Submitted by Lira Rocha da Mota (lrmota@fgvmail.br) on 2014-04-11T16:09:48Z No. of bitstreams: 1 dissertacao.pdf: 1327836 bytes, checksum: d45aace450f509fb8a98c97ff86e3225 (MD5) / Approved for entry into archive by ÁUREA CORRÊA DA FONSECA CORRÊA DA FONSECA (aurea.fonseca@fgv.br) on 2014-04-25T19:49:33Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao.pdf: 1327836 bytes, checksum: d45aace450f509fb8a98c97ff86e3225 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2014-05-08T13:41:20Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao.pdf: 1327836 bytes, checksum: d45aace450f509fb8a98c97ff86e3225 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-05-08T13:41:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao.pdf: 1327836 bytes, checksum: d45aace450f509fb8a98c97ff86e3225 (MD5) Previous issue date: 2013-12-23 / We report the results of an exploratory data analysis of the Brazilian securities lending market. The analysis is performed over the full historical data set of each individual loan offer and loan contract negotiated between January 2007 and August 2013. We give a quantitative description of volume and loan fee trends and fee dependence on asset characteristics. We also unveil new stylized facts specific to the Brazilian market on market access asymmetries between different types of investors. The emerging picture is that the Brazilian securities lending market is a complex environment with specific frictions and strong asymmetries among players. In particular, we describe a tax arbitrage operation performed by domestic mutual funds which generates a significant distortion in the data. In one such event, we estimate additional aggregate profits of 24.25 million Reais (around 10 million Dollars).

Submitted by Fabricio Rosas Tariki (frtariki@gmail.com) on 2014-09-05T12:42:07Z No. of bitstreams: 1 TARIKI F.R. - EFEITO MANADA EM FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL.pdf: 1678378 bytes, checksum: 25ecfdb838b6e0cdfb6fb28357a93934 (MD5) / Approved for entry into archive by JOANA MARTORINI (joana.martorini@fgv.br) on 2014-09-05T13:16:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TARIKI F.R. - EFEITO MANADA EM FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL.pdf: 1678378 bytes, checksum: 25ecfdb838b6e0cdfb6fb28357a93934 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-05T13:20:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TARIKI F.R. - EFEITO MANADA EM FUNDOS DE RENDA VARIÁVEL.pdf: 1678378 bytes, checksum: 25ecfdb838b6e0cdfb6fb28357a93934 (MD5) Previous issue date: 2014-08-08 / This present study seeks to identify and quantify herding behavior in actively managed equity funds in the Brazillian financial market. Therefore, we used the LSV herd measure, first proposed by Lakonishok et al (1992). Thus, we analyzed 642 fund’s holdings, from 214 different equity managers, from September 2007 to October 2013. Consistent with the existing relevant studies, there is strong evidence of herding in a heterogeneous distribution within the sample. We found that the intensity of the herding behavior varies according to the fund’s size and equity’ size. / Este trabalho tem por objetivo identificar e quantificar o comportamento de manada (herd behavior) nos fundos de ações ativos do mercado financeiro brasileiro, valendo- se da medida LSV, proposta por Lakonishok et al (1992). Para tanto, analisamos a composição das carteiras de 642 fundos de ação, de 214 gestores diferentes, de setembro de 2007 até outubro de 2013. Em linha com a literatura relevante, há fortes evidências da ocorrência de efeito manada de forma heterogênea na amostra analisada. Encontramos indícios de que a intensidade do efeito manada varia de acordo com o tamanho do fundo e a capitalização da ação negociada.

