Esta dissertação teve por objeto delinear alguns fatores relativos ao processo de emergência da leitura dos trabalhos do linguista e antropólogo norte-americano Edward Sapir (1884-1939) como um dos proponentes de um conjunto de afirmações acerca da natureza das línguas naturais, agrupadas sob o rótulo relativismo linguístico, cujo debate recebeu bastante atenção dos antropólogos linguistas estadunidenses, na primeira metade do século XX. Costuma-se afirmar que o relativismo linguístico seja uma hipótese, que alega que a língua pode moldar a percepção da realidade, o pensamento ou a cultura. Visto o nome de Sapir estar associado ao de Whorf, como o rótulo hipótese Sapir-Whorf indica, e que este rótulo tem sido bastante utilizado atualmente para se referir ao relativismo linguístico, efetuou-se o rastreamento de alguns conceitos fundamentais nesta discussão, dentro do quadro teórico proposto por Sapir, tal como suas concepções acerca da língua, da cultura e do pensamento, com vistas a avaliar a procedência de sua recepção como um relativista. Havido sido este trabalho conduzido sob a metodologia da Historiografia Linguística, buscamos também resgatar os fatores contextuais nos quais tais proposições teóricas emanaram. Por fim, propomos a discussão da configuração do termo relativismo no horizonte teórico do autor, visando fornecer uma perspectiva de leitura diferente da proposta, atualmente, por inúmeros manuais de História da Linguística. / This dissertation had as its objective to outline some factors related to the emergence process of reading the American anthropologist and linguist Edward Sapirs (1884- 1939) papers as one of the proponents of a set of assertions about the nature of natural languages, grouped under the label linguistic relativity, whose debate received much attention from American linguistic anthropologists, during the first half of the twentieth century. It is often said that the linguistic relativity is a hypothesis, which argues that language can shape the perception of reality, thought or culture. Since Sapirs name has been associated with Whorfs, as the label Sapir-Whorf hypothesis indicates, a term widely used today to refer to linguistic relativity, we carried out tracking of some fundamental concepts in this discussion, within the theoretical framework proposed by Sapir, as his conceptions of language, culture and thought, in order to assess the merits of its reception as a relativist. As this research was conducted under the methodology of Linguistic Historiography, we have also sought to rescue the contextual factors in which such theoretical propositions have emanated. Finally, we propose to discuss the setting of the term relativism in the author\'s theoretical horizon, aiming to provide a reading perspective fairly different from the ones proposed currently by numerous handbooks on the History of Linguistics.

Made available in DSpace on 2017-07-21T20:56:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Luiz Fabiano dos Anjos.pdf: 1403026 bytes, checksum: a11a5c920d7a1e504e6f9467bb570c19 (MD5) Previous issue date: 2015-03-19 / The external evaluations of Evaluation System, at the national and state level, allow collecting data that offer to the managers and the school community about the use of educational institutions and the performance of each student. This work aims at analyzing the performance of students of the 3rd year of high school under the jurisdiction of public facilities to the Regional Center of Ponta Grossa Education External Evaluation of the evaluation system of the State of Paraná Education in Mathematics with respect to Content Structuring - Treatment Information. From the official documents, there was the recommendations for teaching such content. In textbooks used by the institutions there was the presentation and the time the contente of the treatment was developed. In carrying out the study opted for a literature consisting in a qualitative and quantitative approach to research. As the research and statistical analysis tool used a hypothesis test for data analysis in response to the initial question. So, to complete the examination of the data and the test we found that this came corroborate the hypothesis that the textbook adopted, does not significantly affect the average performance of students in analyzed Content Structuring. / As avaliações externas do Sistema de Avaliação, seja no âmbito nacional ou estadual, permitem coletar dados que oferecem aos gestores e a comunidade escolar informações sobre o aproveitamento das instituições de ensino e o rendimento de cada aluno. Este trabalho tem como objeto analisar o desempenho dos estudantes do 3º ano do Ensino Médio dos estabelecimentos públicos jurisdicionadas ao Núcleo Regional de Educação de Ponta Grossa na Avaliação Externa do Sistema de Avaliação da Educação do Estado do Paraná, na disciplina de Matemática com relação ao Conteúdo Estruturante - Tratamento da Informação. A partir dos documentos oficiais, observou-se as recomendações para o ensino destes conteúdos. Nos livros didáticos utilizados pelas instituições verificou-se a forma de apresentação e o momento em que o conteúdo Tratamento da Informação era desenvolvido. Para a concretização deste estudo optou-se por uma pesquisa bibliográfica constituindo-se em uma pesquisa de abordagem qualitativa e quantitativa. Como ferramenta da pesquisa e análise estatística utilizou-se um Teste de Hipótese para análise dos dados em resposta ao questionamento inicial. Assim, ao finalizar a análise dos dados e o teste foi possível verificar que este veio corroborar com a hipótese de que o livro didático adotado, não afeta significativamente o desempenho médio dos estudantes, no conteúdo estruturante analisado.

