Universidade de Taubaté / The materials administration system is a quite important activity for the public administration, since it involves human resources, materials and finances. An efficient planning is essential, mainly with respect to the classification and specification of materials to be purchased. In this work it will be discussed the procedures found in specialized literature and to propose a systematic methodology of purchasing and specifying lasting goods until the permission stage for the bidding. Aiming the specific objective to demonstrate that it is possible to do this activity, by the public school institutions, with guaranteed quality, in obedience to the law. The study will be focused on the school desks or the sets of school desk and chair. The reference is the University of Taubaté (UNITAU) and a comparison between the furniture of UNITAU and the one indicated by the technical standard of ABNT - Associação Brasileira de Normas Técnicas. In this case, with school desks, what happens is the no meeting by the fair amount of the teaching institution (public and private) to what is called ergometric study for the user. As the school desks are done for the students to attend classes in a room, anthropometrical study must be performed since they are the one who is going to use most of the time (at least four classes per day). It is widely known that learning is consequence of combination of didactics and pedagogic which must, among others, distinguish the satisfactory conditions of physical space, aeration, illumination, acoustic and comfortable chair for the student to feel good in the environment and consequently to reach the objective of his stay in the school the learning. The selected case involve research with the students, to wish the acquisition of the chairs with appropriate specification is, when possible in obedience to the technical standard, it certainly will provide required comfort and safety for them to feel pleasure in being in a classroom. For the institution, the certainty of the acquisition of goods of high confidence which fully satisfy the technical necessities. / O Sistema de Administração de Materiais é uma atividade de fundamental importância para a Administração Pública, pois envolve recursos humanos, materiais e financeiros, tornando imprescindível um planejamento eficiente, principalmente no que diz respeito à classificação e especificação dos materiais a serem adquiridos. Serão discutidos, neste trabalho, os procedimentos encontrados na literatura da área, e será proposta uma metodologia sistemática de compras e especificação de bens permanentes até a fase de autorização para o tipo de licitação, com o objetivo específico de demonstrar que é possível a realização dessa atividade, por instituições públicas de ensino, com qualidade assegurada, em obediência ao cumprimento da Lei de Licitações e Contratos Lei n 8666, de 21.06.1993 (atualizada pelas Leis ns 8883 de 08.06.1994, 9032 de 28.04.1995 e 9648 de 27.05.1998). O estudo será focalizado nas carteiras ou conjuntos de mesa e cadeira escolares. O referencial é a Universidade de Taubaté, e será feita uma comparação entre o mobiliário da UNITAU e o indicado por norma técnica da ABNT -Associação Brasileira de Normas Técnicas. No caso em pauta, carteiras escolares, o que se verifica é o não atendimento por boa parte das instituições de ensino (públicas ou particulares), ao que se denomina estudo ergonométrico do usuário. Se as carteiras escolares são feitas para que os alunos assistam às aulas em uma sala, deve-se estudar os dados antropométricos dos estudantes que irão utilizá-las, tendo em vista que eles passarão boa parte de seu tempo (pelo menos quatro horas /aulas), sentados em suas carteiras. É notório que um bom aprendizado decorre de um conjunto de medidas didático-pedagógicas que deve, entre outras, ressaltar as condições satisfatórias de espaço físico, aeração, iluminação, acústica e carteiras confortáveis, para que o aluno possa se sentir bem dentro do ambiente, e, conseqüentemente, atingir o objetivo de sua estada na escola o aprendizado. O caso selecionado envolve pesquisa com os alunos, aos quais a aquisição de carteiras com adequada especificação e, sempre que possível, em obediência às normas técnicas, certamente proporcionará o conforto e a segurança necessários para que eles sintam prazer em estar dentro da sala de aula. Para a instituição, a certeza da aquisição de um bem de alta confiabilidade, que irá satisfazer plenamente suas necessidades técnicas.

