第一章 緒論 第二章 迴歸模型的意義與貝氏理論 第三章 貝氏分析法在單元常態線性迴歸模型的應用 第四章 貝氏分析法在複迴歸模型的應用及其預測 第五章 貝氏分析法在多變數迴歸模型的應用及其預測 第六章 結論 共分六章十八節，全文約計三萬六千字 內容：統計理論與機率論發展的結果，引起統計學者從事不確定事實之研究，而統計 預測乃是以現在及過去的資料來誘導未來的方向，以提供決策者作決策之參考或及時 修改既定目標與政策。 傳統的統計推論都是由樣本資料導出統計量的分配，以對未知母數作推論，以為決策 者的參考，亦即完全根據由抽樣樣本所提供的資訊來作推論，此即吾人所熟知的抽樣 理論。然而過去資料的趨勢，人類經驗的累積、決策者的判斷、理論上的考慮，即事 前所擁有的資訊是不容忽視，而本文進行統計推論時即結合事前所擁有的資訊與抽樣 資料結合，經由貝氏定理的判定，進行統計推論，即貝氏分析法，並利用常態線性迴 歸模型與貝氏分析法結合，對統計資料進行分析預測，最後並進行實證研究，以為應 用。

本文主要對超母體模型應用在有限母體之抽樣理論作探討。本文一冊, 分六章約四萬 字。摘要如下: 第一章為緒論。 第二章分五節, 對有限之可識別母體建立基本的模型。 第三章分五節, 先介紹超母體之概念, 及常用的超母體模型, 接著分別在轉換模型及 可交換轉換模型下, 研究其最適之不偏設計策略。 第四章分五節, 研究超母體模型下之預測理論, 含無輔助變數時之預測, 及迴歸模型 下之預測。 第五章為實例分析。 第六章為結論。

在現代廣泛變動的經濟社會裡，任何一個經濟體系都需對未來的活動作一有系統有組織的規劃，包括國家政府的經濟政策，各種產業與個別廠商的經營決策，都需對未來的活動作一正確而完善的計畫。這種對未來的展望與規劃都基於過去的活動，事實，及經驗，利用過去所發生的現象來預定未來可能發生的情況。對過去所發生事實的瞭解，以致於對未來的預定，最簡單的方法，就是時間數列分析(Time Series Analysis)。傳統之時間數列分析建立在數列資料是由長期趨勢、季節變動、循環與偶發移動，四成分所組成的，企業經理人員與經濟學者應用時間數列分析的方法，瞭解過去之企業活動與經濟現象，以便對未來的活動作一適當的預測與控制。 本篇依據傳統之時間數列分析方法，從事有關經濟與企業活動的長期趨勢。季節變動、循環波動與偶發移動之測定與分析。為求使本篇臻於完善起見，首先於第二章就傳統時間數列之成分與特質加以闡述，並就時間數列本身作一隨機獨立之檢定與資料之數序相關(Serival Correlation)檢定。由於時間數列資料室隨著時間變數作一有順序之排列，不同於自母體隨意抽取之樣本，因而在尚未從事長期趨勢測定之前，受先需對原數列資料作一簡單之隨機獨立檢定與數序相關檢定。 長期趨勢成分在時間數列分析裡是最為重要的，不僅有助於一般經濟與企業活動的計畫，同時可幫助研究其他影響數列資料之變動。測定長期趨勢通常以趨勢方程式表示在適當選定趨勢模型時，為了配合數列之長期趨勢對於趨勢測定期與配合長期趨勢之趨勢模型選擇以及求算方法將於第三章作一詳盡的解說，並加以比較。 季節變動通常在月別、季別、週別或日別數列裡出現，主要由於季節變動是在一年內有規則之節奏移動，季節變動一般以指數形成表示。因此於第四章將對測定時間數列之季節指數方法與優劣加以分析？以求得合理而正確之季節變動效果。 循環波動與偶發移動成分在時間數列中是以殘值的方式來決定的，因此循環與偶發移動之測定值為估計值。循環波動估計乃在於瞭解經濟或企業活動之一般狀況，因此循環波動估計對企業管理相當重要。第五章就循環波動與偶發移動估計之方法加以比較，並對循環一偶發移動估計加以評論。 長期趨勢分析之直接實用價值在於長期預測，同時季節變動分析實用於短期預測，循環波動與偶發移動估計的分析，對於企業經理人員之預測價值雖然不確實，但是可瞭解經濟與企業活動之狀況。因此時間數列分析可應用於企業一般活動預測應用傳統之時間數列分析方法從事預測工作時，對於未來活動之預測是大約的估計，為求此估計值之偏估為極小企業經理人員或研究者，必須對長期趨勢測定，季節變動測定與循環一偶發移動估計作一合理而正確的分析，同時應充分瞭解時間數列分析的特質與方法，只能做為企業決策之參考，因此仍須不斷的分析一般企業環境因素，以便適應動態之經濟活動，亦即本篇主旨。

