Submitted by Cristiane Shirayama (cristiane.shirayama@fgv.br) on 2011-06-03T16:54:39Z No. of bitstreams: 1 66080100253.pdf: 329789 bytes, checksum: c3439e3a0ed91b11125a608ae7104c30 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-06-03T16:58:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100253.pdf: 329789 bytes, checksum: c3439e3a0ed91b11125a608ae7104c30 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia(suzinei.garcia@fgv.br) on 2011-06-03T17:02:51Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100253.pdf: 329789 bytes, checksum: c3439e3a0ed91b11125a608ae7104c30 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-03T18:11:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 66080100253.pdf: 329789 bytes, checksum: c3439e3a0ed91b11125a608ae7104c30 (MD5) Previous issue date: 2011-08-08 / This study aims to examine empirically some of the main characteristics of securitization structures in the Brazilian market. Based on the Gorton and Souleles (2005) article and analyzing characteristics of companies that use securitization in Brazil, we test whether firms with higher credit risk tend to securitize more and, assessing the characteristics that make these structures feasible, if there is evidence of an implicit contract between the sponsor companies and investors. The database used in the empirical tests was built using 59 FIDCs emissions recorded from January 2005 through July 2010 and a base with the accounting data from 86 banks in 8 semesters. The methods used in the empirical tests were panel data regressions including estimators for fixed and random effects. In the empirical tests we have found evidence that the rating of the sponsor companies has influence in the spread charged in FIDCs, which can be understood as a evidence of the existence of an implied contract. We also find evidence, albeit less convincingly, that companies with worse ratings securitize more. These results are aligned with those found in the paper by Gorton and Souleles (2005). / Este trabalho tem por objetivo analisar algumas das características principais das estruturas de securitização no mercado brasileiro. Utilizando como principal referência o artigo de Gorton e Souleles (2005) e, através da análise das características das empresas que utilizam securitização no Brasil, testamos se empresas com maior risco de crédito tendem a securitizar mais. Avaliando as características que fazem com que tais estruturas sejam viáveis, testamos também se há evidências de um contrato implícito entre as empresas cedentes e os investidores. Na base de dados utilizada para os testes foram consideradas 59 emissões de FIDCs registradas de janeiro de 2005 a julho de 2010 e uma base com dados contábeis de 86 bancos em 8 semestres. Devido à estrutura dos dados, foram utilizados métodos para regressão com dados em painel utilizando estimadores para efeitos fixos e aleatórios. Nos testes empíricos foram encontradas evidências de que o rating das empresas cedentes influencia o spread cobrado nos FIDCs, o que pode ser entendido como uma forma de evidenciação da existência de um contrato implícito. Também evidenciamos, embora de forma menos contundente, que empresas com piores ratings securitizam mais.Tais resultados mostram-se alinhados com os encontrados no artigo de Gorton e Souleles (2005) .

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Engenharia Elétrica, Florianópolis, 2012 / Made available in DSpace on 2013-06-25T18:56:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 313878.pdf: 2252342 bytes, checksum: 4bb910f8fb7c9e22bbf5241c32d9a8a3 (MD5) / Após a abertura do mercado de energia elétrica à competição, surgiu o Ambiente de Contratação Livre (ACL), cujos participantes passaram a lidar com as incertezas dadas pela volatilidade dos preços da energia. O uso de contratos bilaterais, opções do tipo call e put são usados como hedging, i.e., proteção contra os riscos associados à venda no mercado spot. A mensuração do risco tornou-se uma tarefa importante para evitar que os agentes desse mercado sofressem com a variação brusca dos preços. Como ferramentas de análise de riscos são usadas técnicas de portfólios de Markowitz, Value-at-Risk (VaR) e Conditional-Value-at-Risk (CVaR). Este trabalho trata de uma otimização multiobjetivo, em que um comercializador pretende vender uma quantidade específica de energia através de contratos bilaterais, venda de call e compra de put, além da venda no mercado spot. A otimização é resolvida através do algoritmo genético multiobjectivo (AGMO) Nondominated Sorting Genetic Algorithm II (NSGA-II). As funções objetivo do problema são o retorno, a variância de Markowitz, o VaR e o CVaR, que são usadas como critérios para avaliar as soluções encontradas. O NSGA-II encontra um conjunto de soluções ótimas, chamadas soluções de compromisso ou não dominadas, que formam a chamada fronteira de Pareto. Dessa fronteira o comercializador precisa escolher uma solução para celebrar a venda de energia. O método de análise multicritério Preference Ranking Method for Enrichment Evaluation II (PROMETHEE II) é usado, então, para ordenar as alternativas encontradas pelo AGMO, de acordo com as preferências do comercializador.