Submitted by Paulo Fernandez (pauloramirofernandez@gmail.com) on 2014-09-25T03:10:14Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_ Prob Default debêntures.pdf: 981479 bytes, checksum: ec7ba18804136f1c8dd1914e5505fd5f (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2014-09-25T11:31:18Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_ Prob Default debêntures.pdf: 981479 bytes, checksum: ec7ba18804136f1c8dd1914e5505fd5f (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2014-09-25T11:31:39Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_ Prob Default debêntures.pdf: 981479 bytes, checksum: ec7ba18804136f1c8dd1914e5505fd5f (MD5) / Made available in DSpace on 2014-09-25T11:31:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_ Prob Default debêntures.pdf: 981479 bytes, checksum: ec7ba18804136f1c8dd1914e5505fd5f (MD5) Previous issue date: 2014-05-30 / This work aims to extract implicit default probabilities curves from Brazilian´s debentures market. This process occurs in two steps. First challenge is to obtain the term structure of Brazilian’s debentures. Diebold and Li (2006) proposed a revision of Nelson and Siegel (1987) parametrical model. To extract the term structure of Brazilian´s debentures, Diebold and Li (2006) work was used as guidance. The second step consists in extract the default probability using the reduced form model proposed by Duffie and Singleton (1999). Some assumptions were considered, such as loss fraction rate as a constant. The same assumption was considered by Xu and Nencioni (2000). Moreover, the exponential decay rate was fixed as suggested by Araújo (2012). The exercise was replied in three distinguished dates during the Brazilian interest rate reduction cycle. One of the results from this work was that the market agents considered a reduction on the default probability during the reduction cycle. The reduction in short term was greater than long term. / O trabalho busca através de um exercício empírico, extrair as curvas de probabilidade implícita de default em debêntures brasileiras. A construção ocorre em duas etapas. O primeiro desafio é obter as estruturas a termo das debêntures brasileiras. Foi utilizada a revisão proposta por Diebold e Li (2006) do modelo de Nelson Siegel (1987) para construç o das ETTJs. A segunda etapa consiste em extrair a probabilidade de default utilizado a forma reduzida do modelo de Duffie e Singleton (1999). A fração de perda em caso de default foi considerada constante conforme estudo de Xu e Nencioni (2000). A taxa de decaimento também foi mantida constante conforme proposto por Diebold e Li (2006) e Araújo (2012). O exercício foi replicado para três datas distintas durante o ciclo de redução de juros no Brasil. Dentre os resultados desse estudo identificou-se que os agentes do mercado reduziram a probabilidade de default dos emissores durante esse período. A redução nos vértices mais curtos foi mais significativa do que em vértices mais longos.

Submitted by Beny Schinazi (benysch@gmail.com) on 2015-12-14T19:23:04Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Beny Schinazi.pdf: 1221926 bytes, checksum: dce0c9312bacabd1a0c7e02c60f9f6db (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2015-12-14T19:39:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Beny Schinazi.pdf: 1221926 bytes, checksum: dce0c9312bacabd1a0c7e02c60f9f6db (MD5) / Made available in DSpace on 2015-12-15T10:52:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Beny Schinazi.pdf: 1221926 bytes, checksum: dce0c9312bacabd1a0c7e02c60f9f6db (MD5) Previous issue date: 2015-11-18 / We study cash allocation ability as a possible explanatory factor that allows equity fund managers to produce high levels of adjusted returns (not explained by the risk factors they are exposed to). In order to do so, we explore the non-indexed Brazilian equity fund industry during the period of January 2006 to February 2015, evaluating cash allocation ability by level and effectiveness of cash deployment using return-based and holding-based approaches to explore a database of monthly invested assets and returns. We found that even though market timing is a rare skill in the industry, the flexibility to hold high levels of cash played a significant role in the result of over performing managers. / Estudamos a habilidade na gestão de caixa como um possível fator de explicação para altos níveis de retorno ajustado (não explicado por fatores de risco a que estão expostos) entre gestores de renda variável. Para isto, exploramos a indústria de fundos de ações não indexados no Brasil no período entre janeiro de 2006 e fevereiro de 2015, avaliando a capacidade de alocação de caixa pela observação do seu nível e variação, utilizando tanto abordagens baseadas em retorno quanto abordagens baseadas em carteiras para explorar um banco de dados mensal de ativos e retornos. Concluímos que habilidades de market timing (tempo de mercado) são raras na indústria, mas a flexibilidade para manter níveis elevados de caixa desempenhou um papel importante para os gestores com altos níveis de retorno ajustado.

