A divulgação de informações nas demonstrações contábeis dos bancos brasileiros será impactada pelas normas a serem introduzidas pelo Banco Central do Brasil, em vista das decisões de implantar as recomendações do Acordo de Basiléia II até 2012 e de exigir a publicação das demonstrações financeiras consolidadas em conformidade com os padrões do International Accounting Standards Board a partir de 2010. Um dos componentes fundamentais de Basiléia II é a disciplina de mercado, tratada na seção Pilar 3, que traz os requisitos para divulgação de informações a fim de que usuários externos possam identificar a exposição dos bancos aos riscos de crédito, de mercado e operacional, os respectivos processos de avaliação e administração, além da adequação do capital próprio ao nível de risco de cada banco. O International Financial Reporting Standard 7 - Disclosure trata da divulgação de informações nas demonstrações e nas notas explicativas quanto aos instrumentos financeiros, que representam os principais elementos constituintes do ativo e do passivo dos bancos, e aos riscos a eles associados. Inicialmente, foi efetuada uma comparação entre as determinações existentes nessas normas, resultando numa síntese do futuro conjunto de requisitos a serem atendidos pelos bancos. Em seguida, a parcela desse conjunto de exigências, que foi considerada passível de atendimento pelos bancos brasileiros, foi comparada com o contido nas demonstrações financeiras dos quatro maiores bancos de capital nacional em 31/12/2007, identificando que algumas daquelas demandas já estavam sendo atendidas. Foi feita também uma comparação entre estas demonstrações financeiras com as do ano anterior, objetivando verificar a existência de alterações que pudessem sinalizar um movimento de antecipação às regras futuras. Finalmente, foram apresentadas as principais questões identificadas envolvendo a introdução dessas normas na regulamentação brasileira, bem como as dificuldades encontradas para seu atendimento simultâneo. / The disclosure on Brazilian banks financial statements is going to be impacted by the rules to be introduced by the Brazilian Central Bank, following its decision to implement the recommendations of the Basel II Agreement until 2012 and to demand the publication of the consolidated statements according to the standards of the International Accounting Standards Board from 2010 on. One of the main components of Basel II is market discipline, presented in its Pillar 3 section, which deals with requirements for disclosure of information that enables external users to identify the exposure to credit, market and operational risks and its assessment and management processes, in addition to the capital adequacy related to the risk profile of each bank. The International Financial Reporting Standard 7 - Disclosure, deals with the disclosure of information on statements and notes regarding financial instruments, which represent the core elements of the assets and liabilities of banks, and the risks related to them. Initially, a comparison was made between the determinations from these standards, resulting in a summary of the future set of requirements to be met by the banks. Then, the portion of such set of requirements that had been considered likely to be already met by the Brazilian banks was compared with the disclosures in the financial statements of the four major national owned banks on 31/12/2007, identifying that some of such demands were already being met. It was also made a comparison between these financial statements with those of the previous year aiming to verify the changes that could signalize a movement of anticipation towards the future rules. Finally, it was presented the main issues identified involving the introduction of such standards in the Brazilian regulation, as well as the difficulties identified for its simultaneous compliance.

Stock options constituem uma forma cada vez mais comum de remunerar e reter executivos. Nos Estados Unidos, encontram-se normas que tratam do assunto desde 1948. No Brasil, embora a Lei n. 6.404/1976 já abordasse o assunto, a primeira normatização específica veio com o CPC 10 Pagamento Baseado em Ações, no final de 2008. Esta dissertação é um ensaio teórico, que enfoca o tratamento contábil adotado quando uma empresa oferece, exclusivamente, opções de ações a seus funcionários (sem alternativa de quitação do equivalente em dinheiro), com o objetivo de discutir a questão à luz da Teoria da Contabilidade, considerando que a Contabilidade tem como finalidade oferecer informações necessárias e suficientes à tomada de decisões econômicas. A grande discussão gira em torno do fato de a operação não gerar uma despesa para a empresa, posto que as razões que a caracterizam hoje como tal não encontram fundamento teórico suficiente para justificar essa contabilização. Pelo fato de não ser despesa e também não caracterizar lucro abrangente, a operação é considerada como transação de capital. O custo de oportunidade é também abordado, considerando sua relevância para uma discussão completa. / Stock options has become a common way to reward and retain executives. In United States, we find rules that deal with the subject since 1948. In Brazil, although the Brazilian Law 6.404/76 had already dealt with the subject, the first specific standardization came with CPC10 Share-Based Payment, in the end of 2008. This is a theoretical essay that focuses the accounting treatment when a company offers stock options to their employees, (without the alternative to pay equivalent amount in cash) and in accordance with the Theory of Accountancy, providing enough information for making economic decisions. The main debate is about the fact that this transaction does not generate an expense to the company, since there are not sufficient theoretical basis to justify it as well. Due to the fact that this is not an expense and neither characterize comprehensive income, it could be considered as capital transaction. The opportunity cost is also addressed in this essay, considering its relevance to a complete discussion.

