電子產業為我國長期重點發展之產業，而平衡計分卡可謂最具效力之績效管理工具。個案公司為一國內被動元件製造廠，導入平衡計分卡專案時程約三年，本研究以分析策略性衡量指標的方式，探討平衡計分卡制度導入後實際執行情況，深入瞭解如何設計合適的策略性衡量指標，並設計指標診斷機制，以提供公司所需的衡量指標回饋。 　　本研究將策略性衡量指標系統之建立區分為「策略性衡量指標設計系統」、「策略性衡量指標診斷系統」，及「策略性衡量指標回饋系統」三大部分。簡而言之，本研究說明企業如何利用平衡計分卡實際進行管理，以策略性衡量指標為重點，將企業的策略至實際營運活動一以貫之，經營者同時能藉此思考企業可精進之處，此研究結果俾作為個案公司及後續企業執行平衡計分卡時之參考。 / The electronic industry in Taiwan is the key within the industry development policy, and the balanced scorecard is one of the most powerful tools of performance management. The object of the research is a domestic manufacture of passive components, which implements the case of balanced scorecard for three years. The research explores the implementation of balanced scorecard by analyzing the strategic performance indicator, building the system of indicator diagnosis, and offers the feedback of indicator for the company need. The research divides the analysis of strategic performance indicator into “the design of strategic performance indicator”, “the diagnosis of strategic performance indicator”, and “the feedback of strategic performance indicator”. In short, the research explains how the company use balanced scorecard to manage. Use a strong logic to link from the company’s strategy to every operating activity. CEO also can think about where the company can improve. The result of research could be the reference for the case and other companies

在全球化、自由化的浪潮及科技變革的引領下，帶給企業競爭優勢之資源，不再侷限於有形資產，更須仰賴無形資產(智慧資本)的有效管理與運用。王耀興(2002)分析我國銀行業經營績效不彰原因，顯示我國銀行業亟須透過智慧資本衡量指標之建置與管理，以改善經營績效。一般認為外國銀行較具智慧資本管理經驗，故本研究以某外國銀行之在台分行為研究對象，分析該行之重要智慧資本衡量指標，以供我國銀行業參考，主要探討之問題包括： (一)辨認銀行業智慧資本具重要性之衡量指標為何？ (二)辨認銀行業智慧資本具重要性之衡量指標是否因業務性質互異而不同？ 此外，並發展銀行業智慧資本衡量指標先導性問卷，以供後續研究者大量施測問卷之參考；另針對王耀興(2002)之分析，嘗試提出以策略為核心之組織績效衡量架構。 本研究除建立銀行業智慧資本衡量指標先導性問卷外，有關結論如下： (一)銀行受訪者認為重要之智慧資本衡量指標計34項，其中組織資本佔16項為最高，其次為人力資本及顧客資本各9項。訪問結果顯示組織資本在銀行業之重要性，惟有提升作業效率，才能增加客戶滿意度。 (二)由於業務性質不同，銀行兩部門受訪者對於若干智慧資本衡量指標重要性之認知，有相當之差異性，並多見於衡量人力資本之指標。 (三)銀行業務性質特殊，建議本國銀行多重視人力資本之經營團隊領導力、徵募與訓練計畫完整性及員工績效表現等指標，組織資本之組織架構調整性、組織體系具風險控管能力及整合性風險管理等指標，以及顧客資本之產品獲利率及目標客戶群貢獻度等指標。 關鍵字：智慧資本、衡量指標、策略 / Under the wave of globalization, deregulation and rapid change in information technology, the sources of competitive advantages of an organization rely heavily on the management of its intangible assets (intellectual capital). The operating performance of domestic banks in Taiwan has been slow. Analysis shows that consideration for the measurement and management of intellectual capital could be helpful. Based on interviews with officers from a foreign bank’s branch office located in Taipei, the main research questions explored in this thesis are as follows: 1. What are the important intellectual capital indicators to a bank? 2. Will the nature of the business influence cognition of the importance of intellectual capital indicators? In addition, built on measures reviewed from the literature and interviews with practitioners, this research develops a preliminary questionnaire that provides an initial basis for further research. The primary findings of this research are shown as follows: (1) There are 34 important indicators, including 16 indicators for organizational capital, 9 indicators for human capital and customer capital respectively. The results show that organizational capital is extremely important to the bank interviewed. An enhanced organization capital can improve efficiency and better serve its customers. (2) Differences in the nature of banking business influence the cognition of importance of indicators. The essential differences are found mostly in human capital. (3) It is suggested that emphases on indicators such as management team leadership, recruiting and training program, employees’ performance, adjustability in organizational structure, risk management, product profitability and profitability for target customers could be considered for domestic banks as a starting point to improve their performance. Key words: banking industry, intellectual capital, indicators, strategy.

