由政府財政赤字逐年擴增，重大公共工程投資建設金額龐大，為降低政府支出，近年來引進歐美成功經驗，直接由民間參與重大工程建設及營運，而其中專案開發最主要成功因素之一，即是資金來源，因此專案融資的執行則為專案成功的要點。 本人從事金融、授信多年，其中所接觸許多專案融資，在工作之餘，有幸能進入政大EMBA進修，使得從事實際業務的情形，可與理論結合，找出真正工作問題的答案，並培養獨立思考的判斷力。 觀察專案融資的相關論文不多，大部分報告討論其成功的原因，又專案性質極為機密，因此為凸顯特色，本人將實際曾經評估過的個案，分析研究，探討專案融資常績效不彰的原因，進而提出改進之法，備供研究或從事專案開發，尋求資金來源的相關建議。

對TFT-LCD廠商而言，產業的競爭亦可謂長期資本投入之競賽，融資能力為影響競爭力重要課題，本文以友達公司為例，探討TFT-LCD面板廠商之融資決策如何訂定，以符合公司所需。分析結果顯示，就融資順位理論觀察：(1)友達公司偏好內部資金來源。(2)管理當局會依據投資決策來訂定且維持穩定的股利支付率，避免作臨時修改。(3)公司嚴守股利政策下，目前仍以投資資出為優先，並保留現金以備不時之需。(4)當公司需要外部融資時，並非完全依成本的高低，或優先考慮使用負債，而係視財務結構、金融市場狀況、融資成本及集資規模等因素作綜合研判。 在籌資時機方面，針對不同時機，妥善運用各項融資工具：(1)在產業景氣佳股價熱絡時，以發行權益資本融資。(2)在產業景氣差股價表現差時，以溢價發行可轉換公司債融資。(3)在利率低廉公司財務結構佳時，以聯貸案取得所需資金。 本文對台灣TFT-LCD公司之建議為：(1)產業等外部環境變化大，積極之融資規劃為必需之舉(2)適度應用國際籌資工具，達成資產負債自然避險功能，兼具開拓企業知名度作用，此外亦可避免國內資金排擠作用。

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在對西方企業併購融資進行深入分析的基礎上，本文研究了企業在整個併購融資過程中的分析、評估和決策等行為內容，結合大陸併購融資的狀況，探索併購融資發展的途徑，以促進大陸併購融資理論的完善和發展，增強對現實的指導意義。 論文共分六章，第一章主要闡述現階段進行企業併購融資研究的背景、目的;第二章主要是文獻回顧的部分;第三章介紹了企業併購中的主要融資方式及發展趨勢;第四章探討企業在併購融資前期如何進行財務評估，發掘自身融資資源以吸引資金供給者提供融資;第五章論述企業的融資決策對企業財務狀況的影響;第六章則是在前文的研究基礎之上，對大陸企業併購融資發展提出幾點建議。

有鑒於新巴塞爾資本協定的實施對銀行業之營運有重大的影響，本文依Basel II對金融資產證券化的規範為基礎，以國內金融資產證券化個案進行分析。研究主要發現為：創始機構在資產證券化的發行架構之下，常保留未評等或順位較低的證券化券次，以作為優先順位的內部信用增強機制，但在新資本協定實際後，創始銀行必須提列更多的資本，降低銀行資本的運用效率及獲利，因而影響金融機構資本計提與發行意願；國內金融機構因為自行建置內部模型的能力不足，使得金融資產證券化的成本提高，對國內金融機構在國際金融市場上的競爭有不利的影響。準此，本文提出的建議為：國內金融機構可透過共同機構建立風險資料庫，以降低建置成本，提升金融機構風險管理能力及資產證券化的意願；解決證券化的扭曲誘因，應從修改法令強制將部分風險最高的證券化資產不得透過資產負債表外化的方式列帳，以降低創始機構證券化業者將高風險性資產表外化規避資本的計提；針對同時提供合格流動性融資額度並投資該證券化商品的銀行，降低資本計提，以提高金融機構參與證券化市場的意願。 / In June 2004 The Basel Committee on Banking Supervision announced to enforce the New Capital Accord (Basel II,), which revised the requirements upon securitization of financial assets. The Basel II requires financial institutions to allocate more paid-in capital for trading of securitized products. The revision of the Basel II will impact seriously the banking business. It really is a worth topic to study for banking industry. In view of a great effect upon banking operation caused by the Basel II, this paper deeply analyzes the issue of securitization of financial assets under the basis of the Basel II regulations. The results show that under current framework, the initial issuers of securitized products may hold the unrated or low-grade tranches to be as credit enforcement tools. But under the new regulations of the Basel II, if the initial issuers hold the low-grade tranches purposely, they should allocate more paid-in capital for the holding, which should decrease the efficiency of capital utilization and deteriorate the performance of business operations. According to the research, We have the following suggestions : (a) The data warehouse which collects risk factors of default events should be set up by local financial institutions together. All it’s sponsors can share the abundant information in the warehouse, that will move up local banks’ ability to control their credit risk and reduce the cost of risk control operations. (b) The revision of regulations upon securitization of financial assets should be put into action, to prohibit the initial issuers from cutting off the low-grade tranches into off-balance sheet securities, that would compel the initial issuers to maintain their regulatory capital enough. (c) Financial institutions which invest in securitized products or to be suppliers of credit lines in securitized products trading, should be allowed to keep lower capital adequacy ratio to encourage them to participate in securitization market.

