No description available.

No description available.

No description available.

No description available.

Investerarens arbete inför ett nyförvärv av en fastighet är komplext då många delar ska analyseras och bedömas och då ingen fastighet är den andra lik. Fastigheter har olika egenskaper, förutsättningar och ligger på skilda platser. Inför en investering ska kalkylräntan fastställas i kalkylen utefter de risker som kan kopplas till ett nyförvärv av en fastighet, med hänsyn taget till företagets avkastningskrav. Risker som kommer att påverka investeringen och företaget som helhet ska analyseras för att kunna reduceras.   För att kunna beräkna lönsamheten på ett potentiellt fastighetsförvärv används investeringskalkylering. Metoderna för investeringskalkylering skiljer sig något åt och det ligger mycket arbete bakom att ta fram de värden som används i kalkylen. Investerarens bedömning baseras på uppskattningar om framtiden och ska ge ett så korrekt utfall som möjligt på investeringens lönsamhet i investeringskalkylen. Vår problemformulering behandlar hur en investerare arbetar i investeringsprocessen kring bedömningen av nyförvärv av fastigheter. Vårt syfte är att beskriva investeringsprocessen vid nyförvärv av fastigheter samt förklara vilka grunder bedömningen av förvärvet baseras på. Vi har med ett abduktivt tillvägagångssätt genomfört en kvalitativ studie. Det teoretiska underlaget har samlats in från litteratur och vetenskapliga artiklar. Vi har intervjuat två stora fastighetsbolag om hur de arbetar i investeringsprocessen, för att samla in studiens empiriska data. Uppsatsens nyckelord är investeringskalkylering, kalkylränta, avkastningskrav, risk och Due Diligence. Vi har funnit att ett företag arbetar för att investera i fastigheter som passar in i företagets affärsidé och förvärva fastigheter utefter företagets strategiska passform. Arbetet genomsyras av Due Diligence då företag noga undersöker investeringens tekniska, juridiska och ekonomiska förutsättningar innan ett köp genomförs. Analyser av marknaden och liknande fastigheter kan hjälpa investeraren att analysera framtida avkastning, risker och möjligheter.    En kassaflödeskalkyl upprättas i investeringsprocessen och används som ett verktyg för att beräkna en fastighets värde och som ett hjälpmedel för att fatta beslut inom företag. För att säkerställa ett korrekt värde på ett potentiellt förvärv kombineras kassaflödeskalkylen med en jämförelse av marknadsvärden på liknande objekt. De värden som finns i kalkylen inhämtas av säljare, hos tidigare projekt som följts upp, på marknaden eller genom undersökningar inom företaget. I kassaflödeskalkylen, som är företagsspecifik, används kalkylräntan som antingen sätts på marknaden där priset på en fastighet bestäms, eller justeras utefter företagets avkastningskrav. Företagets avkastningskrav finns inom verksamheten och är ägarens krav på lönsamhet. Ägarnas och långivarnas krav på avkastning ökar i takt med att risken för en investering ökar, och ställer högre krav på att investeringen är lönsam. För fastighetsinvesterare ska investeringar i fastigheter vara mer lönsamma än andra räntebärande placeringar, men fastigheter är generellt sett en säker placering som tack vare en positiv hävstångseffekt ger hög avkastning på eget kapital. Företagets värde kan höjas med hjälp av en optimal kapitalstruktur vilket sänker den företagsspecifika risken vid investeringar. Innan ett nyförvärv av en fastighet genomförs bör investeraren kontrollera att fastigheten passar in i företagets befintliga fastighetsbestånd för att sammanställa en fastighetsportfölj med spridda risker.

Fast egendom kan antingen säljas direkt som just fast egendom eller indirekt som lös egendom. Det indirekta fastighetsförvärvet är en metod av försäljning av fast egendom vilken grundas på skattetekniska fördelar vilka försäljning av lös egendom ger parterna. I försäljningen förvärvar köparen ett dotterbolag vilket äger fastigheten. Detta gör att dotterbolaget för med sig risker vilka köparen inte  skulle ha fått överta från säljaren om fastigheten sålts som fast egendom. Dessa risker är kopplade till det befintliga dotterbolag som säljs och dessa undviks om fastigheten ompaketeras. För de båda parterna har valet av dotterbolag olika effekter; för säljaren är det mest ekonomisk fördelaktigt att sälja ett befintligt dotterbolag. För köparen däremot ger innebär ett nytt dotterbolag en mindre osäkerhet om vilka risker dotterbolaget medför. Dock för ett befintligt dotterbolag med sig avtal med tredje man, dessa kan vara omfattande och kostnadskrävande att omförhandla och därför föredrar köparen i vissa fall att förvärva ett befintligt dotterbolag. Uppsatsen baseras på intervjuer med personer vilka på olika sätt arbetar med området samt inhämtade litteraturkällor.

