Présentement, le commerce électronique est requis pour agir plus intelligemment et de façon autonome avec le minimum d'intervention humaine. Cette exigence demande à la communauté du Web de développer une infrastructure qui soutient un interfonctionnement au niveau sémantique. En attendant, le Web Sémantique, comme une recherche du Web futur, apporte une nouvelle occasion et une perspective au commerce électronique conventionnel. Le Web Sémantique est une recherche avancée promue par W3C, qui vise à améliorer de l'état du World Wide Web par les techniques sémantiques. Dans ce mémoire, nous proposons une plateforme conceptuelle pour le commerce électronique basée sur les technologies du Web Sémantique, dans laquelle une Machine Virtuelle Sémantique est ajoutée. Par ailleurs, nous suggérons un workflow corrélatif en faisant une recherche des techniques liées à ce dernier. Finalement, un outil pratique de recommandation de carte de crédit est construit sur la plateforme conçue. Par cet outil l'admission traditionnelle de la lecture de document et d'interaction humaine est remplacée par la suggestion intelligente de la machine qui augmente significativement la qualité des services et la satisfaction des utilisateurs. / Nowadays, eCommerce is asked to act more intelligently and autonomously with a minimal human intervention. This requirement challenges the Web community to develop an infrastructure that supports a semantic level interoperability. Meanwhile, the Semantic Web, as an investigation of the next generation Web, brings a new opportunity and perspective to eCommerce. The Semantic Web is a W3C driven major development aiming at improving the state of the World Wide Web through semantic technologies. In this thesis, towards the study of the Semantic Web applied to eCommerce, we propose a conceptual framework for the Semantic Web-based eCommerce, in which a Semantic Virtual Machine is added. Besides, we suggest a correlative workflow and make an investigation of the key technologies related with this workflow. Finally, a practical credit card recommendation tool is built on the framework. Through this tool, the traditional document-reading and human-interactive admission is replaced by the smart machine suggestion, which significantly enhances the services' quality and users' satisfaction.

La gestion de l'offre (GO) dans le secteur agricole crée un environnement relativement stabilisé pour les producteurs puisque ce mode de régulation du marché égalise l'offre agricole avec la demande au niveau canadien, fixe les prix payés à la production en fonction des coûts de production et contrôle les importations. L'investissement pour sa part est reconnu par les économistes comme étant un facteur très important pour la croissance économique, la productivité et l'efficience des marchés. Le lien entre GO et investissement suscite depuis longtemps un débat entre experts. Cependant, aucune analyse scientifique ne s'est, à notre connaissance spécifiquement penchée sur ce lien dans les années récentes. Cette étude a pour objectif d'ajouter des éléments tangibles à ce débat en analysant le lien qui existe entre les secteurs sous GO (lait, œuf, poulet), les secteurs qui ne sont pas sous GO (porc, bœuf, céréales et oléagineux), et l'investissement. Pour ce faire, nous avons adopté une approche de recherche mixte basée sur l'exploitation de données secondaires et la collecte des données primaires grâce à un sondage en ligne auprès des conseillers en gestion et en financement. Les résultats de notre étude montrent que les producteurs sous GO investissent généralement plus et dans des actifs différents des producteurs sans GO. Ils investiraient notamment dans des investissements « offensifs » tels que la technologie, l'achat des terres, la construction des bâtiments, la modernisation des équipements, la machinerie et les équipements neufs. Les producteurs sans GO pour leur part investiraient dans des investissements plutôt « défensifs » tels que les investissements de remplacement et les investissements pour mise aux normes. Un autre résultat de cette étude est que selon notre enquête auprès des conseillers, les facteurs liés à l'environnement économique qui influenceraient les investissements agricoles sont par ordre décroissant : la stabilité des revenus, la stabilité des prix, les opportunités d'investissement, la disponibilité des actifs, la marge bénéficiaire. Les producteurs sous GO évolueraient dans un environnement qui stabiliserait les prix et les revenus, ce qui crée une marge bénéficiaire plus élevée et favoriserait les investissements. Elle offrirait également des garanties aux institutions financières et augmente la capacité de remboursement de l'exploitation. Ces résultats permettent d'avancer que l'environnement économique (avec ou sans GO) dans lequel les exploitations agricoles évoluent influencerait leurs types d'investissements. / Supply management (SM) in the agricultural sector creates a relatively stabilized