Neste trabalho é apresentado um sistema autônomo de gestão de carteiras que utiliza Redes Neurais Artificiais para monitoramento do mercado e o modelo de Black-Litterman para otimização da alocação de patrimônio. O sistema analisa as dez ações mais negociadas do índice Bovespa, com redes neurais dedicadas a cada ação, e prevê estimativas de variações de preços para um dia no futuro a partir de indicadores da análise técnica. As estimativas das redes são então inseridas em um otimizador de carteiras, que utiliza o modelo de Black-Litterman, para compor carteiras diárias que empregam a estratégia Long and Short. Os resultados obtidos são comparados a um segundo sistema de trading autônomo, sem o emprego da otimização de carteiras. Foram observados resultados com ótimo índice de Sharpe em comparação ao Benchmark. Buscou-se, assim, contribuir com evidências a favor da utilização de modelos de inferência bayesiana utilizados junto à técnicas quantitativas para a gestão de patrimônio. / This work presents an autonomous portfolio management system which uses a Neural Network approach for monitoring the market and the Black-Litterman model for portfolio composition. The ten most traded assets from the Bovespa Index are analyzed, with dedicated neural networks, which suggests future return estimates using technical indicators as input. Those estimates are inserted in the Black-Litterman model which propose daily portfolio composition using long & short positions. The results are compared to a second autonomous trading system without the Black-Litterman approach. The results show great performance compared to the Benchmark, specially the risk and return relation, captured by the Sharpe Index. The work sought to bring positive evidences for the use of Bayesian Inference techniques in quantitative portfolio management.

Neste trabalho, deriva-se uma política de escolha ótima baseada na análise de média-variância para o Erro de Rastreamento no cenário Multi-período - ERM -. Referindo-se ao ERM como a diferença entre o capital acumulado pela carteira escolhida e o acumulado pela carteira de um benchmark. Assim, foi aplicada a metodologia abordada por Li-Ng em [24] para a solução analítica, obtendo-se dessa maneira uma generalização do caso uniperíodo introduzido por Roll em [38]. Em seguida, selecionou-se um portfólio do mercado de ações brasileiro baseado no fator de orrelação, e adotou-se como benchmark o índice da bolsa de valores do estado de São Paulo IBOVESPA, além da taxa básica de juros SELIC como ativo de renda fixa. Dois casos foram abordados: carteira composta somente de ativos de risco, caso I, e carteira com um ativo sem risco indexado à SELIC - e ativos do caso I (caso II). / In this work, an optimal policy for portfolio selection based on mean-varian e analysis for the multi-period tracking error - ERM - was derived. ERM is understood as the difference between the capital raised by the selected portfolio and benchmark portfolio. Thus, the methodology discussed by Li-Ng in [24] for analytical solution was applied, generalizing the single period case introduced by Roll in [38]. Then, it was selected a portfolio from the Brazilian stock trading based on the correlation factor, and adopted as benchmark the index of the stock trading of São Paulo State IBOVESPA, and the basic interest rate SELIC as fixed income asset. Two cases were dealt: portfolio composed of risky assets only, case I, and portfolio with a risk-free asset - indexed to SELIC - and assets of the case I (case II).

Este trabalho apresenta uma nova metodologia para otimizar carteiras de ativos financeiros. A metodologia proposta, baseada em interpoladores universais tais quais as Redes Neurais Artificiais e a Krigagem, permite aproximar a superfície de risco e consequentemente a solução do problema de otimização associado a ela de forma generalizada e aplicável a qualquer medida de risco disponível na literatura. Além disto, a metodologia sugerida permite que sejam relaxadas hipóteses restritivas inerentes às metodologias existentes, simplificando o problema de otimização e permitindo que sejam estimados os erros na aproximação da superfície de risco. Ilustrativamente, aplica-se a metodologia proposta ao problema de composição de carteiras com a Variância (controle), o Valor-em-Risco (VaR) e o Valor-em-Risco Condicional (CVaR) como funções objetivo. Os resultados são comparados àqueles obtidos pelos modelos de Markowitz e Rockafellar, respectivamente. / This work presents a new methodology for optimizing financial asset portfolios. The proposed methodology, based on universal interpolators such as Artificial Neural Networks and the Kriging Method, allows for approximating the risk surface - and thus the optimal solution to the problem - in a generalized fashion and applicable to any risk measure known in literature, relaxing every restrictive hypothesis inherent to the available methods and with the ability to estimate the error in the approximation. Illustratively, the proposed methodology is applied to the portfolio problem with the Variance (control), Value-at-Risk and Conditional Value-at-Risk as objective functions. Results are compared to those obtained by Markowitz and Rockafellar models, respectively.