A pesquisa investigou teórica e empiricamente se os programas de microcrédito são capazes de estender empréstimos para as pessoas pobres sem contar com subsídios. Para tanto, foi realizada uma extensa revisão de literatura, que abordou as características do mercado de (micro)crédito e algumas experiências internacionais inspiradas basicamente no modelo desenvolvido pelo Banco Grameen de Bangladesh. Em seguida, os argumentos referentes ao dilema explorado na dissertação foram organizados de maneira a permitir ao leitor encontrar e compreender as diferentes posições e evidências até então documentadas. Por fim, lançou-se mão de estudos de caso de quatro programas brasileiros com a intenção de evidenciar um possível dilema entre foco e sustentabilidade financeira. A constatação foi de que as instituições brasileiras têm enfrentado dificuldades nas duas frentes, já que nenhuma apresentou sustentabilidade financeira e um compromisso explícito com a redução da pobreza. De qualquer maneira, há duas ressalvas dignas de nota. A primeira é a de que a conclusão do trabalho não é definitiva. A escassez de dados dificultou sobremaneira as avaliações e, com isso, impõe muita cautela antes de qualquer conclusão sobre os programas selecionados e sobre a eficácia do microcrédito como instrumento de combate à pobreza. A segunda ressalva diz respeito à definição de pobreza utilizada nos estudos de caso. Se a pobreza for concebida como carência de oportunidades, o microcrédito assume outra dimensão, ainda que os programas não tenham conciliado foco na pobreza com sustentabilidade financeira. Seguindo nessa linha, o trabalho concluiu que os programas brasileiros têm obtido algum sucesso para aliviar a pobreza relativa e auxiliado a geração de autonomia dos participantes.

A contínua transformação no competitivo ambiente empresarial vem concorrendo para a mudança de paradigmas e o surgimento de novas práticas de gestão. Nesse contexto, a área de Controladoria das empresas assume fundamental importância, vez que é o centro gerador das informações que norteiam decisões, negócios, bem como a avaliação dessas performances. Cada segmento econômico, por suas especificidades, acaba desenvolvendo e aprimorando atribuições que geram modelos particulares de Controladoria, como o caso das instituições financeiras. O presente trabalho compreendeu um estudo comparativo da Controlado ria enquanto ciência (conceito, funções e estrutura organizacional) e o modelo encontrado na instituição financeira objeto da análise: o Banco do Brasil S.A. A exposição incluiu, ainda, breve histórico da instituição estudada e descreveu as principais atribuições e funções de sua Controladoria, principalmente aquelas relacionadas ao processo orçamentário, indicadores para a avaliação de desempenho corporativo e gestão de riscos. Apresentou, também, breve descrição dos principais projetos em andamento e propôs um modelo simplificado de Controladoria aplicável às instituições financeiras. Como contribuição fundamental, essa dissertação buscou demonstrar que a Controladoria Bancária corresponde a uma evolução particular da ciência da informação gerencial - afirmação que se baseia na amplitude de estratégias tecnológicas e ferramentas de gestão adotadas pelos bancos face à necessidade de decisões 'Just in time ", multiplicidade de riscos, canais de atendimento, abrangência geográfica de seus negócios, diversidade de unidades sujeitas à avaliação, e pela pluralidade de serviços e produtos ofertados à sua clientela.

