Memoria para optar al Título Profesional de: Ingeniero Agrónoma / El objetivo de la presente investigación fue estudiar el consumo de kiwi (Actinidia deliciosa) fresco en la comuna de Maipú, Región Metropolitana, Chile. Maipú es una de las comunas más grandes de la Región y presenta una distribución de estratos socioeconómicos similares al resto de la población. Se realizó un sondeo de la oferta disponible de kiwi, tanto en Lo Valledor como en supermercados y ferias libres, de la Región Metropolitana, entre los meses de octubre y noviembre del año 2012. Como segunda etapa, se realizó una encuesta en los meses de marzo y abril del 2013, que constituyó la principal fuente de información para esta investigación. Dicho instrumento, se elaboró con 100% de preguntas de tipo cerrada. Éste se aplicó a una muestra no probabilística por conveniencia de 459 personas, siendo 400 consumidores de kiwi fresco y 59 no consumidores. A partir de esto, se evaluaron distintas características de este grupo de personas: sociodemográficas, hábitos de consumo y de compra, actitudes de los consumidores y segmentos, así como preferencias hacia el consumo. Además, se abordaron las razones del por qué esas 59 personas no consumían kiwi. En el análisis se utilizaron técnicas de análisis univariado y multivariado (análisis factorial, conglomerado y conjunto). Por medio del análisis de componentes principales, se identificaron las dimensiones que explican las actitudes hacia el consumo, ellos fueron: Información del producto (23,11%), Funcionalidad (15,01%), Oportunidad (8,81%) y Bienestar (8,27%), los cuales fueron capaces de explicar el 55,3% de la varianza y con un KMO de 0,669. Luego, se identificaron tres segmentos de consumidores: Reticentes (35%), Flexibles (31,25%) y vida sana (33,75%). Las preferencias en cada segmento fueron: Reticentes; 18,82% (Sistema de Producción), 26.06% (Precio) y 55,12% (Forma). Flexibles; 21,86% (Sistema de Producción), 25,99% (Precio) y 50,55% (Forma). Vida Sana; 21,96% (Sistema de Producción), 27,6% (Precio) y 50,4% (Forma). El segmento Reticente no muestra una tendencia clara hacia la Disposición a Pago, no así el segmento Flexible y el Vida Sana que en su mayoría estarían dispuestos a pagar más por un kiwi orgánico y por un kiwi envasado, pelado y trozado, existiendo mayor probabilidad de compra si en general conocen las diferencias nutricionales con otras frutas. Respecto a los entrevistados que se declararon no consumidores del producto en cuestión, el motivo que prevalece es “no me agrada su sabor” y “me incomoda la cáscara del kiwi”. Las acciones de marketing en el mercado interno deberían centrarse en los atributos intrínsecos y extrínsecos del kiwi, con publicidad y promoción. / The main objective of this research was to study the consumption of fresh kiwi(Actinidia deliciosa) in the district of Maipú, Metropolitan Region, Chile. Maipú is one of the largest district of the Region, being a socioeconomic level distribution similar to the rest of the population. During October and November 2012, as a first step of the study, an exploration of the available supply of kiwi was made, through Lo Valledor distribution center, Supermarkets and streetmarkets. A inquiry was made during March and April 2013, resulting the main source of information for this research. This instrument was developed with 100% closes type questions. This was applied to a no probabilistic sample of convenience of 459 people, with 400 consumers of fresh kiwi and 59 nonconsumers. Different characteristics were evaluated to this group of people: Sociodemographic, spending habits and buying habits consumer, attitudes and segments, as well as preferences for consumption. Moreover, reasons have been discused why these 59 people did not eat kiwi. Techniques univariate and multivariate analysis (factorials analysis, cluster and conjoit) was used in the analysis. Product information (23,11%), Functionality (15,01%), Opportunity (8,81%) and Wellness (8,27%), have been identified as the dimensions explaining the different attitudes towards consumptions, which were able to explain 55,3% of varience with a KMO of 0,669, through of principal component analysis. Three consumer segments were identified: Reticent (35%), flexible (31,25%) and healthy life (33,75%). Preferences for each segment were: Reticent; 18.82% (Production System), 26.06% (price) and 55.12% (Shape). Flexible; 21.86% (Production System), 25.99% (price) and 50.55% (Shape). Lifestyle; 21.96% (Production System), 27.6% (price) and 50.4% (Shape). The Reticentnt segment do not shows marked tendency towards Willingness to Pay, additionally the Flexible and Lifestyle segment willing to pay more for an organic kiwifruit and for packaging, peeling and bucking kiwifruit, have been more likely to exist purchase if generally known nutritional differences with other fruits. Those who declared to be non kiwi consumer indicated reasons as "not like the taste" and "kiwi peel makes me uncomfortable”. The marketing in the internal market should focus on intrinsic and extrinsic attributes kiwi, advertising and promotion.