Com a crescente desregulamentação dos mercados de energia, os diferentes participantes dos mercados se deparam com a necessidade de gerenciar de maneira eficiente seus investimentos em energia elétrica. Nesse cenário, a otimização das Carteiras de Contratos mostra-se uma técnica interessante no planejamento estratégico dos agentes de mercados de energia. Os mercados estão frequentemente expostos a riscos de diversas fontes, assim, a mitigação dos mesmos é fundamental. A Teoria do Portfólio, proposta por Harry Markowitz, tem sido utilizada em análises envolvendo diversos mercados. Este trabalho analisa um problema de Gestão de Carteiras de Contratos de energia elétrica, com Gestão de Risco. A relação contratual entre a ANDE (Administración Nacional de Electricidad Paraguai) e Itaipu Binacional é utilizada como estudo de caso. A metodologia proposta para tratar o problema extende a teoria de Markowitz em um contexto de tomada de decisão multiobjetivo, no qual se busca minimizar os gastos da ANDE em contratação de energia (via programação não-linear) e também o risco do portfólio, avaliado por meio da variância do mesmo. Por meio do modelo proposto é possível obter a decisão contratual ótima de ANDE, que minimiza o custo de seu portfólio para cada nível de risco. Os resultados obtidos indicam que o modelo é eficiente em termos de redução de custos e risco. / Due to the increasing deregulation of electricity markets, different market participants were faced with the necessity to effectively manage their investment in electricity. In this scenario, portfolio optimization is a relevant technique that can be investigated for strategic planning by agents on energy markets. In general, markets are exposed to risks from multiple sources, the mitigation of such risks, thus, is important. The portfolio theory proposed by Harry Markowitz has been used in analyses involving several markets. This work analyzes the problem of electricity Portfolio Management, with Risk Management. The contractual relationship between ANDE and Itaipu Binacional is used as a study case. The methodology proposed for addressing the problem extends Markowitz´s theory (applying non-linear programming) for a context of multi-objective decision making, searching for the minimization of ANDEs power contract costs, as well the portfolio risk, evaluated by its variance. With the proposed model, it is possible to obtain the optimal contract decision, which minimizes the portfolio cost for each risk level. Results indicate that the model proposed is efficient in cost and risk minimization.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:33:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Cracios_Clinton_Consul.pdf: 990159 bytes, checksum: 3637b9f92e091aefa26e638334e73d92 (MD5) Previous issue date: 2014-03-26 / The stock market in Brazil had a great evolution in the participation of small investors from the currency stabilization and the ease of access to information of public companies using home brokers and the internet . The ease of access and interest by retail investors brought a need for better preparation and understanding of the mechanisms involved in these investments . The preparation of this public suggests the need for a greater amount of technical information in order to assist them in making decisions . These new investors without a proper preparation and a high level of good technical information possibly present weakness in facing financial crises like the 2008 . Moreover , the Bovespa index is comprised largely of commodity companies , there is seen a strong influence of performance concentrated in a few very large companies that are Petrobras , Vale and some banks . For the best view of the market , BM & FBovespa own set of comparative indicators such as: Bovespa Index , the IBrX50 the large Mid Cap , Small Cap , sector indices among others . In general , the indexes are formed having as a criterion only its liquidity and turnover , balance sheet does not include criteria or shareholder return . This methodology led Dow to rethink their criteria for inclusion of companies in such indices . She has revised its classification criteria , including for example, the value of the shares that will be in effect in 2014 , yet no performance criterion in firms' balance sheets was