形象本身即是一個抽象的概念，而國家形象的衡量更是複雜而困難。近年來，有不少學者或機構針對國家競爭力做評估，但卻鮮有學者對國家形象做直接的探討。一般而言，國家競爭力的概念較國家形象來得具體，雖然國家形象亦包含國家競爭力的概念，但尚有其他心理層面的項目涵蓋其中。本研究即針對國家形象做一探討，希望能找出衡量國家形象之構面和指標。 　　本研究經由問卷分析，由最初的五十八個評估項目，經由第一次問卷分析後刪除不具重要性之項目後，剩下三十個項目；再經第二次問卷，進行因素分析，去除不具貢獻性的項目，並做信度檢定以後，得到具信度的五個因素及廿一個項目。而此五個因素分別是社會進步因素、社會穩定因素、財富累積因素、社會犯罪因素以及法令貫徹因素。為確定這五項因素具有效度，本研究繼續針對此廿一項分別對德國及泰國進行測試，結果顯示這廿一項確實能衡量出國家形象，可做為國家形象的衡量指標。所使用之方法有比率分析、因素分析、Cronbach α係數檢定及變異數分析。至於廿一個項目分別是社會進步因素下之政府效率高低、福利制度是否完善、國家公共建設是否完善、人民教育程度高低、通訊等基礎設施是否完善、文化是否強調信用、人民對國家向心力高低、人民是否敬業、是否重視環境衛生、是否遵守保護野生動物等國際議題、工業化程度高低、國內製造產品品質高低、人民生活水準高低、管理人員素質高低、智慧財產權是否受保障十五項；社會穩定因素項下之社會安定或動亂、通貨膨脹高低及失業率高低三項；財富累積因素項下之大眾對金融體系是否有信心一項；社會犯罪因素之犯罪率高低一項及法令貫徹因素之法令是否能貫徹一項。 　　本研究經由文獻探討到分析，並經由三次問卷調查及信度和效度檢驗而成。評估的國家分別有日本、德國及泰國三國，其中各問卷均分別由學生和社會人士兩部分樣本進行分析。針對德國和泰國的問卷，更進一步分析學生和社會人士以及是否有去過該國兩部分進行討論以做為日後評估對象是否具有效性之參考。研究顯示，三國之中，以日本的形象最好，其次為德國，但兩國形象相差不多，而泰國則落後較多。而研究同時顯示，在比較學生和社會人士兩組對德國和泰國在各項目之差異來看，大體而言，差異多半不顯著。至於比較有親自至評估國及未去過評估國之受訪者後，發現這部分之差異亦很小，可見日後在問卷發放時，這些因素所影響的程度有限。 　　本研究最主要是以台灣消費者角度出發，找出影響國家形象的要素，研究結果對中華民國政府改進本國國家形象具有參考價值。一旦國家形象提升，將更進一步加強消費者對政府的信心，並進而強化消費者對本國中小企業產品之購買意願。此外，有良好的國家形象，將可帶動國內產品之外銷，對擴展海外市場與建立國際行銷通路有實質的幫助。對企業而言，在審視影響我國國家形象的要素後，針對某些可以改進的項目努力，以提升我國的國家形象。

自從Ball and Brown從事有關報酬與盈餘相關之實證研究以來，會計界爭相投入以資本市場為基礎之實證研究，其目的多是以探討盈餘資訊之有用性為主。Chang & Chang (1992)指出，會計資訊中以盈餘資訊擁有最大的資訊內涵。但是不論是國內或國外學者研究所得之結果均不是非常顯著（詳見第二章），而本研究擬轉換一個角度從其基本面著手，看投資人在作股價分析決策時，是否會針對財務資料作進一步的分析，而本論文乃是針對製造業的公司，看投資人在作決策時是否會考慮該公司生產力之好壞，以作為決策之基準。 　　本研究乃是以加值的觀念作為生產力分析的基準，以兩階段迴歸分析檢定看有關生產力資訊是否較盈餘資訊為佳。並採取相關性研究法的模式進行買證分析，所選取的樣本是民國七十一年底以前上市之製造業公司，測試期間是民國七十七年至民國八十一年。經實證結果發現，臺灣投資人在作股價分析時，仍是以盈餘資訊為主，並沒有針對公司生產力等基本面因素進行分析，我想這可能是因為投資人不理性，以及臺灣市場受到人為操縱等因素所造成，因此投資人多是跟隨著大戶的腳步，而小道消息是他們決策的重要依據。

