Ao longo das últimas décadas, a crescente pressão competitiva vem ampliando a necessidade de empenho integrado da logística para melhorar, conjuntamente, o atendimento aos consumidores e a lucratividade. O atendimento aos clientes pede o oferecimento de nível de serviço que maximize as utilidades de tempo e de lugar e a busca pela geração de lucros reconhece que a logística, ao oferecer o nível de serviço definido, deve minimizar seu custo total. O custo total logístico não responde às normais técnicas de corte de custos: os custos logísticos movem-se em diferentes direções e a redução de um custo invariavelmente conduz ao aumento de outros custos ou à diminuição do serviço oferecido ao cliente. Como consequência, os profissionais logísticos precisam identificar e explorar os trade-offs de custos logísticos para encontrar e sustentar o balanço entre os custos incorridos e o serviço oferecido. Nesse contexto, o objetivo da presente dissertação foi verificar se os profissionais logísticos: (1) têm conhecimento dos trade-offs de custos logísticos e (2) avaliam os trade-offs de custos logísticos, ao desenharem e implementarem suas soluções. Para atingir esses objetivos, este trabalho caracterizou as atividades logísticas e seus respectivos elementos de custos, explorou o conceito do custo total e sua utilização na determinação das soluções, identificou os trade-offs de custos existentes entre as atividades logísticas, e apresentou e exemplificou modelos de mensuração dos impactos econômico-financeiros dos trade-offs. Tomando esse arcabouço teórico como base, os constructos e o questionário foram definidos. O questionário foi aplicado a profissionais logísticos das maiores empresas brasileiras industriais e comerciais, segundo a Revista Exame Melhores e Maiores do ano base 2010, e 73 respostas foram obtidas. Os resultados indicaram que os profissionais logísticos sabem que os trade-offs de custos logísticos existem, mas não têm clara a percepção que o custo total é determinado por esses trade-offs e que a redução individual dos custos pode aumentá-lo e não diminuí-lo. A pesquisa também evidenciou que a avaliação dos trade-offs é enfatizada em soluções de grande amplitude e que há uma defasagem entre as informações contábeis necessárias e as informações efetivamente recebidas. Foram também expostos fatores associados ao conhecimento e à avaliação dos trade-offs e elaborados mapas perceptuais que articularam os setores econômicos a esses constructos. / In recent decades, competitive pressures have been enhancing the need for an integrated effort of logistics to improve customer satisfaction and company\'s profit. Customer satisfaction demands a service level that maximizes time and place utility and the search for profit acknowledges that logistics, at a given customer service level, should minimize its total cost. Total cost does not respond to usual cost-cutting techniques: logistics costs move in different directions and reductions in one cost invariably increase other costs or decrease the customer service level. Consequently, logistics professionals need to identify and explore logistics cost trade-offs to find and sustain the right balance of cost and service. In this context, the goal of this master\'s thesis was to verify if logistics professionals: (1) know the logistics cost trade-offs and (2) analyze trade-offs when they design and implement a solution. To achieve these objectives, this work characterized logistics activities and their costs, explored total cost concept and its application in solutions design, identified cost trade-offs among logistics activities, and presented and exemplified models to measure economic and financial impacts of trade-offs. Based on this theoretical framework, the constructs and the questionnaire were defined. The questionnaire was applied to logistics professionals of the largest Brazilian commercial and industrial firms in the base year 2010, according to \"Revista Exame Melhores e Maiores\", and 73 answers were obtained. The results showed that logistics professionals know that logistics cost trade-offs exist, but do not have a clear understanding that total cost is determined by these trade-offs and that individual cost-cutting techniques may lead to greater costs. Furthermore, the results have also revealed that tradeoff analysis is emphasized in wide range solutions and that there is a considerable gap between the required accounting information and that one offered. Finally, factors associated with trade-offs knowledge and analysis were shown and perceptual maps articulating economic sectors to these constructs were elaborated.

