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What is the utility function of the Brazilian investor? / Qual é a função utilidade do investidor brasileiro?Tessari, Juliana 04 August 2017 (has links)
We analyze which utility function would best represent the Brazilian representative investor with a one-month investment horizon who has to allocate his wealth across three main asset classes (bonds, equities, and risk free). To do this, we compute the optimal portfolio weights by considering four different specifications for the utility function: (i) mean-variance, (ii) constant relative risk aversion (expected utility functions), (iii) ambiguity aversion, and (iv) loss aversion (non-expected utility functions). We compare the optimal portfolio weights to the empirical portfolio - computed by considering the market value of all the assets in our sample - using the Mahalanobis distance. Our results indicate that the traditional utility function, the mean-variance utility, should not be used to represent the behavior of the Brazilian investor. All other utilities are statistically equal and could be used to compute optimal portfolios for the Brazilian investor. However, the constant relative risk aversion (CRRA) and the ambiguity aversion functions are only justified for extremely high levels of risk aversion. As the loss averse function showed the lowest Mahalanobis distance, we propose that the Brazilian investor is best represented by a utility function that incorporates aversion to losses, in which the decrease of utility caused by a loss is much greater than the increase caused by a gain of equal magnitude. Moreover, this different impact of gains and losses on the investor\'s utility leads individuals to behave as investors with high risk aversion and justifies the fact that loss-aversion preferences have also been widely used to explain why the high risk premium might be consistent with high levels of risk aversion. / Analisamos qual função utilidade representa melhor o investidor representativo brasileiro que aloca sua riqueza em três principais classes de ativos (títulos, ações e livre de risco) e com um horizonte de investimento de um mês. Para isso, calculamos os pesos ótimos do portfólio considerando quatro especificações diferentes para a função utilidade: (i) média-variância, (ii) aversão relativa ao risco constante (funções utilidade esperadas), (iii) aversão à ambiguidade, (iv) aversão à perdas (funções utilidade não esperadas). Comparamos os pesos do portfólio ótimo com o portfólio empírico - calculado considerando o valor de mercado de todos os ativos em nossa amostra - usando a distância de Mahalanobis. Nossos resultados indicam que a função utilidade tradicional de média-variância não deve ser utilizada para representar o comportamento do investidor brasileiro. Todas as demais especificações de função utilidade são estatisticamente iguais e podem ser utilizadas para computar o portfólio ótimo do investidor brasileiro. Entretanto, as funções CRRA e de aversão à ambiguidade são justificadas apenas com níveis extremamente elevados de aversão ao risco. Como o portfólio ótimo com função utilidade do tipo aversão à perdas apresentou a menor distância de Mahalanobis, propomos que o investidor brasileiro é melhor representado por uma função que incorpora aversão à perdas, em que a diminuição da utilidade causada por uma perda é muito maior do que o aumento causado por um ganho de igual magnitude. Além disso, esse impacto diferente de ganhos e perdas na utilidade do investidor leva os indivíduos a comportar-se como investidores com grande aversão ao risco e justifica o fato de que as preferências de aversão à perdas também foram amplamente utilizadas para explicar por que o prêmio de risco pode ser consistente com altos níveis de aversão ao risco.
