Cette étude porte sur la production des bio-huiles à partir de la pyrolyse de bois de hêtre et celui du pin représentant respectivement les bois durs et les bois tendres. Afin de répondre à la problématique liée à la séparation des composés chimique de valeur ajoutée de la bio-huile,une étude a été effectuée sur la faisabilité d’une pré-séparation des constituants chimiques de la bio-huile à l’aide d’une pyrolyse étagée en température dans un réacteur en lit fixe de sorte à cibler la thermo-décomposition sélective des macro-composants de la biomasse (hémicellulose, cellulose et lignine). L’identification du couple macro-composant – marqueur de la décomposition est réalisée à partir du bilan en macro-composant dans le solide résiduel et l’identification par GC/MS des constituants contenus dans la bio-huile produite. Les résultats de cette partie ont montré la possibilité de la pré-séparation des fractions de dérivés de furane et des produits phénoliques, cependant le gain en sélectivité se fait au détriment du rendement total de la bio-huile. La deuxième partie de ce travail concerne l’étude de la production de la bio-huile dans les conditions de pyrolyse rapide dans un réacteur gaz/solide.Afin d’établir une relation entre les conditions opératoires de pyrolyse et la composition des bio-huiles, un outil permettant la comparaison pertinente des testes expérimentaux a été élaboré. Les expériences ont montré que le rendement de et la composition de l’huile de pyrolyse dépend essentiellement de : la nature du bois, la vitesse de chauffe et le temps de séjours effectif des particules de bois dans le réacteur. / This research study is concerned in the production of bio-oils from the pyrolysis of beech and pines wood representing the hard and soft wood, respectively. In order to resolve the problems related to the separation of high added value molecules from the bio-oil, a study was held out on the feasibility of the pre-separation of the chemical components of bio-oil using of a staged pyrolysis temperature in a fixed bed reactor in order to target selective thermal decomposition of macro-components of biomass (hemicellulose, cellulose and lignin). The identification of macro-component couples - marker of decomposition is made from the balance macro-component in the residual solid and identification by GC / MS of the chemical components contained in the produced bio-oil. The results of this part have shown the possibility of the pre-separation of furans and phenolic derivatives, despite of the gain in selectivity at the expense of overall yield of bio-oil. The second part of this work (concerns with the study of the production of bio-oil in fast pyrolysis conditions in a gas / solid reactor. To establish a relationship between the operating conditions and chemical composition of pyrolysis bio-oil, a tool for meaningfull comparison of experiments was developed. Experiments have shown that the yield and composition of pyrolysis oil depends mainly on the composition of wood, the heating rate and the effective residence time of the wood particles into the reactor.

L'objectif principal de cette thèse est d'étudier la valeur pronostique de la qualité de vie (QdV) en cancérologie etd'explorer son utilité tant pour la pratique clinique que pour la planification des essais.Pour ce faire, nous évaluerons la significativité statistique et clinique de rapport d'un modèle de prédiction composé defacteurs cliniques et de la Qdv par rapport à un modèle de prédiction composé uniquement de facteurs cliniques.La validation statistique et clinique de cette plus-value de la Qdv en oncologie, permettrait de construire des index plusprécis en termes de pronostic vital, et mieux adapter les traitements. En fonction de sa valeur pronostic, la Qdv pourraitservir de critère de stratification dans les essais randomisés en oncologie.Pour les différentes localisations et le stade concernés, la recherche des facteurs pronostics sera réalisée selon lesrecommandations publiées dans la littérature. La procédure suivante sera utilisée :> Sélection des facteurs pronostics par un modèle univarié.> Construction d'un modèle multivarié par sélection « forward », « backward » ou « stepwise » en respectant aumieux la « règle de 10 événements par variable ».> Si existence de scores pronostics étudier l'apport de la Qdv à ces scores.> Vérifications à posteriori des hypothèses du modèle.> Mesure de la concordance entre les valeurs prédites et les valeurs observées à l'aided'indicateurs comme le C-index d'Harell, la statistique de Schemper, le NR1 (Net Reclassification Improvement) et l'IDI (Integrated Discrimation Improvement) de d'Agostino. Analyse de sensibilité par rapport aux données manquantes dans les différentes dimensions de la qualité de vie.Validation interne et/ou externe du modèle. Recherche de valeurs seuil pour les différents scores de qualité de vie dans le but d'une meilleure applicationclinique.Trois localisations seront étudiées : Carcinome hépatocellulaire en situation palliative. Cancer du pancréas métastatique. Cancer colorectal métastatique / The primary objective of this thesis is to evaluate the added prognostic value of health-related quality of life (QoL) inoncology and to explore ils utility for routine clinical practice as well as for design of clinical trials.In a methodological point of view, we will fïrst compare statistical and clinical performances of a model based onclinico-biological variables and a model based on clinico-biological variables and QoL scores.After validation of ils prognostic value, optimal cut-off points for QoL scores will be explored and revised prognosticclassifications including QoL measures will be built. QoL could then be used to guide treatment assignment and asinclusion/exclusion criteria or as stratification criteria in randomized clinical trials.For the different types of cancer, the validation of the prognostic value of QoL for advanced cancer patients will beperformed according to standard recommendations. The following steps will be performed:> Selection of prognostic factors based on univariable Cox models.