This study investigates how chief executive officer narcissism impacts the organizations strategic decisions and outcomes. Rooted in the idea that the organization is a reflection of its top managers, I theorize that narcissistic chief executive officers may influence the decision process leading to corporate acquisitions. Furthermore, taking into account the Dotcom bubble and subprime-crash, research on merger waves is incorporated into the research framework as an outside of the organization effect impacting organizational outcomes. Using a sample of 116 acquisitions by 60 chief executive officers at public listed U.S. firms this is tested from 1994-2017. The results show little to no connection between chief executive officer narcissism and corporate acquisitions in total, international acquisitions or through truly large acquisitions. Though there is a positive connection between observable characteristics such as education and age influencing the decision to acquire firms. When comparing the sample of 116 acquisitions to a general market sample of 4379 acquisitions, a connection to merger wave theory is identified. / Denna studie undersöker hur verkställande direktör narcissism påverkar organisationens strategiska beslut och utfall. Med förankring i idén att organisationen är en reflektion av sina ledare, teoretiserar jag för hur narcissistiska verkställande direktörer kan influera beslutsprocessen som leder till företagsförvärv. Vidare, genom att ta i beaktning IT bubblan och finanskrisen, inkorporeras forskning om merger waves i det teoretiska ramverket som en extern faktor vilket påverkar organisatoriska utfall. Med ett urval av 116 uppköp av 60 verkställande direktörer på publika företag i USA testas detta under perioden 1994-2017. Resultatet visar lite till ingen koppling mellan narcissistiska verkställande direktörer och företagsförvärv vare sig totalt, internationella förvärv eller genom mycket stora förvärv. Däremot visar denna studie en koppling mellan observerbara egenskaper såsom utbildning och ålder påverkar beslutet att förvärva företag. När urvalet 116 förvärv jämförs med ett generellt marknadsurval på 4379 förvärv, påvisas det en koppling till merger wave teori.

Mergers and acquisitions (M&As) är en del av många företags strategier för att nå sina finansiella och organisatoriska mål. Denna studies syfte är att utifrån tidigare forskning undersöka hur icke-finansiella faktorer skulle kunna påverka finansiella faktorer vid M&As och på vilket sätt denna påverkan skapar värde. Studien baseras på observationer av fyra svenska börsbolags årsredovisningar året före en M&A och fem år efter. Resultaten från undersökningen visade att ingen enskild undersökt icke-finansiell faktor kunde konstateras vara mer viktig än någon annan, men att vissa tendenser kan peka på att ledningens erfarenhet och motiv till förvärvet verkar kunna förklara något mer. Studien fick även ett parallellt syfte genom användning av endast offentligt material, vilket gav möjligheten att undersöka vilken typ av information, som forskningen anger som viktigt för framgång vid en M&A, som finns tillgänglig för aktieägare utan insyn. Slutsatsen är att den offentliga information som finns tillgänglig för att kunna bedöma om icke-finansiella faktorer direkt har påverkat finansiella faktorer i dagsläget är otillräcklig. Vidare slutsats är dock att det kan vara icke-finansiella faktorer som påverkar förändringen i finansiella faktorer, även om det inte kan utrönas vilken specifik faktor som bidragit till detta. Undersökningen belyser dock vikten av fortsatta studier på området och att fler faktorer än finansiella resultat behöver vara tillgängliga om aktieägaren ska kunna göra välgrundade investeringsbeslut vid M&As.

