CoordenaÃÃo de AperfeiÃoamento de Pessoal de NÃvel Superior / Partindo da constataÃÃo de que os pais sÃo parceiros privilegiados na educaÃÃo das crianÃas, o presente estudo teve como propÃsito compreender as relaÃÃes entre as expectativas e as formas de participaÃÃo dos pais no desenvolvimento e escolarizaÃÃo das crianÃas diagnosticadas com o Transtorno de DÃficit de AtenÃÃo/Hiperatividade â TDA/H. Para que tal objetivo fosse alcanÃado, realizei estudo de quatro casos de crianÃas diagnosticadas com este transtorno (trÃs meninos e uma menina) e seus respectivos pais, na faixa etÃria de sete a dez anos quando do inÃcio do estudo, durante o primeiro semestre de 2005. Para a coleta dos dados da pesquisa, realizei entrevistas orientadas e observaÃÃes participantes. As entrevistas foram realizadas com os pais, com as crianÃas, com as professoras e coordenador pedagÃgico das escolas onde estas crianÃas estudavam, no inÃcio e no final do semestre letivo de cada estabelecimento. As observaÃÃes participantes aconteceram nos contextos da casa e da escola de cada uma e noutros ambientes (na quadra de esportes, na casa da professora particular, no curso de MatemÃtica, na Sala de Recurso, em apresentaÃÃes de bumba-meu-boi e na rua). Os dados coletados foram organizados e categorizados a partir da tÃcnica da anÃlise de conteÃdo. Aos registros escritos das observaÃÃes participantes, acrescentei dados coletados do registro fotogrÃfico e fonogrÃfico. Estes registros foram transformados em textos descritivos das interaÃÃes entre os sujeitos da pesquisa. Os dados colhidos e organizados foram analisados e interpretados, principalmente, a partir da perspectiva psicanalÃtica e de autores que discutem a participaÃÃo dos pais na escola e o processo de inclusÃo escolar de crianÃas com necessidades educativas especiais (NEE). Levando em consideraÃÃo os limites da metodologia do estudo de caso, apontei algumas inferÃncias conclusivas em relaÃÃo ao trabalho realizado. SÃo elas: os pais tÃm expectativas em relaÃÃo ao desenvolvimento, escolarizaÃÃo e profissionalizaÃÃo dos filhos, como os outros pais, mas esperam, principalmente, que desenvolvam boas atitudes; as expectativas nem sempre foram positivas e evidenciaram ser influenciadas pelo contexto das dificuldades e facilidades das crianÃas. A participaÃÃo dos pais se caracterizou, principalmente, pela procura de vÃrios profissionais para ajudÃ-los no acompanhamento dos filhos; pela culpa que nutrem em relaÃÃo Ãs dificuldades da crianÃa; pela vigilÃncia, pelo apego e dedicaÃÃo das mÃes e pela participaÃÃo marginal do pai; e pela dificuldade em entender a conduta da crianÃa por causa dos efeitos da medicaÃÃo para os sintomas do TDA/H. O atendimento escolar à apontado pelos pais como o principal fator que facilita e que dificulta a participaÃÃo no desenvolvimento e escolarizaÃÃo dos filhos. A relaÃÃo entre expectativas e participaÃÃo mostrou: que nÃo hà linearidade entre elas; que nem sempre a forma de participaÃÃo à favorÃvel ao alcance das expectativas; que expectativas e formas de participaÃÃo apontam o lugar que as crianÃas ocupam no desejo de seus pais; que os sentimentos dos pais em relaÃÃo aos filhos sÃo ambivalentes; que o alto investimento na participaÃÃo e o nÃo retorno do que à esperado pode gerar expectativas negativas e que nem toda forma de participaÃÃo dos pais à sinÃnimo de ajuda para a crianÃa, para a escola e para a prÃpria famÃlia. As crianÃas percebem que os pais anseiam que formem boas atitudes e que mudem de comportamento; quando indagadas, posicionam-se (verbalmente) de forma passiva e infantilizada diante das ajudas que recebem; revelam bons sentimentos em relaÃÃo à escola e ensaiam algumas crÃticas em relaÃÃo aos colegas e professoras; tambÃm demonstraram motivaÃÃo e conduta autÃnoma para realizarem suas atividades em vÃrios momentos do estudo, mas evidenciaram mobilizar vÃrias pessoas da famÃlia com os seus afazeres; tÃm consciÃncia dos sintomas do TDA/H que lhes sÃo atribuÃdos e revelam o receio de serem discriminados por isso. Expectativas e formas de participaÃÃo tambÃm demonstraram que o estatuto simbÃlico deste transtorno està sendo um fator de peso para que o curso do desenvolvimento destas crianÃas jà esteja traÃado, impedindo-as de se fazerem enigmas aos seus pais. O estudo tambÃm revelou que o atendimento dispensado Ãs crianÃas com TDA/H e seus pais na escola nÃo foi fruto de uma proposta refletida de inclusÃo. / The present study aimed to understand the relations between the expectations and the forms of