Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Geraldo Carlos Silvestre.pdf: 2013597 bytes, checksum: 8ffc3c06da529b4abcc3d44e6dbe94bd (MD5) Previous issue date: 2014-06-27 / In Brazil, in 2007, the first educational traded companies, Anhanguera, Estácio and Kroton, surrounded by high expectations of positive future results and high and quick returns to investors emerged. After more than six years of IPO emerges the question as to the financial performance of these institutions. Thus, the present study aimed to investigate and analyze the financial performance of the universe (N = 3) of the Higher Education Institutions (HEI) traded in the period 2007-2013, using the indicators: i) value creation measured by EVA; ii) ability to cash generation measured by EBITDA; and iii) financial situation evaluated by the Fleuriet method. Based on secondary sources of data and document analysis in the public domain were calculated, analyzed and compared the performance of HEIs. The results showed that all three have solid financial situation but with a major difference in the ability to generate cash. In the period 2007-2013, only Estácio generated shareholder value. Kroton destroyed / consumed shareholder value during the study period, however, initiated a recovery process in 2012 and in 2013, after six years destroying / consuming value for the first time generated shareholder value. Anhanguera destroyed / consumed shareholder value during the seven years. The results also revealed that financial performance is highly dependent on governmental policies on access and funding of higher education and has directly influenced the market value of the traded HEI / No Brasil, em 2007, surgiram as primeiras empresas educacionais de capital aberto, Anhanguera, Estácio e Kroton, cercadas por grandes expectativas de resultados futuros positivos e de elevados e rápidos retornos aos investidores. Passados mais de seis anos da abertura de capital emerge a questão quanto ao desempenho econômico-financeiro dessas instituições. Dessa forma, o presente estudo teve como objetivo apurar e analisar o desempenho econômico-financeiro do universo (N = 3) das Instituições de Ensino Superior (IES) de capital aberto, no período de 2007 a 2013, utilizando os indicadores de: i) geração de valor mensurado pelo EVA; ii) capacidade de geração de caixa mensurada pelo EBITDA; e iii) situação financeira avaliada pelo Método Fleuriet. Com base em fontes de dados secundários e análise documental de domínio público foram apurados, analisados e comparados os desempenhos das IES. Os resultados demonstraram que as três apresentam situação financeira sólida mas com uma grande divergência na capacidade de geração de caixa. No período de 2007 a 2013, apenas a Estácio gerou valor para os acionistas. A Kroton, destruiu/consumiu valor dos acionistas no período de estudo, entretanto, iniciou um processo de recuperação em 2012 e em 2013, após seis anos destruindo/consumindo valor, pela primeira vez gerou valor aos acionistas. A Anhanguera destruiu/consumiu valor dos acionistas durante os sete exercícios. Os resultados também revelaram que o desempenho econômico-financeiro é altamente dependente das políticas governamentais de acesso e financiamento do ensino superior e tem influenciado diretamente no valor de mercado das IES

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Julio Henrique Machado.pdf: 905798 bytes, checksum: 7ac8ed8754f81d3df49b137642325f77 (MD5) Previous issue date: 2010-05-26 / The oil is an essential commodity to the modern economy and it will continue being at least during the first half of 21st century. The fact of the remaining reserves are in deep and ultradeep waters, makes the sector demands considerable investments in research, extration and production. Thus, the petroliferous ones need to have a satisfactory performance, remunerating the shareholders of this sector. In this context, the research is developed with the general objective to analyze the capacity of the companies of the petroliferous sector, in creating economic value and keeping them consistent in the long stated period. For the reach of the general objective, the specific objective is to describe the characteristics of this sector as well as the theoretical referencial being involved theories of the capital structure and value based management. The sample is composed by 10 integrated company of oil listed in the New York Stock Exchange - NYSE. For the correlation study, the activities of exploration and production (E&P) called independent and the economic value added (EVA) called dependent. It has observed that there is not a trend of correlation in the companies, therefore was influenced by the price of market of the barrel and also by the premium demanded for the risk, that varied in the years in analysis. One notices that the reserves are in decline, due to difficulty in its replacement, what it represents uncertainty about the generation of economic value in this sector considering the long stated period / O petróleo é uma commodity essencial à economia moderna e o continuará sendo ao menos durante a primeira metade do século XXI. O fato de as reservas restantes estarem em águas