本研究觀察了1992年1月20日至2003年2月28日美元兌台幣的匯率資料，分成樣本內、樣本外兩部分進行預測，此外也收集了相同時間的日圓、英鎊、港幣兌台幣的資料做比較，用Takagi-Sugeno Fuzzy﹝朱修明，2001﹞模型和Cubist決策樹模型來預測匯率。 用Takagi-Sugeno Fuzzy模型預測匯率，具有非線性模型的準確性，也兼顧了線性模型之結果簡潔易懂的特質。在變數個數少的時候，就可以達到所要求的預測準確度，此時產生的預測規則容易瞭解，歸屬度函數也易於辨別，檢定過後可知和隨機漫步模型沒有差別。 使用Cubist決策樹模型時，若產生的規則等同於隨機漫步模型，則預測準確度和隨機漫步沒有差別。但若產生出來的規則不同於隨機漫步模型時，則匯率預測準確度明顯低於隨機漫步模型。

在匯率選擇權交易實務中，交易員不只要考慮到波動率（Volatility）、即期匯率、換匯點（Swap point），到期日、利率等。除此之外，還必須把波動率的微笑曲線（Smile Curve）的扭曲現象也考慮進去；在評價實務上我們稱這種扭曲現象為「風險反轉」（Risk Reversal）。Risk Reversal不僅數量化了預期心理的程度，同時也反映出市場需求的偏好狀況。 本研究希望達成以下幾項目的： 一、介紹及探討匯率選擇權實務上的Risk Reversal。 二、介紹台幣選擇權市場之發展與現況。 三、探討台幣匯率預測模型之相關文獻。 四、嘗試用日圓匯率，韓圜匯率，NDF，Risk Reversal等變數及ARIMA來建構一個預測台幣匯率的移轉函數模型（Transfer Function Model）。其結果如下式： D(TWD)=0.0002252430227+0.006647597961*D(JPY)+0.005759961592*D(KRW)+0.3298996275*D(NDF1M)+0.1127037329*D(RR1M)+[AR(1)=0.8075813542,MA(1)=-0.750473549,BACKCAST=4/03/2002] 在這個模型中，我們看到了不錯的解釋及預測能力。尤其，針對Risk Reversal的部份，本研究發現Risk Reversal在預測匯率的確有顯著的相關性。

達成或超越分析師的盈餘預期為公司重要目標之一，市場包括投資人或分析師對於公司達成盈餘預期目標的反應，一直為學界所關心。文獻發現達成盈餘預期目標的公司，確實享有較未達成目標者更高的股價報酬，顯示市場對此持有正面的反應，因為達成目標的公司，未來將有較佳的獲利能力。本文延伸文獻之探討，進一步考量經濟環境因素---景氣反轉，在這一議題上可能扮演的角色，亦即試圖探討景氣反轉時市場對公司達成或超越分析師盈餘預期的反應，以及達成盈餘預期目標的資訊內涵，會如何受到景氣反轉因素的影響。 實證結果發現達成或超越分析師盈餘預期事件所帶來的股價反應，不會受到景氣由上往下反轉的影響而有所差異，但分析師對此等事件的反應則會隨景氣由上往下反轉而更為強烈，在景氣由下往上反轉時則較無差異；至於此等事件所隱含公司未來將有較佳獲利能力的資訊內涵，雖不會隨著景氣由上往下反轉而有所差異，卻會隨著景氣由下往上反轉而更為增強。 / Meeting or beating analysts’ earnings forecasts is an important goal for the management to achieve. As a result, the market reaction to the meeting of earnings expectations has been intensively explored. In general, the meeting of earnings expectations signals brilliant future profitability to the investors. Following this line of research, this study further investigates the effect of business cycle on the relationship between market reaction and the meeting of earnings expectations. We find that the stock returns of firms meeting or beating analysts’ forecasts are not affected by the sudden downturn of the economy. On the contrary, analysts’ response to such events becomes stronger in the economic downturn though it remains the same when the economy rebounds. As for the issue of information content, meeting earnings expectations is more informative when the economy rebounds from recession but not in the downturn of the economy.