Memoria para optar al Título Profesional de: Ingeniero Agrónomo / El consumo de aceite de oliva ha aumentado considerablemente en Chile, lo que se ha reflejado, en un aumento de la oferta de este producto en el mercado nacional. Por este motivo el objetivo de esta investigación es desarrollar un modelo que permita explicar dicha evolución desde la perspectiva de la calidad percibida que declaran los consumidores de estrato socioeconómico alto acerca del aceite de oliva. El lugar seleccionado para llevar a cabo el trabajo fue la comuna de Las Condes, Región Metropolitana, pues es una de las comunas que presenta una proporción mayor de habitantes de estrato socioeconómico alto. Para cumplir el objetivo, se diseñó y aplicó una encuesta a una muestra por conveniencia de 325 personas, lo cual se realizó en forma presencial. El tratamiento estadístico de los datos se realizó con técnicas multivariables como el análisis factorial vinculado al método de máxima verosimilitud y en combinación con análisis de conglomerados jerárquicos. Con esta técnica se logró describir el consumo de Aceite de Oliva. El análisis factorial aplicado fue de carácter exploratorio, permitiendo identificar los constructos que servirían de base para el análisis confirmatorio.Para esto último se utilizó el análisis de ecuaciones estructurales, con el fin de proponer un modelo, que explique la calidad percibida del producto, mediante un conjunto de variables intrínsecas y también extrínsecas del Aceite de Oliva. Se sometió este modelo a un conjunto de indicadores de bondad de ajuste (CFI (0,930), GFI (0,957), AGFI (0,899), PRATIO (0,879), entre otros indicadores), los cuales corresponden a valores que respaldan el modelo y que se reportan en la literatura. En consecuencia la calidad percibida se puede explicar en relación a dos constructos: Intrínsecos, Extrínsecos de Envase. En cuanto a la etapa confirmatoria, el modelo de ecuaciones estructurales arroja relaciones significativas entre la calidad percibida y la acidez del producto, como también calidad percibida y envase de vidrio. La relación que arroja el modelo con respecto al precio como tal, es relativamente neutra, por lo tanto no incide en la percepción de calidad, en las consumidoras del grupo de estudio. Por otra parte, otro resultado es la segmentación del mercado en un grupo que considera la información descrita en el etiquetado del producto y valora su acidez y otro que no. / The olive oil consumption has raised significantly in Chile, what has been reflected in an increase in the supply of this product in the domestic market. Thus, the objective of this research is to develop a model that explains such evolution from the perspective of the perceived quality that consumers of a high socioeconomic status have declared about Olive Oil. The place selected to carry out the research is Las Condes commune, Metropolitan Region, because it presents a high number of inhabitants of high socioeconomic status. To meet the objective, a survey was designed and implemented to a sample of 325 people, which was carried out in person. The statistical data processing was performed using multivariate techniques such as factorial analysis linked to the maximum likelihood method along with hierarchical cluster analysis. It was possible to describe the consumption of Olive Oil using this technique. The applied factorial analysis was of an exploratory nature, allowing us to identify the constructs which will serve as the basis for the confirmatory analysis. For the latter the analysis of structural equations was used, in order to suggest a model that explains the perceived quality of the product, through a set of both intrinsic and extrinsic variables of Olive Oil. This model was subjected to a set indicators of goodness of fit (CFI (0.930), GFI (0.957), AGFI (0.899), and PRATIO (0.879), among other indicators) which correspond to values that support the model and that are reported in the literature. Consequently the perceived quality can be explained in relation to two constructs: intrinsic and extrinsic (pricing and packaging). In respect of the confirmatory stage, the structural equations model shows significant relationships between perceived quality and the acidity of the product, as well as perceived quality and glass container. The relationship that the model shows with regard to price is relatively neutral, therefore it does not have any impact on the perception of quality, in consumers group study. Moreover, another result is market segmentation in a group that considered the information described in product labeling and values its acidity and another not.