No description available.

The tool due diligence is used to analyze different aspects in a potential investment. Due diligence started to apply in connection to real estate investments in Sweden twenty five years ago. Gradually the connection between real estate investments and due diligence became more frequent. Today is due diligence performed ordinary in connection with real estate investments. The designated purpose with a due diligence is to analyze relevant aspects who is connected to the success of the investment. In a due diligence process several actors are involved to perform a specific due diligence. Professionals who are involved in the process can be accountants, lawyers, technical consultants with targeted knowledge of specific areas of property investments. The purpose of this study is to describe how the part who attempts to acquire a residential property applies due diligence and the expectations connected to the tool. Totally the study contains five interviews with actors who are connected to property investments. The theoretical part of the study is connected to due diligence and aspects who applies in property investments.The results of the study indicates that due diligence in connection to residential acquisition is object adapted after the properties characteristics and opportunities. The study also indicates that the due diligence isn’t a predetermined process who applies a regular pattern. Instead the process in reality is applied after the client’s preferences. / <p>Validerat; 20160621 (global_studentproject_submitter)</p>

The purpose with this work is to investigate how much effect the value decrease following the expropriation has on the total compensation for acquisitions on expropriation grounds and the extent of acquisitions of entire properties where value decrease may have occurred. The value decrease originates from the business, which expropriation is made for. This value decrease is compensated in the influence rule in the Expropriation Act (1972:719). The reason value decrease has an impact on the total compensation is because no surcharge is given the compensation in the influence rule. While it three years ago was instituted a surcharge of 25% in the Expropriation Act (EA) for the compensation for the property's value at the acquisition date. The strongest reason for the introduction of the surcharge was to strengthen the property rights of property owners when their properties are acquired on expropriations purposes. But the difference in surcharge means that the compensation will be inconsistent, depending on whether the value decrease has occurred or not. The arising of the difference in total compensation has emerged from studies of the EA and its propositions. Furthermore, it emerges from the Environmental Code that properties acquired in its entirety as a result of environmental damage, i.e. activities that lead to damage to other properties, will also be compensated in the influence rule and thus no surcharge will be given. To investigate how many properties that have been acquired on expropriation purposes, where damage may have occurred and is compensated through the influence rule, there has been an empirical study of Trafikverket´s property acquisitions. Furthermore, Malmberget has been included in efforts to highlight the extent of land acquisition where properties may be subject to damages under the influence rule. In the empirical study, 166 properties acquired by Trafikverket in the past three years have been studied. 44 of these have been acquired for the construction of roads or railroads, whose activities may have resulted in a value decrease on the properties acquired. 122 properties were probably acquired as a result of environmental damage. Results from the study show that the influence rule might have been used in several acquisitions made in recent years and therefore had an impact on the total compensation. As the full compensation does not get the surcharge of 25%, the compensation as mentioned earlier becomes inconsistent. This does not seem reasonable when the motive behind the proposition was to strengthen the ownership. Thus, it should be the loss of the owner right that gets compensated and therefore the compensation through the influence rule also should be given the surcharge. / Syftet med detta arbete är att undersöka hur stor inverkan företagsskada kan ha på den totala ersättningen vid förvärv på expropriationsgrunder och i vilken omfattning förvärv av hela fastigheter, där företagsskada kan ha förekommit, har skett. Företagsskada är den värdeminskning en verksamhet, vilken expropriation sker för, leder till på fastighet som ska förvärvas. Denna skada ska ersättas enligt influensregeln i expropriationslagen (1972:719). Anledning till att företagsskada har påverkan på den totala ersättningen är att det inte utgår något påslag för ersättning enligt influensregeln, medan det för tre år sedan instiftades ett påslag om 25 % i expropriationslagen (ExL) för den ersättning som ska utgå för fastighetens värde vid förvärvstillfället. Det starkaste motivet till att införa detta påslag var att stärka äganderätten för fastighetsägare när deras fastigheter förvärvas på expropriationsgrunder. Skillnaden med påslaget kan leda till att ersättningen blir inkonsekvent, beroende på om företagsskada föreligger eller inte. Att det uppkommer en skillnad i den totala ersättningen har framkommit i studier av ExL och dess propositioner. Vidare framkommer det av miljöbalken att fastigheter som förvärvas i sin helhet till följd av miljöskada, d.v.s. verksamhet som leder till skada på annan fastighet, även denna ska ersättas enligt influensregeln och inte ges något påslag. För att undersöka hur många fastigheter som har förvärvats på expropriationsgrunder, där skada som ska ersättas enligt influensregeln kan ha uppkommit, har en empirisk studie av Trafikverkets fastighetsförvärv gjorts. Vidare har även Malmberget inkluderats i arbetet för att belysa omfattning av fastighetsförvärv där fastigheter kan vara utsatta för skada enligt influensregeln. I den empiriska studien har 166 fastigheter förvärvade av Trafikverket under de tre senaste åren undersökts. 44 styckena av dessa har förvärvats för att uppföra anläggning, vars verksamhet kan ha lett till företagsskada på förvärvad fastighet. 122 styckena har troligen förvärvats till följd av miljöskada. Resultatet från studien visar att influensregeln kan ha använts vid flertalet förvärv under de senaste åren och därför haft en påverkan på den totala ersättningen. I och med att ersättningen i sin helhet inte ges påslaget om 25 % blir ersättningen som tidigare nämnt inkonsekvent. Detta känns inte skäligt då det i propositionen framgår att det är äganderätten som ska stärkas. Således bör det vid förlorande av äganderätt, till följd av förvärv på expropriationsgrunder, utgå ett påslag även för ersättning som ska bestämmas enligt influensregeln.