Made available in DSpace on 2014-06-12T15:06:02Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo1184_1.pdf: 1045542 bytes, checksum: 129aa95643e5df7d1081172df79decb7 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2007 / Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico / A metodologia do Cash-Flow-at-Risk (CFaR), que busca determinar a pior queda no fluxo de caixa gerada pela influência dos fatores de risco, é fruto das inovações teóricas e técnicas que tomaram força a partir da década de noventa na administração de risco em empresas não financeiras. Este processo de inovação foi impulsionado, tanto pela necessidade de uma administração mais eficiente de risco, no fluxo de caixa e lucro, quanto pelo advento da metodologia do Value-at-Risk. Este trabalho de dissertação objetiva aplicar a metodologia do Cash-Flow-at-Risk desenvolvida por Adrén, Jankensgard e Oxelheim (2005) na Companhia Hidro Elétrica do São Francisco (Chesf). Para isso foram coletados os dados relativos ao EBITDA da Chesf e de um conjunto de prováveis fatores que o EBITDA apresenta exposição. Estes fatores foram escolhidos pelas características do setor elétrico brasileiro, da Chesf e pelos fatores determinados em trabalhos anteriores, que utilizaram empresas deste setor. O cálculo do CFaR da Chesf foi realizado em duas etapas. A primeira utilizou a análise MUST na construção do modelo de exposição, determinando os fatores de risco e a segunda intensiva em simulações, gerando as distribuições para o EBITDA dependente dos fatores e do EBITDA independente. Os resultados da primeira etapa mostram que o EBITDA da Chesf apresenta exposição ao PIB, IGPM e IPCA, enquanto na segunda chega-se ao valor do CFaR condicional de 83.763 milhões e CFaR independente de 100.560 milhões, ambos ao nível de significância de 5%. Agregando as duas distribuições chegou-se ao valor do CFaR da Chesf de 87.184 milhões, com o nível de significância de 5%, valor este, abaixo do verdadeiro valor do EBITDA

Orientador: Antonio Carlos Macedo e Silva / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-08-16T14:44:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Amitrano_ClaudioRoberto_D.pdf: 2319609 bytes, checksum: db18f6b0d07ae935c08c70c8141ac37f (MD5) Previous issue date: 2010 / Resumo: Nos últimos anos tem crescido o debate em torno do papel das instituições na performance econômica. Dentre as diversas vertentes que analisam este possível papel encontra-se a chamada abordagem de Variedades de Capitalismo (VoC), desenvolvida, sobretudo, a partir dos trabalhos de Peter Hall e David Soskice. Segundo os proponentes desta abordagem a questão relevante reside no fato de que não apenas as instituições influenciam o desempenho econômico, mas que o fazem por meio de uma forte complementaridade. A existência desta complementaridade tem como conseqüência uma forte inércia, de modo que as economias não apresentariam tendência de convergência ao longo do tempo, seja do ponto de vista de suas instituições, seja em termos de taxas de crescimento. O objetivo desta tese consiste em investigar a consistência teóricometodológica da noção de complementaridade institucional e sua relação com a mudança institucional e a performance econômica. A despeito da concordância com a tese da VoC, de que a divergência entre países se configura mais como regra do que como exceção, a hipótese principal deste trabalho é que existe uma incongruência na abordagem de Variedades de Capitalismo entre os conceitos de instituição, complementaridade e o modelo teórico que norteia a análise da performance econômica. Neste sentido, pretende-se ao longo do trabalho demonstrar que uma definição distinta de instituição, associada não só a padrões comportamentais, mas também à noção de modelos mentais de interpretação, é capaz de conferir maior robustez ao conceito de complementaridade. Esta noção requer que se leve em conta três elementos na definição de instituição: incerteza fundamental, racionalidade limitada e reciprocidade. Além disso, procurar-se-á demonstrar na tese que a relação entre complementaridade e performance econômica, quando mediada por um conceito de instituição adequado, se articula e confere sentido às noções de regime de demanda e de produtividade dos modelos pós-keynesianos de crescimento / Abstract: The debate surrounding the role of institutions in economic performance has grown in recent years. Among the various strands that analyze this possible role is the one called Varieties of Capitalism (VoC) approach, developed by Peter Hall and David Soskice. According to proponents of this approach the relevant question lies in the fact that not only institutions influence the economic performance, but they do so through a strong institutional complementarity. The existence of this complementarity implies a strong inertia, so that economies would not converge over time, neither from the point of view of its institutions, nor in terms of growth rates. The goal of this thesis is to investigate the theoretical-methodological consistency of the concept of institutional complementarity and its relationship with the institutional change and economic performance. Despite the agreement with the central thesis of VoC, that divergence between countries is much more a rule than an exception, the main hypothesis of this thesis is that there is an inconsistency in the Varieties of Capitalism approach between the concepts of institution, complementarity and the theoretical model that guided the analysis of economic performance. In this sense, we intend to demonstrate that a distinct definition of institution associated with, not only behavioral patterns, but also to the very notion of mental models of interpretation, is able to confer greater robustness to the concept of complementarity. This concept requires consideration about three elements in the definition of institution: fundamental uncertainty, bounded rationality and reciprocity. In addition, will be shown that the relationship between complementarity and economic performance, when mediated by an appropriate concept of institution relates and gives meaning to the concepts of demand and productivity regimes of post Keynesian models of growth / Doutorado / Teoria Economica / Doutor em Ciências Econômicas