participation of the parents in the development and the schooling of the children diagnosed with the Attention Deficit Disorder/ Hyperactivity - ADD/H based on the fact that parents are privileged partners in the education of the children. So for such objective to be reached, a study of four cases of children diagnosed with this disorder (three boys and a girl) and its respective parents was done in the age-group from seven to ten years old when the beginning of the study during the first semester of 2005. For the research of the data collection, guided interviews and participant observations were carried out. The interviews had been carried through with the parents, the children, the professors and pedagogical coordinator of the schools where these children studied at the beginning and in the end of the period of the terms during the semester of each institute. The participant observations happened in the contexts of the house and the school of each child and also in other environments (the sports court, the private teacherÂs house, in the course of Mathematics, in the Resource Center, in the presentations of bumba-meu-boi and in the street). The collected data had been organized and categorized from the technique of the content analysis. To the written registers of the participant observations, gathered data of the photographic and phonographic registers were added. These registers were transformed into descriptive texts of the interactions between the citizens of the research. The gathered and organized data were mainly analyzed and interpreted from the psychoanalytical perspective and authors who argue the participation of the parents at school and also the process of pertaining to school inclusion of children with educative special necessities. Taking into consideration the limits of the methodology of this case study, some conclusive inferences related to the applied work were pointed out. They are as follows: the parents have expectations concerning to the development, the schooling and the professionalization of the children, such as the other parents, but they hope the children develop principally good attitudes; the expectations nor always were positive and evidenced to be influenced by the context of the difficulties and easinesses of the children. The participation of the parents has mainly characterized for the search of some professionals to help them in the accompaniment of the children; for the guilt they have concerning to the difficulties of the child; for the monitoring, for the attachment and devotion of the mothers and for the apart participation of the father; and the difficulty in understanding the behavior of the child because of the effects of the medicine regarding the symptoms of the ADD/H. The school attendance is pointed out by the parents as the main factor that helps and makes it difficult the participation in the development and the schooling of the children. The relation between expectations and participation showed: that there is no linearity between them; that not always the participation form is favorable to the reach of the expectations; that expectations and forms of participation point the place that the children occupy in the desire of their parents; that the feelings of the parents related to the children are ambivalent; that a high investment in the participation and the no return of what is waited can generate negative expectations and that not always all participation of the parents is synonymous of help for the child, the school and the proper family. The children perceive that the parents yearn they learn good attitudes and change their behavior; they behave themselves (verbally) in a passive and childish way ahead of the aids that receive; they show good feelings concerning to the classmates and teachers; they also show motivation and independent behavior to carry out their activities at some moments of the study, but they also demonstrate to mobilize some people of the family with their tasks; they have consciousness of the symptoms of the ADD/H that are attributed and show some mistrust of being discriminated for that. Expectations and forms of participation also evidence that the symbolic statute of this disturb is being a great fact, so that the course of the development of these children has already been traced, and it prevents them to make enigmas to their parents. The study also revealed that the attendance excused to the children with ADD/H and their parents at school was not a reflection of inclusion.