profundas e ultraprofundas, faz com que o setor demande investimentos consideráveis em atividades de exploração e produção. Assim, as petrolíferas precisam ter um desempenho satisfatório, remunerando os acionistas deste setor. Neste contexto, o trabalho desenvolve-se com o objetivo geral de analisar a capacidade das empresas do setor petrolífero, em criar valor econômico e mantê-los consistentes no longo prazo. Para o alcance do objetivo geral, o objetivo específico é descrever as características deste setor bem como o referencial teórico envolvendo teorias da estrutura de capital e gestão baseada no valor. A amostra é composta por 10 companhias integradas de petróleo listadas na New York Stock Exchange - NYSE. Para o estudo de correlação, consideram-se as atividades de exploração e produção (E&P) como variável independente e o valor econômico agregado (EVA) como variável dependente. Observa-se que não há uma tendência de correlação nas empresas, pois o EVA foi fortemente influenciado pelo preço de mercado do barril e também pelo prêmio exigido pelo risco, que variou nos anos em análise. Nota-se que as reservas estão em declínio, devido à dificuldade em sua reposição, o que representa incerteza quanto à geração de valor econômico neste setor considerando o longo prazo

A crescente atuação da sociedade nos processos de discussão e de tomada de decisões relacionados com as políticas públicas incentiva a gestão pública no Brasil a buscar mecanismos para demonstrar eficiência e transparência na aplicação de recursos. Dentro da esfera pública, o setor de saúde é destaque em termos de alocação de recursos, por isso, apresenta acentuadas necessidades de planejamento, avaliação e prestação de contas das atividades desenvolvidas. Este trabalho adotou o modelo conceitual de mensuração do resultado econômico em entidades públicas e teve como objetivo principal calcular o valor econômico agregado à sociedade por Hospitais Universitários Públicos, segundo os preceitos da Gestão Baseada em Valor. Para consecução deste propósito, conduziu-se um estudo de caso no Hospital das Clínicas da FMRP-USP, avaliando seu desempenho econômico em um período de três anos. Para interpretação dos resultados utilizou-se a Análise por Envoltória de Dados que categorizou os epartamentos do hospital estudado em eficientes e ineficientes. Este estudo revelou que o valor econômico agregado à sociedade no longo prazo pela entidade é positivo. Essa medida de valor proposta indicou que a sociedade está obtendo um retorno superior ao custo de oportunidade do capital investido, ou seja, o hospital está construindo valor econômico e, conseqüentemente, contribuindo para o bem estar social. Adicionalmente, o estudo demonstrou que a teoria da Gestão Baseada em Valor pode ser adaptada como uma ferramenta para avaliação de desempenho de entidades públicas, adotando-se a perspectiva do cidadão como investidor. Finalmente, os gestores de hospitais universitários públicos podem aprimorar o processo de tomada de decisões utilizando o cálculo do valor econômico agregado à sociedade, porque foi constado que esta medida de valor econômico tem sensibilidade para identificar os direcionadores de valor econômico a serem enfatizados na gestão de curto e longo prazos. / The increasing performance of the society in the processes of discussion and taking decisions related to public politics stimulates public administration in Brazil to search for mechanisms to demonstrate efficiency and disclosure in resources application. Within public sphere, the health sector is prominence in terms of allocation of resources; therefore, it presents accented necessities of planning, evaluation and accounts rendering of the developed activities. This work has adopted the conceptual measurement model of economic result in public entities and it has had as main objective to calculate the economic value added to the society by Public University Hospitals, according to the precepts of Value Based Management. For achievement of this intention, a case study at ?Hospital das Clínicas da FMRP-USP? has been carried out, evaluating its economic performance in a period of three years. For interpretation of the results it has been used Data Envelopment Analysis that categorized the efficient and inefficient departments of the studied hospital. This study has shown that the economic value added to the society in the long term by the entity is positive. This proposed value measure has indicated that the society is getting a superior return at the opportunity costs of capital invested, or either, the hospital is constructing economic value and consequently contributing for the welfare state. Additionally, the study has demonstrated that the theory of Value Based Management can be adapted as a tool for performance evaluation of public entities, adopting the perspective of the citizen as a shareholder. Finally, the managers of public university hospitals are able to improve the taking decisions process using the economic value added to the society calculation because it has been consisted that this measure of economic value has sensitivity to identify which value drivers should be emphasized in short and long term management.

