探討台灣是否應成立國家主權基金，以及提出相關實施方法。首先針對國家主權基金的緣起、歷史沿革、以及特色等做基本介紹，再藉由個案研究，冀望透過分析他國國家主權基金之經營方式，獲得有利資料，有助於研究台灣是否適合成立SWF，以及如何實施之建議。 / Because of global financial crisis since 2007, the financial subcommittee under the Office of the President, Republic of China, addressed the possibility of establishing Sovereign Wealth Fund (SWF) of Taiwan in 2008, in order to integrate resources in a more efficient way, and to stimulate domestic economy development. However, the comments regarding this issue are controversial and there are few people in Taiwan who understand SWF. Therefore, the subject of this thesis is to study “if it is appropriate for Taiwan to establish SWF, and the best process to establish SWF if it is”. In Chapter II, I will introduce what is SWF. SWF is a government-owned investment vehicle, which has already shown up since 1953 but be only noticed these years due to its dramatic growth. The importance of SWF is the impacts that SWF brings, including both the good sides (financial stabilization) and the bad sides (exacerbating market volatility and lacking of transparency). Also, the national security issue of the bad impacts and the relative regulation system are the most critical concerns for SWF host countries and recipient countries. In Chapter III, I use six criteria (Background, Funding Purpose, Scale, Source, Investment Policy, and Governance) to analysis six SWFs (GIC, Singapore Temasek, CIC, ADIA, Norway GPF, and KIC); trying to figure out the appropriateness for Taiwan to set up SWF, and the way how to establish if it is appropriate. The result of this analysis is posted in the end of this study (Chapter IV)--Taiwan definitely has the capability to establish its own SWF, and the whole society will benefit from it: 1. Background (1) Taiwan holds huge amounts of foreign exchange reserves. (2) It is hard to find good objectives to invest overseas. (3) Taiwan domestic market needs capital injection to stimulate the domestic economy 2. Funding Purpose (1) Manage foreign exchange reserves more efficiently and seek for better investment return; and (2) Inject capital domestically to prompt industry upgrading or transforming; in order to stimulate country development. 3. Scale It should depends on how much does it take for SWF’s investment portfolio, or for the policy of upgrading domestic industry. 4. Source Foreign exchange reserves is the best sources for funding SWF. Considering Taiwan is not the member of IMF and may need more foreign exchange reserves against hot money attacks, I use two ways to demonstrate that the foreign exchange reserves is absolutely sufficient as the source for SWF. 5. Investment Policy (1) Put more weights on domestic investments. (2) Follow government industry policy, to invest capital in the future blue-chip industry. (3) Invest in those industries that Taiwan familiar with or good at. 6. Governance (1) Establish another company to manage the assets of SWF which were entrusted by government. (2) Let external funds managers stand an appropriate proportion in all managers. (3) Make the specific regulation about Taiwan SWF. (4) Bottom-up periodic report mechanism and the up-down authorization system. It is important that the suggestion above can only be done and be implemented by an integrity entity or government. Only when Taiwanese government takes preparation well beforehand, the advantages of SWF can be seen completely.

