Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:36Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1998-03-31T00:00:00Z / O setor financeiro brasileiro vem passando por forte processo de reestruturação, em função da estabilização da economia e aumento da competição. Frente a este quadro, instituições financeiras têm revisto suas estratégias de negócios e sistemas de gestão. O trabalho procurou mostrar a adequação do custeio baseado em atividades na renovação das ferramentas tradicionais e novas aplicações que podem contribuir para a geração de informações importantes para a gestão das instituições financeiras. Foram consideradas as características operacionais típicas e feitas considerações aos vários tipos de negócios das instituições. Foram também apresentados os passos básicos da metodologia e comentadas dificuldades e cuidados na implantação, para garantir o sucesso do projeto. / The Brazilian financial section has been going through a severe restructuring process due to the stabilization of the economy and market Competition. So, financial institutions have been reviewing their business strategies and administration systems as well. This work has tried to show that the adjustment of Activity-Based Costing on new tools and applications can bring important information to the management of financial institutions. The typical operational characteristics and different types of business have been under scrutiny and consideration. The basic steps of methodology have been presented, and problems and difficulties that might prevent the project being successful have been commented on.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:51Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2002-12-17T00:00:00Z / Trata do problema da utilização dos resultados gerados pelos modelos de gestão de portfólio de crédito utilizados por instituições financeiras, para fins de estabelecimento do capital baseado em risco que é exigido pelos órgãos reguladores. Aborda inicialmente a fundamentação teórica das divergências, que se verificam entre as definições de capital econômico e capital regulamentar, discutindo, em relação a este último conceito, a regulação prudencial que se originou a partir do Acordo de Capital firmado no âmbito do Comitê da Basiléia para Supervisão Bancária, em 1988, e as propostas atualmente discutidas para a implantação do que virá a ser o Novo Acordo de Capital. Discute ainda as bases conceituais da atual geração de modelos de gestão de portfólio de crédito, em especial no que conceme à metodologia de cálculo do capital econômico em risco, avaliando em que medida e sob que condições esses modelos poderiam ser admitidos na regulamentação bancária, para fins de cálculo do requerimento mínimo de capital das instituições financeiras.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:10Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2002-02-26T00:00:00Z / Trata do problema da alocação de capital regulatório para risco de crédito no Brasil, tendo em vista as novas propostas do Comitê da Basiléia para um novo acordo de capital. Aborda o porquê da necessidade da existência de regulação para Instituições Financeiras e os conceitos de capital e risco, associando-os às propostas do Comitê da Basiléia para Supervisão Bancária. Discute ainda os avanços da regulamentação brasileira sobre risco de crédito e também suas limitações frente às propostas do Novo Acordo de Capital.

The distribution of the company\'s profits is an important topic to be considered by investors in the allocation of its financial resources. This source of funds is also important for the company, since the profits of retention can finance new projects for their growth. There is no consensus on the payment of dividends, especially by regulatory peculiarities involving this issue in Brazil. The financial sector is often excluded from the samples by financial and accounting characteristics of this sector, despite significant as developers of popular economy and source of funding for companies. This research intended to relate the distribution of dividends and interest on capital of financial institutions with the highest levels of Corporate Governance of BM&FBOVESPA. The allocation of investor´s resources objectively to maximize their profits with little risk as possible, and at that point, the Corporate Governance provides mechanisms that would contribute in this direction. Using only public data available, all the informations were collected in the Central Bank of Brazil website, the CVM website and in the website of banks. With a sample of 98 companies totaling 702 observations for the period 2002-2014, and