Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Administração, Florianópolis, 2013. / Made available in DSpace on 2014-08-06T17:07:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 323941.pdf: 1136415 bytes, checksum: e69fe4c3b64d14ed633a42cb47761cba (MD5) Previous issue date: 2013 / Esta tese analisa o gerenciamento por decisões operacionais no mercado brasileiro de capitais, uma forma de manipulação de resultados que ocorre quando os administradores adotam decisões subótimas em relação ao momento e ao nível das práticas operacionais. O tema é destacado na literatura acadêmica estrangeira, porém ainda incipiente na pesquisa nacional. A partir de trabalhos teóricos e empíricos analisados, foram formuladas e testadas seis hipóteses relacionadas (i) à identificação dos tipos de gerenciamento por decisões operacionais, (ii) à percepção dos investidores quanto aos efeitos da manipulação, (iii) à relação entre as estratégias de gerenciamento e seus custos determinantes, (iv) à sequencialidade da ocorrência das estratégias de gerenciamento, (v) ao efeito no nível da manipulação atribuído à aderência ao International Financial Reporting Standard - IFRS, (vi) ao impacto no desempenho futuro da empresa. Os dados foram obtidos no provedor Economatica e abrangem o período de 1989 a 2012. Os ativos listados na Bolsa de Valores de São Paulo - com exceção de financeiras, fundos e setores com regulamentação específica - foram incluídos na amostra. Entre outros procedimentos aplicados, os testes empíricos demandaram a realização de regressões com dados em painel; análise da eficiência informacional (teste de Mishkin); levantamento dos custos determinantes das estratégias de manipulação; estimativas sobre o desempenho futuro da entidade. Os resultados indicam que (1) há evidências da ocorrência da manipulação de resultados por decisões operacionais no mercado brasileiro de capitais, (2) o mercado falha em avaliar o efeito do gerenciamento de alguns tipos de manipulação por atividades operacionais, (3) a aplicação das estratégias de gerenciamento depende de seus custos relativos, (4) há uma relação de sequencialidade das estratégias, no sentido Decisões Operacionais ? Accruals, para a manipulação do resultado do exercício, (5) o nível dos accruals discricionários depende do montante não esperado do gerenciamento por decisões operacionais, (6) o nível de manipulação por accruals (decisões operacionais) diminuiu (aumentou) após a implantação do IFRS, (7) há um impacto negativo no retorno sobre ativos atribuído à manipulação por decisões operacionais. <br> / Abstract : This thesis examines the real earnings management in the Brazilian capital market. This form of manipulation occurs when managers adopt suboptimal decisions in relation of timing and level of operational practices. The study was conducted by assumptions regarding: (i) identification of real earnings management, (ii) perception of investors about the effects of manipulation, (iii) the relationship between management strategies and costs, (iv) sequentiality of real and accrual manipulations, (v) effect on the level of manipulation attributed to International Financial Reporting Standard - IFRS, (vi) impact on the firm's future performance. Data were obtained from the provider Economatica for the years 1989 to 2012. All listed assets in Bolsa de Valores de São Paulo - excluded financial firms, funds and regulated industries - were included in the sample. The empirical tests demanded the execution of regressions with panel data, analysis of informational efficiency (Mishkin test), survey costs determinants of manipulation strategies; estimates based on return on assets and operating cash flow. The results indicate that (1) there is evidence of the occurrence of earnings management by operational decisions in the Brazilian capital market, (2) the market fails to assess the effect of some types of real earnings management, (3) the implementation of management strategies depends on their relative costs, (4) there is a sequential relationship Real Earnings Management ? Accruals Management for manipulation, (5) the level of discretionary accruals depends on the amount of unexpected real earnings management, (6) the level of manipulation by accruals (operational decisions) decreased (increased) after the implementation of IFRS, (7) there is a negative impact on the return on assets attributed to real earnings management.