> Multivariable Cox models using stepwise procedure. The number of variables entering the multivariable modelwill be selected in such a way that the thumb rule (10 events per variable) will be respected.> If a prognostic System exists, compare its performance alone with ils performance after addition of QoL factorsas well as other clinico-biological factors not included in the prognostic System.> Verify model hypotheses.> Assess model performance using HarreH"s C-index, Schempers V statistic, The NRI (Net ReclassificationImprovement) and the IDI (Integrated Discrimination Improvement). Perform sensitivity analysis after imputation of missing QoL data. Internai validation ofnew models. Find cut-off values for QoL scales to facilitate their use in daily practice.Three type of cancer will be studied: Advanced hepatocellular carcinoma. Metastatic pancreatic adenocarcinoma. Metastatic colorectal cancer.

La théorie quantitative de la monnaie reliant systématiquement la croissance de la masse monétaire en circulation et la hausse généralisée des prix, est l’une des conceptions les plus anciennes en science économique. Après avoir fait l’objet de multiples controverses selon les époques, elle semble aujourd’hui peu préoccuper l’attention des économistes. Les désaccords portèrent souvent sur la dichotomie, la neutralité de la monnaie, la proportionnalité de la relation monnaie-Prix, les propriétés de la fonction de demande de monnaie, et sur l’éxogénéité de l’offre de monnaie. Cette théorie influence officieusement la conduite de la politique monétaire de la plupart des banques centrales qui se fixent des mesures conventionnelles de contrôler la quantité de monnaie pour limiter l’inflation. Dans de nombreux manuels d’économie, la théorie quantitative est encore mobilisée pour expliquer les hausses généralisées des prix.En recourant aux méthodes de l’économie politique qui consistent à opposer les faits et la théorie des économistes, notre thèse consiste à proposer une évaluation critique des doctrines monétaires quantitativistes dans l’interprétation des crises historiques de hausse des prix. Notre démarche s’appuie en particulier sur une réinterprétation factuelle de deux grandes crises des prix connues où nous cherchons à voir si la théorie quantitative y est exclusivement pertinente. Ainsi la « révolution des prix » du XVIe en Europe et l’hyperinflation allemande sont deux épisodes d’une crise des prix où la théorie quantitative s’avère insuffisante pour expliquer les problèmes étudiés. Pourtant la conception quantitativiste de la monnaie s’est beaucoup métamorphosée au fil du temps, s’appuyant à chaque fois sur les corpus théoriques de l’équilibre et de la valeur, solidaires d’une unité méthodologique assise sur la dichotomie. Notre thèse est revenue de manière critique et détaillée sur toutes les facettes de cette métamorphose, à partir de la contribution des auteurs classiques jusqu’aux néoclassiques, tout en mettant un accent sur l’apport de Keynes, pour rendre compte de la longue continuité de la pensée quantitative dans la science économique. / The Quantity Theory of money which always links the increase in the high-Powered money supply and the general rise in prices is one of the oldest concepts in economics. After to have been the subject of many controversies at different times, it seems nowadays to hold less attention from the economists because the dispute is dissipated in a kind of religious choice to believe or not to believe to quantity theory. This theory officially influences the monetary policy of most of central banks in the world that bind conventional measures to control the money supply to curb inflation process. In many orthodox economics’ textbooks, the quantity theory is still deployed in perpetuum to explain the price crisis in history.By using the methods of political economy, we will counterbalance the economic facts like they are recorded and the economic theory; our thesis aims to provide a critical assessment of orthodox monetary doctrines based on the quantity theory, in the interpretation of historical price crises. Our approach relies on a factual reinterpretation of two major historical price crises in Europe, and we will seek to see if the quantity theory is relevant. Thereby, the “price revolution” of the sixteenth in Europe and the German hyperinflation are two periods of price crisis where the quantity theory is insufficient to explain all sides of the problem studied. Yet the quantity conception of money is much transformed over time, based each time on the doctrines of equilibrium and value. Our thesis is back critically in details on all aspects of this transformation: the contribution from the classics until the neoclassical School, all with a focus on the contribution of Keynes, to account for the long survival of quantity thinking in monetary economics.

