Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:32Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1990-08-02

Submitted by Erich Monch (erich.monch@gmail.com) on 2016-02-23T02:58:48Z No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado - Erich Mönch - Final.pdf: 2025973 bytes, checksum: de38aaf148f9e182e4795ab354285845 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-02-23T16:54:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado - Erich Mönch - Final.pdf: 2025973 bytes, checksum: de38aaf148f9e182e4795ab354285845 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-23T20:09:31Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação de Mestrado - Erich Mönch - Final.pdf: 2025973 bytes, checksum: de38aaf148f9e182e4795ab354285845 (MD5) Previous issue date: 2016-01-26 / Agent-Based Modelling is an approach for complex systems used to search for answers beginning with the analisis and construction of small components and their interactions. The observed results of the simulations are aggregated and derive from the combination of actions e interferences occurring in the microscopic level of the model. Thereby, leads to a bottom-up simulation. By meeting all the requirements, Financial Markets are perfect systems to use these models. This work implements an Agent-Based Financial Market Model composed by diverse agents interacting by themselves through a Dealing Center to trade two assets and counts on the service of Market Makers to promote market liquidity as seen in real markets. For this model to work, two types of agents that manage portfolios with both assets simultaneously are developed. The first one uses the Markowitz model meanwhile the second one uses Asset-Spread analysis techniques. Another contribution from this model is the analysis about the Objective Function on Assets Returns in the place of analysis on Prices. / A abordagem de Modelos Baseados em Agentes é utilizada para trabalhar problemas complexos, em que se busca obter resultados partindo da análise e construção de componentes e das interações entre si. Os resultados observados a partir das simulações são agregados da combinação entre ações e interferências que ocorrem no nível microscópico do modelo. Conduzindo, desta forma, a uma simulação do micro para o macro. Os mercados financeiros são sistemas perfeitos para o uso destes modelos por preencherem a todos os seus requisitos. Este trabalho implementa um Modelo de Mercado Financeiro Baseado em Agentes constituído por diversos agentes que interagem entre si através de um Núcleo de Negociação que atua com dois ativos e conta com o auxílio de formadores de mercado para promover a liquidez dos mercados, conforme se verifica em mercados reais. Para operação deste modelo, foram desenvolvidos dois tipos de agentes que administram, simultaneamente, carteiras com os dois ativos. O primeiro tipo usa o modelo de Markowitz, enquanto o segundo usa técnicas de análise de spread entre ativos. Outra contribuição deste modelo é a análise sobre o uso de função objetivo sobre os retornos dos ativos, no lugar das análises sobre os preços.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:00Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1989-05-02T00:00:00Z / Esta dissertação pretende fornecer aos praticantes e scholars de marketing uma revisão ampla da teoria e prática da segmentação de mercado.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:47Z (GMT). No. of bitstreams: 3 otaviosegattobarros.pdf.jpg: 17969 bytes, checksum: 2235e00eb3cf45c64eb78100e67c349b (MD5) otaviosegattobarros.pdf.txt: 81962 bytes, checksum: 036224a8949492d8536204478296cffa (MD5) otaviosegattobarros.pdf: 517131 bytes, checksum: 0901950252ec08cc36ee755691e50567 (MD5) Previous issue date: 2008-01-24T00:00:00Z / The Technical Analysis claims that the prices of the assets in the financial markets move in up trends and down trends. Still, in the way of a trend it has platforms of prices, supports and resistances, that when breached they indicate a possible reversion of the prices for the contrary direction. Consequently, after this "flaw of movement", the agents would benefit of this information to take its decisions of investment and to get profits. The present work analyzes such affirmation verifying the occurrence of this fact in the market of currencies, FOREX. The analysis is made by means of the test of mean returns of an operational strategy based in the flaws against the simple buy-and-hold strategy. Additionally, sensitivity analyses are made to enrich the study. Finally, it is verified that the strategy proposal does not resulted conclusive in favor of the flaws. / A Análise Técnica postula que os preços dos ativos nos mercados financeiros se movem em tendências de alta ou baixa. Ainda, no meio de uma tendência há patamares de preços, suportes e resistências, que quando rompidos indicam uma possível reversão dos preços para a direção contrária à direção vigente. Conseqüentemente, após essa "falha de movimento", os agentes se beneficiariam dessa informação para tomar suas decisões de investimento e obter lucros. O presente trabalho analisa tal afirmação verificando a ocorrência deste fato no mercado de moedas, FOREX. A análise é feita por meio do teste de médias dos retornos de uma estratégia operacional baseada nas falhas contra a simples estratégia buy-and-hold. Adicionalmente, são feitas análises de sensibilidade para enriquecer o estudo. Por fim, verifica-se que a estratégia proposta não oferece resultados conclusivos a favor das falhas.