environment for producers since this type of market regulation sets an equilibrium between agricultural supply and demand at the National level (National Level), SM determines the price received in production based on production costs and import control. Economists identify investment as a very important factor for economic growth, productivity, and market efficiency. For a long time, the relationship between SM and investment has generated a debate among experts. However, to our knowledge, no scientific analysis has specifically emphasized this relationship in recent years. This study aims to make tangible contributions to this debate by analyzing the relationship between the sectors under SM (milk, egg, chicken), the sectors that are not under SM (pork, beef, grains, and oilseeds) and investment. To achieve this, a mixed research approach has been adopted based on the exploitation of secondary data and the collection of primary data through an online survey of management and funding advisors. The results of the study showed that producers under supply management would make higher investments and in a wide range of assets than producers who are not. They would invest in "offensive" investments such as technology, land purchase, construction of buildings, modernization of equipment, machinery, and new equipment. On the other hand, producers without supply management invest in "defensive" investments such as replacement investments and investments to comply with existing standards. Other results obtained from the survey of advisors show that factors associated with the economic environment which influences agricultural investments in descending order are income stability, price stability, investment opportunities, asset availability and profit margin. Producers under SM would therefore operate in an environment that stabilizes prices and incomes, which would generate a higher profit margin and boosts investment. It equally offers guarantees to financial institutions and increases there payment capacity of the operation. These results allow us to suggest that the economic environment (with or without SM) in which agricultural holdings operate influences their types of investments.

Le premier volet de cette thèse traite de l’évaluation du risque de crédit. Après un chapitre introductif offrant une synthèse technique des modèles de risque, nous nous intéressons à la modélisation de la dépendance entre les risques de défaut par les copules qui permettent de mieux fonder les mesures du risque de crédit. Ces dernières assurent une description intégrale de la structure de dépendance et ont l’avantage d’exprimer la distribution jointe en termes des distributions marginales. Nous les appréhendons en termes probabilistes telles qu’elles sont désormais familières, mais également selon des perspectives algébriques, démarche à certains égards plus englobante que l’approche probabiliste. Ensuite, nous proposons un modèle général de pricing des dérivés de crédit inspiré des travaux de Cherubini et Luciano (2003) et de Luciano (2003). Nous évaluons un Credit Default Swap « vulnérable », comprenant un risque de contrepartie. Nous y intégrons la Credit Valuation Adjustment (CVA)préconisée par Bâle III pour optimiser l’allocation du capital économique. Nous reprenons la représentation générale de pricing établie par Sorensen et Bollier (1994) et contrairement aux travaux cités ci-dessus, le paiement de protection ne survient pas forcément à l’échéance du contrat. La dépendance entre le risque de contrepartie et celui de l’entité de référence est approchée par les copules. Nous examinons la vulnérabilité du CDS pour des cas de dépendance extrêmes grâce à un choix de copule mixte combinant des copules usuelles « extrêmes ». En variant le rho de Spearman, la copule mixte balaie un large spectre de dépendances, tout en assurant des closed form prices. Le modèle qui en résulte est adapté aux pratiques du marché et facile à calibrer.Nous en fournissons une application numérique. Nous mettons ensuite en évidence le rôle des dérivés de crédit en tant qu’instruments de couvertures mais aussi comme facteurs de risque, accusés d’être à l’origine de la crise des subprime. Enfin, nous analysons cette dernière ainsi que celle des dettes souveraines, héritant également de l’effondrement du marché immobilier américain. Nous proposons à la suite une étude de soutenabilité de la dette publique des pays périphériques surendettés de la zone euro à l’horizon 2016. / The first part of this thesis deals with the valuation of credit risk. After an introductory chapter providing a technical synthesis of risk models, we model the dependence between default risks with the copula that helps enhancing credit risk measures. This technical tool provides a full description of the dependence structure; one could exploit the possibility of writing any joint distribution function as a copula, taking as arguments the marginal distributions. We approach copulas in