Submitted by Maicon Juliano Schmidt (maicons) on 2015-07-06T14:43:40Z No. of bitstreams: 1 Fernando Schumann.pdf: 3125506 bytes, checksum: 2619389913d90e6922ec60563241a56a (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-06T14:43:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Fernando Schumann.pdf: 3125506 bytes, checksum: 2619389913d90e6922ec60563241a56a (MD5) Previous issue date: 2013-02-27 / Nenhuma / A eficiência ou não dos mercados é um assunto que permanece polemizado por diversos acadêmicos e profissionais do mercado, na medida em que alguns sugerem sua eficiência, e outros se mostram contrários a essa ideia. Nesse contexto, o objetivo deste trabalho é o de verificar se os mercados acionários brasileiros podem ser considerados eficientes, na forma fraca, bem como investigar a possiblidade de existência de anomalias de mercado conhecidas como "efeito segunda-feira" e "efeito sell in may and go away". Com a finalidade de verificar a eficiência de mercado, utilizamos os testes de raiz unitária Dickey-Fuller Aumentado (ADF) e Phillips-Perron (PP). Para a constatação de presença do efeito segunda-feira, empregamos dois procedimentos, quais sejam: estimação dos coeficientes de regressão com o uso de variáveis dummies e teste de Wald, para averiguar uma possível igualdade estatística dos coeficientes; e teste F da Anova e teste de Kruskal-Wallis, para verificação de igualdade de médias e medianas, respectivamente. No que concerne à apuração do efeito sell in may and go away, foram utilizados apenas os testes F da Anova e teste de Kruskal-Wallis. Os resultados apresentados sugerem a eficiência do mercado na forma fraca, bem como a não identificação do efeito segunda-feira. No entanto, foi constatada a presença do efeito sell in may and go away para os ativos CSNA3 e USIM5, de acordo com a metodologia proposta, ou seja, uma sazonalidade favorável nos meses de novembro a abril para os respectivos ativos, o que, em suma, contraria a Hipótese de Mercados Eficientes (HME). / The efficiency of the markets or not is a matter that remains polemic by several academics and market professionals, in the sense that some studies suggest its effectiveness, and others show themselves against this idea. In this context, the aim of this work is to verify whether the Brazilian stock markets may be considered efficient in the weak form, as well as investigate the possibility of existence of market anomalies known as “Monday Effect” and “Sell in may and go away Effect”. In order to verify the market efficiency, we used Augmented Dickey-Fuller (ADF) and Phillips-Perron (PP) unit root tests. For the observation of Monday effect presence, we employed two procedures, namely: estimation of the regression coefficients using dummy variables and Wald test to investigate a possible statistical equality of the coefficients; and Anova F test and Kruskal-Wallis test to check for equality of means and medians, respectively. Regarding the calculation of Sell in may and go away effect, it was used only Anova F and Kruskal-Wallis tests. The results suggest the market efficiency in the weak form, as well as the no identification of Monday effect. However, it was found the presence of Sell in may and go away effect for the assets CSNA3 and USIM5, according to the methodology proposed, that is, a favorable seasonality in the months from November to April for the respective assets which, in short, contradicts the Efficient Market Hypothesis (EMH).