金融市場愈來愈容易發生金融動盪，近年來最嚴重事件的像是全球金融危機，除了造成經濟層面的衝擊外，往往也造成投資人的重大虧損。有鑑於此，政府與投資人更加重視風險管理，若有一可預先衡量系統風險的指標，將能夠使投資人的損失降到最低，甚至能使投資人獲利。此外，政府亦能有效控管風險並預防金融動盪的發生，使金融市場穩定發展。 　　本研究是利用主成分分析，並使用Kritzman, Li, Page and Rigobon(2010)提出吸納比率(absorption ratio, AR)去衡量系統風險。當吸納比率上升時，對應的是較高的系統風險，此時市場的壓力將會增加，因為隱含著風險的來源較一致。但這不代表必然會造成金融動盪，而是表示市場間的緊密連結的程度較高，當市場面臨衝擊時會較脆弱，導致風險傳遞的更快且更廣。 　　本研究的實證是應用至台灣的股票市場，將吸納比率及其變動率與台股大盤月報酬率做比較，實證結果顯示當期吸納比率、當期及前一期的吸納比率之變動率與股票大盤月報酬率有顯著相關，意即在前一期時，吸納比率之變動率可做為下一期的預先風險衡量指標。此外，本篇於文末亦提出未來的研究方向，期望能將吸納比率應用至其他市場，例如債市與房市等，亦希望能夠將此應用至台灣股市的交易策略上，有效地降低投資人的損失並使金融市場發展得以更健全。

人力資源管理為公司營運管理之中日趨重要之學門；而其中績效管理與薪酬管理為人力資源管理中極重要之一環。根據過去實習經驗，績效管理與獎酬制度時常有制度流於形式、分配不公平、激勵效果不彰等議題；是以希望透過本研究來釐清上述問題於公司中，實際發生情況，並對照學術理論架構來思考對應策略，期待可以對歸納公司實務之員工獎酬與績效衡量指標之執行方式、與學術理論之對應性與出入、找出公司問題之痛點、並進一步提出改善建議。 本研究乃以質化方式來探討欲研究之議題，採用三段式之訪談架構，約訪個案公司之人力資源主管、業務單位主管與公司統籌營運之高階主管。透過人資主管，彙整歸納訪談紀錄，了解該公司乃之績效考評制度與獎酬分配方式；與業務主管訪談，則了解該公司該套管理制度之實際運行程效以及所面臨之問題；與高階主管訪談，則進一步釐清該公司所面臨的問題，並討論各項問題之解套方式。 而個案公司之績效考評制度乃採用等級評分法、硬性分配法、評語法與目標評分法，並依照職等與職位別來設計每一單位之績效評核表，每年進行一次年度總體員工績效衡量。其獎酬制度，則依據其績效考評結果，有年度年終獎金、酬勞金，季度專案獎金，月度績效獎金等類別。個案公司於績效獎酬制度之架構雖完整，但仍存在獎勵不夠及時、激勵效果不佳等議題。彙整語對照學術理論與業界實際執行情況後，本研究認為，業界與學術界績效衡量與獎酬制度之相對應性；而績效衡量辦法實務衍伸之問題，包含：業務單位之獎酬策略與績效衡量指標探討、內勤單位之績效衡量議題、主管主觀意識影響績效衡量結果，需要依賴公司持續檢討制度之問題點、教育訓練主管、以及協助主管除了執行績效評定之外，善用其他管理工具，方能達成績效衡量指標予員工獎酬策略之效率與管理意涵。