A partir da experiência com supervisão de alunos de psicologia que atendiam em psicoterapia breve de orientação psicanalítica em uma universidade no interior de São Paulo, observou-se que a escuta clínica e compreensão das expectativas dos pacientes acerca do atendimento psicológico favorecia o engajamento destes ao processo de psicoterapia. Essa experiência consistiu em orientar os estagiários do quinto ano a perguntarem aos seus pacientes, no primeiro atendimento, o que eles esperavam da psicoterapia. Levantar e analisar esse material junto aos estagiários favoreceu uma redução significativa do índice de desistência. A hipótese desta pesquisa é que a escuta e análise das expectativas podem aproximar a técnica da psicoterapia às necessidades dos pacientes, favorecendo adesão ao tratamento psicológico. Objetivou verificar o índice de desistência, identificar as expectativas dos pacientes que procuram um serviço-escola para atendimento psicológico durante o processo de triagem, analisar possível relação entre a intervenção da escuta clínica dessas expectativas na triagem e adesão ao tratamento psicológico. O delineamento da pesquisa é predominantemente clínico-qualitativo. Foi feita pesquisa documental, por meio de consulta ao sistema informatizado da clínica, comparando os anos de 2009 e 2010 quanto ao índice de desistências. Foram realizadas entrevistas semidirigidas em um, dois ou três encontros, de acordo com a necessidade, com 10 participantes que aguardavam na lista de espera para atendimento psicológico, interlocução com os estagiários designados a atenderem os participantes em psicoterapia breve e análise documental dos prontuários dos participantes um ano após a triagem. Os resultados foram tratados segundo a análise de conteúdo considerando-se as categorias queixa manifesta, queixa latente, expectativas e comportamento não-verbal. Verificou-se uma adesão positiva ao encaminhamento proposto indicando que a escuta e compreensão das expectativas dos usuários do serviço-escola de psicologia podem enriquecer o sentido da busca por atendimento psicológico. A compreensão mais próxima dos desejos e necessidades dos participantes pareceu ter possibilitado uma redução do hiato produzido entre o que o paciente expressava necessitar e o que o estagiário ansiava em oferecer, favorecendo assim uma redução no índice de abandono. As implicações que poderão advir desta pesquisa dizem respeito ao estabelecimento de uma escuta mais acurada das necessidades e expectativas dos pacientes na triagem e um maior cuidado por parte dos supervisores e estagiários em relação à essa escuta não só na triagem, mas também no início da psicoterapia, dado que é frequente existir um intervalo muitas vezes maior do que o esperado entre inscrição, triagem e a psicoterapia / From the experience supervising Psychology students who provided psychoanalytical short-term psychotherapy at a university in the countryside of São Paulo, we could notice that clinical listening and the thorough understanding of patients expectations regarding psychological care favored their engagement in the psychotherapeutic process. The experience consisted in orienting fifth-year interns to ask their patients, in the first session, what they expected from the psychotherapeutic treatment. Collecting data and analyzing them with the interns has favored a significant reduction in dropout rates. The hypothesis this research works with is that listening to and analyzing patients expectations may adjust the psychotherapeutic techniques to patients needs, favoring engagement in the psychological treatment. This research aimed to check dropout rates, identify the expectations of patients who seek for a school service for psychological care during the screening process, and to analyze the possible relationship between intervention in the clinical listening in the screening process and commitment to the treatment. Our approach is mainly clinical-qualitative and it was based on documents retrieved from the clinic software comparing dropout rates in 2009 and 2010. We have carried out semi-structured interviews in one, two or three meetings, according to necessity, with ten subjects on the waiting list for psychological treatment as well as talks with the interns designated to provide short-term care to these patients. We have also carried out a documental analysis of the subjects records one year after screening. The results have been dealt with according to content analysis taking into account manifest and latent complaints, expectations and non-verbal behavior. We have observed a positive engagement in the proposed measures, which shows that the listening and understanding of the expectations of the Psychology School services users may enrich the meaning of the search for psychological treatment. A closer understanding of the subjects wishes and needs seemed to have reduced the gap between what patients claimed they needed and what interns aimed at offering, thus favoring a reduction in dropout rates. The implications that may arise from this research regard listening more accurately to patients needs and expectations in the screening process as well as more attention from supervisors and interns regarding listening not only during the screening, but also in the beginning of the therapeutic process, since, many times, there is a considerable gap among the processes of enrolling, getting screened and actually starting psychotherapy