considered . This work , in turn , evaluates asset portfolios formed by companies participating Indexes IBrX50 , large Mid Cap and Small Cap and have higher ROE - Return on Equity . Thus , it can be seen what would be the performance of these portfolios , whereas a given investor had applied its resources to such criteria between September 2008 and September 2013 , ie , exactly five years after the onset of the global financial crisis . The results suggest that the portfolio of companies participating in the Small Cap Index , and higher ROE showed better performance measured by the Treynor Index in relation to a portfolio that had a return in accordance with the Bovespa index . This result has its relevance to the extent that the investor could benefit you had to use a strategy of investing in smaller companies , but the ROE as a selection criterion / O mercado de a????es no Brasil teve uma grande evolu????o na participa????o de pequenos investidores a partir da estabiliza????o da moeda e da facilidade de acesso as informa????es das companhias de capital aberto com o uso de home brokers e da internet. A facilidade do acesso e o interesse pelos pequenos investidores trouxeram uma necessidade de maior preparo e compreens??o dos mecanismos que envolvem esses investimentos. A prepara????o desse p??blico sugere a necessidade de uma quantidade maior de informa????es t??cnicas de modo a auxili??-los na tomada de decis??es. Estes novos investidores sem um devido preparo e um alto n??vel de boas informa????es t??cnicas, possivelmente apresentar??o fragilidade no enfrentamento de crises financeiras como a de 2008. Al??m disso, o ??ndice Bovespa ?? formado em grande parte por empresas de commodities, haja visto a sua forte influ??ncia de desempenho concentrada em poucas empresas muito grandes que s??o a Petrobr??s, a Vale e alguns Bancos. Para a melhor visualiza????o do mercado, a pr??pria BM&FBovespa criou diversos ??ndices comparativos, como: IBOVESPA, o IBrX50, o Mid large Cap, o Small Cap, os ??ndices setoriais entre outros. Em geral, os ??ndices s??o formados tendo como crit??rio apenas a sua liquidez e o volume de neg??cios, n??o contemplam crit??rios de balan??o ou de retorno para o acionista. Tal metodologia levou a Bovespa a repensar seus crit??rios de inclus??o das empresas em tais ??ndices. Ela reviu seus crit??rios de classifica????o, incluindo por exemplo, o valor das a????es que estar??o vigentes em 2014, contudo nenhum crit??rio de desempenho no balan??o das empresas foi considerado. Esta disserta????o, por sua vez, avalia carteiras de ativos formadas por empresas participantes dos ??ndices IBrX-50, Mid large Cap, e Small Cap e que possuem maior ROE- Return on Equity. Desse modo, pode-se constatar qual seria o desempenho dessas carteiras, considerando que um determinado investidor tivesse aplicado seus recursos com tal crit??rio entre Setembro de 2008 e Setembro de 2013, ou seja, exatamente cinco anos ap??s o in??cio da crise financeira mundial. Os resultados encontrados sugerem que a carteira formada por empresas participantes do ??ndice Small Cap, e de maior ROE apresentaram melhor desempenho medido pelo ??ndice de Treynor em rela????o a uma carteira que tivesse uma rentabilidade de acordo com o ??ndice Bovespa. Este resultado tem a sua relev??ncia na medida em que o investidor poderia te tido benef??cio ao usar uma estrat??gia de investir em empresas de tamanho menor, por??m pelo ROE como crit??rio de sele????o

Submitted by Maicon Juliano Schmidt (maicons) on 2015-05-25T14:00:15Z No. of bitstreams: 1 Jorge Augusto Dias Samsonescu.pdf: 443638 bytes, checksum: 0ac887f981377608fa611c1016a91b22 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-05-25T14:00:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Jorge Augusto Dias Samsonescu.pdf: 443638 bytes, checksum: 0ac887f981377608fa611c1016a91b22 (MD5) Previous issue date: 2015-02-20 / Banco do Brasil S.A. / Este trabalho analisa o desempenho fora da amostra de carteiras de mínima variância e baixa volatilidade no mercado de ações brasileiro entre 2003 e 2013, comparativamente ao índice IBOVESPA e a uma carteira igualmente ponderada. As carteiras de mínima variância foram otimizadas com restrição de posições vendidas e limite de peso para os ativos. A matriz de covariância foi estimada pelo