Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-20T04:24:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 227261.pdf: 1322258 bytes, checksum: cd67da1fc304ae508e2269d9469d9096 (MD5) / O sistema de Previdência Complementar no Brasil vem passando por um amplo processo de discussão, visando adequá-lo à realidade do país, pois a legislação anterior havia sido promulgada em 1977, sendo o marco inicial dos Fundos de Pensão no Brasil, e já necessitava de alguns aparos, visando o desenvolvimento do setor. Com a promulgação da Lei Complementar nº 109 em 30 de maio de 2001, teve início uma nova fase no sistema previdenciário brasileiro, tornando-o mais acessível aos seus patrocinadores e participantes. Devido a importância social e econômica das Entidades Fechadas de Previdência Complementar para o país, este trabalho objetiva apresentar as principais mudanças ocorridas no sistema após a promulgação da Lei Complementar nº 109/2001, comparando o atual sistema previdenciário brasileiro com o norte-americano, bem como apresentar as principais demonstrações contábeis, tendo em vista suas peculiaridades, criticando a forma de apresentação dessas demonstrações aos participantes.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-18T07:11:54Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-25T20:32:34Z : No. of bitstreams: 1 183600.pdf: 72029034 bytes, checksum: a90b1560f17e115ce58d615ea26bbc34 (MD5) / Esta pesquisa tem por objetivo verificar se a DOAR e a DFC, como demonstrativos dos fluxos de fundos, refletem as mudanças estratégicas ocorridas na estrutura de capital das empresas, tendo como base o estudo de caso das agroindústrias de Santa Catarina na década de 90. Para tanto, abordam-se os acontecimentos políticos e econômicos da década de 90; discorre-se sobre as modificações ocorridas nas estruturas organizacionais trazidas pela globalização da economia e sobre o desenvolvimento da agroindústria no Brasil; fundamentam-se os objetivos, a forma de apresentação e finalidade dos demonstrativos de fluxo de fundos; propõe-se um modelo de análise da DOAR e DFC, bem como a sua correlação com os indicadores: de capacidade dos fundos operacionais, de capacidade dos fundos dos acionistas e patrimoniais, dos fundos de financiamento do ativo permanente, dos fundos de terceiros, do capital de giro líquido e da liquidez. Aplicam-se os modelos de análise da DOAR e DFC sobre quatro agroindústrias catarinenses e percebe-se que os dois demonstrativos são instrumentos de tomada de decisão que refletem as mudanças estratégicas ocorridas na estrutura de capital, mas com características diferenciadas quanto às informações sobre os fluxos de fundos, o que leva a concluir que a DFC não substitui a DOAR como é a proposta do anteprojeto de alteração da Lei 6.404/76.

Made available in DSpace on 2016-06-02T20:00:36Z (GMT). No. of bitstreams: 1 3483.pdf: 9893099 bytes, checksum: e2a9e56e78e66f77ecd73ed5000faedd (MD5) Previous issue date: 2011-02-08 / Financiadora de Estudos e Projetos / This research intends to investigate the influence of urban morphology in air temperature along the axis of Alberto Andaló Ave. and José Munia Ave., which border the Canela Stream in São José do Rio Preto. Initially, a review was made on the relationship between urban design and the influence of climate and vegetation on climate. Alongside, it was made a review of some existing studies on the expansion of the city, as well as on the occupation of streams margins by avenues construction. The cadastral and morphological data such as land use, topography, configuration of city blocks and lots, height of buildings and ground cover were surveyed in maps, either developed by the Municipality or obtained from satellite imagery and field observation. In order to collect temperature data, four points were chosen - two in José Munia Avenue and two in Alberto Andaló Avenue. The results of that field campaign at two measurement periods - the first in April and the second in July and August - revealed differences in the air temperature among the two avenues. The correlation of these data with the characteristics of land use and occupation showed a significant decrease of air temperature during the night due to the presence of vegetation and soil permeability, thus, minimizing the heat islands. Also, it was found that areas with high occupancy of buildings and intensely paved areas and city blocks lost less heat, leading to the formation of the highest heat islands during the night period. / Esta pesquisa procura investigar a interferência da morfologia urbana na temperatura do ar ao longo do eixo das Avenidas Alberto Andaló e José Munia que margeiam o Córrego Canela na cidade de São José do Rio Preto. Inicialmente foi feita uma revisão bibliográfica sobre a relação entre o desenho urbano e o clima e a influência da vegetação no clima. Paralelamente foi feita uma revisão de estudos existentes sobre a expansão da cidade e leitura das ocupações das margens dos córregos com a construção de avenidas. Os dados cadastrais e morfológicos: levantamento topográfico, uso e ocupação, configuração das quadras e lotes, altura das edificações, cobertura do solo, foram pesquisados em mapas desenvolvidos