電子商務，這是在90年代才興起的經營模式。在過去的社會演進裡，人類從最早的農業經濟進步為製造經濟，一切以產品、品質為出發；隨著知識時代的來臨，製造不再只是一味大量生產，更為重要的是站在顧客角度思考，而慢慢從製造經濟轉變為服務經濟，以顧客的滿意為重。 以滿足顧客的需求來看，網路商店必須具備高效率、可授權的、動態的且反應速度快的特性。消費者需要個人化資訊來做決定，然而，這似乎都是現有電子商務網站所欠缺的。 本研究將會採用資料探勘、灰關聯分析、層級分析法與灰色預測來達成客製化的行銷策略、產生客觀的產品排名與客製化的產品排名，並加以預測客戶的喜好。 / E-commerce, it’s a new business model from 90’s. On the social evolution track, from agriculture economy to manufacture economy, product and quality is the spotlight. With the coming of knowledge era, manufacturing is not just mass-productive, this era’s spotlight is the customer satisfaction. The evolution track had moved from manufacture economy to service-oriented economy. If sellers want to meet customers’ need, it should had some features, such as efficient, empower, dynamic, quick response, and so forth. Customers need tailor-made information to make the purchasing decision. However, nowadays internet stores cannot meet this need. This research will utilize data-mining, grey relation analysis, analysis hierarchy process and grey perdition to draw up tailor-made marketing strategies, generating objective product ranking and tailor-mage product ranking, and predict customers’ preference trend.

強制性財務預測揭露制度已實施十多年，惟財務預測品質不佳、管理當局刻意操縱財務預測以影響股價等問題遲遲無法解決，致金管會乃決定自2005起廢止舊制，改採自願性財務預測揭露制度。本次改革除符合國際做法之外，並期望能達到降低公司財務預測成本、提高預測準確度，以及健全預測資訊公開之環境。 2005年為實施自願性財務預測揭露制度之第一個年度，當年上市（櫃）公司中，只有約6%的公司自願公開其財務預測。本研究認為，對投資人而言，財務預測既為有用資訊，為何願意公開財務預測的公司卻如此少呢？故本研究欲辨認左右公司是否公開財務預測行為之因素。 本研究設立七項與管理當局自願性揭露財務預測有關之決定因素─內部人持股比率、資本結構、資金需求、經營績效、盈餘波動性、權益資金成本，以及外資持股率，並以公司規模、產業、負債對權益比率為控制變數。研究樣本為2005年之上市(櫃)公司，將其分成兩組，ㄧ組為當年度自願揭露財務預測之公司，另ㄧ組則為當年度未曾揭露財務預測之公司，運用logit進行迴歸分析。 實證分析結果顯示，揭露與不揭露財務預測公司之主要不同特質，在於：公司過去經營績效之好壞及外資對公司之持股比率。過去經營績效較佳之公司，其主動揭露財務預測資訊給外界之機率較高；外資持股比率越高之公司，其主動揭露財務預測給外界之機率較高。 / This study examines the factors that affect managers to disclosure financial forecasts. Seven potential factors were compared for a sample of firms that reported forecasts and another sample of firms that did not release this information. The seven factors are: (1) the proportion of inside ownership, (2) capital structure, (3) the demand for external finance, (4) the business performance, (5) earnings volatility, (6) the cost of equity capital, (7) the proportion of foreign ownership. There are three control variables, including size, industry and the ratio of debt to equity. The findings report that the better the past business performance is, the more the probability that the manager will voluntarily disclose financial forecast is. The findings also report that the higher the proportion of foreign ownership is, the more willing the manager is to voluntarily disclose financial forecast.