Tesis presentada como parte de los requisitos para optar al Grado de Magíster en Enología y Vitivinicultura / Desde hace 10 años el vino espumoso chileno ha tenido un crecimiento marcado y sostenido; lo cual es demostrado en el aumento del volumen producido y el incremento en las ventas de exportación. Un enfoque importante para la investigación de mercado del vino espumoso en la actualidad son los consumidores jóvenes, específicamente la generación de los “Millennials”. En el presente estudio se analizaron a las percepciones y preferencias de los consumidores de vino espumoso de la Región Metropolitana, con el propósito de determinar los segmentos de mercado para este producto. Para ello, se aplicó una encuesta a nivel consumidor vía presencial para una muestra de 211 personas. La encuesta consistió en un 100% por preguntas cerradas de dos tipos: De selección múltiple y de escalas de medición (Likert y hedónicas). La encuesta recopiló información relacionada con hábitos de consumo, actitudes y motivaciones que influyen hacia el consumo de vino espumoso, además de características sociodemográficas de los encuestados. Adicionalmente a la encuesta, los entrevistados realizaron una degustación a ciegas de 2 vinos espumosos chilenos calificando hedónicamente las características de cada uno e indicando su preferencia. Los resultados muestran que existen 3 segmentos para Región Metropolitana: El Bebedor Convencional, el Bebedor No Involucrado y el Bebedor Femenino Comprometido. Se encontró además que el consumidor chileno prefiere el vino que es más dulce sin importar su género. / For the past 10 years the Chilean sparkling wine has had a marked and sustained growth; which is demonstrated by the increase in production volume and an increase in export sales. A major market research strategy for sparkling wine currently focuses in young consumers, specifically the "Millennials" generation. In the present study we analyzed the perceptions and preferences of the consumers of sparkling wine in the Metropolitan Region in order to determine the market segments for this product. To do this, an in-person survey was conducted for a sample of 211 people. The survey consisted of a 100% closed questions of two types: multiple choice and measurement scales (Likert and hedonic). The survey collected information related to consumer habits, attitudes and motivations that influence the consumption of sparkling wine, plus sociodemographic characteristics of the respondents. In addition to the survey, each respondent held a blind tasting of two Chilean sparkling wines qualifying hedonic characteristics of each and indicating their preference. The results show that there are 3 segments in the Metropolitan Region: The conventional drinker, the non involved drinker and committed female drinker. It was further found that Chilean consumers prefer wine that is sweeter regardless of gender.

