Submitted by (edna.saturno@ufrpe.br) on 2016-05-25T14:45:45Z No. of bitstreams: 1 Heriano Azevedo de Lucena.PDF: 1561395 bytes, checksum: 8caeed75d79552479909fa472ab80a1a (MD5) / Made available in DSpace on 2016-05-25T14:45:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Heriano Azevedo de Lucena.PDF: 1561395 bytes, checksum: 8caeed75d79552479909fa472ab80a1a (MD5) Previous issue date: 2010-12-07 / This study has as main objective to analyze how the process of commercialization of the green coconut is accomplished in the irrigated perimeter of São Gonçalo - PB. The Commercialization of agricultural products is characterized by some particularities as the high dependence of the climatic conditions, limited useful life of the agricultural products, seasonal in the consumption and in the production. This researches is based in the concept of productive chain with emphasis in his/her commercialization system, limiting to understand the process of commercialization of the production; or be the primary market of the green coconut. Some varied win prominence in this research how to understand the formation the price of the coconut, which the difficulties found in the commercialization process by the involved actors and which the main consuming markets of this product. This study has as main instrument of collection of data the questionnaire standardized that it was applied with the tied groups the commercialization (producers, transporters, distributing), seeking to describe the main characteristics of this segment. The problem it was treated through a qualitative approach. The field research was accomplished between September and October of 2010 and they were obtained the following results: Heads' of the family of the producing settlers' masculine sex, a majority prevalence works between 7 and 8 hours a day, the same ones are experienced in the cultivation of the coconut because 65% declared to work with the fruit has more than 10 years and 64% of them have income of to 3 minimum wages. The cultivation of the green coconut it is predominant in relation to the dry coconut because only 13% of the producers revealed not to work with green coconut. The cities of São Paulo, Brasília and Recife were configured as the main consuming markets. Practically formal contracts of commercialization don't exist. The section faces price seasonal, in the summer high prices and in the winter low prices. In relation to the main difficulties, the credit readiness was portrayed by 49% of the interviewees as of difficult access. In relation to local structure grocery stores and the access highways don't exist to the ranches were white of a lot of critics among the transporters. / Este estudo tem como objetivo principal analisar como é realizado o processo de comercialização do coco verde no perímetro irrigado de São Gonçalo – PB. A Comercialização de produtos agrícolas é caracterizada por algumas particularidades como a alta dependência das condições climáticas, vida útil limitada dos produtos agrícolas, sazonalidade no consumo e produção. Esta pesquisa fundamenta-se no conceito de cadeia produtiva com ênfase no seu sistema de comercialização, restringindo-se a entender o processo de comercialização da produção, ou seja, o mercado primário do coco verde. Algumas variáveis ganham destaque nesta pesquisa, como entender a formação do preço do coco, quais as dificuldades encontradas no processo de comercialização pelos atores envolvidos e quais os principais mercados consumidores deste produto. Este estudo tem como principal instrumento de coleta de dados, o questionário padronizado, que foi aplicado com os grupos ligados à comercialização (produtores, transportadores e atravessadores), visando descrever as principais características deste segmento. O problema foi tratado através de uma abordagem qualitativa. A pesquisa de campo foi realizada entre setembro e outubro de 2010 e foram obtidos os seguintes resultados: Predomínio de chefes de família do sexo masculino, a maioria dos colonos produtores trabalha entre 7 e 8 horas por dia, os mesmos são experientes no cultivo do coco, pois 65% declararam trabalhar com o fruto há mais de 10 anos e 64% deles tem renda de até 3 salários mínimos.O cultivo do coco verde é predominante em relação ao coco seco, pois apenas 13% dos produtores revelaram não trabalhar com coco verde. As cidades de São Paulo, Brasília e Recife configuraram-se como os principais mercados consumidores. Praticamente não existem contratos formais de comercialização. O setor enfrenta sazonalidade de preço, no verão preços altos e no inverno preços baixos. Em relação às principais dificuldades, a disponibilidade de crédito foi retratada por 49% dos entrevistados como de difícil acesso, na estrutura local não existem armazéns e as estradas de acesso aos sítios foram alvos de muitas críticas entre os transportadores.