<br> / Abstract : After the electricity market was opened to competition, the Free Trading Environment (ACL) was created, whose members started to deal with the uncertainties given by the spot prices volatility. The use of bilateral contracts, options like call and put are used as hedging, to hedge against the risks associated with selling in the spot mar-ket. The measurement of risk has become an important task to pre-vent the agents of the market against sharp falls in prices. Some tools of risk analysis are used such as portfolios of Markowitz, Value-at-Risk (VaR) and Conditional-Value-at-Risk (CVaR). This dissertation deals with a multiobjective optimization problem, where a supplier wishes to sell a specific amount of energy through bilateral contracts, sale of call and put buying, and selling in the spot market. The optimization prob-lem is solved by multiobjective genetic algorithm Nondominated Sort-ing Genetic Algorithm II (NSGA II). The objective functions of the problem are the return, the Markowitz variance, VaR and CVaR, which are used as criteria to evaluate solutions. The NSGA II finds a set of op-timal solutions, called non dominated solutions, which compose called trade-off solutions, which form the so-called Pareto fron-tier. Within the frontier, the trader must choose a solution that best fits for his decision profile, involving his risk aversion level. The method of multicriteria analysis Preference Ranking Method for Enrichment Eval-uation II (PROMETHEE II) is then used to rank the alterna-tives found by MOGA, according to the preferences of the decision maker.

Orientador : Prof. Dr. Marcelo Luiz Curado / Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Paraná, Setor de Ciencias Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Desenvolvimento Econômico. Defesa : Curitiba, 29/03/2017 / Inclui referências : f. 79-83 / Resumo: Este trabalho verifica se a política monetária possuiu um papel relevante na transmissão de risco ao sistema financeiro no Brasil entre 2003 e 2014, bem como a maneira pela qual a natureza da instituição financeira pode influenciar a sua propensão em assumir riscos – o canal de risco bancário. Dois exercícios econométricos foram utilizados para avaliar condições macroeconômicas e microeconômicas do canal de transmissão. O primeiro exercício apontou que uma política monetária contracionista em relação à taxa de juros reduz os riscos do sistema financeiro, enquanto reservas compulsórias surtiram o efeito oposto. O segundo exercício apontou relevância das reservas compulsórias como instrumento transmissor do risco bancário, mostrou que as instituições financeiras públicas tomaram mais riscos em comparação às instituições privadas e que os bancos estrangeiros não alteraram seu nível de provisões quando houve alteração na política monetária. As empresas financeiras tomaram mais riscos no curto prazo quando houve reduções na taxa de juros, e fizeram o oposto quando houve alteração nos depósitos compulsórios. Em um horizonte temporal mais longo, os bancos tomaram mais riscos quando de uma política monetária expansionista por meio da taxa de juros Selic e menos riscos quando por intermédio das reservas obrigatórias. Palavras-chave Canal de Risco Bancário. Política Monetária. Sistema Bancário / Abstract: This thesis verifies if themonetarypolicyhadarelevant rolein thetransmissionof risks tothefinancial systemin Brazilbetween2003and2014,as wellas thewaythroughwhich thenature ofthefinancial institutionmayinfluenceits propensitytotakerisks -therisk-takingchannel. Twoeconometricexercises were utilizedtoverifythemacroeconomic andmicroeconomicconditions ofthetransmissionchannel. Thefirstexercisepointedthatatighteningofthemonetarypolicyregardingtheinterestratereducedtherisks of thefinancial system, whilethereserverequirements hadtheoppositeeffect.Thesecondexerciseshowedtherelevanceofthereserverequirements asaninstrumentwhich transmits thebankingrisks, also pointedthat public financialinstitutions took morerisksin comparisontoprivatebanks andthat foreignbanks didnot alter theirlevel ofprovisions whenthere was achangein themonetarypolicy. Thefinancial companies took morerisks in theshort termwhen there were reductions in the interest rate, and did the oppositewhen therewere alterations onthereserverequirements.Inthelongterm, banks took morerisks whentherewas anexpansionarymonetarypolicythroughthechannel of the interest rateSelic and less risks when through the obligatory reserves. Key-words:Risk-taking Channel. Monetary Policy. Banking System.

