Bakgrund och problem: Gasellföretag klassas som de företagen med högst tillväxt i Sverige och utgör en viktig del av den nationella ekonomin. I takt med att de växer ställs nya krav på sammansättningen av gasellföretagens styrteknologier för fortsatt tillväxt.  Syfte: Syftet med studien är att undersöka gasellföretag för att skapa en djupare förståelse och samla kunskap kring hur sammansättningen av olika styrteknologier påverkas av tillväxten. Vi kommer undersöka vilka styrteknologier tillväxtföretagen arbetar med och hur de har påverkats under tillväxtfasen. Metod: För att undersöka studiens syfte valdes en kvalitativ flerfallstudie som forskningsdesign. Studiens empiri bygger på semistrukturerade intervjuer med tre gasellföretag som blivit selekterade genom ett kriteriestyrt urval. Slutsats: Studiens slutsats tyder på att sammansättningen av gasellföretags styrteknologier påverkas av den höga tillväxten. Vi ser förändringar i både de formella- och informella styrteknologierna och att förändringarna är nödvändiga för att hantera tillväxten. Vi finner många samband hur gasellföretag väljer att förändra och implementera styrteknologier för att hantera tillväxten.

Kandidatuppsats (2FE24E), Civilekonomprogrammet – Controller Ekonomihögskolan vid Linnéuniversitetet i Växjö, VT 2017 Titel: Hur styrs gaseller? – Verksamhetsstyrning i snabbväxande företag Författare: Joel Johansson och Victor Lindgren Handledare: Anders Jerreling Examinator: Elin Funck Bakgrund: Gasellföretag har visat sig vara betydelsefulla för jobbskapandet i en ekonomi. Dessa företag präglas av en hög tillväxt och det har visat sig att flera av dem inte klarar att hantera detta under en längre tid. Det finns flera utmaningar som dessa gaseller står för gällande deras verksamhetsstyrning, för att bibehålla sin tillväxt är denna styrning en viktig aspekt för företagets fortsatta överlevnad.  Syfte: Syftet med uppsatsen är att öka kunskapen och förståelsen kring hur gasellföretag arbetar med verksamhetsstyrning för att stödja snabb tillväxt och vad som påverkar styrningen i detta läge. Vårt bidrag med detta arbete är att identifiera vilka verktyg som blir aktuella och vad som är kritiskt att styra och följa upp för att kunna hantera dessa verksamheter i hög tillväxt. Metod: Uppsatsen är strukturerad kring en kvalitativ metod där en flerfallstudie har lagt grunden för det empiriska materialet. Vi har i studien intervjuat fyra olika företag där intervjuerna har ugått från en semistrukturerad intervjuform. Det empiriska materialet har sedan analyserats med hjälp av de teorier vi valt ut. Slutsats: Gasellernas verksamhetsstyrning påverkas av flera olika faktorer beroende på företagens situation, några av de mest påverkande faktorerna är miljö och storlek. Dessa faktorer påverkar hur företaget arbetat med verksamhetsstyrning, exempel på viktiga styrverktyg är rapportering och uppföljning för att kunna ha kontroll över verksamheten och dess kostnader. / Bachelor thesis (2FE24E), Degree of Master of Science in Business and Economics, School of Business and Economics at Linnaeus University, spring 2017 Title: How gazelles are managed – Management Accounting Systems in rapig growth companies Authors: Joel Johansson and Victor Lindgren Advisor: Anders Jerreling Examinator: Elin Funck Background: Gazelles have shown to be important job creators in economies. These enterprises are characterized by rapid growth and according to studies, many of them fail to manage this in the long term. There are several challenges for the gazelles in terms of management control, which is something that becomes an important aspect for the gazelles in order to maintain its growth. Purpose: The purpose of this thesis is to increase the knowdledge and understanding about how gazelles use management control systems to support their rapid growth and what affects them at this stage. Our contribution with this thesis is to identify what management tools that becomes important and what is critical in order to control and manage these enterprises in high growth. Method: The paper consists of a qualitative research strategy where a multiplecase study works as the foundation for our empirical data. We have interviewed four different enterprises using a semi-structured method. The empirical data has then been analyzed with the help of our theoretical framework. Conclusion: The management control systems in the gazelle companies are affected by several factors depending on their situation, the greatest factors we found were size and environment. These factors affects the way the companies use their management control systems. Examples of important control systems in high growth are reports, follow-ups and to control the business and its costs.