pela Prefeitura, obtidos através de imagem de satélite, e observados em campo. Para a medição de temperatura foram escolhidos quatro pontos, dois na Av.José Munia e dois na Av.Alberto Andaló. O resultado da coleta de dados de temperatura do ar revelou diferenças na temperatura do ar entre os pontos amostrais das duas avenidas em dois períodos de medição, o primeiro em abril e o segundo em julho e agosto. A correlação dos dados com as características de uso e ocupação do solo demonstrou uma influência significativa da presença de vegetação e permeabilidade do solo na diminuição da temperatura do ar noturna, consequentemente minimização das ilhas de calor. Também verificou-se que as áreas com maior ocupação com construções e maior pavimentação nas ruas e quadras, perderam menos calor, levando à formação de ilhas de calor noturnas mais intensas.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Direito, Programa de Pós-Graduação em Direito, 2018. / Submitted by Robson Amaral (robsonamaral@bce.unb.br) on 2018-05-09T17:52:07Z No. of bitstreams: 1 2018_AdrianoCardosoHenrique.pdf: 2050984 bytes, checksum: 3c41027522d2a5ec2634a8bfaf7fae7f (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2018-06-06T21:10:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2018_AdrianoCardosoHenrique.pdf: 2050984 bytes, checksum: 3c41027522d2a5ec2634a8bfaf7fae7f (MD5) / Made available in DSpace on 2018-06-06T21:10:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2018_AdrianoCardosoHenrique.pdf: 2050984 bytes, checksum: 3c41027522d2a5ec2634a8bfaf7fae7f (MD5) Previous issue date: 2018-06-06 / A previdência complementar fechada, institucionalizada por meios dos conhecidos “Fundos de Pensão”, vem cada vez mais expandindo sua atuação no mundo e no Brasil. As reformas da previdência social em todo o mundo, aliada à expansão dos mercados financeiros globais, alçaram os fundos de pensão ao patamar de principais investidores institucionais nestes mercados. Portanto, os fundos de pensão necessitam conciliar sua função de grandes investidores como o seu principal papel, que é o pagamento de benefícios previdenciários a trabalhadores, proporcionando-lhes cobertura de riscos sociais (velhice, morte, invalidez, etc.). A presente dissertação teve por objetivo analisar as regras da gestão de capital dos fundos de pensão no Brasil, mediante a utilização do referencial teórico e metodologia desenvolvida pela Análise Jurídica da Política Econômica – AJPE. Esta abordagem jurídica, de caráter teórico e empírico, permitiu o exame do atual cenário jurídico da regulação do setor de previdência complementar fechada no Brasil, com ênfase na gestão dos valores da poupança previdenciária e portfólios contratuais do regime criado a partir da década de 70. Desse modo, foi possível a realização de pesquisa empírica e teórica com o objetivo de verificar, mediante a utilização de indicadores de fruição empírica e padrões de validação jurídica, bem como a análise de redes contratuais e efeitos da deflexão monetária interportfólio, a efetiva fruição de direitos fundamentais de que são titulares os participantes do regime previdenciário privado. A conclusão da pesquisa indica a necessidade de reformas em diplomas regulatórios do setor, com intuito primordial de assegurar a efetividade dos direitos fundamentais decorrentes da relação jurídica previdenciária, ao mesmo tempo em que aponta para necessidade de aprofundamento dos debates acadêmicos acerca do tema. / Closed pension plans, institutionalized by means of the so-called "Pension Funds", are increasingly expanding their activities in the world and in Brazil. Social security reforms around the world coupled with the expansion of global financial markets have pushed pension funds to the top of institutional investors in these markets. Therefore, pension funds need to reconcile their role as large investors as their main role, which is the payment of social security benefits to workers, providing them with coverage of social risks (old age, death, disability, etc.). The purpose of this dissertation was to analyze the rules of capital management of pension funds in Brazil, using the theoretical framework and methodology developed by the Legal Analysis of Economic Policy - AJPE. This theoretical and empirical legal approach allowed the examination of the current legal scenario of the regulation of the private pension sector closed in Brazil, with emphasis on the management of the social security savings values and contractual portfolios of the regime created from the 1970s. Thus, it was possible to carry out empirical and theoretical research with the objective of verifying, through the use of empirical fruition indicators and legal validation standards, as well as the analysis of contractual networks and the effects of inter-portfolio monetary deflection, the effective fruition of rights of the participants of the private pension scheme. The conclusion of the research indicates the need for reforms in the sector's regulatory legislation, with the primary purpose of ensuring the effectiveness of the fundamental rights arising from the legal relationship between social security and the need to deepen the academic debates on the subject.