by linear regression by Stepwise adaptive method, the results indicated a positive association between the distribution of dividends, here represented by the dependent variable Earnings and the highest Levels of Corporate Governance. Also appointed a negative relationship between the same dependent variable and government control of financial institutions, and significant results with ROE variables, Debts, TJLP and LogATIVO, however, as well as the relationship with the mechanisms of Corporate Governance, was expected more consistent results to the macroeconomic factors. / A distribuição dos lucros da empresa é um tópico importante a ser analisado pelo investidor na alocação de seus recursos financeiros. Esta fonte de recursos também é importante para a empresa, pois a retenção de parte dos lucros pode financiar novos projetos para o seu crescimento. Ainda não há consenso sobre o pagamento de Dividendos, especialmente pelas peculiaridades regulatórias que envolvem este tema no Brasil. O setor financeiro é quase sempre excluído das amostras pelas características financeiras e contábeis deste setor, apesar de significativo como fomentador da economia popular e fonte de financiamento para as empresas. Nesta pesquisa buscou-se relacionar a distribuição dos Dividendos e dos Juros Sobre o Capital Próprio das instituições financeiras aos níveis de Governança Corporativa da BM&FBOVESPA. A alocação dos recursos dos investidores objetiva a maximização dos seus lucros, com o menor risco possível e, nesse ponto, a Governança Corporativa oferece mecanismos que contribuiriam nessa direção. Foram utilizados dados públicos disponibilizados pelo BACEN, pela CVM e pelos bancos em seus sites. Com uma amostra de 98 companhias totalizando 702 observações referentes ao período de 2002 a 2014, e por meio da regressão linear pelo método adaptativo Stepwise, os resultados apontaram para associação positiva entre a distribuição de Dividendos, aqui representada pela variável dependente Proventos e os Níveis de Governança Corporativa mais exigentes. Também foi indicada a relação negativa entre a mesma variável dependente e o controle governamental das instituições financeiras, e resultados significativos com as variáveis ROE, Dívidas, TJLP e LogATIVO, porém, assim como a relação com os mecanismos de Governança Corporativa, esperavam-se resultados mais consistentes para as variáveis macroeconômicas. / Mestre em Administração

Submitted by Estagiário SPT BMHS (spt@fgv.br) on 2013-08-08T15:01:44Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Antonio Carlos dos Santos Guedes.pdf: 287431 bytes, checksum: fcf1b56859f877ad75d364f1354808be (MD5) / Approved for entry into archive by Estagiário SPT BMHS (spt@fgv.br) on 2013-08-08T15:02:05Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Antonio Carlos dos Santos Guedes.pdf: 287431 bytes, checksum: fcf1b56859f877ad75d364f1354808be (MD5) / Approved for entry into archive by Estagiário SPT BMHS (spt@fgv.br) on 2013-08-08T15:02:16Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Antonio Carlos dos Santos Guedes.pdf: 287431 bytes, checksum: fcf1b56859f877ad75d364f1354808be (MD5) / Made available in DSpace on 2013-08-08T15:02:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Antonio Carlos dos Santos Guedes.pdf: 287431 bytes, checksum: fcf1b56859f877ad75d364f1354808be (MD5) Previous issue date: 2008 / O objetivo deste trabalho é investigar a relação existente entre a ressalva imposta no parecer da auditoria independente e a reapresentação exigida pelo Banco Central, a existência de forte correlação entre haver ressalva e reapresentação por exigência, indicariam que o parecer teria capacidade de antecipar exigência de reapresentação por parte do Banco Central. Selecionamos o grupo formado pelos bancos que tem ações negociadas na bolsa de valores e mapeamos as combinações formadas pelo tipo de parecer com o tipo de apresentação, de igual modo utilizamos este método em dois estratos da amostra, por porte da firma de auditoria e por haver ou não algum nível de Governança Corporativa. Os resultados não mostraram relação significativa entre parecer com ressalva e reapresentação, nem os estratos demonstraram percentuais significativamente melhores em relação aos demais estratos ou mesmo em relação à amostra. Concluímos que não há relação entre parecer e reapresentação por exigência, nem relevância com relação ao porte ou a governança corporativa, porém os resultados mostraram haver maior percentual de reapresentação espontânea no estrato por governança corporativa, o que indicaria um cuidado maior em relação às demonstrações independente do parecer da auditoria independente.

