Titel: Earnings management i svenska kommuner Nivå: Examensarbete på Grundnivå (kandidatexamen) i ämnet företagsekonomi Författare: Frida Johansson och Jonas Magnusson Handledare: Jan Svanberg Datum: 2022 – januari Syfte: Syftet med studien var att undersöka och kartlägga huruvida earnings management i form av diskretionära periodiseringar förekommer i svenska kommuner. Metod: I studien har en kvantitativ forskningsstrategi tillämpats, med en longitudinell forskningsdesign. Finansiell information rapporterad från de 289 svenska kommunerna inhämtades från Statistiska Centralbyråns databas för räkenskapsåren 2017–2020. Insamlad data har testats med hjälp av multipla regressionsanalyser och har analyserats via statistikprogrammet SPSS. Resultat & slutsats: Resultatet relaterat till studiens första hypotes påvisade ett starkt signifikant, negativt samband mellan den relativa förändringen i periodiseringskostnader och större underliggande underskott innan dessa periodiseringskostnader. Det negativa sambandet kan tolkas som att de svenska kommunerna inte är benägna att belasta större underskott med ytterligare periodiseringskostnader enligt teorin om reningsbad. Utifrån resultatet falsifieras studiens första hypotes. Resultatet kopplat till studiens andra hypotes påvisade ett mindre signifikant samband, vilket ger, om än icke signifikant, visst stöd till antagandet om att de svenska kommunerna strävar efter att rapportera moderata överskott. Utifrån resultatet falsifieras dock även studiens andra hypotes. Uppsatsens bidrag till ämnet: Studien bidrar till att fylla forskningsgapet gällande earnings management i de svenska kommunerna genom förekomsten av diskretionära periodiseringar. Studien bidrar även till ett nytt teoretiskt perspektiv genom att föra in resultatutjämningsreserven i förklaringsmodellen till varför graden av earnings management i de svenska kommunerna minskat i omfattning. Förslag till fortsatt forskning: Ett förslag till vidare forskning vore att undersöka om förekomsten av reningsbad och resultatutjämning som metod skiljer sig åt mellan kommuner de år ett val äger rum eller när en revision har skett. En annan synvinkel hade varit att genomföra studien med en kvalitativ inriktning. Detta då det endast finns ett fåtal tidigare studier gällande earnings management inom kommunsektorn som har använt sig av en kvalitativ metod. / Title: Earnings management in Swedish municipalities Level: Student thesis, final assignment for Bachelor Degree in Business Administration Author: Frida Johansson and Jonas Magnusson Supervisor: Jan Svanberg Date: 2022 – January Aim: The aim of the study was to investigate and identify whether earnings management in terms of discretionary accruals occur in Swedish municipalities. Method: In this study, a quantitative research strategy has been applied, with a longitudinal research design. Financial information reported from the 289 Swedish municipalities was obtained from Statistics Sweden database for the financial years 2017-2020. The collected data was tested using multiple regression analyses and is analyzed through the statistical program SPSS. Result & Conclusions: The results related to the first hypothesis of the study demonstrated a strongly significant, negative relationship between the relative change in accrual costs and larger underlying deficits before these accruals. The negative relationship was interpreted as if Swedish municipalities are not likely to burden larger deficits with additional accruals, according to the theory of big bath accounting. Based on the results, the first hypothesis of the study was falsified. The results related to the second hypothesis of the study, indicated a smaller significant correlation which provides, although non-significant, support for the assumption that the Swedish municipalities strive to report moderate surpluses. Based on these results, the second hypothesis of the study is also falsified. Contribution of the thesis: The study contributes to filling the gap of research for the Swedish municipalities on whether earnings management occurs in terms of discretionary accruals. The study also contributes to a new theoretical perspective by introducing RUR (profit equalization reserve) into the explanatory model of why earnings management has decreased in Swedish municipalities. Suggestions for future research: A suggestion for further research would be to investigate whether big bath or income smoothing as a method differs between municipalities in the years when an election takes place or when an audit has taken place. Another point of view would have been to conduct the study with a qualitative focus, as there are only a few previous studies for earnings management in the municipal sector that have used a qualitative method.