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:39:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Erica Posch de Carvalho Correa.pdf: 6417504 bytes, checksum: 5567a0a340ea2edd2f3b9f337749ba6b (MD5) Previous issue date: 2013-06-03 / This study aims at evaluating the hypothesis of market efficiency for the private education sector in Brazil. This analysis is based on an evaluation of the return that stocks have over the disclosures of material facts and quarterly results, using the hypothesis of semi-strong informational efficiency of the market, developed by Fama (1970). From historical data of stock prices of four companies listed on the Bovespa Index, it is possible to assess whether this market meets the specific market efficiency requirements of the theory, or on the other hand, it has inefficiencies that market players could use to obtain abnormal returns. We evaluated acquisitions and releases of quarterly results, in order to have an overview of corporate information. The conclusion is that one cannot reject the efficient market hypothesis, as the market reacted to new information published, and the reaction was absorbed by the price of assets, after the event window / Este trabalho tem por objetivo avaliar a hipótese de eficiência de mercado para o setor de educação privada brasileiro. Esta análise está fundamentada na avaliação do retorno que as ações tiveram durante as divulgações de fatos relevantes e resultados trimestrais, utilizando a hipótese semi-forte de eficiência informacional do mercado, elaborada por Fama (1970). A partir de dados históricos do preço das ações de quatro companhias listadas na BOVESPA, é possível avaliar se este mercado em específico atende aos requisitos de eficiência da teoria, ou se, por outro lado, possui ineficiências que os agentes de mercado poderiam se utilizar para obter retornos anormais. Foram avaliadas divulgações de aquisições e de resultados trimestrais, de modo que se tenha um panorama geral de informações das empresas. A conclusão é que não se pode rejeitar a hipótese de mercado eficiente, uma vez que o mercado reagiu às novas informações publicadas, e a reação foi absorvida pelo preço dos ativos, após a janela do evento

This study aims to describe the faunal composition and community structure of the world\'s deepest whale fall and the first found in the South Atlantic Ocean. This discovery adds very important data on the poorly known whale-fall biogeography and provides new insights on the ecological role of the \"bone-eating\" worm Osedax (Polychaeta: Siboglinidae) on associated biota. The whale fall was serendipitously found in April 24th, 2013 at the base of São Paulo Ridge at 4204 m depth in the SW Atlantic Ocean using the HOV Shinkai 6500 during the Brazil-Japan joint Iatá-Piúna Oceanographic Expedition on board RV Yokosuka (Japan Agency for Marine-Earth Science and Technology, JAMSTEC). Detailed video surveys of the carcass were made using high-definition video cameras. Vertebrae, surrounding sediments and fauna were also collected using the submersible manipulators and a slurp gun. The partial skeleton belonged to an Antarctic Minke whale, Balaenoptera bonaerensis, and was composed of nine caudal vertebrae, whose degradation state suggests it was on the bottom for at least 5 years. Most of the 41 invertebrate species found are new to science, with ca. 12% of the genera shared with NE Pacific whale falls, vent and seep ecosystems. This similarity strongly supports the hypothesis that whale falls act as \"stepping-stones\" for the dispersion of chemosynthetic fauna and that some whale-fall specialists are widespread worldwide at genus level. Detailed investigation of inner bone assemblages indicates that Osedax degradation deeply affects their diversity and structure. Bones colonized by Osedax support distinct, significantly more diverse and abundant assemblages. This renders Osedax the status of ecosystem engineer, creating new microhabitats and enhancing biodiversity in deep-sea whale-fall communities. / O presente estudo descreve a composição faunística e a estrutura da comunidade de carcaça de baleia mais profunda do mundo e a primeira a ser encontrada no Oceano Atlântico Sul. A descoberta adiciona dados importantes à quase desconhecida biogeografia destas comunidades, assim como aumenta o conhecimento sobre o papel ecológico dos vermes-zumbis do gênero Osedax (Polychaeta: Siboglinidae), especialistas no consumo e degradação de ossos. A carcaça foi fortuitamente descoberta em 24 de Abril de 2013, na base da Dorsal de São Paulo a 4204 m de profundidade (Atlântico Sudoeste), utilizando-se o submersível de pesquisa tripulado Shinkai 6500 (Agência Japonesa para o Estudo das Ciências do Mar e da Terra e Tecnologia, JAMSTEC na sigla em inglês). Os mergulhos fizeram parte da Expedição Oceanográfica Iatá-Piúna, fruto de um acordo bilateral de cooperação científica em Ciências do Mar entre Brasil e Japão. Durante dois mergulhos foram feitos vídeos detalhados da carcaça através de uma câmera de alta definição. Também foram coletadas vértebras, sedimentos e fauna por meio dos braços manipuladores e de um sugador. O esqueleto parcial pertencia a uma baleia Minke Antártica, Balaenoptera bonaerensis, e era composto por nove vértebras, cujo estado de degradação sugere que a baleia estava no assoalho marinho por pelo menos 5 anos. A maioria das 41 espécies de invertebrados encontradas são novas para a ciência e cerca de 12% dos gêneros são compartilhados com ambientes redutores do Pacífico Nordeste, como carcaças, fontes hidrotermais e exsudações frias. Tal semelhança corrobora fortemente a hipótese de que carcaças de baleia atuam como \"pedras de dispersão\" para a fauna de ambientes quimiossintetizantes e que alguns organismos especialistas de carcaças de baleia possuem distribuição mundial em nível genérico. A investigação detalhada da endofauna dos ossos indicou que a degradação promovida por Osedax afeta profundamente sua diversidade e estrutura. Ossos colonizados por Osedax sustentam assembleias de organismos significativamente mais diversas e abundantes. Isso faz com que Osedax seja considerado um engenheiro ecossistêmico, pois cria novos microhábitats promovendo o aumento da biodiversidade em comunidades de carcaças de baleia no mar profundo.