分析師扮演著公司與投資大眾之間的資訊中介者角色。本文旨在探討企業研發支出對分析師預測品質的影響，以及企業聘雇屬於產業專家會計師是否能夠緩和研發支出所引發的盈餘管理及代理問題，並進而改善分析師預測品質。本文援引Balsam (2003)之定義，計算會計師事務所於各產業之市場佔有率(auditor industry market share)。作為產業專家之代理變數。實證結果發現：(1)分析師離散性與整合分析師間私有利益的程度，與公司研發費用多寡有關。研發費用愈高的公司，分析師的離散程度及整合分析師間的私有利益也愈高；(2)透過產業專家查核，可以緩和研發費用支出所引發的盈餘操縱及代理問題，因此研究發展費用透過產業專家會計師查核，可以提升企業的會計盈餘資訊品質，以降低分析師盈餘預測的離散程度及降低分析師間整合私有資訊的利益。 / Analysts, as an informational intermediary, produce research reports that include forecasts of future earnings, thus fulfill an important role in capital market. The objective of this paper is to investigate the association between analyst forecast’s quality and firm’s R&D expenditure. Recent work has hypothesized that intangible assets affect analyst forecast’s quality. Extending this literature, we hypothesized that firm seek to reduce the degree of earnings’ management and agency’s cost from R&D expenditure by retaining high quality auditor firms, auditor industry expertise, and then increase analyst forecast’s quality. We measure auditor industry expertise based on Balsam (2003). We find that more R&D expenditure increases analyst forecast’s dispersion and enhances the benefits of aggregating individual analysts’ forecasts. Consistent with our hypothesis, we document that auditor industry expertise can mitigate the degree of earnings’ management and agency’s cost from R&D expenditure. We also find that firms retaining auditor industry expertise are more likely to enhance the accounting information quality, decrease analyst forecast’s dispersion, and eliminate the benefits of aggregating individual analysts’ forecasts.

在醫療體系中，醫療血液的管理和調整，是一件很重要的任務，供應鏈管理的重要性是不容忽視的。其中含括了捐血中心、醫院、甚至用血病患和捐血人。在其他方面因為高品質醫療血液的需求增加則使分離術血小板變成了重要要素。在醫療用血中象徵是高品質的血小板，然而因為他簡短的生命週期和避免輸血感染，因此供應鏈管理變的更加重要且複雜，身為捐血中心的一員對於分離術血小板的捐入與供應是需要有全面性的理解與認知的。為了能夠快速反應的執行，這研究的目標是找出分離術血小板推測影響因素和分離術血小板使用的預測期望；通過經驗資料和專家採訪, 我們首先設定一個研究框架,其中包含了使用病患的特質、醫院的類型,運用(率)以及他們與預測期望的關聯性。 在六年資料裡的首要分析中，我們第一次透過時間序列的方法去測試資料即ARIMA。結果顯示ARIMA(1,1,2)是被最多人認為其運用是沒有季節的影響，進一步的研究通過要素分析被採用於尋找交互作用在分離術血小板的病人特徵和運用之間, 並也用在捐血條件和供血。最後一點, 本篇報告代表交叉比對在上述的資料和結果的解釋。更具體的報告將被做為表現改進計劃。被察覺的問題的作用和流程管理潛在的發展是值得進一步的研究。 / Medical Blood Handling is mission-critical and can be seen as Supply Chain Management (SCM) including Spending Centre, Hospitals and even blood consumers and spender. Among others, Aphaeresis Platelet (AP) becomes a crucial element due to increasing higher quality demands on medical blood. However, it in turn makes the SCM more complicated because of its short life-time and infection-sensitivity. Hence, there is need for comprehensive understanding on its supply and consume. In order to be capable of quick response, the aim of this research is to figure out the influence factors to and a forecast model for the usage of AP. By means of experience data and expert interview, we have at first set up a research framework, which involves patient characteristics, type of hospitals, utilization (rate) and their relation to derive the forecasting model. After a priori-analysis on the data of 6 years, we have at first test the data by means of regression, viz. ARIMA. The result shows ARIMA(1,1,2) is most sound to this work and there is no influence of seasons to the utilization. Further studies by means of factor analysis was adopted to search for the correlation between patient characteristics and utilization of AP, as well as the spending conditions and blood supply. Last but not least, this paper presents cross-check on aforementioned data and interpretation of the result. More structured report is to be made for performance improving plan. The effects of perceived issues and potential developemnt of BPM are worthy of further investigation.