Submitted by Jaison Ricardo Coelho (jaison.coelho@gmail.com) on 2016-08-23T00:45:14Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Jaison Ricardo Coelho.pdf: 1329857 bytes, checksum: e27a9b33607efa29e67fd9c5fc0b66ee (MD5) / Rejected by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br), reason: Jaison, boa noite Por gentileza, retirar a acentuação do nome Getúlio. Em seguida, realizar a submissão novamente. Att on 2016-08-23T22:50:23Z (GMT) / Submitted by Jaison Ricardo Coelho (jaison.coelho@gmail.com) on 2016-08-24T12:05:15Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Jaison Ricardo Coelho.pdf: 1540995 bytes, checksum: 64b3563c6c1e1e0eeb0f38b11088d2ce (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-08-24T23:33:18Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Jaison Ricardo Coelho.pdf: 1540995 bytes, checksum: 64b3563c6c1e1e0eeb0f38b11088d2ce (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-25T18:28:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Jaison Ricardo Coelho.pdf: 1540995 bytes, checksum: 64b3563c6c1e1e0eeb0f38b11088d2ce (MD5) Previous issue date: 2016-08-02 / Project Finance provides funds to finance large and capital intensive projects. It has numerous participants involved in the structuring process and a high Debt/Equity ratio. Theory suggests that sharing information among participants contributes to reduce agency costs. The complex contractual web, present in Project Finance, plays an important role in the sharing. Thus, it is responsible for delimitating the relationship among agents. This paper analyses the impact that the presence of some participants could have over the financing spreads, in a sample with 1.114 projects from 89 countries signed between 01/2001 and 03/2016. The focus of the discussion is to understand if Projects Finance with sponsors linked with the government of the local of the investment, or foreign sponsors; or even if in the presence of special lenders, like government and development banks, or multilateral agencies, features lower spreads. Another issue analyzed is the difference between Project Finance used in concession projects under build-own-operate – BOO contracts and build-operate-transfer – BOT. The results show evidences that projects under BOO contracts present lower spreads and projects without concession contracts present higher spreads than operations under BOO or BOT. / Project Finance se destaca como uma fonte de captação de recursos para financiar a execução de grandes projetos intensivos em capital. Possui, dentre suas características, um grande número de participantes envolvidos em sua estruturação e alta taxa de participação de capital de terceiros para financiar a execução do projeto. A teoria sugere que o compartilhamento de informações entre os diversos participantes da estruturação do projeto contribui para a redução de custos de agência. Parte importante nesse compartilhamento é exercida pela complexa estrutura contratual que reveste estas operações, responsável por delimitar as relações entre as partes envolvidas. Este trabalho analisa o impacto que a presença de determinados participantes pode ter nos spreads das operações de financiamento, em uma amostra de 1.114 operações de 89 países contratadas entre 01/2001 e 03/2016. A discussão é centrada em entender se as operações de Project Finance que possuam, entre seus participantes, agentes figurando como patrocinadores ligados ao governo do local do investimento ou de outra nacionalidade; ou ainda a participação de financiadores como bancos de desenvolvimento ou de controle estatal e das agências multilaterais apresentam spreads menores. Outra questão analisada é a diferença entre as operações de Project Finance em concessões que operam sob contratos do tipo build-own-operate – BOO e build-operate-transfer – BOT. Os resultados trazem evidências que as operações sob contratos BOO apresentam spreads inferiores e as operações sem contratos de concessão apresentam spreads superiores às operações sob contratos do tipo BOO ou BOT.

