Motivados pela crença de que um único conjunto de normas contábeis tecnicamente robusto seria fundamental para maior transparência nas informações, redução dos custos de capital, eliminação dos custos de adequação das demonstrações financeiras para outro conjunto de normas, redução dos riscos e, consequentemente, atração de mais investimentos, em 2002 o FASB assina o acordo de convergência com o IASB, no qual os órgãos se comprometem a desenvolver conjuntamente padrões contábeis compatíveis e de alta qualidade, que possam ser usadas no ambiente doméstico e internacional. A norma IAS 39, por ter sido considerada complexa desde sua emissão, já havia entrado no escopo de revisão conjunta entre o IASB e o FASB. Entretanto, a crise financeira de 2008 trouxe à tona algumas fraquezas da norma e ambos os órgãos foram pressionados a acelerar o processo de sua revisão. Em resposta à crise, o projeto foi dividido em três etapas, das quais a primeira é sobre classificação e mensuração dos instrumentos financeiros. Como parte do projeto, em novembro de 2009 foi emitida a IFRS 9 Instrumentos Financeiros. Esta norma introduz novos requerimentos para a classificação e mensuração dos ativos financeiros. Dentre as mudanças as quatro categorias de mensuração dos ativos financeiros - valor justo pelo resultado, mantido até o vencimento, empréstimos e recebíveis e disponível para venda foram eliminadas e introduzidas duas categorias - custo amortizado e valor justo. Tal alteração instigou uma análise sobre seus possíveis impactos. Nesse sentido, este trabalho procurou analisar, dentro do contexto da introdução da IFRS 9, se a mudança na classificação dos ativos financeiros introduz alteração estatisticamente significativa nos indicadores prudenciais e de rentabilidade dos bancos no Brasil. Para isso foi focada a reclassificação da categoria disponível para venda para a categoria valor justo. A amostra é não probabilística e formada por 38 bancos brasileiros. As variáveis operacionais são: Índice da Basiléia, Índice da Basiléia por Capital Nível I, Índice de Imobilização, Retorno sobre Ativos (ROA) e Retorno sobre Patrimônio Líquido (ROE). A estratégia de pesquisa utilizada foi a simulação e a significância das médias dos resultados de cada indicador, antes e depois da simulação, foram testados estatisticamente por meio do teste não-paramétrico de Wilcoxon. Os resultados indicaram que não há variação da estrutura do Patrimônio de Referência (PR) e, portanto, não há impacto no Índice de Imobilização. Com relação ao demais indicadores, a reclassificação dos ativos provoca um aumento estatisticamente significativo na média do Índice da Basiléia, enquanto as médias do ROA e do ROE reduziram. Para a média do Índice da Basiléia por Capital Nível I não há evidências estatísticas de variação significativa. Todos os resultados da pesquisa consideraram um nível de confiança de 95% e o respectivo nível de significância de 5%. Contudo, considerando que os testes estatísticos se basearem numa amostra não probabilística, os resultados encontrados são extensivos apenas aos bancos componentes da amostra. Este estudo contribuiu adicionalmente ao debate sobre o uso de reclassificações para fins de gerenciamento de resultados, concluindo que a IFRS 9 é mais restritiva, quando comparado à IAS 39 após emenda de 2008. No que tange aos objetivos da revisão da IAS 39, percebe-se uma melhoria, em especial ao reduzir o número de categorias de classificação dos ativos financeiros, apesar de ser ainda cedo para afirmar que a mudança introduzida pela IFRS 9 reduziu a complexidade da IAS 39. Por fim, nota-se um movimento de convergência entre as normas contábeis e prudenciais, apesar de divergências entre ambas ainda permanecerem. / Driven by the belief that only one technically robust set of standards would be fundamental for increased transparency in information, reduced capital costs, eliminated costs to adapt financial statements to a new set of standards, risks reduction and, consequently, by the attraction of international investments, in 2002 FASB signed a convergence agreement with IASB, according to which the bodies agreed to work together to develop compatible and high quality accounting standards that could be applied for both domestic and cross-border financial reporting. IAS 39 has been considered complex since it was issued and had already been included in the scope of revision by IASB and FASB. However, the 2008 financial crisis emerged IAS 39 weaknesses, being both bodies pressured to accelerate the revision. In response to the crisis, the project was divided in three phases and the first one regards to classification and measurement of financial instruments. As part of the project, in November 2009 IFRS 9 Financial Instruments was issued. The new standard introduces new requirements for classification and measurement of financial assets. Among the changes, the four categories fair value through profit and loss, held to maturity, loans and receivables and available for sale were eliminated and two categories were introduced amortized