Introdução: No Brasil são escassos os estudos que abordam custos em serviços de saúde, mais ainda na área da Oncologia, disciplina complexa que agrega procedimentos diagnósticos e terapêuticos de alta tecnologia e mão de obra especializada a fim de melhorar a qualidade de vida e sobrevida das pessoas com câncer. Objetivo: Identificar o custo total médio (CTM) de procedimentos relacionados ao tratamento quimioterápico ambulatorial destinado às mulheres portadoras de câncer de mama em um hospital privado. Método: Pesquisa quantitativa, exploratória, descritiva, do tipo estudo de caso, realizada no Ambulatório de Quimioterapia (Amb Qt) de um hospital privado da cidade de São Paulo. O CTM foi calculado multiplicando-se o tempo despendido pelos profissionais envolvidos no tratamento farmacológico (Farmacêuticas, Auxiliar de Farmácia, Enfermeiras e Técnica de Enfermagem) pelo custo unitário da mão de obra direta (MOD), somando-se ao custo dos materiais, fármacos e soluções. Para a realização dos cálculos utilizou-se a moeda brasileira (R$). Resultados: Durante cinco meses de coleta de dados realizaram-se 60 observações de procedimentos abrangendo desde o preparo até o descarte dos resíduos quimioterápicos. Houve predomínio do antineoplásico Paclitaxel (41,67%) e do esquema combinado Adriblastina/Ciclofosfamida (35,00%). O CTM do processo correspondeu a R$ 1.783,01 (100%), sendo R$ 1.671,66 (93,75%) com fármacos, R$ 74,98 (4,21%) com materiais, R$ 28, 49 (1,60%) com MOD e R$ 7,88 (0,44%) com soluções. Conclusão: A partir da realização desta pesquisa espera-se que os resultados obtidos contribuam com a gestão de custos no Amb QT e possam inspirar a condução de investigações semelhantes em outros contextos, públicos ou privados, para ampliação dos conhecimentos acerca da temática em questão. / Introduction: In Brazil there are few studies about costs in health services, even more in Oncology complex discipline which aggregates high-technology diagnostic and therapeutic procedures and specialized workforce, in order to improve the quality of life and survival of people with cancer. Knowing, analyzing and managing costs of such procedures becomes indispensable due to its economic impact on health systems, organizations, patients and their families. Objective: Identifying the average total cost (ATC) of the pharmacological outpatient treatment for women with breast cancer in a private hospital. Method: Quantitative, exploratory, descriptive research, of the sort case study, performed at the Chemotherapy Outpatient Clinic (CHEMO OPC) of a private hospital in the city of São Paulo. The ATC was calculated by multiplying the time spent by the professionals involved in the pharmacological treatment (Pharmacist, Pharmacy Assistant, Nurses and Nursing Technician) by the unit cost of the direct labor (DL), added to the cost of materials, medicine and solutions. In order to perform these calculations the currency used was the Brazilian Real (R$). Findings: In five months of data collection 60 observations were done, from the preparation to the disposal of Chemotherapy waste. There was a predominance of the antineoplastic Paclitaxel (41.67%) and the Adriblastine/Cyclophosphamide (35,00%). The ATC of the process corresponded to R$ 1,783.01 (100%), of which R$ 1,671.66 (93.75%) derive from medicine, R$ 74.98 (4.21%) from materials, R$ 28.49 (1.60%) from DL and R$ 7.88 (0.44%) from solutions. Conclusion: It is expected that the discoveries of this research shall contribute with the cost management at the CHEMO OPC and may inspire the undertaking of similar investigations under other contexts, either public or private, for the enlargement of knowledge of the matter in question.