A existência de controles internos efetivos é fundamental para a adequada mitigação dos riscos presentes nas atividades das instituições financeiras. As regras prudenciais estabelecidas nos Acordos de Basiléia, na Lei Sarbanes Oxley e, no Brasil, pelo Conselho Monetário Nacional, têm orientado os gestores quanto às boas práticas que devem adotadas para estabelecimento e manutenção de um sistema de controles internos efetivo. Todavia, independente dos marcos regulatórios, as organizações devem considerar que o adequado controle dos riscos é uma ferramenta essencial para a sua própria gestão e sobrevivência. Neste contexto, o objetivo deste trabalho foi identificar os controles internos aplicados pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES no seu processo de concessão de crédito, por meio de uma pesquisa exploratória na documentação de processos desta instituição, direcionada para um dos seus principais produtos: o BNDES Finem, na modalidade direta. Os resultados indicam que os controles internos estão constituídos com base em princípios essenciais, como segregação de funções, definição de responsabilidades, padronização de informações e normatização interna. / The existence of effective internal controls is fundamental to adequate mitigation of the risks present in the activities of financial institutions. The prudential rules laid down in the Basel Accord, the Sarbanes Oxley Act and, in Brazil, the National Monetary Council, have guided managers on good practices that should taken to establish and maintain an effective system of internal controls. However, regardless of regulatory frameworks, organizations must consider the appropriate risk control is an essential tool to their own management and survival. In this context, the objective was to identify the internal controls applied by the National Bank of Economic and Social Development - BNDES in the process of granting credit, through an exploratory process in the documentation of this institution, directed to one of its main Products: BNDES Finem, in direct mode. The results indicate that internal controls are established based on principles such as segregation of functions, defined responsibilities, standardization of information and internal standardization. / Dissertação (mestrado) - Faculdades IBMEC, Programa de Pós-Graduação em Administração, Rio de Janeiro, 2010. / Bibliografia: p. 86-92 / Inclui notas de rodapé

As metodologias tradicionais de gerenciamento de projetos são caracterizadas como sendo rígidas e adequadas apenas para ambientes de pouca incerteza. No entanto, atualmente cada vez mais projetos são desenvolvidos em ambientes de alta complexidade e maiores incertezas, o que requer formas diferentes de gerenciamento do projeto, menos rígidas e mais flexíveis. Assim, o objetivo deste trabalho é propor um quadro conceitual para o gerenciamento de incertezas em projetos complexos. A abordagem metodológica mescla revisão sistemática da literatura e estudos de caso. O quadro conceitual desenvolvido, baseado na teoria da contingência, sugere que as abordagens de gestão de projetos sob incertezas são, em parte, determinadas pelas características das incertezas existentes. As respostas às incertezas podem ser orientadas à causa ou ao efeito da incerteza, e essas são escolhidas de acordo com a habilidade de influência sobre a causa, que aumenta para incertezas internas e diminui para incertezas externas. Já a flexibilidade da abordagem de gestão de projetos é impactada pelo grau da incerteza. Foram realizados seis estudos de caso, e um caso piloto, em projetos complexos, que mostraram que existe relação entre a origem da incerteza e a habilidade de influência, e entre a habilidade de influência e a orientação das ações. Eles mostraram também como a flexibilidade é importante para o gerenciamento das incertezas do projeto, associando métodos de antecipação, de instrucionismo, como o gerenciamento de riscos e a resiliência, principalmente a capacidade da alta direção assumir a existência de incertezas. Os estudos de caso evidenciaram que quanto maior o nível de incerteza do projeto, maior é a flexibilidade necessária. A dissertação apresenta ainda as limitações do estudo e as sugestões para trabalhos futuros. / Traditional project management methodologies are considered rigid and suitable only for environments of little uncertainty. However nowadays increasing number of projects is being developed in high complexity and uncertainty environment, requiring different approaches for project management: less rigid and more flexible. Thus, the purpose of this paper is to present a framework for managing projects under uncertainties, through a systematic literature review. The developed framework, based on the contingency theory, suggests that approaches for project management under uncertainty are, in part, determined by the characteristics of the existing uncertainties. The responses for uncertainty can be driven by the cause or consequence of the uncertainties and those are chosen according to the ability to influence the cause, which is higher for internal uncertainties and lower for external uncertainties. The flexibility of the project management approach, in its turn, is impacted by the uncertainty degree. Six case studies and a pilot case study were conducted in projects with complexity. The cases showed that there is a relation between the source of the uncertainty and the ability to influence, and between the ability to influence and the orientation of the responses. They also pointed out the importance of flexibility to manage uncertainties, combining prediction methods, the instructionism, such as using risk management, and resilience, especially the ability of the management to admit the existence of uncertainties. The cases also indicated that the highest is the project uncertainty, the highest is the need for flexibility. The paper also presents the limitation of the research, and suggestions for further works.

