In this thesis a method for evaluating investments in small scale hydro power is presented. An analysis of the future position that small scale hydro production will have on the Nordic electricity market is also carried out. This is done by an inventory of technology and economic and environmental aspects. The inventory is also a guide as to how the project should be implemented. Hydrolyzer is the name of the Excel tool developed to evaluate investments. The tool requests input data from the user and then evaluates the investment and generates a sensitivity analysis. Several projects or scenarios can be entered and are then ranked after profitability. For example a major repair can be compared to a new power station and tailrace excavations are possible to evaluate. The profitability of small scale hydro power investment mainly depends on the size of the initial investment. The power generation costs average among the lowest among possible future power plants. This trend applies to comparisons between renewable and fossil production plants. Electricity prices will probably not fall back to historic levels, due to fuel shortage and increasing environmental concerns. Price prognosis therefore indicates that investments, which on calculation seem profitable, will also be so. Small scale hydro investments at existing dams are socio-economically and environmentally sound. The investments contribute with clean power but have local environmental impacts. At existing dams this damage is already done and expensive to undo if at all possible. The environmental impacts can be dramatically reduced by construction of fish passages etc. In the thesis an example shows that economic resources for environmental constructions often depend on electricity certificates and that residual flows aren’t greater than necessary. An investment project should start by evaluating possible scenarios that the hydro power permit may result in. The transmission capacity should also be investigated at an early stage. Materials should be chosen with care and evaluated with a star diagram. A synchronous generator without a speed increaser should be considered for the hydro investment. The turbine type should be suggested by the manufacturer who also has to be able to guarantee efficiencies and cavitation resistance. Submersible turbines should be considered as they significantly reduce building costs. Involved persons need to be experienced and the tenders should be lump sums except for costs which are difficult to determine. / I detta examensarbete presenteras en metod för att enkelt kunna göra en bedömning av om det är lönsamt att investera i småskalig vattenkraft. Det undersöks också hur den småskaliga vattenkraftens förutsättningar på den framtida elmarknaden ser ut. Detta görs genom en inventering av teknik, ekonomi och miljöaspekter. Inventeringen ger också svar på hur ett investeringsprojekt ska genomföras. Hydrolyzer kallas excelverktyget som utvecklats för att göra lönsamhetsbedömningen. Det fungerar så att indata matas in och sedan beräknas investeringens lönsamhet och en känslighetsanalys genereras. I verktyget kan olika investeringsalternativ läggas in som sedan beräknas och rangordnas. Exempelvis kan en större reparation jämföras med att bygga en helt ny station eller rensningar utvärderas. Småskalig vattenkrafts lönsamhet och produktionskostnader beror till största del på hur stor grundinvesteringen blir. Produktionskostnaden är i snitt bland de billigaste produktionsslagen som kan komma att byggas i framtiden. Trenden gäller vid jämförelse både bland förnybara och bland övriga produktionsslag. På elmarknaden pekar det mesta på att priset inte kommer att sjunka tillbaka till historisk nivå. Detta då bränslena är bristvara och att en allt större miljöhänsyn krävs vilket pressar upp priset. Prisutvecklingen talar för att om ett investeringsbeslut tas där kalkylen visar lönsamhet så kommer detta också att infalla. Investeringar i småskalig vattenkraft vid befintliga dammar bedöms vara samhällsekonomiskt och miljömässigt fördelaktigt. Småskalig vattenkraft producerar ren el men ger miljöstörningar lokalt. Vid befintliga dammar är dock denna skada redan skedd och väldigt kostsamt att återställa om det överhuvudtaget är möjligt. Miljöproblemen kan dock kraftigt minskas genom byggnation av fiskpassager m.m. Möjligheten att bygga vid befintliga dammar kan vara beroende av elcertifikat om de lokala förutsättningarna är dåliga. I rapporten visas också genom ett exempel att ekonomin för miljöförbättrande åtgärder oftast är beroende av elcertifikat och att mintappningar inte är större än nödvändigt. Investeringsprojektet bör börja med att ta fram scenarion att utvärdera utifrån hur vattendomen kan tänkas bli. Elnätets kapacitet ska också undersökas tidigt. Materialen ska väljas med omsorg och utvärderas med stjärndiagram. En synkron generator utan växel ska övervägas till kraftverket. Turbintypen ska föreslås av tillverkaren och denna ska kunna garantera verkningsgrader och kavitationsmotstånd. Dränkbara turbiner ska övervägas då dessa kräver väsentligt mindre byggnationsarbeten. Inblandade i projektet ska ha rätt kunskaper och anbuden ska tas in som klumpsummor där visst ansvar tas för svårbestämda kostnader.