O objetivo principal da presente pesquisa foi estimar o valor monetário de visitação do Parque "PHILLIPE WESTIN CABRAL DE VASCONCELOS" e adjacências da ESALQ/ USP localizado no Município de Piracicaba do Estado de São Paulo. Para tanto, foi aplicado o método de valoração contingente, adotando-se o modelo de referendo com distribuição de probabilidade logística. O levantamento de dados foi efetuado no período de agosto a setembro de 2004, realizando-se 207 entrevistas, extraindo-se uma amostra para aproveitamento de 202 observações. O valor médio da disposição a pagar foi estimado em R$ 14,53 por mês. O beneficio econômico total foi estimado em R$ 37.487,40 por mês, considerando o numero total estimado de 2.580 visitantes mensais. Tais valores demonstram o considerável beneficio econômico que os atributos do Parque da ESALQ/ USP geram para toda a população local. Tais resultados podem ser utilizados para auxiliar no planejamento de políticas de visitação ordenada do lugar, além de auxiliar na justificativa do investimento na manutenção e preservação do lugar. O estudo constatou os motivos para não aceitação do valor de pagamento mensal. O valor sugerido, a restrição orçamentária e a imputação de que a manutenção e preservação de áreas naturais publicas é responsabilidade do governo, são algumas das principais razões. / The main objective of the present research was to estimate the monetary value of visitation of Park "PHILLIPE WESTIN CABRAL OF VASCONCELOS" and adjacencies of ESALQ/USP located in the City of Piracicaba, State of São Paulo. For which, the method of contingent valuation was applied, adopting the model countersignature with distribution of logistic probability. The data-collected was over the period between August and September 2004. The sample totaled 207 interviews, out of which, 202 were used in the estimation procedures. The average value of the willingness to pay was estimated to be R$ 14,53 per month. The total economic benefit was calculated to be R$ 37.487,40 per month considering a total monthly visitation of 2.580. Such values demonstrate a considerable economic benefit that Park of ESALQ/USP generates for all its visitors. Such results can be used to assist in the planning of visitation policies and to justify the investment in the Park’s maintenance and preservation. Also, the main reasons for payment refusal were: suggested value; the income restriction; and the perception that the maintenance and preservation of public natural areas are responsibility of the government.

Submitted by Josélia Rabêlo (oliveira_joselia@hotmail.com) on 2017-03-30T14:27:19Z No. of bitstreams: 1 VF2 POS Banca Versao Final Defesa FGV 2017.pdf: 1264401 bytes, checksum: a7a0bc68508df7f0a776b8d201f02960 (MD5) / Approved for entry into archive by Pamela Beltran Tonsa (pamela.tonsa@fgv.br) on 2017-03-30T14:33:09Z (GMT) No. of bitstreams: 1 VF2 POS Banca Versao Final Defesa FGV 2017.pdf: 1264401 bytes, checksum: a7a0bc68508df7f0a776b8d201f02960 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-03-30T14:37:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 VF2 POS Banca Versao Final Defesa FGV 2017.pdf: 1264401 bytes, checksum: a7a0bc68508df7f0a776b8d201f02960 (MD5) Previous issue date: 2017-03-02 / The objective of this research was to analyze how customers and suppliers create value by exchanging expertise in B2B relations, in knowledge intensive services. To better understand the relationship of these variables, an exploratory research strategy was adopted, because it allows analyzing the phenomenon through different perspectives - clients, suppliers and interaction between them. Field research was conducted in two phases. Phase 1 was used to deepen understanding about the topic of interest in diverse contexts. Nine interviews were conducted with managers of different types of knowledge intensive services – Human Resource Consultancy, Software and Engineering and Architecture. The results showed that complexity, customization and strategic relevance of the solution motivates the customer to participate in the co-production. The results of co-production are optimized when customers and suppliers interact and share their expertise throughout the phases of diagnosis and execution of the solution. Interaction between customer and supplier, and technical and business expertise sharing positively influence the client's perception of value. Customer participation in the co-production has positive effects on both economic and relationship value. Finally, it was observed that customers perceive the solution broadly including functional and also relational benefits of the solution. Phase 2 of the research was aimed at companies belonging to the architecture segment. It