cost and fair value. This change instigated an analysis about its possible impacts. In that sense, this research aimed to analyse, within the context of IFRS 9, if the change in financial assets classification introduces statistically significant changes in the prudential and the profitability ratios of banks in Brazil. To that end, the reclassification from available for sale to fair value was focused. The sample is non-probabilistic and contains 38 Brazilian banks. The variables are: Total Capital ratio, Tier 1 ratio, Fixed Assets to Regulatory Capital ratio, Return on Assets (ROA) and Return on Equity (ROE). The research strategy used is simulation and the mean significance of each ratio results, before and after the simulation, was tested by the non-parametric Wilcoxon test. The results show no variation in regulatory capital structure, thus, there is no impact on Fixed Assets to Regulatory Capital ratio. In relation to all other ratios, the reclassification makes a statistically significant increase in Total Capital ratio mean, while ROA and ROE means reduced. On Tier 1 ratio mean there is no evidence of statistically significant variation. All the results of this research took into account reliability level of 95% and the respective significance level of 5%. However, considering that the statistics tests are based on a non-probabilistic sample, the results refer solely to banks in the sample. Moreover, this research contributed to a debate about the use of reclassification for earnings managements, concluding that IFRS 9 is more restrictive when compared to IAS 39 after 2008 amendment. Regarding the objectives of IAS 39 revision, an improvement was perceived, specially because the reduction of the numerous financial assets classification categories, despite it is too early to state that the change introduced by IFRS 9 has reduced IAS 39 complexity. Finally, it can be noticed a convergence movement between accounting and prudential rules, despite some divergences that still remain.

Made available in DSpace on 2016-06-02T18:57:32Z (GMT). No. of bitstreams: 1 3257.pdf: 1056734 bytes, checksum: 3a825d28a73b7faea298cdb020335914 (MD5) Previous issue date: 2010-08-25 / The economic sustainability of family farms is a major factor in promoting sustainable development in areas of rural settlements. Thus, this study sought to identify systemic approach through what are the strategies of the families who work together for the perpetuation of the familiar form of land use in order to encourage them through public policies. As economic indicators we used the value-added and value added per worker, considering the relevant aspects of establishments such as family characteristics, socioeconomic, cultural and quality of life, work organization and production, productive infrastructure, level dependence, reproductive strategies and future expectations, and the commercialization of products. Among the strategies studied the agricultural income of family farms that sell to the agricultural industry has the best performance, however the dependency and risk are high, which can lead to economic sustainability. Already in establishments that do not trade with agro farm income is lower, but is more likely to persist over time. Among these establishments, farm products that drains directly is more advantageous from the perspective of agricultural income and consumption. This reaffirms the idea that the creation of sites for the direct marketing cooperation for sustainable development in the field with decent living conditions. / A sustentabilidade econômica dos estabelecimentos agrícolas familiares é um dos fatores de promoção do desenvolvimento sustentável em áreas de assentamentos rurais. Desta forma, este estudo buscou identificar por meio de abordagem sistêmica quais são as estratégias das famílias que cooperam para a perpetuação da forma familiar de ocupação do solo a fim de estimulá-las via políticas públicas. Como indicadores econômico utilizou-se o valor agregado e o valor agregado por trabalhador, considerando aspectos relevantes dos estabelecimentos tais como características familiares socioeconômicas, cultural e de qualidade de vida, organização do trabalho e da produção, infraestrutura produtiva, grau dependência externa, estratégias de reprodução e expectativas futuras, além das formas de comercialização dos produtos. Dentre as estratégias estudadas a renda agrícola dos estabelecimentos familiares que comercializam com a agroindústria tem o melhor desempenho, todavia a dependência e o risco são altos, o que pode acarretar em insustentabilidade econômica. Já nos estabelecimentos que não comercializam com a agroindústria a renda agrícola é menor, porém tem mais chances de perdurar no tempo. Dentre estes estabelecimentos, a exploração agrícola que escoa os produtos de forma direta é a mais vantajosa pela ótica da renda agrícola e autoconsumo. Isto reafirma a idéia que a criação de locais para a comercialização direta coopera para o desenvolvimento sustentável no campo com condições dignas de vida.