probabilistic terms as they are familiar nowadays, then with an algebraic approach which is more inclusive than the probabilistic one. Afterwards, we present a general credit derivative pricing model based on Cherubini and Luciano (2003) and Luciano (2003). We price a “vulnerable”Credit Default Swap, taking into account a counterparty risk. We consider theCredit Valuation Adjustment (CVA) advocated by Basel III to optimize theeconomic capital allocation. We recover the general representation of aproduct with counterparty risk which goes back to Sorensen and Bollier (1994)and differently from the papers mentioned above, the payment of protectiondoes not occur necessarily at the end of the contract. We approach the dependence between counterparty risk and the reference credit’s one with the copula. We study the sensitivity of the CDS in extreme dependence cases with a mixture copula defined in terms of the “extreme” ones. By varying the Spearman’s rho, one can explore the whole range of positive and negative association. Furthermore, the mixture copula provides closed form prices. Our model is then closer to the market practice and easy to implement. Later on, we provide an application on credit market data. Then, we highlight the role of credit derivatives as hedging instruments and as risk factors as well since they are accused to be responsible for the subprime crisis. Finally, we analyze the subprime crisis and the sovereign debt crisis which arose from the U.S. mortgage market collapse as well. We then study the public debt sustainability of the heavily indebted peripheral countries of the eurozone by 2016.

Cette thèse s’intéresse à l’étude de la relation entre l’ouverture financière et politique et la croissance économique dans les pays en voie de développement. En effet, réformes politiques et libéralisation économique étaient le mot d’ordre des instances financières internationales qui conditionnaient l’octroi des aides financières à l’application de certaines réformes en faveur de la démocratie, du respect des droits de l’Homme et de l’intégration à la sphère financière mondiale. Notre investigation empirique porte sur un échantillon de 108 pays en voie de développement entre 1984 et 2008 et fait appel aux techniques d’estimation de panel statiques et dynamiques et les nouveaux tests de causalité en panel hétérogène. Nos résultats, démontrent que la libéralisation financière en plus de son impact direct sur la croissance, agit positivement sur l’investissement, le commerce extérieur ainsi que la stabilité macroéconomique à travers une réduction de l’inflation. L’intégration financière favorise, aussi, le développement du secteur financier et du capital humain. Ailleurs, la démocratie, même si elle n’a pas d’impact direct significatif sur la croissance, semble influer positivement sur celle-ci de manière indirecte à travers le canal du commerce extérieur mais aussi du développement financier et la promotion du capital humain. Ailleurs, l’instabilité politique affecte négativement le développement économique de manière directe mais aussi de manière indirecte en diminuant les investissements et le commerce avec l’extérieur et en augmentant l’inflation. Finalement, nos résultats suggèrent l’existence d’une relation de causalité bidirectionnelle entre l’intégration financière et la démocratie. Cependant, la relation entre ouverture financière et stabilité politique est plus spécifique et dépend des caractéristiques régionales des pays. / The purpose of this thesis is to study the relationship between financial integration, political openness and growth in developing countries. In fact, political reforms and economic liberalization was the slogan of the international financial institutions which conditioned the granting of financial aid to the implementation of certain reforms in favor of democracy and more respect of human rights in addition to more financial integration. Our empirical investigation covers a sample of 108 developing countries between 1984 and 2008 and uses both static and dynamic panel data estimation in addition to the new causality test in heterogeneous panel. Our results show that financial liberalization positively impact growth directly and through indirect channel like Investment, trade and macroeconomic stability. It also favors financial development and promotes human capital. Even though, democracy doesn’t directly influence growth, it has an indirect positive effect on it through favoring international trade in addition to financial and human capital development. Otherwise, political instability negatively affects growth directly but also indirectly through decreasing investment and increasing inflation. Finally, our results suggest the existence of a bidirectional relationship between financial integration and democracy. In the other side, the relationship between financial integration and political stability is more specific and depend upon regionals characteristics of the country.

