Global ETD Search

1	Social Bonds as Funding for Swedish Real Estate Companies / Sociala obligationer som finansiering för svenska fastighetsbolag Jakobik, Madeleine, Pool Wiklund, Christofer January 2022 (has links) With the stakeholder model, the responsibility that companies have in society extends beyond yielding profit to their shareholders. They are also responsible for the environmental and social impact their operations may have, requiring a new type of financing with this kind of commitment in mind. Green bonds are already used extensively in Sweden, especially within the real estate sector regarding green investing and has been well researched. Social investments and social bonds on the other hand, even though there is a growing interest, are not widely applied in the Swedish real estate market. At the same time, the subject remains uncharted by researchers. With a deductive approach using semi-structured interviews with real estate professionals, debt investors, and researchers, this thesis aims to answer why Swedish real estate companies are not using social bonds and what can be done to facilitate its use. The main findings are that social investments and bonds are competing with green bonds, preventing their application. Another hindrance is finding relevant and easily measurable KPIs for social bonds. / Med lanseringen av stakeholdermodellen har synen på företagens roll i samhället förändrats. Modellen menar att företag har ett ansvar för den miljömässiga samt sociala påverkan deras verksamhet har. Med ett sådant ansvar, behövs en ny typ av finansieringsmetod. Gröna obligationer används idag flitigt när det kommer till att göra gröna investeringar i Sverige, framför allt inom fastighetssektorn. Trots ett ökat intresse för sociala investeringar och sociala obligationer bland svenska fastighetsbolag används inte finansieringsformen alls i samma utsträckning som ute i Europa. Även forskningen på området är begränsad. Genom ett deduktivt tillvägagångssätt, med semi-strukturerade intervjuer med verksamma personer inom fastighetsbranschen, skuldinvesterare samt forskare är syftet med uppsatsen att ge svar på vad som begränsar svenska fastighetsbolag från att använda sociala obligationer, samt vad som krävs för att underlätta nyttjandet av finansieringsmodellen i framtiden. De huvudsakliga slutsatserna som dras i rapporten är att det som främst begränsar fastighetsbolagen från att emittera sociala obligationer är konkurrensen från gröna obligationer. Vidare framgår att ett sätt att underlätta användningen av sociala obligationer är att hitta relevanta och mätbara KPIer. Social Bonds ESG Debt Financing Sustainable Finance Sociala Obligationer ESG Skuldfinansiering Hållbar Finans Civil Engineering Samhällsbyggnadsteknik
2	Företagsstrategi och kapitalstruktur : en kvantitativ studie om hur företagets strategiorientering påverkar dess kapitalstruktur, med fokus på svensk hälsovårdssektor / Corporate strategy and capital structure : a quantitative study about how a firm’s strategic orientation affects its capital structure, with focus on the Swedish Healthcare industry Nguyen, Hai, Spasovic, Dejan January 2021 (has links) Företagsfinansiering är ett väl diskuterat ämne de senaste årtionden. Alla beslut som fattas av företagsledningen innebär finansiella konsekvenser för företaget. Ett av de viktigaste områdena inom företagsfinansiering är kapitalstrukturen, som handlar om hur stor företagets totala skulder är i förhållande till det egna kapitalet. Det finns många faktorer som påverkar företagets kapitalstruktur, nämligen lönsamhet, storlek med flera. Med grund i The pecking order theory samt Miles och Snows typology försöker vi i denna uppsats att förklara sambandet mellan företagsstrategi och kapitalstruktur. Företagen delas in i olika strategier utifrån hur stor andel av sin nettoomsättning respektive företag spenderar på forskning och utveckling. Vår urvalsgrupp består av 54 företag inom hälsovårdsindustri i Sverige. Alla dessa bolag är listade på börsen Nasdaq Stockholm. Utav de här 54 bolagen kunde vi identifiera 12 bolag med försvarare strategi, 36 företag som har prospektör strategi och 6 företag med analyserare strategi. Våra resultat tyder på att företag med försvarare strategi är positivt och statistiskt signifikant relaterade till använding av skulder. Däremot är prospektörer signifikant och negativt relaterade till användning av skuldfinansiering. Dock kunde inte vi hitta något statistiskt säkerställt samband mellan analyserare och skuldfinansiering. Denna uppsats bidrar till ökade förståelser för hur företagsstrategi och kapitalstruktur kan vara relaterade till varandra. / Corporate finance is a well-debated subject over the last decades. All the decisions that are made by corporate managers have financial implications. One of the most important issues in corporate finance is capital structure, which refers to the proportion of total debt a company has compared to its total equity. There are many factors that affect the capital structure of a firm, namely profitability, size, and many other factors. Based on The pecking order theory, and Miles and Snows typology, this bachelor thesis aims to explore how strategy orientations influence the choice of capital structure. Firms are categorized in different strategies based on how much they spend on R&D activities. Our sample consists of 54 Swedish Healthcare companies that are listed on NASDAQ Stockholm. Out of those 54 firms, we could find 12 firms with defender strategy, 36 firms with prospector strategy, and 6 firms with analyzer strategy. Finally, the results of the study show that defenders are significantly and positively related to the use of debt financing. In contrast, prospectors are significantly and negatively related to the use of debt. And lastly, we could not find any statistically significant relationship between analyzers and the use of debt financing. This study contributes to the knowledge about the link between organizational strategy and capital structure. Capital structure Strategy Miles and Snows Debt financing Equity financing Leverage Kapitalstruktur Strategi Miles och Snow Skuldfinansiering Aktiefinansiering Skuldsättningsgrad Business Administration Företagsekonomi