Syfte: Syftet med studien är att undersöka huruvida det förekommer skillnader mellan anglosaxiska och kontinentaleuropeiska företag gällande goodwillnedskrivningar och vilka kulturella dimensioner (Hofstede) som är signifikanta för företagens nedskrivningstendenser.  Metod: Studien använder en deduktiv ansats med fastställda hypoteser formulerade från tidigare forskning. Där signifikansen har undersökts med hjälp av en multipel regressionsanalys för att kunna fastställa om en hypotes accepteras eller förkastas.   Empiri: Empirin består av kvantitativ data insamlad från årsredovisningar hämtade från företag listade på respektive lands aktiemarknad.   Slutsats: Resultatet från studien har kunnat dra slutsatserna att det finns ett kulturellt inflytande inom osäkerhetsundvikande, individualism, maskulinitet och tillfredsställande. Dessutom kan resultaten påvisa att kontinentaleuropeiska företag skriver ned goodwill mer frekvent medan anglosaxiska företag skriver ned med större summor. / Purpose: The purpose of this study is to examine whether there are differences between Anglo-Saxon and Continental European companies within goodwill impairments and which cultural dimensions (Hofstede) that are significant for the companies impairment tendencies.  Methodology: The study employs a deductive approach with predetermined hypotheses formulated based on prior research. The significance has been examined through multiple regression analysis to determine whether a hypothesis is accepted or rejected. Empirical foundation: The empirical data consists of quantitative data from annual reports obtained from companies listed on the stock indices of their respective countries.  Conclusion: The study’s findings have led to the conclusion that there is a cultural influence within dimensions such as uncertainty avoidance, individualism, masculinity and indulgence. Furthermore, the results indicate that Continental European companies tend to impair goodwill more frequently, while Anglo-Saxon companies impair with larger amounts.

Syfte: Uppsatsens syfte är att undersöka graden av artificiell styrning av resultat i svenska kommuner och hur detta varierar för de olika åren inom en valperiod. Med valperiod menas valåret och de följande året fram till nästa val. Metod: I studien har en kvantitativ forskningsstrategi tillämpats, med en longitudinell forskningsdesign. Redovisningsdata har hämtats från SCB:s databas för 289 kommuner över perioden 1998-2022. Insamlade data har analyserats med hjälp av multipel regressionsanalys via statistikprogrammet SPSS. Resultat och slutsats: Resultatet från vår studie visar att samband mellan artificiell styrning av resultat och åren inom en valperiod har en ytterst låg förklaringsgrad. Examensarbetets bidrag: Vi tror att vår studie kan vara användbar för intressenter av kommunal redovisningen. Tidigare forskning från Italien gav indikationer på att artificiell styrning av resultat ökade under ett valår. Vi kan med vår studie ge en indikation på att så är inte fallet i Sverige. Förslag till fortsatt forskning: Det är möjligt att studien skulle få ett annat resultat om en annan forskningsmetod används. Därför föreslår vi att genomföra en ny studie där man istället mäter specifika periodiseringar eller spridning av resultatet. / Aim: The purpose of this study is to examine earnings management in Swedish municipalities and its correlation with years in an election period. Method: Our research is quantitative with a longitudinal design. Data for 289 municipalities has been collected from SCB over the period of 1998-2022. The data was analyzed through a multivariate regressions analysis, which has been done in a statistical program named SPSS. Results and conclusions: Our results indicate that the election period has no significant correlation with earnings management in Swedish municipalities. Contribution of the thesis: We think that our study is valuable for stakeholders in accounting from municipalities. Results from a study in Italy showed indications of increased use of earnings management during an election period. Our study gives an indication that this is not the case in Sweden. Suggestions for future research: With a change in research design the result of this thesis could change. That is why we suggest measuring earnings management either through specific accruals or through distribution of earnings after management.