Conselho Nacional de Desenvolvimento CientÃfico e TecnolÃgico / Segundo a OrganizaÃÃo Mundial de SaÃde, medicina tradicional à a soma das experiÃncias prÃprias de uma cultura, utilizada para prevenir, tratar e curar doenÃas fÃsicas e mentais. No Nordeste brasileiro, o uso de plantas medicinais como prÃtica terapÃutica està constantemente presente. Nesse contexto, os mercados pÃblicos abrigam os herbanÃrios, orientadores do uso e preparo de plantas, conservando a transmissÃo oral. A etnobotÃnica surge como mediadora entre os discursos cientÃfico e tradicional, envolvendo o fator cultural e sua interpretaÃÃo. O objetivo deste trabalho foi investigar as prÃticas populares e tradicionais de uso de plantas medicinais comercializadas em trÃs mercados pÃblicos do Nordeste brasileiro. Caracterizou-se como observacional, descritivo e exploratÃrio, realizado nos mercados SÃo SebastiÃo, CearÃ, Central de JoÃo Pessoa, ParaÃba e SÃo JosÃ, Pernambuco, no perÃodo de fevereiro a agosto de 2011. Aplicou-se um questionÃrio abordando questÃes socioeconÃmicas, sobre o comÃrcio de plantas e informaÃÃes sobre cada espÃcie vegetal vendida. Participaram 33 herbanÃrios cadastrados nesses mercados, destes, 57,6% do sexo feminino (n=19), 24,2% possuÃam mais de 60 anos de idade e 96,9% eram naturais do Nordeste (n=32). Em relaÃÃo à escolaridade, 42,4% concluÃram o ensino mÃdio (n=14). Vendiam em mÃdia 40 unidades de espÃcies vegetais por dia, sendo a remuneraÃÃo inferior a um salÃrio mÃnimo mensal em 28,5% dos casos (n=6), dentre os que responderam essa questÃo. O tempo mÃdio de trabalho nesse ofÃcio foi de 16 anos. Utilizavam como fonte de conhecimento as relaÃÃes interpessoais 37% (n=29), e 9,63% jà participaram de algum treinamento sobre o manejo de plantas medicinais (n=3). Do total de espÃcies citadas (n=311), chegou-se ao nÃmero de 43 coincidentes nos trÃs mercados. Calculou-se a importÃncia relativa (IR) , sendo as plantas de maior destaque: alecrim (IR=1,87); jatobà (IR=1,72) e eucalipto (IR=1,44). ApÃs identificaÃÃo botÃnica do material-testemunho, confirmou-se a indicaÃÃo popular para o alecrim (Rosmarinus officinalis L.). As amostras de jatobà fornecidas por fornecedores do Mercado Central de JoÃo Pessoa estavam infÃrteis, impossibilitando a identificaÃÃo precisa (Hymenaea aff courbaril.). Jà as do Cearà e Pernambuco, foram identificadas como Hymenea stignocarpa Hayde O eucalipto comercializado era o Eucalyptus citriodora, o qual, segundo à literatura cientÃfica, deveria ser utilizado como desinfetante domÃstico. Foi observado, tambÃm, o Fator do Consenso do Informante (FCI), sendo o tratamento para transtornos do sistema respiratÃrio o mais prevalente (FCI=0,65), apresentando 64 espÃcies citadas e 17 tipos de usos distintos reportados. A ausÃncia de atividades em grupo prejudica a qualidade desse ofÃcio, colocando em risco a saÃde da populaÃÃo que recorre aos herbanÃrios na esperanÃa de cura para seus males. A realizaÃÃo de oficinas educativas sobre o uso adequado de plantas medicinais poderia qualificar essa profissÃo, estimular a entrada de mais pessoas nessa atividade e (re)conquistar da sociedade brasileira o reconhecimento das prÃticas populares e tradicionais do uso de plantas medicinais. / According to the World Health Organization, traditional medicine is the sum of personal experiences of a culture resorted to prevent, treat and cure physical and mental diseases. In northeastern Brazil, the use of medicinal plants as a therapeutic practice is diffusely present. In this context, public markets shelter herbalists, guiding the use and preparation plant, conserving the oral transmission. The Ethnobotany arises as a mediator between scientific and traditional discourses involving the cultural factor and its interpretation. The aim was to investigate the popular and traditional practices of medicinal plants using commercialized in three public markets in Northeast Brazil. It was characterized as observational, descriptive and exploratory, held in SÃo SebastiÃo (CE), Central (PB) and SÃo Josà (PE) markets in the period from