Submitted by Jonatas Porto de Castro (jonatasjk@hotmail.com) on 2017-07-10T17:14:07Z No. of bitstreams: 1 Tese Jonatas Castro FGV Junho 17.pdf: 260254 bytes, checksum: 7b90c9c54a053cfa608ce7cd141e0ade (MD5) / Rejected by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br), reason: JONATAS, BOA TARDE. SEU TRABALHO FOI REJEITADO DEVIDO ESTAR FALTANDO A PAGINA ONDE CONSTA O ABSTRAT, LOGO EM SEGUIDA A PAGINA DO RESUMO. PEÇO QUE INCLUIA E SUBMETA NOVAMENTE PARA APROVAÇÃO. ATT, JOANA MARTORINI 3799-7892 on 2017-07-10T17:51:50Z (GMT) / Submitted by Jonatas Porto de Castro (jonatasjk@hotmail.com) on 2017-07-10T21:06:20Z No. of bitstreams: 1 Tese Jonatas Castro FGV Junho 17.pdf: 263132 bytes, checksum: a8018a092af85ec6c4f24adcf33f0f4f (MD5) / Approved for entry into archive by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br) on 2017-07-11T13:07:59Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese Jonatas Castro FGV Junho 17.pdf: 263132 bytes, checksum: a8018a092af85ec6c4f24adcf33f0f4f (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-11T13:44:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese Jonatas Castro FGV Junho 17.pdf: 263132 bytes, checksum: a8018a092af85ec6c4f24adcf33f0f4f (MD5) Previous issue date: 2017-06-19 / This paper’s purpose is to explain the allocations made by fund of funds managers in third-party hedge funds, through a model using public information. Public data such as returns, net inflows, assets under management, ANBIMA classification, administration fee, and others were used as explanatory variables to explain the amount allocated in each hedge fund as a percentage of total AUM allocated in third-party hedge funds. After testing several models, the conclusion is that funds with good 24 months performance, managed by independent firms, with positive net flows in the last 12 months and with high volume of assets under management may have better odds of allocation from fund of fund managers. Thus, variables mentioned above are significant for the estimation of fund of funds allocations in third-party hedge funds. The paper leaves room for further Model developments in order to identify omitted variables. As the information used was the available public data, a second stage is enhancing the Model with qualitative data collected from face-to-face Due Diligences. / O objetivo deste trabalho é explicar as motivações por trás das alocações feitas por gestores de fundos de fundos em veículos multimercados de terceiros através de um Modelo que utiliza dados disponíveis para o público em geral. Dados públicos como: retorno, captação, patrimônio, classificação ANBIMA, taxa de administração etc. foram usados como variáveis explicativas do Modelo e a variável a ser explicada é o valor alocado em cada fundo multimercado em percentual do total de recursos alocados em fundos multimercados de terceiros. Depois de testados diversos Modelos, a conclusão é que fundos com bom desempenho em 24 meses, geridos por empresas independentes, com captação positiva em 12 meses e patrimônio elevado, podem ter melhores chances de receber recursos oriundos de alocadores ou gestores de fundos de fundos, em outras palavras, as variáveis citadas acima são significativas na estimação de alocação de fundos de fundos em fundos multimercados. O trabalho deixa espaço para avanços no Modelo e identificação de variáveis omitidas. Como foram utilizados dados disponíveis ao publico em geral, uma segunda etapa seria completar o Modelo mapeando dados qualitativos extraídos de uma Due Diligence presencial.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:19:58Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1999-09-30T00:00:00Z / Apresenta os métodos de avaliação de empresas baseados nos descontos de fluxos de caixa futuros, enfocando dois modelos, o do Fluxo de Caixa Descontado (DCF) e o do Lucro Econômico. Analisa cada um destes modelos em termos de seus componentes e explicita o inter-relacionamento destes últimos. Expõe a importância dos direcionadores de valor, que, entendidos de uma forma mais ampla, incluem, além de ROIC (retorno sobre o capital investido), e (taxa de crescimento) e NOPLAT (lucro operacional líquido já descontado dos efeitos do imposto de renda), o WACC (custo médio ponderado de capital) e o capital investido, entre outros. Apresenta um estudo de caso, tendo uma companhia industrial brasileira de capital fechado como seu objeto. Analisa os resultados deste estudo, principalmente as dificuldades encontradas no processo de cálculo do valor. Relaciona estas dificuldades à natureza do controle de capital fechado da companhia estudada. Extrai conclusões, apresenta algumas limitações e sugere pesquisas e desenvolvimentos futuros

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:17Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1999-08-05T00:00:00Z / Mostra como a questão da criação de valor para o dono do capital esteve presente na história do pensamento econômico. Faz uma crítica das teorias atuais de gerenciamento de valor para o acionista, demonstrando a superioridade do modelo TBRlGVA sobre os demais. Mostra a aplicação prática dessse modelo e propõe uma estrutura de análise de rentabilidade de produtos baseada no conceito de geração de valor para o acionista

