Submitted by Roberta Lorenzon (roberta.lorenzon@fgv.br) on 2011-05-23T12:40:03Z No. of bitstreams: 1 63080100001.pdf: 1298963 bytes, checksum: 2aa3f5c6602ec74daf85a303ab1d1fc8 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-23T12:50:36Z (GMT) No. of bitstreams: 1 63080100001.pdf: 1298963 bytes, checksum: 2aa3f5c6602ec74daf85a303ab1d1fc8 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-05-23T12:51:35Z (GMT) No. of bitstreams: 1 63080100001.pdf: 1298963 bytes, checksum: 2aa3f5c6602ec74daf85a303ab1d1fc8 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-23T12:54:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 63080100001.pdf: 1298963 bytes, checksum: 2aa3f5c6602ec74daf85a303ab1d1fc8 (MD5) Previous issue date: 2010-06-30 / O tamanho ótimo de uma empresa exerce papel importante na determinação da estrutura de mercado, nas decisões de planejamento de empresas, e em políticas de regulação e antitruste. Assim, um dos principais objetivos deste trabalho foi estimar o tamanho ótimo (ou EME) das empresas para 106 setores da indústria manufatureira brasileira, num contexto de informação limitada. Outro objetivo foi analisar a mudança do tamanho ótimo das empresas devido ao processo de abertura comercial brasileiro. Para isso foram empregados dois procedimentos em sequência: Máxima Entropia (GOLAN, JUDGE & PERLOFF, 1996) e Survivor Technique (STIGLER, 1958). Primeiramente aplicamos a Máxima Entropia, para estimar as distribuições de market shares em cada setor utilizando somente medidas de concentração. Os dados se referem aos anos de 1978, 1995 e 1997. O próximo procedimento consistiu na aplicação da survivor technique a estas distribuições para encontrarmos o tamanho ótimo da empresa nos períodos pré e pós abertura comercial. Os resultados indicam que o processo de abertura comercial contribuiu para uma elevação do tamanho ótimo das empresas em mais de 60% dos setores. Este aumento ocorreu principalmente em setores capital intensivo e que apresentavam elevadas taxas de participação de empresas estrangeiras. Esses resultados corroboram os argumentos da literatura de organização industrial e comércio internacional que afirmam que o elevado protecionismo estimulou a proliferação de empresas pequenas e ineficientes que operam com escalas reduzidas e pouco competitivas. / The optimal firm size plays an important role in determining market structure, planning business decisions, and for antitrust and regulation. Thus, one goal of this study was to estimate the optimal firm size (or EME) for 106 sectors of Brazilian manufacturing industry in a context of limited information. Another goal was to analyze the change of the optimal firm size due to trade liberalization in Brazil. For this purpose two procedures were used in sequence: Maximum Entropy (GOLAN, JUDGE & PERLOFF, 1996) and Survivor Technique (STIGLER, 1958). First we applied the Maximum Entropy to estimate the distribution of market shares in each sector using only measures of concentration. Data refer to the years 1978, 1995 and 1997. The next procedure was the application of the survivor technique to these distributions to find the optimal firm size during the periods before and after trade liberalization. The results indicate that the trade liberalization process has contributed to an increase in the optimal firm size in over 60% of the sectors. This increase occurred mainly in capital intensive sectors that had high foreign firms’ ownership rates. These results support the arguments of industrial organization and international trade literature which claim that the high protectionism stimulated the proliferation of small and inefficient firms producing on small and not competitive scales.

