Inom riskkapitalfonder är det vanligt med olika former av vinstdelningssystem.Under senare år har en problematik uppdagats vad gäller beskattningen av dendel av vinstdelningen som uppkommer vid avyttring av portföljbolag sombrukar kallas carried interest. Fokus vid diskussionen har främst varit i vilketinkomstslag ersättningen i form av carried interest beskattningsmässigt ska tasupp, antingen som inkomst av tjänst eller som inkomst av kapital. Skatteverketär av uppfattningen att carried interest är prestationsbaserat och att inkomstensåledes ska tas upp och beskattas som inkomst av tjänst hos de personer somutfört arbete som skapat mervärde i portföljbolagen. Andra är av åsikten attcarried interest, som hänför sig till avkastning på kapital, ska beskattas som enkapitalinkomst.Syftet med uppsatsen är att reda ut på vilka grunder beskattningen kan ske i deolika inkomstslagen. Frågan regleras inte uttryckligt i lag utan har i ställetöverlämnats till rättstillämpningen. I ett första steg att klargöra rättslägetbeslutade skattenämnden, som första instans, i två fall vilka båda överklagatstill Förvaltningsrätten. Författarens uppfattning är att Skattverket inte hartillräckligt stark grund för sina yrkanden att beskatta carried interest på annatsätt än som inkomst av kapital. Det finns inget stöd i lag att omklassificera enkapitalinkomst till inkomstslaget tjänst och skatt får inte utgå godtyckligt.Avslutningsvis kan konstateras att rättsläget angående beskattningen av carriedinterest framstår som högst oklart. Innan de aktuella fallen avgörs i Högstaförvaltningsdomstolen eller det införs ny tillfredställande lagstiftning är detsvårt att spekulera i hur carried interest kommer att beskattas i framtiden ochden känsla av rättsosäkerhet som spridit sig på riskkapitalmarknaden kommermed stor sannolikhet bestå.

Det har på senare tid uppstått en diskussion angående det asymmetriska vinstdelningssystemet i riskkapitalfonder. Diskussionen gäller hur s.k. carried interest ska beskattas. Uppsatsens fokus har legat på vilket inkomstslag carried interest är hänförligt till samt vem som är skattesubjekt. Skatteverket anser att carried interest är en prestationsbaserad ersättning och därför ska beskattas som en tjänsteinkomst. Motparterna menar att carried interest ska bedömas som en kapitalinkomst p.g.a. att ersättningen är hänförlig till avkastning på investerat kapital. Härmed råder en rättsosäkerhet för riskkapitalisterna.Syftet med uppsatsen är att analysera rättsområdet beträffande carried interest. En i branschen allmänt vedertagen fondstruktur kommer stegvis presenteras i uppsatsen. Beskrivningen av fondstrukturen innehåller de parter och avtal som finns representerade. Vidare redogörs ett aktuellt rättsfall inom området, det s.k. Nordic Capital–fallet. Andra europeiska länders beskattning av carried interest introduceras för att klargöra skillnader av rättsläget.Vi anser att carried interest är mer hänförlig till inkomstslaget kapital än tjänst p.g.a. den risk som tagits. Det finns visst samband mellan värdetillväxten och rådgivningsbolaget, men det rättfärdigar inte Skatteverkets samt domstolarnas användning av genomsyn. Sverige behöver klargöra dagens rättsläge via ett avgörande från Högsta förvaltningsdomstolen eller förtydligande lagtext, förslagsvis till liknande tysk rätt.

This paper discusses the rise of carried interest in investment partnerships and its controversial tax treatment; it looks into the history of private equity as well as recent literature in determining whether its current treatment is justified, and moreover, suggests further considerations with regards to the matter.

