Made available in DSpace on 2010-04-20T20:20:24Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2001-07-13T00:00:00Z / Análise dos critérios determinantes dos ratings de risco soberano emitidos pela agência Standard & Poor's, evidenciando variáveis de cunho econômico e político. Realização de testes empíricos de regressão linear e análise dos coeficientes determinantes do risco soberano em moeda estrangeira.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:07Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Renato Pupo Netto Iversson.pdf.jpg: 17339 bytes, checksum: 72576122505a190186ed04037757c26c (MD5) Renato Pupo Netto Iversson.pdf.txt: 85177 bytes, checksum: 8fd77acedbb58e263087ca40cc38c992 (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: 5cc5a2c962d90d5ce85c96b1cc6b6ecf (MD5) Renato Pupo Netto Iversson.pdf: 267002 bytes, checksum: 8bc10c903e200506920f2fc789861a7f (MD5) Previous issue date: 2009-02-03T00:00:00Z / This paper investigates the foreign exchange risk premium in Latin America currencies in the period from January 2002 to July 2008. A comparative study was made between the currencies of ten developed countries and six Latin American countries utilizing Fama’s (1984) methodology. In both cases the future exchange rate is a biased predictor of the spot rate in the future, even though the bias in Latin American currencies is less severe and in the “expected” direction. This paper also suggests a new point of view for the Cousin Risks, the correlation between country and foreign currency risk, through the CAPM. This implies that in order to reduce these risks, Latin American countries must seek for policies that decrease their covariance to the global portfolio rather than relying exclusively on economic indicators. / Este trabalho investiga a determinação do prêmio pelo risco cambial em moedas da América Latina no período de janeiro de 2002 a julho de 2008. Utilizando a metodologia de Fama (1984) foi feito um estudo comparativo entre moedas de dez países desenvolvidos e moedas de seis países da América Latina. Apesar de em ambos os casos a taxa futura de câmbio ser um estimador viesado da taxa de câmbio a vista no futuro, o viés das moedas latino americanas é menor e na direção 'esperada'. Este trabalho também sugere uma nova visão para o chamado Cousin Risks, a correlação entre o prêmio pelo risco cambial e o risco país, através do CAPM. Isto implica que para diminuir os riscos, os países latino-americanos devem buscar políticas que diminuam sua covariância em relação ao portfólio global ao invés de se aterem exclusivamente aos indicadores econômicos.

Made available in DSpace on 2010-04-20T21:00:49Z (GMT). No. of bitstreams: 4 Claudio Silva Fernandes.pdf.jpg: 15531 bytes, checksum: 06624c6396692b27555a76bc097ad3c1 (MD5) Claudio Silva Fernandes.pdf.txt: 168107 bytes, checksum: b9af0f030138df1201e2fa9cb58af88d (MD5) Claudio Silva Fernandes.pdf: 1959114 bytes, checksum: 949b0ca856496444c59519b11fe20dea (MD5) license.txt: 4886 bytes, checksum: 42bde912d1e71b353a73ebd1e1e92eb2 (MD5) Previous issue date: 2009-02-03T00:00:00Z / The objective of this paper is to present a revision of the empirical literature of rational expectations and market efficiency of the foreign exchange market and to test this revision over the Brazilian foreign exchange market between 2002 and 2007 in three different forecast horizon, using (i) survey data of the Brazilian Central Bank to identify if predictable forward bias is due to the risk premium or the expectational errors, and (ii) the ordinary least square and vector autoregression. While in the short run, the market is efficient and irrational, in the long run, the forward in not related with the spot. In addition, we conclude that the heterogeneity of the market agents influence the foreign exchange variation in the short run, and the expectations are persistent after an shift in the regime. / O objetivo desse trabalho é apresentar revisão da literatura empírica sobre a racionalidade das expectativas e eficiência do mercado de câmbio e aplicar essa revisão sobre o mercado de câmbio brasileiro entre 2002 e 2007 em três horizontes distintos de tempo, utilizando-se (i) de dados da pesquisa Focus do Banco Central do Brasil para podermos identificar se o viés de predição do forward é devido ao prêmio de risco cambial ou a formação das expectativas e (ii) dos métodos dos mínimos quadrados ordinários e do vetor auto-regressivo. No curto prazo o mercado é eficiente e irracional, enquanto que, no longo prazo, o forward não está relacionado com o câmbio à vista. Além disso, constatamos que a heterogeneidade dos agentes nesse mercado influencia a variação cambial no curto prazo, e as expectativas possuem uma persistência após um choque estrutural.