Esta dissertação questiona as estruturas de composição e distribuição dos recursos para manutenção e desenvolvimento do ensino dos estados e municípios no seu princípio base, os mecanismos implementados no Fundo de Manutenção e Desenvolvimento do Ensino Fundamental e Valorização do Magistério (Fundef) que se perpetuam no Fundo de Manutenção e Desenvolvimento da Educação Básica e Valorização do Magistério (Fundeb) e tem continuidade com o Custo Aluno-Qualidade (CAQ), em especial, a métrica de distribuição de recursos segundo o número de matrículas. Além de revisão bibliográfica sobre financiamento da educação brasileira realizou-se pesquisa quantitativa com dados sobre finanças públicas municipais, por meio do FINBRA, exame de dados educacionais do Censo Escolar e análise comparada da matriz de custos do CAQ em relação a rede de ensino municipal da cidade de São Paulo. O percurso percorrido evidenciou a disparidade da participação dos municípios na composição de recursos do Fundeb, os processos de indução de fechamento de escolas e turmas decorrente da métrica de distribuição de recursos por aluno, a ascensão do CAQ como justificativa para o aumento do aporte de recursos para as políticas educacionais, juntamente, com a fragilidade do discurso sobre a destinação de novas fontes à educação, à priori, de tributos de competência da União. Ademais, aborda as dificuldades do CAQ em se firmar como mecanismo de repasse dos recursos da manutenção e desenvolvimento do ensino. Se por um lado é inegável o papel histórico do CAQ na ampliação de recursos para educação, por outro este não se desenvolveu metodologicamente para imprimir as premissas qualitativas do indicador à política de fundos. Em suma demonstra-se que outros fatores possuem maior relevância na divisão dos custos do que o aluno. Novas métricas para repasse de recursos permitiriam a incorporação de diretrizes na estrutura do fundo induzindo práticas de incentivo a abertura de turmas e a ampliação do tempo da jornada escolar / This dissertation questions the composition\'s structures and distribution of the resources for maintenance and development of the teaching of the states and municipalities in its basic principle, the mechanisms implemented in Fund for maintenance and development of elementary education and recognition of Teaching (Fundef) that are perpetuated in Fund for the Maintenance and Development of Basic Education and recognition of Education Professionals (Fundeb) and has continuity with the Cost Student-Quality(CAQ), in particular, the metric distribution of resources according to the number of enrollments. In addition to a bibliographical review on the financing of Brazilian education, a quantitative research was carried out with data on municipal public finances, through FINBRA (Brazil\'s Finance), an examination of educational data from Censo Escolar, and a comparative analysis of the CAQ\'s cost matrix in relation to the municipal education network of Sao Paulo City. The trajectory evidenced the disparity of the participation of municipalities in the composition of Fundeb resources, the induction processes of schools closure and classes resulting from the metric of resources distribution per student, the rise of the CAQ(Cost of Quality Education per Student) as a justification for the increase of the resource contribution for the educational policies, together with the fragility of the discourse on the destination of new sources to the education, a priori, taxes of of the Unions competence.In addition, it addresses the difficulties of the CAQ in establishing itself as a mechanism for passing on resources for the maintenance and development of education. While on the one hand the historical role of the CAQ in the expansion of resources for education is undeniable, on the other hand it has not been developed methodologically to print the qualitative assumptions of the indicator to the policy of funds. In sum, it is shown that other factors are more relevant in the division of costs than the student. New metrics for transfer of resources would allow the incorporation of guidelines in the fund structure, inducing practices of incentive to open classes and increase the time of the school day

A recém-adquirida competitividade pela energia eólica frente a outras fontes alternativas e, até mesmo, convencionais tem sido comemorada pelo setor de energia elétrica. No entanto, a base para essa comparação leva em conta apenas os parâmetros dos investimentos do parque viabilizado, não sendo considerados outros fatores inerentes à inserção da fonte na matriz, como, por exemplo, o aumento do risco ao sistema, investimento necessário à ampliação da Rede Básica para escoamento da energia para o centro de carga e os custos com redespacho de geração, reserva girante e controles do sistema. O maior potencial está concentrado no Nordeste e o maior centro de carga no Sudeste, assim, em caso de exploração intensiva do potencial da fonte, será necessário passar por grandes investimentos em reforços e ampliações da rede básica. A partir desse panorama, busca-se realizar as primeiras análises de sensibilidade sobre a eficiência econômica dos parques eólicos instalados no Nordeste e, ao mesmo tempo, analisar as condições de atendimento da ponta. / The newfound competitiveness in wind power compared to other alternative and even conventional energy sources has been celebrated by the electric power sector. However, the basis for this comparison takes into account only the parameters of the Capex, not considering other factors inherent in the insertion of the source in the array, for example, increase the risk to the system, expansion of the investment necessary for Basic network for transport of energy to the load center and the cost of redispatch generation, spinning reserve, and system controls. The greatest potential is concentrated in the Northeast and the largest load hub in the Southeast, so, in case of intensive exploitation of the potential of the source, large investments in reinforcements and expansions of the grid will be necessary. From this overview, we attempt the firsts sensitivity analysis on the economic efficiency of wind farms in the Northeast and the load peak supply conditions.