Submitted by Emanuel Varela Cardoso (emanuel.varela@ufcg.edu.br) on 2018-10-01T20:05:35Z No. of bitstreams: 1 SAULO FERREIRA LEITE - DISSERTAÇÃO (PPGRN) 2017.pdf: 2406592 bytes, checksum: 5572a5a89f2561da0262fd8ce71de0d7 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-10-01T20:05:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 SAULO FERREIRA LEITE - DISSERTAÇÃO (PPGRN) 2017.pdf: 2406592 bytes, checksum: 5572a5a89f2561da0262fd8ce71de0d7 (MD5) Previous issue date: 2017 / Capes / O canteiro econômico é uma tecnologia social simples de fácil aplicação, que tem como proposta viabilizar a redução do consumo de água na produção de hortaliças, contribuindo para uma melhor gestão dos recursos naturais. O objetivo desta pesquisa foi realizar diagnóstico socioeconômico e ambiental e avaliar de forma comparativa o crescimento e desenvolvimento da alface orgânica cultivada em canteiro econômico e convencional. A pesquisa realizou-se em duas etapas: a primeira etapa efetuou-se diagnóstico socioeconômico e ambiental no assentamento Oziel Pereira, comunidade agrovila do Cajá, Remígio, PB, entre março e maio de 2016, aplicou-se questionário estruturado com 30 famílias agricultoras em nível de núcleo familiar, a analise das unidades foi a partir do estudo analítico de códigos. Na segunda etapa avaliou-se a cultura da alface orgânica cultivada em canteiro econômico e convencional, o experimento foi conduzido em campo aberto, na comunidade, entre agosto e novembro de 2016. O delineamento experimental foi casualizado, com três repetições, pelo arranjo fatorial 2x2x2, duas águas, com e sem sombrite e manejo “econômico e convencional”. Foram avaliados: número de folha; massa fresca da folha; altura de planta; taxa de crescimento absoluto e relativo; consumo de água; eficiência do uso da água e condutividade elétrica do extrato da solução do solo. A irrigação foi determinada pelo método das pesagens. Na primeira etapa, os índices: 91,25%, 18,25% e 33,62%, de deterioração do diagnóstico econômico, ambiental e social, respectivamente, colaboraram para a degradação socioeconômica 38%, sendo o fator econômico o que mais contribuiu para esse resultado. As variáveis demográfica e alimentar foram as que provocaram a deterioração no fator social. Na segunda etapa, o uso do sombrite foi tão produtivo quanto ao cultivo em céu aberto. O consumo de água foi mais eficiente no canteiro econômico. A eficiência do uso da água diminuiu com o acréscimo da lâmina de irrigação e o uso da água salobra deve ser manejado com racionalidade no canteiro econômico. A degradação de 91,25% fator econômico, provavelmente estar relacionada ao longo período de estiagem dos últimos seis anos e a falta de politicas públicas para o semiárido. A participação das famílias junto às praticas agroecológicas contribuiu para o melhor resultado do diagnostico ambiental. Com esses resultados pode-se concluir que o canteiro econômico é viável como politica pública para mitigar os efeitos da estiagem e garantir segurança alimentar e nutricional; o uso do sombrite é indispensável no semiárido. / The economic bed is a simple social technology of easy application, whose purpose is to enable the reduction of water consumption in the production of vegetables, contributing to better management of natural resources. The objective of this research was to perform socioeconomic and environmental diagnosis and to evaluate in a comparative way the growth and development of organic lettuce grown in an economical and conventional field. The research was carried out in two stages: the first stage was a socioeconomic and environmental diagnosis in the settlement Oziel Pereira, community agrovila do Cajá, Remígio, PB, between March and May 2016, a structured questionnaire was applied with 30 families farmers in At the family nucleus level, the analysis of the units was based on the analytical study of codes. The second stage evaluated the cultivation of organic lettuce cultivated in an economical and conventional field, the experiment was conducted in the open field, in the community, between August and November 2016. The experimental design was randomized, with three replications, by factorial arrangement 2x2x2 , two waters, with and without sombrite and "economic and conventional" management. The following were evaluated: leaf number; fresh leaf mass; plant height; absolute and relative growth rate; Water consumption; efficiency of water use and electrical conductivity of soil solution extract. Irrigation was determined by the weighing method. In the first stage, the indices: 91.25%, 18.25% and 33.62%, of deterioration of the economic, environmental and social diagnosis, respectively, contributed to the socioeconomic degradation 38%, being the economic factor that contributed the most for this result. The demographic and food variables were those that caused the deterioration in the social factor. In the second stage, the use of sombrite was as productive as open-air cultivation. Water consumption was more efficient at the economic site. The efficiency of water use has decreased with the addition of the irrigation blade and the use of brackish water must be handled with rationality in the economic field. The degradation of 91.25% economic factor, probably related to the long drought period of the last six years and the lack of public policies for the semi-arid. The participation of the families in the agroecological practices contributed to the best result of the environmental diagnosis. With these results it can be concluded that the economic scenario is viable as a public policy to mitigate the effects of drought and to guarantee food and nutritional security; the use of sombrite is indispensable in the semiarid.