3	Jakten på kapital : Basel III:s effekter för finansiering av kommersiella fastigheter / Looking for leverage Brinklert, Hedda, Nilsson, Linn January 2020 (has links) Kommersiella fastigheter är en kapitalintensiv tillgång, i behov av externt kapital, med flertalet intressenter. Syftet med uppsatsen är att studera effekten av regelverket Basel III genom att se hur fastighetsbolagens finansiering av kommersiella fastigheter har förändrats mellan år 2014 och år 2019. Tidigare har kommersiella fastigheter till största del finansierats med banklån men även andra former av finansiering blir allt vanligare, till exempel genom obligationer, certifikat, crowdfunding och direktfinansiering. Traditionella banklån är beroende av hur bankernas utlåning sker, vilket genom Basel regelverket har blivit mer reglerat de senaste åren. Baselkommittén för banktillsyn främjar den globala finansiella stabiliteten genom att samordna bankregleringar och tillsyn inom den finansiella sektorn. Basel III innebär skärpta kapitalkrav för bankerna och begränsningar för hur exponerade banken får vara mot en bransch eller motpart vid kreditgivning. Undersökningen baserades på elva fastighetsbolag noterade på Stockholmsbörsen i ”large cap”-kategorin. Resultatet visade på en förändring av finansieringskällor för fastighetsbolagen mellan år 2014 och år 2019 där banklån i snitt minskade med 27 procentenheter medan obligationer i snitt ökade med 23 procentenheter. Användningen av certifikat som finansieringskälla ökade marginellt mellan 2014 och 2019. Fastighetsbolagen hade även under denna tidsperiod sänkt sina finansieringskostnader och uppnått en längre kapitalbindningstid samt har idag lägre belåningsgrader. Sammantaget leder detta till att fastighetsbolagens finansiella ställning har blivit bättre. / Commercial real estate is a capital-intensive asset, in need of external capital. The purpose of the thesis is to study the effect of the Basel III by looking at how the real estate companies' financing of commercial real estate has changed between 2014 and 2019. Previously, commercial real estate has largely been financed with bank loans, but other forms of financing are becoming more common, for example bonds, certificates, crowdfunding and direct financing. Traditional bank loans are depending on different aspects such as risk weighted assets, which through the Basel regulations has become more regulated in recent years. The Basel Committee on Banking Supervision promotes global financial stability by coordinating banking regulations and supervision in the financial sector. Basel III entails stricter capital requirements for the banks and limits on how exposed the bank may be to an industry or counterparty when granting credit. The study was based on eleven real estate companies listed on the Stockholm Stock Exchange in the “large cap” category. The result showed a change in funding sources for the real estate companies between 2014 and 2019 where bank loans on average decreased by 27 percentage points while bonds on average increased by 23 percentage points. The use of certificates as a source of financing increased marginally between 2014 and 2019. During this period, the real estate companies had also lowered their financing costs and achieved a longer capital commitment period and today have lower loan-to-value ratios. To summarize, this means that the real estate companies' financial position has improved. TRITA-ABE-MBT-20479 Basel III commercial real estate real estate financing debt Swedish real estate market Basel III kommersiella fastigheter fastighetsfinansiering skuldfinansiering svenska fastighetsmarknaden Engineering and Technology Teknik och teknologier
4	Agency costs of debt : En studie över bolagsstrukturens påverkan på företagens räntekostnad vid extern skuldfinansiering / Agency costs of debt : A study of the impact of the corporate governance structure on interest rates for external debt financing Karlsson, Viktor, Malmgren, Fredrik January 2020 (has links) Bakgrund: Privata företag förväntas ha färre finansieringsmöjligheter än publika börsnoterade företag, vilket gör privata företag mer begränsade till extern skuldfinansiering från kreditinstitut. Kostnaden för den externa skuldfinansieringen påverkas av kreditgivarens riskbedömning och det kontrollbehov som bland annat uppstår på grund av agentkonflikten mellan långivare och låntagare. Vi ämnar därför undersöka hur ägaren och ägarens val av styrelse och extern revisor kan reducera agentkonflikten och därmed reducera företagens räntekostnader vid extern skuldfinansiering. Syfte: Syftet med vår uppsats är att undersöka huruvida ägarkoncentrationen samt ägarens val av styrelse och extern revisor påverkar företagens externa räntekostnader i privata svenska