Submitted by Augusto Carvalho (carvalhoaugusto@hotmail.com) on 2016-06-15T03:04:18Z No. of bitstreams: 1 dissertacao_formatada__ficha.pdf: 435416 bytes, checksum: d8adc0470bf4fe6452ae8e18ac1464f2 (MD5) / Approved for entry into archive by Letícia Monteiro de Souza (leticia.dsouza@fgv.br) on 2016-06-15T12:08:58Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao_formatada__ficha.pdf: 435416 bytes, checksum: d8adc0470bf4fe6452ae8e18ac1464f2 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-06-15T12:11:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao_formatada__ficha.pdf: 435416 bytes, checksum: d8adc0470bf4fe6452ae8e18ac1464f2 (MD5) Previous issue date: 2016 / What is the effect of elections on real assets? Can we measure the effect on price only observing one outcome? This dissertation attempts to estimate these effects using a methodology based in stock options. The model developed adapts the benchmark Black-Scholes model to incorporate two new parameters: a perfectly anticipated jump in price (∆) and a series of daily probabilities (Θ) reflecting beliefs about outcomes of the election. We apply this method to 2014 Brazilian Presidential Elections and Petrobras - an important oil company in Brazil - using market data from the second election round. The results found show 65-77% difference in company valuation, depending on election outcome. This is equivalent to approximately 2.5% of Brazil’s GDP in 2014. / Qual o efeito de eleições em ativos reais? É possível mensurar diretamente a diferença de preços mesmo que só possamos enxergar um dos resultados potenciais? Essa dissertação estima esses efeitos utilizando metodologia baseada em opções sobre ações. O modelo aqui desenvolvido adaptção tradicional Black-Scholes para incorporar dois novos parâmetros: um salto no preço do ativo perfeitamente antecipado e uma série de probabilidades diárias refletindo as crenças sobre quem venceria a corrida eleitoral. Aplicamos esse método para o caso brasileiro das Eleições Presidenciais de 2014 e a Petrobras - uma importante companhia do setor petrolífero do país -utilizando dados de bolsa do segundo turno das eleições. Os resultados encontrados mostram uma diferença de 65-77% para o valor da companhia, dependendo de quem vencesse nas urnas. Isso é equivalente a aproximadamente 2.5% do PIB de 2014 do país.

Submitted by Eduardo Cazassa (eduardo.cazassa@gmail.com) on 2016-07-06T05:07:05Z No. of bitstreams: 1 FINAL - EFC_v0607.pdf: 1173712 bytes, checksum: 37fd8f1b8494b0de94390548a65fa663 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2016-07-06T13:29:55Z (GMT) No. of bitstreams: 1 FINAL - EFC_v0607.pdf: 1173712 bytes, checksum: 37fd8f1b8494b0de94390548a65fa663 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-07-06T13:31:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FINAL - EFC_v0607.pdf: 1173712 bytes, checksum: 37fd8f1b8494b0de94390548a65fa663 (MD5) Previous issue date: 2016-06-10 / The pricing of Real Estate Receivables Certificates (CRIs) is investigated in relation to the underlying assets and level of guarantees, as far as volume, maturity and rating variables are controlled for. An added average premium of 1.0 p.p. is seen in CRIs, compared with the same maturity and rating debentures. This premium is motivated by two facts: (a) although CRIs follow relative standardization, we find that they can represent different levels of risk and underlying assets; and (b) this lack of standardization leads to different pricing levels for their specific risk characteristics. The different risk levels are perceived by the different guarantees used – for instance, 41% of issuances include personal guarantees of the originators. We conclude that there is a positive difference of returns (the average spread for the inflation-indexed CRIs at issue was 321 bps higher than the market yield curve) being more prominent depending on the segment (premium for the residential and allotment segments) mitigated by the level of guarantees offered. It is possible to verify an average premium of 1.4 p.p. in both