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:40:52Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000405366-Texto+Completo-0.pdf: 1625275 bytes, checksum: 7abf1ceb5c860c4af7969450f56b72ad (MD5) Previous issue date: 2008 / In order to remain competitive, many companies have been searching for new markets, but the internationalization of their activities requires a great commitment. Cultural, environmental and governmental issues might affect one of their main goals: their performance. One way of achieving good results during this process is defining the strategies properly, including the international marketing program. In this scenario the companies may chose between adapting or standardizing their program, i. e. , product, promotion, price and distribution. The hypotheses presented in this paper suggest a positive influence of the adaptation/standardization of the 4 Ps over the firm’s performance. With the purpose of testing them a meta-analytic methodology was used. The sample was composed of 16 articles. Through data analysis the effect size - which refers to the size or strength of the relation among the variables - was obtained. The results supported the hypotheses and the relation between product adaptation and performance showed the highest effect. All the other relations were also confirmed showing a medium effect though. Furthermore, the existence of a positive influence of adaptation/standardization of the 4 Ps over performance is suggested, with a medium intensity effect. As academic implications, the importance of new studies in the area became clear especially on national ground, and the importance of detailed and accurate information of analytical statistics presented on the studies have also been highlighted. The main managerial implication is that studies like this may help the decision making process in the companies, especially for those that are still not performing in foreign markets but intend to do so. / Para manterem-se competitivas, muitas empresas vêm buscando novos mercados, mas a internacionalização de suas atividades requer um grande comprometimento. Questões culturais, ambientais e governamentais podem vir a afetar um dos principais objetivos da empresa: sua performance. Uma forma de conseguir bons resultados neste processo é definir muito bem suas estratégias, dentre elas, a do programa de marketing internacional. De tal modo, as empresas podem escolher entre padronizar ou adaptar seu produto, promoção, preço e distribuição. Assim, as hipóteses constantes no presente estudo sugerem a existência de uma influência positiva da padronização ou adaptação dos elementos do composto mercadológico sobre a performance de uma empresa. A fim de testá-las foi adotado o método de meta-análise. Para tanto foram acessados 16 artigos que compuseram a amostra. Com a análise dos dados obteve-se o effect size, através do qual se pode avaliar o tamanho ou força do efeito da relação existente entre as variáveis. Os resultados suportaram as hipóteses, destacando-se a relação entre adaptação do produto e performance, com um effect size elevado. As demais relações também foram confirmadas, mas o efeito mostrou-se mediano. Portanto, sugere-se a existência de uma influência positiva da adaptação ou padronização do composto mercadológico sobre a performance de uma empresa, cujo efeito é de média intensidade. Quanto às implicações acadêmicas, destacaram-se a importância da intensificação de pesquisas nesta área, especialmente a nível nacional, e a importância do detalhamento e precisão das análises estatísticas apresentadas em artigos.Por fim, a principal implicação gerencial é que estudos como este podem colaborar no processo de tomada de decisão feito pelas empresas, especialmente aquelas que ainda não estão atuando em mercados externos mas que almejam esse objetivo.

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:49:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000432746-Texto+Completo-0.pdf: 2271000 bytes, checksum: 2c64605e000c63f109a65df8d09c078b (MD5) Previous issue date: 2011 / The primary aim of this work is to review the Modern Portfolio Theory (MPT) and the Capital Asset Pricing Model (CAPM) while pointing out the comun assumptions of theses models, wich are the market efficiency and the use of normal distribuition to describe assets returns. The concept of market efficiency, which is a basic assumption behind these models, is reviewed as well. One of the latest analysis on market behavior, the so-called “Behavioral Finance Theory”, is briefly discussed as an attempt to speculate about possible sources of inefficiency. Empirical studies that have been already performed in different markets to verify the existence of market anomalies are as well presented. Afterwards, as the primary goal of the work, the results of empirical studies performed to test the market efficiency hypothesis in the Brazilian markets are showed in order to contribute to the discussion regarding market efficiency and models using this underlying assumption. Conclusions about the performed tests are drawn thereafter and the fixed fractional trading principle (optimal f) – an alternative model for portfolio construction – is mentioned as a suggestion for future research. / O objetivo deste trabalho é, primeiramente, revisar a Modern Portfolio Theory (MPT) e o Capital Asset Pricing Model (CAPM) e apontar os pressupostos comuns adotados pelos dois modelos, quais sejam o de eficiência dos mercados e a utilização da distribuição normal para descrever os retrornos esperados para os ativos. O conceito de eficiência de mercado, sendo um dos pressupostos básicos desses modelos, é também revisado. Uma das mais recentes análises sobre o comportamento dos mercados, a chamada “Teoria das Finanças Comportamentais”, é brevemente discutida no intuito de investigar possíveis fontes de ineficiência. Estudos empíricos já realizados em diferentes mercados para verificar a existência de anomalias são igualmente apresentados. Posteriormente, como objetivo principal do trabalho, são apresentados os resultados de estudos empíricos realizados para testar a hipótese de eficiência no mercado de capitais brasileiro e contribuir para a discussão sobre eficiência de mercado e sobre modelos que se valem desse pressuposto. Posteriormente, são traçadas conclusões sobre os testes realizados e o princípio da transação de frações fixas (optimal f) – um modelo alternativo de construção de portfólios – é mencionado como sugestão para futuras pesquisas.