台灣的中小企業一直以來都是台灣經濟發展不可或缺的基石之一，不論是在穩定社會民生或是在促進總體經濟成長上可謂功不可沒。然由於企業體規模小，無法如一般大型企業得以發行股票、公司債等直接金融方式取得資金，大多數仍仰賴金融機構授信方式取得融資。相關文獻與調查顯示，中小企業最需政府協助者首推融資，尤其是在取得資金週轉的部分。本研究主要探討台灣中小企業融資之問題，分析我國對中小企業融資之措施及成效，並介紹美國、日本、及韓國之中小企業融資之情形，及新巴塞爾資本協定的實施對中小企業融資之影響。 本研究發現，中小企業向金融機構申請融資困難，主要原因為金融機構與中小企業間存在資訊不對稱的現象，而企業所編製的財務報表嚴重失真，使得金融機構在融資審核上產生不信任感，無法提升融資意願；國外如美國、日本、及韓國為因應國內外經濟環境的變化，推出信用評分模型、貸款證券化、信用保險制度、及設立技術信用保證基金，以解決中小企業融資問題為最大職責。 依據研究結果，對政府機關的建議為：制定適合中小企業使用的會計制度，建立完整的中小企業資料庫，推行中小企業評等制度，充實信保基金的資金及對創新、知識經濟產業加強融資，政府應持續鼓勵金融機構對中小企業融資的措施；對金融機構的建議為：加強行員對中小企業及新興產業的融資訓練，銀行應積極推動誘因型融資契約以拓展中小企業之授信，建立信用評分模型，並推行中小企業貸款證券化；及對中小企業的建議為：中小企業應編製正確財務報表，應維持主力銀行的關係，中小企業應充分瞭解金融機構的授信制度。 / The small and medium enterprises (SMEs) in Taiwan have played an indispensable role in the nation’s economic development. However, given their small size, most of SMEs rely on the financial institutions to get loans by credit facilities in stead of raising funds directly like large enterprises through issuance of stocks or corporate bonds. Related surveys show that the most critical issue requiring government’s assistance for SMEs is financing, particularly obtaining revolving capital. This study mainly examines the financing problems of Taiwan’s SMEs, analyzes the government’s financing measures for the SMEs and the effects, introduces the financing conditions of the SMEs in U.S., Japan and Korea, and provides suggestions based on the compiled and analyzed data. This study finds that information asymmetry between financial institutions and SMEs is the major reason explaining why SMEs have difficulties in obtaining loans from financial institutions. Also, serious distortion of the financial statements prepared by SMEs raises financial institutions’ distrust when examining SMEs’ applications for financing, which consequently lead to the unwillingness of loan approval. In other countries, such as the U.S., Japan and Korean, to cope with the change in the domestic and foreign economic environments, the credit rating model, loan securitization, credit insurance system and the technology credit guarantee fund have been applied to solve the financing problem of the SMEs. The results of this study suggest the followings: 1)For government agencies: design an accounting system suitable for SMEs, build an intact database of SMEs, promote the SME rating system, enrich the capital of credit guarantee agencies, reinforce financing to the knowledge economy industry, and continue to encourage financial institutions to provide loans to SMEs. 2) For financial institutions: enhance the personnel training pertaining to the financing for SMEs and emerging industries, promote the incentive-based financing contracts to expand credit business, establish a credit rating model, and introduce the SME loan securitization. 3) For SMEs: provide true and correct financial statements, deal with their major banks, and understand the credit system of financial institutions.