residential and allotments. Important issuance characteristics were analyzed as control (volume, maturity, rating grades and origin of the rating agency). Larger and longer-maturity CRIs show a significant lower spread. Residential CRIs show a positive effect (lower spread) when assessed by any rating agency whereas commercial CRIs show a negative effect (higher spreads) simply due to the fact of being rated. The commercial CRIs can also show a positive effect (lower spread) for issuances rated above ‘A’ or if they are assessed by an international rating agency. / Analisamos os determinantes de precificação de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) com relação ao ativo objeto e níveis de garantias, controlando por variáveis de tamanho, prazo e rating. Verifica-se um prêmio médio adicional em CRIs de 1,0 p.p. quando comparados com debêntures de prazos semelhantes e de mesmo rating. A justificativa desse prêmio é analisada em duas frentes: (a) apesar de CRI seguir relativa padronização, encontramos que o papel pode representar diferentes níveis de risco e ativos-objeto; e (b) essa falta de padronização leva a níveis de precificação diferenciados por suas características específicas de riscos. Os diferentes níveis de risco são percebidos pelas diversas garantias utilizadas sendo que 41% das emissões possuem garantias pessoais de originadores (aval ou fiança). Conclui-se que existe, em geral, uma diferença de retornos positiva (o spread médio na emissão dos CRIs indexados à inflação foi de 321 bps superior à curva de juros de mercado), sendo mais preponderante a depender do segmento (prêmio para os segmentos residencial e loteamentos) e mitigado pelo nível de garantias oferecido. É possível verificar um prêmio médio de 1,4 p.p. para os segmentos residencial e de loteamentos. Algumas características das emissões foram analisadas como controle (tamanho, prazo e, por fim, das notas e origem da agência avaliadora de rating). Os CRIs de maior volume e maior prazo apresentam spreads menores. Quanto ao rating, os CRIs apresentam efeitos diversos a depender do segmento. Para CRIs residenciais, o efeito é positivo (redução de spread) caso a emissão seja avaliada por alguma agência de rating, enquanto que para os CRIs comerciais, o efeito é negativo. O efeito pode ser positivo para os CRIs comerciais (redução de spread) em caso de avaliação por agência de rating internacional ou possuir notas de rating superiores à nota ‘A’.

Submitted by João Lucas Thereze Ferreira (joaothereze@gmail.com) on 2016-07-04T20:54:23Z No. of bitstreams: 1 Monopolistic Insurance and Competitive Finalcial Markets.pdf: 3829068 bytes, checksum: 555cdf0e3163340c61a368326063ab4c (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2016-07-13T13:33:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Monopolistic Insurance and Competitive Finalcial Markets.pdf: 3829068 bytes, checksum: 555cdf0e3163340c61a368326063ab4c (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-07-25T17:30:20Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Monopolistic Insurance and Competitive Finalcial Markets.pdf: 3829068 bytes, checksum: 555cdf0e3163340c61a368326063ab4c (MD5) / Made available in DSpace on 2016-07-25T17:31:12Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Monopolistic Insurance and Competitive Finalcial Markets.pdf: 3829068 bytes, checksum: 555cdf0e3163340c61a368326063ab4c (MD5) Previous issue date: 2016-03-21 / This dissertation studies the interaction between insurance and financial markets. Individuals who differ only in risk can save through a competitive market. They also have access to insurance contracts offered by a monopolist firm. We show that an equilibrium exists in that economy. Fundamentally, we identify an externality imposed on the insurer's decision by the endogeneity of prices in the financial market.We argue that, because of such externality and in contrast to the pure contract theory case, equilibrium may exhibit pooling. This is shown by means of a numerical example in which equilibrium does not differentiate types.