método amostral e método shrinkage proposto por Ledoit e Wolf (2003). A carteira de baixa volatilidade foi estruturada de forma similar ao método do índice S&P 500 Low Volatility. O período utilizado para o rebalanceamento das carteiras foi quadrimestral e os ativos elegíveis para as carteiras foram os componentes do IBOVESPA em cada quadrimestre analisado. A comparação das carteiras foi feita através dos indicadores de retorno, desvio padrão e índice de Sharpe anualizados, MVaR e maximum drawdown. Os resultados apontam para a importância na escolha do limite de pesos para os ativos das carteiras de mínima variância. As carteiras de menor risco obtiveram os melhores resultados em todos os indicadores testados. / This study analyzes the out-of-sample performance of minimum-variance and low volatility portfolios in the Brazilian stock market from 2003 to 2013, when compared to IBOVESPA index and an equally weighted portfolio. The minimum variance portfolios have been optimized with short selling restriction and weight limits for the assets. The covariance matrix was estimated by sample method and shrinkage method proposed by Ledoit & Wolf (2003). The low volatility portfolio was structured in a similar way to the S&P 500 Low Volatility index method. The portfolios rebalancing period were quarterly and the eligible assets for the portfolios were IBOVESPA components in each analyzed period. The portfolios performance was evaluated through indicators such return, standard deviation, Sharpe ratio, maximum drawdown and MVAR indicators. The results point to the importance in choosing the weight limits for the assets of minimum-variance portfolios. Lower risk portfolios delivered the best results in all tested indicators.

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:45:21Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Roberta Marin Faneco Saad.pdf: 3859117 bytes, checksum: 32f13a480366560a7c35c3492b2752ed (MD5) Previous issue date: 2009-09-02 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The purpose of this dissertation is to investigate the existence of the value effect anomaly on Latin America stock market. The value effect is characterized by high performance of value portfolios (the latter containing with high yields stocks book-to-market, earnings to price and cashflow to price) than growth portfolios (the ones containing with low yields stocks for the same variables). The database is composed by common stocks listed at the main Stock Exchanges of five countries: Argentina, Brazil, Chile, Mexico and Peru, from 2003 to 2008. This data was extracted from Bloomberg database. The employed test methodology was similar to the one developed and used by Fama e French (1998). The monthly return excess of the value and growth portfolios was calculated and compared by country and by Latin American market. Then ran up models of simple and multiple linear regressions in the search for explanation of changes in the returns of portfolios. The Latin American portfolios were formed of two ways: a) weighted average by the amounts negotiated in the stock exchanges of each countries of the monthly excess return of the portfolios by country; b) simple average of the monthly excess return of the portfolios by country. It was used statistical tests such as: t-Student for the comparison of the average return of the value and growth portfolios and the significance of the regression coefficients; Durbin-Watson test of autocorrelation of waste; and Kolmogorov-Smirnov test to verify normality of the series of data. The results indicated that, despite that the value portfolio presented returns higher than the growth portfolios and the market, it is not possible to prove the existence of the value effect over the Latin America market due to low statistics significance of test t. Besides, the CAPM model proved to be significative and superior to the APT two factors model in the explanation of the returns of the value and growth portfolios / O objetivo da presente dissertação é a verificação da existência da anomalia efeito valor no mercado acionário latinoamericano. O efeito valor caracteriza-se pelo desempenho superior das carteiras value (carteiras contendo ações com alta razão book-to-market, earnings to price e cashflow to price) em relação às carteiras growth (carteiras contendo ações com baixa razão para as mesmas variáveis). O estudo compreendeu as ações ordinárias listadas nas principais Bolsas de Valores de cinco países: Argentina, Brasil, Chile, México e Peru, no período de 2003 a 2008, cujos dados foram extraídos do banco de dados Bloomberg. A metodologia de teste utilizada foi semelhante àquela desenvolvida e aplicada por Fama e French (1998). Calculou-se e comparou-se os excessos de retornos mensais das carteiras value e growth por país e para o mercado latinoamericano. Em seguida, executou-se modelos de regressões lineares simples e múltipla na busca de explicação das variações dos retornos das carteiras. As carteiras formadas para o mercado latinoamericano foram compostas de duas formas: a) por meio de média aritmética ponderada, pelo montante negociado nas bolsas de valores dos respectivos países, dos excessos de retornos mensais das carteiras dos países; b) por meio de média aritmética simples dos excessos de retornos mensais das carteiras dos países. Foram utilizados testes estatísticos t-Student para comparação entre os retornos médios das carteiras value e growth e significância dos coeficientes das regressões; teste Durbin-Watson de autocorrelação dos resíduos; e teste de Kolmogorov-Smirnov para verificação de normalidade das séries de dados. Os resultados obtidos demonstram que, apesar das carteiras value apresentarem retornos superiores às carteiras growth e de mercado, não se pode comprovar a existência do efeito valor no mercado latinoamericano devido às baixas significâncias estatísticas do teste t. Além disso, o modelo CAPM mostrou-se significativo e superior ao modelo APT dois fatores na explicação dos retornos das carteiras value e growth

Com a crescente desregulamentação dos mercados de energia, os diferentes participantes dos mercados se deparam com a necessidade de gerenciar de maneira eficiente seus investimentos em energia elétrica. Nesse cenário, a otimização das Carteiras de Contratos mostra-se uma técnica interessante no planejamento estratégico dos agentes de mercados de energia. Os mercados estão frequentemente expostos a riscos de diversas fontes, assim, a mitigação dos mesmos é fundamental. A Teoria do Portfólio, proposta por Harry Markowitz, tem sido utilizada em análises envolvendo diversos mercados. Este trabalho analisa um problema de Gestão de Carteiras de Contratos de energia elétrica, com Gestão de Risco. A relação contratual entre a ANDE (Administración Nacional de Electricidad Paraguai) e Itaipu Binacional é utilizada como estudo de caso. A metodologia proposta para tratar o problema extende a teoria de Markowitz em um contexto de tomada de decisão multiobjetivo, no qual se busca minimizar os gastos da ANDE em contratação de energia (via programação não-linear) e também o risco do portfólio, avaliado por meio da variância do mesmo. Por meio do modelo proposto é possível obter a decisão contratual ótima de ANDE, que minimiza o custo de seu portfólio para cada nível de risco. Os resultados obtidos indicam que o modelo é eficiente em termos de redução de custos e risco. / Due to the increasing deregulation of electricity markets, different market participants were faced with the necessity to effectively manage their investment in electricity. In this scenario, portfolio optimization is a relevant technique that can be investigated for strategic planning by agents on energy markets. In general, markets are exposed to risks from multiple sources, the mitigation of such risks, thus, is important. The portfolio theory proposed by Harry Markowitz has been used in analyses involving several markets. This work analyzes the problem of electricity Portfolio Management, with Risk Management. The contractual relationship between ANDE and Itaipu Binacional is used as a study case. The methodology proposed for addressing the problem extends Markowitz´s theory (applying non-linear programming) for a context of multi-objective decision making, searching for the minimization of ANDEs power contract costs, as well the portfolio risk, evaluated by its variance. With the proposed model, it is possible to obtain the optimal contract decision, which minimizes the portfolio cost for each risk level. Results indicate that the model proposed is efficient in cost and risk minimization.

