目前台灣不動產交易市場同時存在兩種拍賣機制，分別是法拍屋市場的第一價位密封投標拍賣以及銀拍屋市場採取的英式拍賣。不同於國外不動產拍賣主要是以正常資產為標的，台灣不動產拍賣市場的標的乃是不良債權不動產抵押品，不僅產品本質較特殊，其處分也因受到法令限制使得市場結構及訂價制度與國外不同。因此本文主要探討三個面向：第一，不良資產在產品本質與市場結構特殊的情況下，是否會影響不同拍賣機制在價格上的表現？第二、不同拍賣市場間存在的底價制度差異對於拍賣結果是否有所影響？第三、不同拍賣機制對於處分不良資產的效率表現何者為佳？ 本研究發現，兩市場底價訂定的差異是造成銀拍屋市場拍定價低於法拍屋的主因。當校估兩市場底價至同一水準後，可發現銀拍屋拍定價格實較法拍屋溢價2.83%，而兩者間價差有限則是由於競爭程度不足，使得銀拍屋的競價功能未完全發揮以及法拍屋市場存在買方訊息不對稱所致。此外，本研究亦首度透過搜尋模型來探討拍賣機制的效率，實證發現銀拍屋市場能有效的降低訊息不對稱的現象，是一較有效率的拍賣機制。不良資產處分的目的在於能使債權人早日獲得清償，然現階段法令卻是以較不具效率的法拍為處分的先行程序，徒增時間與人力成本的耗費，顯示現行制度有再檢討之必要。

本論文係評估線上拍賣網站對台灣營業稅稅收所造成之影響，首先介紹線上拍賣網站之類型及經營型態，並了解美國、歐盟、新加坡及台灣目前對電子商務之租稅政策及執行成效，再對政府官員、學者及電子商務網站業者作專業訪談，而發現線上拍賣網站對我國營業稅稅收損失有B2C轉往C2C部分、利用平台從事交易之賣家銷售貨物予買家以及跨國交易部分等三方面，及我國對拍賣網站課稅之困境在於，以伺服器所提供之網路服務如何認定屬加值型及非加值型營業稅法第一條規定在中華民國境內銷售勞務？向拍賣網站租用平台之賣家，如何認定係營業人？買受人真實身份如何確認、如何課徵？經常性原則如何運用至此交易模式？並提出下列結論： 一、 對線上拍賣網站所提供之服務，建議採自行報繳制度，而輔之以非居住者登記。及對轄區外之業者，其遠距銷售超過一定限額時，須在該轄區辦理註冊登記並報繳營業稅。並要求網路業者提供銷售勞務資料，進而對自行向所在地稅務機關報繳營業稅之勞務買受人所申報之營業稅產生勾稽作用。 二、 就實質上審查是否符合經常性原則。 三、 對藉由線上拍賣網站所提供之平台完成交易者，若其每月銷售額達統一發票使用標準二十萬元，則應要求其開立統一發票並報繳營業稅，若未超過則應按查定課徵方式課徵營業稅，惟若其每月銷售額低於營業稅起徵點六萬元，則應予免稅。另依稅捐稽徵法第三十條規定要求線上拍賣網站業者提供賣家交易之相關資料，俾達勾稽作用，防止B2C業者轉往C2C發展。

由於近年國內承銷價之訂定大多採議定的方式，由發行公司與承銷商根據發行公司與採樣公司的每股稅後純益，本益比，每股股利加以設算參考價共同議定。上述設定價格可能無法反應市場供需，將造成股價的穩定。因而有些專家學者建議以競價拍賣取代現行議價，因此本研究乃探討承銷商在競價拍賣下之策略行為與可能面臨的狀況。