Cette thèse se compose de quatre essais portant sur les effets des contraintes de financement sur l'utilisation du crédit commercial (TC) et d'autres sources alternatives de financement des entreprises. Dans le premier essai, nous étudions les effets des contraintes sur l'emprunt bancaire (BL) sur l'utilisation du TC par les entreprises vietnamiennes. Nous étudions plus particulièrement l’effet de la taille sur le choix entre les deux types de financement. Nous constatons que les grandes entreprises lorsqu’elles sont rationnées sur les BL comptent plus sur le TC que les petites et moyennes entreprises (PME). En particulier, nous constatons que les grandes entreprises dont la demande de crédit a été refusée utilisent plus de TC tandis que les PME dans la même situation en utilisent moins. Dans le deuxième essai, nous étudions les effets des contraintes sur les BL sur l’utilisation du TC en fonction de la taille et de l'âge des entreprises ainsi que du développement institutionnel des différents pays. Nos résultats suggèrent que le TC et le BL ont tendance à être des substituts pour les entreprises les plus grandes, les plus âgés et lesquelles situées dans les pays développés (développement institutionnel plus fort). En revanche, le TC et le BL sont complémentaires pour les entreprises les plus jeunes, les plus petites et lesquelles situées dans les pays en développement (développement institutionnel faible). Ce résultat est particulièrement net dans le cas où la demande de crédit est refusée. Dans notre troisième essai, nous étudions les effets des contraintes sur les BL sur l'utilisation de six sources alternatives de financement par les PME dans le monde entier. Les formes de financement étudiées sont: le TC, le crédit-bail, les cartes de crédit, la finance informelle, les fonds provenant de la famille et des amis et les capitaux propres. Nos résultats suggèrent généralement que les PME rationnées par les banques ont tendance à compter davantage sur les fonds de la famille et des amis et sur les prêts des usuriers. Nous trouvons aussi qu'elles utilisent les modes de financement alternatifs plutôt pour financer le fonds de roulement que pour financer de nouveaux investissements. Dans le dernier essai, à partir d’un échantillon d'entreprises non financières du S&P 500, nous examinons l'interaction entre l'utilisation du papier commercial (CP), des lignes de crédit bancaire (CL) et du TC sur la période 2003 à 2014. Nos résultats suggèrent que les entreprises avec le risque de refinancement le plus élevé empruntent plus sous la forme de CL et de TC que sous la forme de CP. Cet effet est plus fort pour les CL. Nous constatons également que plus le niveau d'asymétrie d’information est fort, plus les entreprises utilisent les CL et le TC par rapport à CP. En revanche, plus les problèmes d'aléa moral sont graves, plus les entreprises favorisent les CP par rapport aux CL et TC. / This thesis consists of four essays investigating the effects of financing constraints on firms' use of trade credit (TC) and other alternative financing sources. In the first essay, we investigate the effects of bank loan (BL) constraints on the use of TC by Vietnamese firms across size. We find that bank-constrained large firms rely on TC more than bank-constrained Small and Medium-sized Enterprises (SMEs). Particularly, we find that denied large firms use more TC whereas denied SMEs use less of it. In the second essay, we study the effects of BL constraints on firm's use of TC across size, age and institutional development by using an international sample. Our results suggest that TC and BL tend to be substitutes for larger, older firms and those in developed countries with stronger institutional development; and complements for smaller, younger firms and those in developing countries with weaker institutional development, especially when constraints relate to credit denial. In our third essay, we investigate the effects of BL constraints on the use of six alternative financing sources by SMEs worldwide, i.e. TC, leasing, credit cards, informal finance, sources from family and friends and equity. Our results generally suggest that bank-constrained SMEs tend to rely more on sources from family and friends and those from money lenders. We also find that they use alternative financing to finance working capital requirement to a greater extent as compared to new investments. In the last essay, by using a sample of nonfinancial S&P 500 firms, we examine the interplay between the use of commercial paper (CP), bank credit lines (CL) and TC for the period 2003-2014. Our results suggest that firms with higher rollover risk borrow more from CL and TC relative to CP with a stronger effect for CL. We also find that higher level of asymmetric information is associated with more usage of CL and TC relative to CP while more severe moral hazard problems are associated with more usage of CP relative to CL and TC.