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:38Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1999-08-05T00:00:00Z / Trata da análise do desempenho de empresas na criação de valor tomando por base o enfoque de avaliação do acionista. Aborda os principais conceitos sobre os quais são construídos os modelos de gestão dedicados à geração de valor para o acionista. Analisa as principais medidas utilizadas para se avaliar o desempenho das empresas na geração de valor. Elege uma medida e a compara com uma situação alternativa como forma de aferir sua abrangência e qualidade.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 94373.pdf: 608096 bytes, checksum: 499e87298552d5b1d797ab40cbc54fd9 (MD5) Previous issue date: 2005-10-24T00:00:00Z / Nos Estados Unidos, o mercado de 'Venture Capital' se desenvolveu como um importante intermediário nos mercados financeiros, provendo capital para empresas que em outra situação teriam dificuldades na atração de financiamento. Essas empresas são tipicamente pequenas e jovens, cercadas por altos níveis de incerteza e grandes diferenças de conhecimento entre os empreendedores e os investidores. Diante dessa realidade, o mercado de 'Venture Capital' desenvolveu procedimentos contratuais que estão bastante adaptados aos ambientes caracterizados por incertezas e assimetria de informações entre principais e agentes. O ponto central nesse conflito está em como se desenhar um contrato financeiro que seja capaz de separar os direitos de controle e os direitos sobre os fluxos de caixa entre empreendedores e gestores de fundos. Nos Estados Unidos o instrumento financeiro que desempenha com sucesso essa separação entre os direitos de controle e os direitos sobre os fluxos de caixa é a Ação Preferencial Conversível. O propósito desta dissertação é entender e analisar os aspectos contratuais envolvidos nas operações de 'Venture Capital' e 'Private Equity' nos Estados Unidos e confrontá-los com a realidade brasileira através da análise de investimentos dessa natureza ocorridos no Brasil. Pretende-se analisar como se dá o processo de contratação financeira no Brasil e os instrumentos financeiros utilizados para separar os direitos de controle e os direitos sobre os fluxos de caixa.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-20T04:14:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 192954.pdf: 413877 bytes, checksum: 5b964449cd400cd29e93dbaf86fa7729 (MD5) / Nas empresas prestadoras de serviço como distribuição de energia, telefonia e saneamento, é indiscutível a importância da frota para realização das mais diversas tarefas junto aos consumidores. No entanto, ter e manter a frota, implica em elevados custos para as empresas. Nesse contexto, um assunto sempre polêmico e cercado de paradigmas é a renovação de frota. Por envolver elevados valores monetários é necessário que o gestor da frota tenha forte argumentação para conseguir junto à área financeira da empresa os recursos necessários à renovação. Esse trabalho tem como objetivo principal apresentar uma metodologia para o cálculo do ponto econômico de substituição dos equipamentos de transporte que compõem a frota, com base nos custos de ter e manter a frota e também em critérios técnicos. O grande diferencial dessa metodologia em comparação a outras que tratam do assunto, é que os cálculos são feitos sobre o histórico de custos relativos a um período de doze meses, observando-se uma característica peculiar na maioria das frotas das empresas prestadoras de serviços que é a heterogeneidade de idades (anos de uso) dos veículos que as compõe. A metodologia proposta é aplicada em um estudo de caso de uma empresa distribuidora de energia, evidenciando a importância de argumentos econômicos e técnicos na elaboração do projeto de renovação da frota. In power distribution, telephone, and water/sewage utilities, the importance of the fleet of motor vehicles for the performance of a wide range of tasks is beyond any discussion. Having and maintaining such a fleet, however, entail quite high costs. On that assumption, the replacement of motor vehicles in a fleet - an issue surrounded by paradigms - is always probable to arise a great deal of controversy. Thus, since that action involves significant money amounts, the fleet manager is required to put forward the most convincing arguments for the renewal, as to secure the necessary financial resources. The main aim of this paper, then, is to present a methodology for the calculation of the break even point for the replacement of motor vehicle units in a fleet, taking into account both the costs for having and maintaining the fleet, and technical criteria. The relevant difference between the proposed methodology and others of the same nature is that the calculations are made by considering the historical records of related costs in a twelve-month span, in the light of a very common feature among vehicles of public utilities: their uneven age. Such methodology was applied in a case study - a power distribution utility - showing how effective strong economical and technical arguments can be for the development of a fleet renewal project.