La transition agraire à Sabah oppose deux systèmes différents de mettre en valeur le territoire. Le premier se caractérise par l’expansion des plantations de monocultures commerciales alors que le deuxième se caractérise par des petites exploitations familiales qui se basent sur la subsistance et sur la diversification des cultures. Face à ce contraste, le modèle de développement rural proposé par le gouvernement cherche à concilier les intérêts macroéconomiques des grandes plantations avec les intérêts microéconomiques des petites exploitations alors que les premiers ont largement pris l’avantage sur les deuxièmes. En même temps, il existe à Sabah un système juridique foncier caractérisé par le pluralisme juridique. D’un côté nous avons le droit étatique centralisé qui se base sur la codification de la loi et sur la promotion de la propriété privée individuelle alors que de l’autre nous avons un droit coutumier qui se base sur la tradition orale et sur la gestion foncière communautaire. Chaque régime foncier présente une manière distincte de gérer l’accès, l’utilisation et la propriété de la terre et de ses ressources. Le droit étatique soutient l’expansion des grandes plantations alors que le droit coutumier régule la gestion des petites exploitations familiales. Les tensions qui existent entre ces systèmes juridiques différents de mise en valeur du territoire sont à l’origine de ce que nous appelons les dynamiques foncières émergentes. Cette thèse a pour but de mettre en évidence que la manière dont ces dynamiques interagissent, divergent et convergent a des répercussions en termes de développement rural dans la mesure où elles impliquent des tensions sociales et légales ainsi que des stratégies agricoles spécifiques ayant des conséquences économiques particulières. Plus spécifiquement, le but ultime est de comprendre comment le droit foncier coutumier se voit affecté par la transition agraire, comment il interagit par le biais des dynamiques foncières émergentes, et quels sont ses espaces et ses possibilités d’adaptation face à l’expansion d’un modèle de développement rural qui se base sur la modernisation et la marchandisation de l’agriculture.

La globalisation des marchés et les mutations de l’environnement économique incitent les entreprises à accélérer leur expansion internationale par le biais de fusions-acquisitions. Si ces opérations de croissance externe présentent des avantages certains, elles ne sont pas sans risque et leurs performances restent contrastées. Cette recherche doctorale porte sur la localisation et la création de valeur des fusions-acquisitions réalisées par des entreprises françaises. L’analyse proposée comporte deux volets : (1) l’étude de l’influence exercée par les caractéristiques du pays de la cible sur le choix de l’acquéreur d’entreprendre des opérations dans les pays matures ou émergents ; (2) l’identification des déterminants de la création de valeur des fusions-acquisitions relatifs aux caractéristiques de l’acquéreur, de la cible et de l’opération, suivant leur localisation. L’étude empirique est fondée sur un échantillon de 395 fusions-acquisitions réalisées entre 2010 et 2012 par des acquéreurs du SBF 120. Les analyses statistiques effectuées (principalement des régressions logistiques et des études d’événements) montrent que les facteurs caractérisant le pays de la cible, et particulièrement la qualité des institutions, sont déterminants dans le choix de l’acquéreur de procéder à des opérations dans des pays matures ou émergents. Les résultats révèlent également que les variables associées à l’acquéreur et à l’opération exercent une influence significative sur la création de valeur des opérations, à la différence des facteurs liés à la cible qui ne semblent pas jouer un rôle majeur. / Market globalization and the evolution of the economic environment motivate companies to accelerate their international expansion through mergers and acquisitions. These external growth operations have important advantages, but they also generate risks and their performance remains mixed. This doctoral research focuses on the location and value creation of mergers and acquisitions conducted by French companies. The presented analysis has two components: (1) studying the influence of the characteristics of the target country on the choice of acquirers to conduct operations in mature or emerging countries; (2) identifying the determinants of value creation of mergers and acquisitions related to the characteristics of the acquirer, the target and the operation, according to their location. The empirical study is based on a sample of 395 operations realized between 2010 and 2012 by acquirers listed on the SBF 120 index. The statistical analysis (mainly logistic regressions and event studies) shows that factors characterizing the target country, particularly the quality of institutions, are determinant for the acquirer’s choice to realize mergers and acquisitions in mature or emerging countries. The results also indicate that variables concerning the acquiring company and the operation have a significant influence on the value creation of mergers and acquisitions, unlike factors associated with the targets, which do not seem to play an essential role.