Este trabalho teve como propósito apresentar e analisar a relação entre liquidez e rentabilidade das empresas sob a ótica do modelo dinâmico. Para tanto, recorreu-se à revisão bibliográfica do modelo dinâmico que foi introduzido no Brasil pelo professor francês Michel Fleuriet que atuou na década de 70 na Fundação Dom Cabral. Este modelo que tem como objetivo analisar o investimento em capital de giro e sua administração, além de retomar o tema da liquidez permitiu avaliar a tomada de decisões das empresas, bem como revelar diretrizes para o futuro a partir da reclassificação do balanço patrimonial e isolamento de três variáveis chaves - a necessidade de capital de giro (NCG), o capital de giro (CDG) e o saldo de tesouraria (ST) - cuja combinação culminou na identificação de seis tipos de estruturas financeiras. Deste modo o modelo dinâmico, mudou o enfoque da análise tradicional voltada para o aspecto de solvência e descontinuidade dos negócios, para uma análise dinâmica voltada para a real situação de liquidez da empresa e integrada a sua dinâmica operacional. Assim, para fins de avaliação da liquidez, esta pesquisa optou pela utilização do modelo dinâmico e para a avaliação da rentabilidade foram utilizados os indicadores tradicionais de rentabilidade: margem líquida (ML), retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) e retorno sobre o ativo total (ROA). Para o desenvolvimento desta pesquisa foram utilizados dados secundários através de pesquisa bibliográfica e coleta dos demonstrativos contábeis consolidados de final de ano de 16 empresas do subsetor econômico tecidos, vestuário e calçados atuando no Brasil no período entre janeiro de 1997 a dezembro de 2006 e que tinham suas ações listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). A partir da reclassificação desses demonstrativos e cálculo das variáveis chaves do modelo dinâmico foi possível constatar o predomínio do tipo 3 de estrutura financeira para a maioria das empresas analisadas, ou seja, aquele que indica o uso de empréstimos de curto prazo como complemento dos recursos de longo prazo no financiamento das necessidades de capital de giro. Com relação à análise da rentabilidade, verificou-se que metade das empresas analisadas não apresentou um bom desempenho, considerando a freqüência de indicadores negativos na média do período analisado. Por fim, os resultados obtidos demonstraram que o pressuposto teórico entre liquidez e rentabilidade não pode ser confirmado na prática da maioria das empresas analisadas, isto porque não foi possível observar uma relação direta entre a rentabilidade expressa pelos indicadores tradicionais propostos e a participação de capital de terceiros expressa pelo saldo de tesouraria negativo. Neste caso, a rentabilidade variou mais estritamente em função do desempenho em gerar vendas e administrar os custos e despesas do que do risco de maior ou menor liquidez assumido pelas empresas analisadas. / This work had as purpose to present and to analyze the relationship between liquidity and profitability of the companies under the dynamic model\'s optic. For so much, it was used the bibliographical revision of the dynamic model that it was introduced in Brazil by the french teacher Michel Fleuriet that worked in the 70s in the Fundação Dom Cabral. This model that has as objective analyzes the investment in working capital and its administration, besides retaking the liquidity theme it allowed to evaluate the companies\' decision taking, as well as to reveal guidelines for the future starting from the reclassification of the balance sheet and isolation of three keys variables - the working capital requirement, the working capital and the treasury balance - whose combination culminated in the identification of six types of financial structures. This way the dynamic model, changed the focus of the traditional analysis returned for the solvency aspect and discontinuity of the businesses, for a dynamic analysis returned for to real situation of company liquidity and integrated its operational dynamics. Like this, for ends of liquidity evaluation, this research opted for the use of the dynamic model and for the profitability evaluation the traditional profitability indicators were used: liquid margin, return on equity (ROE) and return on total assets (ROA). For the development of this research secondary data were used through bibliographical research and collection of the demonstrative accounting consolidated of year end of 16 companies of the economical subsector woven, clothing and shoes acting in Brazil in the period of January from 1997 to December of 2006 and that they had their stocks listed in the Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). Starting from the re-classification of those demonstrative and calculation of the key variables of the dynamic model was possible to verify the prevalence of the type 3 of financial structure for most of the analyzed companies, that is, which indicates the use of short-term debt as complement of the resources of long-term in the financing of the working capital requirements. Regarding profitability analysis, it was verified that the companies didn\'t present a good performance, considering the frequency of negative indicators in the average of the analyzed period. Finally, the obtained results demonstrated that the trade-off between liquidity and profitability cannot be confirmed in practice of most of the analyzed companies, this because it wasn\'t possible to observe a direct relationship among the expressed profitability for the proposed traditional indicators and the participation of capital of the others expressed by negative treasury balance. In this case, the profitability varied more strictly in function of the performance in to generate sales and to manage the costs and expenses than of the larger risk or smaller liquidity assumed by the analyzed companies.