Sammanfattning Examensarbete, Human Resource Management, Ekonomihögskolan vid Linnéuniversitetet. Organisation, VT2012.   Bakgrund: Intresset för Talent Management har växt allt starkare bland svenska företag men det finns lite forskning som stödjer dess lönsamhet. HR och personalavdelningar har länge försökt att mäta ekonomiska effekter av de aktiviteter som är kopplade till företagens mänskliga resurser. Dessa mätningar förväntas ge HR-avdelningar ett större inflytande i företagen och skulle kunna ge Talent Management teoretisk legitimitet. Syfte: Uppsatsens syfte är att kartlägga i vilken utsträckning svenska företag följer upp de ekonomiska effekterna av Talent Management, hur och varför det görs eller inte görs. Syftet är även att, om de ekonomiska effekterna följs upp, undersöka om företagen kopplar dessa effekter till lönsamhet. Metod: För att besvara studiens syfte har ett abduktivt angreppssätt med en kvantitativ enkätundersökning valts som grund för uppsatsen. Enkäten skickades ut till Sveriges hundra största företag och har följts upp av kvalitativa intervjuer för att skapa en djupare förståelse för enkätresultaten. Resultat och slutsatser: Majoriteten av Sveriges hundra största företag mäter inte effekterna av Talent Management, vilket överensstämmer med tidigare studier inom området. Bristande kunskap är grunden till att företagen inte mäter effekterna och även om viss teori belyser vikten av att mäta de ekonomiska effekterna så anser endast häften av företagen att mätningar av förtjänsterna är viktiga. Mätning av Talent Management är inte prioriterat till den grad att företagen i studien har utarbetat användbara system för att kunna mäta de positiva ekonomiska effekterna. Studien visar avslutningsvis att det finns ett behov av praktiska och teoretiska exempel för hur talanginsatserna ska kunna mätas, inte bara ekonomiskt utan överhuvudtaget.

Denna studie handlar om pelletering som möjlig lönsam marginalaffär vid mindre sågverk/hyvlerier. Studien, vilken skett genom djupintervjuer på plats, omfattar fem olika mindre sågverk/hyvlerier i Småland. Verksamheterna är sinsemellan på många sätt olika men har samtliga satsat på pelletering av ekonomiska skäl och av miljöskäl. Studien visar att pelletering är lönsam men också att det krävs vissa förutsättningar för att långsiktigt nå denna lönsamhet. Den viktigaste är långsiktig tillgång till råvara i form av torrt spån men det krävs även ett genuint intresse och en stor kunskap inom såväl teknik som trä för den som skall pelletera Detta beror på att produktionsprocessen är mycket komplicerad och även beroende av en del yttre omständigheter som t.ex. fukt, kyla och torka. Eftersom komplexiteten, och därmed den initiala personella insatsen är stor, bör man också uppnå vissa minimikvantiteter i produktionen. Studien visar också att det även krävs ett antal övriga element för att pelleteringen skall uppvisa den lönsamhet som en hastig förkalkyl ger vid handen. Klarar man att leva upp till de flesta av dessa finns det goda förutsättningar att pelletering över en konjunkturcykel kan medverka till att förbättra lönsamheten för den typ av mindre anläggningar som studerats. / This study is about pelleting as a possible profitable marginal business for minor saw-mills and planing mills. It has been carried out through in depth interviews of five different minor saw-mills and planing mills in Småland. These businesses are different themselves but all of them have invested in pelleting for financial and environmental reasons. The study shows that pelleting is profitable but also that a number of conditions must be fulfilled to reach profitability in the long run. The most important success factor is long-term access to raw material (dry chip) but the production process also demands a high interest and knowledge in wood and processing technology. This is due to the fact that the process is very complex and also depending on external circumstances like humidity, coldness and dryness. Due to this complexity and that the demand of manpower is rather high one should aim for producing at least a certain minimum quantity. The study also shows that there are a couple of other factors that are needed to be fulfilled to reach the profitability that the pre-calculation indicates. If most of these conditions are fulfilled there are very good possibilities that pelleting over a business cycle can contribute to an improved profitability for the type of businesses that have been studied.