新經濟時代來臨，企業的財富以及獲利的來源不再侷限於有形的資產，而是來自能為企業帶來競爭優勢的一切知識、能力與人力的總和，以及與組織策略相呼應的運作體系，也就是所謂的「智慧資本」(intellectual capital)。智慧資本不僅對既存的經濟型態產生重大的影響也對財務報表的價值攸關性造成相當大的衝擊，揭露更多的攸關資訊已是未來的趨勢，然而公司、會計師及券商的立場不同，對於資訊揭露的項目、程度與方式亦可能存有差異，因此本研究便從公司、分析師及會計師三種不同的觀點來探討智慧資本相關資訊的揭露。 　　本研究針對智慧資本的四大構面，人力資本、內部組織資本、外部關係資本與創新資本，各自發展出15項衡量指標，並以公司、會計師及券商為問卷發送的對象，以探討智慧資本衡量指標的重要性、揭露可行性與可能的揭露途徑等三項議題。 　　本研究發現，在60項的智慧資本衡量指標中共有57項是重要的，且透過因素分析可將指標做進一步的彙整，包括「人力資本」的能力態度、學經歷、人才培育與考核獎酬，「內部組織資本」的工作環境、組織架構、系統運作與資訊投入，「外部關係資本」的業務關係、知名度與經營風險以及「創新資本」的研發能力、創新投入、技術掌握與開發新業務。就整體而言，公司、會計師及券商對指標重要性的判斷頗具共識，並無明顯差異。 　　在57項重要的指標中，共有29項揭露可行性高的指標與26項揭露可行性低的指標，其他2項則無明顯傾向。其中，可行性低之指標大多屬於難被適當地表達與客觀驗證者，而揭露可行性高之指標則大多屬於量化的資訊或是具有書面的憑證可供確認。此外，公司、會計師及券商對指標揭露可行性判斷的差異並非來自於意見的相左，而是對可行性高低程度的判斷有所不同。 　　至於在衡量指標可能的揭露途徑上，本研究發現會計師明顯較公司及券商傾向於自願性揭露，而券商對於指標強制性揭露的要求則比公司來的強烈。另外，指標揭露可行性的高低影響指標可能的揭露途徑，揭露可行性越高則越容易傾向於強制性揭露，反之則容易傾向於自願性揭露。 / Time of knowledge economy is coming. Wealth and profits of business come from not only tangible assets but also everything which can brings enterprises advantages including knowledge, abilities, human resources and operating systems. This is what called “Intellectual capital”. Intellectual capital makes a big impact on value relevance of financial statements. Disclosing more information is necessary but enterprises, CPAs and brokerage have different stands and opinions each other about items, degrees and ways of information disclosure. So this paper wants to explore disclosure of related information of intellectual capital from different angles. 　　Based on four dimensions of intellectual capital — human resources capital, internal organization capital, external relationship capital and innovation capital, a questionnaire is developed. This questionnaire includes four dimensions, 60 indicators (each dimension has 15 indicators) and three main questions — degree of importance of indicators, degree of indicators which can be disclosed adequately and adequate ways of disclosure (compulsive or voluntary). Questionnaires are sent to three different groups — enterprises, CPAs and brokerage. 　　The empirical results indicate that 57 out of 60 indicators are important and can be summarized to “ability and attitude”, “education and career”, “workforce education” and “examination and compensation” from “human resources capital”; “working environment”, “organization structure”, “operating system” and “information input” from “internal organization capital”; “business relationship”, “popularity”, and “business risk” of “external relationship capital”; “ability of research and development”, “innovation input”, “held technology” and “new business development” from “innovation capital”. In addition, Judgments on degree of importance of indicators do not have significant differences between enterprises, CPAs and securities. 　　In 57 important indicators, there are 29 indicators which can be disclosed adequately and 26 indicators which can not (the rest indicators do not have significant tendency). The indicators which can not be disclosed adequately are almost which can not be expressed well or verified objectively. The indicators which can be disclosed adequately are those numbered information or have objective verified documents. Differences between enterprises, CPAs and securities do not come from contrary opinions but different judgments on degree. 　　About adequate disclosing ways of indicators, CPAs tend to voluntary disclosure much more than enterprises and securities. Securities want more compulsive disclosures than enterprises. Whether an indicator can be expressed adequately will influence adequate disclosing ways of indicators. The more an indicator can be expressed adequately, the more tendencies of compulsive disclosure will have.