Cette thèse examine les dossiers de crédit produits entre 1847 et 1872 par la succursale montréalaise de la Mercantile Agency, l’une des plus célèbres et puissantes agences d’évaluation de crédit en Amérique du Nord au 19e siècle. Le 19e siècle est notamment caractérisé par l’accélération de la commercialisation transatlantique. Montréal étant située géographiquement plus ou moins entre la Grande-Bretagne et les États-Unis, elle est au coeur des transformations économiques. Les institutions légales, commerciales et financières de la métropole doivent s’ajuster au contexte généralement associé à l’entrée dans le capitalisme. Le climat économique bouillonnant force effectivement les gouvernements à faire adopter des lois sur les faillites pour amoindrir les effets négatifs des créances irrécouvrables et pour encourager et soutenir la diffusion du crédit commercial. Plusieurs raisons, liées par exemple aux problèmes d’accessibilité, à la complexité et aux coûts engendrés par les procédures, font en sorte que les lois sont pourtant, aux yeux de la communauté marchande qui bénéficie des législations, inaptes à garantir pleinement le recouvrement du crédit. La thèse soutient que les agences d’évaluations constituent une réponse des gens d’affaires aux problèmes de l’asymétrie d’information que les gouvernements n’ont pas été en mesure de régler par la législation. Les agences établissent une forme d’autorégulation du crédit marchand. Elles proposent une estimation des risques que pose un potentiel débiteur. Pour conduire leur expertise, les enquêtes de crédit ont pour méthode de recueillir puis de faire une synthèse de l’opinion publique commerciale. Elles traduisent textuellement ce qui se dit sur les commerçants qui font l’objet d’une enquête. Les bureaux de crédit organisent, gèrent et diffusent à son réseau d’abonnés la réputation des commerçants qu’elle évalue. Ce système mène à la création d’une économie des réputations. À l’intérieur de cette structure, les réputations retranscrites dans les dossiers de crédits prescrivent les conditions d’emprunt aux yeux des créditeurs qui souscrivent aux services offerts par la Mercantile Agency. L’analyse, qui s’appuie sur les postulats de la « nouvelle histoire du capitalisme », explore cette économie des réputations construites par les agences qui influence les relations de crédits entre les prêteurs et l’emprunteur. Les dossiers de crédit conçoivent une forme de savoir qui a l’ambition d’avantager les conditions d’asymétrie de l’information en faveur des créditeurs. Dans les dossiers de crédit de cette époque, la réputation traduit donc le degré de solvabilité. Les différents chapitres décortiquent les modalités de cette forme d’organisations des réputations, les variables évoquées dans les évaluations, les principes et les vertus définissant la réputation commerciale et les tensions qui découlent de cet encadrement pionnier du crédit marchand. / This thesis examines the credit records between 1847 and 1872 of the Montreal branch of the Mercantile Agency, among the most important credit bureaus in 19th century North America. The 19th century saw the acceleration of transatlantic trade. Montreal, located between Great Britain and the United States, was at the crossroads of the economic expansion. In this period, commonly referred to as the transition to capitalism, the legal, commercial and financial institutions of the metropolis were forced to adjust. In the financial sector, the state was compelled to adopt bankruptcy laws to lessen the negative effects of bad debts and to encourage and support the spread of commercial credit. However, because of limited accessibility, and the complexity and costs of the procedure, the laws were unable to fully guarantee the recovery of loans and were deemed unsatisfactory by the business community. The thesis claims that the emergence of credit agencies responded to the needs of the business community to address problems of information asymmetry. These agencies, like the Mercantile Agency, established a type of self-regulation of commercial credit. They provided information on risk to lenders. To a large extent, the information gathered represented the opinion of the Montreal merchant community. The credit offices of the Mercantile Agency used this information to generate rankings of the credit worthiness of merchants. The information was disseminated to the Agency’s network of subscribers. In this fashion, the Agency contributed to the construction of an economy of reputations. The research, which is inspired by contributions to the new history of capitalism, explores the effects of the construction of the economy of reputations on the relationship between lenders and borrowers. I find that the structure of the relationship favored creditor over debtors. The chapters of the thesis describe the role of reputation in the creditor-debtor relationship, the determinants adopted to measure credit worthiness, and the tensions and conflicts that emerged in the economy of reputations.