身處二十一世紀，老年人口的增加是全世界共同避免不了的趨勢，聯合國已發布「世界人口正以驚人速率老化」警訊，不僅是工業化的國家如此，發展中國家亦然，台灣的人口老年化亦將益趨明顯，值得我們重視這個問題。人口老化意謂著勞動力之供給下降、經濟成長率下降以及公共部門財政風險之問題。在資本主義的社會裡，雖然喪失工作能力的開始年齡是因人而異，但可以確定的是，勞工們如欲藉著勞動生涯中所賺取的薪資金額來抵抗其老後的生活支出，乃是相當困難的，因此大多數工業化國家會為老年年金制定法律，並予以強制執行。 日本於1980年代之前修正公共年金制度之重點皆放在提高保障水準，與擴大適用對象。然而直到1980年代左右，日本政府開始意識到自從1970年邁入高齡化社會後，全體國民平均壽命開始急速的往後延長，老年人口數急遽的增加，生育率也在不斷地下降。因此1980年代之後老年年金制度之改革開始小幅縮減。 1980年之後在日本老年年金制度改革史上，可以劃分為幾個具代表性的年代。1985年之改革著重的重點除了擴張年金保險之保障外，乃是在於將各自獨立運作之公共年金制度整合，設立一元化的基礎制度。將日本老年年金制度之結構導入第一層基礎年金加上第二層職業年金之模式，至今這樣的結構體系仍未有所動搖。 而1990年代老年年金制度之改革則完全是為了因應日本人口結構快速高齡化與少子化的社會背景，所做的種種努力，較消極的措施包括延後退休年齡、降低給付水準以及提高保險費率等。由於日本公共年金制度皆屬於隨收隨付制度，也就是現在所有的給付支出都是由收取現在工作世代繳納的保險費而來，因此，一切的改革都是為了使保險之收取與支出平衡所實施之措施。 日本實施老年公共年金制度已達60多年，亦已達成全民皆年金之理想，而其中可供我國參考之處頗多，亦真正達到保障國民老後退休生活之經濟安全無虞。反觀我國由於各界意見不同，除擁有高額保障水準之軍公教人員以外，至今未能通過任何一個老年年金制度的相關立法。然而任何一個現代化國家，都有必要建立一個社會經濟安全體系，以保障國民退休後生活問題。故本文冀望能夠透過日本歷年來的實施過程與經驗，年金制度之改革重點與制度最新之發展，對於我國老年年金制度之建立，作為一個參考方向與典範，能夠有所裨益。

京都大学 / 0048 / 新制・論文博士 / 博士(経済学) / 乙第12886号 / 論経博第385号 / 新制||経||271(附属図書館) / 31640 / 九州大学大学院経済学府経済システム専攻 / (主査)教授 川北 英隆, 准教授 曵野 孝, 教授 久本 憲夫 / 学位規則第4条第2項該当 / Doctor of Economics / Kyoto University / DFAM

本文擬從建築資金變動的角度，分析金融機構貸放之建築資金變動對住宅建築投資業 者利潤造成之衝擊，並尋求改進建築融資制度之道。道先藉由理論的分析，探討借貸 資金結構變動對建商利潤的影響。其次探討國內外建築融資運作體制對建築資金貸放 之影響，並檢視國內建築資金貸放之情況。另外，本文針對目前國內住宅投資興建最 常採用之方式設計典型個案，運用現金流量模型檢視金融機構貸放建築資金變動對建 築投資業者之自有資金內部報酬率造成何種程度之衝擊。最後，綜合上述分析結果， 配合國內現況而提出健全我國建築融資制度之政策建議。 關鍵詞：建築融資、資金變動、折現現金流量模型。

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在金融自由化措施目繼實施及新銀行開放設立的現況下，銀行經營的競爭性與風險性已大為提高。因而，金融當局必須盱衡實險情勢，參酌先進國家相關制度及其經驗，適度修正當前國內金融檢查制度，使其充分發揮應有功能，健全對銀行的經營監督。 就各主要國家的金融檢查制度言，中、美、日三國採取比較嚴格的檢查，且是監督管理的重心；英國金融當局則並未直接檢查；主要依賴報表資料整理及管理人員面談之方式監督；德國金融當局亦不自行檢查，而係透過查核人員向主管機關所提報告來監督。 目前，我國金融檢查制度由於金融檢查事權尚未統一、報表稽核制度績效不彰、金融機構內部稽核未受重視及缺少統一的銀行會計制度等原因，致使金融檢查之功能未能充分發揮。是以建立檢查事權統一的金融管理、借助外部稽核、改善現行報表稽核制度、提昇稽核人員素質、統一銀行會計制度，均為當務之急。此外，如循序推行財務報表的公開，以發揮市場監督力量，使銀行經濟人負法律責任，及資產負債表外交易風險的重視等，均為我國金融當局未來努力的方向。

