Bakgrund Små familjeägda aktiebolags styrelsesammansättning brukar kännetecknas av en överlappning mellan familjen och företaget. Små företag har ofta inte råd med det antal kompetenta styrelseledamöter som de har behov av och kan därmed gå miste om viktig information, kompetens och erfarenheter som en extern styrelseledamot kan bidra med. Vidare har tidigare forskning visat att externa styrelseledamöter kan tillföra ett främmande inslag i familjeföretaget vilket kan ge en känsla som innebär förlust av kontroll. Slutligen kan det anses finnas brister i tidigare forskning då små företag har undersökts i mindre utsträckning. Forskningsfrågor Vad är det som avgör varför små familjeföretag väljer att tillsätta externa styrelseledamöter eller inte? Syfte Syftet är att genom kvalitativa intervjuer förklara små familjeföretags tillsättande av externa styrelseledamöter. Metod Studien har byggts på en kvalitativ metod med semistrukturerade intervjuer som genomförts med tio VD:ar i tio små svenska familjeägda aktiebolag. Teoretisk referensrams Den teoretiska referensramen bygger på en trecirkelmodell som beskriver familjeföretags överlappande system. Avslutningsvis ges en överblick av styrelser samt beskrivs agentteorin och stewardshipsteorins förhållande till externa styrelseledamöter. Empiri De tio genomförda intervjuernas resultat presenteras under fyra teman och tabeller. Analys Analyskapitlet har genomförts med stöd av den teoretiska referensramens olika delar. Slutsats 0Vår slutsats är att den viktigaste egenskapen hos en extern styrelseledamot är dess kompetens och erfarenhet. En annan viktig faktor som avgör valet är för att få en s.k. input, en extern syn på verksamheten och någon att bolla idéer med. I och med tillsättandet har många av företagens styrelsearbeten övergått från passivt till aktivt styrelsearbete och de intervjuade företagarna ser endast positivt på tillsättandet. / Background Small family-owned limited liability company board composition is usually characterized by an overlap between the family and the company. Small businesses often can’t afford the number of qualified board members that they have in need and can thus miss important information, expertise and experience as an external board member can contribute. Furthermore, previous research has shown that outside directors can bring a foreign element in the family business which can give a sense involving loss of control. Finally, it is considered to be flaws in previous research when small companies have been investigated to a lesser extent. Research questions What is it that determines why small family businesses choose to appoint outside directors, or not? Purpose The purpose is that through qualitative interviews explain small family companies appointment of external board members. Method The study has been built on a qualitative approach with semistructured interviews conducted with ten CEOs of ten small, familyowned companies. Theory The theoretical framework is based on a threecircelmodel that describs the overlapping systems in family business. Finally it is an overwiev of boards and a explanation about the agency theory's and stewardship theory’s relation to the external board members. Empiricism The ten completed interview results are presented under four themes and tables. Analysis The analysis chapter has been implemented with the support of the theoretical framework different parts Conclusion Our conclusion is that the main feature of an external director is its expertise and experience. Another important factor that determines the choice is to get a so-called input, an external view of the business and someone to bounce ideas with. After the appointment many boards have worked in shift from passive to active and the interviwed businessowners only look positive on the appointment.

Hur ett företag väljer att finansiera sig och forma sin kapitalstruktur skiljer sig åt mellan företag och regioner. Med denna uppsats vill vi bidra till att fylla det tomrum som finns i forskningen kring kapitalstruktur för företag primärnoterade på Nasdaq Stockholm. Genom en kvantitativ ansats undersöker vi skillnader i kapitalstruktur utifrån ägarkoncentration, om största ägaren är en familj som kontrollerar bolaget samt om lönsamhet och mognadsgrad påverkar kapitalstrukturen. Vi använder multipel linjär regressionsanalys med ett urval om totalt 1012 observationer från räkenskapsåren 2009-2014, samt kontrollerar för fasta års- och branscheffekter. Vår studie finner att mogna företag i genomsnitt har en signifikant högre skuldsättning, däremot finner vi till skillnad från liknande studier att lönsamhet inte har en signifikant påverkan på ett företags skuldsättning. Vidare visar våra resultat att skuldsättningen sjunker med ökad ägarkoncentration samt att den är högre om företaget har en kontrollerande ägare som är en familj relativt icke-familj.

The objective of financial reporting has mainly been discussed in the accounting literature with reference to the stewardship/accountability and decision-usefulness perspective. The latter objective is emphasised by standard setters, but the accounting literature argues for a stronger emphasis on the stewardship/accountability perspective. The discussion surrounding the objective is largely conducted with large public companies as a foundation. Thus, the thesis aims to explore the function of financial reporting in small private family businesses as they account for a large amount of the existing corporations. The study relies on a qualitative method with semi-structured interviews and a document study on the financial reports to fulfil the purpose of the study. The study shows that the function of financial reporting is revolved around evaluating firm performance and using the financial report as a communication tool to external users. The findings indicate tendencies of the decision-usefulness, but the stewardship/accountability objective is more apparent. Also, the concept of socioemotional wealth appears to be related to the stewardship/accountability objective and the function of financial reporting.