Para um administrador de carteira, a possibilidade de prever o comportamento dos ativos é algo desejável. A previsibilidade do mercado financeiro é objeto de pesquisa há inúmeras décadas. Tal hipótese de previsibilidade ou falta dela pode ser testada de diferentes maneiras, incluindo o uso direto de modelagem matemática para realizar as previsões. O principal objetivo do presente estudo é verificar a performance de dois diferentes métodos de previsão em estratégias de negociação para o mercado acionário brasileiro. A base de dados é constituída por retornos diários dos 40 ativos mais líquidos entre 2003 e 2005. O primeiro método pesquisado foi o uso do algoritmo de previsão NN (Nearest Neighbor) e o segundo corresponde aos populares modelos ARIMA&GARCH. A principal conclusão da pesquisa foi que os modelos ARIMA&GARCH, dentro da metodologia sugerida, obtiveram resultados superiores ao algoritmo NN e em relação a uma estratégia ingênua, resultado um respeitável desempenho nas estratégias de negociação, mais particularmente na estratégia de arbitragem. Tal resultado motiva o uso do método sugerido em aplicações reais no mercado financeiro Brasileiro, porém é importante salientar que a pesquisa foi baseada em algumas necessárias pressuposições, as quais podem afetar tal resultado em aplicações reais. / For a portfolio manager, the predictability of stock market behavior is a desirable characteristic for obvious reasons. The predictability of financial markets has been a research topic for a long time. Such type of study can be tested in different ways, including the use of mathematical formulations for time series forecasting. The main objective of the present study is to verify the performance of two different forecasting methods in trading strategies for the Brazilian financial market. The database for the research is based on the 40 most liquid assets with daily observations from 2003 to 2005. The first investigated method is the non parametric approach of NN (Nearest Neighbor) and the second one is the use of the popular ARIMA&GARCH models. The main conclusion of this study is that the use of ARIMA&GARCH models in the proposed methodology was able to beat the NN algorithm and the naïve approach, obtaining a respectable performance in the trading strategies, more specifically in the arbitrage strategy. Such result motivates the application of the proposed method to real trading environments in the Brazilian equity market, but it’s important to say that this study was based in some key assumptions which may affect the result for real trading applications.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Centro de Estudos e Regulação de Mercados, Mestrado Profissional em Regulação e Gestão de Negócios, 2013. / Submitted by Ana Cristina Barbosa da Silva (annabds@hotmail.com) on 2014-10-10T15:54:43Z No. of bitstreams: 1 2013_BrunodeOliveiraPinheiro.pdf: 3106467 bytes, checksum: 3bf8f35db92e25b3fbad8a3eabc1bbe3 (MD5) / Approved for entry into archive by Tania Milca Carvalho Malheiros(tania@bce.unb.br) on 2014-10-17T12:51:50Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_BrunodeOliveiraPinheiro.pdf: 3106467 bytes, checksum: 3bf8f35db92e25b3fbad8a3eabc1bbe3 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-10-17T12:51:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_BrunodeOliveiraPinheiro.pdf: 3106467 bytes, checksum: 3bf8f35db92e25b3fbad8a3eabc1bbe3 (MD5) / Esta Dissertação tem o objetivo principal de analisar o mercado relevante dos portos públicos, primeira etapa em uma análise antitruste, verificando a hipótese normativa do órgão regulador de que o porto em si é o Mercado Relevante para análise concorrencial. Como o Brasil possui 34 portos organizados e é grande o portfolio de cargas movimentadas, nessa Dissertação serão analisados os mercados relevantes dos portos das regiões Sudeste e Sul nas cargas de soja, minério de ferro e contêineres. Será utilizado para tanto o Teste do Monopolista Hipotético, simulando a movimentação de cargas dos municípios produtores para o Porto de Roterdã, verificando-se como a demanda de cada porto se comporta. Para simulação utilizar-se-á o Sistema da Antaq denominado SIGTAQ, que se divide em dois módulos: o de Sistema de Informação Geográfica (GIS) e o módulo de Transporte e Logística. A metodologia utilizada difere totalmente das metodologias para cálculo de Hinterland ou Área de Influência em portos, pois verifica a potencial demanda do porto e não a já ocorrida. Com o resultado das simulações concluiu-se que os portos das regiões sudeste e sul do país não apresentam substitutos para as commodities soja e minério de ferro, mas alguns apresentaram substitutos na movimentação de contêineres. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / Esta Dissertação tem o objetivo principal de analisar o mercado relevante dos portos públicos, primeira etapa em uma análise antitruste, verificando a hipótese normativa do órgão regulador de que o porto em si é o Mercado Relevante para análise concorrencial. Como o Brasil possui 34 portos organizados e é grande o portfolio de cargas movimentadas, nessa Dissertação serão analisados os mercados relevantes dos portos das regiões Sudeste e Sul nas cargas de soja, minério de ferro e contêineres. Será utilizado para tanto o Teste do Monopolista Hipotético, simulando a movimentação de cargas dos municípios produtores para o Porto de Roterdã, verificando-se como a demanda de cada porto se comporta. Para simulação utilizar-se-á o Sistema da Antaq denominado SIGTAQ, que se divide em dois módulos: o de Sistema de Informação Geográfica (GIS) e o módulo de Transporte e Logística. A metodologia utilizada difere totalmente das metodologias para cálculo de Hinterland ou Área de Influência em portos, pois verifica a potencial demanda do porto e não a já ocorrida. Com o resultado das simulações concluiu-se que os portos das regiões sudeste e sul do país não apresentam substitutos para as commodities soja e minério de ferro, mas alguns apresentaram substitutos na movimentação de contêineres. The main objective of this dissertation is to analyze the relevant market of public ports, the first step in an antitrust analysis, verifying the normative hypothesis of the regulating agency that the port itself is the relevant market for competitive analysis. As Brazil has 34 ports and a large portfolio of transported cargo, this dissertation will study the relevant markets of the ports in the Southeastern and Southern regions of the country, concentrating on the cargos of soybean, iron ore and containers. To do this, the Hypothetical Monopolist Test will be used, simulating the movement of cargo from the producing municipalities to the Port of Rotterdam, verifying how the demand for each port behaves. The ANTAQ SIGTAQ system will be used to do this simulation. This system has two modules: the Geographic Information System (GIS) and the Transport and Logistics module. The methodology used in this research differs from methodologies used to calculate the Hinterland or Area of Influence in ports, as it verifies the potential demand of the port and not the one that has already occurred.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Universidade Federal da Paraíba, Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Programa Multi-Institucional e Inter-Regional de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, 2014. / Submitted by Albânia Cézar de Melo (albania@bce.unb.br) on 2014-10-17T14:14:12Z No. of bitstreams: 1 2014_AlanFranklinRossiterPinheiro.pdf: 892735 bytes, checksum: 1207d7675cfcbbc5325175df598f221c (MD5) / Approved for entry into archive by Tania Milca Carvalho Malheiros(tania@bce.unb.br) on 2014-10-17T14:22:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_AlanFranklinRossiterPinheiro.pdf: 892735 bytes, checksum: 1207d7675cfcbbc5325175df598f221c (MD5) / Made available in DSpace on 2014-10-17T14:22:00Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_AlanFranklinRossiterPinheiro.pdf: 892735 bytes, checksum: 1207d7675cfcbbc5325175df598f221c (MD5) / Na Hipótese de Mercado Eficiente, os agentes criam expectativas em relação aos preços, tendo como base toda a informação disponível sobre os eventos que possam influenciar os preços das ações negociadas (BREALEY E MYERS, 1995). As informações refletem no comportamento dos preços das ações, e estes se ajustam às boas ou más notícias assim que estão publicamente disponíveis (FAMA, 1970/1991). Entretanto, num mundo competitivo, é possível que gestores estabeleçam estratégias com critérios menos objetivos que elevam assimetria informacional, provocam especulação com reação anormal. Diante desse