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Administração, Florianópolis, 2015. / Made available in DSpace on 2016-10-19T13:03:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 339466.pdf: 3083443 bytes, checksum: 68a6196819442de42fa530c3933ef52f (MD5) Previous issue date: 2015 / Dados neurais e psicofisiológicos recolhidos a partir de decisões de investidores individuais são usados nesta tese para abordar o viés comportamental conhecido como efeito disposição, que é a tendência a se livrar de ações com retornos positivos em uma carteira e manter por mais tempo ações com menor desempenho. O efeito disposição, tanto por sujeito como resultado da soma de todas as transações dos sujeitos, é avaliado por meio do indicador sugerido por Odean (1998) e Kaustia. Encontramos que investidores inexperientes são mais propensos a mostrar o efeito do que os profissionais, um resultado em linha com a literatura. Além disso, buscou-se avaliar os correlatos psicofisiológicos e neurais do efeito disposição, considerando a frequência cardíaca e ondas elétricas cerebrais beta. Os investidores com aversão à perda aumentada mostram menor frequência cardíaca e maior ativação elétrica das ondas beta.<br> / Abstract : Neural and psycophysiological data gathered from individual-investor decisions are used in this thesis to approach the behavioral bias known as the disposition effect ? to get rid of stocks with posivitive returns in a portfolio and to hold for longer those stocks with lower performance. The disposition effect both per subject and as a result of the sum of all subjects? transactions is evaluated using the gauge suggested by Odean (1998) and Kaustia (2010). We find the inexperienced investors are more likely than the professionals to show the effect, a result in line with the literature. Moreover, we gauge the psychophysiological and neural correlates of the disposition effect considering heart rate and beta electrical brain waves. Investors with enhanced loss aversion show lower heart rate and higher electric activation of the beta waves.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção / Made available in DSpace on 2012-10-21T11:41:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 223525.pdf: 275998 bytes, checksum: 6128a11e14e633b16adf3ed378202cd5 (MD5) / Esta dissertação avalia, por meio da Análise de Opções Reais, a viabilidade de um projeto de investimento de uma empresa prestadora de serviços na área de telecomunicações. Para isso, após o desenvolvimento do capítulo introdutório da pesquisa, faz-se uma incursão teórica pelas técnicas tradicionais de orçamento de capital, como o Payback, a Taxa Interna de Retorno e o Valor Presente Líquido, sendo o resultado deste último utilizado na quantificação da flexibilidade na Análise de Opções Reais. Na seqüência, conceituam-se as opções reais e apresenta-se a sua avaliação utilizando-se o modelo de Copeland e Antikarov. Na Análise de Opções Reais são executadas as quatro etapas da avaliação previstas no referido modelo. Na primeira etapa é calculado o valor presente dos fluxos de caixa futuros. Na segunda etapa, com o valor presente dos fluxos de caixa é construída a árvore de eventos, que incorpora a flexibilidade ao projeto. Na terceira etapa monta-se a árvore de decisão com as opções envolvidas. Na quarta etapa, por meio da árvore de valor é calculada a flexibilidade. Por fim, verifica-se que a flexibilidade obtida através da Análise de Opções Reais agrega valor ao projeto.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Ciências Jurídicas. Programa de Pós-Graduação em Direito. / Made available in DSpace on 2012-10-19T22:06:43Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-26T02:50:23Z : No. of bitstreams: 1 189808.pdf: 6954944 bytes, checksum: 83bcba3073076faa92229936a829a2be (MD5) / A presente pesquisa sobre Orçamento Participativo desenvolve-se voltada para uma possível constatação: a de que as normas legais editadas para harmonizar os procedimentos do orçamento público brasileiro podem contribuir para uma limitação na efetiva participação popular na elaboração do orçamento público e, conseqüentemente, na gestão pública. Na busca dessa confirmação, a investigação tem início com os aspectos históricos, gerais e da técnica legal do orçamento público brasileiro, os quais servem como um identificador do tema. Nessa fase, é evidenciado que o orçamento passou a ter maior expressão com o desenvolvimento de normas de padronização e fiscalização das três espécies orçamentárias, Plano Plurianual, Lei das Diretrizes Orçamentárias e Orçamento Anual, em todos as instâncias da federação, ocorrendo de forma mais acentuada após a Lei da Responsabilidade Fiscal. O estudo apresenta, na seqüência, um enfoque sobre o tema na Constituição e em regras legais infraconstitucionais específicas relacionadas às temáticas participação, poder local e receitas públicas, sendo que nestas o destaque é dado para a obtida através da arrecadação tributária, verificando-se os procedimentos legais adotados na sua classificação e repartição entre os entes da federação. Por fim, a análise é realizada no processo orçamentário, denominado de Orçamento Participativo, com enfoque na prática do município de Porto Alegre/RS, concluindo que o Orçamento Participativo sofre influências da organização administrativa tradicional e da estruturação da sociedade contemporânea, demonstrando que, apesar de o mesmo produzir mudanças ao implementar um procedimento de compartilhar o poder com representantes da comunidade e de ser permanentemente reavaliado, sofre restrições de ordem histórica, social, econômica, cultural e legal.