This study examines whether there is a difference in the impact on the cumulative average abnormal return (CAAR) when announcing merger and acquisitions for companies that are members and companies that are non-members of UN Global Compact. Furthermore, the study examines the development of CAAR by dividing the acquiring companies in the financial-, industrial-, and high-technology industries. To examine this, a quantitative method with an event study is applied. In total, CAAR is examined for 204 acquisitions where 102 acquisitions are announced by companies that are connected to UN Global Compact 10 principles. All of the acquisitions have been announced between the period 2009-01-01 to 2019-12-31. The hypotheses regarding differences in abnormal returns in the financial, industrial and high-technology industry have been tested in a significance tests and presented in tables and graphs. The results of the study shows that companies that are members, regardless of industry, are negative affected by the announcement of merger and acquisitions. Furthermore, there is differences in how CAAR for members and non-members are affected by the announcement of acquisitions depending on the industry in which the companies are located. The conclusion is that non-members present the highest values of CAAR in all industries but significance can only be showed in the industrial industry. Significance can be showed for members in all industries. / Denna studie undersöker om det föreligger skillnad i påverkan på den genomsnittliga kumulativa abnormala avkastningen (CAAR) vid tillkännagivande av företagsförvärv för företag som är medlemmar respektive icke medlemmar i UN Global Compact. Vidare undersöker studien utvecklingen i CAAR genom att dela in de förvärvande företagen inom finans-, industri- och högteknologiska branschen. Metoden som valts ut är en kvantitativ metod där en eventstudie tillämpas. Totalt undersöks CAAR för 204 stycken förvärv, där 102 stycken förvärv är utannonserade av företag som är anslutna till UN Global Compacts tio principer. Alla förvärv har utannonserats mellan perioden 2009-01-01 till och med 2019-12-31. För att undersöka ställda hypoteser har tabeller och diagram upprättats där signifikans har blivit säkerställd genom ett signifikanstest. Resultaten av undersökningen visar att företag som är medlemmar, oberoende av bransch, påverkas negativt med anledning av tillkännagivande av förvärv, där påverkan även statistiskt kan säkerställas med en signifikans på 90%. Vidare påvisas skillnader i hur medlemmar respektive icke medlemmars CAAR påverkas av tillkännagivande av förvärv beroende på vilken bransch företagen befinner sig inom. Slutsatsen blir att icke medlemmar uppvisar högst värden av CAAR inom samtliga branscher men signifikans kan endast påvisas inom industribranschen. För medlemmar kan signifikans påvisas inom samtliga branscher.

Mergers and acquisitions are common in the modern economy, where the number has increased significantly in recent decades. Despite this increase in popularity, it leads in most cases to value destruction in both short and long term. The large proportion of failures is due to many different factors. One of the most critical, but still underrepresented in previous literature is an effective integration of information systems. Studies in the high-tech sector are particularly underrepresented. This study addresses this by describing how the information systems are integrated after an acquisition between two IT consulting companies. The study is based on the experiences of people involved in the acquisition process. Eight interviews are conducted with people from both the acquiring and the acquired part. The study examines the connection between integration strategies, how the work with IS integration relates to the acquisition process, and what challenges that may arise. The study shows that the synergy effects that arise from the integration of information systems for an area that is merged must be weighed against synergy effects for the entire business when mergers take place in several places. Also, that unclear system ownership can be a challenge after the integration of information systems in mergers and acquisitions. / Företagsförvärv är vanligt förekommande i den moderna ekonomin där antalet ökat markant senaste decennierna. Trots denna ökning i popularitet leder det i de flesta fall till värdeförstörande på både kort och lång sikt. Stora andelen misslyckanden beror på många olika faktorer. En av det mest kritiska, men fortfarande underrepresenterad i tidigare litteratur är effektiv integration av informationssystem. Särskilt underrepresenterad är studier som berör den högteknologiska sektorn. Det bemöter denna studie genom att beskriva hur informationssystem integreras i ett företagsförvärv mellan två IT-konsultbolag utifrån upplevelser av personer involverade i förvärvsprocessen. Åtta stycken intervjuer genomförs med personer från både uppköparen och uppköpta parten. I uppsatsen undersöks sambandet mellan integrationsstrategier, hur arbetet med IS-integrationen förhåller sig till förvärvsprocessen samt vilka utmaningar som kan uppstå. Studien visar att de synergieffekter som tillkommer av integration av informationssystem för ett området som slås samman måste vägas mot synergieffekter för hela verksamheten då sammanslagning sker på flera ställen. Även att otydligt systemägarskap kan vara en utmaning efter integrationen av informationssystem vid företagsförvärv.