O presente estudo investiga os impactos da redução nas restrições financeiras para a captação de dívidas no mercado de capitais brasileiro sobre o financiamento e os investimentos de companhias brasileiras de capital aberto e fechado, não financeiras. Empiricamente, o estudo interpreta que a Instrução CVM nº 476, vigente a partir do ano de 2009, que trata das ofertas públicas de valores mobiliários distribuídas com esforços restritos, pode ter reduzido as restrições financeiras enfrentadas por sociedades anônimas brasileiras, dado que tal mudança regulatória, comparativamente ao mecanismo tradicional para o acesso ao mercado de capitais nacional, reduziu os custos de emissão de debêntures (valor mobiliário em foco) no mercado de capitais nacional, tornou o acesso ao capital mais rápido e reduziu uma barreira regulatória para as sociedades anônimas fechadas, impedidas de realizar emissões públicas de debêntures no mercado de capitais nacional antes da CVM 476. Sobre o financiamento, foram propostas as hipóteses de que a CVM 476, isto é, a redução nas restrições financeiras, possibilitou que as companhias aumentassem sua alavancagem total, devido ao aumento da alavancagem de longo prazo. Sobre os investimentos, foram propostas hipóteses relacionadas ao caixa e aos investimentos em ativos de longo prazo. Em relação ao caixa, a hipótese propõe que a CVM 476 possibilitou que as companhias mantivessem menores saldos em caixa, devido à redução no componente de restrição financeira da política de caixa. Sobre os investimentos em ativos de longo prazo, a hipótese propõe que a CVM 476 possibilitou que companhias aumentassem tais investimentos, pois poderiam tornar-se menos dependentes da geração interna de recursos e de outras fontes de capitais. É esperado que tais efeitos sejam maiores para as sociedades anônimas de capital fechado, pois, a priori, espera-se que tais companhias sejam mais restritas financeiramente do que as abertas, especialmente no que se refere ao acesso ao mercado de capitais nacional. Para investigar as hipóteses, foram realizadas duas abordagens empíricas. Na primeira, as emissões de debêntures pela CVM 476 foram adicionadas aos modelos como a variável explicativa de interesse, sendo representada por uma variável binária que indica a emissão das debêntures, no ano da emissão. Na segunda abordagem, a CVM 476 é tratada como um experimento natural que pode ter provocado um choque exógeno nas restrições financeiras, ou seja, uma diminuição nas restrições financeiras enfrentadas pelas sociedades anônimas brasileiras de capital aberto e fechado (as companhias tratadas), de modo que, nesta abordagem, as empresas de responsabilidade limitada são definidas como grupo de controle. Os resultados são compatíveis com as hipóteses relativas ao financiamento, isto é, a CVM 476 possibilitou o aumento da alavancagem total e de longo prazo das companhias, de modo que há evidências que tais efeitos sejam maiores para as sociedades anônimas fechadas. Por outro lado, não foram encontradas evidências robustas que indiquem que a CVM 476 possibilitou, de forma ampla, ajustes no caixa e nos investimentos em ativos de longo prazo de companhias afetadas pela Instrução / This study analyses the effects of reducing financing constraints to debt issuance in Brazilian bond market on financing and investments of Brazilian public and private non-financial companies. Empirically, this study interprets that CVM Act nº 476, in force since 2009, which deals with public issuance of securities issued with restricted efforts, may have reduced financing constraints faced by Brazilian companies, since this Act, compared to the traditional mechanism to access Brazilian bond market, reduced issuance costs of debentures in domestic bond market, made the access to capital faster and reduced a regulatory barrier for private companies, restricted from conducting public issues of debentures in domestic bond market before CVM 476. The hypotheses related to financing propose that CVM 476, that is, the reduction in financing constraints, allowed companies to increase total leverage, due to the increase in long-term leverage. Regarding investments, hypotheses related to cash holdings and investments in long-term assets were proposed. The hypothesis concerning cash proposes that CVM 476 allowed companies to maintain lower cash holdings, due to the reduction in financing constraint component of the cash policy. Regarding investments in long-term assets, the hypothesis proposes that CVM 476 allowed companies to increase their investments, since they could become less dependent on internally generated cash flow and other sources of capital. These effects are expected to be greater for private companies, since these companies are expected to be more financially constrained than public companies, especially with regard to the access to the domestic bond market. Two empirical approaches were employed to investigate the hypotheses. In the first one, debentures issues according to CVM 476 were added to the models as the explanatory variable of interest, and is represented by a dummy variable that indicates the issuance of the debentures, in the year of the issue. In the second approach, CVM 476 is analyzed as a natural experiment that may have caused an exogenous shock in financing constraints, that is, a decrease in financing constraints faced by Brazilian public and private companies (treatment group) and, in this approach, limited liability firms are defined as the control group. The results are compatible with the hypotheses regarding financing, that is, CVM 476 made possible the increase in total and long-term leverage of the companies, and there is evidence that these effects are greater for private companies. On the other hand, no robust evidence was found that indicate the CVM 476 made possible extensive adjustments in cash holdings and investments in long-term assets of the companies treated by CVM 476.

Diariamente surgem novas aplicações de sistemas baseados na internet, influenciando a forma como vivemos, trabalhamos e interagimos na sociedade. No entanto, a maioria dos sistemas é elaborada com base no senso comum e intuição, raramente utilizando conceitos de avaliação da qualidade da informação provida pelos websites. Numa tentativa de aprofundar mais este tipo de metodologia, este estudo faz uma adaptação ao modelo de avaliação de qualidade da informação de websites, proposto por Kim, Kishore e Sanders (2005), para avaliar de sistemas de internet banking. Foi realizado um levantamento entre alunos de graduação, com o objetivo de se verificar a aderência do modelo à sistemas de internet banking, bem como critérios factíveis de comparações entre instituições financeiras, a respeito de sistemas de internet banking. Como forma de atingir esses objetivos, foi feito uso de métodos estatísticos, com a utilização de análise fatorial, coeficiente alfa de Cronbach, método de escalas somadas e testes de médias, por meio de ANOVAS. / On a daily basis new internet based systems are born, changing the way we live, work and interact with the society. In spite of that, most of these systems are developed based on common sense and intuition, rarely using methodologies that involves data quality information. In order to explore more these methodologies, this study adapts the data quality information framework created by Kim, Kishore e Sanders (2005) in order to evaluate internet banking systems. A survey was made with undergraduate students, with the goal to verify how the framework applies to internet banking systems. A second goal is to reveal constructs that may be used to compare internet banking systems. In order to achieve these results, statistics will be taken place, using factor analysis, cronbach coefficient, summated scales and ANOVAS.