Laboratórios de biossegurança são classificados em quatro níveis de risco (1 a 4), sendo constituídos de combinações de práticas e técnicas de laboratório, equipamento de segurança e instalações do laboratório. Cada combinação é especificamente adequada para as operações realizadas, vias de transmissões documentadas ou suspeitas de agentes infecciosos e em monitoramento das atividades de laboratórios. O objetivo deste trabalho foi o de tornar possível a construção de laboratórios de Biossegurança Nível 3 (NB3) com baixo custo, mantendo-se as condições mínimas de biossegurança no aspecto da engenharia. Como resultado seis laboratórios NB3 foram construídos para o projeto da FAPESP, denominado Rede de Diversidade Genética Viral (VGDN), com finalidade de diagnóstico de vírus respiratórios e mais uma laboratório para o Ministério da Agricultura, situado no LANAGRO de Pernambuco na cidade de Recife. / Biosafety laboratories are classified into four levels of risk (1 to 4), and consist of combinations of laboratory practices and techniques, safety equipment and facilities of the laboratory. Each combination is particularly suitable for the operations; routes of transmission documented or suspected infectious agents in tracking the activities of laboratories. The objective of this work was to make possible the construction of laboratories for Biosafety Level 3 (BSL3) with low cost, remaining the minimum conditions of biosecurity in the aspect of engineering. As results were built six laboratories BSL3 of FAPESP for the project, called Viral Genetics Diversity Network (VGDN), with the purpose of diagnosis of respiratory viruses and another laboratory for the Ministério da Agricultura, located in LANAGRO of Pernambuco in the city of Recife.

A \'Niágara Rosada\' (Vitis labrusca) é a principal cultivar de mesa produzida no Estado de São Paulo. Esta cultivar apresenta maior rusticidade e menor custo de produção em relação às cultivares de uva fina (Vitis vinifera L.) por ser mais resistente às doenças fúngicas, ter menor custo com mão-de-obra e insumos, pelo menor número de pulverizações e pela ausência de alguns tratos culturais. No Estado de São Paulo, sua produção concentra-se, principalmente, nos Escritórios de Desenvolvimento Rural (EDR) de Campinas, Itapetininga e Jales, e é cultivada sob diferentes sistemas de produção. O objetivo do trabalho foi analisar a viabilidade econômica da cultivar \'Niágara Rosada\' nos principais EDRs produtores do Estado de São Paulo. Para isso, foram realizados painéis e estudos de caso com produtores para elaboração do custo de produção, rentabilidade da cultura e análise de investimento, para o ano de 2012, nas diferentes regiões produtoras. No EDR de Campinas, foi avaliado o período de safra principal e temporã, no qual o Custo Total (CT) foi R$ 1,57 por quilo, com uma Receita Líquida Total (RLT) de R$ 0,89 por quilo de uva. Ao considerar apenas a safra principal do EDR de Campinas, a queda na produção elevou o custo e diminuiu a rentabilidade de forma que o CT foi de R$ 1,81 por quilo e a RLT de R$ 0,17 por quilo. No EDR de Itapetininga, para a safra principal, o CT calculado no painel foi de R$ 1,33 por quilo, e a RLT foi de R$ 0,47 por quilo, enquanto que para a safra temporã, a menor produtividade elevou o CT para R$ 2,04 por quilo, mas o melhor preço de venda proporcionou uma RLT de R$ 0,75 por quilo. No EDR de Jales, o CT foi R$ 2,36 por quilo, contudo o elevado preço de venda na entressafra paulista gerou uma RLT de R$ 083 por quilo. Na