February to August 2011. It was applied a questionnaire addressing socioeconomic issues on the trade of plants and information about each species sold. 33 participants registered herbalists, of whom 57.6% were female (n = 19), 24.2% were older than 60 years old and 96.9% were born in the Northeast (n = 32). Regarding education, 42.4% completed high school (n = 14). They sold an average of 40 units per day, and getting less than the minimum monthly wage by 28.5% of cases (n = 6), among those who answered this question. The average working time in this job was 16 years. Used as a source of knowledge the interpersonal relationships 37% (n = 29) and 9.63% have attended some training on the management of medicinal plants (n = 3). Of the species mentioned (n = 311), came to the number of 43 matching the three markets. We calculated the relative importance (RI), and the most outstanding plants: rosemary (RI = 1.87); jatobà (RI = 1.72) and eucalyptus (RI = 1.44). After botanical identification of the material-witness, it was confirmed the nomination popular to rosemary (Rosmarinus officinalis L.). The samples provided by middlemen jatobà Central Market, PB, were infertile, precluding accurate identification (Hymenaea courbaril aff.). The samples from Ceara and Pernambuco were identified as Hymenea stignocarpa Hayde. The Eucalyptus was sold, which, according to scientific literature should be used as a household disinfectant. It was also observed, the Informant Consensus Factor (ICF), and treatment for disorders of the respiratory system the most prevalent (ICF = 0.65), with 64 species listed and 17 different types of uses reported. The absence of group activities affect the quality of that office, putting at risk the health of the population that uses the herbalists hoping the cure for their ills. The educational workshops on the proper use of medicinal plants could qualify these professionals, stimulate the entry of more people in this activity and (re)gain the recognition of Brazilian society practices of popular and traditional use of medicinal plants.

O mercado de capitais, e especialmente o mercado secundário, está entre os setores da economia que reagem mais prontamente às inovações tecnológicas. Nos últimos anos, o desenvolvimento tecnológico e das telecomunicações alterou dramaticamente a configuração do mercado secundário: os pregões viva-voz desapareceram, dando lugar aos sistemas eletrônicos de negociação que executam negócios a velocidades imperceptíveis ao ser humano. Concomitantemente, alterações regulatórias visando ao aumento da concorrência nos mercados secundários proporcionaram a criação de ambientes de negociação com e sem transparência, gerando a fragmentação da liquidez. No Brasil, embora o mercado seja altamente eletronificado e o processo de alteração regulatória também tenha ocorrido, não se verificou o aumento da concorrência no mercado secundário de ações. A partir de uma análise comparativa com mercados fragmentados, este trabalho propõe algumas reformas na regulação brasileira com vistas a melhoraria da qualidade do mercado por meio da introdução de concorrência. / Capital markets, and especially the secondary market, are among the sectors that react more quickly to technological innovations. In recent years, technological and telecommunication developments dramatically changed the structure of the secondary market: the open outcry sessions disappeared, giving way to electronic trading systems with execution speeds imperceptible to humans. At the same time, regulatory changes aimed at increasing competition in the secondary markets led to the creation of lit and dark trading venues, generating the fragmentation of liquidity. In Brazil, although the market is highly electronic and the regulatory change process has also occurred, there was no increased competition in the secondary stock market. From a comparative analysis with fragmented markets, this paper proposes some reforms in the Brazilian regulation in order to improve the quality of the market through the introduction of competition.