Sammanfattning  Det finns idag flera exempel på att utländska privatpersoner förvärvar fastigheter som är av strategisk betydelse för den nationella säkerheten. I skrivande stund finns det trots detta ingen lagstiftning inom svensk rätt som gör det möjligt att förbjuda fastighetsförvärv när förvärvet utgör en nationell säkerhetsrisk. Syftet med denna uppsats är därför delvis att utreda bakgrunden till det rådande rättsläget, varför det anses finnas ett behov av en skyddsreglering som begränsar utländska fastighetsförvärvare utom EU/EES-samarbetet och vilka rättsliga hinder som begränsar möjligheterna att utforma en skyddsreglering.  Mina slutsatser från arbetet är att det redan på 1800-talet ansågs finnas ett behov av att kontrollera utländskt ägande av fast egendom varpå det stiftades regler mot det som sedan existerade fram till det svenska inträdet i EU. Därefter har det inte funnits någon reglering av anfört slag. Säkerhetsläget har dock på senare år försämrats vilket har medfört att det återigen anses finnas ett behov av en skyddsreglering. Det underliggande behovet grundar sig i faktumet att det finns fientliga aktörer som bedriver verksamhet för att underminera andra länders suveränitet och försvarsförmåga.  För att kunna implementera en skyddsreglering av anfört slag finns det begränsningar såväl internationellt som nationellt. Det primära hindret för införandet av en skyddslagstiftning är enligt mina efterforskningar i EU-rätten och närmare bestämt det skydd som den fria rörligheten för kapital ställer upp för tredje land. Vid en komparativ jämförelse av olika länders skyddsreglering i Sveriges närhet framgår att det vanligaste utformningen på skyddsregleringen är ett tillstånds- och registreringsförfarande för fastighetsförvärv av medborgare utom EU/EES. Baserat på den komparativa jämförelsen samt utifrån andra beaktansvärda faktorer för regleringen summeras mitt resonemang till att ett införande av en skyddsreglering inte är en komplett åtgärd för att komma underfund med fientliga aktörer. Däremot är en skyddsreglering enligt mina slutsatser ett behövligt verktyg för att kunna stävja och begränsa möjligheterna att kunna förvärva fast egendom i fientligt syfte.