análise de investimento ao longo de oito anos de produção, considerando-se o valor da terra, o EDR de Campinas apresentou o menor Valor Presente Líquido (VPL), de R$ 12.142,02 por hectare, com uma Taxa Interna de Retorno (TIR) de 3% ao ano e um payback anualizado de oito anos. No EDR de Itapetininga, considerou-se a média de custos e receitas entre as duas safras (principal e temporã), e o VPL resultante foi de R$ 28.313,03 por hectare e a TIR de 8% ao ano, com um payback anualizado no sexto ano de produção. No EDR de Jales, por conta dos preços de venda elevados obtidos na entressafra, o VPL foi o mais elevado, com R$ 97.596,77 por hectare, TIR de 14% ao ano e payback anualizado em cinco anos. Com base nos resultados foi possível verificar que a atividade é rentável, independente do sistema de condução e possui retorno positivo nos moldes da agricultura familiar, apesar de cada EDR possuir suas características tanto para a produção quanto para a comercialização da uva \'Niágara Rosada\' que exigem conhecimento da cultura e boa gestão da propriedade por conta dos viticultores. / The \'Niagara Rosada\' (Vitis labrusca) is the main cultivar of table grape produced in São Paulo State. This cultivar is rustic and has lower production cost than other grapes cultivars (Vitis vinifera L.). In São Paulo State, its production is concentrated in the Rural Development Offices (RDO) of Campinas, Itapetininga and Jales, and this grape has been cultivated in different production systems. This work aims to analyze the economic viability of \'Niagara Rosada\' at main RDO producers of São Paulo State. Therefore, panels and case studies were made with grape growers to assess the production cost and to calculate profitability and investment analysis for the crop. At Campinas RDO, the main season and the second season were evaluated, and the Total Cost (TC) obtained was R$ 1.57 per kilo, with R$ 0.89 per kilo of Total Net Revenue (TNR). Considering only the Campinas RDO main season, the decrease of grape production increased the production cost and reduced profitability, the TC reached was R$ 1.81 per kilo and TNR R$ 0.17 per kilo. At Itapetininga RDO main season, the TC calculated in the panel was R$ 1.33 per kilo, and the TNR was R$ 0.47 per kilo. Meanwhile, at second season, the lower productivity increased TC to R$ 2.04 per kilo, but the higher price caused a TNR of R$ 0.75 per kilo. At Jales RDO, TC was increased to R$ 2.36 per kilo, however the high selling prices in the off-season in São Paulo State resulted in TNR of R$ 0.83 per kilo. For the investment analysis during eight producing years, considering the land value, Campinas RDO showed the lowest Net Present Value (NPV), R$ 12,142.02 by hectare, with an Intern Rate Return (IRR) of 3% by year and discounted payback of eight years. At Itapetininga RDO, was considered a cost and revenue average between two seasons (main and second) and NPV obtained was R$ 28,313.03 per hectare and IRR of 8% by year, with a discounted payback at the sixth year of production. At Jales RDO, due high selling prices, the NPV was the highest, R$ 97,596.77 per hectare, 14% of IRR by year and discounted payback at five years. According to the results, it was possible to conclude that grape production is profitable, despite the production system, and has a positive return for familiar agriculture. Despite that, each RDO has its own characteristics in terms of production and commercialization of grapes, requiring knowledge and good management by the grape growers.