Bakgrund och problem: Det som står klart tidigt i problematiseringen och bakgrunden är vikten av att utveckla adekvat ekonomistyrning när organisationer växer. Med utgångspunkt i att ekonomistyrning utvecklas i takt med att företag växer problematiseras kring ämnet och hur det påverkar SMEs i stark tillväxt. Syfte: Syftet med uppsatsen är att öka och fördjupa förståelsen för hur ekonomistyrningen utvecklas i snabbt växande företag. Syftet är därtill att identifierade kritiska händelser och faktorer som skett under tillväxtresan som gett upphov till förändringar i ekonomistyrningen. Metod: Studien är av en kvalitativ karaktär i form av en flerfallsstudie. Den primära datainsamlingen har skett med hjälp av semistrukturerade intervjuer. Intervjuer har genomförts med såväl ledande befattningshavare som medarbetare för att skapa en uppfattning kring hur styrningen har utvecklats över tid i de båda fallföretagen. Slutsats: Det som karaktäriserar ekonomistyrningen i fallföretagen är dels en rad kritiska händelser som påverkat beslut och framtida utveckling av företagen. Därtill har både externa och interna effekter varit bidragande till de kritiska händelserna och utvecklingen av företagen. Avslutningsvis har företagen agerat för att anpassa ekonomistyrningen i takt med att de har haft en snabb tillväxt, ett arbete som genomgående präglats av en successiv utveckling för att möta de behov som uppstått. / Background: What is clear early in the problem discussion and background is the importance of developing adequate management accounting when organizations grow. Based on the assumption that management accounting develops as companies grow we problematize on the subject and how it affects SMEs in strong growth. Purpose: The purpose of the thesis is to increase and deepen the understanding of how management accounting develops in rapidly growing SMEs. The purpose is also to identify the critical events and factors that have taken place during the growth which have caused changes in their respecitive management accounting. Method: The study is of a qualitative nature in the form of a multiple-case study. The primary data collection has been made using semi-structured interviews. Interviews have been conducted with both leading people and employees to create an idea of how the management has developed over time in the two companies. Conclusion: What characterizes management accounting in the case companies is partly a series of critical events that has affected decisions and future development of the companies. In addition, both external and internal effects have contributed to the critical events and development of the companies. Finally, the companies have acted to adapt their management accounting as they have had rapid growth, a work that is consistently characterized by a gradual development to meet the needs that have arisen.

Bakgrund: Handeln på aktiemarknaden har den senaste tiden genomgått en teknisk utveckling och blivit mer lättillgänglig för flera. Här verkar aktieägare med förhoppningen om att skapa en överavkastning på aktiemarknaden. I motsatt förhållande finns det studier som menar att det inte skulle finnas några möjligheter till överavkastning. Därmed blir det intressant att undersöka huruvida nyckeltal kan förklara avkastningen för dagens aktiebolag. Syfte: Syftet med studien är att undersöka hur väl nyckeltal förklarar den kortsiktiga avkastningen hos tillväxt- respektive värdebolag. Detta för att komma fram till om något nyckeltal är mer användbart för att förklara sambandet till den kortsiktiga avkastningen för tillväxt- eller värdebolag. Metod: Studien bygger på en kvantitativ metod där tre nyckeltal har analyserats med hjälp av enkel linjär regression. Resultat: Studiens resultat konstaterar att nyckeltalet, avkastning på totalt kapital, är mest användbart för att förklara sambandet till den kortsiktiga avkastningen hos tillväxt- och värdebolag. / Background: Trading on the stock market has recently experienced a technological development and become more available to more people. Here the shareholders trying to create an excess return in the stock market. In the opposite relationship, there are studies that say that there are no possibilities to create excess returns. This makes it interesting to investigate whether key ratios can explain returns for today’s companies. Purpose: The purpose of this study is to examine how well key ratios explain the short-term yield of growth and value companies. This is to find out whether any key ratio is more useful to explain the relationship to the short-term returns for growth or value companies. Methodology: The study is based on a quantitative method in which three key ratios have been analyzed using simple linear regression. Results: The result of the study shows that the key ratio, return on assets, is most useful to explain the short-term returns of growth and value companies.

