This thesis has to do with the investment environment and opportunities that Taiwanese businesspeople can find in Nicaragua. This Central American country located between Costa Rica and Honduras; has ample advantages, such as plentiful natural resources, cheap labor, investment incentives and legal protection for foreign investors that can be developed for profit. The objective of this study is to track the history of the diplomatic and economic relationships between Taiwan and Nicaragua. Against this backdrop, an introduction to the investment climate and incentives in Nicaragua will be featured as a guide for future investors. Finally, a case study of the textile industry developed by Taiwanese in Nicaragua will be introduced in order to provide a real-life example and practical information on how to succeed in Nicaragua. In conclusion, a SWOT analysis will enable potential Taiwanese investors to see how to take advantage of the possibilities available in the host country, such as its participation in international organizations, or future deals such as free trade agreements with the US and Taiwan, in order to gain profit and gain a privileged access into those economic areas which are currently difficult to reach for the Republic of China (Taiwan).

第一章導論。重點在說明本研究之目的與方法。本研究之主要目的，在於探討美、日兩國投資信託之體制結構與經營管理實務，並檢討我國現行投資信託制度，藉供經營業者及政府主管當局之參考。本研究兼顧理論與實務，外國實務資料，多數取自該國政府及有關專業機構所發表之次級資料，但在採用時，對其適用性均經審慎考慮。 第二章闡釋投資信託之基本概念，第三章簡介投資信託之發展淵源及現況。目的在建立國人對此新興事業之觀念與認識。 第四章說明美國公司型及日本信託型之體制結構。決定體制結構之因素為法律基礎、組織及管理形態。 第五章分析投資資金之籌集方式。資金之籌集方式，視其組織、管理形態及資本結構而異。 第六章分析投資政策。投資政策以投資目標為基礎，而以囊夾結構及囊夾週轉率為其實質表現。投資目標不同，則其投資管理形態亦異。 第七章討論投資管理績效之衡量方法，並據以衡量比較各類型之管理績效。管理績效為投資信託專業管理功能之考驗，惟因證券投資性質特殊，故其衡量方法亦較復雜。 第八章檢討我國投資信託制度及現行有關法令。甫於本年四月公佈之信託投資公司管理規則，乃我國目前經營投資信託業務之唯一依據，其中部份規定，似有待商榷。 第九章結論與建議。對美、日兩國之體制結構、資金籌集方式、投資政策及管理績效，摘要作一結論。並為我國目前投資信託制度之確立與未來之健全發展，提出十項建議，以供參考。 本文撰寫歷時二載，承蒙盛禮約教授指導研究並細心審閱，獲益良多，謹此申謝。筆者才疏學淺，錯漏之處勢所難免，尚祈指正。

本研究主要從法律環境、退出機制和企業競爭力三方面評估目前中國大陸創業投資市場是否完整，並分析國內創投業者進入中國大陸創業投資市場可能會面臨的挑戰。 本研究主要結論如下: 外國創業資本進入中國大陸較重要的條文包括:《外商投資創業投資企業管理規定》、《中國國家級高新技術產業開發區高新技術企業認定條件和辦法》、《公司法》、《知識產權保護相關法令》、《中外合資經營企業法》、《外商投資企業和外國企業所得稅法》等六種法令。由本文分析發現，近年中國大陸陸續推出和修改創業投資相關法律，創業投資的法律環境已有大幅進步。 退出機制是創業投資市場的核心所在，本文在創業資本的退出機制方面分析了「主板直接上市」、「二板(創業板)上市」、「中小企業板上市」、「買殼上市」、「場外交易市場(未上市市場)」、「產權交易市場」、「香港股票市場」、「海外上市」、「購併」、「回購」及「破產清算」十一種可能的資金退出方式。就目前中國大陸的資金退出機制而言，主板和中小企業板上市門檻太高，其他退出方式大都有流動性不足和交易成本過高的問題，最受創業投資機構青睞的二板市場又尚未設立，整體而言，目前中國大陸的資金退出機制仍不算完善。若中國大陸能開辦二板市場，中國大陸形式上的退出機制就算完整，對創業投資機構也更具吸引力。 中國大陸企業的主要競爭優勢在人力成本、廣大的內需市場和政府扶持高新技術產業的政策。隨著中國大陸經濟的發展和產業逐漸多樣化，可以預期符合創業投資機構投資標的的高新技術企業數量將愈來愈多。 本文提出國內創投業者前進中國大陸可能面臨的挑戰包括:「創業投資資金退出機制尚未完全建立」、「法律環境尚待加強」、「缺乏企業家精神」、「其他國家創投業者的競爭」及「中國大陸潛在的巨大政經風險」等五項。企業家精神其實是創投業者決定是否投資一家企業的最重要因素，誠信和創新能力是高新技術企業的經營者最需具備的特質，但中國大陸企業主普遍缺乏此二項特質之一或全部，國內創業投資機構必須更加小心選擇投資標的才能全身而退。