O presente trabalho tem por objetivo demonstrar a importância da utilização de instrumentos adequados para mensurar o retorno obtido através do relacionamento com os clientes. Inúmeras são as tentativas de buscar alguma forma de diferenciação com relação aos concorrentes, visando obter o reconhecimento e a preferência desses clientes, seja através de produtos diferenciados, em tamanhos, embalagens, estrutura, seja no nível de serviços ofertados desde a venda, passando por entrega, pós venda, entre outros. Além de demonstrar que a utilização de metodologias tradicionais de custeio pode gerar informações inadequadas, e como consequência, decisões distorcidas, será sugerida uma abordagem diferenciada, através da aplicação do conceito de gestão estratégica de custos, mais especificamente, da metodologia Time Driven Activity Based Costing (TDABC). O trabalho sugere a construção de um instrumento que viabilize a identificação de informações mais precisas sobre a real rentabilidade dos clientes, mediante os diferentes produtos e níveis de serviços ofertados. / This final paper has the objective of demonstrating the importance of the correct usage of some tools to measure the response obtained through the relationship built with customers. The attempts to reach, somehow, the differentiation towards the competitors are countless, always trying to obtain the acknowledgment and preference of these customers. This can be through differentiated products, in terms of size, packaging, structure or in terms of the service level offered from sale, going through delivery, after sales, among others. Besides demonstrating that the usage of traditional methodologies can generate inadequate information, and as a consequence, distorted decisions, a differentiated approach will be suggested, through the application of the concept of strategic cost management, more specifically, Time Driven Activity Based Costing (TDABC). This paper suggests the development of a tool that makes the identification of more precise information possible about the real profitability of clients, concerning the different products and levels of services offered.

nÃo hà / A Lubnor à uma refinaria de pequeno porte da Petrobras instalada dentro da cidade de Fortaleza-CE, que processa petrÃleos do tipo naftÃnico, pouco disponÃveis na natureza. A refinaria dispÃe hoje de trÃs opÃÃes desses Ãleos para processamento e produz basicamente asfaltos e lubrificantes naftÃnicos, sendo a Ãnica produtora nacional destes Ãltimos. O planejamento de processamento de matÃria-prima e produÃÃo dessa unidade industrial à realizado de forma centralizada pela sede da organizaÃÃo, que busca os melhores resultados para o todo, mesmo que isso penalize uma unidade especÃfica. Este trabalho temcomo objetivos planejar as operaÃÃes logÃsticas em uma refinaria de petrÃleo para maximizar seus resultados e mostrar que sincronizando a demanda por produtos acabados e a chegada de matÃria-prima, a refinaria pode aumentar a capacidade de processamento reduzindo os estoques em processo. Para esse fim, foi adotada a estratÃgia de pesquisa bibliogrÃfica e exploratÃria aplicada a um estudo de caso. Os referenciais teÃricos estÃo suportados na previsÃo de demanda, gestÃo de estoques e nos sistemas de apoio à decisÃo. Os resultados apontam que entre seis configuraÃÃes possÃveis de processamento pela refinaria, duas apresentam melhor rentabilidade, duas apresentam um resultado um pouco inferior e as duas outras sÃo inviÃveis. A demonstraÃÃo de que à possÃvel aumentar a produÃÃo com a reduÃÃo dos estoques em processo à realizada atravÃs de uma planilha do Microsoft Excel, que tem como variÃvel a carga da unidade. Aumentando-se a carga em 50% e 100%, os estoques em processo caem a nÃveis inferiores aos existentes hoje na refinaria. Ao final deste trabalho sÃo apontadas recomendaÃÃes para a soluÃÃo de problemas especÃficos que reduzem a rentabilidade da refinaria e o nÃvel de serviÃo desejado / Lubnor is a small tonnage Petrobrasâ refinery located in Fortaleza, CearÃ, Brazil. It refines naphtenic crude oils, which are not easy to find in nature. There are three kinds of Brazilian naphtenics oils currently available to be processed in Lubnor. The refinery produces basically asphalts and naphtenic lubricants, and it is the only Brazilian producer of these kinds of lubricants. The kinds of petroleum to process and the production planning of the refinery are made by the headquarters of the organization, which looks for the best results for the whole Company, although it means losses for one of the refineries. This work has the following objectives: to plan the logistic operations of a petroleum refinery in order to maximize its profits and to show that the refinery can improve its processing capacity reducing its in process inventory by synchronizing or balancing the output of final products and the input of crude oils. To reach these objectives, it was adopted the strategy of a literature research applicable to a case study. The theoretical references concern demand forecasting, inventory management and decision support systems. The results show that among the six possible configurations of oil refining, two are profitable, other two have a little gain and the last two are unfeasible. The demonstration that it is possible to increase the production reducing the in process inventory is made by using a Microsoft Excel spreadsheet with one variable: the diary flow of crude oil in the distillation unit. Increasing the flow in 50% and 100%, the in process inventory decreases to a lower level when compared with the current inventory at the refinery. At the end of this work, there are recommendations to solve specific problems which are reducing the refinery profitability and the service level