Cette thèse contribue à la littérature sur la consommation alimentaire, la malnutrition infantile et la réussite scolaire dans les pays en développement. Le premier chapitre a pour but d’estimer la relation causale entre la malnutrition et la réussite scolaire parmi un échantillon d’enfants malgaches inscrits dans le cycle primaire. Les chocs de pluie endurés lors de la petite enfance sont utilisés comme instruments exogènes pour expliquer le statut nutritionnel de long terme. Les résultats indiquent que les retards de croissance sont un obstacle important pour l’apprentissage scolaire. Le deuxième chapitre examine l’effet des cycles de distribution alimentaire sur la consommation alimentaire de ménages réfugiés. Les résultats suggèrent que la consommation moyenne de céréales diminue au fur et à mesure que l’on s’éloigne du jour de la distribution alimentaire. Cet effet est suffisamment important pour avoir un impact sur le statut nutritionnel de court terme des enfants de notre échantillon. Le troisième chapitre exploite des données de panel sur une cohorte de jeunes adultes malgaches afin d’estimer une fonction de production de capacités cognitives grâce à l’utilisation d’un modèle de valeur ajoutée. Les résultats soulignent le rôle essentiel de la scolarisation dans l’acquisition de capacités cognitives. / This thesis contributes to the literatures on food consumption, child malnutrition and school achievement in developing countries. The first chapter aims at estimating the causal relationship between malnutrition and school achievement among Malagasy children enrolled in primary school. Rainfall shocks during the first years of a child’s life are used as exogenous instruments to predict the long-term nutritional status. Results indicate that stunting is a significant obstacle to learning. The second chapter investigates the effect of food distribution cycle on refugee households’ consumption. Results suggest that the more distant thefood distribution, the less important is household’s consumption of cereals. The effect is sufficiently large to impact children short-term nutritional status. The third chapter takes advantage of a panel database of a cohort of Malagasy young adults to estimate a cognitive skills production function with a value-added approach. Results highlight the large role of schooling in the acquisition of cognitive skills.

La dispersion est définie comme le mouvement d'un individu entre le site de naissance et le premier site de reproduction ou entre deux sites de reproduction. La dispersion se traduit par des échanges d'individus et des flux de gènes entre les populations et est donc reconnue comme un trait d'histoire de vie clé de part son rôle déterminant sur de nombreux processus écologiques et évolutifs comme la dynamique ou la génétique des population, la répartition spatiale des espèces ou encore la capacité des espèces à faire face aux changements brutaux induits par les activités humaines. Pourtant les conséquences de la dispersion en terme de valeur sélective individuelle restent mal connues malgré leur importance dans l'évolution de la dispersion. Le but de cette thèse est d'identifier plus précisément les conséquences de la dispersion en terme de valeur sélective individuelle en utilisant à la fois des approches corrélative et expérimentale dans une population sauvage de passereaux migrateurs, le gobe mouche à collier (Ficedula albicollis). Grâce à des données à long terme comprenant plus de 20 ans de suivi, des différences entre les individus dispersants et philopatriques ont pu être mises en évidence à la fois à l'échelle de la vie des individus et à l'échelle annuelle, celle de l'événement de reproduction. Les résultats mettent en évidence des effets de la dispersion dépendant à la fois des conditions et du phénotype des individus et soulignent donc le fait que la balance entre les coûts et les bénéfices est le résultat d'interactions subtiles entre l'environnement et les caractéristiques de l'individu. D'autre part, l'expérience de dispersion forcée a permis de démontrer clairement l'existence de coûts liés à l'établissement dans un environnement non familier que seuls certains individus sont capables de surmonter. Enfin, l'absence de différence dans les décisions majeures de reproduction une fois les individus établis, suggère que la dispersion doit majoritairement être adaptative, une fois les coûts de l'installation surmontés / Dispersal is commonly defined as the movement of an individual from its natal or previous breeding site to a new breeding site. Because dispersal involves movements of individuals and genes among populations, it is widely recognized as a key life history trait with strong effects on many ecological and evolutionary processes, such as population dynamics and genetics but also species spatial distribution or response to brutal environmental variations induced by human activities. Yet, the consequences of dispersal in terms of individual fitness remain poorly understood despite their crucial importance in