aktiebolag. Metod: Studiens ansats är av deduktiv art utifrån en tvärsnittsdesign. Studien utgår från en kvantitativ metod för att testa studiens hypoteser utifrån ett urval av medelstora privata svenska aktiebolag. Resultat: Ägarkoncentrationen, styrelsens storlek samt styrelsens oberoende har ingen signifikant påverkan på räntekostnaden. Däremot visar resultaten i studien att det finns ett signifikant negativt samband mellan räntekostnaden och valet att utse en extern revisor från Big4. / Background: Private companies are expected to have fewer funding opportunities than public listed companies, which makes private companies more dependent on external debt financing from credit institutions. The cost of the external debt financing is affected by the lenders risk assessment and the need for control that naturally appears because of the agency conflict between lenders and borrowers. We aim to examine how the owner and the owner’s choice of board of directors and external auditor can reduce the agency conflict and thus reduce the companies interest costs in external debt financing. Purpose: The purpose of the study is to investigate if the owner concentration as well as the owner’s choice of board composition and external auditor, affects the external interest costs of private Swedish limited companies. Method: The study’s approach is deductive in nature and based on a cross sectional design. The study is based on a quantitative method for testing the hypotheses, based on selection of medium-sized private Swedish limited companies. Conclusions: The ownership concentration, the board size and the board independence have no significant influence on the interest rate. The study does however show a significant negative correlation between the interest rate and the choice to appoint an external auditor from one of the Big4. Agency cost of debt interest rate ownership concentration surveillance external auditor independent board members the board of directions as a monitor big4. räntekostnad ägarkoncentration övervakning extern revisor oberoende styrelseledamöter styrelsen som övervakare big4. Business Administration Företagsekonomi
5	Finansiella instrument : En rättsekonomisk analys av värdepappersmarknadens grundläggande rättshandlingar / Financial instruments : A law and economics analysis of the fundamental contracts of the capital markets Lindblad, Anton January 2022 (has links) This thesis evaluates and constructs a general, product-neutral legal concept and model of financial instruments, as opposed to the product-dependent definitions currently employed in contemporary capital markets law. Through a combination of law and economics perspectives, legal history, and comparative analysis, the study examines the various types of financial instruments currently and previously in use. The legal characteristics and features of these instruments are evaluated and compared, leading to the identification of commonalities that can be used to define a product-neutral concept. The thesis argues that such a concept is more beneficial to the function of the capital markets by removing obstacles for financial innovation while also providing a consistent way to ensure that new financial products are governed by the same regulatory framework as comparable instruments.The thesis also examines the historical evolution of financial instruments and how it has been driven by the evolution of international trade and the demand and surplus of available capital. The proposed concept is applied to current financial instruments, including equity and debt, as well as pre-modern markets, and evaluated in terms of regulation, practical use, and legal characteristics such as transferability and negotiability.The research of this thesis encountered several challenges and limitations. Firstly, the historical and comparative analysis proved difficult to carry out, due to limitation in available source material and language related restrictions, respectively. These limitations were overcome by limiting the scope and by employing contacts with law firms in the respective jurisdictions. Secondly, several key issues proved to require further research to be able to provide definitive conclusions. Such research would have been out of scope and as such, simplified explanations and models were employed. The thesis concludes with a discussion of the practical implications of the proposed concept, including its application to cryptocurrencies and similar assets, and identifies potential areas for future research. financial instruments capital markets law product-neutral law and economics new institutional economics legal history comparative analysis regulatory framework financial innovation equity financial derivatives debt debt instruments pre-modern markets financial history legal evolution transferability negotiability international trade historical evolution cryptocurrencies fractional shares transactional costs transaction cost theory Coase behaviorism finansiella instrument kapitalmarknadsrätt produktneutralitet rättsekonomi ny institutionell ekonomi rättshistoria komparativ analys regulatoriskt ramverk finansiell innovation aktier finansiella derivatinstrument skuldfinansiering förmoderna marknader finansiell historia rättslig evolution överlåtbarhet negotiabilitet internationell handel historisk evolution kryptovalutor aktieandelar transaktionskostnader transaktionskostnadsteori Coase rättsekonomisk behaviorism Law Juridik

1

Page generated in 0.09 seconds