O trabalho apresenta um modelo econômico para auxílio à tomada de decisão em nível tático e estratégico, podendo ser aplicado tanto a empresas do setor industrial como de serviços que possuem uma sede administrativa com várias unidades de negócios dispersas ou não geograficamente. O modelo pode retratar a situação passada, presente e futura da empresa, mostrando claramente como os valores econômicos foram obtidos e como se compuseram para formar o resultado final. Os resultados podem ser utilizados para a simulação de possíveis alterações, avaliando os resultados através dos cenários propostos podendo servir como referencial para o planejamento estratégico. Para tanto, este trabalho propõe a utilização de medidas de posição econômica no intuito de medir a situação econômica de cada Produto/Unidade Estratégica de Negócio através da Margem de Segurança, do Grau de Alavancagem Operacional, do Grau de Alavancagem Operacional Combinado e da Análise de Equilíbrio da empresa, tendo como conseqüência, a situação econômica da sede administrativa medida através das contribuições advindas de cada Unidade Estratégica de Negócio. O cálculo dos indicadores de posição econômica torna-se muito importante no âmbito da quantificação da posição econômica da empresa, medindo o impacto dos subsistemas em sua situação econômica através da análise das posições econômicas relevantes e diferenciadas. Os indicadores podem ser comparados com indicadores de outras empresas do mesmo setor, com outras Unidades Estratégicas de Negócios da mesma empresa, com dados passados da mesma Unidade Estratégica de Negócio etc. / This work presents an economic model towards helping take a tactical and strategic decision which can be applied either to the industrial or service sector companies that have an administrative headquarter with various business units geographically spread out or not. The model can portray the company?s past, present or future situation, clearly showing how the economic figures were obtained and how they have come together to form the final result. The results can be used to simulate possible alterations, evaluating the results through the proposed scenarios which can serve as a reference for the strategic planning. To that effect, this work proposes the use of measures of economic position in order to measure the economic situation of each Product/Business Units Through the Security Margin, the Degree Operational Leverage, the Combined Degree Operational Leverage and the Analysis of the Company?s Equilibrium, having, as a consequence, the administrative headquarter?s economic situation measured through the contributions obtained from each Business Units. The calculation of the economic position indicators becomes very important in the quantification range of the company?s economic position, measuring the impact of the subsystems in an economic situation through the analysis of the relevant and differentiated economic positions. The indicators can be compared to other companies? indicators of the same sector, to other Business Units of the same company, to the past data of the same Business Units, etc.

A cidade de São Paulo, que abriga 11 milhões de habitantes, sofre constantemente os efeitos dos alagamentos provocados pelas precipitações intensas. Esses alagamentos ocorrem todo verão, em diversas partes da cidade. Além das perdas e inconvenientes sofridos pelos residentes, os alagamentos produzem prejuízos que ultrapassam as fronteiras da cidade, afetando a renda e o produto da região metropolitana, de outras partes do estado e do país. O objetivo desse estudo é avaliar os impactos econômicos dos alagamentos na cidade de São Paulo por meio do uso de um modelo espacial de Equilíbrio Geral Computável, integrado a informações georreferenciadas relacionadas à localização dos pontos de alagamento e às firmas dentro dos raios de influência. Estima-se que os alagamentos contribuem para a redução do crescimento da cidade e do bem estar de seus residentes, além de prejudicar a competitividade local nos mercados doméstico e internacional. Foi identificada uma taxa de dano intra-cidade de 2,1, e uma taxa de impacto total de 4,9 para a economia brasileira. / The city of São Paulo, home to 11 million people, suffers constantly the effects of flooding caused by extreme precipitation. Localized floods occur every summer in various parts of the city. Besides the losses and inconvenience felt by the residents, floods produce damages that cross the city boundaries, affecting income and output in the metropolitan area as well as in other parts of the state and the country. The objective of this study is to evaluate the economic impacts of floods in the city of São Paulo through the use of a spatial Computable General Equilibrium model integrated to GIS information related to the location of points of floods and the firms within their influence. It is estimated that floods contributed to reduce city growth and residents welfare, as well as to hamper local competitiveness in both domestic and international markets. An intra-city total impact-damage ratio of 2.1 and an economy-wide total impact-damage ratio of 4.9 were found.