was adopted, as a research strategy, the study of multiple cases. Five cases of interaction between company and its client were conducted. Twenty semi-structured interviews were carried out, eight managers of the supplier companies and 12 client managers of these companies. In addition, secondary data on the participating companies were collected and field notes were taken. The results showed that the way in which customers and suppliers combine and complement business and technical expertise influences the coproduced results and the perceived value of the offer.This second phase has also revealed that coproduction is most effective when customers are more experienced, have business expertise, communicate their expectations and share this business expertise with their suppliers. The results suggest that the perception of economic value creation is more present when services are more complex, especially when the solution requires technical expertise exchange between clients and suppliers. The perception of economic and relationship value is more present when the solution requires technical and business expertise complementarity between clients and suppliers. The results also showed that expertise exchange between clients and suppliers depend on boundary spanners skills and capacities on both to achieve better results in service production. Some boundary spanners skills and capacities favor coproduction: encouraging the interaction of the external contact agent with the company and stakeholders, frequency of contact during the coproduction, engagement and motivation to participate in the solution, communication, flexibility, acceptance of suggestions and comments and negotiation. / O objetivo desta pesquisa foi analisar como clientes e fornecedores criam valor pela troca de expertise nas relações B2B, nos serviços intensivos em conhecimento. Para analisar o fenômeno por diferentes perspectivas - clientes, fornecedores e interação entre eles; foi utilizada a pesquisa exploratória, em duas fases de pesquisa. Na fase 1 foram realizadas nove entrevistas com gestores de empresas fornecedoras e clientes de consultoria de RH, software e tecnologia de informação e arquitetura e engenharia. ¬¬¬O propósito foi aprofundar o entendimento dos construtos pesquisados e avaliar qual dos serviços seria mais apropriado a ser explorado na segunda fase da pesquisa. Os resultados desta fase mostram que complexidade, customização e relevância estratégica da solução motivam o cliente a participar da coprodução. Os resultados da coprodução são otimizados quando clientes e fornecedores interagem e compartilham expertise nas fases de diagnóstico e execução da solução. A interação e a troca de expertise técnica e de negócios entre fornecedor e cliente favorecem a coprodução. A participação do cliente na coprodução e a troca de expertise com o fornecedor têm impacto positivo tanto para o valor econômico como de relacionamento. Por fim, observou-se que clientes percebem a solução considerando tanto os benefícios funcionais quanto relacionais com seus fornecedores. A Fase 2 da pesquisa teve como escopo as empresas pertencentes ao segmento de arquitetura. Adotou-se como estratégia de investigação o estudo de casos múltiplos. Cinco casos de interação entre empresa e seus cliente foram pesquisados. Foram realizadas vinte entrevistas semiestruturadas com oito gestores das empresas fornecedores e 12 gestores clientes dessas empresas. Também, foram coletados dados secundários sobre as empresas e foram registradas notas de campo. Os resultados evidenciaram que a maneira com que clientes e fornecedores combinam e complementam expertises técnicas e de negócios na solução influencia os resultados coproduzidos e a percepção de valor da oferta. A coprodução é mais efetiva, quando os clientes são mais experientes e têm expertise sobre seu negócio, comunicam suas expectativas e compartilham essa expertise de negócio com seus fornecedores. Os resultados também sugerem que a percepção de criação de valor econômico é mais presente quando os serviços são mais complexos, especialmente quando a solução demanda troca de expertise técnica entre clientes e fornecedores. A percepção de criação de valor tanto econômico quanto de relacionamento é mais presente quando a solução demanda complementaridade de expertises técnicas e de negócio entre clientes e fornecedores. Os resultados revelam que a troca de expertise entre empresa e cliente depende das habilidades e capacidades desse agente de contato de cada parte da relação para alcançar melhores resultados na coprodução do serviço. Certas habilidades e as capacidades dos boundary spanners favorecem a coprodução: incentivo a interação do agente de contato externo à empresa e stakeholders, frequência de contato durante a coprodução, engajamento e motivação em participar da solução, comunicação, flexibilidade, aceitação de sugestões e críticas e negociação.