Bakgrunden till studien bygger på nuvarande finansieringssvårigheter svenska tillväxtföretag möter i tidiga skeden, något som påverkar Sverige negativt eftersom dessa företag kan vara en länk till svensk tillväxt och fler arbetstillfällen. Därför studeras i studien det nyligen framvuxna finansieringsalternativet “Crowdfunding” som en eventuell lösning på problemet. Vidare existerar ett akademiskt gap inom förståelsen av vad som motiverar en individ att engagera sig i crowdfunding vilket är intressant att studera givet kontexten. / Background: The background of this study is based on current funding difficulties Swedish growth companies face in early stages, something that affects Sweden negatively as these companies is a link to Swedish growth, welfare and more jobs. Therefore, the relatively recently developed funding option "Crowdfunding" is being studied, as a possible solution of the problem. Furthermore, there exists a gap within the academic understanding of what motivates an individual to engage in crowdfunding, which is interesting to study the given the context of this study. The crowdfunding platform Framtidslyftet is used as a case company. Aim: This study aims to clarify motivational factors behind Swedish individuals' willingness to financially assist growth companies through crowdfunding. Method: The study combines both the qualitative and quantitative methods. The qualitative work among other things as a pilot study in which interviews were conducted with the purpose of strengthening the main quantitative survey. The methods are furthermore combined in order to triangulate the phenomenon. Using the theoretical frame of reference motivation is studied based on intrinsic an extrinsic motivational factors. Results: The results show that the respondents of this study's survey are primarily motivated by extrinsic motivational factors such as monetary incentives and that material and nonmaterial incentives depend on the situation. They see crowdfunding of growth companies as an investment where the internal factors are important but of secondary importance, plus they want to be engaged passively in growth companies.

Companies operating in emerging markets face highly turbulent and complex environments. Russia is no exception; the firms acting on the Russian market perform in the conditions of economic instability, energy export dependence, state bureaucratic constraints and unfair competition from the part of oligarchic groups. However, despite all these challenges, more and more private owned companies manage to enjoy high growth and margins. A critical group of firms are the so-called high-growth private companies. These firms arouse special interest since they are believed to be main growth generators and, particularly in Russia, could become a key to new economic growth model. Operating in a highly turbulent Russian market requires companies to adopt and continually develop their strategies to quickly changing conditions in order to sustain growth and stay competitive in the long term. This can be achieved with the help of dynamic capabilities which serve as one of the sources of sustainable competitive advantage. However, there is a lack of research on Russian high-growth private companies and their growth strategies, even in Russian academic circles. The purpose of this study is to explain the sustainability of growth strategy by describing the linkages between Russian high-growth private companies’ dynamic capabilities, choice of growth strategy and sustainability of this growth strategy. This was studied through a qualitative multiple-case study of five Russian high-growth private companies within the IT-industry, which is one of the most rapidly developing industries in Russia. Interviews with CEOs and managers of the companies together with secondary data represent the gathered empirical data. Key issues such as companies’ dynamic capabilities, growth strategies, competitive advantages as well as the sustainability of companies’ strategies were analysed based on the empirical data. The results of the study indicate that the sustainability of company’s growth strategy depends on (1) combination of different strategic scopes (2) growth strategy foundation on company’s dynamic capabilities (3) sustainability of competitive advantage it provides (4) successful management of all the interconnected dimensions of growth. All five case companies possess sustainable competitive advantages and pursue sustainable growth strategies with a number of potential weaknesses. The study contributes to the knowledge of Russian high-growth private companies and their growth strategies as well as sustainability of growth strategies. Finally, we make recommendations for the case companies based on the results. Companies can sustain growth by building new competences and making certain changes to the existing strategies.