Orientador: Prof. Dr. Klaus Frey / Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do ABC. Programa de Pós-Graduação em Políticas Públicas, 2017. / Esta dissertação teve como objetivo analisar o processo de construção da agenda política regional de gestão de riscos pelo Consórcio Intermunicipal Grande ABC e sua capacidade de influenciar ou induzir correspondentes políticas locais nos municípios da região do ABC, com o intuito de compreender a evolução da agenda regional de gestão de riscos na sua relação com os debates, políticas e concepções desenvolvidos e propostos em nível nacional e internacional; identificar quais são as principais influências sobre o processo da formulação da agenda política sobre desastres no âmbito do Consórcio e caracterizar o papel do Consórcio Intermunicipal do Grande ABC como indutor de políticas de gestão de riscos nos municípios da região. Para tanto, a pesquisa usou como referência teórica a análise de políticas públicas, especificamente os modelos que enfocam a formação da agenda governamental. Para compreender o tema objeto do estudo, foi feito o levantamento sobre gestão de riscos de desastres e políticas públicas de gestão de riscos de desastres no contexto brasileiro. A coleta de dados referentes à atuação do Consórcio envolveu entrevistas semiestruturadas com gestores públicos e pesquisadores envolvidos na gestão de riscos da região e análise de documentos produzidos pelo Consórcio Intermunicipal Grande ABC. / This dissertation aimed to analyze the process of building the regional policy agenda for risk management by the Intermunicipal Grande ABC Consortium and its capacity to influence or induce corresponding local policies in the municipalities of the ABC region, in order to understand the evolution of the regional agenda of risk management in relation to the debates, policies and conceptions developed and proposed at the national and international level; to identify the main influences on the political agenda setting process about disasters in the Consortium; and to characterize its role of promoting risk management policies in the municipalities of the region. To do so, the research used as a theoretical reference the approach of public policy analysis, specifically the models that focus on the agenda setting process. To understand the subject of the study, data on disaster risk management and public policies for disaster risk management in the Brazilian context have been collected, and specifically concerning the Consortium's activities, semi-structured interviews with public servants and researchers involved in risk management in the region have been conducted and documents produced by the Intermunicipal Grande ABC Consortium analysed.