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-19T22:43:34Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / O presente estudo buscou desenvolver um modelo de fluxo de caixa prospectado para as pequenas empresas comerciais, à luz das suas diversas fases no ciclo de vida das organizações. Assim, realizou-se uma pesquisa de natureza exploratória, a fim de se obterem os elementos suficientes para se alcançarem os objetivos estabelecidos. A análise descritiva do trabalho compreendeu um estudo de caso realizado junto às três pequenas empresas comerciais selecionadas através de uma amostra intencional. A partir das quais, foram levantados os controles de gestão financeira, além de identificar a fase do ciclo de vida das organizações na qual cada uma se encontra. Verificou-se que cada uma das pequenas empresas estudadas na pesquisa está em uma fase diferenciada do ciclo de vida das organizações, apresentando, assim, necessidades informacionais também diferenciadas. A partir dessas observações elaborou-se um modelo de fluxo de caixa prospectado voltado às diferentes fases do ciclo de vida das pequenas empresas. Acredita-se que este instrumento de controle de gestão financeira poderá se transformar numa importante fonte de informações para os administradores e proprietários de pequenas empresas. A estrutura do modelo de fluxo de caixa prospectado contribui significativamente no processo de administração de caixa, ao auxiliar na identificação antecipada de possíveis faltas ou sobras de recursos no caixa, e ao manter o equilíbrio entre a liquidez e a rentabilidade. Conclui-se que a eficácia do modelo está atrelada diretamente ao constante monitoramento dos elementos que o compõem, bem como a observância da fase do ciclo de vida em que a empresa se encontra. No entanto, sua estrutura é flexível e pode ser adaptada a qualquer empreendimento de pequeno porte, seja do setor comercial, industrial ou de serviços.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia Civil. / Made available in DSpace on 2012-10-19T23:19:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 186493.pdf: 15200521 bytes, checksum: 6a1a6e3291753c84af4326f2e7d30273 (MD5)

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-19T10:03:53Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-26T00:12:15Z : No. of bitstreams: 1 183772.pdf: 2533840 bytes, checksum: bdf8882814f37c19ccc68279dae36212 (MD5) / O objetivo do presente estudo consistiu em desenvolver um mecanismo de acompanhamento econômico-financeiro do devedor de uma instituição financeira, por meio da análise das demonstrações contábeis, visando prevenir a inadimplência. A metodologia da pesquisa adotada compreendeu uma abordagem qualitativa, com análise descritiva de um estudo de caso na área de operações de crédito em uma instituição financeira. Assim, na primeira etapa da pesquisa fez-se uma incursão teórica sobre o Sistema Financeiro Brasileiro, análise de risco na concessão do crédito, os principais instrumentos e formas de análise econômico-financeira das empresas. No que diz respeito ao estudo de caso, foram levantados os procedimentos, hoje adotados para a prevenção da inadimplência junto à instituição financeira. Verificou-se que eles estão fortemente focados na fase que antecede a concessão do crédito. O acompanhamento do cliente após a liberação dos recursos, normalmente ocorre quando são identificados problemas no recebimento ou por iniciativa dos administradores das carteiras. A partir dessas observações, elaborou-se uma proposta de acompanhamento econômico-financeiro do devedor que, por meio da análise das demonstrações contábeis, visa prevenir a inadimplência na instituição financeira. Acredita-se que o conhecimento e a experiência desses profissionais, consolidadas num sistema de informação, aliados às metodologias de avaliação de risco e acompanhamento dos clientes, poderá se transformar numa importante aplicação para o controle do crédito. Os indicadores que contribuiram nos modelos preditivos, com alto grau de precisão, foram sugeridos para serem analisados como forma de acompanhamento da situação econômico-financeira, com a finalidade de identificar os sinais de alerta ao longo do processo, e assim, reduzir a inadimplência. Concluiu-se que a eficácia do controle depende do acompanhamento constante junto aos clientes, da revisão dos indicadores utilizados, do uso de recursos tecnológicos, treinamento de pessoal e, principalmente, do envolvimento e comprometimento do Banco para com o cliente e vice-versa, conforme recomendados no presente trabalho.