Neste trabalho discutimos os principais argumentos da inferência bayesiana subjetivista. Posteriormente, a partir de uma revisão da literatura dos testes de hipóteses, os principais testes são analisados sob a ótica da teoria da decisão, particularmente no que tange às hipóteses precisas. Adicionalmente, funções de perda para testes de significância, seguindo a proposta de Fisher e do FBST, são analisadas e comparadas. / This work discusses the main points of the bayesian subjectivist inference. Posteriorly, from a literature review of hypothesis testing, the main approaches are interpreting from a decision-theoretic viewpoint, particularly regarding the precise hypotheses. Additionally, loss functions for tests of significance, following the proposal of Fisher and FBST, are analyzed and compared.

Esta dissertação teve por objeto delinear alguns fatores relativos ao processo de emergência da leitura dos trabalhos do linguista e antropólogo norte-americano Edward Sapir (1884-1939) como um dos proponentes de um conjunto de afirmações acerca da natureza das línguas naturais, agrupadas sob o rótulo relativismo linguístico, cujo debate recebeu bastante atenção dos antropólogos linguistas estadunidenses, na primeira metade do século XX. Costuma-se afirmar que o relativismo linguístico seja uma hipótese, que alega que a língua pode moldar a percepção da realidade, o pensamento ou a cultura. Visto o nome de Sapir estar associado ao de Whorf, como o rótulo hipótese Sapir-Whorf indica, e que este rótulo tem sido bastante utilizado atualmente para se referir ao relativismo linguístico, efetuou-se o rastreamento de alguns conceitos fundamentais nesta discussão, dentro do quadro teórico proposto por Sapir, tal como suas concepções acerca da língua, da cultura e do pensamento, com vistas a avaliar a procedência de sua recepção como um relativista. Havido sido este trabalho conduzido sob a metodologia da Historiografia Linguística, buscamos também resgatar os fatores contextuais nos quais tais proposições teóricas emanaram. Por fim, propomos a discussão da configuração do termo relativismo no horizonte teórico do autor, visando fornecer uma perspectiva de leitura diferente da proposta, atualmente, por inúmeros manuais de História da Linguística. / This dissertation had as its objective to outline some factors related to the emergence process of reading the American anthropologist and linguist Edward Sapirs (1884- 1939) papers as one of the proponents of a set of assertions about the nature of natural languages, grouped under the label linguistic relativity, whose debate received much attention from American linguistic anthropologists, during the first half of the twentieth century. It is often said that the linguistic relativity is a hypothesis, which argues that language can shape the perception of reality, thought or culture. Since Sapirs name has been associated with Whorfs, as the label Sapir-Whorf hypothesis indicates, a term widely used today to refer to linguistic relativity, we carried out tracking of some fundamental concepts in this discussion, within the theoretical framework proposed by Sapir, as his conceptions of language, culture and thought, in order to assess the merits of its reception as a relativist. As this research was conducted under the methodology of Linguistic Historiography, we have also sought to rescue the contextual factors in which such theoretical propositions have emanated. Finally, we propose to discuss the setting of the term relativism in the author\'s theoretical horizon, aiming to provide a reading perspective fairly different from the ones proposed currently by numerous handbooks on the History of Linguistics.