Submitted by JÚLIO HEBER SILVA (julioheber@yahoo.com.br) on 2017-06-22T17:43:22Z No. of bitstreams: 2 Tese - Waldeliza Fernandes da Cunha - 2014.pdf: 7807593 bytes, checksum: 717a77754bc79ad1938f18f6c1d8a99e (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Approved for entry into archive by Cláudia Bueno (claudiamoura18@gmail.com) on 2017-07-07T20:22:49Z (GMT) No. of bitstreams: 2 Tese - Waldeliza Fernandes da Cunha - 2014.pdf: 7807593 bytes, checksum: 717a77754bc79ad1938f18f6c1d8a99e (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-07T20:22:49Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Tese - Waldeliza Fernandes da Cunha - 2014.pdf: 7807593 bytes, checksum: 717a77754bc79ad1938f18f6c1d8a99e (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2014-10-30 / The objective of this study was to evaluate efficiency, profitability and quality of housing, físicos- chemical parameters and acceptability of capybara meat grown in semi-intensive system, as well as knowing the profile and beliefs of consumers of exotic meat. The thesis is composed of five chapters, the chapter 1, initial considerations that addresses the motivations of research and so on and finally concludes as all, as this is the thesis summary. We conducted a literature review on the topic, from biology and habits of the capybara, the market of wild animals and meat quality. Subsequently characterized the carcass and cuts capybara as income, profitability and microbiology. For this, we used six coming adult capybaras (76kg) the commercial breeding of Jatai GO, slaughtered in the experimental abattoir IF Goiás Campus Ceres. The results showed hot carcass dressing (WHR) in relation to body weight (BW) of 52,9%. The yields of retail cuts (RCC) in descending order were: ham and (31,33%), shoulder (26,67%), rib (17,33%) and loin (10,67%), the profitability of housing is incremented when the cuts are marketed separately, there was no contamination by Salmonella. The physicochemical analyzes, we evaluated the proximate composition, water holding capacity (WHC), shear force (FC) and the color, the cuts from the loin, shank and the palette of six capybaras were used. The results showed that capybara meat has low levels in relation to Domestic meat lipids, highlighting the palette. There was no difference between the cuts for the CRA, HR ranged from 5,3 to 7,1, indicating softness. For color, the palette contents were lower in red (a *) for revealing lower lipid contents. Assessing the acceptability of capybara meat cuts and types of crackling, offering up different types of meat to consumers. The results showed that the capybara meat had similar acceptance pork and lamb, being lower than the beef. To know the profile and beliefs of consumers (end and distributors) of these products in the towns of Caldas Novas, Ceres and Goiânia, GO . The results showed that respondents consume meat of any wild form, capybara meat is the most consumed in the form of meatballs. It was evident that even family and friends influenced the consumption of these products. Finally, we observed the existence of belief that meat from animals raised in captivity is healthier, attributing the quality, price and availability of the product as determinants of increased consumption of meat of wild animals in these regions studied. We conclude that capybara meat has the potential consumer and marketing. / Objetivou-se com esse trabalho avaliar rendimento, rentabilidade e qualidade da carcaça, parâmetros físicos- químicos e aceitabilidade da carne de capivara criadas em sistema semi-intensivo, bem como conhecer o perfil e crenças dos consumidores da carne exóticas. A tese foi composta por cinco capítulos, sendo o capítulo1, Considerações iniciais, que aborda as motivações da pesquisa e assim por diante e finalmente se conclui como um todos, pois este é o resumo tese. Realizou-se uma revisão de literatura sobre o tema, desde a biologia e hábitos da capivara, mercado de animais silvestres e qualidade de carne. Posteriormente, caracterizou a carcaça e os cortes de capivara quanto ao rendimento, rentabilidade e microbiologia. Para isso, utilizou-se seis capivaras adultas (76kg) vindas do criatório comercial de Jataí GO, abatidas no abatedouro experimental do IF Goiano Campus Ceres. Os resultados evidenciaram rendimento da carcaça