隨著企業全球化發展，以及國內外經濟環境快速變遷，國內製造業廠商紛紛至海外投資，對外投資廠商在快速擴展海外市場時，後續投資最常面對的難題，增購固定資產與營業額比重之投資密集度問題。因此，廠商再投資將成為對外投資成功與否的關鍵？然而哪些因素會影響廠商的再投資，成為廠商投資密集度的決定因素。 本研究將我國製造業對外投資廠商的公司規模、生產方式、組織型態、獲利情形、當地市場潛力大、價廉充沛的勞動力、投資年數及租稅差異等因素，探討那些因素是會影響廠商對外投資密集度之決定。基於上述理由，本研究將針對我國製造業廠商對外投資行為進行研究，藉由我國經濟部2007年「製造業對外投資實況調查」問卷數據，分析對外投資廠商在海外投資不同解釋變數情況下，對外投資活動之投資密集度的影響，再利用上述解釋變數以Tobit進行模型推估，試圖找出影響對外投資廠商投資密集度影響之關鍵因素，依據實證結果發現：對外投資廠商之「廠商規模」、「生產方式」及「對外投資年數」通過顯著水準檢定，為影響我國製造業廠商對外投資密集度的決定因素。

近年來關於對外投資相關研究與文獻已有廣泛討論，惟針對廠商投資時間之探討仍屬有限。Lieberman and Montgomery（1988）曾指出廠商若較早對外投資，可在市佔率、利潤率、資產報酬率等方面具有競爭優勢，而Pan, Li and Tse（1999）認為較晚對外投資者，在承擔風險與投資初期之會計回收率等方面具有比較優勢，顯示廠商對外投資時間與其營運間之關係相關密切。本研究利用經濟部2007年「製造業對外投資實況調查」問卷資料（調查基準日2006年12月31日），以2000年劃分廠商對外投資時間之早晚，分別針對廠商規模、對外投資最主要行業、研發密集度、外銷出口比率、海外事業組織型態、產業網絡、最主要投資地區、勞力密集度、市場導向、自然資源導向、勞動力導向、海外事業獲利情形、對財務調度能力之影響等面向，與廠商營運間之關係進行探討。本研究將被解釋變數設定為「早期或較早進行對外投資」或「晚期或較晚進行對外投資」兩種情況，並利用Probit Model進行實證分析。實證結果發現，影響廠商對外投資時間與其營運關係之重要決定因素，就專屬優勢而言，包含「廠商規模」、「對外投資最主要行業」、「研發密集度」及「外銷出口比率」；內部化優勢方面，包含「海外事業組織型態」；區位優勢部分，包含「最主要投資地區」、「勞力密集度」、「自然資源導向」及「勞動力導向」；另先佔優勢方面，包含「海外事業獲利情形」及「對財務調度能力之影響」。

本篇論文結構如下:第二節將介紹結構型商品的特色與型態,第三節將介紹商品之定價模型將推導出六種不同類型之權證的封閉解評價模型, 第四節將介紹波動度的估計與參與率的決定,第五節將介紹六種市面上銷售之投資型定存金融商品與個案實證分析,第六節將介紹商品銷售成功因素,第七節對本論文做總結. 而本文所要探討之商品分析為1保本型商品:股權連結類之股權保本型連動債券及匯率連結型之投資型定存,及2高收益型商品:連結匯率之雙貨幣之投資型定存.所選擇之6個商品為銀行在2001年所推出之商品,且其中有5個為定存結合歐式選擇權,另一個為定存結合美式選擇權;但因其連結之標的為單一指數及匯率,且有公式解,因此在產品定價分析較為單純.

創業投資是扮演了產業推手的角色，他們利用資源，協助創業家達成創業之目的，進而替大眾謀取更好的生活。創業投資家承擔了創業家們初期的風險，提供營運所需資金，並在適當時刻收割成果，求得最大的資金回收報酬，「創業投資」就是在進行高風險，高報酬的商業活動。 創業投資從美國開始，在二十世紀的初期風靡了日本與台灣，如今隨著市場機會的轉移與大陸創業風潮的興盛，創投業者將目標轉向了中國大陸，希望從中選得適當標的並且獲利，但在中國市場機會甚多，怎樣的標的才是值得投資？ 現有大陸的創投活躍類型，可分為外資創投、民資創投與政府創投。三種類型的對於市場的判斷、投資的決策思考，對於選擇標的有極大影響，本研究對於此三種類型進行實地訪談，瞭解各類型現有投資決策與標的，同時歸納未來的投資標的方向。