cenário, indagou-se: A divulgação de fatos relevantes pelas empresas negociadas na BM&FBovespa sobre passivo contingente proporciona retorno anormal? O objetivo geral foi averiguar se a divulgação de fatos relevantes pelas empresas negociadas na BM&FBovespa sobre passivo contingente proporciona retorno anormal; mais especificamente identificar, entre as entidades, quais divulgaram essas obrigações, bem como, dentre estas, quais noticiaram fatos relevantes sobre o tema. O estudo foi descritivo, documental e quantitativo. Os procedimentos básicos foram delineados por MacKinlay (1997) e Campbell, Lo e MacKinlay (1997). Na análise qualitativa, constatou-se que as demonstrações contábeis expõem textos parecidos, noticiam que seguem as orientações do CPC/25 e que 100% das empresas litigam judicial e/ou administrativamente. A análise quantitativa revelou que das 712 companhias da Bovespa, 56,32% evidenciaram a aludida obrigação. Das regressões realizadas, 30% apresentaram correlação significante (5%) nos parâmetros estimados, não obstante nenhum dos modelos teve um coeficiente de determinação alto. A quantidade final de observações tornou-se um fator limitante da pesquisa e incapaz de gerar resultados conclusivos. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / According to the Efficient Market Hypothesis, information reflects on stock prices’ behavior, what adjusts themselves to the good or bad news that are publicly available (FAMA, 1970/1991). However, in a competitive world, it is possible that managers set strategies with less objective criteria, which can increase informational asymmetry, causing speculation with abnormal reaction. In this scenario, the general objective was to verify if publishing relevant facts about companies present in BM&FBovespa and their passive contingency provides abnormal return; more specifically to identify, among the companies, which ones made such duties public, as well as, among those, which ones publicized facts relevant to the topic. The study was descriptive, documentary, and quantitative. The basic procedures were designed by MacKinlay (1997) and Campbell, Lo and MacKinlay (1997). In the qualitative analysis, it was noted that financial statements made known have similar texts, saying that they follow the orientation given by CPC/25 and that 100% of the companies have administrative or judiciary proceedings in course. The quantitative analysis revealed that 56,32% out of the 712 companies present in Bovespa publicized the mentioned duty. From the regressions made, 30% presented relevant correlation (5%) in the estimated parameters, despite none of the models having a high determination coefficient. The final quantity of observations showed itself a limitation factor for the research and unable to bring conclusive results.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2014. / Submitted by Jaqueline Ferreira de Souza (jaquefs.braz@gmail.com) on 2014-11-04T10:21:01Z No. of bitstreams: 1 2014_AmandaAlmeidaPaiva.pdf: 2005203 bytes, checksum: 6b2d9eaaa80fc4a68bacce99c4ecb20a (MD5) / Approved for entry into archive by Tania Milca Carvalho Malheiros(tania@bce.unb.br) on 2014-11-04T16:19:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_AmandaAlmeidaPaiva.pdf: 2005203 bytes, checksum: 6b2d9eaaa80fc4a68bacce99c4ecb20a (MD5) / Made available in DSpace on 2014-11-04T16:19:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_AmandaAlmeidaPaiva.pdf: 2005203 bytes, checksum: 6b2d9eaaa80fc4a68bacce99c4ecb20a (MD5) / A presente dissertação teve como objetivo estudar a relação de Lead-Lag entre o mercado futuro e o à vista da BM&F Bovespa. O modelo adotado foi baseado em Brooks, Rew e Ritson (2001). Diferente do modelo original, as estimativas foram baseadas em modelo GARCH, por se tratarem de séries financeiras, geralmente heteroscedásticas. Todos os parâmetros necessários ao estudo foram estimados com sucesso. O Modelo de Lead-Lag indicou que não há liderança e Granger indicou causalidade unidirecional, do mercado futuro sobre o à vista. Os resultados encontrados suportam a ideia de inexistência de oportunidades de arbitragem entre esses dois mercados. Quanto às evidências encontradas de que informações passadas dos preços afetam os preços presentes é uma evidência contrária à HME . ________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This