Bakgrund: En växande arbetsmarknad för kreativa och tekniska yrken, i syfte att möta efterfrågan av dataspel, har fått större utbredning i och med den informationsteknologiska utvecklingen. Det finns däremot en påtaglig problematik gällande ett högt antal lediga tjänster, låg utbildningsbaserad företagarkunskap och vidare utmaningar med en bransch som generellt präglas av tillväxt. Detta sammantaget ger en aningen dissonant bild av spelutvecklingsföretagen där dissonansen återfinns mellan den till synes låga företagarkunskapen kontra den insikt och kunskap som krävs förutsatt branschens fortsatta framgångar. Syfte: Uppsatsens syfte är att undersöka påverkansförhållandet mellan rekryterings- och HR-processer samt tillväxt. Detta uppfylls genom att undersöka och förklara hur rekryteringsprocessen, HR-arbete och tillväxt ter sig i små spelutvecklingsföretag. Detta görs i syfte att både branschaktiva och andra läsare ska få en utökad förståelse för spelutvecklingsföretag i förhållande till modeller och teorier. Metod: Denna uppsats tar avstamp i en kvalitativ forskningsmetod vilket är ett utgångsläge för att undersöka mening och innebörd av någonting. Detta för att besvara frågeställningen som lägger ett fokus på utökad förståelse. Individer med ledande befattning inom spelutvecklingsbranschen har intervjuats kring deras tankar angående tillväxt, HR (human resources), och rekrytering i små spelutvecklingsföretag. Sammantaget har tre intervjuer genomförts med studio managers (företagens egna uttryck för ledare) på tre små svenska spelutvecklingsföretag. Resultat/slutsats: Spelutvecklingsföretagens processer kring rekrytering uppfattar författarna att företagen ha stor betoning på informalitet i förhållande till teoretiska rekryteringsmodeller. Det härstammar från ett typiskt beteende i mindre bolag där personer i ledande befattningar har ansvar för rekryteringar med en avsaknad av formella anställningsprocesser vilket innebär ett reaktivt HR-arbete. Spelutvecklingsföretagen kan diskuteras likt tillväxtföretag och möter således utmaningar med växtvärk, där företagens infrastruktur ses som undermålig i förhållande till dess tillväxt. Det finns inga indikationer på att uppsatsens empiriska resultat dementerar fynden gjorda av tidigare upprättade teoretiska modeller gällande tillväxt. / Background: A growing labor market for creative and technical professions, in order to meet the demand for computer games, has become more widespread in the field of information technology development. There is, however, a significant problem regarding a high number of vacancies, low education-based entrepreneurship and further challenges with an industry that is generally characterized by growth. All in all, this gives a somewhat dissimilar picture of game development companies where dissonance is found between the seemingly low business knowledge versus the insight and knowledge required, provided the industry's continued successes. Purpose: The purpose of this essay is to investigate the relationship between recruitment, HR processes and growth. This is purpose is met by exploring and explaining how the recruitment process, HR and growth occur in small game development companies. This is done in order for both industry activists and other readers to gain an increased understanding of game development companies in relation to models and theories. Method: This report will be based on a qualitative research method which is a starting point for investigating the meaning of something. This is to answer the question that focuses on increased understanding of the problem. Individuals with leading positions in the game development industry have been interviewed regarding their thoughts on growth, HR, and recruitment in small game development companies. Overall, three interviews were conducted with studio managers at three Swedish small game development companies. Results/Conclusion: Game development companies’ processes regarding recruitment are perceived as having great emphasis on informality in relation to theoretical recruitment models. These informal processes derive from a behavioral pattern that places HR responsibilities on one single person, which result in a reactive approach to HR. Game development companies can be discussed similarly to growth companies and thus meet challenges with growth pains, where the companies infrastructure is considered to be substandard in relation to its growth. There are no indications that the essay’s empirical results demented the findings made by previously established theoretical models regarding growth.