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção / Made available in DSpace on 2012-10-19T13:13:28Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-25T21:18:00Z : No. of bitstreams: 1 185082.pdf: 16303098 bytes, checksum: a9ed39e486a035ed71a120a95af004ca (MD5) / A origem deste trabalho reside na constatação de que as alternativas de consultoria disponíveis nas instituições financeiras do mercado de varejo brasileiro para clientes de padrão médio de renda ou de patrimônio são praticamente inexistentes. Diante desse fato, procurou-se, com a pesquisa, elaborar um processo que permitisse a análise e seleção de ativos, a definição do perfil do investidor quanto ao risco, o estabelecimento de metas para o investimento, a otimização, seleção e revisão de portfólios de investimento, destinados a clientes middle de bancos de varejo. A fundamentação teórica do trabalho aborda a preferência do investidor quanto ao risco, evidencia, através do princípio da dominância, a escolha racional entre investimentos distintos, conceitua os critérios de retorno e de risco, tanto de ativos individuais quanto de carteiras e demonstra os efeitos da diversificação na relação retorno X risco de portfólios. O conjunto de ativos disponíveis para investimentos em um banco de varejo brasileiro foi analisado, contemplando a conceituação de cada um, regras tributárias e custos transacionais que os impactam, cálculo do retorno e do risco esperados, covariância e correlação entre eles, além do teste de hipóteses (Teste F) que validou a seleção dos ativos que integraram os portfólios otimizados. O processo prático elaborado abrange o estudo do perfil do investidor quanto ao risco, o estabelecimento de metas de retorno e de risco dos portfólios, a otimização de uma função-utilidade escolhida, a partir da operação do algoritmo de Programação Não-Linear com resolução pelo método do Código de Otimização Não-Linear do Gradiente Reduzido Genérico (GRG2) em planilha do Microsoft® Excel e, por fim, a fixação de critérios de revisão periódica das carteiras otimizadas. Os resultados obtidos podem ser considerados satisfatórios, na medida em que tanto a seleção dos ativos quanto a definição do perfil do investidor e os portfólios definidos no processo de otimização demonstraram aderência com os preceitos teóricos, levando à conclusão de que o modelo é aplicável, na prática

Resumo: O setor de telecomunicações brasileiro entrou num processo contínuo de expansão após as privatizações que ocorreram na década de 1990. Com esse processo, entraram nesse mercado novos competidores e novas tecnologias. Isso foi benéfico para o consumidor, que atualmente tem mais opções de escolha de prestadoras do serviço. Por outro lado, as empresas que oferecem esse serviço precisam quantificar as probabilidades de esses clientes pagarem pelo serviço prestado. Nesse contexto, este trabalho tem por objetivos mapear as variáveis que podem ser consideradas fatores de risco para inadimplência, construir um modelo preditivo para estimar a probabilidade de pagamento das faturas mensais e avaliar a possibilidade da implantação desse modelo num sistema automático de decisão. Para o desenvolvimento dos modelos, foram considerados 43.339 clientes da empresa em estudo, que contrataram os serviços entre janeiro e dezembro de 2007. Esses clientes foram acompanhados por doze meses para avaliar sua performance quanto ao pagamento de suas faturas mensais. Dessa forma, a amostra foi dividida em dois grupos, denominados bons e maus. Clientes bons são aqueles que, durante os doze meses, atingiram no máximo cinco dias em atraso, no total de 23.095 clientes. Maus são aqueles que atingiram 90 dias ou mais de atraso para pagamento de pelo menos uma fatura no período observado, no total de 20.244 clientes. Os clientes que tiveram atraso maior que cinco dias em alguma das faturas, mas não atingiram noventa dias de atraso foram classificados como indeterminados e não fazem parte da amostra em estudo. Com o objetivo de segmentar a amostra em grupos homogêneos, antes de desenvolver o modelo preditivo, foi aplicada a Análise de Cluster. Por meio dessa metodologia, não foi possível obter agrupamentos de clientes. Isso se deve à homogeneidade do grupo em estudo, que gera alta concentração num único cluster. Para obter os modelos preditivos que estimam a probabilidade de pagamento, foi utilizada a Regressão Logística. As variáveis preditoras foram consideradas no modelo por duas formas: a primeira utilizando variáveis dummies; a segunda, o WOE (Weight of Evidence). Em ambas as formas de ajuste do modelo, foram identificados fatores de risco semelhantes, tais como parcelamento, alertas de fraude, altos valores de fatura e baixos históricos de pagamentos, clientes novos, tipo de produto contratado e perfil de consumo. Além desses, algumas regiões podem ser apontadas como fatores de risco, identificadas por meio de CEP, cidade e estado.