Submitted by Johnny Rodrigues (johnnyrodrigues@ufcg.edu.br) on 2018-05-17T17:18:07Z No. of bitstreams: 1 RODOLFO RODRIGO DE ALMEIDA LACERDA - DISSERTAÇÃO PPGHT 2015..pdf: 1733217 bytes, checksum: 39fb75d0084081bcfe2544bfaf1ae5e1 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-05-17T17:18:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 RODOLFO RODRIGO DE ALMEIDA LACERDA - DISSERTAÇÃO PPGHT 2015..pdf: 1733217 bytes, checksum: 39fb75d0084081bcfe2544bfaf1ae5e1 (MD5) Previous issue date: 2015-08-10 / O que pode se esperar dos consórcios é a maximização dos recursos ambientais, econômicos e produtivos das culturas envolvidas no sistema enquanto seu estudo econômico permite a eficiente tomada de decisões. Com o objetivo de avaliar a viabilidade agroeconômica do cultivo da couve folha, coentro, alface e cebolinha, em sistemas consorciados comparados ao seu monocultivo, foi conduzido o experimento no Centro de Ciências e Tecnologia Agroalimentar, da Universidade Federal de Campina Grande, em Pombal-PB, no período de julho a novembro de 2014, em campo aberto. O delineamento experimental foi composto por 11 tratamentos correspondendo a quatro policultivos, três consórcios e quatro monocultivos, distribuídos em delineamento de blocos ao acaso, com quatro repetições. Utilizaram-se, como culturas principais a couve folha 'Manteiga'; coentro 'Verdão'; alface 'Vera' e cebolinha 'Todo ano'. Foram avaliadas para todas as culturas, o número de folhas; altura de planta; massa fresca e seca da parte aérea; produtividade; área foliar; massa fresca e seca da raiz e volume da raiz. Além dessas características também foi avaliado para a alface o diâmetro transversal e, para o coentro, o número de plantas. Nos diferentes sistemas foram mensurados o uso eficiente da terra (UET), índice de área foliar, temperatura externa e interna do solo, os custos operacionais totais (COT), receita bruta, receita líquida, índice de lucratividade e taxa de retorno. Os valores de COTs dos sistemas consorciados foram calculados com os preços do mês de Julho de 2014. Em relação à produtividade, foi no monocultivo da couve que se encontraram as melhores médias (21,2 t ha-1) perdendo, porém em diversidade de alimentos. Por outro lado, o UET foi viável em todos os sistemas estudados chegando a valores que indicam uma eficiência de uso da terra aproximadamente de até 50% a mais nos policultivos e bicultivos. Os COTs de produção dos policultivos da couve com o coentro, alface e cebolinha foram, respectivamente, em R$ 14.711,68 ha-1 (com as quatro espécies) 11.967,66; 11.337,60 e 10.349,21 ha-1(combinações com três espécies). Nos bicultivos da couve folha com o coentro, alface ou cebolinha, os COT foram de R$ 10.921,64; 12.380,15 e 12.403,79 ha-1, respectivamente, valores esses superiores aos do monocultivo das culturas envolvidas nos sistemas em que o COT variou de R$ 8.009,52 a 9.458,90 ha-1. Em todos os sistemas estudados a maior participação foi referente ao custo com mão de obra. Apesar dos acréscimos nos COT dos sistemas em policultivo em relação aos bicultivos se mostrarem viáveis economicamente, pois os valores dessas características não diferiram significativamente dos monocultivos superando-os em alguns casos. Nos policultivos as melhores receitas brutas e líquidas, taxa de retorno e índice de lucratividade, foram constatadas no policultivo da couve com o coentro e alface. No bicultivo, a combinação da couve com a cebolinha obteve as menores taxa de retorno e índice de lucratividade, no monocultivo da alface foram encontradas as maiores receitas brutas e líquidas, taxa de retorno e índice de lucratividade. / What can be expected of the intercropping is the maximization of environmental resources, economic and productive cultures involved in the system while its economic study enables efficient decision making. With the aim to evaluate the agricultural economic viability of the collard cultivation, cilantro, lettuce and chives in intercropping systems compared to their monoculture. The experiment was conducted in the Centro de Ciências e Tecnologia Agroalimentar, of Universidade Federal de Campina Grande in Pombal-PB, in the period from July to November 2014, in the open. The experimental design consisted of 11 treatments corresponding to four polycultures, three