本文旨在探討目前退休金會計處理理論及實務上的問題，俾為未來處理相關問題之參 考。 第一章 緒論，敘述研究動機、目的、限制及論文架構。 第二章 退休金概述，說明財務報告之目的；性質與背景；退休金在財務報告中的重 要性；會計準則的演進；及現行處理方式的缺失。 第三章 理論之探討，包括負債承認；費用計算；成本分攤；過去與前期服務成本； 精算損益；以及附註揭露等問題。 第四章 退休金之會計處理，就美國會計準則委員會發佈的準則加以說明，並探討其 獲致結論之原因。 第五章 精算配合問題，介紹我國精算學會的概況，以及技術方面的現況，其提出技 術配合的看法。 第六章 結論的建議。

本文主要研究戰後台灣金融體系從國家獨占到金融自由化的演變過程。 作為新興工業國家的台灣，金融業歷經戰後四十年來政府政策的管制，在1980年代後半開始朝向金融自由化發展，而1990年開放新民營銀行的設立，則是打破國家壟斷金融業的第一步，開啟了金融自由化的時代。 在金融體系發展的過程中，可以發現國家權力對金融體系的滲透與控制。總的來說，1990年以前，台灣有組織的金融體系，無論直接金融或間接金融，資本市場、貨幣市場、銀行體系均被國家政策緊密的控制著，構成了金融產業的主要內容。而民間資本僅能在處於邊陲位置的黑市地下金融中存在著。 進入1980年代後，原本經由金融部門扶植發展的經濟體系快速成長，使得既有的金融結構跟不上經濟體系發展的腳步。金融中介的阻塞造成經濟體系極大的壓力，超額儲蓄問題、地下金融規模的不斷擴大，透露出經濟體系與金融部門無法配合的現象，同時國外壓力也隨著貿易談判進入台灣市場，終於迫使金融業往開自由化的方向發展。然而政府並不直接開放新銀行進入市場，反而首先冀望於提高公營銀行經營自主性以解決金融中介的問題。然而公營銀行在重重法令束縛與保護政策下，反應遲緩而鈍重，使得金融自由化的方向不得不轉往開放民營銀行的方式進行。 綜觀金融業從國家獨占往自由化發展的過程，我們可以發現其結構性的因素。過去，政府以投資關係及政策性融資，由上而下的控制著經濟結構的發展。然而金融本身不是目的而是一個工具，金融體系在無法配合經濟結構的變遷進行變革，無法滿足經濟體對金融的需求，終於造成金融自由化的發展。1990年新民營銀行的設立，台灣的金融體系進入了金融自由化時期的新里程碑。

摘 要 金融服務業是以「人」為中心的產業，面對這個競爭激烈的金融新紀元，當金融機構逐步走向大型化、業務多角化、專業分工化，自然需要更多的金融專業人才，以確保金融機構之競爭力。在主管機關要求及大勢所趨下，多數金融機構都對員工發出了金融證照追緝令，要求員工須不斷學習成長及累積專業，以創造顧客價值，追求「贏的品質」。 本研究旨在研究金融業人力資源部門對「金融專業能力測驗」之態度及實施方式之意見，期望能供辦理「金融證照測驗」機構參考，使將來推出的「金融證照測驗」能更符合金融機構及金融從業人員的實際需求，並使我國好不容易建立的金融證照制度能永續發展。 本研究主要以問卷調查法進行相關研究，並以國內銀行、證券及保險業人力資源部門為抽樣對象，共發出212份問卷，回收80份，有效問卷為79份。問卷經回收及資料處理後，以SPSS統計套裝軟體進行統計分析，所使用之統計方法則包括描述性統計分析、因素分析、信度分析、單因子變異數分析、卡方檢定及相關分析，從而獲得以下之結論： 一、金融業人力資源部門對「金融專業能力測驗」均持正面肯定的態度，尤其對「建立金融從業人員專業形象」、「提升金融從業人員素質」、「反映專業知識」等方面，高達80%以上表示贊同。 二、對於「金融專業能力測驗」制度可能帶來的「負面影響」部份亦持較不同意的態度。 三、金融機構對「金融專業能力測驗」制度亦傾向正面支持態度，且看法相當一致，高達81.1%金融機構「非常支持並鼓勵同仁報考金融專業能力測驗」，並且有73.4%金融機構對於取得相關「金融專業能力測驗」證照的同仁會給予實質的獎勵。 四、多數金融業人力資源部門對「金融專業能力測驗」之實施方式之意見：傾向建立分級進階制度，採三級制；報名資格應有限制，以相關工作經驗為限制條件；採網路報名方式；合理報名期間為二週；合理的測驗報名費用為500(含)元以下；採電腦應試方式；最好的測驗題型為單選選擇題；最合適的測驗日期為週六；每季舉辦乙次；以每科分數均達一定分數為合格標準；合格證明書應設定有效期間，並配合繼續教育，建立更新制度；「金融專業能力測驗」由非營利機構(如：財團法人)辦理。 最後根據本研究結果建議： 一、「金融專業能力測驗」可建立分級進階制度，並採初、進階二分級制，初階測驗應定位為基本專業能力檢定，不宜有報名資格限制，以鼓勵有興趣之學生及社會大眾人士報考；進階測驗應有報名資格限制，可仿效理財規劃顧問(Certified Financial Planner,英文簡稱為CFP)之認證，將其重視教育訓練(education)、考試認證(examination)、工作經驗(expericnce)及紀律道德規範(ethics)之4E精神引進國內，以建立專業能力上的高度評價，並更加提升金融從業人員專業知能； 二、辦理「金融證照測驗」機構應引進相關國際金融證照，方能讓人才與國際接軌，並加強對金融機構及金融從業人員教育宣導，以增進市場對「金融證照測驗」之正確認識。 三、金融機構應將現行金融專業證照制度與教育訓練及績效考核相互結合，建構一個「考、訓、用」合一的機制。 四、對後續研究者提供相關議題研究方向。