Submitted by Marco Antônio de Ramos Chagas (mchagas@ufv.br) on 2016-11-04T14:46:18Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 177365 bytes, checksum: 7c78c01d8f2d3d883223df4b918e5a1f (MD5) / Made available in DSpace on 2016-11-04T14:46:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 177365 bytes, checksum: 7c78c01d8f2d3d883223df4b918e5a1f (MD5) Previous issue date: 2004-09-21 / Este trabalho tem por objetivo analisar os impactos das mudanças estruturais na indústria de esmagamento de soja sobre o desempenho econômico do complexo de soja, no início do século XXI. Verificou-se que a tendência de concentração da indústria esmagadora de soja, já identificada em trabalhos referentes à década de 90, acentuou-se no início da década de 2000. Os resultados da análise do poder de mercado deram suporte à hipótese de exercício de poder monopsônico na compra de soja em grão. Além disso, a capacidade ociosa e a distância entre os estados e os portos mostraram-se significativas e apresentaram os efeitos esperados. Portanto, os resultados sugerem que tem sido viável, para as empresas processadoras, o exercício de poder de mercado em relação aos produtores de soja. Além disso, o fato de o exercício de poder de mercado estar sendo restringido nos mercados em que há maior capacidade ociosa por parte da indústria, sugere que o exercício de poder se dá de maneira menos intensa onde os processadores possuem menor poder de barganha em relação aos produtores. Neste sentido, estratégias de ação conjunta na comercialização de soja em grão, via cooperativas ou outras formas de parcerias entre os produtores, poderia ser uma forma eficaz de confrontar o crescente aumento de poder da indústria esmagadora. / This study aims to analyze the impacts of changes in the structure of the Brazilian soybean crushing industry on soybeans complex economic performance in the beginning of the XXI Century. It was verified that the trend of concentration in the soybean crushing industry, which had already been verified by previous paper carried out in the decade of 1990, intensified in the beginning of the decade of 2000. The results regarding market power gave support to the hypothesis of monopsony power usage in the purchases of soybeans from the farmers. Moreover, the effects of both the excess capacity and the distance between every state and the nearest harbor on market power had the expected signs and were significant. Therefore, the results suggest that the crushing firms have had the ability to use market power against soybean farmers. However, the fact that the use of market power has been restricted in the markets where there is excess capacity suggests that the use of market power is less intense where crushing firms have less bargain power in relation to farmers. In this sense, strategies of cooperation in agricultural marketing, by means of either cooperatives or other forms of partnerships among farmers, could be an effective way of countervailing the increasing bargain power of the crushing industry. / Dissertação importada do Alexandria.