intercropping, four monocultures, allotted to a randomized block design with four replications. They were used as main crops collard 'Manteiga'; coriander 'Verdão'; lettuce 'Vera' and chives 'Todo ano'. Were evaluated for all cultures, the number of sheets; plant height; fresh and shoot dry; productivity; leaf area; fresh and dry root and volume root. Besides these characteristics were also evaluated for lettuce transverse diameter and to coriander, the number of plants. In the different systems were measured the efficient use of land (EUL), leaf area index, external and internal temperature of the soil, total operating costs (TOC), gross revenue, net revenue, profitability index and rate of return. The TOCs values of intercropping systems were calculated with the prices of July 2014. With regard to productivity, was the collard monocultures that met the best average (21.2 t ha-1) losing, but in diversity foods. On the other hand, the EUL has been viable in all systems studied reaching values that indicate a land use efficiency of approximately 50% more in policultives and bicultivos. Production of TOCs collard polycultures with cilantro, lettuce and chives were, respectively, R$ 14,711.68 ha-1 (with the four species) 11,967.66; 11,337.60 and 10,349.21 ha-1 (combinations with three species). In bicultivos collard with coriander, lettuce or chives, the TOC were R$ 10,921.64; 12,380.15 and 12,403.79 ha-1, respectively, values higher than the monoculture crops involved in systems where TOC ranged from R$ 8,009.52 to 9,458.90 ha-1. In all systems studied the largest share was related to the cost of labor. Despite increases in TOC systems in polyculture in relation to bicultivos prove economically viable, because the values of these characteristics did not differ significantly from monocultures surpassing them in some cases. In polycultures the highest gross and net income, rate of return and profitability index, were found in polyculture collard with coriander and lettuce. In bicropping, the combination of collard with chives obtained the lower rate of return and profitability index, the lettuce monocultures in which were found the largest gross and net income, rate of return and profitability index.

Made available in DSpace on 2016-08-17T14:52:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Andre Borges Cavalcante.pdf: 1739525 bytes, checksum: 2073615c7df203b086d5c76276905a35 (MD5) Previous issue date: 2008-02-25 / Efficient coding of natural images yields filters similar to the Gabor-like receptive fields of simple cells of primary visual cortex. However, natural and man-made images have different statistical proprieties. Here we show that a simple theoretical analysis of power spectra in a sparse model suggests that natural and man-made images would need specific filters for each group. Indeed, when applying sparse coding to man-made scenes, we found both Gabor and Haar wavelet-like filters. Furthermore, we found that man-made images when projected on those filters yielded smaller mean squared error than when projected on Gabor-like filters only. Thus, as natural and man-made images require different filters to be efficiently represented, these results suggest that besides Gabor, the primary visual cortex should also have cells with Haar-like receptive fields. / A codificação eficiente de imagens naturais gera filtros similares às wavelets de Gabor que relembram os campos receptivos de células simples do córtex visual primário. No entanto, imagens naturais e urbanas tem características estatísticas diferentes. Será mostrado que uma simples análise do espectro de potência em um modelo eficiente sugere que imagens naturais e urbanas requerem filtros específicos para cada grupo. De fato, aplicando codificação eficiente à imagens urbanas, encontramos filtros similares às wavelets de Gabor e de Haar. Além disso, observou-se que imagens urbanas quando projetadas nesses filtros geraram um menor erro médio quadrático do que quando projetadas somente em filtros de similares a Gabor. Desta forma, como imagens naturais e urbanas requerem filtros diferentes para serem representadas de forma eficiente, estes resultados sugerem que além de Gabor, o córtex visual primário também deve possuir células com campos receptivos similares às wavelets de Haar.