Este trabalho tem por escopo analisar o conteúdo semântico do artigo 146-A da Constituição Federal a fim de delimitar o seu campo de incidência e, desta forma, tentar esclarecer em que medida o Direito Tributário e a livre concorrência podem se relacionar. A partir de uma breve análise dos três modelos de mercados competitivos, a saber: o mercado de concorrência perfeita, o mercado monopolista e o mercado oligopolista, tentaremos definir em quais circunstâncias a livre concorrência pode ser protegida ou fomentada pelo Estado e em quais circunstâncias deve o Estado se abster de intervir. Adiante, analisaremos as formas de intervenção do Estado no domínio econômico e, em especial, os instrumentos jurídicos que permitem ao Estado regular a livre concorrência nos mercados. A partir destas conclusões, analisaremos o texto normativo do artigo 146-A e tentaremos oferecer uma interpretação consistente de seu conteúdo semântico, levando-se também em consideração os demais dispositivos constitucionais que versam sobre a livre concorrência. Por fim, analisaremos criticamente os pontos de maior discussão na doutrina e na jurisprudência envolvendo o Direito Tributário e a livre concorrência. / This work aims at analysing the content of article 146-A of Federal Constitution so as to define its object and, as such, clarifying how Tax Law and free competition may Interact with one another. After a brief overview of the three main models of competitive markets, them being: the perfectly competitive Market, the monopolistic Market and the oligopolistic Market, it will try to define in which circumstances free competition may be protected or fostered by public policies. Further, it will analyse how public administration may intervene into the private economic domain, specially the legal instruments though which public administration may regulate competition levels within markets. Based on these conclusions, it will analyse the provisions of article 146-A trying to provide an interpretation consistent with its content, also taking into account others constitutional provisions governing the free competition in the markets. At last, it will analyse the main points of discussion by scholars and legal precedents regarding Tax Law and the free competition principle.

O objetivo desta dissertação consiste sobretudo em estabelecer as conexões entre o recente aumento no uso relativo de trabalhadores qualificados (em comparação aos não qualificados) e medidas de tecnologia, capital físico e tarifas, com especial enfoque para a manufatura brasileira nas últimas duas décadas. Para tanto, faz-se uso da metodologia de Berman, Bound & Griliches (1994), tendo a intensidade de P&D como proxy para progresso técnico. A evidência de complementaridade entre tecnologia e trabalho qualificado aparece mais robusta e fortemente entre 1994 e 1997, enquanto que o capital físico mostrou-se bastante correlacionado com o emprego de qualificados em todo o período considerado (1989-97). Já os impactos do comércio internacional mostraram-se limitados e pouco robustos. / The main goal of this dissertation is to investigate the relationship between skill upgrading and measures of technology, physical capital and tariffs, with emphasis on Brazilian manufacturing for the last two decades. We use Berman, Bound & Griliches’s (1994) methodology, with R&D intensity as a proxy for technological change. We found robust evidence of technology-skill complementarity for 1994-97, and positive correlation between physical capital and use of skilled labor for 1989-97. The impacts of international trade were weaker and less robust.

Esta dissertação busca verificar se existem práticas relacionadas a Gerenciamento de Resultados (a partir das Escolhas Contábeis) que sejam provenientes do impacto da contabilização de derivativos nas instituições bancárias em funcionamento no país sob a supervisão do Bacen, com posição em 1º/12/2008. Uma das inovações deste estudo é que, além da utilização de todos os Bancos na posição considerada, o que perfaz um censo, esta pesquisa possui enfoque com base na Teoria das Escolhas Contábeis. A abordagem desta dissertação é empírico-analítica, a hipótese geral é de que não existe Gerenciamento de Resultados para todas as instituições analisadas e o método utilizado considera a técnica de análise de dados em painel e regressões com variáveis dummy. As classificações para a utilização dessas variáveis compreendem: tamanho dos Bancos (por meio do Ativo Total e também da classificação já existente divulgada trimestralmente pelo Bacen); origem, segregando os Bancos em brasileiros e não brasileiros; níveis diferenciados de Governança Corporativa, em que se distinguem aqueles que são ou não adeptos dos Níveis 1, 2 ou Novo Mercado; e acompanhamento por analistas, em que