Orientador: Alvaro de Oliveira D'Antona / Dissertação (mestrado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Filosofia e Ciências Humanas / Made available in DSpace on 2018-08-17T03:38:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Cerqueira_DiomarioCoelho_M.pdf: 1994157 bytes, checksum: e712b1d5d695de9b593a7da668128029 (MD5) Previous issue date: 2010 / Resumo: Os deslizamentos são perigos ambientais frequentes nas aglomerações urbanas brasileiras. Em Cubatão, município situado no Estado de São Paulo, os deslizamentos são perigos ambientais potencializados pela combinação de ocupações em morros com altitudes que variam entre 100 e 700 m e alta pluviosidade na região, chegando a precipitações médias anuais de 2.240 mm. De acordo com a caracterização sociodemográfica das áreas de risco de deslizamentos realizada em 2007 pelos governos municipal e estadual, há 22.080 pessoas que habitam em 7.832 moradias, ou seja, em 21% das moradias do município de Cubatão. O presente estudo partiu inicialmente da caracterização sociodemográfica da população residente nessas áreas e, posteriormente, em trabalho de campo, buscou-se evidenciar quais as estratégias de prevenção dos deslizamentos por parte dos moradores em um dos bairros mais atingidos pelos eventos. Foram utilizados dados sociodemográficos sistematizados pelo Programa de Recuperação Socioambiental da Serra do Mar que prevê, conforme diferentes graus de risco de deslizamentos, a remoção e o reassentamento das populações residentes nas áreas de risco. Dentre os dados sociodemográficos apresentados destacam-se maior proporção de domicílios com rendimentos de até 3 salários mínimos e de moradores com mais de 6 anos de idade com ensino fundamental incompleto e responsáveis por domicílios com até 10 anos de residência no local. Os dados obtidos a partir do trabalho de campo através de entrevistas semi-estruturadas realizadas em domicílios em um área de risco indicaram que moradores utilizam estratégias diversas para enfrentarem os deslizamentos, tais como ajuda de vizinhos e familiares / Abstract: Landslides are common environmental hazards in urban Brazil. In Cubatão, a county located in the state of São Paulo, the slips are environmental hazards potentiated by combining the existence of occupations in the hills with altitudes ranging between 100 and 700 m high rainfall in the region, reaching an annual rainfall of 2,240 mm. According to the sociodemographic characteristics of areas at risk of landslides took place in 2007 by municipal and state governments, there are 22,080 people living in 7,832 dwellings, ie 21% of households in the city of Cubatão. This study was based initially in sociodemographics of the population residing in these areas and later in fieldwork aimed to highlight the strategies for the prevention of landslides by the residents in one of the neighborhoods hardest hit by the events. We used demographic data systematized by the Socio-Environmental Restoration Program of the Serra do Mar which, according to different degrees of risk of landslides, removal and resettlement of populations living in risky areas. Among the demographic data presented highlight a greater proportion of households with incomes of up to three minimum wages and residents with more than six years of primary school age and account for households with up to 10 years of local residence. The data obtained from fieldwork through semi-structured interviews in households in a risk area residents indicated that they use different strategies to cope with slips, such as help from neighbors and relatives / Mestrado / Mestre em Demografia

A Resolução 3.380 do Banco Central do Brasil, de 29 de junho de 2006, determina que, até o final de 2007, todas as instituições autorizadas a funcionar pela referida Autarquia deverão implementar estrutura de gerenciamento do risco operacional, representando mais um passo no processo de adesão do Brasil ao Novo Acordo de Capitais da Basiléia. Os objetivos desta dissertação são estudar o processo de estruturação de unidade de gestão de riscos operacionais e identificar referencial teórico que permita embasar a estruturação de unidades de gestão de risco operacional em bancos. De modo a atingir os objetivos propostos, foi realizado estudo de caso exploratório de um banco escolhido em função de sua representatividade no cenário nacional. Os resultados da pesquisa sugerem que o referencial teórico sobre estruturas organizacionais pode ser muito útil na estruturação de unidades de gestão de riscos operacionais em bancos, devido ao fato do arcabouço conceitual sobre unidades de gestão de riscos operacionais ainda ser muito incipiente. / The resolution 3380 of the Brazilian Central Bank, as of June 29th 2006, determines that, until the end of 2007, all authorized institutions must implement an operational risk management structure, representing another step in the brazilian compliance process to the New Basel Capital Accord. The objectives of this work are to study the structuring process of an operational risk management unit and to identify theoretical references to support this structuring process in banks. In order to achieve the considered objectives, a case study was conducted on a bank chosen in function to its relevance in the national scene. The results of the research suggest that the theoretical references on organizational structures can be very useful in structuring operational risk management units in banks, due to the fact that theoretical background on operational risk management units are still incipient.

