Este trabalho estuda o comportamento do retorno dos fundos de Investimento de Renda Fixa no Brasil a partir de um modelo baseado na hipótese de que os fundos de Investimento Financeiro (FIF’s) e os Fundos de Aplicação em Cotas de FIF’s (FAC’s) estão diretamente ligados às seguintes variáveis: i) Bolsa (IBOVESPA), ii) Taxa de Juros (CDI) e iii) Câmbio (Dólar). No presente estudo, são investigados basicamente dois aspectos: a) a existência de uma relação entre a variação dos indicadores financeiros e a variação do retorno dos fundos e b) a alteração dos fatores explicativos do retorno dos fundos ao longo dos meses. Os resultados obtidos mostram que a grande maioria dos fundos obteve os retornos explicados por um, dois ou três benchmarks; logo, é possível interpretar a categoria de ativos de um fundo como exposição do desempenho de seu benchmark. No entanto, foi constatado que a escolha do benchmark mais adequado para um fundo de investimento depende do conhecimento da composição da carteira desse fundo. Assim, através de uma análise criteriosa dessas informações, o investidor deve estar convicto de que a política de investimentos de um determinado fundo o enquadra em uma determinada categoria. Além disso, ele deve ter a segurança necessária e suficiente de estar classificando seu(s) fundo(s) na categoria certa, e por via de conseqüência, comparar sua performance com base em seu risco associado, de forma justa e compatível com seu semelhante.

Submitted by Israel Vieira Neto (israel.vieiraneto@ufpe.br) on 2015-03-06T16:27:09Z No. of bitstreams: 2 TESE Isabella Leitão Neves Frota.pdf: 2381981 bytes, checksum: e48c0002db0d60a45dc2c19b13ec5109 (MD5) license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-03-06T16:27:09Z (GMT). No. of bitstreams: 2 TESE Isabella Leitão Neves Frota.pdf: 2381981 bytes, checksum: e48c0002db0d60a45dc2c19b13ec5109 (MD5) license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Previous issue date: 2013-03-01 / CNPq / O exame da última década da economia pernambucana permite identificar mudanças significativas, como o crescimento do PIB acima do registrado no âmbito nacional e a entrada de importantes empresas no estado, de tal forma que sugere, inclusive, uma mudança no perfil industrial pernambucano. Acredita-se que o desempenho positivo obtido recentemente pode estar atrelado a um melhor aproveitamento das oportunidades criadas pela localização do próprio estado de Pernambuco. Portanto, o objetivo desta pesquisa é analisar em que medida as ações que estão sendo desenvolvidas no estado de Pernambuco, tanto de cunho público quanto de cunho privado, impactaram na dinâmica da economia pernambucana. Para isso, foram levantados dados de diversas fontes, tais como governo e iniciativa privada, visando subsidiar as conclusões. Também foram utilizados os resultados de estudos que fizeram uso da matriz de insumo-produto, a fim de avaliar o impacto dos grandes projetos estruturadores estudados. Verificou-se que os incentivos fiscais não conseguem, isoladamente, atrair empresas para o estado, todavia, não podem ser esquecidos, uma vez que os demais estados possuem instrumentos semelhantes. Os incentivos fiscais também não se mostraram eficientes quanto à distribuição geográfica equilibrada das empresas no estado, mesmo oferecendo um benefício maior para a empresa que se instalasse mais distante da Região Metropolitana do Recife. Quanto à infraestrutura, o estado dispõe de infraestrutura básica para atrair empresas, e as obras estão sendo realizadas conforme sua necessidade vai surgindo. Por sua vez, os grandes projetos estruturadores foram os responsáveis pelo aumento do dinamismo econômico do estado, a começar pelo anúncio da implantação da refinaria de petróleo, movimento articulado pelo governo federal. O poder de encadeamento desses grandes projetos faz aumentar a quantidade de postos de trabalhos e rendimento das famílias, mas também exige que outras medidas sejam tomadas, como a preocupação na qualificação da mão de obra. Em sua maioria, os recursos públicos para realizar os investimentos necessários do estado vêm da esfera federal. Espera-se que o governo estadual mantenha uma boa comunicação com o governo federal para que as obras desenvolvidas no estado não cessem. Com tudo isso, o desenvolvimento econômico duradouro fica cada vez mais próximo.