Made available in DSpace on 2014-06-12T15:06:56Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo1314_1.pdf: 1076602 bytes, checksum: a18fd6306ecc6eaabe27970d785f3373 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2006 / A hipótese de eficiência de mercado (HEM) e as finanças comportamentais são alguns dos mais polêmicos temas no contexto da pesquisa em finanças. Investigações sobre a existência de possíveis vieses comportamentais e se os preços dos ativos efetivamente refletem as informações do momento estão fortemente presentes na atual agenda de pesquisa financeira. Foi objetivo deste trabalho testar a hipótese de que o mercado acionário brasileiro, de 1994 a 2005, mostrou-se eficiente nas formas fraca e semiforte, testando-se também a existência de possíveis movimentos comportamentais - sobre-reações (overreaction) ou reações atrasadas (underreaction). Para tanto, foram utilizadas duas principais linhas metodológicas: (1) comparação entre carteiras que, no passado, foram consideradas perdedoras contra as, neste mesmo período, tidas como vencedoras , baseando-se em testes paramétricos utilizados por De Bondt e Thaler (1985, 1987), Chopra, Lakonishok e Ritter (1992) e Jegadeesh e Titman (1993, 2001), além de outros não-paramétricos; e (2) estudos de eventos, para a observação do comportamento do mercado (índice Ibovespa) nos dias imediatamente anteriores e seguintes a divulgações de notícias macroeconômicas de relevância (PIB, IPCA e taxa Selic), por meio de regressões EGARCH. Entre os resultados empíricos, não foram observadas evidências significantes de overreaction ou underreaction, não tendo a HEM sido rejeitada. Entretanto, na revisão da literatura realizada, foi percebido que o tema ainda carece de maior sistematização e aprofundamento em relação aos seus pressupostos, o que dificulta e traz confusão aos resultados empíricos de diversas pesquisas. Assim, a presente dissertação propôs uma perspectiva alternativa de análise Eficiência Comportamental de Mercado -, sendo um esforço para melhor categorizar as hipóteses de investigação

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2012-10-04T16:21:15Z No. of bitstreams: 1 1197800026.pdf: 2140759 bytes, checksum: e72c9e78bcedf1bcd2d7f4380ae4db0a (MD5) / Approved for entry into archive by Vera Lúcia Mourão (vera.mourao@fgv.br) on 2012-10-04T16:34:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1197800026.pdf: 2140759 bytes, checksum: e72c9e78bcedf1bcd2d7f4380ae4db0a (MD5) / Made available in DSpace on 2012-10-04T16:47:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1197800026.pdf: 2140759 bytes, checksum: e72c9e78bcedf1bcd2d7f4380ae4db0a (MD5) Previous issue date: 1976 / O objetivo do trabalho é verificar a adequabilidade dos modelos inspirados na Teoria de Orçamento de Capital a avaliação de projetos de P e D, através da comparação entre os pressupostos sobre os quais foram construídos aqueles modelos e as características principais das atividades de P e D.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2012-10-04T18:45:36Z No. of bitstreams: 1 1199500916.pdf: 2917893 bytes, checksum: 68cb04c690cac16eeecf01a7c70b9cd0 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2012-10-04T19:49:25Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1199500916.pdf: 2917893 bytes, checksum: 68cb04c690cac16eeecf01a7c70b9cd0 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-10-04T20:35:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1199500916.pdf: 2917893 bytes, checksum: 68cb04c690cac16eeecf01a7c70b9cd0 (MD5) Previous issue date: 1988 / Apresentaremos algumas das variáveis as quais eventualmente poderão interferir na dinâmica do processo de evolução e mutação de um mercado ou de um setor industrial. Portanto, torna-se muito importante estudarmos concomitantemente com a inovação tecnológica algumas características do mercado, de tal forma que possamos identificar quais são as variáveis mais relevantes para um entendimento um pouco mais amplo do comportamento das empresas num setor industrial.