Orientador: Francisco de Assis Magalhães Gomes Neto / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Matemática Estatística e Computação Científica / Made available in DSpace on 2018-08-25T19:03:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Villela_PedroFerraz_D.pdf: 10794575 bytes, checksum: 746b8aebf0db423d557d9c5fe1446592 (MD5) Previous issue date: 2014 / Resumo: Neste trabalho, propomos um método exato para obter o conjunto solução de um problema biobjetivo quadrático de otimização de carteiras de investimento, que envolve variáveis binárias. Nosso algoritmo é baseado na junção de três algoritmos específicos. O primeiro encontra uma curva associada ao conjunto solução de problemas biobjetivo contínuos por meio de um método de restrições ativas, o segundo encontra o ótimo de um problema de programação quadrática inteira mista pelo método Branch-and-Bound, e o terceiro encontra a interseção de duas curvas associadas a problemas biobjetivo distintos. Ao longo do texto, algumas heurísticas e métodos adicionais também são introduzidos, com o propósito de acelerar a convergência do algoritmo proposto. Além disso, o nosso método pode ser visto como uma nova contribuição na área, pois ele determina, de forma exata, a curva associada ao conjunto solução do problemas biobjetivo inteiro misto, algo que é incomum na literatura, pois o problema alvo geralmente é abordado via métodos meta-heurísticos. Ademais, ele mostrou ser eficiente do ponto de vista do tempo computacional, pois encontra o conjunto solução do problema em poucos segundos / Abstract: In this work, we propose an exact method to find the solution set of a mixed quadratic bi-objective portfolio optimization problem. Our method is based on the combination of three specific algorithms. The first one obtains a curve associated with the solution set of a continuous bi-objective problem through an active set algorithm, the second one solves a mixed quadratic optimization problem through the Branch-and-Bound method, and the third one searches the intersection of two curves associated with distinct bi-objective problems. Throughout the text, some heuristics are also introduced in order to accelerate the performance of the method. Moreover, our method can be seen as a new contribution to the field, since it finds, in an exact way, the curve related to the solution set of the mixed integer bi-objective problem, something uncommon in the corresponding literature, where the target problem is usually approached by metaheuristic methods. Additionally, it has also shown to be efficient in terms of running time, being capable of finding the problem's solution set within a much faster time frame / Doutorado / Matematica Aplicada / Doutor em Matemática Aplicada

The production potential of the sugar-alcohol market and increased demand for ethanol makes the sugarcane the most important source of energy biomass for Brazilian agribusiness. This study aimed to evaluate the technical and economic performance of the culture of sugarcane under different levels of supplemental irrigation management for the production of ethanol in the Central Region of RS. The test was developed in the experimental area at the Polytechnic School of the Federal University of Santa Maria-RS in agricultural crops in the years 2013-2014 and 2014-2015. The treatments consisted of four blades of supplemental irrigation: 30, 60, 90 and 120% with control without irrigation. The variety used was RB93-5581 early cycle, planted on November 14, 2013. The experimental design was a randomized block design with six replications. Each experimental unit consisted of 4 rows with a spacing of 1 m and 5 m in length, each block of 20 m2 and a total area of 600 m2. Irrigation management was based on crop evapotranspiration, according to the methodology proposed by FAO. The irrigation system used was located drip between spacing each emitter and 0.2 m flow of 0.8 L h-1, and the frequency of irrigation was every seven days. It was carried out chemical analysis and physical soil. The monitoring of soil moisture was the time domain reflectometry (TDR). The following parameters were evaluated: tillering, plant height, diameter, leaf area, total weight, dry weight, yield, technological parameters, was also carried out the economic viability. The highest yield was in ratoon cane, with 190 t ha-1 in treatment 60% of ETc and the lowest yield was in the plant cane in the treatment of to rainfed 158.80 t ha-1. The difference between the highest and the lowest yield was approximately 11% and 7% in plant cane and tamp respectively. The rate of technical efficiency was maximum yield in 78% of ETc. The total mass and obtain dry mass increment of 20% to 25% by ratoon cane, respectively. The largest number of tillers, leaf area and the number of green leaves was in the treatment 120% of ETc. The deficit and excess moisture affected the number of tillers, plant height, the stalk diameter, leaf area, total mass, dry matter, yield and technological parameters for the production of ethanol. In sugarcane plant in rainfed and irrigated, the variable cost represented 54.40% and 66.81% and the fixed cost of 45.60% and 33.19%, respectively. The difference in the cost of production in rainfed and irrigated was 27.23% and 57.20% for the plant cane and tamp respectively. Presented economic viability, sugarcane