近年來國內在一片自由化與國際化的呼聲下，我國企業亦逐漸躋身國際資本市場之林，國外低廉的資金成本，加上國內企業在國際上所展現的傲人實力，使得我國企業在海外融資的管道上日趨頻繁與多元化。 　　由於現今企業海外融資的盛行且管道相當多元化，故企業應慎選適合於企業本身的海外取金術，以取得最低成本與風險且最大效益的資金來源，故企業在考慮海外融資此項財務決策時，對於融資的方式亦應有所決策來採行。而本研究主要乃以問卷調查的方式探討我國上市公司海外融資的意願，分析其海外融資決策的動機。 　　而本研究的的研究方法包含統計檢定、問卷調查與個案公司訪談三項，而主要的實證結果發現如下： 　　一、在研究假說檢定方面：1. 海外融資的決策採行與否與公司的規模、成長率與產業別有顯著差異，而與公司的海外投資額則無顯著差異。2. 在海外融資竟採股權型式或債權型式來進行，與公司的獲利能力有關而與公司的負價比率無關。 　　二、在問卷調查實證發現如下：1. 公司海外融資決策最主要考量的動機分別為獲取低成本的資金、提昇公司國際知名度與擴大資金募集的彈性三項。2. 海外融資所得外幣資金用途方面，以擴建廠房設備或汰換設備者最多。3. 海外融資公司工具的選用方面，發行海外存託憑證最主要的考量是，為了擴大股東的基礎，提高公司股份國際化的程度；發行海外可轉換公司債最主要的考量是，由於國外利率相較於國內利率甚低，可取得廉價的資金；採用海外銀行團聯貸最主要的考量是，透過OBU聯貸，參貸銀行可免納利息所得稅，降低企業籌資成本；而發行浮動利率債券最主要的考量是，可多角化海外籌資管道，且相關發行成本不高。4. 在政府開放外國自然人可直接投資我國股市對企業海外融資意願的影響方面，絕大多數上市公司海外融資的意願仍不變，主要是因籌措的外資乃用於國外，可免除匯率風險。5. 在上市公司至今仍無海外融資意願的原因中，則以因尚無對海外資金產生需求的公司最多。

融資租賃在近幾年來蓬勃發展，現已逾越國界，承作跨國性的融資租賃交易，像近鄰 的日本，便是個中翹楚；反觀國內，因政府法令不甚完備，且各種配合措施亦多闕如 ，獨賴業界胼手胝足，自力開創。至若關於融資租賃的各種問題，學界多有著述加以 探討，惟國際性融資租賃，因跨越國界，牽涉到不同的法律規制，使得問題就更形複 雜，學界對此課題雖或有提議，但都鮮少加以探討，筆者見跨國性之融資租賃，是乃 時勢潮流之所趨，在日後的國際貿易中。必定扮演一重要角色，故雖國內相關資料多 付之闕如，但仍勉力蒐羅，期能提供業界及相關部門一發展及決策的方針，即乃筆者 著此論文之動機。 本論文之研究方法，係循探索性研究，主要文獻探討方式，即就國內外相關論文、研 究報告及著名期刊中之相關資料詳加研析整理作為理論依據。 本論文計分七章： 第一章緒論：包括研究動機與目的、研究方法與限制、論文結構等。 第二章租賃的基本概念：首先介紹租賃的定義、種類、性質，再探討租賃交易雙方當 事人的權益關係及相關的法律問題。 第三章融資性租賃：由融資性租賃的意義開始，並介紹現代融資租賃事業的緣起與發 展，接著說明融資性租賃的功能特性，並探討融資租賃契約問題，最後說明世界及我 國之租賃業發展現況。 第四章國際性融資租賃：首先建立一模型以說明國際融資租賃在學理上的根據，接著 說明國際融資租賃的定義及其發展原因，並探討其對於國際貿易與國際投資間的關係 ，最後指出現行影響國際性融資租賃事定發展的因素。 第五章國際性融資租賃契約：說明國際性融資租賃契約基本原則及其特徵，此外並探 討其交涉之要領。 第六章國際性融資租賃公約草案：簡單介紹公約草案起草背景、宗旨、適用範圍及相 關的法律問題。 第七章結論與建議。