O crescimento do Mercado de Previdência Complementar no Brasil é notoriamente percebido, conforme evidenciado nos relatórios de gestão apresentados pelo Ministério da Previdência Social, após o encerramento de cada exercício. Neste segmento, os Fundos de Pensão tem a importante missão de obter para seus participantes rentabilidade compatível com o mercado, evitar a deterioração do Patrimônio, garantir a continuidade do pagamento dos Benefícios já concedidos e a concessão dos benefícios futuros pactuados. O presente estudo apresenta as principais metodologias da ferramenta de ALM - Asset Liability Managment que podem ser utilizadas para gestão de Ativo/Passivo dos Fundos de Pensão. O objetivo do trabalho é sugerir a alocação de investimentos no segmento de Renda Fixa, através da análise da simulação do fluxo do passivo atuarial dos benefícios já concedidos de um Plano de Benefícios caracterizado na modalidade de Benefício Definido. Como resultado, foi apresentada sugestão de alocação dos investimentos no segmento de Renda Fixa, conforme vencimentos disponíveis no mercado em 31/12/2009, baseados na projeção dos fluxos de pagamento de Benefícios, investimentos e desinvestimentos, confirmando a importância da existência nas Entidades de Previdência Complementar, da relação entre a Gestão Atuarial e de Investimentos, para a definição estratégica dos investimentos. / Market growth for Pension Funds in Brazil is well perceived, as evidenced in the management reports submitted by the Ministry of Social Security after the end of each fiscal year. In this segment, Pension Funds play an important role for their members in obtaining return on investment in line with the market, preventing asset deterioration, ensuring continued payment of previously granted benefits and agreed future benefits. This study presents the main methodologies of the ALM tool – Asset Liability Management – that can be used to manage Assets/Liabilities of Pension Funds. The objective is to suggest the allocation of investments in the fixed income sector through analysis of the actuarial liability of previously granted benefits in a flow simulation, a Benefit Plan characterized in the Defined Benefit form. As a result, it was suggested that the allocation of investments in the fixed income segment, as due dates available in the market on Dec, 31 2009, based on the flow of benefits payment, investments and divestments, confirming the importance of the Supplementary Pension Entities, the relationship between the Actuarial and Investment Management, to define strategic investments.

O tema central desta dissertação analisa as metodologias para recuperação de crédito junto aos Bancos de Desenvolvimento. Para tanto, procuraremos demonstrar os principais instrumentos utilizados para mensuração, gerenciamento e composição de acordos financeiros nos casos de inadimplência entre empresas e bancos de desenvolvimento. A abordagem do tema inclui principalmente a análise de informações relacionadas aos contratos, riscos de crédito e taxas de retorno obtidas nos acordos para recuperação de crédito, minimizando perdas para os bancos e para as empresas.