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Decision Theory: a software implementation to educe the utility functionHenrique de Albuquerque, Cassiano 31 January 2011 (has links)
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Previous issue date: 2011 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / A avaliação da função utilidade de um indivíduo (ou grupo de indivíduos) não é uma tarefa simples. Aspectos psicológicos, teóricos e práticos intervêm neste processo e é necessário ter muito cuidado na elaboração e implementação do protocolo. A edução (elicitação) da utilidade de acordo com a teoria da decisão é uma tarefa que pode ser limitada devido a duas razões principais: à mediação cognitiva e à falta de um suporte adequado a este fim, de acordo com a teoria de von Neumann e Morgenstern (1944). Realizou-se uma revisão das ferramentas computacionais existentes no contexto de suporte a decisão. Apresenta-se nesta dissertação o Sistema de Edução de Preferências (SEP), uma solução em termos de software que dá suporte a edução dos valores da utilidade usando apenas as hipóteses de Von Neumann e Morgenstern. No SEP foram desenvolvidos e implementados vários algoritmos e interfaces para tornar mais fácil, rápida, agradável e confiável a sistemática da edução da função utilidade. Eduz-se a utilidade via SEP para dinheiro e compara-se os resultados com o método tradicional em questionário de papel. Exemplifica-se a edução multiatributo via software minimiza os problemas inerentes ao processo de edução como mostrado nos experimentos práticos ao longo da dissertação
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Uma metodologia iterativa para determinação de zonas de atendimento de serviços emergenciaisCosta, Deise Maria Bertholdi January 2003 (has links)
Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-21T01:45:28Z (GMT). No. of bitstreams: 1
226481.pdf: 1904397 bytes, checksum: eb0b3acb5d0606b368e08af244754166 (MD5) / Neste trabalho é proposta uma metodologia para determinação de zonas de atendimento para unidades de serviços emergenciais (ambulâncias), bem como identificar as suas localizações dentro das mesmas. Deseja-se que as áreas de atendimento sejam homogêneas segundo algum critério pré-estabelecido, que podem ser: tempo médio de espera para o início do atendimento ou tempo médio na fila de espera ou desvio padrão dos tempos de trabalho das unidades por dia ou por atendimento.
São fornecidas novas configurações para o sistema, por meio de um processo de otimização (utilizando-se um método genético geral) associado a um processo de atendimento simulado. As respostas são avaliadas utilizando-se o Modelo Hipercubo de Filas.
Aplicou-se a metodologia desenvolvida ao sistema SIATE (Serviço Integrado de Atendimento ao Trauma em Emergência) da cidade de Curitiba-PR, sob a responsabilidade do Corpo de Bombeiros do Estado, o qual fornece este serviço à população da cidade.
Pretende-se estabelecer novas configurações para o sistema de modo que se tenha melhora na qualidade de atendimento prestado ao usuário, ou seja, minimizando-se o tempo médio de espera para início do atendimento.
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Análise da viabilidade do sistema de franquias no setor elétricoGongora, Devair January 2001 (has links)
Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-18T06:27:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1
185894.pdf: 493909 bytes, checksum: ea65bc83ece5159ee686954eaa93bf14 (MD5) / A globalização mundial e a reestruturação do setor elétrico brasileiro estão privilegiando a introdução e a intensificação de competição entre as concessionárias públicas e privadas, de acordo com as normas de mercado, fazendo com que busquem a ampliação de suas áreas de atuação, concebendo formas de atingir novos mercados. A COPEL, há alguns anos, iniciou sua atuação em marketing, com vista a alcançar elevados níveis de competitividade. Neste novo cenário, entram as franquias COPEL, que tem como principal objetivo abrir um canal de distribuição e marketing altamente produtivo e diferenciado no atendimento ao cliente. Este trabalho constata na prática e analisa o sistema de franquias através de uma revisão bibliográfica, identificando os tipos e seguimentos, sendo que para à análise da franquia no setor elétrico, optou-se pelo "estudo de caso" , analisando o sistema de franquias COPEL , especificamente a franquia COPEL Palmeira, por se tratar de um projeto pioneiro e inédito no setor elétrico, e, sugere alternativas para melhorar o desempenho do sistema, que já apresenta resultados vantajosos em relação ao sistema convencional de agências, tais como: custo operacional em média, 30% menor; gestão autofinanciada, através de royalties e taxas de franquia; grande redução de imobilizado (veículos, imóveis e equipamentos), o que melhora o índice de rentabilidade sobre o patrimônio; mantém o controle do negócio, preservando a valorização da marca; o franqueado investe no empreendimento e, portanto, fica mais comprometido, aumentado a sua rentabilidade e a eficácia dos serviços. Finalmente, conclui-se que o sistema de franquias COPEL não é apenas um novo canal de serviços da empresa, mas uma forte atuação na estratégia de marketing para levar qualidade, produtividade e diferenciação ao mercado, sendo que as informações obtidas possibilitaram a identificação e a análise crítica do sistema de franquias COPEL. Conclui-se ainda, que é viável a implantação do sistema de franquias no setor elétrico para a comercialização de produtos e serviços.