dissertation aims to analyze the Lead-Lag relationship between the future market and the spot market of BM&F Bovespa. The model was based on Brooks, Rew e Ritson (2001). Different from the original model, the estimates were based on GARCH model, because they are financial series, generally heteroscedastics. All necessary study parameters were estimated successfully. The Lead-Lag Model indicated that there is no lead and the Granger indicated unidirectional causality, of the future Market on the spot. The results support the idea of lack of arbitrage opportunity between this two market. About the evidence found that past information in prices affect current prices is an evidence against to the Efficient Markets Hypothesis.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2012. / Submitted by Alaíde Gonçalves dos Santos (alaide@unb.br) on 2012-11-07T12:54:55Z No. of bitstreams: 1 2012_RenatoNogueiraStarling.pdf: 392305 bytes, checksum: 69ff861b9011e021c9b7166518816ab9 (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2012-11-07T13:09:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_RenatoNogueiraStarling.pdf: 392305 bytes, checksum: 69ff861b9011e021c9b7166518816ab9 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-11-07T13:09:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_RenatoNogueiraStarling.pdf: 392305 bytes, checksum: 69ff861b9011e021c9b7166518816ab9 (MD5) / Um tema relevante para a área de estratégia é o impacto das mudanças promovidas pelas empresas sobre seu desempenho. Entretanto, ainda existem divergências teóricas e empíricas sobre quais seriam esses impactos. Nesta pesquisa foram analisados os efeitos das mudanças estratégicas do conselho de administração, dos clientes e dos produtos, bem como do contexto de concentração setorial, sobre a lucratividade, o crescimento e o valor de mercado em uma amostra de empresas brasileiras de capital aberto. Também foram avaliados os impactos do desempenho em períodos pretéritos e da concentração do setor sobre as mesmas mudanças estratégicas. Usando dados de 68 companhias de capital aberto brasileiras referentes a oito anos construiu-se um banco em formato de dados em painel que foi analisado por meio de equações de estimação generalizadas. De maneira geral, os resultados indicaram que a concentração do setor prevaleceu como preditora tanto do desempenho financeiro quanto da mudança estratégica. Na predição do desempenho, o valor de mercado reagiu negativamente à mudança estratégica e a lucratividade foi a dimensão do desempenho mais sensível a ela. Quanto à predição da mudança estratégica, a concepção de que desempenhos ruins em períodos anteriores implicam em maiores mudanças estratégicas não foi confirmada, pelo menos de forma integral. A pesquisa contribui com evidências empíricas tanto para os estudos sobre os determinantes do desempenho quanto para a discussão sobre a formulação de estratégias empresariais. _______________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The impact of changes promoted by companies on their performance is an issue for research in strategy. However, there are theoretical and empirical disagreement about these impacts. This study analyzes the effects that strategic changes to the board of directors, to customers and products as well as industry concentration, had on the profitability, growth and market value of a sample of publicly traded Brazilian companies. Furthermore, it analyzed the impact of previous performance and concentration of the industry on these strategic changes. Using data from 68 companies from an eight year period, a panel dataset has been built and subsequently analyzed by generalized estimating equations. Overall, the results indicated that the concentration of the industry prevailed as a predictor of both performance and strategic change. In the prediction of business performance, the company’s market value reacted negatively to the strategic change and profitability was the dimension most affected by it. As for the prediction of strategic change, the notion that poor performances in previous periods imply larger strategic changes has not been fully confirmed. The research contributes empirical evidence both for studies on the determinants of performance and for the discussion about the formulation of business strategies