Titel: Cooking the Books: En analys av resultatmanipulering vid svenska börsintroduktioner. Nivå: Examensarbete på grundnivå (kandidatexamen) i ämnet företagsekonomi. Författare: Rasmus Bergman Enarsson & Isak Larsson. Handledare: Jan Svanberg. Datum: 2024-05-28. Syfte: Syftet med denna studie är att analysera om resultatmanipulering förekommer i samband med börsnoteringar på den svenska aktiemarknaden. Metod: Denna studie har tillämpat en kvantitativ strategi för att analysera förekomsten av resultatmanipulering vid börsnoteringar. Finansiella data samlades in från Retriever för företag noterade på First North, NGM Equity, Spotlight och Nasdaq STHLM under perioden 2018–2022. Analysen gjordes i IBM SPSS Statistics. Resultat och slutsats: Vår studie finner signifikanta bevis för att företag manipulerar sina resultat uppåt under perioden före, under och efter en börsnotering. Examensarbetets bidrag: Det finns lite till ingen forskning om sambandet mellan börsnoteringar och förekomsten av resultatmanipulation på den svenska aktiemarknaden. Denna studie bidrar med värdefulla insikter för marknadens olika intressenter, i syfte av att minska de risker och felaktiga värderingar som kan uppstå vid börsnoteringar. Förslag till fortsatt forskning: Framtida forskning kan utöka tidsramen och inkludera fler variabler. Marknadens reaktioner på resultatmanipulation kan dessutom utforskas. Den kassaflödesbaserade resultatmanipulationen kan också beaktas. Till sist vore det även intressant att tillämpa Dechows et al. (2012) metodik i andra kontexter, som under covid-19-pandemin. Nyckelord: Redovisning; Redovisningsval; Periodiseringar; Periodiseringsbaserad resultatmanipulering; Resultatmanipulering; Börsintroduktioner. / Title: Cooking the Books: An analysis of earnings management among Swedish IPOs.  Level: Degree project at first level (bachelor’s degree) in the subject Business Administration.  Authors: Rasmus Bergman Enarsson & Isak Larsson.  Supervisor: Jan Svanberg.  Date: 2024-05-28.  Aim: The purpose of this study is to analyze whether earnings management occurs in context with IPOs on the Swedish stock market.  Method: This study has applied a quantitative strategy to investigate earnings management in the context of Swedish IPOs. Financial data from 2018–2022 were collected from the database Retriever for companies listed on First North, NGM Equity, Spotlight, and Nasdaq STHLM. The analysis was conducted with IBM SPSS Statistics.  Results and conclusions: This study provides evidence that firms inflate their earnings during the period before, during, and after an IPO.  Contribution of the thesis: There is little to no research on the relationship between IPOs and the practice of earnings management in the Swedish stock market. This study provides valuable insights for the various market stakeholders, aiming to reduce the risks and inaccurate valuations that can arise during IPOs.  Suggestions for future research: Future research can extend the analysis timeframe and include more variables. Additionally, market reactions to earnings management can be explored. Real activities management can also be considered. Finally, it would be interesting to apply the methodology of Dechow et al. (2012) in other contexts, such as during the COVID-19 pandemic.  Key words: Accounting; Accounting choices; Accruals; Accrual-based earnings management; Earnings management; Initial public offerings.