Introduction Mergers and acquisitions (M&A) is the process of acquiring or disposing of a company, a part of a business or a specific asset within a company. M&A allows companies to rapidly increase their growth and size to develop faster compared to organic growth. M&A is a hot market and the trends are pointing upwards. Due diligence is a method of reviewing the company and acts as an aid to the buyer. In order to achieve synergies, that is the combined value of the companies are 1+1=3, there are several pieces of the puzzle that need to fall into place. This is explored in this paper. The purpose The purpose of this study is to describe and explain how potential synergies can be realized after Swedish business acquisitions. Method The method that is used is to compare empirical data collected in the form of a dataset with empirical data from 7 qualitative interviews. Then to investigate what the common factors are for a successful M&A but also to learn from key informants' own reflections on less successful acquisitions. This is carried out using an abductive research approach that acts as an interaction between empirical data and theory. Conclusion The conclusions presented in this study are that about two thirds of all mergers fail to realize synergies in short term. Further, that the success factors in Swedish M&A are, for example, a prior relationship between the companies, a well-planned integration plan, and evaluation of the acquired company's culture. / Inledning Företagsförvärv även kallat mergers and acquisitions (M&A) är en process för att förvärvaeller avyttra ett företag, en del av en verksamhet eller en specifik tillgång inom ett företag.M&A gör det möjligt för företag att snabbt öka sin tillväxt och storlek för att utvecklassnabbare jämfört med organisk tillväxt. Företagsförvärv är en het marknad och trendernapekar uppåt. Due diligence är en metod för att granska målbolaget och agerar som etthjälpmedel för köparen. För att uppnå synergieffekter det vill säga att företagens värdetillsammans blir 1+1=3 finns det flera pusselbitar som ska falla på plats. Detta undersöks iarbetet.SyfteSyftet med denna studie är att beskriva och förklara hur potentiella synergier kan realiserasefter svenska företagsförvärv. Metod Metoden som används är en jämförelse av empiri från insamlad data i form av ett dataset medempiri från 7 kvalitativa intervjuer. Därefter undersöks vilka de gemensamma faktorerna ärför ett framgångsrikt företagsförvärv men även ta lärdom från nyckelpersoners egnareflektioner om mindre framgångsrika förvärv. Detta genomförs med en abduktivforskningsansats som fungerar som en växelverkan mellan empiri och teori. Slutsats Slutsatserna som presenteras i denna studie är att cirka två tredjedelar av alla företagsförvärvmisslyckas med att realisera synergier på kort sikt. Fortsättningsvis att framgångsfaktorernavid svenska företagsförvärv exempelvis är en tidigare relation mellan bolagen, en välplaneradintegrationsplan samt utvärdering av det förvärvade bolagets kultur.

Antalet genomförda företagsförvärv på aktiemarknaden har ökat genom åren. Företagsförvärv ämnar till att skapa tillväxt och konkurrenskraftighet genom synergier, ökning av marknadsandelar eller via diversifiering. Syftet med studien är att beskriva hur marknaden reagerar vid tillkännagivande av ett företagsförvärv, samt om det finns något samband mellan marknadens reaktion, konjunktur och förvärvsstrategi. Studien undersöker marknadsreaktionen vid tillkännagivandet av ett företagsförvärv för börsnoterade företag på den svenska marknaden under perioden 2010 till 2020. Studien utgår från arbitrageteorin, den effektiva marknadshypotesen, signaleringsteorin och ekonomisk psykologi. Relevanta studier för ämnet lyfts också fram. Studien har tillämpat en kvantitativ statistisk eventstudie som huvudmetodik för att analysera marknadsreaktionen vid förvärvstillkännagivande. För att förklara eventstudiens resultat genomfördes en multipel linjär regressionsanalys, vilken undersökte sambandet mellan marknadens reaktion, konjunktur och förvärvsstrategi. Resultatet från eventstudien visade att den genomsnittliga abnormala avkastningen var högst på eventdagen men genomsnittligt nära noll. För majoriteten av förvärvstillkännagivandena gick det inte att påvisa någon signifikant skillnad i abnormal avkastning. Studien visade att marknaden inte reagerade kraftigare än vad som var förväntat. Vidare visade regressionsanalysen att varken konjunktur eller förvärvsstrategi hade någon signifikant påverkan på abnormal avkastning. Det betyder således att marknadens reaktion inte påverkades av varken rådande konjunktur eller vilken förvärvsstrategi bolaget hade. / The number of completed acquisitions on the stock market has increased over the years. Acquisitions aim to create growth and competitiveness through synergies, increase market shares or through diversification. The purpose of this study is to describe how the market reacts when announcing an acquisition, and whether there is any relation between the market reaction, the economic cycle and the acquisition strategy. This study examines the market reaction when announcing an acquisition, for listed companies on the Swedish stock market during the period 2010 to 2020. This study is based on the arbitrage theory, the effective market hypothesis, the signaling theory, behavioral finance and other relevant studies. This study has applied a quantitative statistical event study as the main methodology to analyz the market reaction when announcing an acquisition. A multiple linear regression analysis was performed, which examined the relationship between the market reaction, the economic cycle and the acquisition strategy. The results from the event study showed that the average abnormal return was greatest on the event day but on average close to zero. For the majority of the acquisition announcements, it was not possible to determine any significant differences in abnormal returns. This study revealed that the market did not react more deviating than expected. Furthermore, the regression analysis indicated that neither the economic cycle nor the acquisition strategy had any significant effect on abnormal returns. Which means that the market reaction was not affected by neither the current economic situation or the companies acquisition strategy.