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade e Gestão de Políticas Públicas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2018. / Submitted by Raquel Almeida (raquel.df13@gmail.com) on 2018-05-04T19:53:42Z No. of bitstreams: 1 2017_BrunoRodriguesTeixeiradeLima.pdf: 1689532 bytes, checksum: 1b48b21bdf1655375ca2c979f3172f35 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2018-05-15T17:14:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_BrunoRodriguesTeixeiradeLima.pdf: 1689532 bytes, checksum: 1b48b21bdf1655375ca2c979f3172f35 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-05-15T17:14:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_BrunoRodriguesTeixeiradeLima.pdf: 1689532 bytes, checksum: 1b48b21bdf1655375ca2c979f3172f35 (MD5) Previous issue date: 2018-05-15 / A literatura de finanças públicas dispensa importante atenção aos padrões de comportamento dos contribuintes e sua relação com a autoridade fiscal, dadas algumas variáveis, tais como moral, renda líquida de tributos, legislação punitiva e riscos envolvidos na atividade de evasão fiscal. O trabalho seminal nessa área do conhecimento é o de Alligham e Sandmo (1972), que iniciaram a discussão do efeito, na tributação, da percepção do risco pelo contribuinte, segundo decisões de portfólio. A escolha da estrutura dedicada à fiscalização de tributos é privativa da autoridade fiscal e circunscrita por inúmeros fatores, o que, por consequência, limita a probabilidade de detecção. Outro fator que limita a atuação da autoridade fiscal é a chamada decadência tributária. Nesse contexto, o objetivo geral dessa pesquisa é analisar o papel da probabilidade de detecção (não fixa), fruto da incapacidade plena de fiscalização do Estado, e do instituto da decadência tributária na decisão de sonegação fiscal do contribuinte. Dois objetivos específicos foram perseguidos: (1) adaptação do modelo básico de Alligham e Sandmo (1972), para que pudesse responder à utilidade esperada do contribuinte num contexto de variação da probabilidade de detecção através do tempo; e (2) pesquisa empírica com a utilização do modelo adaptado e de dados sobre a capacidade de detecção do fisco brasileiro e o empreendimento de esforços de auditoria segundo o porte do contribuinte, a fim de verificar se a limitação de estrutura de fiscalização no Brasil, conjugada com a decadência tributária, podem influenciar na decisão de sonegação fiscal. Como resultado teórico, tem-se a sugestão de função que atenda a variabilidade da probabilidade de detecção ao longo do tempo, inserido o efeito da decadência tributária. Os achados empíricos, por sua vez, demonstram que, dadas as consequências relacionadas à limitação de estrutura da Receita Federal do Brasil e a imposição da decadência tributária, a estratégia de concentração de esforços de auditoria nos maiores contribuintes se revela acertada, desde que o fisco brasileiro mantenha uma estrutura ótima de fiscalização, que não implique em excesso de recursos face à percepção de risco pelo contribuinte. / The public finance literature gives important attention to taxpayers' behavior patterns and their relationship with the tax authority, given some variables such as moral, net income, penalty legislation and risks involved in tax evasion activity. The seminal work in this area belong to Alligham and Sandmo (1972), who began discussing the effect on taxation of the risk perception by the taxpayer, according to portfolio decisions. The choice of the structure dedicated to tax audit is exclusive to the fiscal authority and circumscribed by many factors, which, consequently, limits the probability to detect tax evasion. Another factor that limits the performance of the tax authority is the expiration of a tax right to claim. In this context, the general objective of this research is to analyze the role of probability of evasion detection (not fixed), as a result of the full incapacity of State tax audit, and of the statute of limitations in the tax evasion decision. Two specific objectives were pursued: (1) adaptation of the basic model of Alligham and Sandmo (1972), so that it could respond to the expected utility of the taxpayer in a context of dynamic probability of evasion detection; and (2) empirical research with the use of the adapted model and data on the Brazilian taxpayer's evasion detection capacity and the undertaking of auditing efforts according to the size of the taxpayer, in order to verify if the limitation of audit structure in Brazil, coupled with expiration of a tax right to claim, may influence the tax evasion decision. As a theoretical result, I have the suggestion of a function that meets the dynamism of the probability of evasion detection over time, inserted the effect of statute of limitations. The empirical findings, in turn, show that, given the consequences related to the structure of the Brazilian Federal Revenue Service and the imposition of statute of limitations, the strategy of concentrating auditing efforts on the largest taxpayers proves to be correct, since the tax authorities maintains an optimal audit structure, which does not imply an excess of resources in view of the risk perception by the taxpayer.