Title: External board members in family firms. Subject: Bachelor's thesis in business administration, 15 credits Authors: Maria Persson & Jenny SundqvistKeywords: Family firm, external board member, board, competence. Research questions: • What can external board members contribute with the company's current expertise? • What are the positive and negative aspects of bringing in external board members? Purpose: The purpose of this thesis is to explain the impact that external board members canhave on current competence, as well as positive and negative aspects in a family business. Method: This study was conducted with an abductive research approach. Furthermore, thestudy has applied a qualitative research method in which nine respondents from nine differentcompanies were interviewed. The literature study has been carried out by collecting theoriesfrom previous research studies. Conclusion: The conclusion of this study shows that the appointment of external boardmembers has predominantly positive aspects compared to negative aspects. The externalboard members entail a broader and more advanced competence in the family company'sboard, which adds to and maintains the company's legitimacy.

Bakgrund: Familjeföretag är en vanlig företagstyp både i Sverige och i världen och har vanligtvis bolagsformen aktiebolag. Definitionen av ett familjeföretag innebär att en majoritet av företaget ska ägas och kontrolleras av en familj som antingen grundat eller förvärvat företaget. Vidare ska även minst en familjemedlem vara verksam i företagsledningen. Familjeföretag ärvs vanligtvis inom familjen samtidigt som försäljning till utomstående också förekommer. I och med att andra ägare än grundarna driver företaget kan nya värderingar och preferenser ta plats i bolagsstyrningen än vad företaget grundades på. Problematiken är att få familjeföretag framgångsrikt drivs vidare efter ägarskiften. En möjlig orsak till det är förändrade representationer av värderingar och strategier, exempelvis kortsiktiga nyttor. Syfte: Rapporten syftar till att skapa en ökad förståelse för ägarnas främsta värderingar gällande sitt företagande och hur det har implementerats i bolagsstyrningen. Ägarna är valda från små och medelstora familjeföretag och har genomgått minst en form av ägarskifte. Rapporten fokuserar på de gemensamma dragen hos dessa ägare. Metod: Genom en kvalitativ metod har elva intervjuer med ägare och ledare i tio små och medelstora familjeföretag utförts. Sekundärdata har även samlats in genom företagens hemsidor och årsredovisningar. Gemensamma drag har sedan analyserats. Slutsats: Gemensamt bland studerade familjeföretagsägare värderas främst det långsiktiga ägandet och gärna genom deras barn. Vidare värderades det även att fortsätta vara en lokal aktör, öka lönsamheten och skapa tillväxt. Därför har långsiktiga investeringar gjorts och fokus har lagts på relationer till kunder, leverantörer och medarbetare. Flera ägare hade tillsatt externa individer som bland annat VD, styrelseordförande och styrelseledamöter i syfte att ta bättre beslut. / Background: Family business is a common type of business both in Sweden and worldwide and usually under the form of a limited company. The definition of a family business means that a majority of the business must be owned and controlled by a family that has either founded or acquired the business. Furthermore, at least one family member must also be active in the company's management. Family businesses are usually inherited within the family, while sales to outsiders also occur. As owners other than the founders run the company, new values and preferences can appear in corporate governance. The problem is that only a few family businesses are successfully run after the change of ownership. One possible reason for this problem is changed representations of values and strategies, such as short-term benefits. Aim: This report aims to create an increased understanding of the owners' main values regarding their business and how it has been implemented in corporate governance. The owners are selected from small and medium-sized family businesses, that have undergone at least one form of ownership change. The report focuses on the collective features of these owners. Method: Through a qualitative method, eleven interviews with owners and leaders in ten small and medium-sized family companies were conducted. Secondary data has was also collected through the companies' websites and annual reports. Collective features have then been analyzed. Conclusion: Collective values among studied family business owners are primarily long-term ownership and preferably through their children. Furthermore, it was also valued to continue to be a local player, increase profitability and create growth. Therefore, long-term investments have been made, and focus has been placed on relationships with customers, suppliers and employees. Several owners had appointed external individuals such as the CEO, Chairman of the Board and Board members to make better business-related decisions.