Les fonds d’investissement, plus connus sous le nom de private equity, constituent un acteur très important du marché financier. Leur performance dépasse souvent celle du marché. Ces fonds sont constitués suite à un accord entre les apporteurs de capitaux (les limited partners) et les gérants du fonds (les general partners). Cette thèse s’intéresse plus particulièrement à la rémunération accordée aux managers du fonds en contrepartie de leurs compétences de gestion. Cette rémunération est constituée d’une partie fixe (management fees) et une partie variable indexée sur la performance du fonds (carried interest). Tout d’abord, cette thèse examine les différents facteurs économiques, culturels, spécifiques aux gérants…qui affectent le choix des partenaires du fonds concernant les clauses de rémunération et de partage de profit. Ensuite, elle se penche sur le problème du traitement fiscal du carried interest. La différence d’imposition entre les États-Unis et certains pays européens s’explique par une difficulté de définition de cet instrument financier. Le rapprochement du carried interest à des options financières permet de mieux identifier le traitement fiscal le plus approprié. Pour finir, cette thèse propose une méthode d’estimation de la juste valeur de la rémunération des GPs en utilisant des simulations Monte Carlo. La prise en compte des clauses contractuelles et des caractères optionnels permet de réaliser une analyse de sensibilité de cette rémunération / Private equity funds are a very important actor of the financial market. Their performance often exceeds the market performance. To establish a private equity fund, there are some agreements between the capital providers (limited partners) and the fund managers (the general partners). This thesis particularly treats the fund managers’ compensation granted to them for their management skills. This compensation consists of a fixed part (management fees) and a variable part indexed on the performance fund (carried interest). First, this thesis examines the various economic, cultural, specific managers’ factors ... that affect the choice of fund partners concerning compensation and profit sharing terms. Then, it studies the tax treatment problem of carried interest. The difference of taxing treatment between the United States and some European countries is explained by a difficulty in defining this financial instrument. The approximation of the carried interest to a financial option allows a better identification of the most appropriate tax treatment. Finally, this thesis proposes an estimating method of the GPs compensation fair value using Monte Carlo simulations. Varying contract clauses and optional characteristics allows a sensitivity analysis of this remuneration

Riskkapitalbranschen har varit etablerad i Sverige sedan 1980-talet, trots det finns det idag inget regelverk som specifikt reglerar denna verksamhet. Sedan år 2007 har Skatteverket bedrivit djupgående utredningar av bolag verksamma inom riskkapitalbranschen. I utredningarna har fokus legat på en särskild vinstandel som utgår till vissa aktiva aktörer inom denna bransch. Den särskilda vinstandelen benämns carried interest och har skapat stor debatt på riskkapitalområdet. Debatten grundar sig i hur carried interest ska klassificeras och beskattas. Riskkapitalsidan har under en längre tid behandlat carried interest som en avkastning på investerat kapital medan Skatteverkets utredningar tyder på att det är en tjänsteinkomst. En förvaltningsrättsdom mot bolaget Nordic Capital Advisory AB aktualiserar problematiken. En riskkapitalverksamhet består av en mängd olika aktörer kring en riskkapitalfond. Riskkapitalstrukturen uppfattas i de flesta fall som mycket komplex, vilket gör det svårt att fastställa vilka aktörer som utför aktivt arbete för fondens räkning. I arbetet har problematiken kring beskattningen av carried interest utretts och analyserats. Diskussionen har främst utgått från begreppet verklig innebörd, detta för att kunna utreda om carried interest i grunden är en tjänstebaserad inkomst eller en avkastning på investerat kapital. Diskussion har även förts angående rättssäkerheten, bland annat med utgångspunkt i legalitetsprincipen. Flera försök har gjort för att lösa beskattningsproblemet med carried interest men inte resulterat i någon slutgiltig lösning. För att kunna lösa problematiken krävs att en tydlig och enhetlig lagstiftning införs. Detta för att öka förutsebarheten av beskattningen och stärka rättssäkerheten på riskkapitalområdet.

No description available.

Security cameras installed in public spaces or in private organizations continuously record video data with the aim of detecting and preventing crime. For that reason, video content analysis applications, either for real time (i.e. analytic) or post-event (i.e. forensic) analysis, have gained high interest in recent years. In this thesis, the primary focus is on two key aspects of video analysis, reliable moving object segmentation and carried object detection & identification. A novel moving object segmentation scheme by background subtraction is presented in this thesis. The scheme relies on background modelling which is based on multi-directional gradient and phase congruency. As a post processing step, the detected foreground contours are refined by classifying the edge segments as either belonging to the foreground or background. Further contour completion technique by anisotropic diffusion is first introduced in this area. The proposed method targets cast shadow removal, gradual illumination change invariance, and closed contour extraction. A state of the art carried object detection method is employed as a benchmark algorithm. This method includes silhouette analysis by comparing human temporal templates with unencumbered human models. The implementation aspects of the algorithm are improved by automatically estimating the viewing direction of the pedestrian and are extended by a carried luggage identification module. As the temporal template is a frequency template and the information that it provides is not sufficient, a colour temporal template is introduced. The standard steps followed by the state of the art algorithm are approached from a different extended (by colour information) perspective, resulting in more accurate carried object segmentation. The experiments conducted in this research show that the proposed closed foreground segmentation technique attains all the aforementioned goals. The incremental improvements applied to the state of the art carried object detection algorithm revealed the full potential of the scheme. The experiments demonstrate the ability of the proposed carried object detection algorithm to supersede the state of the art method.