the understanding of the evolution of dispersal. The aim of this PhD is to get better insights in the fitness consequences of dispersal using both correlative and experimental approaches at different scales, i.e. annual and lifetime scales, in a wild patchy population of migratory passerine bird, the collared flycatcher (Ficedula albicollis). Using a long term data set encompasses more than 20 years of data, differences between dispersing and philopatric individuals were showed both at a lifetime and annual scale. The results highlighted strong phenotypic- and condition-dependent effects of dispersal and underline that the balance between the costs and benefits of dispersal is likely to be the result of subtle interactions between environmental factors and individuals’ phenotype. Moreover, the experiment of forced dispersal demonstrated that dispersal might entail costs linked with settlement in a new habitat, which only some individuals may overcome. Nevertheless, the absence of difference in major fitness related decisions after settlement suggests that dispersal is mostly adaptive for individuals overcome such costs

Cette thèse de doctorat s’intéresse fondamentalement au traitement de la question suivante : quelle forme d’association entre les données comptables et les valeurs de marché subsiste dans le contexte de forte volatilité et de haut risque propre aux marchés émergents ? Pour atteindre ce but, deux modèles ont été utilisés dans ce travail : le modèle d’évaluation par les résultats résiduels (ou residual income model R.I.M) et celui de l’évaluation par la croissance anormale des résultats (ou abnormal earnings growth A.E.G).Dans cette étude, un modèle de type R.I.M. est développé avec des hypothèses particulières concernant la capacité de l’entreprise à créer de la valeur et ses implications ont été testées empiriquement sur un échantillon comprenant des entreprises provenant d’Amérique du Nord, d’autres pays développés et d’un ensemble de pays émergents sur la période2000-2007. Les résultats obtenus soulignent que le degré d’association entre les valeurs comptables et les valeurs de marché dépend du stade de croissance et des modes de financement utilisés par les firmes. Si les indicateurs comptables de croissance et d’endettement apportent une information complémentaire significative dans les pays développés, leur contribution est très modeste dans le cas des pays émergents.Le développement d’un modèle d’évaluation de type AEG (initialement proposé par Ohlson & Juettner-Nauroth), incluant une modélisation de l’évolution des rentes attendues compatible avec des conditions de concurrence pure et parfaite nous permet de proposer une relation testable entre la valeur de marché d’une action, le résultat net par action attendu dans un an,son taux de croissance à court terme et un ensemble de variables comptables composant un indicateur synthétique de croissance de l’entreprise. Nos résultats montrent (1) que l’accroissement attendu du bénéfice par action est associé significativement au cours boursier (surtout pour les pays développés), (2) mais que, comme le suggère notre modèle, la persistance de ses effets est limitée (surtout pour les pays émergents), (3) que lorsque la dynamique de la croissance est plus complexe, l’inclusion d’une variable synthétique apporte un terme correctif significatif (4) et enfin que le coût du capital implicite est sensiblement plus élevé pour les pays émergents que pour les pays développés / This dissertation on emerging markets is driven by one fundamental question, i.e., is there any association between accounting data and market values in high risk and volatile emerging markets. To this end, two models, residual incomevaluation (R.I.M) and abnormal earnings growth (A.E.G), have been explored in this work.In the first study, a model of type Residual Income Valuation is developed and its implications are empirically tested on sample consisting of American companies, developed countries apart from USA and emerging countries over the period2000-2007. The results show that in most of countries studied, the association between the book value and market value ofequity significantly depends on the stage of growth and the method of financing characterizing the company.The development of a valuation model of type Abnormal Earnings Growth Model ( by Ohlson & Juettner-Nauroth),including modeling of evolution of expected relationship between market value of a share, expected earnings per share in ayear, its rate of growth in short-term and a set of accounting variable composing a synthetic indicator of growth of company,is studied in the second research work of this dissertation. Our results show that (1) expected increase in earnings per shareare significantly associated with stock prices ( especially for developed countries), (2) but, as suggested by our model, the persistence of its effects is limited ( especially for emerging countries), (3) when the dynamics of growth are more complex,inclusion of a synthetic variable can make a significant correction term (4) and finally the implied cost of capital issignificantly higher for emerging countries than for developed countries