由於近年來，股市充斥著所謂的名牌股、資產股、甚至於轉投資概念股，這些股票的股價之所以高漲，大多都與本業無關，而是因為該企業所擁有的資產，或是該企業轉投資到獲利性較佳的產業，如電子資訊產業，對於一個健全的股市，以上的情況實不該發生，有鋻於此，本研究所要驗證的是一企業轉投資類型是否會影響到該公司的股價水準，影響的方向為何，以及轉投資與本業的獲利性比較，以了解一企業轉投資的動機為何。 本研究共分三部份，首先以單尾檢定以驗證上市公司本業與轉投資獲利性的比較。其次再以相同方法驗證多角化類型的差異是否會影響到公司每股盈餘的表現。最後以迴歸分析，驗證在各產業間，轉投資類型與股價之間的關連性。 本研究所得到的結果如下： 1.所有上市公司及電子業，本業的獲利性較轉投資活動的獲利性高，紡織業、金融業轉投資活動獲利較本業高，其他的鋼鐵業、營建業則不顯著。 2.相關性多角化的每股盈餘顯著大於非相關多角化每股盈餘。 3.所有上市公司、紡織業、金融業中，非相關多角化程度愈高則公司股價愈高，電子業，相關性多角化程度愈高，其股價愈高，而鋼鐵業、營建業則不顯著。

2008年的金融危機使得偵測群聚交易顯得越來越重要，因為群聚交易的出現會威脅全球金融系統和全球經濟的穩定性。然而，群聚交易本身很難辨認，目前還沒有可以偵測群聚交易或群聚交易風格的統一測量方式。 本研究延續Pojarliev and Levich(2009)所提出的衡量擁擠性的研究方法，將其運用於台灣股票型共同基金市場，觀察台灣基金經理人是否有擁擠性的現象。本研究的結果說明台灣基金經理人的交易具有擁擠性，且呈現相當大幅度的變動，規模溢酬擁擠性從最低-1.65%到最高89%，價值溢酬擁擠性從-87%到60%，動能因子擁擠性則從-54%到88%。值得留意的地方是，在金融海嘯期間，除了價值投資外，其他投資策略擁擠性和投資績效的相關係數皆達中度正相關，代表投資人的投資策略方向趨於一致，群聚現象明顯提升。

近十年來，外商直接投資成為促使全球經濟加速整合的主要媒介。各個國家、地區或生產部門因為擁有不同的自然條件、資源環境及生產傳統等因素而存在不同的勞動生產力水平及其他生產要素條件，資本也就受到各地生產條件相異的影響而出現流動，以尋求市場利基與生產要素的最適組合，達到利潤最大化的目的。 1981年上海開始引進外資以來，港滬即出現了相當程度的經濟連結，並建立起聯繫機制。但是，一方面內外在不斷變動的經濟及政治環境對此一聯繫關係一直有相當程度的影響，另一方面新建立的經濟連結也對彼此原有的經濟及社會結構產生許多正面或負面的、直接或間接的、長期或短暫的影響及挑戰，進而促使發展程度不同的兩地建構出特定的協作模式。 本論文係就港資在上海的投資結構、經濟聯繫、經濟發展影響及經濟競合等方面進行分析評估，並在資料上與台灣作一綜合探討，以提出對台灣的意涵與影響作為政府或廠商訂定政策之參考，並從宏觀的角度檢視上海（中國大陸）、香港及台灣等地所建構的動態經濟關聯體系。 由研究成果可知，自1981年至2000年間，港資投入上海的資金結構在「量」與「質」上呈現四個階段的變化，而每一階段的轉換皆與引資政策鬆綁、政治環境之穩定度、經濟走向及全球經濟景氣等因素密切相關。上海在各個階段的引資策略作用下，製造業中的優勢產業已經開始進行轉換，技術含量較高的產業成為工業發展的主力。香港也由於工業大量外移至中國大陸進行生產活動，而積極轉向發展第三產業，並未出現「脫離工業化」（即所謂的「產業空洞化」）後的系統性經濟衰退現象。 此外，上海與香港經濟關係的發展，在市場機制的驅使及政府積極規劃下，已經逐步朝向「整合」的方向前進。在經濟整合的發展趨勢中，香港與上海的經濟合作及競爭是同時存在的，不同時期及不同產業則分別展現出不同的競合模式。 另一方面，香港不論是在投資、貿易，甚或是政治方面，也扮演了台灣與上海（中國大陸）之間的中介角色。香港、台灣與中國大陸在彼此的競爭與合作之下，亦逐漸發展出各自的策略佈局，在國際經濟建制的規範下，未來更是可能發展出經濟整合的契機。