Made available in DSpace on 2014-06-11T19:24:14Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2007Bitstream added on 2014-06-13T19:30:53Z : No. of bitstreams: 1 marcos_m_me_fran.pdf: 813379 bytes, checksum: ca536a91e70937c298c1b3ff5b029912 (MD5) / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Submitted by Nelson Vogel (nvogel@ig.com.br) on 2013-05-08T18:52:33Z No. of bitstreams: 1 ANALISE DA RELACAO ENTRE A GESTAO DO CAPITAL DE GIRO E O VALOR DAS EMPRESAS.pdf: 3545431 bytes, checksum: ccca0a785ab985b5adaef12fe9dcdee4 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2013-05-08T18:54:29Z (GMT) No. of bitstreams: 1 ANALISE DA RELACAO ENTRE A GESTAO DO CAPITAL DE GIRO E O VALOR DAS EMPRESAS.pdf: 3545431 bytes, checksum: ccca0a785ab985b5adaef12fe9dcdee4 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-05-08T18:55:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ANALISE DA RELACAO ENTRE A GESTAO DO CAPITAL DE GIRO E O VALOR DAS EMPRESAS.pdf: 3545431 bytes, checksum: ccca0a785ab985b5adaef12fe9dcdee4 (MD5) Previous issue date: 2013-04-25 / O objetivo desse estudo é analisar a relação entre a gestão do capital de giro e o valor das empresas. A motivação para o estudo é a importância que a gestão do capital de giro tem no desempenho das empresas, bem como a quantidade relativamente pequena de estudos realizados sobre o tema. Na maioria dos estudos sobre capital de giro, a proxy para o desempenho das empresas é a lucratividade, medida através dos retornos sobre ativo, vendas ou patrimônio líquido. O presente trabalho utiliza o Q de Tobin como a medida de desempenho das empresas. O Q de Tobin relaciona o valor de mercado de uma empresa com o valor de reposição de seus ativos. A gestão do capital de giro é medida através do ciclo financeiro. O estudo analisa individualmente as influências de cada um dos componentes do ciclo financeiro no valor das empresas; portanto utiliza como variáveis independentes os prazos médios de estocagem, contas a receber e pagamento a fornecedores. Foi realizada uma pesquisa com amostra de empresas brasileiras listadas na BOVESPA, no período de 1995 a 2011. Os dados foram analisados através de regressões utilizando Dados em Painel, e foram encontradas correlações negativas e estatisticamente significativas entre o ciclo financeiro e o Q de Tobin, sugerindo que empresas que possuem um ciclo financeiro reduzido conseguem gerar maior valor aos acionistas. Também foi feita análise separada nos diferentes setores da economia, mostrando que existem diferenças nessa relação para os diferentes ramos de negócio. Por exemplo, enquanto que empresas do ramo Químico conseguem na média aumentar seu valor na bolsa em 0,32% ao reduzirem em um dia no ciclo financeiro, empresas de Siderurgia e Metalurgia tem um aumento da ordem de 0,08%, portanto quatro vezes menor. Entre os componentes do ciclo financeiro, o prazo médio de recebimento de clientes é o mais relevante, e os resultados obtidos são consistentes com demais trabalhos sobre o tema e entre os diversos setores da economia.