Este trabalho tem como intuito aplicar quatro estratégias de arbitragem estatística ao mercado acionário brasileiro no período compreendido entre 2004 e 2012. A primeira delas explora o fenômeno de momentum e tem como referência Jegadeesh e Titman (1993). A segunda trata de replicação de benchmarks utilizando técnicas de cointegração e foi baseada parcialmente em Alexander e Dimitriu (2002). A terceira é uma estratégia do tipo pair trade e tem referência em Gatev et al (2006). A última é uma estratégia de reversão de preços relativos de uma cesta de ações utilizando a abordagem de componentes principais e tem como referência Avellaneda e Lee (2010). Foram implementadas algumas modificações nas estratégias de forma que estas se adaptassem a certas características do mercado brasileiro e possuíssem maior grau de realismo: 1) o nível de alavancagem foi controlado de forma mais rigorosa; 2) os principais parâmetros foram determinados endogenamente, com dados fora da amostra. 3) só foram consideradas ações com grau razoável de liquidez; e 4) os custos de transação foram obtidos de séries cotadas, ao invés de fixados arbitrariamente. Os resultados mostraram que, após a contabilização dos custos de transação, nenhuma estratégia foi capaz de gerar excessos de retorno positivos com alta significância estatística. O trabalho também contribui ao fornecer alguma referência de custos médios de bid ask spread e taxas de empréstimo de ações para estratégias de arbitragem estatística no mercado acionário brasileiro. / This work tests four statistical arbitrage strategies in the Brazilian stock market from 2004 to 2012. The first one explores momentum and the reference is Jegadeesh and Titman (1993). The second replicates a positive benchmark using cointegration techniques and was based, partially, on Alexander and Dimitriu (2002). The third is a pair trade strategy and is connected to Gatev et al (2006). The last one is a portfolio price reversal strategy that uses principal component analysis and is based on Avellaneda and Lee (2010). Some modifications were made in the strategies in order to adapt them to the local market characteristics and to make them more realistic: 1) the leverage was controlled more strictly; 2) the main parameters were determined endogenously; 3) Only liquid stocks were considered; 4) the transaction costs were obtained from quoted data, instead of determined arbitrarily. The results indicated that, after the transaction costs being taken in to account, no strategy was capable of generate excess returns with high statistical significance. Other contribution of this work is to give some reference of transaction costs involved in statistical arbitrage strategies in the Brazilian stock market.

A busca por estratégias para otimizar a eficiência de aplicação de água tem sido objeto de estudo de vários pesquisadores. Neste sentido, destaca-se a utilização de sistemas de microirrigação com microtubos devido ao seu baixo custo e elevada uniformidade de aplicação de água, sendo uma boa alternativa para pequenos agricultores. O emissor utilizado neste trabalho foi denominado \"microtubo com múltiplas saídas\" (MMS) o qual, por se tratar de uma configuração inovadora, é um tipo de gotejador inexistente no mercado. Este sistema é caracterizado por possuir menor custo em comparação com os sistemas atuais, que utilizam microtubos, tendo em vista a menor quantidade de material necessário à sua implantação. O objetivo deste trabalho foi modelar, determinar as características hidráulicas do microtubo com múltiplas saídas e sua sensibilidade à obstrução por agentes físicos. A condução desta pesquisa dividiu-se em duas etapas. A primeira consistiu na determinação do diâmetro interno dos microtubos, em ensaios preliminares de verificação do modelo de dimensionamento dos MMS e na determinação do coeficiente de variação de fabricação, os quais foram realizados no Laboratório de Hidráulica do Departamento de Engenharia de Biossistemas da Escola Superior de Agricultura \"Luiz de Queiroz\"/USP, em Piracicaba - SP. A segunda consistiu na determinação das características hidráulicas, na modelagem do escoamento d\'água no interior do microtubo com múltiplas saídas e na avaliação da sensibilidade dos microtubos à obstrução por agentes físicos, as quais foram realizadas no Laboratoire d\'essais et de recherche des matériels d\'irrigation pertencente ao Institut national de recherche en sciences et technologies pour l\'environnement et l\'agriculture (LERMI/IRSTEA, Aix en Provence, Montpellier, França). A configuração do emissor proposto consiste em um