Made available in DSpace on 2014-06-12T17:21:54Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo626_1.pdf: 999304 bytes, checksum: 14f6bb3d425e654951165d07f691a6f2 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2009 / O Setor de Distribuição de Energia Elétrica demanda elevados investimentos para expansão e melhoria de seus sistemas. Dessa forma, as distribuidoras acessam com freqüência o mercado financeiro em busca de financiamentos, seja através das agências de fomento como o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) ou através do mercado de capitais, com emissões de debêntures, entre outras alternativas. As dívidas contratadas podem ser remuneradas por diversos tipos de indexadores. Esse trabalho investiga os indexadores atrelados ao endividamento de distribuidoras de energia elétrica, para a discussão da carteira de indexadores da Companhia de Eletricidade de Pernambuco (Celpe). Adicionalmente, realiza comparação da carteira de indexadores da Celpe com carteira de alocação ótima calculada através da Moderna Teoria de Portfólios. A Celpe foi privatizada no ano 2000, e desde então vem contratando diversas operações para financiamento de suas atividades com a utilização de indexadores variados. Para levantamento dos indexadores das distribuidoras no período de 2004 a 2008 foram selecionadas oito concessionárias entre as dez de capital aberto que apresentaram maior endividamento bruto ao final de 2008. Após análise das notas explicativas que constam das Demonstrações Financeiras Padronizadas das distribuidoras, foi identificado que os indexadores mais utilizados pelas mesmas são a taxa do Certificado de Depósitos Interbancário (CDI), a taxa de juros de longo prazo (TJLP), o Índice Geral de Preços do Mercado (IGP-M), entre outros. Adicionalmente, as distribuidoras localizadas na região nordeste utilizam a linha de crédito do Banco do Nordeste do Brasil (BNB), com recursos prefixados do Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste (FNE). Apesar de apresentarem diferentes concentrações de indexadores da dívida, que podem ser explicadas por diferenças regionais, o indexador CDI é predominante. Ao comparar a carteira de indexadores das distribuidoras com a da Celpe, observa-se uma semelhança no que diz respeito à predominância do CDI como indexador de referência. Já na comparação com a carteira de indexadores de alocação ótima e os indexadores da Celpe, sugere-se um ajuste na alocação de indexadores com redução da exposição ao CDI e inclusão do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) como indexador da dívida

Submitted by Isaac Francisco de Souza Dias (isaac.souzadias@ufpe.br) on 2016-05-24T16:28:31Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Dissertação Isabela Espindola.pdf: 1528048 bytes, checksum: fe4ce51065d5ed2e3227b09b975df3e6 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-05-24T16:28:31Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 1232 bytes, checksum: 66e71c371cc565284e70f40736c94386 (MD5) Dissertação Isabela Espindola.pdf: 1528048 bytes, checksum: fe4ce51065d5ed2e3227b09b975df3e6 (MD5) Previous issue date: 2014-12-19 / FACEPE / O presente trabalho traz uma contribuição ao planejamento de investimento em Sistemas de Informação (SI) e em Tecnologia de Informação (TI), consolidando seu embasamento e valor para as organizações nos dias atuais. Para tanto, o mesmo propõe uma abordagem para formulação e estruturação de investimentos estratégicos nessa área, através da classificação estratégica das alternativas de investimentos em TI e SI, utilizando o método multicritério ELECTRE TRI. O modelo proposto foi aplicado em uma empresa, que tem como objetivo ser uma referência de mercado, que realiza investimentos periódicos na área e não tem um modelo de apoio a decisão que analise seus investimentos e verifique os impactos estratégicos. Por meios dos resultados obtidos, pôde-se analisar o impacto estratégico de cada alternativa e verificou-se que as mesmas não estão alinhadas com os objetivos organizacionais. A partir dessa conclusão, sugere-se um modelo para verificação dos impactos estratégicos das alternativas através da problemática de portfólio, criando portfólios de investimentos de TI e SI. A partir da utilização do modelo proposto, averiguou-se que, com portfólios de TI e SI os impactos estratégicos das alternativas estão mais alinhados com os objetivos organizacionais. Dessa forma, conclui-se que, com a utilização do modelo proposto, foi possível identificar a decisão de investimentos na área que melhores se enquadram à visão estratégica da organização. / This paper adds an important contribution to the planning of investment in Information System (IS) and in Information Technology (IT). Therefore, it proposes an approach for the development and structuring of strategy investment in this area, through the strategic classification of alternative information in IS and IT, using the multi criteria method ELECTRE TRI. The proposed method was applied that aims to be a marked benchmark, witch performs periodic investments in area and don't have a model to support decision analyze your investments and make the strategic impact. By the results, we can analyze the strategic impact of each alternative and found that they aren't aligned with organizational goals. From this conclusion, a proposal was suggested. The verification of the strategic impacts of the alternatives in parallel with the problematic portfolio. Then were created portfolios of IT and IS investments and applied again to the proposal model. By the results, it was established that with IT and IS portfolios the strategic impact of the alternatives are more aligned with organizations goals, in this sense was concluded that using the proposed model it was possible to identify the decision to investments in the area that best fit the strategy of the organization and that one with a strategic planing training portfolios, IT and IS investments contribute more strategically ally with organizational goals.