La finance solidaire se caractérise par un système de relations de financement entre des agents économiques : une relation de confiance découlant d'espaces de socialisation, une relation d'accompagnement facilitant la construction d'anticipations convergentes, et une relation financière stricto sensu. Elle s'inscrit dans les mutations socioéconomiques institutionnelles qui affectent l'offre et la demande de financement. Elle construit de nouvelles réponses à destination des agents productifs exclus du fait des transformations de la régulation financière, prenant ainsi en charge des espaces de financement périphériques nécessaire à la durabilité du système financier dominant. La finance solidaire est mise en œuvre par des organisations diversifiées partageant des caractéristiques particulières. Elle est l'expression d'une convention de financement solidaire territorialisée qui repose sur des modalités d'acquisition de l'information à la fois personnalisées et normalisées, sur des garanties collectives et sur l'association de différentes parties prenantes (associations, banques coopératives et lucratives, entreprises, collectivités territoriales). La diversité et l'articulation de ressources de nature différente engagent la finance solidaire à ancrer son action dans un compromis entre plusieurs logiques d'actions, aux fondements plus ou moins stables. Du fait de cette nature partenariale, les organisations de finance solidaire évoluent dans un environnement non concurrentiel qui assure néanmoins des moyens de financement pour la re-dynamisation d'une partie des activités économiques de proximité. Elle contribue ainsi à l'adaptation du système financier tout en proposant de diffuser des règles de financement innovantes.

En règle générale, les études de sûreté-criticité concernant les combustibles usés stockés, transportés ou retraités sont très conservatives et considèrent ce combustible comme neuf donc le plus réactif possible. Le " Crédit Burn-up " (CBU) est la prise en compte de l'antiréactivité du combustible irradié par rapport au combustible neuf. Une méthodologie CBU rigoureuse, développée par le CEA en collaboration avec AREVA-NC a récemment été validée et réévaluée pour les combustibles REP-UOx. Cependant, 22 réacteurs sur les 58 que compte la France utilisent également du combustible MOx. De plus en plus d'assemblages MOx irradiés doivent donc être entreposés et transportés, ce qui conduit les industriels à s'intéresser à la prise en compte du CBU pour ces applications, dans le but de pouvoir gagner des marges en terme de dimensionnement des installations. Des publications récentes et les travaux du Groupe de Travail Français sur le CBU ont souligné l'importance de la prise en compte des 15 produits de fission stables et non volatiles les plus absorbants qui sont à l'origine de la moitié de l'antiréactivité totale apportée dans les combustibles REP-MOx. C'est pourquoi, dans le but de garantir la sous-criticité de la configuration étudiée suivant les dispositions règlementaires relatives à la sûreté des installations, les biais de calcul affectant leur bilan-matière et leur effet individuel en réactivité doivent également être pris en considération dans les études de sûreté-criticité s'appuyant sur des calculs de criticité. Dans ce contexte, une revue bibliographique exhaustive a permis d'identifier les particularités des combustibles REP-MOx et une démarche rigoureuse a été suivie afin de proposer une méthodologie CBU adaptée à ces combustibles validée et physiquement représentative, permettant de prendre en compte les produits de fission et permettant d'évaluer les biais liés au bilan-matière et à l'antiréactivité des isotopes considérés. Cette démarche s'est articulée autour des études suivantes : * détermination de facteurs correctifs isotopiques permettant de garantir le conservatisme du calcul de criticité sur la base de la qualification du formulaire d'évolution DARWIN-2.3 pour les applications REP-MOx et d'une analyse des données nucléaires des produits de fission métalliques afin de déterminer l'impact des incertitudes associées sur le calcul de leur bilan matière ; * évaluation de l'antiréactivité individuelle des produits de fission sur la base des résultats d'interprétation des expériences d'oscillation des programmes CBU et MAESTRO, réalisés dans le réacteur expérimental MINERVE à Cadarache, avec le formulaire dédié PIMS développé au SPRC/LEPh avec mise à jour des schémas de calcul pour la criticité ; * élaboration de matrices de covariances réalistes associées à la capture de deux des principaux produits de fission du CBU REP-MOx : 149Sm et le 103Rh associées à l'évaluation JEFF-3.1.1 ; * détermination des biais et incertitudes " a posteriori " dus aux données nucléaires des actinides et produits de fission considérés pour deux applications industrielles (piscine d'entreposage et château de transport) par une étude de transposition réalisée avec l'outil RIB, développé au SPRC/LECy, qui a bénéficié à cette occasion de développements spécifiques et de mises à jour des données utilisées (importation des données de covariance issues de la bibliothèque COMAC V0 associée à JEFF-3.1.1 pour les isotopes 235,238U, 238,239,240,241,242Pu, 241Am et 155Gd et prise en compte des corrélations inter-réactions pour un même isotope). * évaluation de la méthodologie proposée pour deux applications industrielles (piscine d'entreposage et château de transport), démonstration de son intérêt et de sa robustesse.