Este documento apresenta e descreve o trabalho de pesquisa realizado com vistas a estabelecer recomendações destinadas a auxiliar consumidores de serviços de computação em nuvem a tratar a questão dos riscos inerentes a este ambiente, de modo tal a poder contratar serviços desta natureza com grau aceitável de risco. Para atender a este objetivo e aos demais objetivos secundários definidos, o estudo foi conduzido em cinco fases: revisão da literatura relativa à computação em nuvem, escolha e estruturação do método de pesquisa, aplicação do método de pesquisa, proposição das recomendações para o tratamento dos riscos e elaboração das conclusões. A revisão da literatura compreendeu um amplo levantamento bibliográfico sobre computação em nuvem, com ênfase na sua definição, nos modelos de referência e nos tópicos barreiras, benefícios e riscos. A escolha do método de pesquisa envolveu o processo de seleção do Delphi, acompanhado por outro extenso levantamento bibliográfico, desta feita sobre este método, e foi seguida da definição da sistemática a ser adotada para aplicá-lo especificamente nesta pesquisa; para aplicar o Delphi, foi escolhida a modalidade ranking form, por meio da qual se tornou possível determinar, após a realização de cinco rodadas do painel e contando com a participação de um grupo de especialistas formado por acadêmicos e profissionais de tecnologia da informação, rankings para as barreiras, os benefícios e os riscos associados à computação em nuvem. A partir do ranking dos riscos, foram estabelecidas as recomendações destinadas a satisfazer ao objetivo principal da pesquisa, que se traduzem, em linhas gerais, na indicação de quais riscos potenciais devem ser observados e tratados com maior grau de atenção pelas instituições, organizações e executivos de tecnologia da informação que pretendam dar seus primeiros passos no universo da computação em nuvem, bem como por aqueles que, já devidamente inseridos neste ambiente, queiram ou tenham a necessidade de rever conceitos e posições assumidos. Por fim, as conclusões e considerações finais contemplaram a análise dos resultados obtidos no painel Delphi relativamente às barreiras e aos benefícios. Como contribuição maior, este estudo oferece, acima de tudo, uma visão realista acerca da computação em nuvem e coloca à disposição daqueles que efetivamente por ela se interessam, por vontade própria ou dever de ofício, um rol de observações e recomendações úteis e oportunas. / This report presents and depicts the research carried out in order to find out recommendations that may possibly assist consumers of cloud computing services to deal with risks intrinsic to that architecture, so that consumers can be able to contract those kinds of services within an acceptable level of risk. The research comprised five phases to satisfy this main objective and also the secondary ones set up for it: review the literature related to cloud computing, choose and configure the research method, run the research method, find out the recommendations and make conclusions. The review of the literature consisted of an extensive bibliography research about cloud computing, putting emphasis on its definitions and reference models and on three other connected topics: barriers, benefits and risks. The choice of the research method encompassed the selection of the Delphi method seconded by another wide bibliography research, this time focused on the method itself, and was followed by the configuration of the Delphi method in order to get a script to be adopted to make properly use of the method in this research; to apply the Delphi method, it was chosen its \"ranking form\", that made possible, after five rounds and counting with the involvement of a group comprising academic people and information technology professionals, to establish rankings for barriers, benefits and risks, all related to cloud computing. Based on the ranking of risks, the recommendations destined to satisfy the research\'s main objective were thought up; in general, these recommendations can be viewed as indicatives of which potentials risks must be observed and treated in an upper attention level by institutions, organizations and information technology executives that intend to take their first steps toward cloud computing universe, as long as by those companies and people that, despite by now inserted in that architecture, want to or must review concepts and positions already took on. At last, conclusions and final considerations were written, both derived from the analysis of the results regarding barriers and benefits extracted from the Delphi panel. Above all, this study, as its major contribution, offers a realistic view on the subject of cloud computing and puts a list of useful and timely reflections and recommendations within reach of those who are effectively interested in them, by proper will or due to duties.