近年來，台灣不動產拍賣市場成長快速且逐漸受到重視；不動產拍賣市場中除了傳統法拍屋外，更新增了銀拍屋與金拍屋，但其中仍以法拍屋市場占整體不動產拍賣市場比重最高。國外不動產拍賣市場行之有年，其不動產拍賣相關制度均較為健全，故可從相關文獻中發現，國外不動產拍賣市場常有溢價出售情況，但由於國內、國外拍賣制度差異甚大，其差異包括拍賣方式、資訊取得、市場風險、產品等，在拍賣制度差異甚大情況下，台灣法拍屋價格與國外拍賣實證結果是否有所不同？經由本研究利用實證模型進行測試，發現台灣法拍屋為折價出售，與國外溢價實證結果不同，本研究經由制度面差異探討分析後，認為拍賣制度差異應為國內、國外不動產拍賣價格實證結果相異之主因。 此外，法拍屋市場交易目的相對於搜尋市場特殊，拍賣產品為不良資產，加上資訊揭露不充分且市場風險高，因此形成台灣法拍屋之特殊市場機制。一般人對於法拍屋價格看法更是人云亦云，法拍屋市場與搜尋市場價差多少？法拍屋是否為良好投資標的，近年來成為大眾關注之焦點，而法拍屋效率不彰，也引起關切。本研究利用實證模型發現，法拍屋價格平均較搜尋市場低17.20%，造成價差主因乃市場機制差異；此外，本研究利用市場變數，延伸出點交與否、空屋與否、市場競爭程度等變數，進一步分析影響價差因素，實證結果發現，競爭程度不足實為法拍屋折價之主要因素，當競標人數僅為1人時，法拍屋價格較搜尋市場折價15.99%，隨著競標人數增加，折價幅度將減少，並且接近搜尋市場價格。 / Recently, Taiwan real estate auction market is rising and flourishing. Whether the prices at real estate auctions market are higher or lower than those at search market has to be concerned. According to our empirical results, we found that the average price at housing auctions is lower 17.20% than that at search market. The empirical results is different from the foreign empirical results. Besides, We explore that the discount reason for the price discount results from different market mechanisms such as buyer’s exposure to market risk and numbers of participants. Besides, the more the number of participants, the lower the price discount between auction market and search market. The price discount is 15.99% if only one bidder involve. This implies that full information disclosure and flexible pricing can increase the competitive degree and improve transaction efficiency for auction market.

從過去承銷市場的經驗來看，初次公開發行的股票總是擁有顯著的初期報酬率，因此吸引許多投資人參與這塊市場。隨著承銷商的定價方針和市場新制度的引進，更增加了初次公開發行市場的效率性與自由度。台灣市場的競價拍賣經驗完整，本文根據Beatty and Ritter (1986)的假說，探討初次公開發行的折價程度與公司事前的不確定性之相關性，以及承銷商的定價經驗對於競價拍賣市占率之影響。結果發現，雖然競價拍賣具有價格發現之功能，市場整體的帄均值仍呈現顯著的初期報酬率。事前的不確定性因子則與推論相違背，並沒有和折價程度具有一致的單調關係。此外，銷商折價程度與其市占率之結果也不符合假說，但在加入分組的控制因子之後，較能呈現市場會因承銷商定價錯誤而給予懲罰。 / There have been significant initial returns in IPO market based on past experience and information that elicit lots of investors to participate. With the changes in pricing policy of underwriters and derivation of new underwriting systems, the efficiency and the degree of freedom in IPO market have been enhanced more than before. According to the propositions of Beatty and Ritter (1986), we found weak evidence to approve the monotone relationship between initial return and the proxies of ex ante uncertainty. Moreover, the changes in market shares has a positive relationship with the degree of underpricing that violates the proposition. After adding the control proxies of grouping into the model, we were able to get the result of punishment effect from the underwriting market.

公司管理型態的外標互助會模式，是一個複雜的競標過。但是，如果將之化簡並標準化以後，則可得出某一個競標的預期報酬函數，並以一階條件求出最佳標金策略，再佐以二階條件證明此標金策略，可使極大化預期報酬。其次，並探討在最佳標金策略之下，保證成本、利率、保留價值及不同型態的互助會會員的標金策略，得到以下五個定理： 　　定理一：提高保證成本有抑制搶標的功能。 　　定理二：利率水準越高，競標者所設定的標金越高。 　　定理三：競標者的保留價值越高，將設定越高的標金。 　　定理四：急需用錢的人與儲蓄者的標金策略是背道而馳的。 　　定理五：競標者的訊息溢價越高，將設定越低的標金策略。

科技與網際網路不斷地發展，出現了虛擬的網路拍賣，網路拍賣不僅是透過網頁以虛擬的方式進行，其所使用的拍賣制度以及拍賣商品種類也因為透過網路而與傳統拍賣有所差異。過去學者亦曾針對網路拍賣的性質進行研究，但隨著網路拍賣的快速發展，拍賣商品的性質亦趨於多元化，因此本研究試圖比較不同產品類別間之差異，以提供網路拍賣的使用者作為在訂價與競價時的參考。 本研究探討起標價格、刊登時間長短、額外運送費用、使用者評價…等網路拍賣之特性對網路拍賣結果，亦即對競標人數、成交機率以及結標價格之影響。同時並加入「產品價格評估容易程度」以及「功利－享樂屬性」兩項產品屬性變數作為本研究之調節變數，以觀察不同產品屬性之拍賣是否有所差異。 而研究結果顯示： 一、 賣方可以利用降低起標價格、一元起標、以及取消拍賣底價的策略 以收到聚集人氣而使得競標人數增加的效果。 二、 賣方除了降低起標價格或利用一元起標的策略，尚可透過提供更多樣化的付款方式以促使成交機率的增加。 三、 結標價格的高低，僅會受到起標價格高低的影響。 四、 若拍賣商品的產品屬性不同，賣方確實應該要針對不同的產品屬性作出不同的拍賣設定，方能獲致較佳的拍賣結果。