microtubo regulador de pressão (MRP) ligado a um conector com disposição radial de onde derivam seis microtubos emissores (ME). Realizou-se simulações hidráulicas do escoamento nos MMS, utilizando o programa computacional ANSYS Fluent. Determinou-se a sensibilidade à obstrução do MMS e dos microtubos com diâmetro interno de 0,888 e 1,074 mm. O microtubo com múltiplas saídas foi menos sensível à obstrução que os outros microtubos testados, entretanto, o mesmo apresenta áreas críticas quanto à ocorrência de obstrução no interior do conector, principalmente em áreas onde a velocidade da água é próxima ou igual à zero. As diferenças máxima e mínima entre a pressão simulada e a pressão observada experimentalmente foram 13% e 0,2% respectivamente. Desse modo, a simulação não apresentou resultados totalmente satisfatórios em termos de previsão da perda de carga, entretanto, é uma importante ferramenta para identificação de pontos críticos quanto à dissipação da perda de carga e que favorecem a ocorrência de obstrução. Para microtubos, as equações utilizadas no cálculo do fator de atrito da equação de Darcy-Weisbach não apresentaram resultados satisfatórios, contradizendo às recomendações da literatura para tubos convencionais. Uma possível causa dessa discordância é que a definição da faixa do regime de escoamento para microtubos seja diferente dos tubos convencionais, sendo necessária a realização de estudos complementares para se obter resultados mais conclusivos. / The search for strategies to optimize the efficiency of water application has been studied by several researchers. In this sense, we highlight the use of microirrigation systems with microtubes due to its low cost and high uniformity of water application, being a good alternative for small farmers. The emitter used in this work was named \"microtube with multiple outlets\" (MMO) which is a kind of dripper non-existent in the market, because it is an innovative configuration. This system is characterized by having lower cost compared to existing systems that use microtubes, in view of the smaller amount of material required for its implementation. The objective of this work was to model, to determine the hydraulic characteristics of the microtube with multiple outlets and their sensitivity to clogging due physical agents. This research was divided into two stages. The first stage was determining the internal diameter of the microtubes, the lengths of the microtubes and the manufacturing coefficient of variation was conducted in the Hydraulics Laboratory, Department of Biosystems Engineering, School of Agriculture \"Luiz de Queiroz\" (ESALQ/USP) in Piracicaba - SP. The second stage was determining the hydraulic characteristics of the microtubes with multiple outlets, to model the flow of water within the microtube with multiple outlets and to evaluate a susceptibility of microtubes to physical agents. This tests were performed at the Laboratoire d\'essais et de recherche des matériels d\'irrigation belonging to the Institut national de recherche en sciences et technologies pour l\'environnement et l\'agriculture (LERMI/IRSTEA, Aix en Provence, Montpellier, France). The configuration of the proposed system consists of a supply microtube (SM) and six emitter microtubes (EM) that are connected to the supply microtube through a connector. The hydraulic simulations of flow in microtubes with multiple outlets was carried out using the software ANSYS Fluent. It was determined the MMO sensitivity to clogging and of microtubes with internal diameter of 0.888 and 1.074 mm. The microtube with multiple outlets was less sensitive to clogging than other tested microtubes, however, the MMO presents critical areas to occurrence of clogging within the connector, especially in areas where the water velocity is close or equal to zero. The maximum and minimum difference between the simulated pressure and experimentally observed pressure was 13% and 0.2 % respectively. The simulation did not provide fully satisfactory results in terms of predicting the head loss, however, it is an important tool to identify critical points of head loss and of critical points that favors the occurrence of clogging. For microtubes, the equations used to calculate the Darcy- Weisbach equation friction factor showed no satisfactory results, contradicting the recommendations from the literature for conventional tubes. One possible cause of this discrepancy is that the definition of the flow regime for microtubes is different from conventional tubes. More studies must be conducted to obtain more conclusive results are required.