Submitted by Marco Antônio de Ramos Chagas (mchagas@ufv.br) on 2016-12-13T14:42:14Z No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 3840521 bytes, checksum: 75747781eb65cf76f7b9a19211376182 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-13T14:42:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 texto completo.pdf: 3840521 bytes, checksum: 75747781eb65cf76f7b9a19211376182 (MD5) Previous issue date: 2016-04-15 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O presente estudo buscou contribuir à literatura por meio da proposição de um modelo de mercado financeiro artificial ajustado para série de dados diários do IBOVESPA, sob a presença de um formador de mercado e negociantes interativos com racionalidade limitada. Dentre as principais contribuições metodológicas destacam-se: (i) presença do formador de mercado como agente de liquidez que determina preços; (ii) mecanismo de precificação por dinâmica de sistemas; (iii) comunicação via ordens; (iv) instituição do livro ordens; (v) inserção do agente ambiente, que fornecendo os indicadores de mercado; e (vi) a calibragem e validação do modelo à série diária do IBOVESPA. Como resultado empírico, o foi possível reproduzir propriedades estatísticas identificadas na série de retornos do IBOVESPA, que são: caudas pesadas, intermitência, gaussianidade agregativa, autocorrelação dos retornos absolutos e ao quadrado e caudas pesadas condicionais. Também foi constatado que uma parcela de negociantes deixa de operar no mercado durante os períodos de menor variabilidade dos preços e intensificam sua atuação nos períodos de instabilidade. A avaliação dos regimes de expectativas disitintos permitiu identificar que as hipóteses fundamentalistas contribuem para estabilização do sistema. Já as hipóteses técnicas possibilitam maiores flutuações de preços em relação a esse valor. Já o regime de hipóteses subjetivas introduz instabilidade. Por fim, os testes de contágio comportamental, via difusão de expectativas negativas acerca do preço futuro do ativo (rumores), revelaram que os preços ingressam em uma expiral negativa em decorrência do contágio. Contudo, posteriormente observa-se uma recuperação na trajetória dos preços. Essa recuperação, entretanto, é anulada a partir de um limiar de contaminação, onde os preços tendem a se estabilizar em patamares inferiores ao nível verificado previamente. / The aim of this study was to propose a artificial stock market calibrated to daily IBOVESPA time series, under the assumption of a market populated by interactive traders with bounded rationality. The methodological contributions were:(i) the market maker as an agent of liquidity, who sets prices; (ii) market clearing made by system dynamics ; (iii) communication between agentes through orders; (iv) orders' registration on book orders; (v) setting the trading enviroment as an agent, which provides market indicators; and (vi) the calibration and validation of the model to the daily IBOVESPA series. Therefore, it was possible to reproduce statistical properties of Ibovespa returns, such as: fat tails, intermittency, aggregative gaussianity, absolute returns and squared returns autocorrelations and conditional fat tails. It was also noted that some traders stop trading during periods of lower volatility and intensify it during higher volatility. The expectations schemes identified that fundamentalist assumptions contribute to system stability. However, the technical assumptions triggered price fluctuations and the subjective assumptions introduces instability. Finally, the diffusion of negative rumors started an expiral of price falling. Although, later we see a recovery its previous path, but this recovery, interrupted when the threshold of contamination, and prices tend to stabilize at levels below the previous level .

Seminario para optar al grado de Ingeniero Comercial, Mención Economía / En el presente estudio se analizaron los determinantes comunes entre el índice agregado de la Bolsa de Comercio de Santiago (IPSA) y el índice mensual de actividad económica publicado mensualmente por el Banco Central Chile (IMACEC) en base a las teorías que vinculan los mercados financieros con variables macroeconómicas y el enfoque metodológico de la cointegración de series temporales. Utilizando datos mensuales relativos a variables macroeconómicas e índices bursátiles internacionales entre los años 2003 y 2013 se evidencia que tanto el IMACEC como el IPSA tienen alguna relación de cointegración en el largo plazo compartida respecto a la masa monetaria definida como M2 y al tipo de cambio nominal peso/dólar; en el corto plazo ambas variables se ven afectadas positivamente en el sentido de Granger por el tipo de cambio nominal peso/dólar; y en el largo plazo tanto el IMACEC como el IPSA se ven afectados positivamente ante shocks en la masa monetaria medida como M2, y presentan un comportamiento contrario ante shocks en el tipo de cambio nominal peso/dólar (el IMACEC tiende a disminuir y el IPSA a aumentar). Los resultados de este estudio van en línea con las teorías que relacionan la información macroeconómica y los mercados accionarios, y además estos son similares a la evidencia empírica encontrada anteriormente para otros países, tales como Estados Unidos y Corea del Sur.