<p>Denna studie handlar om pelletering som möjlig lönsam marginalaffär vid mindre sågverk/hyvlerier. Studien, vilken skett genom djupintervjuer på plats, omfattar fem olika mindre sågverk/hyvlerier i Småland. Verksamheterna är sinsemellan på många sätt olika men har samtliga satsat på pelletering av ekonomiska skäl och av miljöskäl.</p><p>Studien visar att pelletering är lönsam men också att det krävs vissa förutsättningar för att långsiktigt nå denna lönsamhet. Den viktigaste är långsiktig tillgång till råvara i form av torrt spån men det krävs även ett genuint intresse och en stor kunskap inom såväl teknik som trä för den som skall pelletera Detta beror på att produktionsprocessen är mycket komplicerad och även beroende av en del yttre omständigheter som t.ex. fukt, kyla och torka. Eftersom komplexiteten, och därmed den initiala personella insatsen är stor, bör man också uppnå vissa minimikvantiteter i produktionen. Studien visar också att det även krävs ett antal övriga element för att pelleteringen skall uppvisa den lönsamhet som en hastig förkalkyl ger vid handen.</p><p>Klarar man att leva upp till de flesta av dessa finns det goda förutsättningar att pelletering över en konjunkturcykel kan medverka till att förbättra lönsamheten för den typ av mindre anläggningar som studerats.</p> / <p>This study is about pelleting as a possible profitable marginal business for minor saw-mills and planing mills. It has been carried out through in depth interviews of five different minor saw-mills and planing mills in Småland. These businesses are different themselves but all of them have invested in pelleting for financial and environmental reasons.</p><p>The study shows that pelleting is profitable but also that a number of conditions must be fulfilled to reach profitability in the long run. The most important success factor is long-term access to raw material (dry chip) but the production process also demands a high interest and knowledge in wood and processing technology. This is due to the fact that the process is very complex and also depending on external circumstances like humidity, coldness and dryness. Due to this complexity and that the demand of manpower is rather high one should aim for producing at least a certain minimum quantity.</p><p>The study also shows that there are a couple of other factors that are needed to be fulfilled to reach the profitability that the pre-calculation indicates.</p><p>If most of these conditions are fulfilled there are very good possibilities that pelleting over a business cycle can contribute to an improved profitability for the type of businesses that have been studied.</p>

No description available.

The rapid integration of intermittent renewable energy sources (IRES) has caused a growing demand for power system flexibility on energy markets all over Europe. Being the only commercially proven large scale energy storage technology, pumped storage hydro power (PSHP) has by several studies been suggested as an efficient solution to miti­gate the impact of IRES. However, despite the perceived technical demand profit­ability remains as a major obstacle for PSHP development. In this study, a market requirement for PSHP profitability, defined in terms of price volatility, is pre­sented. Considering capital and operational expenditures as well as modelled potential price arbitrage revenues for a greenfield PSHP plant, it may be used as a tool for initial assessments of PSHP profitability in relation to market outlooks or modelled future prices. The results have further been used in a case study, where the price volatility required to motivate a restora­tion of the now decommissioned Swedish PSHP plant Juktan has been determined. The results show that the high capital expenditures characterising PSHP development do comprise in a high risk for developers; while feasibility depends on the sustainment of a highly volatile price climate during several decades, energy markets are often extremely uncertain.