Submitted by Sharisse Monteiro (sharisse@fgvmail.br) on 2011-02-22T11:48:24Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Mestrado_Final_Sharisse Monteiro_defesa05nov10_conclusão22fev11.pdf: 603088 bytes, checksum: 480c0b9ef63c2c6c6781a21986c306eb (MD5) / Approved for entry into archive by Andrea Virginio Machado(andrea.machado@fgv.br) on 2011-02-23T13:14:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Mestrado_Final_Sharisse Monteiro_defesa05nov10_conclusão22fev11.pdf: 603088 bytes, checksum: 480c0b9ef63c2c6c6781a21986c306eb (MD5) / Made available in DSpace on 2011-03-15T12:43:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Mestrado_Final_Sharisse Monteiro_defesa05nov10_conclusão22fev11.pdf: 603088 bytes, checksum: 480c0b9ef63c2c6c6781a21986c306eb (MD5) Previous issue date: 2010-11-05 / Analogamente à Amonlirdviman e Carvalho (2009), que calibrou o modelo de Aversão à Perda Míope de Benartzi and Thaler (1995) para o caso dos Estados Unidos, esta dissertação analisa o problema de alocação de portfolio de ações para o investidor japonês/britânico avesso à perda que decide entre ações domésticas e estrangeiras sujeito às assimetrias nos co-movimentos dos retornos a fim de investigar o papel desta preferência e da evidência empírica de assimetria como potenciais explicações para o viés doméstico em ações. Ao calibrar o modelo para o investidor japonês e britânico, esta dissertação realiza um teste de robustez para o trabalho de Amonlirdviman and Carvalho (2009). Os resultados de inferência dos ganhos com a diversificação internacional apontam que pelo menos parte do viés doméstico existente no caso do Japão e do Reino Unido pode ser explicado pela introdução de preferências com aversão à perda e pela assimetria nos co-movimentos dos retornos.

Submitted by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2011-03-29T12:49:35Z No. of bitstreams: 1 1411279.pdf: 5442295 bytes, checksum: 23ea57ca2f64f820b1430e2c71272caa (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-03-29T12:50:06Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1411279.pdf: 5442295 bytes, checksum: 23ea57ca2f64f820b1430e2c71272caa (MD5) / Made available in DSpace on 2011-03-29T12:50:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1411279.pdf: 5442295 bytes, checksum: 23ea57ca2f64f820b1430e2c71272caa (MD5) Previous issue date: 2008-01-01 / Crescentemente, a importância da acurada mensuração de risco por parte de empresas não financeiras tem despertado o interesse e se tornado relevante no dia a dia operacional das mesmas. Algo até então muito comum e restrito ao âmbito dos bancos, fundos de investimento e instituições financeiras que utilizam o VaR como um dos principais componentes dos seus sistemas de risk management. Não há consenso, entretanto, quanto à melhor métrica ou definição para mensuração de risco em empresas. O objetivo deste trabalho é analisar risco de mercado em corporações fazendo uma revisão teórica dos principais conceitos apresentados na literatura sobre o assunto, e propor taxonomia mais adequada para as corporações, aproximando o universo das instituições financeiras ao das não financeiras. Um exemplo prático apresentado na análise da Aracruz Celulose busca demonstrar o grau de complexidade nos cálculos, que aliam Asset Pricing, Risco e Finanças Corporativas.

Submitted by Marise Freitas (mrfreitas31@gmail.com) on 2011-06-07T16:16:15Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marise Freitas_Final.pdf: 411369 bytes, checksum: 6a64c36bb229e03a8dd99d4a3f2b1bf4 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza(vitor.souza@fgv.br) on 2011-06-07T17:14:57Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marise Freitas_Final.pdf: 411369 bytes, checksum: 6a64c36bb229e03a8dd99d4a3f2b1bf4 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-08-03T19:00:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marise Freitas_Final.pdf: 411369 bytes, checksum: 6a64c36bb229e03a8dd99d4a3f2b1bf4 (MD5) Previous issue date: 2011-05-10 / O termo imunização significa construir uma carteira de títulos de forma a torná-la imune a variações nas taxas de juros. O presente trabalho tem o intuito de avaliar a eficácia das diferentes estratégias de imunização de um portfólio e avaliar seus impactos sobre a rentabilidade dos mesmos. O trabalho aborda medidas de Duração, Convexidade e Dispersão, além de medidas do VaR (value-at-risk) e o CVaR (conditional value-at-risk). O objetivo é analisar de que forma essas medidas de risco podem ser usadas como parâmetros indicadores da carteira ótima e como elas se relacionam entre si. Além disto, este trabalho inova ao introduzir uma análise sobre o risco idiossincrático a que uma carteira pode ficar exposta ao tentar mitigar o risco de imunização. Para avaliar o desempenho das diferentes estratégias de imunização e a existência de um trade off entre risco idiossincrático e risco de imunização foram realizados estudos empíricos de otimização de carteiras com títulos prefixados da dívida interna brasileira no período de 2006 a 2010.