[pt] As taxas de juros representam uma das variáveis macroeconômicas mais importantes, em especial para a condução da política monetária, ao influenciar diretamente na determinação do custo do dinheiro e na formação de preço de diversos produtos financeiros. Embora tenham sido desenvolvidos modelos de previsão de taxas de juros, pouco ainda se apurou no sentido da medição da capacidade preditiva das expectativas dos agentes de mercado quanto à taxa de juros e sua interação com as taxas de juros futuros praticadas no mercado de derivativos no Brasil. Nesse contexto surge o questionamento de quem prevê melhor a taxa de juros: economistas, que estudam a economia e são responsáveis pelas previsões das expectativas de mercado, ou operadores, que atuam na economia e determinam o patamar das taxas no mercado futuro de taxas de juros? Os resultados obtidos apresentam evidências de que, excetuando-se o período em que ocorre elevação de juros, as expectativas de mercado dos economistas, em geral, têm melhor capacidade preditiva das taxas de juros. / [en] Interest rates are one of the most important macroeconomic variables, especially for the conduction of monetary policy, directly influencing the cost of money and the pricing of several financial products. Although some predictive models of interest rates have been developed, little is found towards the measurement of the predictive capability of market agents’ expectations to interest rates and its interaction with interest rate futures negotiated in the derivatives market in Brazil. This dissertation analyzes who forecasts interest rates better: economists, who study the economy and forecasts market expectations of interest rates, or traders, who act in the economy and determine the level of rates in the interest rate futures market? The results provide evidence that, except for the period in which interest rates rise, market expectations of economists, in general, has better predictive power of future interest rates.

Durante a gravidez, a gestante experiencia sentimentos intensos acerca de si e do bebê. Também constrói expectativas relacionadas à criança. Estes sentimentos e expectativas contribuem para a relação que ela estabelece com seu bebê. Contudo, diferente de gestantes primíparas, este processo pode apresentar algumas particularidades para secundíparas, tendo em vista sua experiência anterior com o filho primogênito. Neste sentido, este estudo investigou as eventuais diferenças nas expectativas e sentimentos de gestantes primíparas e secundíparas acerca de seu bebê. Foi realizado um estudo de caso coletivo, envolvendo sete primíparas e sete secundíparas que estavam no terceiro trimestre de gravidez. As gestantes responderam a uma entrevista estruturada que investigava seus sentimentos e expectativas acerca do bebê. Uma análise de conteúdo qualitativa evidenciou mais semelhanças do que diferenças entre os grupos. Dentre as diferenças, pode-se destacar que, enquanto primíparas tenderam a basear suas expectativas e sentimentos na idéia de um bebê ideal, no caso de secundíparas, estas foram mediadas pela existência do primogênito. Assim, expectativas e sentimentos de secundíparas contribuíram para que delineassem e configurassem a identidade do bebê, diferenciando-o do primogênito; para que reformulassem seu papel de mãe e iniciassem a integração do segundo filho no sistema familiar. Estes dados sugerem a possibilidade de intervenção precoce na presença de problemas decorrentes da gestação de um segundo filho. / During the pregnancy, the pregnant live deeply intense feelings concerning herself and the baby. Also she constructs expectations related to the child. These feelings and expectations contribute for the relation that she establishes with her baby. However, different of primiparous pregnants, this process can present some particularities for secundiparous, in view of their previous experience with the firstborn son. In this direction, this study investigated the eventual differences in the primiparous and secundiparous pregnant’s expectations and feelings concerning their babies. A study of collective case was carried through, involving seven primiparous and seven secundiparous that they were in the third trimester of pregnancy. The pregnant had answered to a structuralized interview that investigated their feelings and expectations concerning the baby. A qualitative content analysis evidenced more similarities than differences between the groups. Amongst the differences, it can be distinguished that, while primiparous had tended to base their expectations and feelings in the idea of an ideal baby, in the secundiparous case, these expectations and feelings had been mediated by the firstborn existence. Thus the secundiparaous expectations and feelings had contributed so that they delineated and configured the identity of the baby, differentiating him of the firstborn; so that they reformulated their mother role and they initiated the integration of the second child in the familiar system. These data suggest the possibility of early intervention in front of the current problems of a second child gestation.