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Indicadores da função transporte para empresas de utility :: um estudo de caso /Barreto, José Renato Ferreira January 1999 (has links)
Dissertação (Mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. / Made available in DSpace on 2012-10-19T02:14:34Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2016-01-09T02:15:12Z : No. of bitstreams: 1
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Estudo de métodos de ponto-fixo para contrações locais em economia dinâmica / Study of fixed-point methods for local contractions in economic dynamicsMachado, Alexandre [UNESP] 31 August 2016 (has links)
Submitted by Alexandre Machado null (alexandre_machado1902@hotmail.com) on 2016-10-13T20:54:02Z
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Dissertação.Alexandre.Machado.pdf: 4881715 bytes, checksum: ebcbe62b1034b5b2d73983e1e9be4d2e (MD5) / Approved for entry into archive by Juliano Benedito Ferreira (julianoferreira@reitoria.unesp.br) on 2016-10-19T17:53:23Z (GMT) No. of bitstreams: 1
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Previous issue date: 2016-08-31 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / O presente trabalho apresenta e prova um resultado sobre a existência e unicidade de um ponto-fixo para contrações locais sem assumir que a família de coeficientes seja uniformemente limitada por um número estritamente menor que a unidade, bem como sem restringir a cardinalidade desta família. Mais importante, mostra como este resultado de ponto-fixo pode ser aplicado a fim de estudar a existência e unicidade de soluções para equações recursivas que aparecem em economia dinâmica.
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A filosofia de Adam Smith: imaginação e especulação / The philosophy of Adam Smith: imagination and speculationLeonardo André Paes Müller 02 February 2016 (has links)
Na Teoria dos Sentimentos Morais, Adam Smith estabelece um esquema pluralista para explicar a aprovação moral, com quatro tipos de juízos morais: 1) em relação ao motivo da ação, o juízo que determina a conveniência ou inconveniência (propriety ou impropriety); 2) em relação aos efeitos imediatos da ação, o juízo determina seu mérito ou demérito; 3) ao analisar o acordo entre o ato e determinada regra geral de conduta, o juízo determina se o indivíduo agiu de acordo com seu dever; e 4) em relação aos efeitos não imediatos do ato, isto é, à maneira como esse ato se insere no funcionamento global da sociedade (juízo que Smith analisa sob o nome de aparência de utilidade). Esses quatro tipos de juízos se fundam na imaginação e formam a totalidade do princípio de aprovação que estrutura a parte especulativa de sua teoria moral. / In The Theory of Moral Sentiments, Adam Smith establishes a pluralist scheme to explain moral approbation, with four kinds of moral judgments: 1) regarding the motives of the agent, the judgment determines its propriety or impropriety; 2) regarding the immediate effects of the action, the judgement determines its merit or demerit; 3) analyzing if this act is a particular case of a general rule, the judgement determines if the agent has acted according to his duty; and 4) regarding the remote effects of the action, that is, the way this action is a part of the global operations of society (a judgement that Smith calls the appearance of utility). These four kinds of moral judgments are grounded in imagination and form the totality of the principle of approbation that structure the speculative part of his moral philosophy.