Submitted by Marcelo Nova Guimarães (mnguimaraes@hotmail.com) on 2011-06-10T19:58:47Z No. of bitstreams: 1 Dissertação Marcelo Nova Guimaraes.pdf: 168513 bytes, checksum: 99cd263dac12c6ebf9c7d19233cfe6cc (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza(vitor.souza@fgv.br) on 2011-06-10T20:01:28Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação Marcelo Nova Guimaraes.pdf: 168513 bytes, checksum: 99cd263dac12c6ebf9c7d19233cfe6cc (MD5) / Made available in DSpace on 2011-07-12T18:57:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação Marcelo Nova Guimaraes.pdf: 168513 bytes, checksum: 99cd263dac12c6ebf9c7d19233cfe6cc (MD5) Previous issue date: 2011-05-24 / The main objective of this study is to determine the best way to quantify the political and regulatory risks to which certain assets are exposed, which make their market values vary. We present and evaluate political and regulatory risks in the petroleum industry with hypothetical case studies based on real situations. Although affecting the entire economy, indicating that they are systemic risks and should be quantified by adding a spread in the WACC equation, our results indicate that the option to insert them via cash flow probabilistic scenarios produce more consistent results in relation to their true impacts and produce a more powerful analysis when compared to adding a spread in the WACC. / O objetivo deste trabalho é determinar a melhor maneira de se quantificar os riscos políticos e regulatórios a que alguns ativos estão expostos, que fazem com que seus valores de mercado variem. Analisamos, através de exemplos hipotéticos baseados em situações reais da indústria de petróleo, se os riscos políticos e regulatórios estão bem quantificados no WACC ou se deveriam ser objeto de cenários probabilísticos no fluxo de caixa. Apesar de afetarem toda a economia, o que indica que são riscos de mercado e devem ser quantificados por spread no WACC, nossos resultados indicam que a opção de inseri-los via cenários probabilísticos no fluxo de caixa gera resultados mais compatíveis com seu verdadeiro impacto e permite melhor poder de análise.

Submitted by Diego Tejerina (diegolapt@yahoo.com.br) on 2011-10-28T14:49:08Z No. of bitstreams: 1 diego_dissertacao_12oct11_RFS_Final_ii.pdf: 498603 bytes, checksum: f335e8e72984bffd8608cee7ccea7d15 (MD5) / Rejected by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br), reason: conforme conversamos on 2011-10-28T14:53:29Z (GMT) / Submitted by Diego Tejerina (diegolapt@yahoo.com.br) on 2011-10-28T14:57:00Z No. of bitstreams: 1 diego_dissertacao_12oct11_RFS_Final_III.pdf: 498734 bytes, checksum: a22dca15a31e4205c4e5b695f7809e1b (MD5) / Approved for entry into archive by Gisele Isaura Hannickel (gisele.hannickel@fgv.br) on 2011-10-28T14:57:44Z (GMT) No. of bitstreams: 1 diego_dissertacao_12oct11_RFS_Final_III.pdf: 498734 bytes, checksum: a22dca15a31e4205c4e5b695f7809e1b (MD5) / Made available in DSpace on 2011-10-28T17:11:54Z (GMT). No. of bitstreams: 1 diego_dissertacao_12oct11_RFS_Final_III.pdf: 498734 bytes, checksum: a22dca15a31e4205c4e5b695f7809e1b (MD5) Previous issue date: 2011-09-29 / The main objective of this study is to identify the impact of portfolio composition on the net flow of mutual funds in the Brazilian market. The central hypothesis is that, during periods of crisis, the exacerbation of information asymmetry on asset quality causes a negative impact on net flows of funds with a higher exposure to assets with private credit risk (mainly Certificates of Deposits – CDs). To test this hypothesis, I use panel data regression analysis using monthly data on fixed income and referenced, both dedicated and non-dedicated, funds between 2007 and 2010. In a further analysis, I segregate CDs issued by large and small-medium banks. Among non-dedicated funds, I find that CDs (in general) cause a negative impact on the net flows of referenced funds, while CDs from small-medium banks negatively impacts fixed income funds. For dedicated funds, in which the investor is presumed to exert more power on asset management, I find no significant relationship between credit risk exposure and net flows / O principal objetivo desse trabalho é identificar o impacto da composição das carteiras dos fundos sobre sua captação no mercado brasileiro. A hipótese central é que, em períodos de crise, a exacerbação da assimetria de informação acerca da qualidade dos ativos faça com que a existência de ativos com exposição ao risco de crédito privado (principalmente Certificados de Depósitos Bancários - CDBs) impacte negativamente a captação. Para testar essa hipótese foram realizadas análises de regressão em painel com dados mensais de fundos de renda fixa e referenciado, exclusivos e não exclusivos, entre 2007 e 2010. Aprofundando a análise, segregaram-se os CDBs entre aqueles emitidos por bancos grandes e médios-pequenos. Dentre os fundos não-exclusivos, encontrou-se que a proporção de CDBs na carteira impactou negativamente a captação de fundos referenciados, ao passo que a presença de CDBs de bancos médios e pequenos impactou negativamente a captação entre os fundos de renda fixa. Nos fundos exclusivos, em que se supõe que o cotista tenha maior poder de intervenção na gestão, não se identificou relação significativa entre exposição a risco de crédito e captação