Orientador : Armando Boito Junior / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Filosofia e Ciencias humanas / Made available in DSpace on 2018-08-03T23:49:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Barreto_EleonoraFrenkel_M.pdf: 606731 bytes, checksum: f931a88d8c5770def46ab50520a0df1a (MD5) Previous issue date: 2004 / Mestrado

Orientador: Fernando Nogueira da Costa / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-18T18:14:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Madi_MariaAlejandraCaporale_D.pdf: 7626139 bytes, checksum: 0af2f4652274371d457dca4aef4468f1 (MD5) Previous issue date: 1993 / Doutorado / Politica Economica / Doutor em Ciências Econômicas

A indústria bancária brasileira passou por uma onda de fusões e aquisições entre meados dos anos 1990 até o fim dos anos 2000. Para analisar os efeitos mercadológicos e intra-firmas destes eventos, este trabalho se propõe a uma abordagem abrangente acerca dos impactos aos acionistas dos bancos adquirentes através de um estudo de eventos sobre os retornos anormais; dos impactos em indicadores contábeis e financeiros destes bancos adquirentes; e procura por padrões contábeis e financeiros em instituições adquiridas. Como resultado, não encontra evidências de retornos anormais positivos ou negativos aos acionistas de firmas adquirentes no agregado, bem como não evidencia mutações significativas nos balanços destes bancos estatisticamente diferentes de um grupo de controle. No entanto, sob o viés de instituições adquiridas, há evidências de que quanto menor o retorno sobre os ativos, maior a chance de tornar-se alvo em uma operação de aquisição. / The Brazilian banking industry underwent a wave of mergers and acquisitions between the mid-1990s and the late 2000s. In order to analyze the marketing and intra-firm effects of these events, this paper proposes a comprehensive approach of the impacts on shareholders of acquiring banks through an event study on abnormal returns; impact on accounting and financial indicators of these acquiring banks; and search for accounting and financial patterns in acquired institutions. As a result, it does not find evidence of abnormal positive or negative returns to shareholders of acquiring firms in the aggregate, nor it shows significant mutations in the balances of these statistically different banks of a control group. However, under the bias of acquired institutions, there is evidence that the lower the return on assets, the greater the chance of becoming target in a takeover transaction.

Este trabalho analisa qual o impacto da maturidade da dívida pública no comportamento da economia e na execução da política monetária. Para isso, desenvolveu-se três modelos DSGE. O primeiro é feito apenas para padronizar a notação e para apresentar resultados comuns aos outros dois modelos. No segundo modelo, a maturidade da dívida é introduzida usando uma estrutura recursiva. Analisando as funções de resposta a impulso, conclui-se que a maturidade da dívida pública não possui impacto na dinâmica da economia. Para testar a hipótese de que as Letras Financeiras do Tesouro enfraquecem a política monetária (PASTORE, 1996), generalizou-se a estrutura do modelo para permitir a existência de um título com remuneração semelhante a um título pós-fixado. A única diferença encontrada foi que a taxa de juros de longo prazo passou a responder a mudanças da taxa de juros básica. No último modelo, os agentes enfrentam uma probabilidade de morrer a la Blanchard (1985) e as dívidas de longo prazo são modeladas como perpetuidade com cupons com decaimento exponencial. A maturidade da dívida pública impacta, exclusivamente, na tributação, no estoque da dívida e no preço do título de longo prazo, mas a magnitude da diferença é mínima. / This paper analyzes the impact of the public debt maturity in the behavior of the economy and in the monetary policy implementation. It has developed three DSGE models. The first is a model for standardizing the notation and to present common results to the other two models. In the second model, the debt maturity is introduced using a recursive structure. Analyzing impulse response functions, it is concluded that the public debt maturity has no impact on the model dynamics. To test the hypothesis that the Letras Financeiras do Tesouro weakens the monetary policy (PASTORE, 1996), the model structure was generalized to allow the existence of a bond with payment similar to a pos-fixed bonds. The only difference was that the long-term interest rates began to respond to changes in the basic interest rate. In the latter model, the agents face a probability of dying a la Blanchard (1985) and long-term debt is modeled as perpetuity with exponential decay coupons. The public debt maturity impacts exclusively on taxation, the debt stock and the price of long-term debt, but the magnitude of the difference is minimal.