Submitted by Maike Costa (maiksebas@gmail.com) on 2017-09-01T14:18:44Z No. of bitstreams: 1 arquivototal.pdf: 2068627 bytes, checksum: 45546765d8c38a937b45e6ec70e3fca4 (MD5) / Approved for entry into archive by Viviane Lima da Cunha (viviane@biblioteca.ufpb.br) on 2017-09-01T16:00:32Z (GMT) No. of bitstreams: 1 arquivototal.pdf: 2068627 bytes, checksum: 45546765d8c38a937b45e6ec70e3fca4 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-09-01T16:00:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 arquivototal.pdf: 2068627 bytes, checksum: 45546765d8c38a937b45e6ec70e3fca4 (MD5) Previous issue date: 2017-07-22 / This study aimed to analyze how the market timing ability (HMT) influences the performance of investors to the Brazilian equity funds. For this, it was measured the performance of investors to the Brazilian equity funds, based on cumulative cash flows over the period of analysis, from 2010 to 2015. Additionally, it was quantified the investor HMT, based on the difference between the performance of managers and the performance of investors. It was also analyzed the relationship between HMT and quality of funds selected by investors, based on risk-adjusted return, determined by three and four factors models. Finally, possible determinants of investor HMT were investigated, based on the characteristics of the Brazilian equity funds, through quantile regression. The results of the first stage of the analysis indicate that, on average, investors in the Brazilian equity funds undertake their profitability due to the moment that they realized cash flows inputs and outputs. This result was also observed in specific classes of funds like Value/Growth, Small Caps and Free. However, for the other classes of funds, it was found that on average, the decisions related to the cash flows caused investors obtain superior performance to that earned by the funds. The results of the second stage of the analysis indicate that there are positive and statistically significant relationship between the adjusted performance risk and HMT. Using the two risk factors models, it was found that the funds classified in the best performance deciles showed positive HMT, which suggests that the better the fund's performance, most investors are penalized for their market timing decisions. Regarding the investigation of the determinants of HMT, the performance gap of investors was lower as the size of funds and greater as the lockup period, the growth rate of cash flows and the last return of funds. The main academic contribution of this study is to show the influence of market timing decisions, from the perspective of individual investors. The use of a individual performance measure based on cash flows, made it possible to quantify the possible gains or losses earned by investors compared to the performance provided by the funds. How market contributions, it is believed that the results of this study may help both Brazilian investors, as the financial market professionals, to take heed to the importance of market timing decisions, and how they can influence positively or negatively the performance earned by investors. / Esta tese teve como objetivo analisar como a habilidade de market timing (HMT) influencia o desempenho de investidores de fundos de ações brasileiros. Para tanto, foi mensurado o desempenho dos investidores de fundos de ações brasileiros, com base nos fluxos de caixa acumulados, ao longo do período de análise, de 01 de janeiro de 2010 a 30 de setembro de 2015. Adicionalmente, foi quantificada a HMT dos investidores, com base na diferença entre o desempenho dos gestores e o desempenho dos investidores dos fundos. Também foi analisada a relação entre a HMT e a qualidade dos fundos selecionados pelos investidores, com base no retorno ajustado ao risco, determinado pelos modelos de três e quatro fatores. Por fim, foram investigados possíveis determinantes da HMT dos investidores, com base nas características de uma amostra de fundos de ações brasileiros, por meio da regressão quantílica. Os resultados da primeira etapa da análise indicam que, em média, os investidores dos fundos de ações brasileiros comprometem sua rentabilidade devido ao momento em que realizam entrada e saída de caixa nos fundos. Esse resultado também foi observado nos fundos das classes específicas Valor/Crescimento, Small Caps e Livre. Entretanto, para as demais classes de fundos, verificou-se que, em média, as decisões relacionadas aos fluxos de caixa fizeram com que os investidores obtivessem desempenho superior àquele auferido pelos fundos. Os resultados da segunda etapa da análise indicam que há relação positiva e estatisticamente significativa entre o desempenho ajustado ao risco e a HMT. Utilizando-se os dois modelos de fatores de risco, verificou-se que os fundos classificados nos decis de melhor desempenho apresentaram HMT positiva, o que sugere que, quanto melhor o desempenho do fundo, mais os investidores são penalizados por suas decisões de market timing. Quanto à investigação dos possíveis determinantes da HMT, a lacuna de performance do desempenho dos investidores foi menor conforme o tamanho dos fundos e maior conforme o período de lockup, a taxa de crescimento dos fluxos de caixa e o retorno passado dos fundos. A principal contribuição acadêmica deste estudo é evidenciar a influência das decisões de market timing, sob a perspectiva dos investidores individuais. Como contribuições ao mercado, acredita-se que os resultados do presente estudo podem auxiliar tanto os investidores brasileiros, quanto os profissionais do mercado financeiro, no sentido de atentarem para a importância das decisões de market timing, e como elas podem influenciar positiva ou negativamente o desempenho auferido pelos investidores.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:14Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1989-10-27T00:00:00Z / Este trabalho aborda a segmentação do mercado de Fundos Mútuos de Ações, tendo como parâmetro o mercado dos E.U.A., por ser o principal centro financeiro do mundo e também, pelo fato de ser um mercado altamente desenvolvido ao longo de quase dois séculos de funcionamento do mercado de ações. Lá, o mercado acionário é totalmente orientado ao investidor e a segmentação de mercado é uma realidade, tendo sido um dos principais fatores para o seu desenvolvimento.