保險公司之雙率風險發酵，除了高預定利率保單，使得保險公司承擔利率風險，造成保險公司高額的利差損外。自2007年修法，提升保險業國外投資限額不得超過保險業資金45%，當年度國外投資佔31.21%。2014年修改保險法第146條之4，增設「投資於國內市場之外幣計價股權或債券憑證之投資金額可以不計入國外投資限額」之規定，當年度國外投資部位增加至50.27%。至2016年底壽險業國外投資部位已達12.59兆元，占全體壽險業可運用資金62.71％。 然而，利差交易能帶來收益的前提是匯市波動必須平穩，因為利差交易得承擔匯率波動風險，如果匯率大幅波動，匯差損失可能侵蝕利差收益。2017年前四個月新台幣驟升約6.8％，影響壽險業淨匯兌損失837億元，外匯準備金水位從441億元降至231億元。匯率的變動使得壽險業面臨極大的匯損壓力，一再地顯示檢視匯率風險的重要性。 本研究建構隨機資產負債管理模型，提供公司內部模型之參考。以市場統計資訊及市場保險公司之經驗資料建構模型，嘗試複製市場實際狀況，藉此模擬未來時點之公允價值，最後以風險指標評估保險公司之清償能力，得到以下結論： (1)財務槓桿比例愈高時，違約機率及幅度愈高，建議控制在約15倍左右。 (2)匯率風險增加時，違約機率及幅度增加，應建立適當避險策略。 (3)躉繳型利變型年金在沒有宣告利率保證下，違約風險較傳統型年金低。

有鑑於美國次貸危機引發的金融風暴席捲全球，造成了大型金融機構倒閉、全球經濟衰退以及投資人的鉅額虧損，政府與投資人開始重視風險的控管，學術界及實務界也建構出各種能夠衡量金融風險的指標，期能達到防患未然的功效。本研究將Billio, Getmansky, Lo, and Pelizzon (2011)使用的主成分分析(Principal Components Analysis)與Granger因果關係檢定(Granger Causality Test)兩種統計方法應用至臺灣股市，證實臺灣各產業指數的連動性高，尤其在金融不穩定的情況下共動性會大增，使危機容易在體系內擴散。而在金融危機時期，食品工業和紡織纖維產業是其他產業最主要的影響者，金融保險業、觀光產業及貿易百貨業則最容易受到其他產業的影響。

本研究目的在探討智慧資本衡量指標如何運用於績效評估上，透過文獻探討以及專家學者之意見，建立適當之智慧資本衡量指標，以作為本研究之績效評估指標，並以在科學園區內設廠之廠商為問卷發放對象，探討園區內廠商對於科學園區管理局所提供服務之評估。本文將科學園區提供之服務依照智慧資本構成要素分類為知識資本、組織資本與顧客資本深入探討，期望能瞭解廠商對於科學園區管理局提供服務之重要性、期望程度以及達成水準之看法。最後探討不同特性之廠商（產業別、所在園區、經營績效、規模、未來展望、依賴程度、是否在園區外另行設廠），是否影響其對於科學園區提供服務之重要性、期望程度與達成水準之看法。 　　研究結論發現，目前我國科學園區內的廠商普遍依然認為與組織資本相關之服務最為重要，例如園區能提供穩定的能源，其次為知識資本相關之服務，最後為顧客資本相關之服務。另外，本研究亦發現不同特性的廠商會影響其對於園區提供服務之重要性、期望程度與達成水準之看法。故，政府應深入探討不同特性廠商之需要，以提供一個良好的高科技產業發展之環境。 / The purpose of this research was to explore how to use the measurement indicators of intellectual capital to assess performance provided to firms by Science Park Administration. In addition, explored how the different characteristics of firms (industries, location, operation performance, size, future prospects and dependence) influenced the performance provided by Science Park Administration. Performance measurement indicators divided into three catergories including knowledge capital, organizational capital and customer capital. And the performance was assessed by three evaluation criteria: importance, expectations and achievement. Conclusion of the research found that firms considered the the most important services provided by Science Park Administration was organizational capital-related sevices, followed by the knowledge capital-related services, and the last important is customer capital-related services. In addition, the research also found that different characteristics of firms will affect their views on sevices provided by Science Park Administration. Therefore, in order to provide a good high-tech industry development environment, the government should thoroughly investigate different firms’ needs with different characteristics.