grown in rainfed and 60% of ETc, with differences in the cost of production and net profit of 53.94% and 52.20%, with financial return in the year of implementation and 4 years and 4 months, respectively. / O potencial de produção do mercado sucroalcooleiro e o aumento na demanda por etanol fazem da cana-de-açúcar a mais importante fonte de biomassa energética para a agroindústria brasileira. Esse estudo teve como objetivo avaliar o desempenho técnico e econômico da cultura da cana-de-açúcar submetida a diferentes níveis de manejo de irrigação suplementar para a produção de etanol na Região Central do RS. Desenvolvido na área experimental do Colégio Politécnico da Universidade Federal de Santa Maria-RS nas safras agrícolas nos anos 2013-2014 e 2014-2015. Os tratamentos foram compostos por quatro lâminas de irrigação suplementar: 30, 60, 90 e 120% da ETc e com testemunha sem irrigação. A variedade utilizada foi de ciclo precoce RB93-5581, plantada em 14 de novembro de 2013. O desenho experimental foi blocos ao acaso, com seis repetições. Cada unidade experimental foi constituída por 4 linhas com espaçamento de 1 m e 5 m de comprimento, cada bloco com 20 m2 e a área total de 600 m2. O manejo da irrigação foi realizado com base na evapotranspiração da cultura, conforme a metodologia proposta pela FAO. O sistema de irrigação utilizado foi localizado por gotejamento, com espaçamento entre cada emissor de 0,2 m e vazão de 0,8 L h-1 e a frequência de irrigação foi a cada sete dias. Foi realizada a análise química e física do solo. O monitoramento da umidade do solo foi pela reflectômetria no domínio do tempo (TDR). Avaliaram-se os seguintes parâmetros: perfilhamento, altura das plantas, diâmetros, área foliar, massa total, massa seca, rendimento, os parâmetros tecnológicos e, também foi realizado a viabilidade econômica. O maior rendimento foi na cana soca, com 190 t ha-1, no tratamento 60% da ETc e, o menor rendimento foi na cana planta, no tratamento de sequeiro, de 158,80 t ha-1. A diferença entre o maior e o menor rendimento foi de aproximadamente 11% e 7%, na cana planta e soca, respectivamente. A taxa da máxima eficiência técnica foi no rendimento de 78% da ETc. A massa total e a massa seca obtiverem incremento de 20% e 25% em cana soca, respectivamente. Os maiores número de perfilhos, de área foliar e de número de folhas verdes foi no tratamento 120% da ETc. O deficit e o excesso de umidade afetaram o número de perfilhos, a altura da planta, os diâmetros do colmo, a área foliar, a massa total, a massa seca, o rendimento e os parâmetros tecnológicos para a produção de etanol. Na cana planta em sequeiro e sob irrigação, o custo variável representou 54,40% e 66,81% e o custo fixo de 45,60% e 33,19%, respectivamente. A diferença do custo de produção em sequeiro e sob irrigação foi de 27,23% e 57,20%, para a cana planta e soca, respectivamente. Apresentaram viabilidade econômica, a cana-de-açúcar cultivada em sequeiro e com 60% da ETc, apresentando diferença no custo de produção de 53,94% e do lucro líquido de 52,20%, com retorno financeiro no ano de implantação e com 4 anos e 4 meses, respectivamente.

This thesis analyzes market risk factors in commodity and currency markets. It focuses on the impact of extreme events on the prices of financial products traded in these markets, and on the overall market risk faced by the investors. The first chapter develops a simple two-factor jump-diffusion model for valuation of contingent claims on commodities in order to investigate the pricing implications of shocks that are exogenous to this market. The second chapter analyzes the nature and pricing implications of the abrupt changes in exchange rates, as well as the ability of these changes to explain the shapes of option-implied volatility "smiles". Finally, the third chapter employs the notion that key results of the univariate extreme value theory can be applied separately to the principal components of ARMA-GARCH residuals of a multivariate return series. The proposed approach yields more precise Value at Risk forecasts than conventional multivariate methods, while maintaining the same efficiency. / El objetivo de esta tesis es analizar los factores del riesgo del mercado de las materias primas y las divisas. Está centrada en el impacto de los eventos extremos tanto en los precios de los productos financieros como en el riesgo total de mercado al cual se enfrentan los inversores. En el primer capítulo se introduce un modelo simple de difusión y saltos (jump-diffusion) con dos factores para la valuación de activos contingentes sobre las materias primas, con el objetivo de investigar las implicaciones de shocks en los precios que son exógenos a este mercado. En el segundo capítulo se analiza la naturaleza e implicaciones para la valuación de los saltos en los tipos de cambio, así como la capacidad de éstos para explicar las formas de sonrisa en la volatilidad implicada. Por último, en el tercer capítulo se utiliza la idea de que los resultados principales de la Teoria de Valores Extremos univariada se pueden aplicar por separado a los componentes principales de los residuos de un modelo ARMA-GARCH de series multivariadas de retorno. El enfoque propuesto produce pronósticos de Value at Risk más precisos que los convencionales métodos multivariados, manteniendo la misma eficiencia.