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção / Made available in DSpace on 2012-10-20T02:03:04Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-26T01:57:30Z : No. of bitstreams: 1 181920.pdf: 7306100 bytes, checksum: 1e79565c74cd66685e889dae7e92d997 (MD5) / Este trabalho é uma proposta metodológica acerca do tema de tomada de decisões nas empresas com medidas diferenciadas de risco, para aqueles que já se consideram avessos ao risco. Toda uma discussão sobre a aversão ao risco é debatida no trabalho, e várias funções utilidades são testadas para levar em consideração os três primeiros momentos da distribuição - a média, a variância e a assimetria. Mais especificadamente, o trabalho está interessado em aperfeiçoar o processo de tomada de decisões no planejamento agregado da produção, para isso, parte-se do pioneiro estudo de Holt et al. (1955), o qual elabora uma regra de decisão determinística para esse tipo de planejamento. Para atingir tal objetivo, o trabalho elabora uma regra estocástica não linear dinâmica. Esta, cuja participação do algoritmo proposto por Cuthbertson et al. (1992) é fundamental, possibilita que o gerenciador de decisões escolha, entre opções alternativas de risco, as variáveis que levam ao controle ótimo.

A existência de controles internos efetivos é fundamental para a adequada mitigação dos riscos presentes nas atividades das instituições financeiras. As regras prudenciais estabelecidas nos Acordos de Basiléia, na Lei Sarbanes Oxley e, no Brasil, pelo Conselho Monetário Nacional, têm orientado os gestores quanto às boas práticas que devem adotadas para estabelecimento e manutenção de um sistema de controles internos efetivo. Todavia, independente dos marcos regulatórios, as organizações devem considerar que o adequado controle dos riscos é uma ferramenta essencial para a sua própria gestão e sobrevivência. Neste contexto, o objetivo deste trabalho foi identificar os controles internos aplicados pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social - BNDES no seu processo de concessão de crédito, por meio de uma pesquisa exploratória na documentação de processos desta instituição, direcionada para um dos seus principais produtos: o BNDES Finem, na modalidade direta. Os resultados indicam que os controles internos estão constituídos com base em princípios essenciais, como segregação de funções, definição de responsabilidades, padronização de informações e normatização interna. / The existence of effective internal controls is fundamental to adequate mitigation of the risks present in the activities of financial institutions. The prudential rules laid down in the Basel Accord, the Sarbanes Oxley Act and, in Brazil, the National Monetary Council, have guided managers on good practices that should taken to establish and maintain an effective system of internal controls. However, regardless of regulatory frameworks, organizations must consider the appropriate risk control is an essential tool to their own management and survival. In this context, the objective was to identify the internal controls applied by the National Bank of Economic and Social Development - BNDES in the process of granting credit, through an exploratory process in the documentation of this institution, directed to one of its main Products: BNDES Finem, in direct mode. The results indicate that internal controls are established based on principles such as segregation of functions, defined responsibilities, standardization of information and internal standardization. / Dissertação (mestrado) - Faculdades IBMEC, Programa de Pós-Graduação em Administração, Rio de Janeiro, 2010. / Bibliografia: p. 86-92 / Inclui notas de rodapé