se separaram as instituições entre aquelas que são ou não acompanhadas por profissionais (as informações foram retiradas do site da Thomson One Analytics). A base de dados estende-se de 2002 a 2008, para 158 Bancos, com 1.044 observações. As evidências apontam que, de modo geral, não foi possível identificar pelas variáveis utilizadas nos modelos, na maioria das situações testadas, Gerenciamento de Resultados, a partir das Escolhas Contábeis, isto é, não há evidência empírica, por essas variáveis, que os Bancos no Brasil, independentemente do tamanho, origem, níveis diferenciados de Governança Corporativa e acompanhamento por analistas, utilizem a contabilização de derivativos como instrumento de Gerenciamento de Resultados. / This dissertation aims at verifying whether there are Earnings Management practices (regarding Accounting Choices) resulting from the impact of accounting for derivatives in Bank institutions available in Brazil, with position on 12/01st/2008, under Brazils Central Bank supervision. One of the innovations of this study is that in addition to the use of all Banks in the mentioned position, which consists of a census, this practice has its focus on Accounting Choice Theory. The approach of this dissertation is an empirical-analytical one, and its general hypothesis is that there is no Earnings Management for all considered institutions. Additionally, the method considers the panel data analysis and regressions with dummy variables. The classification for the use of these variables includes: size (through Total Asset) of the Banks and also another existing classification, which Brazils Central Bank discloses trimestrally; origin, (Brazilians and non-Brazilians Banks); differenced levels of Corporate Governance, which distinguishes among those that are or are not placed on Level 1, 2 or New Market; and accompaniment by analysts, in which institutions are separated among those that are or are not accompanied by those professionals (the information is taken from the Thomson One Analytics website). The data basis ranges from 2002 up to 2008, for 158 Banks, with 1.044 observations. The evidences point out that it was not generally possible to identify, in the models, in the majority of the tested situations, Earnings Management through Accounting Choices, which means that it was not found empirical evidence that Banks in Brazil, regardless of the size, origin, differenced levels of Corporate Governance and accompaniment by analysts, use accounting for derivatives as a tool for Earnings Management.

Esta dissertação parte de experiências de travestis que são também profissionais do sexo para focar nas relações que estabelecem com donas de casas de prostituição. Há uma atenção para o fazer antropológico, percorrendo as construções das vivências das travestis que se prostituem, perpassando marcadores sociais da diferença a saber, gênero, sexualidade, classe, raça e geração. Em um primeiro momento, surgem as diversas construções identitárias das que circulam pelo bairro Jardim Itatinga (Campinas SP), para depois percorrer a especificidade deste. Estruturado por uma variedade de casas de prostituição, sua dinâmica engendra determinadas vivências do trabalho sexual ali realizado, que permite repensar relações com as donas de casas de prostituição, especificamente das experiências de travestis em casas de prostituição. A hipótese percorrida é a de que donas e suas casas de prostituição podem ser um suporte econômico-afetivo para construções identitárias do universo trans, assim como representam um apoio seguro diante de violências policiais e de clientes que acometem suas vivências na prostituição. / This dissertation is based on the experiences of transvestites who are also sex workers in order to focus on the relationships they establish with madams, brothels owners. Attention is paid to the anthropological doing, covering the experiences buildings of transvestite prostitutes, passing through social markers of difference - namely, gender, sexuality, class, race and generation. In a first moment, the various identity constructions of those who circulate around Jardim Itatinga (Campinas SP) are brought to discussion, and then the specificity of this neighborhood is handled. Structured by a variety of brothels, its dynamic engenders certain experiences of the sexual work performed there, allowing the rethinking of the relations with the brothels owners, specifically the experiences of transvestites in such establishments. The hypothesis sustained is that madams and their brothels can be an economic and emotional support for the identity constructions of the trans universe, at the same time that they represent a secure support in the face of police and customers violence that affect their experiences in prostitution.