Submitted by Bernardo Dutra (btdutra@globo.com) on 2015-06-01T22:56:24Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Bernardo.pdf: 1312660 bytes, checksum: df59f930e5c26a2087f17e85baa0af68 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2015-06-02T12:29:17Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Bernardo.pdf: 1312660 bytes, checksum: df59f930e5c26a2087f17e85baa0af68 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-06-02T17:21:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Bernardo.pdf: 1312660 bytes, checksum: df59f930e5c26a2087f17e85baa0af68 (MD5) Previous issue date: 2015-05-07 / Using microdata from the FGV/IBRE Consumer Survey we investigate if brazilian consumers form expectations consistent with the Taylor rule and if consistency changes according to monetary policy conducted by the Central Bank of Brazil. Based on an analysis similar to Carvalho and Nechio (2014), we find that the public can properly understand the relationship between interest rates and inflation in the rule framework, but not the relationship between interest rates and unemployment, probably due to the single mandate adopted in Brazil and some features of the data. Furthermore, we find that the consistency of expectations signifi- cantly drops in periods that the central bank deviates from the Taylor rule, indicating that a higher tolerance to inflationary shocks can damage the coordination of society’s expectations. / Utilizando microdados da Sondagem do Consumidor do FGV/IBRE, investigamos se os consumidores brasileiros formam expectativas consistentes sobre a regra de Taylor e se essa consistência se altera de acordo com a condução da política monetária feita pelo Banco Central do Brasil. A partir de uma análise semelhante a de Carvalho e Nechio (2014), encontramos que o público consegue capturar corretamente a relação entre juros e inflação no arcabouço da regra, mas não a relação entre juros e desemprego, provavelmente por causa do regime de política monetária adotado no país e por particularidades dos dados. Além disso, encontramos que a consistência das expectativas sofre quedas significativas nos períodos em que o banco central desvia da regra de Taylor, indicando que uma maior tolerância a choques inflacionários por parte da autoridade monetária pode prejudicar a coordenação das expectativas da sociedade.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:18:31Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1998-04-06T00:00:00Z / This study presents a new approach for conducting monetary policy: inflation targeting. The survey begins with a historical review of the recent literature on monetary economics from the Phillips Curve and an analysis of the classical options for monetary policy to a careful description of the new framework. The practice experiences of Germany, New Zealand, Canada and England are analyzed. The impacts of the new regime on the inflation inertia process in examined with time series techniques. The study finds that inflation targeting increases monetary discipline and makes monetary policy more coherent and transparent. / Este estudo introduz uma nova abordagem estratégica para a política monetária: o regime de meta de inflação. O trabalho começa com uma revisão da literatura sobre política monetária desde a Curva de Phillips, a seguir os regimes clássicos de política monetária são analisados e se introduz a estrutura conceitual do regime de meta de inflação. As experiências práticas de quatro países (Alemanha, Nova Zelândia, Canadá e Inglaterra) são detalhadamente examinadas. A análise de séries temporais é empregada para comparar o padrão de autoregressividade da inflação sob o novo regime com o período precedente. O estudo aponta o regime de meta de inflação como uma estratégia mais eficiente no longo prazo porque responde melhor aos desafios da teoria e da prática.