Vi har noterat att forskningen om socialt kapital inom familjeföretag är begränsad. Syftet med uppsatsen är att bidra till att utöka den forskning som sedan tidigare existerar om ämnet socialt kapital. Därför har vi valt att studera hur det sociala kapitalet nyttjas vid ett ägarskifte mellan två generationer inom ett familjeföretag. Studien behandlar också hur företaget nyttjar familjens och de anställdas sociala kapital när behovet av arbetskraft uppstår, samt hur det sociala kapitalet påverkas när företaget nyanställer personer under en expansion. För att kunna utforska detta område och besvara våra frågeställningar, har vi valt att genomföra en kvalitativ fallstudie. Företaget som har studerats, valdes genom att en släkting till en av oss arbetar på företaget. Via denna individ har vi fått kännedom om företagets aktuella situation och gjort bedömningen att det specifika företaget är lämpligt studera. Vi har genom intervjuer med personer inom företaget tagit reda på följande; (1) att det sociala kapitalet kan medföra mycket positivt i en generationsväxling i familjeföretag, genom att kunskap, erfarenhet och kontaktnät kvarstår via släktbanden; (2) att det sociala kapitalet i företaget i viss mån påverkas negativt när personalstyrkan ökar, men att integrationen påverkar den positivt; (3) att de anställda av egen vilja hjälper företaget genom att tipsa och sprida jobbannonser via sociala medier, på grund av att de känner en tillhörighet till företaget. Med denna uppsats vill vi bidra till forskningen om socialt kapital, och vi hoppas att det deltagande företaget, samt andra familjeföretag, kan dra nytta av vårt bidrag. / We have noted that research on social capital within family business is limited. The aim of this thesis is to help expand the research that already exists within the domain social capital. Therefore we have chosen to study how social capital can be used for a change of ownership between two generations within a family business. The study also addresses how the company can use family and employee social capital when the need for labor occur as well as how social capital is affected when the company recruits people during an expansion. In order to explore this area and answer our questions, we have chosen to conduct a qualitative case study. The company that has been studied, was chosen because one of the writers has a relative working there. It is through this acquaintance that we became aware of the company's current situation and assessed that the specific company was suitable to study. We have, through interviews with people within the company, found out the following; (1) that social capital can contribute positively in renewals of staff within the family business through the maintenance of knowledge, experience and contacts that remain within the family ties; (2) the social capital within the company is affected somewhat negatively when the workforce increases, but that integration of said workforce affects it positively; (3) that employees, by their own free will, help the company by recommending and spreading job advertisements through social media because they feel an affiliation to the company. With this thesis, we want to contribute to the research on social capital and we hope that the participating company, and other family businesses, can benefit from our contribution.

Familjeföretag utgör en stor del av världens globala företagsstruktur och har en betydande roll för samhällets utveckling, sysselsättning och tillväxt. Familjeföretag står även inför flera utmaningar. Dels deras anpassningsförmåga till samhällets förändringar i ekonomiska, sociala och kulturella miljöer, dels den främsta utmaningen; generationsskiftet. Generationsskiftet utgör en viktig del för både dess överlevnad och framgång. Det finns få studier kring familjeföretagens framgångsfaktorer och det forskas mer om hur företagen ska gå till väga för att överleva. Rapportens syfte är att bidra med kunskap om vilka strategier familjeföretag kan använda sig av för att öka konkurrenskraften samt tillväxten. För att uppfylla rapportens syfte och svara på rapportens frågeställning behövde skribenterna ta del av människors upplevelser och tankar och därav genomfördes en kvalitativ studie. Sex personer intervjuades från tre olika familjeföretag för att få höra deras berättelser om företagets framgångsfaktorer. Intervjufrågorna formades utifrån områdena; familj, generationsskifte, framgång och tillväxt för att få en överblick kring familjeföretagen. Skribenterna använde sig sedan av Resource-based view theory samt koncepten; generationsskifte, långsiktighet och låg riskbenägenhet, diversifiering samt organisatorisk tillväxt. Teorin och koncepten gav skribenterna en förståelse kring vikten av ett företags interna resurser och utnyttjandet av dem. Resultatet av studien visar att familjeföretag besitter många unika resurser såsom erfarenhet, relationer och företagskultur. För att lyckas öka konkurrenskraften och tillväxten behöver familjeföretagen identifiera sina unika resurser för att sedan implementera lämpliga strategier. Resultatet utmynnar i slutsatsen att de faktorer som kan leda familjeföretagen till framgång är; ett lyckat generationsskifte, långsiktiga investeringar, företagskultur, mänskliga resurser, diversifiering och förvärv samt IT-utveckling/implementering.

Family business is a vital form of business with high representation across the world, yet the majority do not make it past the second generation. This study explores how organizational identity affects the decision-making process in family businesses. By looking at how family values affect decision-making in internal processes specifically seeks to uncover how family businesses can benefit from understanding and utilizing their organizational identity. The study thereby addresses a gap within existing business literature on how organizational identity affects internal processes in family businesses. This study was based on semi-structured in-depth interviews with six managers from three Swedish family businesses. The collected data were analyzed through a thematic analysis. The findings showed four justifications as to how organizational identity impacts decision-making in a family business. Findings revealed that organizational identity does have a presence in decision-making and that the owning family plays a big role in shaping the organizational identity.