Sammanfattning  Examensarbete, civilekonomprogrammet - Redovisning Ekonomihögskolan vid Linneuniversitetet i Växjö, VT24 Författare: Isa Okmark och Ebba Persson Handledare: Christopher von Koch Examinator: Ola Nilsson Titel: Revisorernas upplevelser inför den obligatoriska granskningen av hållbarhetsredovisning- En kvalitativ studie om vilka upplevelser som revisorer inom Big-4 har inför CSRD Sökord: Sensemaking theory, upplevelse, CSRD, revisor, revision, hållbarhet, känslor, earnings management ____________________________________________________________ Bakgrund och problemdiskussion: Hållbarhet är ett ämne som blivit allt viktigare i dagens samhälle. Det har sedan tidigare funnits regleringar om hur företagen ska hållbarhetsrapportera och vilken roll en revisor har till denna typ av rapportering. Inom Europeiska unionen, EU,  har det kommit ett nytt direktiv vid namn CSRD som påverkar företag inom unionen att på ett mer strikt och kontrollerat sätt rapportera om hållbarhet. Direktivet har även kommit med krav på att företagens hållbarhetsredovisning ska revideras av revisorer på en mer detaljerad nivå. Tidigare forskning har fokuserat på hur revisionsyrket har formats av tidigare förändringar. Det finns däremot ingen forskning som undersökt revisorers upplevelse inför en förändring. Därmed är revisorernas upplevelse med förändringen i och med CSRD något som författarna bidrar med utifrån denna studie.  Syfte: Syftet med studien är att skapa en ökad förståelse för hur revisorer upplever förändringen i och med införandet av obligatorisk granskning av hållbarhetsredovisning.  Metod: Denna studie har genomförts utifrån en kvalitativ ansats med en deduktiv forskningsansats. För att samla in data har semistrukturerade intervjuer med auktoriserade revisorer utförts.  Slutsats: Studien visar på att revisorer upplevelser inför CSRD skiljer sig åt. Däremot finns det vissa upplevelser som liknar varandra där flera av revisorerna beskriver att de ser positivt på förändringen. Dock beskriver flera av revisorerna att de upplever en typ av osäkerhet då de anser att informationen om direktivet varit bristfällig. Det framkom även av resultatet att revisorerna kan ha blivit påverkade av externa faktorer. Detta på grund av att ledningen framfört positivitet angående CSRD. Det påvisades ur empirin att flertalet revisorer har varit med om förändringar tidigare som gör att de känner sig säkra att även denna förändring kommer att lösa sig. / Abstract Master Thesis in accounting, School of business and economics,  Linnaeus University in Växjö, Spring 2024.  Authors:  Isa Okmark and Ebba Persson Supervisor: Christopher von Koch Examiner: Ola Nilsson Title: Auditors´ experience before the mandatory review of sustainability reports- A qualitative study about which experience auditors in Big-4 have before CSRD Keywords: Sensemaking theory, experience, CSRD, auditor , auditing, sustainability, emotions, earnings management ___________________________________________________________ Background and problematization: Sustainability is a topic that has become more important in today's society. Previously there have been regulations regarding how companies should do sustainability reporting, and which role the auditor has regarding sustainability reporting. However, a new directive from the EU called CSRD has occurred that affects companies in the union to report on sustainability in a more strict and controlled way. The directive also comes with requirements that auditors need to audit on companies sustainability report at a more detailed level. Previous research has focused on how the audit profession has been affected by previous changes. On the other hand, there is no research regarding experience auditors have before a change. With that the authors contribute how auditors experience a change regarding CSRD.  Purpose: The purpose of the study is to create an increased understanding of how auditors experience the change regarding the mandatory review of sustainability reports.  Method: This study is based on a qualitative approach with a deductive research approach. To collect data semi structured interviews with authorized auditors have been conducted.  Conclusion: The study shows that auditors' experience regarding CSRD differ from each other on an individual level. Although there are certain experiences that are similar to each other, however several auditors describe that the change is positive. On the other hand, some of the auditors describe that they experience a sort of uncertainty because the information about the directive has been inadequate. It has also shown that auditors may have been influenced by external factors. Because the management has expressed positivity regarding CSRD. The empirical findings showed that the majority of the auditors have been through changes before and therefore they feel confident that even this change will work out.