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:57:58Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Thiago_Rodrigues.pdf.jpg: 21218 bytes, checksum: d956301fdcbbc237457a2ac5004004f1 (MD5) Thiago_Rodrigues.pdf.txt: 61436 bytes, checksum: 991eaa927fa2cd63c54e187238efce4c (MD5) Thiago_Rodrigues.pdf: 581289 bytes, checksum: c878d33f7e661e2da182432384d45233 (MD5) license.txt: 4820 bytes, checksum: ef1d7e853da969b61dce8395bd4593e1 (MD5) Previous issue date: 2009-07-21T00:00:00Z / Brazil adopted an inflation targeting regime in 1999, after a four-year period of fixed exchange rate. Since then, the regime was marked by several episodes of unfulfillment of the target, what indicates that the regime seems to be defined as one in which the Central Bank pursues a 'fixed, but adjustable' target, that is, the rule is fixed for small shocks, but adjustments may occur for large shocks. The objective of this paper is to estimate the effect of such unfulfillment episodes over private agents’ inflation expectations. The results show that unfulfillments of the target have a significant impact over expectations, which, in turn, have great importance on the interest rate determination by the Central Bank. / O Brasil adotou o regime de metas de inflação em 1999, após um período de quatro anos de câmbio fixo. Desde então, o regime brasileiro foi marcado por diversos episódios de descumprimento da meta, o que indica que o regime parece ser caracterizado como um em que o Banco Central segue uma meta 'fixa, mas ajustável', ou seja, a regra se mantém fixa para choques pequenos, mas ajustes podem ocorrer para choques grandes. O objetivo desse trabalho é estimar o efeito de tais episódios de descumprimento sobre as expectativas de inflação dos agentes privados. Os resultados mostram que os descumprimentos da meta têm impacto significativo sobre as expectativas que, por sua vez, têm grande importância na determinação da taxa básica de juros pelo Banco Central.

Submitted by Roberta Lorenzon (roberta.lorenzon@fgv.br) on 2011-05-25T16:58:36Z No. of bitstreams: 1 61090100022.pdf: 2791499 bytes, checksum: 473e39986e3a513cc19e8b8beab32010 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-05-25T16:59:21Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61090100022.pdf: 2791499 bytes, checksum: 473e39986e3a513cc19e8b8beab32010 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão(vera.mourao@fgv.br) on 2011-05-25T16:59:58Z (GMT) No. of bitstreams: 1 61090100022.pdf: 2791499 bytes, checksum: 473e39986e3a513cc19e8b8beab32010 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-25T17:31:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 61090100022.pdf: 2791499 bytes, checksum: 473e39986e3a513cc19e8b8beab32010 (MD5) Previous issue date: 2011-02-10 / Hope is an important construct in marketing, once it is an antecedent of important marketing variables, such as trust, expectation and satisfaction (MacInnis & de Mello, 2005, Almeida, Mazzon & Botelho, 2007). Specifically, the literature suggests that hope can play an important influence on risk perception (Almeida, 2010, Almeida et al., 2007, Fleming, 2008, MacInnis & de Mello, 2005) and propensity to indebtedness (Fleming, 2008). Thus, this thesis aims to investigate the relations among hope, risk perception related to purchasing and consumption and propensity to indebtedness, by reviewing the existing literature and conducting two empirical researches. The first of them is a laboratory experiment, which accessed hope and risk perception of getting a mortgage loan. The second is a survey, investigating university students’ propensity to get indebted to pay for their university tuition, analyzed through the method of Structural Equations Modeling (SEM). These studies found that hope seems to play an important role on propensity to indebtedness, as higher levels of hope predicted an increase in the propensity to accept the mortgage loan, independent of actual risks, and an increase in the propensity of college students to get indebted to pay for their studies. In addition, the first study suggests that hope may lead to a decrease in risk perception, which, however, has not been confirmed by the second study. Finally, this research offers some methodological contributions, due to the fact that it is the first study using an experimental method to study hope in Brazil and, worldwide, it is the first study investigating the relation among hope, risk perception and propensity to indebtedness, which proved to be important influences in consumer behavior