Bakgrund: Budgetering är ett fenomen som har använts i århundraden inom offentlig förvaltning där privata företag började använda detta verktyg betydligt senare. Budgetering har länge varit en del av verksamhetsstyrningen inom olika former av företag, där budgetens roll inom tillväxtbolag som verkar i föränderliga miljöer erhållit kritik. Dessa företag växer kraftigt där det ställs ett högre krav på budgetens aktualitet samtidigt som budgetering är en tids- och resurskrävande process som enligt kritiken ger låg avkastning. Planering och samordning har varit genomgående viktiga faktorer för organisationer gällande budgetering som varit avgörande för att lyckas nå sina mål och utveckla organisationen. Samtidigt som den kraftiga tillväxten gjort budgeten som styrverktyg allt mer kritiserat ställdes krav för att kunna hantera en snabbare utveckling i relation till den tidigare synen på budgeten som styrverktyg.   Syfte: Genom att studera budgetstyrning i ett tillväxtbolag är uppsatsens syfte att undersöka och förstå hur budgeten kan användas i ett tillväxtbolag som är verksamma i en föränderlig miljö samt hur processen ser ut och därmed vilken roll budgeten antar i ett tillväxtbolag. Det kommer att genomföras genom att jämföra tidigare teori och hur den kan kopplas och ställas i relation till ett företag med stark tillväxt.   Metod: Uppsatsen är en kvalitativ intervjustudie på ett tillväxtbolag. Empirin utgörs av tre stycken semi-strukturerade intervjuer med ett företag som är verksamma inom IT-branschen. Det empiriska materialet har även kompletterats av skriftliga svar via mailkontakt. Det empiriska materialet har sedan analyserats för att urskilja likheter och skillnader med den valda teoretiska referensramen för att kunna besvara uppsatsens frågeställning.    Slutsats: Studien visar att det studerade tillväxtbolaget arbetar med en form av rullande forecasts vid ett flertal tillfällen under ett verksamhetsår som säkerställer att man arbetar på rätt sätt och är på rätt väg för att uppnå de uppsatta tillväxtmålen som främst mäts kring försäljning, rörelseresultat och bruttovinst. Det är en form av uppdaterad budget i relation till den som arbetades fram vid verksamhetsårets början, vars aktualitet är högre. Budgeten används fortfarande som styrverktyg men det finns en strävan efter ett bättre lämpat styrverktyg för tillväxtbolag som är verksamma inom föränderliga miljöer

Bakgrund: Personer inom bankverksamhet konfronteras ständigt med behovet av tillförlitliga företagsvärderingar. Det finns inte någon värderingsmodell som är generellt vedertagen. Det finns också alternativa institutioner som utför värdering . Revisorer och deras tjänster är en grupp som bankerna normalt sett har högre förtroende för. Denna studie fokuserar på hur värderingsmodeller används vid värdering och hur resultatet av värderingen används för att bedöma andra omständigheter. Problem: Enligt viss litteratur kan vilka modeller som används, och hur de används, i hög grad bestämmas av den subjektiva bedömningen. Det är inte lika känt att andra faktorer, institutioner som omger subjektet, kan ha en viktig roll vid fastställandet av användningen av modellerna. Därför har vi utvecklat en modell som till stor del illustrerar det här problematiska förhållandet (se Modell 1, s. 5). Problem: Enligt viss litteratur kan vilka modeller som används, och hur de används, i hög grad bestämmas av den subjektiva bedömningen. Det är inte lika känt att andra faktorer, institutioner som omger subjektet, kan ha en viktig roll vid fastställandet av användningen av modellerna. Därför har vi utvecklat en modell som till stor del illustrerar det här problematiska förhållandet (se Modell 1, s. 5). Utifrån problematiken som nämns ovan, har vi följande frågeställningar: 1: Hur går personer inom bankverksamhet och revisorer till väga vid en värdering av ett tillväxtföretag? 2: Vilka likheter och skillnader uppstår de båda institutionerna sinsemellan vid en sådan värdering? 