No description available.

No description available.

Submitted by infopei ufba (infopei@ufba.br) on 2017-06-26T12:52:48Z No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO SAMUEL 31 03 2017 rev defesa 22-06-2017.pdf: 2515862 bytes, checksum: 3de92a507a0c0baa13b64cdb7681cfa6 (MD5) / Approved for entry into archive by Flávia Sousa (flaviabs@ufba.br) on 2017-06-28T14:22:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO SAMUEL 31 03 2017 rev defesa 22-06-2017.pdf: 2515862 bytes, checksum: 3de92a507a0c0baa13b64cdb7681cfa6 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-06-28T14:22:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DISSERTAÇÃO SAMUEL 31 03 2017 rev defesa 22-06-2017.pdf: 2515862 bytes, checksum: 3de92a507a0c0baa13b64cdb7681cfa6 (MD5) / Atualmente devido ao crescimento tecnológico, e ao contexto da economia postal mundial ambientada em processos produtivos e com altas competitividades, ressaltamos nessa pesquisa a importância da relação entre o trabalho dos carteiros pedestres e a correlação com os altos índices de afastamento ao trabalho por motivo de saúde, na Empresa Brasileira de Correios e Telégrafos, da Diretoria Regional de Alagoas. Esse estudo visa analisar a atividade de carteiro pedestre nos Centros de Distribuição Domiciliares nos municípios de Maceió e Arapiraca, adotando como abordagem metodológica pesquisa de campo através de análise quantitativa das condições físicas das unidades (ruído, temperatura e iluminância), bem como análise das licenças médicas e Comunicados de Acidentes de Trabalho – CAT, além de análises qualitativas do processo de trabalho dos carteiros (objetos entregues e carga transportada), a fim de compreender os motivos para absenteísmo nos correios. Diante disso, nessa pesquisa foram analisados 8 CDD – Centro de Distribuição Domiciliária, sendo 7 em Maceió e 1 em Arapiraca, Agreste do estado de Alagoas, e verificamos que o número de objetos triados, bem como a massa que os carteiros pedestres transportam objetos postais nos CDDs da ECT em Alagoas, são responsáveis em causar doenças classificadas com CID M00-M99, ou seja, doenças osteomusculares relacionadas ao trabalho. Apesar da existência de correlação entre a massa processada, o número de objetos triados e o absenteísmo, bem como a existência de significância estatística das mesmas com o número de afastamentos ao trabalho. Pode-se perceber que alguns CDDs mesmo não apresentando o maior número de objetos triados, ou maior quantidade de carga teve um alto número de afastamentos. Os dados mostram que os agentes de natureza física (ruído, temperatura e iluminância), presentes no ambiente de trabalho, não influenciaram no índice de absenteísmo, já os aspectos relacionados à ergonomia (mobiliário, pausas na execução das tarefas, orientações posturais, levantamento de carga) são potencialmente capazes de causar afastamentos. / Presently, due to the technological growth, and to the world postal economy set in productive processes and with high competitiveness, we emphasized in this research the relationship between pedestrian postmen’s work and the correlation with high rates of absence from work due to health reasons, in the Brazilian postal and telegraphy company, from the regional board of Alagoas. This study aims to analyze the pedestrian postman activity in the center of domicile distribution in the counties of Maceio and Arapiraca, using as an methodology approach a quantitative analysis of the physical conditions of the units ( noise, temperature and illuminance), as like medical leave analysis and work accidents reports, also the qualitative analysis of the postal worker’s work process (delivered objects and carried freight), in order understand the reasons to absenteeism in the post office. In this research, were analyzed 8 centers of domicile distribution, 7 in Maceio and 1 in Arapiraca, and we checked that the number of the sorted objects, and the masses that pedestrian postmen work in CDDs from ECT in Alagoas, are responsible for causing classified diseases like CID M00-M99, that means osteo muscular diseases related to work. Although the existence of the correlation between those characteristic, as well as the statistics significance, not necessarily the CDD that moved away even more, it was the one that obtained the biggest amount of sorted objects, or the greatest amount of charge. The data shows that the agents of physical nature (noise, temperature and illuminance) present in the work place, don’t influence in the number of absenteeism, but aspects related to ergonomics (furniture, pauses in tasks executions, postural guidelines, lifting load) are potentially capable of causing absences.