Company transactions are increasing in number and value and is a method used for external growth. The increase in mergers and acquisitions can mainly be seen during the last decades and is now a common strategy on both a national and international level. However, most transactions experience problems with fulfilling the perceived value and synergies. Furthermore, digitalisation has created a higher dependency of companies on various IT systems, and rapid technological advancement has made the processes and theories regarding IT integration outdated. Thus, there is limited research on the relationship between IT systems and company integration and integration performance. The study aims to explore IT systems integration in the context of company transactions as well as attempts to identify key factors that influence integration performance. To explore the field, an embedded multiple-case study was conducted with a company performing international company transactions. The empirical study can be divided into three parts. First, initial interviews to probe the subject and gather information to create a holistic view of the problem. Second, gathering qualitative and quantitative data on the cases and conducting in-depth interviews. Third, the main study and exploration of the cases and collected data. Additionally, a literature review was conducted to create the theoretical foundation for the analysis and to complement the primary data. The thesis found that an objective method to measure performance is needed since the general view of the integration is not necessarily representative of the actual performance. The factors that influence performance were identified as of both strategic and organisational nature, where strategy and processes are important early on to create a common view of the project. People change management and active involvement from both parties are essential during the integration. The thesis contributes to the research field by exploration of the gap between theories regarding mergers and IT integration as well as by suggesting a nuanced view of the current approach to strategic alignment. Furthermore, the study builds on the general theory of measurement of integration performance by suggesting a metric to measure the performance of IT integration projects.

Through mergers and acquisitions, automotive manufacturers can gain access to intellectual property and the ability to release advanced products and services at a faster pace and a decreased cost. This is achieved through integrating the product development capabilities of the merged or acquired companies. This study aimed to identify key success factors and challenges in product development integration by using the Traton Group as a case study, specifically two collaborations between their subsidiaries, Scania and Navistar. Interviews were performed with key product development resources at all three companies, as well as employees working in roles to enable collaboration within the Traton Group. The results confirm the importance of all success factors found in previous research on R&D integrations and how the success factors impact each other. They also show how the collaborations between Scania and Navistar have evolved and improved over time. Finally, they highlight the importance of common IT tools as enablers of collaboration, particularly in collaborations with intensive software development work. The study compares Traton’s integration strategies against previous research, and concludes that Traton is on the right track. However, the interviewees' responses indicated a desire for increased involvement from the corporate parent Traton in the collaboration work. / Genom företagsförvärv kan fordonstillverkare få tillgång till immateriella rättigheter och möjligheten att släppa avancerade produkter och tjänster i snabbare takt och lägre kostnad. Detta uppnås genom att integrera produktutvecklingskapaciteten hos de sammanslagna eller förvärvade företagen. Denna studie syftade till att identifiera viktiga framgångsfaktorer och utmaningar i produktutvecklingsintegration genom att använda Traton Group som en fallstudie, närmare bestämt två samarbeten mellan deras dotterbolag Scania och Navistar. Intervjuer utfördes med produktutvecklingsresurser på alla tre företagen, samt anställda som arbetade att möjliggöra samarbete inom Traton Group. Resultaten bekräftar vikten av alla framgångsfaktorer som hittats i tidigare forskning om FoU-integrationer och hur framgångsfaktorerna påverkar varandra. De visar också hur samarbeten mellan Scania och Navistar har utvecklats och förbättrats över tid. Slutligen lyfter de fram vikten av gemensamma IT-verktyg som möjliggörare av samarbete, särskilt i samarbeten med intensivt mjukvaruutvecklingsarbete. Studien jämför Tratons integrationsstrategier med tidigare forskning, och drar slutsatsen att Traton är på rätt väg. Intervjupersonernas svar tydde dock på en önskan om ökat engagemang från företagsföräldern Traton i samverkansarbetet.