Este trabalho propõe um modelo para estimativa do custo de capital próprio ex-ante baseado no índice lucro/preço, E/P, na taxa de crescimento esperada para o lucro na perpetuidade, g, e no coeficiente ?, o qual mede a taxa de conversão de crescimento em rentabilidade e, portanto, em valor. Tal modelo é testado com base em uma amostra brasileira, utilizando metodologia econométrica de regressões multivariadas em primeira diferença de séries temporais. São utilizadas como variáveis explicativas medidas alternativas para a taxa livre de risco e para a taxa esperada de crescimento do lucro na perpetuidade. Diversas das medidas utilizadas foram relevantes para explicar os índices E/P no Brasil, corroborando as hipóteses formuladas. Os resultados mostram, também, que as medidas mais individualmente adequadas para a taxa livre de risco a serem utilizadas para precificação de ações no Brasil são aquelas baseadas em yields de títulos soberanos emitidos pelo governo dos EUA adicionados do prêmio pelo risco Brasil, medido com base no índice EMBI+ Brazil. Identifica-se que as taxas de juros locais, apesar de apresentarem poder explicativo individualmente inferior, são fatores com poder explicativo conjunto significativo, resultando em um modelo com uma taxa livre de risco média ponderada. Quanto à taxa esperada para o crescimento na perpetuidade, a variável mais significativa foi a projeção de consenso de mercado de curto prazo para o crescimento do PIB. Por fim, estima-se o prêmio pelo risco de mercado ex-ante no Brasil, com base no modelo proposto, utilizando coeficientes e variáveis identificadas nos testes econométricos. Tal estimativa mostrou-se substancialmente mais precisa quando comparada àquelas baseadas em retornos ex-post, inclusive em mercados internacionais, bem como quando comparada a outras metodologias ex-ante no Brasil. / This work proposes a model for the estimation of the implied cost of equity. Such model is based on earnings/price ratios, E/P, on the expected perpetual earnings growth rate, g, and on the ? coefficient, which measures the rate of conversion of growth to return, and, therefore, to value. The proposed model is tested on a Brazilian sample, using multivariate first-difference time series regressions. The explanatory variables include several alternative measures for the risk-free rate and the expected perpetual earnings growth rate. The results show that most of the selected measures were relevant in explaining E/P ratios in Brazil, confirming the proposed hypothesis. The results also show that US sovereign bonds, combined with a measure for the Brazilian risk premium, the EMBI+ Brazil index, are the most relevant measures for the risk-free rate to be used in equity valuation in Brazil. Additionally, we conclude that local interest rates, albeit having individually lower explanatory power, remain relevant in conjunction with international bond yields, resulting in a weighted average risk-free rate. The most significant measure for the expected perpetuity growth rate was the short term consensus forecast for the GDP. Finally, we estimate the ex-ante market risk premium in Brazil, using the proposed model with coefficients and variables selected based on the econometric results. Such estimate is substantially more accurate when compared to ex-post estimates, including those for international markets, as well as other ex-ante estimates for the Brazilian market.

Este trabalho se baseia na análise de 125 Laudos de Avaliação emitidos no contexto de Ofertas Públicas de Aquisição (OPAs) no Brasil realizadas no período entre 2006 e 2017. As OPAs movimentaram dezenas de bilhões de Reais, envolvendo companhias avaliadas, no total, em mais de R$ 300 bilhões. Os objetivos principais são três: (i) mapear as metodologias de avaliação utilizadas, (ii) identificar erros cometidos, comparando as metodologias utilizadas com o referencial teórico e (iii) medir vieses de posição na preparação das avaliações. Os resultados indicam (i) diversidade de metodologias aplicadas, o que pode gerar inconsistência e viés nos resultados, (ii) existência de erros, inclusive relacionados a conceitos básicos de avaliação de empresas e (iii) viés de posição por parte dos avaliadores, especialmente empresas independentes de consultoria, que tendem a emitir resultados consistentes com os interesses dos contratantes, potencialmente causando expropriação dos minoritários. Tais resultados mostram a necessidade de aumentar tanto a qualidade técnica dos avaliadores como o nível de controle sobre possíveis conflitos de agência. Possíveis mitigadores incluem a aplicação de legislação e regulação mais rigorosas, com maior controle do processo de avaliação pelos minoritários, e exigências relacionadas à qualificação técnica dos avaliadores, às metodologias aplicadas e à responsabilização do avaliador. / This work is based on the analysis of 125 valuation reports (Laudos de Avaliação) issued in the context of tender offers (OPAs) in Brazil during the 2006-2017 period. Such offers had a total value of tens billions of Reais, with firms valued at over R$ 300 billion. The main objectives are (i) describe the valuation methodologies, (ii) identify errors, comparing the adopted methodologies with the theoretical framework and (iii) measure valuation biases. The results indicate (i) diversity of methodologies used by practitioners, possibly causing inconsistencies and biases in the results, (ii) existence of errors, some of them related to basic valuation concepts and (iii) valuation biases, especially in reports prepared by independent consulting firms, which tend to issue results consistent with the controlling shareholders\' interests, potentially causing expropriation of the minority shareholders. Such results indicate the need to improve the practitioners\' technical quality as well as the controls against agency conflicts. Possible mitigators include stricter legislation and regulation, with greater control by minority shareholders of the valuation process, and minimum requirements regarding the practioners\' technical qualification, acceptable methodologies and accountability of the report\'s issuer.