Denna uppsats utforskar och analyserar användningen av styrverktyg inom svenska familjeföretag. Studien bygger på att identifiera vilka verktyg som används mest bland ekonomistyrning, kulturstyrning, personalstyrning och hållbarhetsstyrning, samt hur dessa verktyg påverkar företagens ekonomiska hållbarhet och långsiktighet. Genom kvalitativa intervjuer med representanter från åtta familjeföretag i olika branscher undersöks deras strategier och metoder för att försäkra företagets överlevnad och framgång.   Den teoretiska ramen omfattar teorier om styrverktyg som ekonomistyrning, kulturstyrning, personalstyrning och hållbarhetsstyrning. Dessa teorier belyser hur familjeföretagens unika egenskaper, såsom kulturella värderingar och långsiktiga mål, påverka deras val av styrverktyg. Studien utförs en tematisk analys av insamlade intervjudata för att identifiera mönster och trender i användningen av styrverktyg.   Studiens insikter är värdefulla för akademiska ändamål även för företagsledare och investerare som strävar efter att förstå och förbättra styrningen i familjeföretag. Studien bidrar till den befintliga forskningen genom att erbjuda en djupare förståelse för hur svenska familjeföretag använder olika styrverktyg för att vinna i en konkurrensutsatt marknad och säkra sin långsiktiga överlevnad.

Familjeföretag utgör 65-80 procent av alla världens företag och har spelat en nyckelroll i moderniseringen av ekonomin i världens länder. Kapitalstruktur är ett väl utforskat område, men trots detta är det svårt att exakt avgöra vad som driver företag i sina beslut gällande kapitalstruktur. Få studier har genomförts som specifikt fokuserar på kapitalstrukturen i familjeföretag, vilket ligger till grund för den här studien. Denna studie undersöker huruvida det finns några skillnader avseende kapitalstruktur mellan familjeföretag och icke-familjeföretag på den svenska börsen. Även huruvida skuldsättningsgraden påverkas av andra faktorer undersöks. Genom att använda en handplockad datamängd bestående av 205 noterade svenska företag under år 2012 har vi kommit fram till följande resultat: Svenska noterade familjeföretag skuldsätter sig mindre än svenska icke-familjeföretag. Angående huruvida det finns faktorer som påverkar skuldsättningsgraden kan vi visa att det finns ett positivt beroende mellan skuldsättningsgrad och följande två variabler: lönsamhet och andel materiella anläggningstillgångar. Att ett positivt beroende råder mellan skuldsättningsgrad och dessa två variabler visar att ju lönsammare eller ju mer materiella anläggningstillgångar ett företag har, desto högre tenderar skuldsättningsgraden att vara. Dock hittades inget beroende mellan skuldsättningsgrad och företagets storlek. Utifrån den teoretiska referensramen ges möjliga förklaringar till det erhållna resultatet och i vissa fall agerar inte alltid företagen i likhet med vad kapitalstruktursteorierna förespråkar. Sammantaget visar vår studie att det finns en signifikant skillnad mellan svenska börsnoterade familjeföretag och icke-familjeföretag avseende deras val av kapitalstruktur samt att det finns faktorer som påverkar skuldsättningsgraden. / Family firms represent 65-80 percent of the entire world’s business and they have played a key role in modernizing the economy of the world’s countries. Capital structure is a well-explored area, but despite this, it ́s difficult to determine exactly what drives companies in their decisions regarding capital structure. Few studies have been conducted that specifically focuses on the capital structure in family firms, which is the basis of this study. This study examines whether there are any differences regarding capital structure between family firms and non- family firms on the Swedish stock exchange. Even whether the leverage ratio is influenced by other factors examined. Using a hand-collected dataset of 205 listed Swedish companies in 2012, we come up with the following results: Swedish listed family firms have lower leverage ratios than non-family firms. Regarding whether there are factors that affect the leverage ratio, we can show that there is a positive relationship between leverage and the following two variables: profitability and tangible assets. That a positive relationship exists between leverage and these two variables shows that the more profitable or the more tangible assets a company has, the higher the leverage ratio tends to be. However, no relationship between leverage and firm size where found. Based on the theoretical framework possible explanations for the obtained result is provided, and in some cases the companies does not always act similar to what the capital structure theories advocates. Overall, our study shows that there is a significant difference between the Swedish listed family firms and non-family firms regarding their choice of capital structure and that there are factors that affect the level of leverage.