Nyckeln till ett framgångsrikt och värdefullt företag är att göra bra investeringar eftersom det är investeringarna som skapar den avkastning som dess ägare får som ersättning (Froot, et al., 1994). Om företaget strävar efter att göra värdemaximerande investeringar måste de därför bedöma vilka investeringar som kan tänkas generera en avkastning som är större än kostnaden för kapitalet som investeras (Brealey, et al., 2014). Detta är den teoretiska grundregeln för all investeringsbedömning (Brealey, et al., 2014). Men eftersom framtiden är fylld av risk och osäkerhet är bedömningen av en investerings ekonomiska värde ingen enkel sak (Sandahl &amp; Sjögren, 2005). I företagens strävan att tämja denna risk och osäkerhet har Mikes (2009;2011) identifierat två olika kulturer, den beräknande kulturen och den visualiserande kulturen. Dessa kulturer präglas av sin syn på vad som är meningsfullt att sannolikhets bedöma och vad som inte är meningsfullt att sannolikhets bedöma (Mikes, 2011). Synen på vad som är risk och osäkerhet kan också kopplas ihop med Knights (1964) definition av begreppen där risk är det mätbara och osäkerhet det omätbara. Med utgångspunkt i Knights (1964) definition av risk och osäkerhet försöker vi i denna studie förstå hur bedömningen av vindkraftsinvesteringar påverkas av företagens syn på risk och osäkerhet. Vi söker förståelsen genom att studera tre olika företag som på olika sätt kan kopplas samman med investeringar i vindkraft. De tre perspektiv vi studerar är dels bankens som lånar ut, dels den privata aktören som enbart investerar i vindkraft och dels den kommunala aktören där investeringar i vindkraft inte tillhör kärnverksamheten.  Vår studie tyder på att de flesta risker som ingår vid bedömning av ett vindkraftverks ekonomiska värde uppfattas som osäkra. Den enda faktor som företagen försöker mäta och sannolikhets bedöma är vinden, detta är därför den enda faktor som kan anses vara en kvantifierbar riskfaktor enlighet Knights definition. Osäkerhetsfaktorerna som det framtida priset på el och elcertifikat hanteras istället med hjälp av kvalitativa metoder. Även om vinden verkar uppfattas som den viktigaste faktorn kan man därför argumentera för att den slutliga bedömningen av det ekonomiska värdet framför allt är en kvalitativ bedömning där erfarenhet och intuition spelar en avgörande roll. De studerade vindkraftsexploatörerna verkar därför tillhöra den visualiserande kulturen. / The key to a successful and valuable business is to make good investments because it is investment that creates the returns that its owner receives as compensation (Froot et al., 1994). If the company strives to make value -maximizing investments they must therefore assess which investments may generate a return greater than the cost of capital invested (Brealey et al., 2014). This is the theoretical basic rule of any investment decision (Brealey et al., 2014). But since the future is fraught with risk and uncertainty assessment of an investment's economic value is not straightforward (Sandahl &amp; Sjögren, 2005). In the companies' efforts to tame this risk and uncertainty Mike (2009: 2011) identifies two different cultures, the calculative culture and the envisioning culture. These cultures are characterized by their view of which areas it is meaningful to assess the probability for and for which areas it is not meaningful to assess the probability (Mikes, 2011). Views on what is risk and uncertainty can be paired with Knights (1964) definition of the concepts in which the risk is measurable and the uncertainty is unmeasurable. Based on Knights (1964) definition of risk and uncertainty, this study tries to understand how investments in wind power plants are affected by the companies’ view of risk and uncertainty. We seek understanding by studying three different companies who in different ways can be linked to investments in wind power plants. The three perspective we study is; the bank who is financing wind power investments, the private company who only make wind power investments, and the municipal where investments in wind power does not belong to the core business. Our study suggests that most of the factors included in the assessment of the wind power economic value are perceived as uncertain. The only factor that the companies are trying to measure and make probabilities about is in their assessment of the wind. We therefore conclude that this is the only factor that can be considered as a quantifiable risk factor according to Knights definition. The uncertainties like that of the future price of electricity and electricity certificates is instead handled using qualitative methods. Although the wind seems to be perceived as the most important factor we therefore argue that the final assessment of the economic value is primarily a qualitative assessment where experience and intuition plays a crucial role. The studied companies therefore seem to belong to the visualization culture.