隨著金融集團組織大型化，金融體系的系統性風險提高。為保護小額存款人及維持金融穩定，銀行安全網實有存在必要。然而銀行安全網的過度補貼也會助長道德風險的問題。理論上，如果銀行遵循法規的成本負擔等於或大於所得到的安全網總補貼，即銀行無法得到政府的實質淨補貼，則銀行安全網遭濫用的可能性將可有效降低。然而實務上，安全網補貼的金額及銀行遵循法規的成本負擔均不易量化估算。 在金融控股公司架構下，為防範銀行安全網遭濫用，可行的方法包括：控制銀行安全網的補貼於適當水準，監控防火牆阻隔利益輸送，健全金融集團體質，加強金融體系之公司治理與市場制約，以及強化金融監理等。我國規範金融控股公司防火牆的相關法規大致粗具，惟亟需加強者在於金融監理、公司治理、市場制約、與社會道德與法治觀念的提升。 為避免金融控股公司及其子公司引發系統性風險、道德風險及銀行安全網遭濫用，本文乃就央行扮演最後貸款者角色、央行扮演支付系統保證付款角色、存款保險及金融監理與法規四方面提出具體建議供金融主管機關決策參考，以期防範未然。 / The emergence of financial conglomerates has raised concern over the increasing systemic risk of financial systems. To protect individual depositors and maintain financial stability, the financial safety net is urgently needed. On the other hand, the financial safety net could provide excessive subsidies, thereby incurring moral hazard. Theoretically, if banks’ regulatory cost equals or outweighs gross subsidy from the financial safety net, real net subsidy banks receive from the government will be zero or negative. Then the possibility of abusing the financial safety net could thus be effectively reduced. In practice, however, neither subsidy from the financial safety net nor banks’ regulatory cost can be easily quantified. Under the framework of financial holding companies, feasible ways to prevent abuse of the financial safety net include the following: (1) keep subsidy from the financial safety net at an appropriate level, (2) build a firewall to insulate illegal profiteering, (3) enhance the health of financial conglomerates, and (4) strengthen corporate governance and market discipline of financial systems, and (5) reinforce financial supervision. In the case of Taiwan, regulations related to firewalls of financial holding companies have been largely in place, while financial supervision, corporate governance, market discipline, morality and the rule of law need to be further emphasized. To prevent the abuse of the financial safety net, this paper follows four perspectives: (1) the central bank as lender of last resort, (2) the central bank as guarantor of the payment system, (3) deposit insurance, and (4) financial supervision and regulation, and provides concrete suggestions to monetary authorities in devising preemptive measures.