Há distintos métodos matemáticos para o cálculo do capital mínimo de uma instituição financeira. A literatura relacionada ao tema os segrega essencialmente em duas formas. A primeira utiliza a volatilidade do valor dos ativos na determinação das potenciais perdas inesperadas e, conseqüentemente, do capital mínimo. Esse método está presente no pilar 1 do Novo Acordo de Capital da Basiléia. A segunda utiliza como base a volatilidade de resultados para determinar o montante de variação máxima negativa dessa variável para o cálculo do capital mínimo, a um determinado nível de probabilidade e em um horizonte de tempo. Esse montante de potencial variação máxima requer uma conversão para capital utilizando uma taxa livre de risco. Em outras palavras, o método com base na volatilidade de resultados procura determinar um capital mínimo que, investido a uma taxa livre de risco, seja capaz de cobrir a variação máxima de resultado esperada para a instituição financeira. Esse trabalho testa empiricamente as duas abordagens para os 50 maiores bancos presentes no mercado brasileiro. O objetivo é verificar afirmações presentes na literatura e relacionadas às diferenças entre as abordagens. / There are different methods for determining the minimum capital of a financial institution. The academic literature related to this subject essentially groups them into two approaches. The first uses asset volatility to obtain potential unexpected losses and, therefore, the minimum capital. This approach is present on the first pillar of the New Basel Capital Accord. The second approach uses earnings volatility to obtain the maximum negative change of this variable to calculate the minimum capital, given a confidence level and a time horizon. This potential maximum change must be translated into capital by using a risk-free rate. In other words, the earnings volatility approach aims to obtain a minimum capital which, invested in a risk-free rate, can generate a return to cover the potential maximum negative change in earnings. This research empirically tests the two approaches on the 50 biggest banks present in the Brazilian financial system. The objective is to verify statements present on the academic literature and related to the differences between the approaches.

Este trabalho se compõe de duas principais frentes de investigação, abordadas por meio de duas vias metodológicas. São investigados os impactos das instituições, especialmente das instituições financeiras, sobre a distribuição de renda no Brasil e os impactos subsequentes da distribuição de renda sobre o crescimento econômico brasileiro, ambos desde a abertura econômica e financeira dos anos 90, até os dias atuais. E são utilizadas como metodologias de abordagem, uma via histórico-institucional num primeiro momento e uma via analítico-teórica, num segundo momento. As principais categorias estudadas incluem os condicionantes históricos de uma estrutura distributiva desigual, a consolidação do setor financeiro no Brasil, as relações entre este último, o Estado e a sociedade, a hipótese de uma nova classe média e a proposta de um modelo que contempla parte desses aspectos, procurando contribuir para melhor lidar com eles. Conclui-se pela existência de uma desigualdade estrutural na distribuição de renda (apesar de recentemente atenuada), pela permanência cultural de um elemento de orientação pelo status e emulação de padrões de consumo, pelos riscos significativos de uma trajetória de endividamento dos trabalhadores e pelos privilégios assegurados ao setor financeiro através de sua adequação ao conceito sociológico de \"campo\". Finalmente, constatou-se que o movimento de melhoria do salário mínimo e formalização da mão-de-obra, nos últimos anos, constitui condição necessária, mas ainda não suficiente para assegurar a sustentação do crescimento econômico com progressivo avanço na estrutura funcional de distribuição de renda no país. / This work is composed by two main fronts of investigation, which are approached by means of two methodological perspectives. It investigates the impact of the institutions, especially the financial institutions, on income distribution in Brazil, as well as the subsequent impact of income distribution on Brazilian economic growth, from the economic and financial opening in 1990\'s up to the present time. The methodological perspectives used to address these questions are, first, historical-institutional, and then, analytic-theoretical. The main issues studied are: the historical restrictions of an unequal income distribution, the consolidation of a financial sector in Brazil, the relationship between the latter and the Estate and society and the hypothesis that a new middle class emerged in Brazil recently. Finally, I construct a theoretical model to help us analyse aspects of these issues. This model also allows us to derive policy prescriptions aimed at improving the negative aspects of income inequality and low economic growth. The conclusion we reached points to the existence of a structural income inequality (although recently mitigated), to the cultural persistence of a status orientation element and the emulation of consumption patterns, to the considerable risk of adebt path of the working-class and to the privileges secured to the financial sector (through its adequation to the sociological concept of \"field\" ). Finally we note that the recent improvement in minimum wage and in the formalization of employment constitute a necessary yet not sufficient condition to ensure long lasting economic growth combined with gradual advance in the functional structure of income distribution in the country.