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:08:14Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2001-09-17T00:00:00Z / O estudo é uma análise do desempenho econômico financeiro das empresas privadas de capital aberto estabelecidas no Brasil, no período de 1993 a 1998, com base nas demonstrações financeiras divulgadas. Usa como instrumento de análise a estrutura e os conceitos da abordagem de Criação de Valor ao Acionista. Utiliza e testa os conceitos de Valor Econômico Criado VEC e Valor Adicionado pelo Mercado VAM, comparando-os com os conceitos da abordagem convencional de análise econômico-financeira como o Lucro Líquido - LL, Lucro por Ação - LPA, Retomo Sobre os Ativos – RSA e o Retomo sobre o Patrimônio Líquido- RSPL.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:58Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2002-02-25T00:00:00Z / Avalia, com dois estudos de caso, a aplicabilidade do arcabouço conceitual desenvolvido por SRIVASTAVA et al. (1999) no contexto brasileiro, que relaciona as atividades e a disciplina de Marketing à criação de valor ao acionista.

O objetivo principal da presente pesquisa foi estimar o valor monetário de visitação do Parque “PHILLIPE WESTIN CABRAL DE VASCONCELOS” e adjacências da ESALQ/ USP localizado no Município de Piracicaba do Estado de São Paulo. Para tanto, foi aplicado o método de valoração contingente, adotando-se o modelo de referendo com distribuição de probabilidade logística. O levantamento de dados foi efetuado no período de agosto a setembro de 2004, realizando-se 207 entrevistas, extraindo-se uma amostra para aproveitamento de 202 observações. O valor médio da disposição a pagar foi estimado em R$ 14,53 por mês. O beneficio econômico total foi estimado em R$ 37.487,40 por mês, considerando o numero total estimado de 2.580 visitantes mensais. Tais valores demonstram o considerável beneficio econômico que os atributos do Parque da ESALQ/ USP geram para toda a população local. Tais resultados podem ser utilizados para auxiliar no planejamento de políticas de visitação ordenada do lugar, além de auxiliar na justificativa do investimento na manutenção e preservação do lugar. O estudo constatou os motivos para não aceitação do valor de pagamento mensal. O valor sugerido, a restrição orçamentária e a imputação de que a manutenção e preservação de áreas naturais publicas é responsabilidade do governo, são algumas das principais razões. / The main objective of the present research was to estimate the monetary value of visitation of Park "PHILLIPE WESTIN CABRAL OF VASCONCELOS" and adjacencies of ESALQ/USP located in the City of Piracicaba, State of São Paulo. For which, the method of contingent valuation was applied, adopting the model countersignature with distribution of logistic probability. The data-collected was over the period between August and September 2004. The sample totaled 207 interviews, out of which, 202 were used in the estimation procedures. The average value of the willingness to pay was estimated to be R$ 14,53 per month. The total economic benefit was calculated to be R$ 37.487,40 per month considering a total monthly visitation of 2.580. Such values demonstrate a considerable economic benefit that Park of ESALQ/USP generates for all its visitors. Such results can be used to assist in the planning of visitation policies and to justify the investment in the Park’s maintenance and preservation. Also, the main reasons for payment refusal were: suggested value; the income restriction; and the perception that the maintenance and preservation of public natural areas are responsibility of the government.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:24:57Z (GMT). No. of bitstreams: 1 CLARISSA FERREIRA MACEDO D ISEP.pdf: 5141865 bytes, checksum: 08f7cca1dca3725e47fe0c1923bc3e44 (MD5) Previous issue date: 2006-11-27 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Water is an element multiple functions, different manifestations and plural titles which, added up to its current state of penury, make it a scare resource, soon lacking economic value. The eminence of hydro-conflicts, due to the hydric penury, has caused the uprising of the universal right to water, which has echoed into the juridical nature of common patrimony of Mankind, reflecting its unitary character testified in the hydrologic cycle. This patrimonialization of water declared by the Law has revealed the embryonic manifestation of the juridical-economic value of water. Hydric pollution leads to the application of the