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2017-11-09T11:21:25Z No. of bitstreams: 1 Homero Jorge Mazzola.pdf: 6715257 bytes, checksum: 0ca8ade2e27bf06bea8cc8e5da6d6b4d (MD5) / Made available in DSpace on 2017-11-09T11:21:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Homero Jorge Mazzola.pdf: 6715257 bytes, checksum: 0ca8ade2e27bf06bea8cc8e5da6d6b4d (MD5) Previous issue date: 2017-11-27 / To build a sustainable future is humanity's great mission in a world characterized by deep social inequalities and environmental changes. Saint-Exupéry said: "The future is not a place where we are going, but a place we are creating. The path to it is not found but built and the act of doing so transforms both the creator and his destiny". Man has the competence to begin its construction, however, must transform himself to make it happen. The purpose of this thesis, elaborated in the form of an essay, is to explore possibilities to build this auspicious future, committed to future generations without under valuating the forces that defend the continuity of our way of life. Three fundamental questions ground this work: where do we come from, what are we and where are we going to, that are structured in three human journeys: past, present and future. In the first we find the lessons and learnings of the evolution process, essential for understanding the present and planning the future. The second journey depicts both the human capacity to transform the planet, adapting it to its needs and desires, as the resistance of those who stand against the continuity of the capitalist world system and defy humanity to metamorphose into a meta system rich in possibilities or to sink in a generalized insignificance. On the last journey, the future, it is approached a vision of the complexity of the world and the human psychic nature, which feed discussions about the individual and collective transformations that must occur to generate a desired future. Man has before him uncertainties, bifurcations and dilemmas, which can result in catastrophe or well-being. The social and climatic deterioration, perverse by itself, can also be good, taking the humanity off passivity, leading it to an overall transformation. A plausible path is a new civilizing context grounded in holistic and ecological educational reform, and structured through a truly global society: the World-Society. There is a great challenge ahead. What will happen, however, only the future will show / Construir um futuro sustentável é a grande missão da humanidade em um mundo assinalado por desigualdades sociais enraizadas e mudanças ambientais profundas. Saint-Exupéry disse: “O futuro não é um lugar para onde estamos indo, mas um lugar que estamos criando. O caminho para ele não é encontrado, mas construído e o ato de fazê-lo transforma tanto o realizador quando o destino”. O homem tem competência para iniciar sua construção, mas deverá se transformar para concretizá-lo. Com esta tese, elaborada na forma de um ensaio, exploram-se possibilidades para se construir esse futuro auspicioso, comprometido com as gerações futuras, sem desprezar as forças que defendem a continuidade do nosso modo de vida. Três questões fundamentais a embasam: de onde viemos, quem somos e para onde vamos, que na tese são abordadas na forma de jornadas humanas: passada, presente e futura. Da primeira extraem-se as lições e aprendizados da história evolutiva, imprescindíveis para se compreender o presente e planejar o futuro. A segunda jornada retrata tanto as profundas transformações que o homem produziu no planeta, adequando-o às suas necessidades e desejos, como as reações dos se posicionam contra a continuidade do sistema mundo capitalista e convidam a humanidade a metamorfosear-se em um metassistema rico em possibilidades ou sucumbir no abismo da insignificância generalizada. Na última jornada, a futura, são abordados conhecimentos sobre a complexidade do mundo e sobre a natureza psíquica humana, que alimentam discussões sobre as transformações individuais e coletivas que devem ocorrer para que se possa engendrar um futuro desejado. O homem tem diante de si incertezas, bifurcações e dilemas, que podem conduzi-lo à catástrofe ou ao bem-estar. A deterioração social e climática, perversa por si, pode ser também um bem e tirar a humanidade da passividade, conduzindo a uma mudança abrangente. Um caminho plausível é um novo contexto civilizatório embasado em uma reforma educacional holística e ecológica, e estruturado através de uma sociedade realmente global: uma Sociedade-Mundo. Há um grande desafio à frente. O que acontecerá, entretanto, só o futuro dirá

Em Teoria Analítica de Números, a expressão \"Fórmula Explícita\" se refere a uma igualdade entre, por um lado, uma soma de alguma função aritmética feita sobre todos os primos e, por outro lado, uma soma envol- vendo os zeros não triviais da função zeta de Riemann. Essa igualdade não é habitual em Teoria Analítica de Números, que trata principalmente de aproximações assintóticas de funções aritméticas e não de fórmulas exatas. A expressão se originou do trabalho seminal de Riemann, de 1859, onde aparece uma expressão exata para a função (x), que conta o número de primos que não excedem x. A prova do Teorema dos Números Primos, de Hadamard, também se baseia numa fórmula explícita de (x) (função de Tschebycheff). Mais recentemente, o trabalho de André Weil reforçou o inte- resse em compreender-se melhor a natureza de tais fórmulas. Neste trabalho, apresentaremos a fórmula explícita de Riemann-von Mangoldt, a de Delsarte e um caso particular da fórmula explícita de Weil. / In the field of Analytic Theory of Numbers, the expression \"Explicit For- mula\" refers to an equality between, on one hand, the sum of some arithmetic function over all primes and, on the other, a sum over the non-trivial zeros of Riemann s zeta function. This equality is not common in the analytic theory of numbers, that deals mainly with asymptotic approximations of arithmetic functions, and not of exact formulas. The expression originated of Riemann s seminal work, of 1859, in which we see an exact expression for the function (x), that counts the number of primes that do not exceed x. The proof of the Prime Number Theorem, by Hadamard, is also based on an explicit formula of (x) (Tschebycheff s function). More recently, the work of André Weil increased the interest in better comprehending the nature of such formulas. In this work, we shall present the Riemann-von Mangoldt formula, Delsarte s explicit formula, and one particular case of Weil s explicit formula.