O objetivo desta tese é construir um modelo de composição de carteiras de recursos energéticos dentro do Planejamento Integrado de Recursos Energéticos (PIR), aplicável em uma determinada região ou país. Este modelo inclui as etapas de definição do espaço geográfico de estudo, o mapeamento de recursos, a caracterização dos recursos energéticos existentes e sua valoração. Após estas etapas, é feita a composição de carteiras energéticas, seguida pela construção de cenários e análise de riscos e incertezas para a definição da carteira preferencial dos recursos energéticos da região. Como ferramentas de apoio, são adaptados modelos matemáticos aplicados em sistemas financeiros para a seleção e análise de carteiras de investimentos, modelos para a avaliação de riscos e incertezas, o software de Planejamento de Alternativas Energéticas de Longo Alcance (LEAP) para a criação de cenários e previsão da demanda energética e o software Decision Lens (DL) para o ranqueamento e a alocação de recursos financeiros dos recursos energéticos dentro da carteira definida, considerando as dimensões técnico-econômico, ambiental, social e política. A caracterização dos recursos energéticos envolve o levantamento das características socioeconômicas, ambientais, o perfil dos envolvidos e interessados do setor energético, a listagem de recursos energéticos locais (hídricos, eólicos, solares, nucleares, biomassa, geotérmicas, células a combustíveis dentre outros). Também são levantadas características construtivas das tecnologias existentes e que podem ser incorporadas na matriz energética da região em estudo. O processo de avaliação dos potenciais energéticos envolve o cálculo dos potenciais energéticos teóricos de cada recurso energético existente na região. Após a avaliação dos potenciais, faz-se a priorização ou ranqueamento destes recursos através de critérios pré-definidos, em duas avaliações diferentes: Avaliação Determinística dos Custos Completos (ADCC) e Avaliação Holística dos Custos Completos (AHCC). Para gerar ambos os rankings utiliza-se o software Decision Lens (DL) baseado no método do Processo de Análise Hierárquico (PAH). O cruzamento das avaliações resulta em ranking geral dos recursos energéticos, utilizado posteriormente para a construção de carteiras dos recursos energéticos. Na valoração dos recursos energéticos, consideram-se atributos ambientais, sociais, técnico-econômicos e políticos, que podem afetar a formação de carteiras eficientes dentro do PIR a longo prazo. O resultado do processo de valoração é o potencial energético realizável da região em estudo. Para este potencial, aplica-se o modelo analítico de formação de carteiras de recursos energéticos. Neste são considerados o ranking, o volume de investimentos, os atributos ambientais (emissões), sociais (IDH, número de empregos, ocupação de solo), políticos (incentivos governamentais, impostos) e todos os parâmetros técnicoeconômicos relacionados às tecnologias selecionadas para o aproveitamento de cada recurso energético. Com a incorporação destas variáveis no modelo, faz-se simulações para a obtenção de carteiras ótimas para a construção do Plano Preferencial dentro do Planejamento Integrado dos Recursos Energéticos. / The main objective of this thesis is to establish a model to guide the composition of energy resources portfolios in the process of the Integrated Resources Planning (IRP) in a region or a country. This includes steps such as the definition of the geographical space of study, mapping of resources, characterization of existing energy resources, and valuation of energy resources. After these steps, the portfolios are formed, followed by the construction of scenarios, and the analysis of risks and uncertainties for the definition of the preferential portfolio of energy resources in the region. Supporting tools based on mathematical models used in financial systems are adapted to the selection and analysis of investment portfolios, models for the evaluation of risks and uncertainties, the Long Range Energy Alternatives Planning Software (LEAP) to create energy demand scenarios and the Decision Lens Software (DL) to rank and allocate financial resources of energy resources within a defined portfolio, considering the technical-economic, environmental, social and political dimensions. The energy resources characterization involves the removal of socioeconomic characteristics, environmental, the profile of those involved and interested in the energy sector, the listing of local energy resources (water, wind, solar, nuclear, geothermal, biomass, fuel cells among other). Constructive features have also been raised of existing technologies and that can be incorporated into the energy matrix of the region under study. The process of energy potential evaluation involves the calculation of theoretical potential energy of each existing energy resource in the region. After the assessment of potential, it was ranking resources through pre-established criteria in two different assessments: Full costs Deterministic Evaluation (ADCC) and Holistic Assessment of Full Costs (AHCC). To generate both rankings, it was used the software Decision Lens (DL) based on the method of Tiered Analysis process (PAH). With both assessment results, it is build the overall ranking of energy resources, used to build an energy resources portfolio. In the valuation of energy resources, environmental, social, technical economic and political attributes are considered to the resources valuation that may affect the portfolio selection within the IRP in the long term. The result of the valuation process is the disposable energy potential of the region in the study. Using the information above, finally, it was applied an analytical portfolio selection model of energy resources. It considered the ranking, the volume of investments, the environmental attributes (emission), social (IDH, number of jobs, occupation of land), political (Government incentives, taxes) and all the parameters related to the technical-economical selected technologies for the enjoyment of each energy resource. With the incorporation of these variables in the model, simulations for obtaining optimal portfolios for the construction of the Preferred Plan within the IERP.