Seminario para optar al Título de Ingeniero Comercial, Mención Administración / El concepto de mercado en la actualidad puede tener varios significados, pero desde el punto de vista de la teoría económica actual se entiende el mercado principalmente como un conjunto de personas que realizan procesos de intercambio, de compra y de venta. (Picón, Varela y Levy, 2004). Sin embargo la mayoría de las veces se habla de mercado desde una perspectiva empresarial que hace referencia a un sentido estricto que involucra únicamente a compradores o consumidores de un producto o servicio. El problema de este mercado compuesto por personas y organizaciones con necesidades, dinero para gastar y deseos de hacerlo, es que en su mayoría, estas necesidades y deseos de los compradores no son las mismas. Por esta razón, una empresa debe profundizar en el conocimiento de su mercado con el objeto de adaptar su oferta y su estrategia de marketing a las necesidades de éste. Para lograrlo, aparece uno de los conceptos y técnicas claves en el marketing, que es la segmentación (Dickson y Ginter, 1987). La premisa inicial en la segmentación de mercados es que los segmentos actualmente no existen. En otras palabras, la suposición es que el mercado no es enteramente homogéneo (Beane y Ennis, 1987), ya que al realizar estudios de segmentación, emergen una cantidad de mercados en vez de un sólo gran mercado. Se sabe que los mercados están formados por compradores, que se diferencian en una serie de características y sus necesidades suelen ser también diferentes y cuando compran un producto no buscan siempre el mismo beneficio. Por esto, es imposible considerar al mercado como una unidad y ofrecer a los consumidores los mismos productos o servicios, sobre todo en condiciones como las actuales que existe una fuerte competencia y por lo tanto sus necesidades no se verían convenientemente satisfechas. Entonces aparece un elemento clave para el éxito de una empresa, que es la capacidad de segmentar adecuadamente su mercado. En otras palabras, la segmentación toma como punto de partida el reconocimiento de que el mercado es heterogéneo, y pretende dividirlo en grupos o segmentos homogéneos, que pueden ser elegidos como segmentos o mercados objetivos para la empresa. Es por esto que se afirma que la segmentación implica un proceso de diferenciación de las necesidades dentro de un mercado (Kotler, 2001). Una vez que la empresa tenga identificado y elegido los segmentos de mercado que planea atacar, esta debe decidir la posición que va a ocupar en dichos mercados con sus productos. En este proceso de segmentación de los mercados, es donde vemos que la importancia de los valores sociales no ha sido revisada en su totalidad por los investigadores de marketing, a pesar que desde los años 70 existe consenso sobre la directa influencia de los valores en los intereses, actividades y roles, los que a su vez influyen el comportamiento de los consumidores (J. M. Carman 1978). Este fue uno de los motivos que nos impulsó a investigar más sobre la Segmentación Psicográfica en particular para determinar la verdadera importancia de los valores y estilos de vida en los hábitos de consumo de los individuos, además de la importancia por buscar nuevas formas de determinar o identificar las necesidades de los consumidores. Hay que destacar también la utilidad de identificar nuevos segmentos de mercado, delimitándolos clara y precisamente; ya que debido a la excesiva competitividad que existe hoy en día se ha cubierto un rango de necesidades muy amplio, lo que hace importante descubrir nuevos atributos que le permitan a un producto llegar a un cierto mercado potencial y a su vez, diferenciándose de sus competidores.

ALBUQUERQUE, Gleidson de França. Eficiência em mercados acionários sob a percepção de variáveis econômicas diversas. 2010. 42f. Dissertação (mestrado)- Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza, Ce, 2010. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-03-16T21:00:42Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao de Gleidson - versaofinal - PARTE 2.pdf: 518105 bytes, checksum: 35f22c00ac4b0a1ca380a4e30e94fee5 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-03-16T21:01:04Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao de Gleidson - versaofinal - PARTE 2.pdf: 518105 bytes, checksum: 35f22c00ac4b0a1ca380a4e30e94fee5 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-03-16T21:01:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao de Gleidson - versaofinal - PARTE 2.pdf: 518105 bytes, checksum: 35f22c00ac4b0a1ca380a4e30e94fee5 (MD5) Previous issue date: 2010 / This paper investigates the efficient market hypothesis, which indicates a situation where investors are not able to develop a familiarity with past patterns of returns in order to obtain extra profits. It is used a sample containing 25 markets over the period January 1990 to January 2010. Econometric Methodology consists in exploiting five unit root tests, between which Pesaran, Smith e Yamagata (2009) is in relief, which assumes that there exists a number of variables that are simultaneously affected by a given set of unobserved common factors. Main results reject the efficient market hypothesis, indicating possibilities of exploiting inefficiency for obtaining extra profits. / Este estudo investiga a hipótese de eficiência de mercado, a qual designa que estratégias de previsibilidade baseadas no comportamento passado das séries de retornos de ações não implicam a obtenção de lucros econômicos. São analisados dados de 25 mercados, estendendo-se de janeiro de 1990 a janeiro de 2010. A metodologia principal consiste na aplicação de cinco testes de raiz unitária para painel, entre os quais se destaca o de Pesaran, Smith e Yamagata (2009), o qual assume que existe um determinado número de variáveis que são simultaneamente afetadas por um dado conjunto de fatores comuns não observados. Os resultados modificam-se conforme altera-se o poder dos testes. O principal teste aplicado, particularmente, rejeita a hipótese em questão, sinalizando a possibilidade de exploração de certas ineficiências para a obtenção de lucros adicionais.

