at the hemisphere level, such category of roles and principles. Consequently to the end of cold war and the alignment of many country, but also many developing countries, in regard of the liberalism doctrine, the nature of these roles and principles are weil know by lawyers and professors in north-America: national treatment, fair and equitable treatment, most-favoured-nation treatment, roles concerning expropriation and nationalization, etc.. The second one, concern the roles and principles design to liberated the copusjuns afferent to FDI : for example, the roles and principles concerning transfer clause or performances requirements. That said, contrary to the ftrst category, there's no consensus over theses roles and principles. The absence of such consensus will probably influence the content of the agreement in a way that will be unsatisfted either for export-developing countries, such as the Canada and the United States, or developing countries. The present paper will examine roles and principles design for both protection and liberalization of FDI regulations. Indeed, the second chapter will entirely be treating of these matters. The ftrst chapter will instead be treating about the "transnationalization" of the private ftrm and the reaction of the international community regarding this phenomenon. The first chapter of our paper will also be the occasion to look at the conceptual evolution of both notions of "investor" and "investment" in regards of the FDI regime developed in the FTAA draft. On that matter, a special attention will be accorded to the FTTA process but also to bilateral and regional agreements signed over the last 15 years between members of the FTAA negotiating process. Historicaily and ideologicaily, the FTAA is link with the recent NAFTA process. There is no doubt about it. The integration process in the Americas is far from been recent in Latin America, with the difference that this last process was mostly inspired by the ideology of "development" and the project of NIEO. The FTAA process, on the other hand, is clearly guide by the liberalism ideology which not always take into account the particularize needs of developing countries. When the FTAA process begin, there was a consensus, among leaders, over the idea that free-trade, as weil as liberal FDI regulations, will beneftt to developing countries and ftt their economic and social aspirations. Since then, this consensus, the so-called "Washington consensus", has been lost and that will, necessarily, have some effects on the evolution of the roles and principles related to FDI regulation in the Americas. / "Mémoire présenté à la Faculté des études supérieures en vue de l'obtention du grade de LL.M. Droit Dans le cadre du programme de Maîtrise en droit(LL.M.) 2-325-1-0 en option recherche et droit des affaires"

The purpose of this paper is to explore the impact of international investment law rules in the Economic Constitutional Law, especially those included in investment chapters of Peruvian’s Free Trade Treaties. In particular, it is expected to demonstrate the following (i) International Investment Law is part of Peruvian Legal System; (ii) provisions of these laws are mandatory and should be applied domestically; and (iii) interpretation and implementation of this legal right should be executed consistently with domestic legal system and Peruvian international obligations. This agreed Interpretation between Investment Law and Economic Constitution will have a positive effect in rationalization of public entities actions avoiding abuses and maltreatment to investors, in order to improve investment climate as a key element forachieving country’s sustainable development. / Este trabajo tiene como objeto explorar el impacto que tienen las normas del derecho internacional de las inversiones, en específico aquellas de los capítulos de inversiones de los Tratados de Libre Comercio celebrados por el Perú, en el derecho constitucional económico. En concreto, se pretende demostrar lo siguiente: (i) el derecho internacional de las inversiones es parte del Ordenamiento Jurídico del Perú; (ii) las disposiciones de este derecho son obligatorias y deben aplicarse a nivel interno, y (iii) este derecho debe interpretarse e implementarse de manera coherente con el resto del ordenamiento interno y con las obligaciones internacionales del Perú. Esta interpretación concordada del derecho de inversiones y la Constitución económica tendrá un impacto positivo en la racionalización de la actuaciónde los órganos estatales, evitando arbitrariedades cuando sus medidas puedan afectar a un inversionista. De esta manera mejorará el clima de inversiones, el cual es un elemento necesario para lograr el desarrollo sostenible del país.

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The relationship between international investment agreements and EU law has attracted increased attention in past few years. The aim of this thesis is to bring a detailed analysis of various aspects of this complicated relationship. In attainment of this aim it proceeds in the following steps. After a short introduction (Chapter I.), Chapter II. briefly overviews typical content of bilateral investment treaties, following with a more detailed analysis of relevant EU law rules concerning foreign investment and subsequent comparison of both sets of rules. Chapter III. deals with investment agreements to be concluded by the EU, in particular with questions of external competence for foreign investment, responsibility for breaches of investment agreements concluded by the EU and the future shape of EU investment policy. The status of existing bilateral investment treaties concluded between EU member states and third countries is analyzed in Chapter IV. Chapter V. tackles various issues related to investment treaties concluded between member states (so called intra-EU BITs).

Investment Policy of the European Union - protection of foreign direct investment Abstract One of the changes brought about by the Lisbon Treaty is the explicit inclusion of foreign direct investment and its protection in the common commercial policy of the European Union. This is one of the areas of exclusive competence of the EU. The European Union has subsequently stated negotiating bilateral agreements governing, inter alia, investment issues. However, it has not been spared from controversy and negative publicity that has been accompanying especially the TTIP and the CETA. This work aims to analyse the investment policy of the EU and mutual interaction of its institutions with the Member States and third parties. After general introduction to the topic of international investment law and EU law (chapters II. and III.), it is devoted to the issue of protection of foreign investment in the internal market. Its regime is then compared with the BIT regime (chapter IV.). Attention is then focussed towards the EU's external relations in the field of investment protection. Its competence is subjected to further analysis (chapter V.) and current results of efforts of the Commission and the EU as such are also discussed (chapter VI.). It is so in the light of possible impacts of foreign investment in terms of...