L'existence d'idéologies managériales révélée est un objet de recherche qui a plus de 50 ans. Si Bendix (1956) a ouvert le chemin de la connaissance de cet objet protéiforme, les travaux ultérieurs ont exploré les différents aspects que peut revêtir l'idéologie managériale en proposant des approches conceptuelles plus ou moins disparate. Notre objectif de recherche est de mieux délimiter et comprendre le concept d'idéologie managériale en le confrontant aux concepts fondamentaux de la littérature que sont la technique, la pratique et la théorie. il en résulte une exploration des relations et modes d'évolution entretenus par le binôme idéologie/technique et théorie et pratique. A cet effet, nous avons opté pour une approche historique et socio-comparative appliquée au cas de "l'idéologie de la valeur actionnariale", dont l'émergence et la diffusion aux Etats-Unis sont comparées à sa trajectoire en France, jusqu'en 2008. Les résultats de cette recherche étayent l'idée selon laquelle l'idéologie et les techniques, en tant que composantes d'un même modèle de management, adoptent en théorie et pratique différentes formes de découplage qui traduisent une dynamique en deux temps : 1)le rôle moteur joué par l'idéologie dans la diffusion du modèle et la promotion des techniques, 2) la tendance à l'autonomisation de la technique. / Since the works of Bendix (1956), managerial ideologies have been investigated through various aspects. Our research objective is to define and better understand the notion of managerial ideology by confronting it with the fundamental concepts of the related literature : i.e. technique, practice and theory. We explored the relations and evolution modes adopted by the couple ideology/technique, both in theory and practice. Through an historical approach, we propose to compare the emergence of the Shareholder Value Ideology in the United States during the eighties to its diffusion to the French case, until 2008. The results of this research show that ideology and techniques, as components of the same management model, adopt various forms of decoupling, in theory and practice. They outline a dynamics in two phases : 1)ideology plays a driving role in the diffusion of the model and the promotion of the affiliated techniques; 2)technique tends to become autonomous.

La présentation des exigences de profitabilité, de responsabilité sociale et de leur articulation dans les discours des dirigeants : le cas Carrefour. Notre recherche a pour objet d'analyser comment les dirigeants –au nom de leur entreprise- présentent et articulent, dans leurs discours, les deux exigences majeures du capitalisme d'aujourd'hui : celle de maximisation de la valeur pour l'actionnaire et celle de Responsabilité Sociale des Entreprises (RSE). La première, portée par les investisseurs institutionnels dans le cadre d'un « capitalisme financier », s'est constituée à l'adresse des entreprises cotées et de leurs dirigeants, et semble s'imposer au modèle français de gouvernement d'entreprise. La seconde, l'exigence de RSE -portée par les acteurs de la société civile- pousse les entreprises et leurs dirigeants à se préoccuper des dimensions sociales et environnementales de leur activité. Dans cette perspective, une étude empirique longitudinale a été menée sur les messages des Rapports Annuels et des Rapports de Développement Durable du Groupe Carrefour sur la période 1993-2007. Elle a permis d'observer une domination de plus en plus totale des critères du capitalisme financier sur les discours des dirigeants et de renforcer les thèses de la concomitance de l'émergence du discours de la maximisation de la valeur pour l'actionnaire et de la RSE et de la faible articulation des deux discours. / The presentation of requirements of profitability, social responsibility and their articulation in the CEO letters: Carrefour group case. Our research aims to analyze how leaders -in the name of their company- present and articulate, in their speeches, the two major requirements of today's capitalism: On the one hand, the requirement of maximizing shareholder value -driven by institutional investors through a "financial capitalism"- to public companies and their leaders seem to win the French model of corporate governance. On the other hand, the requirement for Corporate Social Responsibility (CSR) -originated by the actors of civil society- is forcing companies and their leaders to be concerned about social and environmental dimensions. In this perspective, an empirical study was conducted on the messages of the Annual and Sustainability Reports of Carrefour Group over the period 1993-2007. It was possible to observe a progressive domination of the criteria of financial capitalism in the speeches of CEOs and strengthen the arguments of the concomitance of the emergence of the discourse of maximizing shareholder value and CSR and the poor articulation of two discourses