Submitted by Miriam Pires Eustachio de Medeiros Vale (miriam.vale@gvmail.br) on 2016-09-29T16:22:04Z No. of bitstreams: 1 TESE_VERSÃO_FINAL.pdf: 2196400 bytes, checksum: a0a72856dfaa2ad4199b1a76c0a4bda1 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2016-09-29T16:43:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 TESE_VERSÃO_FINAL.pdf: 2196400 bytes, checksum: a0a72856dfaa2ad4199b1a76c0a4bda1 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-29T16:49:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 TESE_VERSÃO_FINAL.pdf: 2196400 bytes, checksum: a0a72856dfaa2ad4199b1a76c0a4bda1 (MD5) Previous issue date: 2016-09-08 / This research deals with legitimacy, status and reputation of credit rating agencies in Brazil starting from the view of its audience. Field research was conducted with the audience of the following organizations: Argus Classification of Credit Risk, Austin Rating, Fitch Ratings Brazil, Liberum Ratings, Moody's, SR Rating and Standard & Poor's (S & P). We interviewed more than forty market agents in-depth to understand how the phenomenon of credit rating agencies in Brazil can be explained, as well as the role of legitimacy, status and reputation of these companies. The issue in question is important because is current and stimulates discussion about how interorganizational relationships affect the view of the audience, bringing it closer to the area of Organizational Studies. The main objective is to understand the process through which these organizations become legitimate and start deserving the trust of its audience. Therefore, we researched the relationship of credit rating agencies not only with its customers but also with market players that influence the hiring of these agencies. The interviews were transcribed and coded using ATLAS.ti software. From the coding, some concepts were extracted in order to explain the phenomenon of credit rating agencies in Brazil. Surprisingly, the regulation is not the main reason to contract a credit rating agency. The contractors are worried about their fundraising, which demonstrates that the clients of the credit rating agencies are more concerned with the acceptance of their emissions on the market by investors. The agencies, in this scenario, are a kind of information middleman among financial actors, providing a 'seal of approval' for investors who feel more comfortable and safe in investing in emissions that have already been assessed by the agencies. When the fieldwork came to investors, it was interesting to notice that what was happening was a kind of outsourcing because the investment decision was taken based on the assessments made by the credit rating agencies. The financial actors who make this try to exempt themselves from liability if something wrong happens, this attitude is known as 'cover my ass'. However, the agencies deny that this may occur in their disclaimers. It is unanimous among respondents that there are two agencies groups: international and national, it is clear that there is status differentiation between them, with American agencies occupying the highest status. For the respondents, US agencies have something differential, which is called 'plaque' and the interviewees outline what national agencies should do to try to reach the same level. Completing the survey, we see that in Brazil, the agencies do not play the same role they have in other markets and that the legitimacy of them directly depend on the acceptance of their ratings by investors. / Esta pesquisa trata sobre a legitimidade, o status e a reputação das agências de rating de crédito no Brasil partindo da visão de sua audiência. A partir de pesquisa de campo conduzida com a audiência das seguintes organizações: Argus Classificadora de Risco de Crédito, Austin Rating, Fitch Ratings Brasil, Liberum Ratings, Moody’s, SR Rating e Standard & Poor’s (S&P), buscou-se entender como pode ser explicado o fenômeno das agências de rating de crédito no Brasil, bem como o papel da legitimidade, do status e da reputação dessas empresas por meio de mais de quarenta entrevistas em profundidade. O tema em questão é importante pois, ao endereçar um assunto atual, estimula a discussão a respeito de como as relações interorganizacionais afetam a visão da audiência, trazendo o assunto mais para perto da área de Estudos Organizacionais. O objetivo central é entender o processo