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Abordagem multicritério para definição de intervalos de manutenção preventiva em bombas para abastecimento de águaMONTE, Madson Bruno da Silva 24 February 2015 (has links)
Submitted by Isaac Francisco de Souza Dias (isaac.souzadias@ufpe.br) on 2015-05-21T19:13:21Z
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Previous issue date: 2015-02-24 / CAPES / Devido a questões de desenvolvimento urbano, bem como escassez de água potável, um sistema de abastecimento de água pode não ser capaz de atender a todos os consumidores simultaneamente. Algumas regiões urbanas são abastecidas via poços e com necessidade racionamento contínuo. O racionamento funciona como um rodízio, segundo um calendário predefinido pela empresa de abastecimento. Essa situação é piorada devido à realização de intervenções nos equipamentos para execução de serviços de manutenção. Desta forma, o trabalho propõe a avaliação dos critérios que são comumente considerados nesse ambiente de decisão, com objetivos que podem ser conflitantes, para responder a pergunta de quando devem ser realizadas manutenções preventivas nos equipamentos. Assim, num primeiro momento, é realizada uma análise individual de cada critério envolvido que, posteriormente, são agregados por meio da Teoria da Utilidade Multiatributto (MAUT). No estudo, aponta-se uma janela de oportunidade para redução dos custos operacionais, bem como para melhorar a situação dos consumidores através do aumento da disponibilidade dos equipamentos.
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Medidas alternativas de bem-estar : a abordagem da felicidadeLuiz do Nascimento Júnior, Valfrido January 2007 (has links)
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Previous issue date: 2007 / Desde a última década, os economistas têm desenvolvido estudos sobre o bem-estar humano sob uma nova ótica, a abordagem da felicidade. O enfoque principal tem sido entender a relação entre a felicidade e os resultados econômicos. Para isso, a satisfação de vida tem sido observada com base em uma nova abordagem da utilidade, a utilidade subjetiva, onde o axioma da preferência revelada deixa de ser o principal instrumento de mensuração de bem-estar individual e social. A ferramenta usada para auferir bem-estar, nesse contexto, é o questionamento direto aos indivíduos acerca da satisfação que eles experimentam com a vida que têm levado. A abordagem da felicidade permite observar a relação entre o bem-estar subjetivo informado e uma série de variáveis como a renda, desemprego, inflação, criminalidade, e características sociais, econômicas e institucionais do próprio indivíduo. A Economia da Felicidade, como tem sido denominada essa área de pesquisa, tem resultado em muitas implicações para políticas em várias áreas, principalmente políticas de bem-estar. Vários trabalhos têm estudado a felicidade em diferentes países e isso tem contribuído para se ter uma visão do porquê das disparidades de felicidade entre indivíduos de diferentes nações. Esse trabalho propõe ainda uma aplicação simples da abordagem da felicidade para a Região Metropolitana de Recife e para a cidade de Igarassu
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Modelo de decisão multicritério para avaliação de riscos em instalações de exploração de petróleo e gásTeixeira de Almeida Filho, Adiel 31 January 2008 (has links)
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Previous issue date: 2008 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Neste trabalho é desenvolvido um framework para análise e avaliação de riscos voltada
para a modelagem e estruturação de problemas de decisão com múltiplos objetivos. São
identificadas abordagens tradicionais para analisar e avaliar riscos, agregando-se as vantagens
que a teoria da utilidade proporciona ao permitir a quantificação e a mensuração destes riscos
dentro de diferentes dimensões. Portanto é proposto um modelo de avaliação para
implementação de ações para redução destes riscos, onde estes são avaliados sob uma
perspectiva de julgamento humano de valor, que agrega objetivos pertinentes ao contexto.
Para ilustrar o uso e as vantagens desta abordagem, é feita uma aplicação no contexto de uma
plataforma offshore de extração de petróleo e gás. Nesta aplicação foi considerado um estudo
prévio de avaliação e identificação de perigos apresentado na literatura, e a partir deste
estudo, resolve-se um problema de decisão sob a implementação de ações de melhoria que
visam a redução de riscos. Fatores financeiros também são levados em consideração, levando
a uma situação conflitante sob a perspectiva de reduzir os riscos e de justificar o valor a ser
investido nessa redução de riscos. Por fim, é apresentada uma análise dos resultados obtidos e
são discutidas as vantagens do uso desta abordagem
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