Made available in DSpace on 2015-05-07T15:08:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 arquivototal.pdf: 663374 bytes, checksum: d213cf02e449e240fbbe687c573cea1b (MD5) Previous issue date: 2006-12-29 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Este estudio tiene por objetivo analisar la real situación del magisterio del sistema público de la educación básica en el Estado do Rio Grande do Norte,bajo el impacto de las políticas gestadas en los años de 1990,a partir del examen de la carrera y de la remuneración de esa categoría profisional,elementos definidores de la valorización del magisterio.La primera mitad de esa década fue marcada por la discución de la reforma educacional emergente.En eses años,el movimiento de los docentes en torno de reivindicaciones salariales y de condiciones de trabajo denotaba la precaria situación funcional de la categoría,ganando mayor visibilidad social por las expectativas de las reformas.En ese contexto,se fue confirmando cierto consenso en torno de la necesidad de valorización del magisterio de la educación básica pública,a punto de configurarse como materia de la legislación de la reforma educacional efectivada en los mediados de la referida década.Se tomó aqui por hipótesis central de que los mecanismos de valorización docente, accionados en la decantada Década de la Educación,no fueron capaces de alzar al magisterio a un patamar mínimo aceptable de carrera y remuneración requiridos por los docentes.El estudio partió de una pesquisa históricodocumental que consistió en el examen de documentos oficiales y sindicales,enfocando especialmente las políticas salariales adoptadas a lo largo de la organización del movimiento docente en el Estado.El examen de esos documentos permitió un amplio trabajo para mapear la trayectoria de las luchas del profesorado potiguar,puntuadas de conquistas que sirvieron de referencia para la carrera,cuando de la elaboración del Estatuto del Magisterio en el año de 1986.El enfoque principal de esta pesquisa recae en el análisis de la composición de las matrices remuneratorias de la década de 1990,con énfasis en los momentos en que ellas expresaron el impacto de las reformas económicas y educacionales en el ámbito nacional y estadual.Los principales resultados encontrados evidencian los avances y retrocesos que intermediaron las políticas iniciadas en las diferentes esferas,con repercusiones poco significativas para la valorización del magisterio potiguar. / Este estudo tem por objetivo analisar a real situação do magistério do sistema público de educação básica no Estado do Rio Grande do Norte, sob o impacto das políticas gestadas nos anos de 1990, a partir do exame da carreira e da remuneração dessa categoria profissional, elementos definidores da valorização do magistério. A primeira metade dessa década foi marcada pela discussão da reforma educacional emergente. Nesses anos, o movimento dos docentes em torno de reivindicações salariais e de condições de trabalho denotava a precária situação funcional da categoria, ganhado maior visibilidade social pelas expectativas das reformas. Nesse contexto, foi se conformando certo consenso, em torno da necessidade de valorização do magistério da educação básica pública, a ponto de configurar-se como matéria da legislação da reforma educacional efetivada nos meados da referida década. Tomou-se aqui por hipótese central de que os mecanismos de valorização docente, acionados na decantada Década da Educação, não foram capazes de alçar o magistério a um patamar mínimo aceitável de carreira e remuneração requerido pelos docentes. O estudo partiu de uma pesquisa histórico-documental que consistiu no exame de documentos oficiais e sindicais, enfocando especialmente as políticas salariais adotadas ao longo da organização do movimento docente no Estado. O exame desses documentos permitiu um amplo mapeamento da trajetória das lutas do professorado potiguar, pontuadas de conquistas que serviram de referência para a carreira, quando da elaboração do Estatuto do Magistério no ano de 1986. O enfoque principal desta pesquisa recai na análise da composição das matrizes remuneratórias da década de 1990, com ênfase nos momentos em que elas expressaram o impacto das reformas econômicas e educacionais no âmbito nacional e estadual. Os principais resultados encontrados evidenciam os avanços e retrocessos que permearam as políticas encetadas nas diferentes esferas, com repercussões pouco significativas para a valorização do magistério potiguar.