quente (RCQ) em relação ao peso vivo (PV) de 52,9%. Os rendimentos dos cortes comerciais (RCC) em ordem decrescente foram: e pernil (31,33%), paleta (26,67%), costela (17,33%) e lombo (10,67%), a rentabilidade da carcaça é incrementada quando os cortes são comercializados separadamente, não houve contaminação por Salmonella. Nas análises físico-químicas, avaliou-se a composição centesimal, capacidade de retenção de água (CRA), força de cisalhamento (FC) e a cor, foram utilizados os cortes do lombo, pernil e a paleta de seis capivaras. Os resultados demonstraram que a carne de capivara tem teores de lipídeos baixo em relação a carnes domesticas, destacando a paleta. Não houve diferença entre os cortes para a CRA, a FC variou entre 5,3 a 7,1, indicando maciez. Para cor, a paleta apresentou menor teor de vermelho (a*) por revelar menor teor de lipídeos. Avaliando a aceitabilidade da carne de capivara tipos de cortes e torresmo, ofertando-se diferentes tipos de carne aos consumidores. Os resultados evidenciaram que a carne de capivara apresentou aceitação semelhante a carne suína e ovina, sendo inferior à carne bovina. Para conhecer o perfil e crenças dos consumidores (finais e distribuidores) desses produtos nas cidades de Caldas Novas, Ceres e Goiânia, GO.. Os resultados mostraram que os entrevistados consomem carne de silvestres de forma eventual, sendo a carne de capivara a mais consumida na forma de almôndega. Evidenciou-se ainda que a família e os amigos influenciavam no consumo desses produtos. Finalmente, observou-se a existência de crença de que a carne de animais criados em cativeiro é mais saudável, atribuindo-se a qualidade, preço e disponibilidade do produto como fatores determinantes de elevação do consumo de carnes de animais silvestres nestas regiões estudadas. Conclui-se que a carne de capivara tem potencial de consumo e comercialização.

Submitted by Fabielle Cheuczuk (fabielle.cheuczuk@unioeste.br) on 2018-05-07T14:18:25Z No. of bitstreams: 2 André Ricardo Pereira - Dissertação.pdf: 1038387 bytes, checksum: 34f06dcb1ba5261f0f29056d21b13160 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2018-05-07T14:18:25Z (GMT). No. of bitstreams: 2 André Ricardo Pereira - Dissertação.pdf: 1038387 bytes, checksum: 34f06dcb1ba5261f0f29056d21b13160 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2018-02-21 / The production of pigs for slaughter has been characterized as an important activity of Brazilian agribusiness. Like other productive activities, swine farming is subject to several risks and economic risk, in the aspect of the probability of obtaining profit or loss, tends to be preponderant in the decision to produce or not. This research had as main objective to examine the profitability and risk of the production of pigs for slaughtering in the system by Complete Cycle in the main producing region of the country. For this, secondary data were used for the three states of the southern region of Brazil: Paraná, Santa Catarina and Rio Grande do Sul, by the variables: price paid to the producer per kilogram of live pig, from January 2012 to April 2017 and fixed and variable costs per kilogram, from January 2011 to April 2017. The Monte Carlo simulation was used to obtain the desired results. In general, the main results show that swine farmers in the three states that adopt the Full Cycle system show low levels of profitability and negative net income risk. The swine farmers of Paraná presented the best situation, with a higher level of profitability compared to the producers of Santa Catarina and Rio Grande do Sul. / A produção de suínos para abate tem se caracterizado como uma importante atividade do agronegócio brasileiro. Assim como outras atividades produtivas, a suinocultura está sujeita a diversos riscos e o risco econômico, no aspecto da probabilidade de se obter lucro ou prejuízo, tende a ser preponderante na decisão de produzir ou não. Esta pesquisa teve como objetivo principal examinar a rentabilidade e o risco da produção de suínos para abate no sistema por Ciclo Completo na principal região produtora do país. Para tal, foram utilizados dados secundários referentes aos três estados da região sul do Brasil, Paraná, Santa Catarina e Rio Grande do Sul, das variáveis: preço pago ao produtor por quilograma de suíno vivo, no período de janeiro de 2012 a abril de 2017; e custos fixos e variáveis por quilograma, no período de janeiro de 2011 a abril de 2017. Utilizou-se a simulação de Monte Carlo para a obtenção dos resultados almejados. Este método possibilita a simulação dos resultados, pois permite que as variáveis críticas do modelo sejam trabalhadas a partir de suas distribuições de probabilidade de ocorrência. De maneira geral, os principais resultados mostram que os suinocultores dos três estados que adotam o sistema por Ciclo Completo apresentam níveis de rentabilidade baixos e risco de resultados negativos. Os suinocultores paranaenses apresentaram a melhor situação, com nível de rentabilidade superior aos dos produtores catarinenses e sul-riograndenses.