Sammanfattning  Examensarbete, Civilekonomprogrammet - Controller, Ekonomihögskolan vid Linnéuniversitetet i Växjö, vårterminen 2023.  Titel: Blir ett plus ett verkligen två?  En kvalitativ fallstudie om hur en privat organisation hanterar spänningar i styrningen efter företagsförvärv   Bakgrund & problem Företagsförvärv har blivit ett populärt tillvägagångssätt för att uppnå snabb och hög tillväxt. Trots detta har det visat sig att merparten av företagsförvärv leder till misslyckanden på grund av svårigheten med att integrera företagens strukturella samt kulturella och strategiska skillnader. För att kunna hantera dessa skillnader är det avgörande att utforma ett styrsystem som tar hänsyn till det förvärvande och förvärvade företagens styrning. Den befintliga forskningen har däremot inte belyst hur företag bör konstruera sin styrning efter ett genomfört företagsförvärv. Bristen på samverkan mellan de två företagen leder så småningom till interna konflikter, även benämnt styrspänningar.  Syftet Syftet med denna studie är att undersöka en organisations styrning både under och efter ett företagsförvärv. Särskilt uppmärksamhet har lagts på att identifiera och illustrera vilka styrspänningar som uppstår efter företagsförvärv samt att undersöka de underliggande orsakerna till deras uppkomst. Slutligen siktar undersökningen även på att finna och förklara hur dessa styrspänningar hanteras inom en privat organisation.  Metod Studien har undersökt en privat organisation som genomför företagsförvärv. Utgångspunkten för denna undersökning har varit genom en kvalitativ forskningsansats med semistrukturerade intervjuer, där en fallstudie med förklarande karaktär har tillämpats. Den empiriska insamlingen har inhämtats från både det förvärvande och förvärvade företagens anställda. Dessutom har interna dokument samt årsredovisningar använts för att komplettera studiens empiriska underlag. Slutsats Studien har identifierat fem styrspänningar som har uppstått efter genomförda företagsförvärv;“Makt till de anställda vs Formella strukturer”, “Gamla system vs Nya system”,“Gamla uppföljningsrutiner vs Nya uppföljningsrutiner”,“Gamla förmåner vs Nya förmåner”, “Gammal identitet vs Ny identitet”. Uppkomsten av dessa styrspänningar förklaras utifrån att det finns kontraster i det förvärvande och förvärvade företagets styrning. Dessutom beror det på att de förvärvade anställda hade förväntningar som inte uppfylldes efter förvärvet. Utöver det har institutionella logiker varit en annan bidragande faktor, där den ena logiken försvagar den andra. Hur dessa fem styrspänningar har hanterats beror på omständigheterna och är därmed situationsanpassade.   Nyckelord: Företagsförvärv, integrationsprocessen, formell styrning, informell styrning, institutionella logiker, styrspänningar / Abstract  Master's thesis, Master of Science in Business and Economics - Controller, Linnaeus University School of Business, Växjö, spring semester 2023.  Title: Does one plus one really equals two?  A qualitative case study on how a private organization handles management control tensions after an acquisition.  Background & problem Acquisitions have become a popular approach to achieve fast and high growth. Nevertheless, it has been shown that the majority of acquisitions fail due to the difficulty of integrating the structural, cultural and strategic differences of the companies. To address these differences, it is crucial to design a management control system that considers the systems of the acquiring and acquired firms. However, existing research has not shed light on how firms should construct their control systems following a completed acquisition. The lack of interaction between the two firms eventually led to internal conflicts, also known as management control tensions.  Purpose The purpose of this study is to examine an organization's management control system both during and after a business acquisition. Particular attention has been given to identify and illustrate the tensions that have arisen in management control and to investigate the underlying reasons for their emergence. Finally, the investigation also aims to find and explain how these tensions in management control are handled within a private organization.  Method The research has investigated a private organization that carries out corporate acquisitions. The starting point for this investigation has been through a qualitative research approach with semi-structured interviews, where a case study with an explanatory character has been applied. The empirical collection has been obtained from both the acquiring and acquired companies' employees. In addition, internal documents and annual reports have been used to complement the empirical material of the study.  Conclusion The study identified five management tensions that have arisen after acquisitions; "Power to employees vs Formal structures", "Old systems vs New systems", "Old monitoring procedures vs New monitoring procedures," "Old benefits vs New benefits", "Old identity vs New identity". The emergence of these management control tensions is explained on the basis that there are contrasts in the management control systems of the acquiring and acquired company. Moreover, it is because the acquired employees had expectations that were not met after the acquisition. In addition, institutional logics have been another contributing factor, with one logic weakening the other. How these five management control tensions have been tackled depends on the circumstances and is thus context dependent.  Keywords: Mergers and acquisitions, integration process, formal controls, informal controls, institutional logics, management control tensions

No description available.