Most of investment funds has the advantage of shares liquidity. For that reason, managers of some types of funds may find it difficult to maintain the position of their portfolios and provide higher returns to their investors quota. Some evidences on edge funds suggest that quota performance is positively affected by establishing larger time intervals before investors realize the rescue of their applications, called as lockup periods. Therefore, by selecting from a sample of 165,386 observations from 2009 to 2014 formed by the monthly net returns of 4,667 hedge funds that resemble the investment strategies of hedge funds in the United States, this research aimed to analyze whether lockup periods influence Brazilian multimarket funds quotes. By using econometric models, we tested this policy imposition under three forms allied to other variables in literature such as fund age, size of fund liquid equity, management fees and performance fees on investment funds in quotas. It was possible to predict the share performance in hedge funds in the period selected for this study. Results suggest the existence of lookup award in the Brazilian scene only when this variable is estimated by a dummy or values range, which indicates that using this policy may help Brazilian multimarket fund managers to keep their investment portfolios and provide greater profitability to quotas. This fact corroborates some previous studies in USA hedge funds context. Furthermore, finding lockup award for the category of hedge funds brought implications for the Efficient Market Hypothesis (EMH), for Agency theory and also to the field of Behavior Finances. For EMH the evidences suggest the existence of market inefficiencies in Brazilian context, in the semi-strong form propagated by this theory. For Agency Theory, this study provides evidence that conflicts of interest between shareholders and hedge fund managers can be mitigated by imposing periods of lockup. To Behavior Finances the results stimulate the investigation of present bias, by demonstrating the possibility of existing investors considered as sophisticated in this category of investment funds. Concerning to control variables we found the influence on the share profitability in hedge funds for characteristics related to fund age, fund size of the equity and management fees. This study shows that lockup periods can contribute in obtaining better indicators of profitability in the financial market. / A maioria dos fundos de investimento apresenta como vantagem a liquidez das cotas. Por essa razão, gestores de algumas modalidades de fundos podem encontrar dificuldades em manter a posição de suas carteiras e proporcionar maior rentabilidade às cotas de seus investidores. Evidências no âmbito dos hedge funds sugerem que o desempenho das cotas é afetado de forma positiva pelo estabelecimento de um maior intervalo de tempo para que os investidores realizem o resgate de suas aplicações, denominado como períodos de lockup. Nessa linha, por meio da seleção de uma amostra de 165.386 observações no período de 2009 a 2014, formada pela rentabilidade líquida mensal de 4.667 fundos multimercados, que se assemelham às estratégias de investimento dos hedge funds nos Estados Unidos, o objetivo desta pesquisa consistiu em analisar se períodos de lockup influenciam a rentabilidade das cotas de fundos multimercados brasileiros. Com o auxílio de modelos econométricos, testou-se a imposição dessa política, estimada sob três formas distintas, aliada a outras variáveis previstas na literatura, tais como idade do fundo, tamanho do patrimônio líquido do fundo, taxa de administração, taxa de performance e fundos de investimento em cotas. Foi possível predizer o desempenho das cotas de fundos multimercados no período selecionado para esta pesquisa. Os resultados obtidos sugerem a existência do prêmio de lockup no cenário brasileiro, somente quando essa variável é estimada por meio de uma dummy ou em faixas de valores, indicando que a utilização dessa política pode auxiliar os gestores de fundos multimercados brasileiros a manterem suas carteiras de investimento e proporcionar maior rentabilidade às cotas, fato que corrobora alguns estudos anteriores no contexto dos hedge funds nos Estados Unidos. Ademais, a constatação do prêmio de lockup para a categoria de fundos multimercados trouxe implicações para a Teoria de Hipótese de Mercado Eficiente (HME), Teoria de Agência e ainda, para o campo das Finanças Comportamentais. Para a HME, as evidências sugerem a existência de ineficiências de mercado no âmbito brasileiro, na forma semiforte propagada por essa teoria. Para a Teoria de Agência, esta pesquisa forneceu indícios de que os conflitos de interesses entre cotistas e gestores de fundos multimercados podem ser mitigados mediante a imposição de períodos de lockup. Já para o campo das Finanças Comportamentais, os resultados encontrados estimulam a investigação do viés do presente, ao demonstrar a possibilidade de existirem investidores tidos como sofisticados nessa categoria de fundos de investimento. Com relação às variáveis de controle empregadas, constatou-se influência sobre a rentabilidade das cotas de fundos multimercados para as características relacionadas à idade do fundo, tamanho do patrimônio líquido do fundo e taxa de administração. Este estudo evidencia que a imposição de períodos de lockup pode contribuir para a obtenção de melhores indicadores de rentabilidade no mercado financeiro. / Mestre em Ciências Contábeis