Submitted by Gustavo Moura (gustavo.moura@gmail.com) on 2011-06-08T15:36:05Z No. of bitstreams: 1 Importancia de um Indice de Volatilidade.pdf: 254956 bytes, checksum: 78c3c92368bf6d04f5046a44ad7f6648 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza(vitor.souza@fgv.br) on 2011-06-08T15:49:45Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Importancia de um Indice de Volatilidade.pdf: 254956 bytes, checksum: 78c3c92368bf6d04f5046a44ad7f6648 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-07-13T13:52:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Importancia de um Indice de Volatilidade.pdf: 254956 bytes, checksum: 78c3c92368bf6d04f5046a44ad7f6648 (MD5) Previous issue date: 2011-05-20 / The purpose of this paper is to analyze the importance of an implied volatility index for the Brazilian market. Since it is thought of as a measure of market expectations, and due to the arrival of new economic data, some studies (mainly foreign) have been able to extract important information regarding changes in implied volatility. By analyzing interest rate options (IDI) and exchange rate options (Real/Dollar), this paper verifies whether macroeconomic data impacts volatility. The results show that a large range of such data affects interest rate expectations, whereas only central bank interventions through swap contracts cause an impact on the exchange rate market. Lastly, the study concludes that certain non-transactional variables explain the volatility variations, which shows that the implied volatility of options contain a significant amount of information on market expectations / Este trabalho objetiva analisar a importância de um índice de volatilidade implícita para o mercado brasileiro. Por ser conhecida como uma medida das expectativas futuras dos investidores, diversos estudos, principalmente na literatura estrangeira, tem consegui extrair importantes informações quanto às mudanças na volatilidade implícita com a chegada de novos dados sobre a economia. Analisando as opções de juros (IDI) e de dólar, este trabalho verifica que informações de dados macroeconômicos impactam a volatilidade. Os resultados demonstram que as expectativas quanto ao mercado de juros são impactadas por diversos dados, porém o mesmo não acontece com o mercado de dólar, a qual se demonstrou ser impactada somente por intervenções do Banco Central via colocação de swaps. Por fim, o trabalho conclui que existem varáveis não transacionáveis que explicam as variações na volatilidade implícita, mostrando que as volatilidades implícitas das opções possuem bastantes informações quanto às expectativas.

Submitted by Marcelo Do Nascimento (marcelonbr@gmail.com) on 2011-08-01T17:33:10Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao MPFE – Marcelo N.docx: 2785544 bytes, checksum: dcb6889530d539d192ef162a813e0a53 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2011-08-01T17:44:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao MPFE – Marcelo N.docx: 2785544 bytes, checksum: dcb6889530d539d192ef162a813e0a53 (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2011-08-01T17:46:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao MPFE – Marcelo N.docx: 2785544 bytes, checksum: dcb6889530d539d192ef162a813e0a53 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-08-01T17:50:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao MPFE – Marcelo N.docx: 2785544 bytes, checksum: dcb6889530d539d192ef162a813e0a53 (MD5) Previous issue date: 2011-06-30 / As expectativas de inflação medidas pelos agentes passaram a ser fundamentais após a implantação do regime de metas inflacionárias pelo Banco Central. Este trabalho procura verificar o poder preditivo da inflação estimada pelos agentes que contribuem para as expectativas do Relatório Focus e as inflações medidas pelo diferencial entre títulos pré-fixados e cupons de títulos indexados ao IPCA, as chamadas inflações implícitas ou compensatórias. Procura-se verificar qual das variáveis apresenta melhor capacidade de previsão da inflação realizada através da constituição de modelos de regressão linear. Também se busca mostrar a acuidade dessas variáveis em intervalos de tempos futuros de 3 (três) a 30 (trinta) meses. O trabalho revela que as inflações implícitas são melhores estimadores que as inflações medidas pelo Focus para períodos mais longos acima de 9 (nove) meses, porém o último tem maior poder preditivo para horizontes curtos de até 6 (seis) meses.