Memoria para optar al Título Profesional de Ingeniero Agrónomo Mención Economía Agraria / El aceite de oliva es un producto que ha aumentado notablemente su consumo en los últimos años, lo que se ha visto reflejado en el aumento sostenido en su consumo a nivel nacional. Por este motivo el objetivo del presente trabajo es desarrollar un modelo que contribuya a explicar la calidad del aceite de oliva según la percepción de consumidores de la comuna de La Florida, lugar elegido debido que presenta una distribución de habitantes con características socioeconómicas similares a las de la Región Metropolitana. Para lograr el objetivo, se aplicaron 402 encuestas y se utilizó una muestra probabilística (error 5%; intervalo de confianza = 95,5%) El tratamiento estadístico de los datos estuvo compuesto de dos etapas, en la primera se utilizaron técnicas multivariables como el análisis de componentes principales, el análisis de conglomerados jerárquicos y análisis conjunto con el fin de describir el consumo de aceite de oliva y luego poder obtener segmentos de mercado. En la segunda etapa se realizó un análisis de ecuaciones estructurales, con la finalidad de proponer un modelo teórico, el cual explica la calidad mediante un conjunto de atributos intrínsecos y extrínsecos. Este análisis fue sometido a un conjunto de indicadores de bondad de ajuste del modelo (CMIN/DF (3,720), RMR (0,99), NFI (0,789) RFI (0,684), RMSEA (0,082), HOELTER (225), entre otros). De tal modo, ajustándose a los valores recomendados por la literatura, se logró identificar un modelo que explica la calidad en los consumidores estudiados, mediante dos conjuntos de atributos: extrínsecos y extrínsecos. Entre los principales resultados de la primera etapa resalta la obtención de cuatro segmentos de mercado, a) Clásicos (37,9%); b) Modernos e Inocuos (20,7%) c) Esenciales (20,3%) d) Etnocéntricos (21,1%). Algo llamativo es que los últimos 3 segmentos son de tamaño similar. En relación a la segunda etapa, el modelo de ecuaciones estructurales arrojo relaciones significativas entre calidad percibida y envase de vidrio y, calidad percibida y el aroma del Aceite de Oliva. / Olive oil is a product that has increased significantly their consume in recent years what has been reflected in the steady increase in its consume at the national level. For this reason the study is to develop a model that contributes to explain the quality of the olive oil according to the perception of consumers in the commune of La Florida, place chosen because that presents a distribution population with socio-economic characteristics similar to the Metropolitan Region. For the development of the study, 402 surveys were applied and used a sample probability (error 5%; confidence interval = 95.5%) Statistical treatment of the data consisted of two stages, the first used multivariate techniques such as principal components analysis, hierarchical cluster analysis and joint analysis in order to describe the consume of Olive Oil and then to obtain market segments. In the second stage was conducted an analysis of structural equations, in order to propose a theoretical model, which explains the quality using a set of intrinsic and extrinsic attributes. This analysis was subjected to a set of indicators of goodness of fit of the model (CMIN/DF (3,720), RMR (0.99), NFI (0,789) RFI (0,684), RMSEA (0,082), HOELTER (225), among others). So, adjusting to the values recommended by the literature, was identifying a model that explains the quality of consumers studied, using two sets of attributes: extrinsic and extrinsic. Among the main results of the first stage highlights the obtaining of four segments, a) Classics (37.9%); b) modern and innocuous (20.7%) c) essential (20.3%) d) ethnocentric (21.1%). We should note that the last 3 segments are similar in size. In relation to the second stage, the structural equations model throw significant relationships between perceived quality and glass of packaging, and, perceived quality and flavor of Olive Oil.