Submitted by Kátia Sobrinho Favorito (katiafavorito@gmail.com) on 2018-09-13T11:20:20Z No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 744214 bytes, checksum: 2991e669e134f4c9a46d09f5a91a4435 (MD5) / Rejected by Mayara Costa de Sousa (mayara.sousa@fgv.br), reason: Katia, bom dia. 1. Verifiquei que o título está diferente do que consta na ATA. Quando você protocolou a dissertação o título era: "FATORES DE CAIXA DAS EMPRESAS BRASILEIRAS". No trabalho consta "FATORES QUE DETERMINAM A RETENÇÃO DE CAIXA DAS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS BRASILEIRAS DE CAPITAL ABERTO". A banca solicitou esta alteração? Caso tenha solicitado, é necessário que o orientador informe a alteração no verso da ATA ou informe por e-mail para a secretaria. 2. Na página 2, o trecho que apresenta o trabalho errado. "Projeto de dissertação apresentado à Escola de Administração de Empresas de São Paulo, da Fundação Getulio Vargas, em cumprimento parcial dos requisitos para obtenção do título de Mestre em Administração de Empresas." Na verdade, não é mais um projeto, deixe apenas: "Dissertação apresentada à Escola de Administração de Empresas de São Paulo, da Fundação Getulio Vargas, para obtenção do título de Mestre em Administração de Empresas." 3. As palavras chave do resumo/abstract devem estar separadas por ponto e vírgula. Qualquer dúvida estou à disposição. Att, Mayara 3799/3438 on 2018-09-17T14:52:04Z (GMT) / Submitted by Kátia Sobrinho Favorito (katiafavorito@gmail.com) on 2018-09-17T18:16:57Z No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 743623 bytes, checksum: d85d2c611431ceb48b54f79cd6fd0faa (MD5) / Approved for entry into archive by Mayara Costa de Sousa (mayara.sousa@fgv.br) on 2018-09-17T18:45:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 743623 bytes, checksum: d85d2c611431ceb48b54f79cd6fd0faa (MD5) / Approved for entry into archive by Suzane Guimarães (suzane.guimaraes@fgv.br) on 2018-09-18T15:10:26Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 743623 bytes, checksum: d85d2c611431ceb48b54f79cd6fd0faa (MD5) / Made available in DSpace on 2018-09-18T15:10:26Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao-favorito vposbanca.pdf: 743623 bytes, checksum: d85d2c611431ceb48b54f79cd6fd0faa (MD5) Previous issue date: 2018-08-29 / É fato que, nos últimos 20 anos, pesquisas relacionadas às políticas de caixa vêm ganhando destaque na literatura acadêmica. Esse tema tornou-se mais acentuado a partir da crise de 2008 e 2009, pois, em cenários de crise, há restrição financeira, e as empresas começam a buscar uma melhor política de caixa a fim de equilibrar o tradeoff entre ter dinheiro disponível ou recorrer a financiamentos externos. Na literatura, caixa é denominado como os recursos disponíveis em caixa mais a aplicação financeira de curto prazo sobre o total de ativos. Podese observar que esse índice vem crescendo em todos os países estudados até então. Este estudo tem o objetivo de analisar quais fatores afetam o nível de retenção de caixa das empresas brasileiras, além dos efeitos em caixa após a adoção pelo Brasil das normas internacionais contábeis (IFRS) e o impacto da crise de 2008 e 2009 nos caixas das empresas. Foi realizada uma pesquisa com 191 empresas listadas na Bolsa no período de 1995 a 2016. O estudo foi realizado com uso de modelos econométricos de regressão linear múltipla. Foram encontradas evidências de que os fatores de fluxo de caixa, ativo circulante, dívida de longo prazo, oportunidade de crescimento e as dummies de crise e IFRS acumularam mais caixa. Por outro lado, os fatores passivo circulante e investimento em imobilizado contribuíram com menor nível de retenção de caixa. E, por último, o determinante dívida de curto prazo não apresentou significância estatística. / It is a fact that, in the last 20 years, research related to cash policies has been gaining prominence in the academic literature. This issue has become more pronounced since the crisis of 2008 and 2009, because in crisis scenarios, there is a financial constraint, and companies are starting to seek a better cash policy in order to balance the tradeoff between having available money or resorting external financing. In the literature, cash is denominated as cash available resources plus short-term financial investment over total assets. It can be observed that this index has been growing in all the countries studied until then. This study aims to analyze which factors affect the level of cash retention of Brazilian companies, in addition to the cash effects after the adoption of international accounting standards (IFRS) in Brazil and the impact of the crisis of 2008 and 2009 in the companies' . A survey was carried out with 191 listed companies from 1995 to 2016. The study was carried out using econometric models of multiple linear regression. Evidence was found that cash flow, current assets, long-term debt, growth opportunity and crisis dummies and IFRS accumulated more cash. On the other hand, the factors of current liabilities and investment in fixed assets contributed with lower level of cash retention. Finally, the determinant of short-term debt did not present statistical significance.