3: Hur motiveras dessa eventuella likheter samt skillnader? Teoretisk referensram: Studien är inspirerad av Giddenss sociologisk teori och begreppet strukturer. Begreppet struktur har tillämpats för att genomföra tolkningar och analysera de institutionella faktorerna kring företagsvärdering. Vidare tillät Giddens struktureringsteori oss att undersöka relationerna mellan subjekt (de som tillämpar värderingsmodeller), objekt (vad som värderades) och institutioner (regler och normer som omger processen för värdering). Giddens struktureringsteori gör att vi kan förstå hur handlingsstrukturer och mer omfattande generella strukturer påverkar subjektets utvärderingsprocess. Berger och Luckmanns socialkonstruktivism ingår också i den teoretiska ramen för att betona hur värderingsprocessen är socialt konstruerad enligt överenskommelser. Dessutom innehåller vår teoretiska ram några värderingsmodeller som har praktisk betydelse. Studiens bidrag: Vår studie visade att: 1: Vi kunde expandera Modell 1, vilket gjorde att vi ytterligare kunde förklara sambanden mellan subjekt, objekt och modell. 2: Syftet styr värderingen. 3: Subjektet påverkas av institutioner som omger den. Dels genom andra individer inom institutionen och dels genom socialt upparbetade system. 4: Modeller väljs av subjektet. Valet i sin tur påverkas av olika strukturer, i detta fallet handlingsstrukturer och generella strukturer. Strukturer kan leda till begränsningar och således medföra att vissa modeller inte tillämpas. 5: Objektets karaktär har stor påverkan på hur värderingen går till. Tillväxtföretag är svårare att värdera med ett större riskmoment. Det leder till att skillnaderna i värderingen av företag de två institutionerna sinsemellan växer. / Program: Civilekonomprogrammet

Bakgrund: Varje år utses, av Dagens Industri, cirka 1000 företag till gasellföretag vilket motsvarar färre än 0,5 % av alla svenska aktiebolag.  Dessa företag uppfyller vissa kriterier där tillväxt är den viktigaste. Gasellföretagens tillväxt är viktig för Sverige då de både bidrar ekonomiskt och står för många nya arbetstillfällen. Dock är det få företag i Sverige som har kunskapen att växa. För att ett företag ska kunna uppnå tillväxt ligger det i grunden en tillväxtstrategi som måste implementeras inom organisationen på bästa sätt. Vilka tillväxtstrategier använder gasellföretag och hur implementerar de dem? Syfte: Beskriva gasellföretagens utformning och implementering av strategier samt förklara deras tillväxt genom att identifiera tillväxtfaktorer. Genomförande: Studien är av kvalitativ art och baserad på intervjuer med fyra fallföretag. Slutsats: Vi har utifrån vår fallstudie identifierat vilka tillväxtstrategier och ekonomiska styrsystem som gasellföretag använder. Vi har även identifierat och sammanställt sju faktorer, varav sex interna och den sjunde är den externa situationen företaget befinner sig i. Tillsammans är faktorerna av högsta vikt för ett företags tillväxt. Slutsatsen presenteras i en modell framtagen av oss. / Background: Every year an average of 1000 companies, which stands for less than 0,5 % of all Swedish incorporated companies, are appointed the Gazelle reward from Dagens Industri. These companies live up to certain criteria’s where growth is the most important one and they are of great importance to Sweden since they contribute both economically and work opportunity wise. There are few businesses that possess the competence to grow. To be able to reach positive growth a company needs a strategy, which is implemented throughout the organization in a good manner. What strategies do gazelle companies use and how do they implement them? Purpose: Describe gazelle companies’ strategies and the implementation of those. Also explain their growth by identifying growth factors. Completion: This a qualitative case study based upon interviews with fourcompanies. Results: We have from our case study identified what growth strategies and management control systems gazelle companies’ use. We have also identified seven factors, of which six are internal and the seventh represent the external situation the company experiences. Together they are of great importance for a company’s growth. The results are presented in a model developed by us.