Bakgrund Forskningen kring kapitalstrukturens påverkan på lönsamhet har fått vitt skilda resultat, en del resultat pekar på att en högre andel lån är fördelaktigt och andra resultat tyder på det motsatta. Orsaker till detta kan bero på exempelvis olika förutsättningar i olika länder, branscher och företagsstorlekar. Medelstora företag har ofta ingått i undersökningar tillsammans med små, men forskning har sällan skett koncentrerat på medelstora företag. Studien har valt att göra en undersökning fokuserat på medelstora företag eftersom de är relativt outforskade. Syfte Syftet med denna studie är att dels beskriva sambandet mellan kapitalstruktur och lönsamhet bland svenska medelstora kapitalintensiva företag och dels förklara sambandet utifrån pecking order och trade off theory. Metod En kapitalintensiv bransch valdes ut dels för att göra företagen i urvalet mer jämförbara med varandra och dels för att kapitalintensiva företag möter finansieringsfrågor i större grad. Metallindustri valdes ut som en representant för kapitalintensiva företag. Årsredovisningar från samtliga företag som uppfyllde kriterierna kring företagsstorlek undersöktes. Linjär regressionsanalys användes för att studera sambanden mellan kapitalstruktur och lönsamhet. Resultat och Slutsats Resultatet av studien visade att ROA är negativt korrelerat med total skuldandel och kortfristig skuldandel, dock kunde inget samband påvisas mellan ROA och långfristig skuldandel. Det kunde inte påvisas något samband mellan ROE och total skuldandel, kortfristig skuldandel eller långfristig skuldandel. Studiens resultat visar att företag med högre andel lån tenderar prestera sämre mätt i ROA, men ROE påverkas inte. / Background Research on the impact of capital structure on profitability has shown very different results, some results show that a higher ratio of debt is beneficial and other results suggests the opposite. The reasons for this may be due, for example, to different conditions in different countries, industries and company sizes. Medium-sized companies have often been involved in surveys together with small ones, but research has rarely been concentrated on medium-sized companies. The study focused on medium-sized companies because they are relatively unexplored. Purpose The purpose of the study is to describe the relationship between capital structure and profitability among Swedish medium-sized capital-intensive companies and explain the relationship with pecking order and trade off theory. Method A capital intensive industry was chosen partly to make the companies in the sample more comparable to each other and partly because capital intensive companies encounters more financing decisions. Metal-industry was chosen as a representative of capital intensive companies. Annual reports from all companies that met the criteria for company size were examined. Linear regression analysis was used to study relationships between capital structure and profitability. Result and Conclusion The result of the study showed that ROA is negatively correlated with total debt ratio and shortterm debt ratio, but no correlation between ROA and long-term debt ratio could be found. There was no correlation between ROE and long-term debt ratio, short-term debt ratio or long-term debt ratio. The results show that companies with higher debt ratio tend to perform worse when measured in ROA. However, ROE was not affected by debt ratio.

Aim: The purpose of the study is to understand how SME companies uses market orientation to target customers through Google AdWords.  Method: This study uses a qualitative method approach as the purpose of the study is to increase understanding. Furthermore, the empirical data used has been collected through eight semi-structured interviews. These interviews were conducted at eight SME companies in Stockholm, Gävle and Uppsala. The keywords identified in the analysis were created by setting theory and empirical elements against each other and thus creating a pattern. Result and Conclusion: The result shows that all companies use market orientation and Google AdWords to gather and disseminate information. However, the work of market orientation and Google AdWords varies in relation to the theory. All companies in the study find Google AdWords to be a profitable marketing tool. Suggestions for future research: Future studies can use the empirical model found in the study to see how companies work with market orientation and Google AdWords in a specific market where competing companies are investigated to try to find the best approach. Inter-functional coordination is also a topic that should be further studied since this study did not find a clear work on the design. Future research should have the new Data Protection Act (GDPR) in mind as the law changes a lot about how personal information can be saved and spread by companies, especially by Google. As well as a change of a Swedish game license that will be introduced. Contribution of the thesis:  The study has contributed in an increased understanding of how SMEs work with SEM tools, such as Google AdWords, to be market oriented from a practical and theoretical perspective. The contribution of the study has found that all companies use some form of market orientation when using Google AdWords. / Syfte:  Syftet med studien är att förstå hur SME:s marknadsorienterar sig mot kunder genom Google AdWords.   