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2018-08-17T13:20:22Z No. of bitstreams: 1 Daniele Santos Damascena.pdf: 306408 bytes, checksum: cfaff55e28fcf427b3a4ae8e026ea99c (MD5) / Made available in DSpace on 2018-08-17T13:20:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Daniele Santos Damascena.pdf: 306408 bytes, checksum: cfaff55e28fcf427b3a4ae8e026ea99c (MD5) Previous issue date: 2018-07-23 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / Starting in 2014, due to the uncertainties caused by political and economic instability, the Brazilian GDP began to show negative signs and to impact the entire economy. The performance of the building industry was one of the first to be compromised. The main objective of this research was to identify and analyze the factors determining the capital structure of the five largest companies in the building sector listed on the São Paulo Stock Exchange, from 2010 to 2017, considering the assumptions of three capital structure theories: Pecking Order, Agency and Trade off. The period studied was between the first quarter of 2010 and the first quarter of 2017, totaling 29 quarters for each company. The accounting data was extracted from the Economática database. First, a graphical analysis of the accounting and financial performance of these companies was carried out. Afterwards, panel data analysis was performed, considering indebtedness indices as dependent variables and the factors of profitability, tangibility, growth and liquidity as independent variables. The evident result was the observation of adherence to the precepts of the Pecking Order Theory for the variables of profitability and liquidity in the period prior to the political-economic crisis. During the Crisis, it was observed that the variables Growth and Tangibility were the most affected by the fact that they served as collateral in credit operations / A partir do ano de 2014, em função das incertezas causadas pela instabilidade política e econômica, o PIB brasileiro começou a apresentar sinais negativos e a impactar toda a economia. O desempenho do setor de edificações foi um dos primeiros a ser comprometido. O objetivo principal desta pesquisa foi identificar e analisar os fatores determinantes da estrutura de capital das cinco maiores empresas do setor de edificação listadas na Bolsa de Valores de São Paulo, no período de 2010 a 2017, considerando os pressupostos de três teorias de estrutura de capital: Pecking Order, Agência e Teoria Trade off. O período estudado foi o compreendido entre o primeiro trimestre de 2010 e o primeiro trimestre de 2017, totalizando 29 trimestres para cada empresa. Os dados contábeis foram extraídos da base dados Economática. Primeiramente, foi efetuada uma análise gráfica do desempenho contábil e financeiro dessas empresas. Logo após, foi feita a análise de dados em painel, considerando índices de endividamento como variáveis dependentes e os fatores lucratividade, tangibilidade, crescimento e liquidez como variáveis independentes. O resultado evidente foi a constatação de aderência aos preceitos da Teoria Pecking Order para as variáveis lucratividade e liquidez no período anterior à crise política e econômica. Durante a crise, observou-se que as variáveis crescimento e tangibilidade foram as mais afetadas em função de servirem como garantias nas operações de crédito

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2018-09-03T12:58:55Z No. of bitstreams: 1 Daniel Tonsic de Araujo.pdf: 2556434 bytes, checksum: 2dcf9410376ab9d2a36e38c4da487841 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-09-03T12:58:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Daniel Tonsic de Araujo.pdf: 2556434 bytes, checksum: 2dcf9410376ab9d2a36e38c4da487841 (MD5) Previous issue date: 2018-08-16 / This study has aimed at verify the applicability of accounting information in SME companies of public transportation sector as well attempts to understand the importance given by these companies owner-managers to the accounting statements. This qualitative research has applied semi structured interviews method. Even if there are a reasonable number of qualified SMEs firms only three companies volunteered to participate. Based on the results, it was possible to note that ownermanagers recognize the importance of the accounting information on the decision making, with more relevance to the strategic management and tax information. The respondents also pointed out great relevance for the information timeliness and, due to the predominance of outsourced offices, all the respondents claimed for closest contact with the company accountant helping to deal with daily setback related do financial and tax information / O presente trabalho tem o objetivo de verificar a aplicação das informações contábeis em PMEs do setor de transporte urbano de passageiros e compreender a importância que os gestores dessas empresas atribuem a essas informações. Este trabalho, de caráter exploratório e qualitativo, utilizou como metodologia entrevistas semiestruturadas em que os participantes foram três empresas que se enquadram como PME e que possuem, em seu portfólio de serviços, concessão de linhas de transporte público. Com base no estudo, foi possível notar que os empresários atribuem grande importância às informações geradas pelo departamento contábil, principalmente em aspectos relacionados à gestão estratégica e aproveitamento tributário. Ainda foi possível apurar que há grande preocupação dos gestores quanto à tempestividade e relevância da informação. Por ser predominantemente elaborado por escritórios terceirizados, os entrevistados se mostraram insatisfeitos com o distanciamento entre empresa e escritórios na tratativa de problemas cotidianos. Além disso, há grande interesse em informações além da escrituração contábil, como, por exemplo, soluções corporativas e aproveitamento e otimização tributária urbano