Submitted by Renato Maestre Fiorini (renato.fiorini@gmail.com) on 2013-01-02T18:47:09Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Renato_Fiorini_20121228.pdf: 559177 bytes, checksum: 446b69c1359d499d170136bb417b13d0 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-01-02T19:05:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Renato_Fiorini_20121228.pdf: 559177 bytes, checksum: 446b69c1359d499d170136bb417b13d0 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-01-02T19:09:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_Renato_Fiorini_20121228.pdf: 559177 bytes, checksum: 446b69c1359d499d170136bb417b13d0 (MD5) Previous issue date: 2012-12-12 / This thesis goal is to identify the factors that are determinants of the performance of Brazlian “REITs” (Real Estate Investment Funds) with public traded quotas. It will indicate to a small investor what kind of information to look for in the funds prospect. In order to do so, the observed performances of several different intervals were regressed against determinants found in the existing literature. As a result from this work, the characteristics that statistically mostly contribute to an increased performance are: Investment funds with active management that focuses on office buildings located in the major central districts. / Esta dissertação busca identificar as características indicativas de desempenho superior de Fundos de Investimento Imobiliário (FII) com quotas negociadas em bolsa. Desta maneira visa subsidiar um investidor leigo de quais informações o mesmo deve procurar em um prospecto de um fundo de investimento a fim de selecionar o seu fundo. Para tanto foi aplicada uma metodologia de regressão simples da rentabilidade observada em diversos intervalos de tempo contra variáveis geralmente indicativas de desempenho levantadas na revisão bibliográfica. Como resultado deste trabalho, destacaram-se como características estatisticamente relevantes para uma maior rentabilidade fundos de gestão ativa, sem imóvel definido, cuja política de investimento visa lajes corporativas localizadas nos grandes centros urbanos.

Submitted by Alan Shwartzbaum (alands@gmail.com) on 2013-01-16T22:54:36Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Alan Shwartzbaum 20130116-01 (versão final).pdf: 519063 bytes, checksum: fba8a9782484354f190b5f7320ae727d (MD5) / Approved for entry into archive by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br) on 2013-01-16T22:56:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Alan Shwartzbaum 20130116-01 (versão final).pdf: 519063 bytes, checksum: fba8a9782484354f190b5f7320ae727d (MD5) / Made available in DSpace on 2013-01-17T12:04:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Alan Shwartzbaum 20130116-01 (versão final).pdf: 519063 bytes, checksum: fba8a9782484354f190b5f7320ae727d (MD5) Previous issue date: 2012-12-19 / Mergers and acquisitions are a relevant phenomenon in the economy, and are becoming increasingly present in Brazil as well. Among the different economic sectors in which acquisitive growth strategies have been implemented, private tertiary education deserves to be highlighted, not only due to the frequency of transactions, but also due to the size of some of them, placing the Brazilian market leaders among the largest institutions of the world. This essay aims at understanding why those companies have been adopting such strategy, instead of simply relying on organic growth. The attempt to answer this question led to the proposal of a hypothesis that suggests that there are economic motivations for this fact. In other words, the hypothesis that the essay wills to test is that there are synergies in the transactions made in the tertiary education sector in Brazil, as well as those synergies have been converted in economic gains for the acquiring companies and their shareholders. In order to do so, this essay firstly presents a literature review on the subject of mergers and acquisitions and also an overview of the Brazilian tertiary education sector, including its evolution, regulation and other relevant information to support a deeper understanding of the studied phenomenon. Then, based on the proposed methodology, the essay focuses on testing its hypothesis, by identifying the specific synergies present in the sector and in the selected companies (Anhanguera, Estácio and Kroton) and by analyzing how these synergies are being translated to their economic results. Finally, based on the evidences generated