Orientador: Luiz Gonzaga de Mello Belluzzo / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-21T09:12:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 MartinezOrtiz_Astrid_D.pdf: 5957141 bytes, checksum: b9b360a130458280c38a5d4f3b058e47 (MD5) Previous issue date: 1994 / Resumo: Não informado / Abstract: Not informed. / Doutorado / Doutor em Ciências Econômicas

Ce mémoire a pour objet lanalyse et le débat sur le thème des hedge funds, et se concentre à cet égard, sur les principes et les règles de lordre juridique brésilien et accessoirement sur le droit comparé. Le Mémoire débute par la présentation des concepts généraux dêx hedge funds sur la scène internationale, en étudiant, ainsi, les données et informations historiques, pratiques, mais aussi législatives des hedge funds aux Etats-Unis dAmérique ainsi que des fondi speculativi en Italie. En se fondant sur la pratique étrangère, cette étude aborde donc, les problèmes juridiques potentiels occasionnés par de telles structures, et plus particulièrement celui des conflits dintérêts possibles entre géstionnaires et investisseurs (moral hazard, concurrence). Le Mémoire considère alors, la relation entre les risques systémiques et les Hedge Funds. Il analyse le régime institutionnel et légal des fonds dinvestissement au Brésil, notamment des fonds régis par lInstruction Normative de la CVM Comissão de Valores Mobiliários ICVM409/06. De surcroît, il considère la classe des Fonds de Couverture Multimarchés (Fundos de Investimento Multimercado) comme la plus proche du concept de hedge fund. Il estime que la CVM a un rôle dautorégulation, de gestionnaire, dadministrateur, dinvestisseur qualifié, mais aussi dinvestisseur super-qualifié. Il envisage le secteur public et privé des intermédiaires financiers comme un moyen efficace pour le contrôle et la tutelle des hedge funds et des investisseurs. Et finalement, le Mémoire sachève en critiquant léquilibre entre la régulation étatique et le secteur privé. / O trabalho tem por objeto a observação e o debate do tema hedge funds, com foco no ordenamento legal brasileiro e auxílio do direito comparado. Inicia-se com conceitos gerais dos hedge funds em sede internacional. Analisam-se então dados e informações históricos, práticos e legislativos a respeito dos hedge funds nos Estados Unidos da América e dos fondi speculativi na Itália. Com base na prática estrangeira, a dissertação aborda problemas jurídicos potenciais ocasionados pelas estruturas dos hedge funds, em especial no que tange os possíveis conflitos de interesse entre gestores e investidores (moral hazard, competição). Considera a relação entre risco sistêmico e hedge funds. Analisa o regime institucional e legal dos fundos de investimento brasileiros, em especial os regulados pela ICVM 409/06. Indica a classe Fundos de Investimento Multimercado como a mais próxima do conceito de hedge fund. Considera o papel da CVM, da auto-regulação, do gestor, do administrador, do investidor qualificado e do investidor superqualificado. Aponta a disciplina pública e privada dos intermediários financeiros como meio eficiente para controle e tutela dos hedge funds e seus investidores. Conclui criticando o equilíbrio entre regulação estatal e disciplina privada.

Este trabalho tem por objetivo definir características de novos empreendimentos varejistas que possam ser avaliados segundo o modelo de opções reais. Esta avaliação levou em conta o grau de maturação da empresa e o grau de maturação do mercado, no qual o varejo será inserido, e as características dos investimentos iniciais realizados

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2012-11-06T15:41:29Z No. of bitstreams: 1 1197500408.pdf: 5085803 bytes, checksum: 59ea955a57312dae8159da2da23a7f12 (MD5) / A visão mais a ampla do âmbito da administração financeira, que vem tomando consistência entre os estudiosos, da matéria (1 a 4) e os que exercem essas funções nas empresas nas últimas décadas, consideram-na mais propriamente uma parte integral de toda a administração do que como uma assessoria especializada no levantamento de recursos. Delineia-se assim a teoria segundo a qual o problema básico da administração financeira o uso racional dos recursos financeiras através da comparação das vantagens das aplicações potenciais ao alcance da empresa, com o custo das fontes potenciais alternativas disponíveis para atingir os objetivos financeiros a que se propõe.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2012-11-06T16:48:07Z No. of bitstreams: 1 1197800117.pdf: 12253892 bytes, checksum: a8c1328f7b8825ba245a2aaed1a77889 (MD5) / A teoria do portfólio e um tópico que passou a ser discutido com bastante frequência nos últimos anos sendo objeto de um tratamento mais rigoroso a partir da obra de MARKOWITZ com a qual, as vezes, passa a ser confundida. A seleção de uma 'boa carteira' e de alguma forma diferente de estabelecer' uma longa lista de 'boas ações ' ou de uma maneira mais geral 'bons títulos '. O trabalho inicia realmente com uma seleção de títulos à qual é acrescentada a técnica que a teoria de carteira fornece.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2012-11-14T15:58:41Z No. of bitstreams: 1 1198501707.pdf: 13226988 bytes, checksum: f537f60994a66c252a631b6c1f6a5539 (MD5) / Este trabalho tem duplo objetivo: repassar os principais conceitos e métodos utilizados na avaliação de investimentos e desenvolver formulações para introduzir a inflação nesta avaliação. Por fim, analisamos as consequencias da inflação nas decisões de investimento e a vinculação que passa a existir entre as decisões de investimento e financiamento.