Submitted by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2012-05-10T13:35:50Z No. of bitstreams: 1 343o FGV - Gustavo Ribas).pdf: 1032541 bytes, checksum: d5326372e73d2653dad404e2e9fc68a0 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2012-05-10T13:36:31Z (GMT) No. of bitstreams: 1 343o FGV - Gustavo Ribas).pdf: 1032541 bytes, checksum: d5326372e73d2653dad404e2e9fc68a0 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-05-10T13:36:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1 343o FGV - Gustavo Ribas).pdf: 1032541 bytes, checksum: d5326372e73d2653dad404e2e9fc68a0 (MD5) Previous issue date: 2011 / This paper aims to analyze the results of an operation to hedge a diversified credit portfolio through the use of equity. Initially, a reference to the main theoretical aspects of this dissertation with their definitions and literature review will be made. Furthermore, there will be an explanation about the basic parameters of the selection of the sample used and the period during which such protection strategy will be implemented. / Este trabalho tem como objetivo analisar os resultados de uma operação de hedge de um diversificado portfólio de crédito de empresas brasileiras através do uso de ativos de equity. Inicialmente, faz-se uma alusão aos principais aspectos teóricos da presente dissertação com suas definições e revisão bibliográfica. Posteriormente, são apresentados os parâmetros básicos da seleção da amostra utilizada e do período durante o qual tal estratégia de proteção será implementada.

Submitted by Orlando Laércio de Souza Cavalcante Vilar (orlandovilar@gmail.com) on 2016-01-08T12:59:42Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Orlando Vilar 07 jan 2016_v5.pdf: 707346 bytes, checksum: 65a8488da2068fb61203197572d6ed19 (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Orlando, boa tarde Por gentileza, realizar as alterações mencionadas abaixo para que possamos aceitar seu trabalho: CAPA: Seu nome deve estar um pouco acima do título (centralizado). O título deve estar em letra maiúscula na CAPA e CONTRACAPA. Em seguida realizar uma nova submissão do trabalho. At on 2016-01-08T14:23:54Z (GMT) / Submitted by Orlando Laércio de Souza Cavalcante Vilar (orlandovilar@gmail.com) on 2016-01-08T16:43:13Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - Orlando Vilar 08 jan 2016_v6.pdf: 707109 bytes, checksum: 4877b3b357324b1b8da8a7cb63f818ff (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-01-08T16:45:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - Orlando Vilar 08 jan 2016_v6.pdf: 707109 bytes, checksum: 4877b3b357324b1b8da8a7cb63f818ff (MD5) / Made available in DSpace on 2016-01-08T16:50:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - Orlando Vilar 08 jan 2016_v6.pdf: 707109 bytes, checksum: 4877b3b357324b1b8da8a7cb63f818ff (MD5) Previous issue date: 2015-12-14 / This paper studies whether the introduction and utilization of interest on equity (IOE) payments affected the leverage ratios of Brazilian companies. To test the hypothesis that IOE led companies to use less debt, a matching estimator procedure is used, considering as control group a pool of companies that did not pay IOE and as treatment group the ones that did pay it, on a sample comprised of 40 companies during the years of 1995 to 1998. As expected from previous studies, the empirical evidence supports the argument that the average treatment effect (ATE) for companies that pay IOE will result in a reduction of their leverage ratio. However, there were no significant results to leverage reduction when we analyze the average treatment effect on the treated (ATET or ATT). / Este trabalho tem como proposta estudar como a introdução e a utilização do pagamento de juros sobre capital próprio (JSCP) afetaram o nível de endividamento das empresas brasileiras. Para testar a hipótese que os JSCP levaram as empresas a usarem menos capital de terceiros, são utilizados matching estimators, estabelecendo como grupo de controle as empresas que não pagaram JSCP e como grupo de tratamento as que o fizeram, em uma amostra composta de 40 companhias durante os anos de 1995 até 1998. Em linha com estudos anteriores, foi encontrada evidência empírica indicando que o efeito médio do tratamento (ATE) para empresas que decidem pagar JCSP é o de reduzir o seu nível de endividamento. Contudo, não houve resultado significativo de redução de endividamento ao analisarmos o efeito médio do tratamento dentre o grupo de empresas tratadas (ATET ou ATT).