by such discussions, conclusions regarding the veracity of the hypothesis are provided. / Fusões e aquisições são um fenômeno relevante na economia e estão se tornando cada vez mais presentes no Brasil também. Entre os diferentes setores econômicos nos quais a estratégia de crescimento aquisitivo tem sido implementadas, a educação superior privada merece destaque, não apenas pela frequência de transações, mas também pelo porte de algumas delas, colocando as empresas líderes do mercado brasileiro entre as maiores instituições do mundo. O presente trabalho objetiva entender por que essas empresa têm adotado tal estratégia, ao invés de simplesmente se basearem no crescimento orgânico. A tentativa de responder a essa questão levou à proposta de uma hipótese que sugere que existem motivações econômicas para a ocorrência deste fato. Em outras palavras, a hipótese que o trabalho busca testar é que existem sinergias nas transações realizadas no setor de educação superior no Brasil, bem como que estas sinergias têm sido convertidas em ganhos econômicos para as empresas adquirentes e para os seus acionistas. Para tanto, o presente trabalho primeiramente apresenta uma revisão da literatura do tema de fusões e aquisição e também uma visão sobre o setor brasileiro de educação superior, incluindo sua evolução, regulamentação e outras informações relevantes para apoiar um entendimento mais profundo sobre o fenômeno estudado. Em seguida, baseando-se na metodologia proposta, o trabalho foca no teste de sua hipótese, através da identificação das sinergias específicas presentes no setor e nas empresas selecionadas (Anhanguera, Estácio e Kroton) e da análise de como estas sinergias estão sendo traduzidas em seus resultados econômicos. Finalmente, com base nas evidências geradas por tais discussões, são providas conclusões relativas à veracidade da hipótese.

[pt] O objetivo dessa pesquisa é analisar o valor, rentabilidade e dividend yield dos bancos brasileiros e sua relação com a origem do capital do acionista controlador e com a qualidade das práticas de governança. A amostra analisada contém 40 bancos de capital aberto de 1995 a 2013. Foram realizados testes estatísticos e estimados modelos probit e regressões em painel para verificar se existem diferenças significativas entre bancos estatais, estrangeiros e privados nacionais bem como bancos listados no mercado tradicional e no Novo Mercado. Os resultados indicam que existe diferença significativa entre o valor, rentabilidade e dividend yield dos bancos estatais, estrangeiros e privados nacionais. Os bancos privados nacionais possuem maior valor (price-to-book) do que bancos estatais e estrangeiros. Além disso, existe evidência estatística, ainda que fraca, que a rentabilidade e o dividend yield dos bancos estrangeiros são maiores do que dos bancos estatais e privados nacionais. Os bancos com melhores práticas de governança possuem maior rentabilidade, mas os resultados para valor e dividendos não são significativos. Além disso, bancos maiores, mais alavancados e com maior concentração acionária possuem maior price-to-book. Por sua vez, bancos maiores e menos alavancados possuem maior rentabilidade, enquanto bancos menores pagam mais dividendos. / [en] The purpose of this research is to analyze the value, profitability and dividend yield of Brazilian banks and their relation to the origin of controlling shareholder and the quality of governance practices. The sample contains 40 banks from 1995 to 2013. Statistical tests, probit models and panel regressions were run to check for significant differences between state-owned banks, foreign and domestic private banks as well as banks listed on the traditional market and on the Novo Mercado. The results indicate that there is significant difference between the value, profitability and dividend yield of state banks, foreign and domestic private banks. The domestic private banks have higher price-to-book than state and foreign banks. Furthermore, there is statistical evidence, despite weak, that the profitability and dividend yield of foreign banks are higher than those of state and domestic private banks. Moreover, banks with better governance have improved profitability, but the results for value and dividend yield are not significant. In addition, larger banks, with higher leverage and greater ownership concentration have higher price-to-book. Finally, larger and less leveraged banks have increased profitability, while smaller banks pay more dividends.