por meio do qual essas organizações tornam-se legítimas e merecedoras da confiança de sua audiência. Para tanto, pretendeu-se, a partir de um trabalho exploratório e qualitativo, pesquisar o relacionamento das agências de rating de crédito não só com seus clientes, mas também com agentes de mercado que influenciam a contratação das agências. As entrevistas foram todas transcritas e codificadas utilizando o software ATLAS.ti. A partir da codificação, extraíram-se alguns conceitos com a finalidade de explicar o fenômeno das agências no Brasil. De forma surpreendente, a regulação não é tão primordial quanto a captação de recursos, o que demonstra que os contratantes das agências estão mais preocupados com a aceitação de suas emissões no mercado por parte de investidores. As agências, nesse cenário, ocuparam um espaço de intermediação de informações entre os atores financeiros, fornecendo uma espécie de “selo de aprovação” para os investidores que se sentem mais confortáveis e seguros em investir em emissões que já tenham sido avaliadas por elas. Quando a pesquisa de campo chegou até os investidores, notou-se que havia uma espécie de terceirização da decisão de investimento em uma tentativa do que se chama no mercado de “cover my ass”, ou seja, de responsabilização de um terceiro quando algo desse errado. Porém, as próprias agências negam que isso possa ocorrer em seus avisos legais. É unânime entre os pesquisados que há dois grupos de agências: internacionais e nacionais, sendo claro que há diferenciação de status entre elas, com as de fora do país ocupando o mais alto status. Para os entrevistados, o que as agências americanas têm de diferencial é chamado de “placa” e esboçam uma ideia do que as nacionais deveriam fazer para tentarem chegar ao mesmo patamar. Concluindo a pesquisa, vê-se que no Brasil, as agências não desempenham o mesmo papel que possuem em outros mercados e que a legitimidade delas depende diretamente da aceitação de suas avaliações por parte dos investidores.

Submitted by Fabio Augusto Pera de Souza (fpera@usp.br) on 2017-03-20T14:58:37Z No. of bitstreams: 1 Tese Fabio Pera_14-03-17.pdf: 2172303 bytes, checksum: 974db544fe5a8fbd20de9e2fc25aa99c (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2017-03-20T15:43:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese Fabio Pera_14-03-17.pdf: 2172303 bytes, checksum: 974db544fe5a8fbd20de9e2fc25aa99c (MD5) / Made available in DSpace on 2017-03-20T16:16:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese Fabio Pera_14-03-17.pdf: 2172303 bytes, checksum: 974db544fe5a8fbd20de9e2fc25aa99c (MD5) Previous issue date: 2017-02-24 / This study evaluates competition between Brazilian Cooperative Financial Institutions (CFIs) and commercial banks in local credit markets running a pooled OLS of bank interest rate as a function of CFI market share, competition and county characteristics. Database has 55920 observations regarding the four quarters of 2013. Results show no significant impact of CFI presence on bank interest rates. On the other hand, bank type and Human Development Index (HDI) are important determinants of bank rates. It is necessary to look at relationship between CFIs and banks beyond traditional literature on banking competition. Moreover, regulators should not treat them the same way for empowering population should be a main goal of government. / Este estudo analisa a competição entre cooperativas de crédito (CFIs) e bancos comerciais em mercados de crédito locais por meio de modelos MQO tendo a taxa de juros dos bancos em função da participação de mercado das CFIs, do nível de competição e de características locais. A base de dados contém as operações de cada trimestre de 2013, totalizando 55920 observações. Os resultados não mostram efeito significativo da presença de CFIs sobre as taxas dos bancos. Por outro lado, o tipo de banco e o Índice de Desenvolvimento Humano (IDHm) são importantes determinantes da taxa. É necessário analisar o relacionamento entre CFIs e bancos para além da literatura tradicional sobre concorrência bancária. Além disso, o regulador não deve tratar instituições cooperativas e bancárias da mesma forma. Finalmente, dar mais poder aos clientes do sistema financeiro deve ser uma meta fundamental do governo.

Made available in DSpace on 2009-11-18T19:01:44Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2002