由國內外文獻可知 , 營運資金管理之主要研究議題包含信用政策、現金流量之流動性指標、營運資金管理相關變數之產業效果、現金轉換循環、營運資金融資政策等。其中，早期較著重於對企業信用政策及流動性指標的研究，而近期則較著重於對現金轉換循環進行管理之相關研究。過去研究只單獨考量企業營運資金供給面與需求面，本研究結合企業營運資金供給面與需求面，深入剖析同時考量營運資金供給與需求對於公司獲利能力及融資政策的影響。 本研究以1998年至2007年上市公司為研究對象，依變數以此期間為主，而自變數及相關控制變數，係以落後一期為主，有相關資料始納入本研究之原始樣本。另外，排除金融服務業、營建業、其他產業及樣本公司在研究期間曾經下市者，根據上述的選樣過程，國內於1998年至2007年總計10年間，具有完整資料之上市公司共計264家，總計2640筆資料。樣本共計16個產業，其中資訊電子產業所佔比重最大，共計680筆，佔樣本的25.76%，其次為紡織人纖業，有360筆資料，其餘產業各佔10%以下。 營運資金需求天數對長短期經營績效皆為負向影響，其中以對Tobin’s Q及ROE的影響較顯著；營運資金需求比率對短期經營績效皆為負向影響，其中以對ROE的影響較顯著；營運資金供給比率對短期經營績效皆為正向影響，且對三項短期經營績效皆非常顯著；營運資金缺口比率對短期經營績效皆為負向影響，且對三項短期經營績效皆非常顯著；營運資金供需比率對ROE的影響呈倒U型之非線性關係，亦即營運資金供需比率愈高對ROE有正向影響，但供需比率過高時，容易造成公司於營運資金管理上的無效率，反而對經營績效有負向影響。而營運資金需求比率、營運資金供給比率及營運資金缺口比率對長期經營績效的影響皆呈先正後負之倒U型非線性關係；營運資金供需比率則對長期經營績效有顯著正向影響。顯示本研究結合企業營運資金供給面與需求面，同時考量營運資金供給與需求對於公司獲利能力的影響，除了有助於提升模式的解釋能力，並且當企業營運資金缺口(淨營運資金需求)愈大時，愈容易發生流動性不足與資金週轉不靈的問題，使得企業經營的風險也相對提高，亦支持本研究假說2的推論。 營運資金需求天數及營運資金需求比率對短期負債水準有顯著正向影響；營運資金供給比率對長期負債水準呈先正後負之倒U型非線性關係；營運資金缺口比率對總負債水準呈先負後正之正U型非線性關係，而對長期負債水準呈先正後負之倒U型非線性關係；營運資金供需比率對長期負債水準呈先正後負之倒U型非線性關係，而對短期負債水準呈先負後正之正U型非線性關係。 融資順位理論指出，公司若需要籌措資金以進行新投資計畫，內部資金是投資資金的首要融資來源，倘若內部資金不足，再以債券融資，最後為發行新股(Myers and Majluf,1984）。本研究結合企業營運資金供給面與需求面，同時考量營運資金供給與需求對於公司融資政策的影響，由營運資金缺口比率及營運資金供需比率實證結果可知，支持融資順位理論及本研究假說3的推論。

中小企業的實質發展一直以來是國內經濟發展的基礎，也是國內經濟成長的重要助力，然為能解決中小企業對資金的需求，中小企業取得融資額度之大小，將因銀行融資的作業模式而有所不同。有鑑於，近年來國內中小企業戮力於創新研發能力的日益發展，以及智慧財產的要求日益嚴謹的規範，在這雙重的因素考量之下，專利權與商標的申請便成為中小企業開創事業另一高峰的機會，故在這樣的思維衝擊下，本研究考量在整體融資商品的發展下，透過專利權或商標為融資標的之商業模式，是否會提升銀行的營運績效。 因此，本研究藉由深度訪談及SWOT分析的導入，研究專利權與商標的創新融資商業模式的影響，茲將研究發現概分下列幾項： 一、 專利權與商標之創新融資商業模式會影響個人信貸的業務推展； 二、 專利權與商標之專業審核能力可以降低銀行融資經營風險； 三、 以專利權與商標為融資標的可以開發融資消費客群； 四、 呆帳風險管控有助於降低銀行創新融資所帶來的衝擊。