Metod: Studien använder en kvalitativ metod. Syftet med studien är att öka förståelse för fenomenet Google AdWords. Vidare har den empiriska data som används samlats in via åtta semistrukturerade intervjuer, dessa intervjuer utfördes på åtta SME:s i Stockholm, Gävle och Uppsala. De nyckelord som identifierats i analysen har skapats genom att teori och empiridel ställts mot varandra och skapat nyckelord för de iakttagelser som gjorts.   Resultat och slutsats: Resultatet visar att samtliga företag använder sig av marknadsorientering och Google AdWords. Dock varierar arbetet med marknadsorientering och Google AdWords i förhållande till teorin. Samtliga företag i studien finner Google AdWords att vara ett upplevt lönsamt marknadsföringsverktyg.   Förslag till fortsatt forskning: Framtida studier kan använda den empiriska modell som finns i studien för att se hur företag arbetar med marknadsorientering och Google AdWords inom en specifik marknad. Interfunktionell koordinering är också ett tema som bör studeras vidare eftersom studien inte fann ett uttalat arbete med konstruktionen. Framtida forskning bör ha nya personuppgiftslagen GDPR i åtanke eftersom lagen förändrar hur personuppgifter får sparas och spridas av företag. Samt att en förändring av svensk spellicens som kommer att införas.   Uppsatsens bidrag: Studien har bidragit med en ökad förståelse för hur SME:s arbetar med SEM-verktyget Google AdWords för att marknadsorientera sig ur ett praktiskt och teoretiskt perspektiv. Bidraget studien har kommit fram till är att samtliga företag använder någon form av marknadsorientering när de använder Google AdWords.

Bakgrund: Samhällsintresset bland konsumenter har ökat, vilket har bidragit till att både svenska och internationella företag måste agera och ta sitt sociala ansvar.  Hållbarhet berör alla företag runt om i världen och i takt med detta skapas en angelägenhet för företag att arbeta i linje med CSR (Corporate Social Responsibility). Hur mycket ansvar ska företagen ta? Är målet att endast uppnå vinstmaximering eller ska CSR-perspektivet tas i beaktning? Syfte: Syftet i denna studie är att undersöka hur CSR-arbete påverkar svenska företags finansiella prestanda, med avseende på lönsamhet (CFP). Metod: Denna studie har använt en deduktiv kvantitativ metod, för att kunna besvara studiens frågeställning samt uppfylla syftet. Folksams rapport “Index för ansvarsfullt företagande” användes för att operationalisera CSR-variabeln och Tobin’s Q, ROE, ROA samt vinstmarginal användes för att operationalisera lönsamhet. För att undersöka vilket samband som råder genomfördes multipel regressionsanalys. Slutsats: Studiens resultat påvisar att det råder ett negativt samband mellan CSR och lönsamhetsmåttet ROE. Resterande lönsamhetsmått Tobin’s Q, ROA och vinstmarginal råder det inget samband, då det inte går att statistiskt påvisa. / Background: Consumer interest in the community has increased, which has helped both Swedish and international companies to act and take their social responsibility. Sustainability affects all companies around the world and, such as, creates an issue for companies to work with CSR (Corporate Social Responsibility). How much responsibility should companies take? Is the goal to only maximize profits, or should the CSR-perspective be considered? Purpose: The purpose of this study is to examine how CSR affects Swedish company’s financial performance, in terms of profitability (CFP). Methodology: This study has used a deductive quantitative method to be able to make a statistical generalization, to answer the question of the study as well as fulfillment the purpose. Folksam’s report “index för ansvarsfullt företagande” was chosen to operationalize the CSR-variable, and Tobin’s Q, ROE, ROA och profitmargin were used to operationalize profitability. To examine how CSR affects financial perfomance a multiple regression analysis was used. Conclusion: The studys results indicate that there is a negative correlation between CSR and ROE. Remaining profitability Tobin’s Q, ROA and profitmargin indicates that there is no significant correlation between CSR and profitability.