Submitted by fernanda amorim poggi da rocha (fepoggi@gmail.com) on 2016-01-20T22:50:55Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_v. final_Fernanda Poggi_20.01.2016.pdf: 1324736 bytes, checksum: dfe76e09e1e20caf8d7b9f61ca73d9c6 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-02-29T12:03:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_v. final_Fernanda Poggi_20.01.2016.pdf: 1324736 bytes, checksum: dfe76e09e1e20caf8d7b9f61ca73d9c6 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2016-02-29T12:04:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_v. final_Fernanda Poggi_20.01.2016.pdf: 1324736 bytes, checksum: dfe76e09e1e20caf8d7b9f61ca73d9c6 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-29T12:05:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_v. final_Fernanda Poggi_20.01.2016.pdf: 1324736 bytes, checksum: dfe76e09e1e20caf8d7b9f61ca73d9c6 (MD5) Previous issue date: 2015-12 / This exploratory research aimed to investigate the main mechanisms used in the planning process by the film industry. At this extent, it was realized a multiple case study with four film producers companies, of which three of them are located in Rio de Janeiro, and one in São Paulo. The data was collected through interviews with professionals from those four companies. The cases were analyzed in light of planning and control theories facing both environmental uncertainty and cultural industries. The results indicate that the budgetary process and control of a film are made in a rigorous way. All the four companies use continuous budgets during the production. The main uncertainty perceived by all four cases was revenue projection and for that two companies indicated the use of scenario analyses. Furthermore, two film companies elaborate a portfolio of projects in order to reduce production risks among the projects. Finally, only one case brought a new element in comparison to the other cases: including a partner with equity share of the production. This business model results in lower budgets if compared to the other cases. / Este estudo exploratório teve como objetivo investigar os principais mecanismos de gestão utilizados no planejamento na indústria cinematográfica. Para tanto, foi realizado um estudo de casos múltiplos, envolvendo quatro produtoras cinematográficas, das quais três estão localizadas no estado do Rio de Janeiro e uma em São Paulo. Os dados foram obtidos a partir de entrevistas focalizadas com profissionais dessas quatro empresas. Os casos foram analisados sob à luz de teorias sobre planejamento e controle em ambientes incertos e nas indústrias culturais. Os resultados indicam que o orçamento e controle dos filmes é feito de forma rigorosa. Todas as produtoras efetuam revisões orçamentárias durante a produção dos filmes. A maior incerteza relatada por todas as empresas foi a estimativa da receita e para isso, duas produtoras indicaram o uso de cenários para auxiliá-los nesta tarefa. Além disso, duas produtoras relataram a elaboração de carteiras de projetos a fim de reduzir o risco das produções. Por fim, um caso especificamente trouxe um elemento novo em relação aos demais casos ao incluir sócio em busca de investimento de risco na composição acionária do filme. Este modelo de negócio acarretou orçamentos em patamares menores do que nos demais casos.

Submitted by Espen Schie (schie.espen@gmail.com) on 2016-10-16T12:10:49Z No. of bitstreams: 1 2015-16_S2-26278-16-Espen_Schie FGV.pdf: 3207969 bytes, checksum: cbdb1bbe909765f1d984b14ff8673810 (MD5) / Rejected by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br), reason: Dear Espen, Unfortunately, your thesis is different from the guidelines that must be the FGV thesis. I will send to you by email the model for you to follow. All work must be done using the standards defined by ABNT or APA (American Psychology Association): http://bibliotecadigital.fgv.br/site/bkab/normalizacao. best. Ana Luiza Holme 37993492 on 2016-10-17T11:50:41Z (GMT) / Submitted by Espen Schie (schie.espen@gmail.com) on 2016-10-19T19:30:04Z No. of bitstreams: 1 2015-16-c334442-Espen_Schie FGV.pdf: 3181725 bytes, checksum: 340993a2fe39d6fd701b7e2e6f30b164 (MD5) / Rejected by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br), reason: Dear Espen, The title of your thesis is different from the oficial document of your examining board. It can't be different, please change to the original title, below: SOVEREIGN WEALTH FUNDS' INVESTMENT IMPACT ON LISTED TARGET FIRMS Also the number of pages should appear only in the introduction but count from the cover. example introductio page 10 Best. Ana Luiza Holme 37993492 on 2016-10-19T19:36:19Z (GMT) / Submitted by Espen Schie (schie.espen@gmail.com) on 2016-10-19T20:43:46Z No. of bitstreams: 1 2015-16-c334442-Espen_Schie FGV.pdf: 3181048 bytes, checksum: bc89d43276d78eef9b4ddfb0ce178087 (MD5) / Rejected by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br), reason: Dear Espen, The title of your thesis is a little bit different from the title send by Nova de Lisboa, it can't be different, because the oficial document from your examining board has to be the same as the post in the Biblioteca Digital. Could you please change to "SOVEREIGN WEALTH FUNDS' INVESTMENT IMPACT ON LISTED TARGET FIRMS" Warm regards. Ana Luiza Holme 37993492 on 2016-10-20T12:29:36Z (GMT) / Submitted by Espen Schie (schie.espen@gmail.com) on 2016-10-21T06:15:53Z No. of bitstreams: 1 2015-16-c334442-Espen_Schie FGV.pdf: 3180995 bytes, checksum: c83f0592de725c5a2798d3968f68831d (MD5) / Rejected by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br), reason: Dear Espen, The title of your thesis is different from the official document from your examining board, it can't be different. and you can't change the title after the examining board. Please change the title to the title below, if the title below is incorrect please let me know by email. Title: SOVEREIGN WEALTH FUNDS' INVESTMENT IMPACT ON LISTED TARGET FIRMS Best. Ana Luiza Holme 37993492 on 2016-10-21T12:33:42Z (GMT) / Submitted by Espen Schie (schie.espen@gmail.com) on 2016-10-21T19:36:52Z No. of bitstreams: 1 2015-16-c334442-Espen_Schie FGV.pdf: 3180826 bytes, checksum: b7715d967a8cc190a4fdc71eb15f0345 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2016-10-21T19:47:19Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015-16-c334442-Espen_Schie FGV.pdf: 3180826 bytes, checksum: b7715d967a8cc190a4fdc71eb15f0345 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-10-24T10:40:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015-16-c334442-Espen_Schie FGV.pdf: 3180826 bytes, checksum: b7715d967a8cc190a4fdc71eb15f0345 (MD5) Previous issue date: 2016-10-29 / This is a study on the share price effect of Sovereign Wealth Funds (SWFs) investment announcements. The study examines the short- and the long-term impact of SWF investments on publicly traded companies, performed with an event study methodology to estimate the abnormal returns of the stock prices of the acquired firms around the dates when the announcements become publicly available. The announcements included in this study were made between 1990 and 2015. First, the results are compared to the level of transparency, as measured by the LTMI Index, to examine how the changes in stock prices react to the event. Then, the study presents six extensions with portfolios for IFSWF membership, SWF funding source, open market transactions and privately negotiated deals, domestic and foreign targets, deal value and acquired target stake. The results of the study provide empirical evidence of short-term significant cumulative abnormal returns and that SWFs with high transparency tend to generate more and positive cumulative abnormal returns, while SWFs with low transparency generate negative cumulative abnormal returns. Moreover, the long-term results suggest negative cumulative abnormal returns, though mostly insignificant, and show a tendency to mean revert. / Este é um estudo sobre o efeito do preço das ações sobre investimentos anúnciados pelos fundos soberanos (SWFs). O estudo examina o impacto a curto e a longo prazo dos investimentos dos fundos soberanos em empresas de capital aberto, através de estudo de evento para estimar os retornos anormais dos preços das ações das empresas adquiridas em torno das datas em que os anúncios são públicos. Os anúncios incluídos neste estudo foram feitos entre 1990 e 2015 sendo que, em primeiro lugar, os resultados são comparados com o nível de transparência, medida pelo índice de LTMI, de forma a analisar possíveis alterações nos preços das ações face ao anúncio. Posteriormente, o estudo apresenta seis extensões: portfólios da IFSWF, fonte de financiamento dos SWFs, com investimentos privados e públicos, investimentos em empresas nacionais e estrangeiras, valor do negócio e percentagem adquirida. Os resultados do estudo fornecem evidência empírica dos retornos anormais acumulados significativos a curto prazo e que, os fundos soberanos com elevada transparência, tendem a gerar maiores retornos anormais acumulados ao passo que os SWFs com menor transparência geram retornos anormais acumulados negativos. Além disso, os resultados a longo prazo sugerem retornos anormais cumulativos negativos, embora na sua maioria insignificantes, apresentando uma tendência da reversão da média.

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