Este trabalho tem por objetivo ampliar o conhecimento sobre a atividade de gestão e controle dos fluxos de caixa no setor bancário, sendo esta não muito explorada em pesquisas e literatura, contribuindo, deste modo, para um melhor entendimento da atividade, uma vez que a gestão ótima dos fluxos de caixa é muito importante para qualquer empresa, sendo esta tarefa ainda mais crítica para um banco, pois a correta alocação dos recursos financeiros contribui para a otimização dos seus resultados. Para tanto, foi realizado um estudo de caso em um banco brasileiro no qual foram coletadas as percepções de diversos colaboradores e gestores de áreas distintas, finanças, risco e tesouraria, acerca das características do processo de gestão e controle dos fluxos de caixa e da instituição como um todo, verificando a existência de relacionamento dessas com o estágio no ciclo de vida organizacional no qual a instituição está inserida. Numa primeira etapa, pretendeu-se analisar as percepções advindas da aplicação do questionário, sendo, estas, representações da visão das equipes diretamente relacionadas com o processo de gestão e controle dos fluxos de caixa. Essa etapa buscou o entendimento das relações entre as variáveis corporativas e as variáveis contextuais no que tange ao processo de gestão e controle dos fluxos de caixa, por meio da abordagem do ciclo de vida organizacional, captando aspectos relevantes, bem como a convergência ou divergência de percepções entre as equipes. Esses achados foram contrastados com a coleta das percepções materializadas por meio das entrevistas realizadas com os gestores gerais de cada área, de modo a triangular as percepções e construir as características predominantes do processo de gestão e controle dos fluxos de caixa e do ciclo de vida organizacional da instituição, bem como dos relacionamentos identificados, sejam eles convergentes ou divergentes. Adicionalmente buscou-se entender também a existência ou inexistência de relação entre o orçamento e esse processo. Sendo assim o trabalho contribuiu com o desenvolvimento de um construto teórico para análise do problema, embasado em diversos excertos de estudos esparsos; para a validação da possibilidade de utilização em uma instituição financeira do modelo de enquadramento de empresas nos estágios do ciclo de vida organizacional; e principalmente para demonstrar a existência de relação entre o processo de gestão e controle dos fluxos de caixa e o seu estágio no ciclo de vida organizacional, suscitando diversas proposições, servindo como ponto de partida para pesquisas futuras. / This work aims to expand the knowledge about the activity of cash flow management and control in the banking sector, which is not much explored in research and literature, thus contributing to a better understanding of this activity, since for any company to optimize cash flows management is important, and this task is even more critical to a bank, because the right resource allocation may contribute to optimize their results. For this purpose, a case study in a Brazilian bank was conducted in which was collected the perceptions of many employees and managers from different areas, finance, risk management and treasury, about the characteristics of cash flows management and control process and about the institution as a whole, by checking the relationship of these to the stage in the organizational life cycle in which institution is located. In a first step, sought to analyze the perceptions arising from the application of the questionnaire, these being the representations of the vision of the teams directly related to the process control and management of cash flow. This step aims to understand the relationship between the corporate variables and contextual variables, in relation to cash flow management and control process, by addressing organizational life cycle, capturing relevant aspects, and the convergence or divergence of perceptions between the teams. These findings were contrasted with collection of perceptions materialized through interviews with general managers in order to triangulate the perceptions and build the predominant features of cash flow management and control process and organizational life cycle of this institution, furthermore to identify if the relationship between it were convergent or divergent. Additionally were sought to understand either the existence or lack of relationship between budgeting and this process. This way, the work contributed to the development of a theoretical framework for analyzing the problem, based on several passages of sparse studies; to validate the possibility of use in a financial institution\'s business model framework stages of the organizational life cycle; and mainly to demonstrate the existence of a relationship between cash flow management and control process and its stage in the organizational life cycle, raising several propositions, serving as a starting point for future research.