Hambrick and Mason (1984)年提出的「高層理論」認為高階管理團隊的人口統計特徵，例如性別、年齡、學歷、工作背景等，能夠反映認知及價值觀等心理特徵，以及團隊內部的溝通和衝突等運作過程；團隊成員不同的人口統計特徵以及這些特徵的作用過程會影響到組織的戰略選擇與績效。隨後越來越多學者著重在研究董事會或高階管理階層的背景、人格特質及心理特質對公司營運績效或盈餘管理的影響。故本研究想要將第三者對經理人之刻板印象，也就是出生日期（星座）作為變數去探討其是否會對公司應計項目盈餘管理及實質盈餘管理有顯著之關係。實證結果發現，經理人出生日期在3月21日至4月19日（牡羊座）、6月22日至7月22日（巨蟹座）、9月23日至10月23日（天秤座）及10月24日11月22日（天蠍座）與公司盈餘管理有顯著之相關性。且經理人之中，牡羊、金牛及射手為前三名所佔比例最高之星座。 / Since the “Upper Echelon Theory” proposed by Hambrick and Mason (1984),more scholars and researchers focus on studying the relationship between backgrounds, characteristics, psychological traits from board members, CEO, top management teams and the performance like earnings management of a company. This study investigates whether the birth date (horoscope) of the managers affects the accruals-based earnings management and real earnings management in a company. Our results indicate that managers born in the interval of 3/21 to 4/19 (Aries), 6/22 to 7/22 (Cancer), 9/23-10/23 (Libra) and 10/24-11/22 (Scorpio) are more likely to conduct manipulation of earnings management.

This paper examines the relationship between executive compensation – in the form ofvariable pay – and earnings management. Since most research is done on Americancompanies, and Swedish companies are adopting a more Anglo-American compensationstructure, we would like to study this in Sweden. We hypothesize that CEOs with highervariable pay are more likely to engage in earnings management. This study is done onSwedish companies listed on Large- and Mid-Cap. Using data from the companies’ annualreports we find no significant relationship between variable pay and discretionary accrualsusing our regression. / Denna studie undersöker relationen mellan kompensation till ledande befattningshavare –den del av lönen som är rörlig - och manipulering av intäkter. Då större delen av tidigareforskning har fokuserat på amerikanska företag, och svenska företag anammar en mer angloamerikanskstruktur av kompensation, vill vi undersöka detta i Sverige. Vi kommer fram tillen hypotes där vi antar att en VD med högre rörlig lön är mer trolig att manipulera intäkter.Studien är gjord på svenska företag listade på Large och Mid Cap. Genom att använda datafrån företagens årsredovisningar och Datastream hittar vi genom våra regressioner ingasamband mellan rörlig lön och diskretionära periodiseringar.

為提升資訊透明度，國內於2003年開始實施資訊揭露評鑑系統，由過去實證結果發現，系統實施後有助於降低企業盈餘管理行為。第三屆起，評鑑結果分五級揭示並新增自願性揭露較透明名單，期以再強化資訊透明度。因此，本研究乃針對第三屆系統改變及其結果，進一步探討對於企業盈餘管理行為的影響。 　　本研究實證結果發現，第三屆資訊揭露評鑑系統改採分五級揭示評鑑結果，比前兩屆僅揭示較透明者更能降低企業盈餘管理行為。另外，在系統實施後，公司規模較大者，其盈餘管理行為降幅較小公司為多。而在評鑑結果對於盈餘管理行為之鑑別上，以級別來說，前兩級(A+、A級)明顯小於後兩級(B、C級)，但後兩級之間則無差異；以自願性揭露較透明與否來說，較透明者其盈餘管理小於較不透明者。 / In order to improve the transparency of information, Taiwan Securities and Futures Institute (SFI) begins to implement Information Disclosure and Transparency Ranking System (IDTRS) in Taiwan in 2003, since that the past study shows applying IDTRS can reduce earnings management behaviors of the enterprise. In the third time of practice, the result of IDTRS was divided into five grades and released a more transparent list on companies in order to strengthen the transparency of information better. Therefore, this study focuses on the result of IDTRS released in 2006 and discusses the effect of the result to earnings management behaviors. The empirical result of this study shows that the change does reduce earnings management. Besides, this study also shows that, after the change, the earnings management behavior of the large company decreases more than that of the small company. Finally, to determine whether the result of IDTRS can differentiate earnings management behavior of each company, the study shows, from the perspective of the grade, the first two grades (A+, A) are obviously smaller than last two grades (B, C), and it has no difference between the last two grades; from the perspective of voluntary disclosure of transparency, the earnings management of the more transparent company is lower than the that of the less transparent company.