As inovações, motores do desenvolvimento global, viabilizam-se nas organizações por meio dos projetos. Quanto maior for o nível de inovação nesses projetos, maior é a probabilidade de existirem incertezas imprevisíveis. A identificação dos sinais precoces de uma mudança permitiria perceber essas incertezas, porém, para o reconhecimento antecipado desses sinais, é preciso também dar sentido ao que está ocorrendo, pela criação de sentido (sensemaking). Assim, este estudo tem como objetivo principal entender qual é o fator gerador da incerteza imprevisível, quais são os fatores motivadores de sua identificação e quais práticas contribuem para a criação de sentido dessas incertezas em projetos inovadores. Para tal, foi feito um levantamento de campo, de maio a dezembro de 2011, no qual foram utilizados: um questionário para se obterem informações iniciais sobre os projetos que poderiam ser considerados inovadores e, posteriormente, uma entrevista aprofundada, direcionada por um roteiro com perguntas abertas, com um dos participantes do projeto. Foram enviados 152 convites para gestores de projetos, dos quais apenas 16 projetos atenderam aos requisitos exigidos, transformando-se em unidade de análise. A cada uma dessas unidades foram solicitados, também, pelo menos dois eventos imprevistos, materialização da incerteza imprevisível, obtendo-se a quantidade de 35. Esses eventos imprevistos foram considerados unidade de análise incorporada. A análise dos dados foi inicialmente qualitativa, com a geração de variáveis e categorias avaliadas estatisticamente; posteriormente, por meio de provas não paramétricas. Com base nas análises efetuadas, foi possível observar que o nível mais alto de eficiência na identificação da incerteza imprevisível - perceber a incerteza imprevisível previamente e ter menos impacto - ocorre preferencialmente em eventos com a percepção do sinal precoce feita pelo gerente do projeto ou pelo sponsor, no início do projeto; com a existência de um fator facilitador organizacional; com a utilização de um processo de criação coletiva de sentido. O nível mais baixo de eficiência - percepção tardia do evento imprevisto e existência de mais impacto - associa-se, porém, à causa externa da incerteza imprevisível, à ausência da percepção de um sinal precoce, à presença de um fator bloqueador à identificação com origem nas características pessoais, baixo número de atividades coletivas, entre outras. Recomenda-se incorporar o diagnóstico da incerteza na gestão de riscos dos projetos, buscar informações sobre as áreas incertas do projeto e interagir para socializar o conhecimento. Futuros estudos ampliados, para se obter um número maior de eventos e projetos, poderão permitir novas associações, assim como gerar um modelo multivariado. O uso de métodos alternativos de gestão de projetos inovadores também se mostra como um relevante tema de pesquisa. / The organizations enable innovations, engines of global development, through the projects. The more innovative a project, the greater is the probability of occurrence of unforeseeable uncertainties. The identification of early signs of a change would realize this kind of uncertainty, but for the early recognition of these early signs is necessary to give sense to them, sensemaking. Thus, this study aims to understand what the main factor that generates the unforeseeable uncertainty is, what the motivating factors for their identification are and what the practices that contribute to the creation of meaning of these uncertainties are on innovative projects. To this end, a field survey has been done, from May to December 2011, with: a questionnaire to obtain initial information about the projects that could be considered innovative, and subsequently an in-depth interview, guided by a script with open questions, with one of the project participants. 152 invitations were sent to project managers, of which only 16 projects met the requirements, becoming a unit of analysis. Each of these units was also requested at least two unforeseen events, materialization of unforeseeable uncertainty, thus obtaining 35 unanticipated events, which are considered the unit of analysis embedded. Data analysis was qualitative, the generation of categories and variables were evaluated statistically through non-parametric tests. Based on the analysis performed it was observed that the highest level of efficiency in identifying unforeseeable uncertainty - it was notice in advance and it had less impact - occurred preferentially when events have had the perception of early sign made by the project manager or the sponsor at the beginning of the project, with the existence of an organizational facilitator factor, and using a collective sensemaking process. Moreover, the lowest level of efficiency - late perception of the unforeseeable event and existence of more impact - were associated with the external cause of unforeseeable uncertainty, the lack of perception of an early signal, the presence of a blocking factor identification originated from the personal characteristics, low number of collective activities, among others. It is recommended to incorporate the diagnosis of unforseeable in risk management of projects, seeking information about the uncertain areas of the project and interacting to share the knowledge. Further studies extended to obtain a larger number of events and projects may allow new associations as well as generate a multivariate statistical model. The use of alternative methods of management of innovative projects to identify unforeseeable uncertainty also appears as a relevant research topic.