Submitted by Alvaro Germano Albernaz (aga050@gmail.com) on 2016-01-25T12:32:08Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_final final_versão certa_3 V16 220116.pdf: 3740558 bytes, checksum: cdf2c2c779f7fc18a9d89f5cac0bda6f (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2016-02-05T16:49:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_final final_versão certa_3 V16 220116.pdf: 3740558 bytes, checksum: cdf2c2c779f7fc18a9d89f5cac0bda6f (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-02-22T12:23:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_final final_versão certa_3 V16 220116.pdf: 3740558 bytes, checksum: cdf2c2c779f7fc18a9d89f5cac0bda6f (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-22T12:23:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_final final_versão certa_3 V16 220116.pdf: 3740558 bytes, checksum: cdf2c2c779f7fc18a9d89f5cac0bda6f (MD5) Previous issue date: 2015-11-16 / This work intends to subsidize the real estate investment funds investor in choosing a FII investment portfolio in order to obtain performance at or above the industry benchmark (IFIX). Such a grant is made initially by methodology which considers the concept of Efficient Portfolio (Risk / Return) proposed by Markowitz, can work together with the dimension of the concept of Behavioral Finance, led by Daniel Kahneman, constituting the investor’s orientation bases. We add the methodological approach to the indications suggested by Bazerman and Moore, in the decisionmaking process that reduces the effects of heuristics and viésis. To start the way the investor responds to questionnaire of 5 questions that aims to classify the degree of ’capacity and tolerance ―by the IFI prod-uct. From their responses the investor will be referred to a‖ cluster ―of funds, classified according to the perception of retail investor, according to the complexity of analyzing the background. Selected FIIs with potential for application, bring the investor as an ‖Ranking― of the funds in question answering three questionnaires that motivate the expansion of its research in the following dimensions :. (i) Capacity of the fund, (ii) on the (s) Active (s) of the fund, and (iii) of the Income Generation of FII Complementing the creation of ‖Ranking― is also considered its Anchor decision, ie, the main investor reason to choose each selected fund. Finally, we use the concept of Markowitz to identify the most efficient Portfolio considering the ‖Ranking' of the investor, with the EXCEL package with the tool SOLVER. The results of that portfolio were higher than the industry benchmark (IFIX), demonstrating technically than using appropriate tools and establishing a path to guide the investor research in finding structural information you can build an efficient portfolio that helps the his applications long term. / O presente trabalho tem por objetivo subsidiar o investidor de Fundos de Investimento Imobiliário na escolha de uma carteira de aplicação de FIIs, visando obter performance igual ou superior ao índice de referência do setor (IFIX). Tal subsídio é constituído, inicialmente, por uma metodologia que considera que o conceito de Carteira Eficiente (Risco/Retorno) preconizada por Markowitz pode trabalhar em conjunto com a dimensão do conceito das Finanças Comportamentais, liderada por Daniel Kahneman, constituindo as bases de orientação do investidor. Acrescentamos o caminho metodológico com as indicações, sugeridas por Bazerman e Moore, no processo de tomada de decisão, que reduza os efeitos de heurísticas e vieses.