Venture capital funds are active investors in technology-based firms in Taiwan. However, there is very little evidence on the influence of VC funds’ investments in the investee firms. This study examines the relations between venture-backing and two issues, earnings management and value relevance, in the technology-based industry. For the issue of the relationship between venture-backing and earnings management, four hypotheses are derived to test the above connections. Three different proxies of earnings management are employed to conduct this analysis: cross-sectional modified Jones model, performance-matched modified Jones model and unexpected accounts receivable model. Empirical evidence shows that there is a negative association between venture-backing and abnormal accruals. Specifically, age of VC funds, percentage of VC funds’ shareholdings on investee firms, and VC funds invested by the government are negatively related with abnormal accruals in most of analyses. These findings indicate that VC funds in Taiwan provide monitoring functions on financial reporting of their invstee firms. For the issue of value relevance of venture-backing information, five hypotheses are derived to test the above connections. Ohlson (1995) model is used for the examination. Empirical evidence shows that venture-backing information is value relevant in the TSE market, but not in the OTC market. The sufficiency of financial information has an impact on value relevance of venture capital information. Value relevance of venture-backing information in the TSE market increases with VC funds’ investments and VC funds’ government investments, but not with VC funds’ age in most of analyses. These findings indicate that investors treat venture-backing information as value-relevant information only in the TSE market, but not in the OTC market. In addition, several tests are performed to determine the sensitivity of the results to a potential selection bias in the research design. The results of this analysis are mixed. Therefore, this paper cannot rule out selection bias as a potential alternative explanation for the findings.

本文以事件研究法，針對台灣自1998年至2008年，曾經變更公司名稱之上市、櫃公司為樣本，探討經理人盈餘管理行為對更名公司股價之影響。實證結果顯示在公司更名前後，經理人有從事盈餘管理行為之現象，且從事積極型盈餘管理者，其股價長期累積超額報酬表現最差。此外，內部人對公司更名的看法可作為市場投資人的參考指標，惟分析師的看法卻係一反向指標。本文進一步發現經理人從事積極型盈餘管理行為時，分析師傾向看好更名公司之未來表現，表示分析師過於依賴財務報表資訊，而容易作出錯誤的投資決策；而內部人較能透析公司更名及經理人盈餘管理之行為，並利用經理人從事積極型盈餘管理行為時出脫更名公司持股，而避開了更名公司股價下跌的風險。 / In this paper, we use event-study method to examine the effect of earnings management on the stock performance of firms that changed their names. Our sample consists of firms listed on Taiwan Stock Exchange and Gretai Securities Markets from 1998 to 2008. The empirical results show managers tend to dress up financial statements before corporate name change events. Our results show that performance of firms in the most “aggressive” quartile of earnings management is the poorest. In addition, we find that trading activities of insiders provide more information than analyst recommendations to future stock performance of name change companies. We also find that analysts tend to increase EPS forecast for name change firms with aggressive earnings management. This implies that analysts rely more on financial statement information to provide their earnings forecasts. On the other hand, insiders have the ability to see through the cosmetic earnings management of name change firms. Furthermore, we find that insiders tend to sell stocks of firms engaged in aggressive earnings management to avoid the risk of declining stock prices of name change firms.