O estudo dos impactos das questões socioambientais e de governança corporativa sobre o desempenho financeiro das empresas tem atenção crescente nas últimas décadas. Não há consenso, no entanto, sobre a geração de vantagens competitivas ou custos adicionais às empresas, decorrentes da integração dessas questões às suas estratégias, processos, produtos e forma de se relacionar com suas partes interessadas. As mudanças climáticas surgem nesse contexto como uma questão de endereçamento urgente pelo setor público e privado, e seus impactos sobre a atividade produtiva ainda não são claros, e variam significativamente de acordo com o setor e mercado de atuação de cada companhia. O objetivo desta dissertação é estudar a existência de correlação e relação de causalidade entre o desempenho financeiro e eficiência na gestão de emissões de gases de efeito estufa das empresas do mercado de capitais brasileiro. Para isso, foram analisados os coeficientes de Emissões de Gases de Efeito Estufa em relação à Receita das companhias integrantes do Índice Carbono Eficiente da BM&FBOVESPA, entre os anos de 2010 e 2013. Estes dados foram analisados em relação às principais variáveis econômico-financeiras, utilizando-se regressões univariadas por Mínimos Quadrados Ordinários, MQO, controladas pelo tamanho, risco e setor de atuação das empresas. A partir da análise dos resultados, não se pode afirmar que as empresas menos emissoras incorrem em menor desempenho financeiro. Os resultados, embora sujeitos às limitações do curto histórico e número reduzido de observações, apontam para uma relação negativa entre o coeficiente de emissões e as variáveis de retorno econômico-financeiro, com significância estatística nas regressões em que se utiliza o Retorno sobre o Patrimônio Líquido. Embora ainda sejam necessários estudos mais aprofundados sobre o tema, as indicações são de que as empresas mais eficientes no combate de emissões de gases de efeito estufa no mercado de capitais brasileiros tendem a apresentar um retorno maior para seus acionistas. / The study of the impact of environmental, social and governance issues on companies\' financial performance has received attention over the past few decades. There is no consensus, though, whether they create competitive advantages or additional costs to corporations, due to the integration of these issues into companies\' strategy, processes, products and the way they interact with their stakeholders. Climate change emerges in this context as an urgent issue to be addressed by public and private sector, and its impact over productive activity is not clear yet, varying significantly according to each company\'s sector and target market. This dissertation\'s objective is to study the existence of correlation and causality between the financial performance and the efficiency in greenhouse gas emissions of the companies in the Brazilian capital market. For that, the Greenhouse Gas Emissions coefficient, in relation to companies\' Revenues, was analyzed for the companies that integrate the Brazilian Carbon Efficient Index, in the period between 2010 and 2013. The data was analyzed against the main financial performance figures of the same companies, using Ordinary Least Squares (OLS) regressions, controlled by companies\' size, risk and sector. From the results, it is not possible to conclude that companies with less emission present reduced financial returns. The results, although limited by the short historic data and reduced number of observations, point to a negative relation between the emissions coefficient and economic and financial return figures, with statistical significance when using the Return on Equity. Although further studies are required, the trend is that companies more efficient in reducing greenhouse gas emissions present a higher financial return to shareholders.