網路拍賣中有一項特別的機制稱為「直接購買價」。一旦買方選擇以「直接購買價」下標，則拍賣立刻結束，以「直接購買價」成交。本研究針對網路拍賣的「直接購買價」制度對於各項相關變數的影響作實證分析，分成四部分：「結標價」、「實際拍賣期間」、「預計拍賣期間」以及「提前結束」。實證結果發現「有無直接購買價」對於這四個變數都沒有顯著的影響力；若以「直接購買價價格高低」而言，則發現「直接購買價價格」越高，結標價會越高，但對於另外三個變數並沒有顯著的影響力。

在有關購併的一系列探討議題中，有關非單一主併公司進行購併，要如何決定不同機制的應用，因為實證上的資料不易取得，於文獻中探討的篇幅相對較少。 Hansen(2001)大致整理美國80-90年代期間公司購併的相關資料，簡單歸納出二階段式的公司拍賣機制，最常為實務上所應用。本研究以此為出發點，延續公司拍賣機制的探討。透過拍賣理論中有關於競標的機制，重新以公司作為競標物，與傳統拍賣機制之標的物作出區隔，整理出三種可運用於公司拍賣的機制。此外，探討公司拍賣與傳統拍賣最大的差異性，在於公司拍賣中由於本身所擁有的資訊有其價值性，將直接影響競價者(主併者)對標的物的預期價值，因此本研究也以熵(Entropy)建構資訊價值函數，對競價者的預期價值作調整。本研究最後一部分，藉由電腦模擬的方式，將整理的三種公司拍賣機制與傳統拍賣機制應用於中央存款保險公司出售Good Bank流程之上，得出不同機制下的效益，作為不同潛在競價者(主併者)人數下選擇機制的判別因素。 結果得出在不納入資訊價值於競價得標收益前提下，拍賣機制的選擇對賣方收益影響有限。不論何種分配或潛在人數多寡，即使運用不同的拍賣機制，賣方邊際預期收益隨著競價人數增加皆有收斂之情形，唯有中央存款保險公司現存處理Good Bank機制因抽樣來自不同分配呈現不同程度的效益落後。但當潛在競價人數偏低時，仍以二階段拍賣機制效益最佳。納入資訊考量後，通過門檻的比例，會影響資訊價值的獲益及損害函數，尤其損害函數受通過門檻比例影響特別明顯，連帶對賣方最終預期收益帶來影響。因此，在納入資訊價值後，分辨競價買方來自何種分配？同時考慮潛在競價者人數，成為賣方追求最大獲益，所必須同時考量的兩個因素。在進行敏感度分析時，本研究假設資訊價值損益因子可以獨立作區隔，結果得出部分情境可藉此帶來更高的邊際收益增量，但要如何明確的區分不同的資訊影響因子，更進一步控制其資訊揭露程度，就實務而言則有執行上的困難。

. 1990s網路興起，全世界無不竭盡心力投入所謂的網路世界，例如電子商店、網路交易平台等，然而，美夢破了，大部分的達康公司(dot com)公司在一夕之間都關門大吉了，然而在這個泡沫底下的倖存者屬拍賣網站為最成功，面對每年高達50億美元的全球拍賣市場，參與其中的成員，例如Yahoo或eBay無不絞盡腦汁想要分享這塊大餅，面對如此大的商機和特殊的競爭態勢，本研究希望了解這種新興的網路拍賣行為對於消費者的購後認失調的影響並且以所獲得的結論來做為往後更進一步的研究或者是成為實務上作法的參考依據。 本研究的主要對象為曾經在拍賣網站上從事消費且目前仍然持續此競標購買行為的消費者為樣本，且經由網路獲取樣本並且藉由實驗方法的採用，也就是利用2X2X2X2的實驗模型來探討自變數及其變數間的交互作用對於購後認知失調的影響，甚至探討網路競標者對於此種新興的交易撮合模式滿意與否。本模型主要的自變數如下： 一、 產品定價的高低 二、 產品的品牌知名度 三、 產品的競標人數多寡 四、 產品的底價與得標價的差距(價差，以百分比表示)