Submitted by Rodrigo Fernandes Malaquias (rodrigofmalaquias@yahoo.com.br) on 2012-04-17T22:25:22Z No. of bitstreams: 1 Tese_Rodrigo_F_Malaquias.pdf: 576659 bytes, checksum: 8f69c77c88c361b0ff739ef8c6b56262 (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2012-04-18T12:03:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese_Rodrigo_F_Malaquias.pdf: 576659 bytes, checksum: 8f69c77c88c361b0ff739ef8c6b56262 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-04-18T12:40:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese_Rodrigo_F_Malaquias.pdf: 576659 bytes, checksum: 8f69c77c88c361b0ff739ef8c6b56262 (MD5) Previous issue date: 2012-03-20 / The aim of this study was to analyze the performance of Brazilian multimarket investment funds, using a measure that is more adequate to the characteristics of their returns distribution. Given that these class involve the Brazilian funds which most resemble the foreign hedge funds, traditional measures such Sharpe’s Ratio and Jensen’s Alpha may not be appropriate to analyze the ability of its managers to add extraordinary value. The measure used is related to the paper of Amin and Kat (2003), which compares the expected return of the fund with the returns generated by a strategy that, in the absence of arbitrage, has no cost to be implanted and yields a risk-free rate. With monthly data of 107 multimarket funds in the period from January 2005 to August 2011, the main results showed that the average net performance of the funds was lower than zero. On the other hand, the average gross performance (measured with returns before management fees and performance) was statistically greater than zero, indicating that managers can add extraordinary value, but these gains are eroded by management and performance fees. The work also showed that periods of crisis not only have a significantly (and negative) impact on the performance of the funds, but also on the relationship of this performance with its determinants. Thus, the results of this work may have important contributions to the development of the theory on investment fund performance in Brazil, both because it involves the use of a more adequate analysis tool and considers the crisis as a variable that moderates the relationship between performance and its determinants. / A proposta deste trabalho foi analisar a performance dos fundos multimercados brasileiros com uma medida mais adequada às características da distribuição de frequência de seus retornos. Tendo em vista que estes são os fundos brasileiros que mais se assemelham aos hedge funds estrangeiros, medidas tradicionais, como o Índice de Sharpe e o Alfa de Jensen, podem não ser adequadas para analisar a habilidade dos gestores em agregar valor extraordinário para os seus cotistas. A medida utilizada está relacionada com o trabalho de Amin e Kat (2003), que compara o retorno esperado do fundo com o retorno gerado por uma estratégia que, na ausência de arbitragem, possui custo zero para ser implantada e rende a taxa livre de risco. Com dados mensais de 107 fundos multimercados no período de Janeiro/2005 a Agosto/2011, os principais resultados mostraram que a performance líquida média dos fundos foi estatisticamente menor que zero. Já a performance média medida com base nos retornos brutos (antes das taxas de administração e de performance) foi estatisticamente superior a zero, indicando que os gestores podem até agregar valor extraordinário, mas esses ganhos são corroídos por taxas de administração e de performance. Destacam-se também resultados mostrando que períodos de crise impactaram significativamente não só a performance dos fundos, mas também a sua relação com seus determinantes. Desta forma, entende-se que os resultados podem introduzir importantes contribuições para a construção da teoria sobre a performance de fundos de investimentos brasileiros, tanto por envolver a utilização de uma ferramenta de análise mais adequada quanto por considerar a crise como uma variável moderadora da relação entre a performance e seus determinantes.