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The goal of this work is to present MP-Draughts (MultiPhase- Draughts), that is a multiagent environment for Draughts, where one agent - named IIGA- is built and trained such as to be specialized for the initial and the intermediate phases of the games and the remaining ones for the final phases of them. Each agent of MP-Draughts is a neural network which learns almost without human supervision (distinctly from the world champion agent Chinook). MP-Draughts issues from a continuous activity of research whose previous product was the efficient agent VisionDraughts. Despite its good general performance, VisionDraughts frequently does not succeed in final phases of a game, even being in advantageous situation compared to its opponent (for instance, getting into endgame loops). In order to try to reduce this misbehavior of the agent during endgames, MP-Draughts counts on 25 agents specialized for endgame phases, each one trained such as to be able to deal with a determined cluster of endgame boardstates. These 25 clusters are mined by a Kohonen-SOM Network from a Data Base containing a large quantity of endgame boardstates. After trained, MP-Draughts operates in the following way: first, an optimized version of VisionDraughts is used as IIGA; next, the endgame agent that represents the cluster which better fits the current endgame board-state will replace it up to the end of the game. This work shows that such a strategy significantly improves the general performance of the player agents. / O objetivo deste trabalho é propor um sistema de aprendizagem de Damas, o MPDraughts (MultiPhase- Draughts): um sistema multiagentes, em que um deles - conhecido como IIGA (Initial/Intermediate Game Agent)- é desenvolvido e treinado para ser especializado em fases iniciais e intermediárias de jogo e os outros 25 agentes, em fases finais. Cada um dos agentes que compõe o MP-Draughts é uma rede neural que aprende a jogar com o mínimo possível de intervenção humana (distintamente do agente campeão do mundo Chinook). O MP-Draughts é fruto de uma contínua atividade de pesquisa que teve como produto anterior o VisionDraughts. Apesar de sua eficiência geral, o Vision- Draughts, muitas vezes, tem seu bom desempenho comprometido na fase de finalização de partidas, mesmo estando em vantagem no jogo em comparação com o seu oponente (por exemplo, entrando em loop de final de jogo). No sentido de reduzir o comportamento indesejado do jogador, o MP-Draughts conta com 25 agentes especializados em final de jogo, sendo que cada um é treinado para lidar com um determinado tipo de cluster de tabuleiros de final de jogo. Esses 25 clusters são minerados por redes de Kohonen-SOM de uma base de dados que contém uma grande quantidade de estado de tabuleiro de final de jogo. Depois de treinado, o MP-Draughts atua da seguinte maneira: primeiro, uma versão aprimorada do VisionDraughts é usada como o IIGA; depois, um agente de final de jogo que representa o cluster que mais se aproxima do estado corrente do tabuleiro do jogo deverá substituir o IIGA e conduzir o jogo até o final. Este trabalho mostra que essa estratégia melhorou, significativamente, o desempenho geral do agente jogador. / Mestre em Ciência da Computação

Este trabajo se plantea la cuestión que millones de inversores se han planteado en algún momento: ¿cuál es la mejor opción para sus ahorros, fondos de inversión, inversión aleatoria o estrategias de análisis técnico? Para este propósito se describen en primer lugar las normas que regulan a las instituciones de inversión colectiva (IIC) en España, distinguiendo entre los diferentes tipos de fondos en cuanto a su forma legal. A continuación se repasan las teorías sobre eficiencia en los mercados financieros. Estas teorías se enlazan con los estilos de gestión; gestión pasiva para aquellos ortodoxos que defienden la eficiencia fuerte y gestión activa para los gestores que no toman la eficiencia como un dogma. Estos últimos creen en las anomalías de mercado y recurren a estrategias basadas en fundamentos contables (estimación de beneficios, ventas, etc.). Esta primera parte concluye con una evaluación del rendimiento de los fondos españoles según su estilo de inversión. Puesto que esta no es del todo favorable para las gestoras se intentan aportar motivos por los cuales los fondos siguen disfrutando de amplia aceptación. La segunda parte del trabajo describe la metodología empleada para estudiar el comportamiento de una cartera de inversión gestionada mediante estrategias de análisis técnico. Con este fin ha sido necesario desarrollar un software capaz de realizar la gestión de carteras y que se alimenta de cotizaciones históricas desde 1/2003 hasta 1/2012. Los datos se separan en dos estudios paralelos, uno para Europa y el otro para EE.UU con el objetivo de analizar diferencias y semejanzas. El programa permite el control completo sobre la cartera, gestión de liquidez, stop-loss, etc.; y nos abastece al mismo tiempo de una gran cantidad de información estadística. La particularidad del software es la capacidad de poder variar los parámetros de las estrategias mediante barrido, obteniendo así no solamente una única simulación sino una población de simulaciones referidas a una estrategia. En la tercera parte se recurre a este conjunto de simulaciones a las que denominaremos estudios y están compuestas por varios millones de operaciones de compra y venta. Estos estudios se aproximan a funciones normales que describen la esperanza de rentabilidades que tendría un inversor que decidiera participar en el mercado siguiendo alguna de las estrategias descritas. Para poder comparar el comportamiento de las estrategias técnicas se utilizan diferentes métodos aleatorios que pretenden simular una operativa al azar. Por último se confrontan los tres métodos de inversión: fondos, análisis técnico y aleatorio; comparados con los índices de referencia correspondientes. / Plá María, M. (2014). Evaluación del comportamiento de carteras con gestión automatizada comparada con los rendimientos de carteras aleatorias y fondos de inversión [Tesis doctoral]. Universitat Politècnica de València. https://doi.org/10.4995/Thesis/10251/38987