Mémoire numérisé par la Direction des bibliothèques de l'Université de Montréal.

Les encours de crédit à la consommation représentent 7 voire 8 % du PIB d'un État. Le cadre règlementaire dans lequel le crédit à la consommation s'inscrit a été profondément modifié par la directive européenne 2008/48/CE et par la loi n°2010-737 dite « loi Lagarde ».Notre travail vise donc à répondre à la question suivante : quel type de relation existe-t-il entre les prêteurs et les emprunteurs sur le marché du crédit à la consommation ? Ces relations sont-elles spécifiques ? Trois objectifs sont proposés, pour chacun d'eux , nous présentons un éclairage côté emprunteur et un côté prêteur. Le premier, en lien avec les évolutions réglementaires, montre que l'information est au cœur de la relation et que tout changement ou évolution de l'information impacte la relation. Le second objectif, plus stratégique, montre que la prise en considération de biais de comportement (biais de sur-confiance et d'optimisme) ou que la mise en place d'une relation durable entre le prêteur et l'emprunteur impacte les décisions d'octroi de crédit. Le troisième objectif, de nature financière, montre que la relation prêteur emprunteur amène à la détermination de voies d'endettement « optimales » pour un ménage mais, également, à la réduction du risque du prêteur dans le cadre de la théorie du portefeuille. Une méthodologie à la fois qualitative et quantitative est utilisée. Nous constatons que l'équilibre est de type mélangeant et que la relation bancaire n'impacte qu'indirectement ce marché. La prise en compte de comportements biaisés pour les emprunteurs conduit à une composition du portefeuille de crédits moins risquée pour le prêteur. La relation prêteur emprunteur est appréhendée à partir de l'analyse des systèmes de partage de l'information des 27 États de l'Union Européenne. / Consumer credit outstanding stands at 7 or 8 per cent of the GDP. The regulation frame of consumption credit was profoundly modified by the Consumer credit directive 2008/48/CE and the « Lagarde Law » n°2010-737. Consequently, the question we address in this research is: what type of relationship exists between lenders and borrowers in consumer credit market? Are these relations specific? Three objectives are proposed. In any case, we present a lender position and a borrower position. The first one, linked to regulation evolutions, shows that information is the cornerstone of such a relation and any information impacting it. The second objective, more strategic, shows those behavioral biases considerations (overconfidence and optimism bias) or the elaboration of a long run relationship banking between lenders and borrowers impacts on the decisions of granting credit. The third objective, more financial, shows that this relationship defines “optimal” ways of household's indebtedness and also reduces the loan portfolio risk of a lender. A methodology both qualitative and quantitative is used. It is shown that the equilibrium is a pooling equilibrium and that the relationship banking indirectly impacts the consumer credit market. A composition involving a behavior bias yields a less risked loan portfolio for the lenders. The lender borrower relationship is analyzed from the information sharing systems in the 27 EU countries.