pollutant-payer, a negative manifestation of the economic value of water, which has in the user-payer principle and in the principle of sustainable developement, determined its management in a sustainable, balanced, participative and integrated form. To make it possible it is necessary to have premises, values and instruments. The economic value is a fundament of the water policies both in France and in Brazil, being instrumented into the charge for water taxes. The hydro-juridical-economic relation of this charge is provided by juridical peculiarities which must be better put into effect by means of the Law. The application of charges requires the observation of the fundamental right to water and of the principles of the management of water in the price formation, which must be done faithfully. The economic methodology is put into the service of this formation which lends some of its instruments, in the aim of accomplishing the price composition, through the ethical and solidary cooperation of its users and the application of the principle of subsidiarity which has an important subject in the local community and the Judiciary Power to fiscalize and punish its disobedience, thus assuring the legality of the juridical application of the water charge taxes / A água é um elemento dotada de múltiplas funções, diferentes manifestações e de titularidades plurais que, somadas ao seu atual estado de penúria, a tornam um recurso escasso, logo provida de valor econômico. A eminência de hidroconflitos, em face da penúria hídrica, ocasionou o surgimento do direito universal à água, que ecoou na sua natureza jurídica de patrimônio comum, refletindo o seu caráter unitário, constatado no ciclo hidrológico. Essa patrimonialização da água, declarada por lei, revelou a manifestação embrionária do seu valor jurídico-econômico. A poluição hídrica leva à aplicação do princípio do poluidor-pagador, manifestação negativa do valor econômico da água, que tem, no princípio do usuário-pagador e no princípio do desenvolvimento sustentável, determinada a sua gestão de forma sustentável, equilibrada, participativa e integrada e, para tanto, apresentam-se premissas, valores, instrumentos e mecanismos. O valor econômico é fundamento da política das águas na França e no Brasil , instrumentalizada na cobrança da água. A relação hidrojurídico-econômica da cobrança é provida de peculiaridades jurídicas, que devem ser efetivadas melhor pelo direito. A aplicação da cobrança requer a observância do direito fundamental à água e dos princípios da gestão das águas na formação do preço. A metodologia econômica é colocada a serviço dessa formação, que empresta alguns de seus instrumentos no fito de concretizar a composição do preço, por meio da cooperação ética e solidária de seus usuários e da aplicação do princípio da subsidiariedade, que tem, na coletividade local, um importante sujeito, e do Poder Público para fiscalizar e punir o seu descumprimento, assegurando a legalidade da aplicação jurídica da cobrança da água

Made available in DSpace on 2017-07-10T18:33:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Susa Sequinel de Queiroz.pdf: 427114 bytes, checksum: ff1356df6f3ed17a65988c960e5e532b (MD5) Previous issue date: 2007-11-30 / The methodology of Economic Value Added (EVA) verifies if the capital invested by the company is being paid properly, taking into account the opportunity cost of other alternative applications. This work identifies the occurrence or not of economic value creation in the plant and the results arising from the application of this methodology show the companies true profit, informing if they, through their activities, are or not creating value and adding wealthy to their owners. As corollary, it was found that according to figures calculated for the EVA, Alpha plant destroyed economic value over the six years examined. The profits generated by the assets were not sufficient to cover the increase in the cost of capital. / A metodologia do Valor Econômico Adicionado (EVA) verifica se o capital investido pela empresa estão sendo remunerado de forma adequada, levando em conta o custo de oportunidade de outras aplicações alternativas. Este trabalho identifica a ocorrência ou não de criação de valor econômico na usina e os resultados decorrentes da aplicação dessa metodologia evidenciam o verdadeiro lucro das empresas, informando se as mesmas, através de suas atividades, estão ou não criando valor e agregando riqueza aos seus proprietários. Como corolário, verificou-se que, de acordo com os valores calculados para o EVA, a Usina Alpha destruiu valor econômico nos seis anos analisados. Os lucros produzidos pelos ativos não foram suficientes para cobrir o aumento do custo de capital.